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Asset Management
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17/01/2012

Decline in the number of monetary financial institutions in the euro zone

On 1 January 2012 the total number of monetary financial institutions in the euro zone (MFIs, which include financial institutions based in the euro zone and money market funds) stood at 7,533, according to statistics from the European Central Bank (ECB). This is a net decrease of 332 units (4%) in comparison with the situation a year ago. In relative terms, the decrease was particularly pronounced in Ireland (-15%), Luxembourg (-8%), Cyprus (-6%), France (-5%) and Greece (-5%). In absolute terms, Ireland (-106), France (-59), Luxembourg (-48) and Germany (-43) were the main contributors to the net decrease of 332 units in the euro area. 2011 saw a substantial decrease in the number of money market funds, as an MFI sub-sector, owing in part to their new definition, under Guideline ECB/2011/13, which is more closely in line with that used for supervisory purposes. The contraction in this sub-sector was most prominent in Ireland (-97), Luxembourg (-46) and France (-29).
17/01/2012

Syz & Co releases three funds in France

Syz & Co is adding to its range of funds aimed at French investors. The Swiss asset management firm has announced that it has obtained licenses to sell the three new sub-funds of the Oyster Sicav in France. Oyster Global High Yield invests in high yield bonds worldwide. The portfolio is managed by Seix Investment Advisors, a specialist asset management firm based in the United States. Oyster European Selection is aimed more particularly at institutional investors. The fund invests in European equities with strong potential for growth in the next five years. The manager, Eric Bendahan, prefers businesses with ties to flourishing economies in emerging markets, high-quality growth shares and undervalued businesses.Finally, Oyster Absolute Return aims to deliver absolute returns via a diversified portfolio composed of equities, bonds, hedge funds and other publisly-traded securities. The portfolio may also be invested in savings accounts and money market instruments. The Oyster range, available to French investors, now includes 25 sub-funds. ISIN codes OYSTER Global High Yield – EUR share class: LU0688633683OYSTER Global High Yield – EUR I share class: LU0688634061OYSTER Global High Yield – USD share class: LU0688633410OYSTER European Selection – EUR I share class: LU0688633170OYSTER Absolute Return EUR – EUR2 share class: LU0536156861
17/01/2012

Bond inflows at their highest level in 18 months

Investors who had a highly wait-and-see attitude at the beginning of the month appear to be slightly more optimistic about the ability of the European Union to make it through the year without plunging the global financial system into another major crisis. The result is that bond funds have earned net inflows in the week to 11 January of USD6.39bn, a level not seen in 18 months, according to statistics from EPFR Global.Global bond funds attracted a net total of over USD2bn, while high yield bond funds attracted over USD1bn, and for the first time since the beginning of September, investors returned to European bond funds. Only emerging market bond funds have seen redemptions.Equity funds have seen inflows of over USD6bn, while emerging market equity funds alone represented USD1.84bn. For the first time since the beginning of November 2011, actively-managed funds posted net subscriptions.Inflows to money market funds ttoalled USD15.8bn, while European money market funds represented 60% of this total.
17/01/2012

Sabadell launches a guaranteed fund with 4.4% return

With the Sabadell BA Garantia Fija 10, Banco Sabadell on 13 January registered with the CNMV a fund which guarantees not only initial capital invested on 9 February 2012, but also a return of 4.4% at maturity.The portfolio will be invested in AA- rated bond underwritten by the Kingdom of Spain, with a maturity similar to the guarantee. During the guarantee period, up to 25% of assets may also be invested in high quality public and private bonds, securitisations, and non-publicly traded money market instruments with at least an average rating. CharacteristicsName: Sabadell BS Garantia Fija 10ISIN code: ES0175088006Initial subscription: EUR600Front-end fee (outside subscription period): 5%Total expense ratio: 0.62%Penalty for early withdrawal: 2%
17/01/2012

French regulator requires OTC derivative transactions to be declared

The French financial market regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF), on 16 January announced a decision to join a project by the Committee of European Securities Regulators (CESR) to collect information on OTC derivatives, without waiting for the MiFID II directive to come into force, and to apply the European Market Infrastructure Regulation (EMIR). The AMF points out that regulation of derivative markets is one of the top priorities set by the G20.Modifications to the general AMF regulations resulting form this decision were announced in the 20 December 2011 issue of the Official Journal, published on 24 December 2011. Articles 315-46 and 315-47 of the general regulations of the AMF have been modified, as has the CESR recommendation published in October 2004. The rules came into force on a January 2012.The changes extend the requirement to declare transactions made by investment service providers and branches of PSIs registered in the European Economic Area located in France to declare OTC derivative transactions. However, the new extension of the rules does not apply to portfolio management firms. They also affect derivative products traded on over-the-counter equity and underlying mono credit markets, when the underlying is a financial instrument traded on a government-regulated market under the supervision of the European Economic Area, or an organised multilateral trading system.The declaration requirement had previously been limited to financial instruments traded on a regulated market or on an organised multilateral trading system.
17/01/2012

Moody's extends watch on French AAA rating

The ratings agency Moody’s on 16 January announced in a comment on its website that it is maintaining its AAA rating for French sovereign debt, but that it is extending its watch on the rating, currently with a “stable” outlook. Its conclusions will be announced in first quarter.The decision of Moody’s, which announced in October that it would be taking three months to evaluate the outlook on the French rating, is in line with that of Standard & Poor’s, which on 13 January downgraded France from AAA to AA+.Moody’s in its comment welcomes efforts on the part of the French government to control public finances, but estimates that the French AAA rating could be under pressure if the ratio of public debt to GDP continues to degrade, or if the economic and financial were deteriorate further.
17/01/2012

Barings preparing a global mining fund

Pending agreement from the regulator, Baring Asset Management (Barings) is planning to launch the Baring Global Mining Fund, a UCITS-compliant OEIC fund domiciled in Ireland, a sub-fund of Baring Investment Funds, in March.The prodcuct will be managed by Clive Burstow, and will invest primarily in equities and securities from businesses in the mining sector, with an “all-cap” approach. The fund may also invest in commodities and in debt issued by mining companies or their associated firms.The portfolio will include 70 to 100 positions, about two thirds of which will be small and midcaps.The benchmark index, for comparative purposes only, will be the HSBC Global Mining Index.Management commissions of 1.5% will be charged for A-class shares, and 0.75% for I-class shares.
17/01/2012

Northern Star launches two multi-asset class UCITS funds

The Helsinki-based asset management firm Northern Star has announced the launch of two multi-asset class funds that comply with UCITS regulations. The Global Dynamic Opportunities 10+ fund invests in several asset classes, including bonds, equities and commodities. The other fund, Enhanced Fixed Income 5+ fund, uses a dynamic and flexible approach primarily in the bond universe.“These new vehicles have been designed to respond to increasing demand for allocation with low volatility that is liable to ensure attractive returns and to preserve capital over a complete economic cycle,” says Northern Star’s CEO, Tomi Långström.
17/01/2012

La Catalogne veut l’indépendance fiscale

La province la plus riche d’Espagne préparerait un nouveau «pacte fiscal» qu’elle compte présenter au gouvernement de Mariano Rajoy qui la rendrait largement responsable de ses propres impôts et réduirait les transferts annuels à l’Etat central, si l’on en croit les propos du gouverneur de la région, Artur Mas, cité par le journal. «Notre projet à court terme est la souveraineté fiscale» indique-t-il ainsi.
17/01/2012

Axa PE table sur l’accroissement du rôle du financement unitranche

Le spécialiste du private equity prévoit l’accroissement du volume de financement unitranche en 2012 pour les entreprises souhaitant poursuivre leur croissance dans un contexte économique instable. Combinant la dette senior et la dette subordonnée dans un seul et même instrument, ce type de financement innovant est une alternative au financement traditionnel.
16/01/2012

Moody's maintient le Aaa français en observation

L’agence Moody’s a répété qu’elle examinait la perspective stable de la note Aaa de la France et qu’elle actualiserait les notes des pays de l’Union européenne au premier trimestre. Mais l’agence souligne les atouts que conserve la France, en particulier une «soutenabilité» de la dette qui reste «très confortable». Les rendements des dettes italienne et espagnole sont stables lundi en fin de matinée, des professionnels expliquant que les achats d’obligations réalisés par la BCE atténuent les tensions liées aux dégradations de notes de S&P. Les valeurs bancaires européennes, comme l’ensemble des marchés en Europe, étaient quant à elles modérément affectées en Bourse. L’indice sectoriel des banques en Europe recule d’environ 0,6% en milieu de journée. Les banques allemandes résistent. Deutsche Bank ne perd que 0,38% et Commerzbank 0,07%. A Paris, la Société Générale perd 1,65%, le Crédit agricole 1,33%, BNP Paribas perd 1,7%.
Photo: Hamilton/REA
16/01/2012

Taxe Tobin : la Place de Paris plaide sa cause à Bercy

La Place de Paris mobilise contre la taxe Tobin : ce lundi après-midi, elle a rendez-vous avec le ministre de l’Economie et des Finances François Baroin pour demander au gouvernement de renoncer à son intention affichée de créer dans les prochaines semaines, sans attendre nos partenaires européens, une taxe sur les transactions financières. Seront notamment présents à Bercy Gérard Mestrallet, président de l’association Paris Europlace et Pdg de GDF-Suez, Maurice Levy, président de l’Association française des entreprises privées (AFEP) et de Publicis, et Frédéric Oudéa, président de la Fédération bancaire française.
Le ministère des Finances vu de la BnF. Photo: PHB/Agefi
16/01/2012

Hausse des CDS des pays dégradés par S&P

Le coût d’une protection contre un risque de défaut de l’Italie, de l’Espagne, de la France et de plusieurs autres pays s’orientait à la hausse après la dégradation de leurs notes souveraines par l’agence Standard & Poor’s. Les «credit default swaps» (CDS) à cinq ans sur la dette publique italienne étaient en hausse de 27 points de base à 531 points selon la société spécialisée Markit. Les CDS français augmentaient de cinq points de base à 222 points, alors que les allemands limitaient leur hausse à deux points, à 105 points.
16/01/2012

Le sommet Allemagne-France-Italie du 20 janvier reporté

Une rencontre entre le Premier ministre italien, Mario Monti, le président français, Nicolas Sarkozy, et le chancelière allemande, Angela Merkel, prévue le 20 janvier à Rome, a été reportée et aura probablement lieu à la fin du mois de février, a-t-on appris lundi auprès de l’ambassade d’Allemagne à Rome. Une source gouvernementale italienne citée par Reuters a dit que ce sommet avait été annulé pour des raisons de politique intérieure française.
16/01/2012

Taxe Tobin : la Place de Paris plaide sa cause à Bercy

La Place de Paris mobilise contre la taxe Tobin : ce lundi après-midi, elle a rendez-vous avec le ministre de l’Economie et des Finances François Baroin pour demander au gouvernement de renoncer à son intention affichée de créer dans les prochaines semaines, sans attendre nos partenaires européens, une taxe sur les transactions financières. Seront notamment présents à Bercy Gérard Mestrallet, président de l’association Paris Europlace et Pdg de GDF-Suez, Maurice Levy, président de l’Association française des entreprises privées (AFEP) et de Publicis, et Frédéric Oudéa, président de la Fédération bancaire française.
Le ministère des finances vu de la BnF. Photo: PHB/Agefi
16/01/2012

Le FMI va observer les institutions financières

Selon L’Agefi, le Fonds monétaire international (FMI) prévoit cette année d’analyser les principaux secteurs financiers de dix-huit pays, dont la France et l’Espagne. Dans le cadre du « Financial Sector Assessment Program », le FMI publiera un rapport détaillé qui inclura des recommandations sur la manière dont les pays peuvent renforcer leur stabilité financière. Plusieurs éléments clés seront étudiés: la solidité et la qualité des institutions financières, ainsi que la capacité de réaction des superviseurs et des responsables politiques.
16/01/2012
Fonds

Les fonds de valeurs bancaires ont détruit beaucoup d'argent

Les instituts de crédit frappés par la crise de la dette ont entrainé les fonds de valeurs financières dans l’abîme. Seuls quelques rares produits ont pu se soustraire à la tendance générale. Dans l’ensemble, d’après Morningstar, les 22 fonds de cette catégorie ont perdu 18,8 % alors que les fonds plus diversifiés s’en sortaient beaucoup mieux, constate le Financial Times Deutschland. Le MSCI World, pour sa part, a ainsi baissé de seulement 2,4 %.Les deux meilleurs du classement sont l’UOB Global Opportunities d’United Overseas Bank (Singapour) avec une perte de seulement 5,9 % et le RT VIF Versicherung, qui perd 10 %. Mais le premier a en portefeuille des valeurs d’autres secteurs tandis que le second se focalise sur les assureurs.
Fonds
16/01/2012
Fonds

Les hedge funds asiatiques en quête d'un nouvel équilibre

Malgré un environnement difficile, le secteur des hedge funds a enregistré une bonne année 2011. La taille moyenne d’un nouveau hedge fund s’est inscrite à environ 40 millons de dollars, relève BNY Mellon dans un commentaire sur les hedge funds en Asie, soit un montant équivalent à celui observé en Europe. Toutefois, la plupart des fonds lancés dans la région n’ont généralement pas atteint leurs objectifs initiaux ou ont été retardés. En 2012, la situation devrait rester tendue, estime BNY Mellon, même si l’on observe une tendance au maintien des allocations aux marchés émergents. A Singapour, les projets de nouvelle régulation pour les hedge funds début 2012 incluent la nomination d’administrateurs indépendants. Une mesure qui va dans le sens d’une «nouvelle normalité» du secteur et qui devrait favoriser la collecte. D’autant plus que l’attention portée à la bonne gouvernance, notamment le risque de contrepartie, a été au centre des préoccupations de l’année écoulée. BNY Mellon relève aussi, dans la perspective d’une meilleure gouvernance, le développement de structures de «prime custody», qui fusionnent les rôles de conservateur et de prime broker. La mise en place de services de «prime custody» sophistiqués permet aussi aux hegde funds d’améliorer l’exécution et la gestion du collatéral, ce qui peut favoriser une réduction des coûts et un meilleur reporting.
Fonds
16/01/2012

"Nous poursuivons notre offensive à l'international"

2011 a été une année mécaniquement difficile pour les gestionnaires contrarian et value. Pourtant, compte tenu de la nature de sa gamme de fonds et de sa variété, Mandarine Gestion affiche à la fois une collecte nette et un repli limité de son bénéfice par rapport à 2010. Avec une expansion à l'étranger qui se poursuit méthodiquement.
16/01/2012

Après BlackRock, Templeton franchit le seuil de 5 % dans Lufthansa

Vendredi, la Deutsche Lufthansa a indiqué dans un communiqué boursier que Templeton Global Advisors (Bahamas) lui a notifié le 11 janvier avoir franchi le 10 janvier le seuil de 5 % des droits de vote et posséder 5,001 % du capital. Le gestionnaire américain Franklin Templeton Investments avait franchi le seuil des 3 % le 31 août.Le 10 janvier 2011, BlackRock avait déjà franchi pour sa part le seuil des 5 % (à 5,08 %) et n’a pas notifié depuis être descendu au-dessous de cette limite.Les deux gestionnaires américains sont ainsi les deux principaux actionnaires de la compagnie aérienne allemande, devant Axa, qui est redescendu sous la barre des 3 % (à 2,80 %) le 31 octobre.

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