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Asset Management
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30/01/2012

HgCapital cherche à céder SHL

HgCapital a mandaté Morgan Stanley pour étudier la mise en vente de SHL. Le montant de la transaction pourrait s’élever à 700 millions de dollars, selon le quotidien.SHL fournit des services de recrutement à 80% des sociétés membres de l’indice FTSE 100 et 50% de celles du Fortune Global 500, rappelle le quotidien.
30/01/2012

Deutsche Bank cherche une gestion alternative pour les actifs toxiques

La banque allemande songe à lancer un fonds en collaboration avec le new-yorkais Rosebrook Capital au sein duquel seraient logés des actifs illiquides ou toxiques de ses clients dans des hedge funds. Le nouveau fonds cherche à lever 500 millions de dollars, souligne le quotidien qui cite des personnes proches du projet.
27/01/2012

La pression continue de se relâcher sur l'Italie

Pour sa première émission depuis l’abaissement de la note du pays à BBB+ par S&P, l’Italie a emprunté 11 milliards d’euros avec des rendements en baisse. Celui de l'émission de huit milliards d’euros à six mois est tombé à 1,97%, contre 3,25% en décembre 2011. Le ratio de couverture a été de 1,346 fois. L'émission de trois milliards d’euros à un an s’est faite à 2,214% avec un ratio de couverture de 1,821.
27/01/2012

Le bénéfice trimestriel de Legg Mason divisé par deux

Le bénéfice net de Legg Mason est tombé à 28,1 millions de dollars au troisième trimestre de l’exercice fiscal 2011-2012, contre 61,6 millions un an auparavant. Le gérant a notamment enregistré une charge de 42 millions de dollars, liée à la réorganisation lancée en 2010.
27/01/2012

Le crédit décélère à grande vitesse en zone euro

La croissance des prêts au secteur privé dans la zone euro a nettement ralenti en décembre à 1,0% seulement sur un an après +1,7% le mois précédent, montrent les statistiques publiées par la BCE. La masse monétaire M3 montre elle aussi un ralentissement marqué avec une augmentation de 1,6% en rythme annuel le mois dernier, après +2,0% en novembre. Les analystes et économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une croissance de 2,2% de M3 et de 1,9% des prêts au secteur privé. En France, le coup d’arrêt est net: sur trois mois annualisés, le taux de croissance des encours de crédit au secteur privé non financier est de 3,3% contre +4,2% à fin novembre et +5,8% à fin octobre. Il tombe même dans le rouge pour les crédits de trésorerie (-11%).
Photo REA
27/01/2012

La France va émettre sa nouvelle OAT 10 ans

L’Agence France Trésor annonce vendredi la création de l’OAT 3 % 25 avril 2022. Ce nouvel emprunt de référence à 10 ans sera adjugé pour la première fois le 2 février, en même temps que la réouverture des lignes octobre 2018 et 2020. Sur ces trois lignes, l’AFT prévoit d'émettre entre 6,5 et 8 milliards d’euros.
27/01/2012

Le LSE et LCH.Clearnet veulent toujours se marier

La Bourse de Londres reste en discussions exclusives avec LCH.Clearnet et ses actionnaires pour racheter la chambre de compensation franco-britannique, un temps convoitée par Markit. C’est ce qu’à souligné le London Stock Exchange Group dans un communiqué. Détenir la chambre lui permettrait de se faire une place dans le marché de plus en plus convoité de la compensation.
27/01/2012

Af2i publishes a pedagogical guide to alternative investment

At the request of members seeking more intimate understanding of asset management techniques that are sometimes poorly understood and relatively underdeveloped in France, the French association of institutional investors (Af2i) on 26 January published its “Guide to alternative management investments and operational due diligence” (on sale form the website http://www.af2i.org/ for EUR100). The 50-page document was created by a working group led by Vincent Ribuot (UMR) and Francis Weber (Réunica), vice-presidents of the association, and composed in partnership with HDF Finance and Reinhold & Partners. The pedagogical guide aims to bring institutional investors better understanding of the particularity of alternative management funds, their strategies, and the various types of actors and vehicles encountered in the industry, and of regulatory constraints which apply to French investors.
27/01/2012

Catella RE launches a real estate fund focused on Scandinavia

As a complement to the Focus Nordic Cities fund, laucnhed in 2007, the German firm Catella Real Estate (EUR1bn in assets) has launched the Catella Scandia Chances, an institutional real estate fund which will focus on Norway, Sweden, Finland, and potentially Denmark, and which will be aimed particularly at insurers and pension funds, Fonds Professionell reports.The objective is a maximum of EUR250m in inflows by 30 June 2013, which will be invested in core/core plus assets. The performance objective is 5.5%-6.5%, and distribution will total 3.5% to 4% per year.
27/01/2012

BlackRock offers a multi-asset class income fund

The strategy of the former BlackRock Income Portfolio has been loosened in order to allow the management team a wider choice of potential sources of revenue and performance, including alternative sources of revenue such as master limited partnerships (MLP), REITs, and other instruments. The name of the fund has also been changed to BlackRock Multi-Asset Income Fund (acronym: BAICX); the product will be offered to retail and high net worth private clients.The product has no constraints, and will be managed by the team at BlackRock Multi-Asset Client Solutions (BMACS), which includes 150 people, and as of the end of December managed USD80bn for retail clients. BMACS develops institutional-type tactical allocation strategies for foundations, pension funds, sovereign funds, 401(k) corporate savings plans, and retail clients. The objective of the tactical allocation is to exploit a vast range of possibilities while limiting volatility. For the new fund, volatility will be maintained at a lower level than a traditional balanced portfolio (60/40).
27/01/2012

Amundi lists a govies ETF in Paris

The NYSE Euronext trading platform in Paris on 26 January admitted a new Amundi ETF based on government bonds, replicating the EuroMTS Highest-Rated Gvt 1-3 Y, to trading. The addition brings the listings on the European markets of NYSE Euronext to 586 ETFs, listed 684 times. Name: Amundi ETF HR 1-3 ISIN code: FR0011161215 TER: 0.14%
27/01/2012

RBC Dexia adds to sales team

Tony Johnson, global head of sales & distribution at RBC Dexia Investor Services, on 26 January announced the recruitment of four directors worldwide.In Toronto, Siu-Kei Chung joins the firm as relationship director. He had previously been managing director, client executive at Butterfield Fulcrum in Bermuda, and will now report to Nathalie Gagnon, head of relationship & client management for Canada.Riccardo Dalfiume, ex-relationship manager for institutional investors at BNP Paribas Securities Services (BNPPSS) joins RBC Dexia IS as relatinship director for top tier client base in Italy. He will report to Mauro Dognini, managing director, Italy.Moris Pranio, formerly of BNPP SS, joins the firm as bid manager for the preparation and management of complex operations, the development of client solutions, and offers. He will also report to Dognini, as well as to Duncan Lowman, senior manager in charge of global sales enablement.In December, RBC Dexia IS also recruited a director of business development from Credit Suisse: Pierre Aicardi, who now reports to Marco Siero, managing director for Switzerland.
27/01/2012

State Street expands ETF services

State Street Corporation has announced the expansion of its global servicing capability for exchange traded funds (ETFs). Now leveraging state-of-the-art cloud-enabled technology, State Street’s ETF servicing solution, TotalETFSM, drives full automation throughout the lifecycle of an ETF from the basket-creation process to trade processing and settlement.The new enhancements provide complete integration to core applications, end-to-end automation and full client transparency via an ETF dashboard available on the company’s client website my.StateStreet.com. Additional functionality includes the geographic expansion of State Street’s Fund Connect ETF order management system and a daily performance attribution capability for ETFs.The ETF dashboard on my.StateStreet.com now allows portfolio managers to monitor the basket near real-time, and geographic expansion of Fund Connect ETF order management system includes coverage for Europe, Canada and the Asia-Pacific region. The enhanced daily performance attribution capability also allows for NAV decomposition to break down tracking error into specific components.
27/01/2012

Heavy outflows from Italian funds in 2011

Open-ended funds on sale in Italy in 2011 saw net redemptions of over EUR33bn, according to the most recent statistics from Assogestioni, the Italian association of asset management professionals. No category of funds was spared. But the heaviest outflows were from money market funds (-EUR12.5bn) and bond funds (-EUR8.8bn). Equity funds, for their part, saw outflows of EUR4.1bn.The only market segment to have posted net subscriptions was foreign-registered funds, with EUR1.45bn. As of the end of 2011, assets in open-ended funds in Italy totalled EUR418.9bn. With the addition of outflows from closed funds, collective management in 2011 saw net redemptions of EUR30.7bn. Assets totalled EUR461.8bn. With portfolio management, outflows from the asset management sector totalled EUR40.8bn. The asset management sector as a whole has total assets of EUR937.7bn.
27/01/2012

AllianceBernstein launches AB Select US Equity Portfolio fund in Europe

AllianceBernstein on 26 January announced the European launch of the AB Select US Equity Portfolio fund (LU0683600562), managed by Kurt Feuerman. The Luxembourg-registered fund is focused on US large and midcaps, selected on the basis of bottom-up analysis and macroeconomic information. Feuerman, who joined AllianceBernstein in June 2011 after leaving Caxton Associates, has nearly 30 years of experience in the sector, and a track record proven over several market cycles. His US equity portfolios have consistently outperformed the S&P 500 since their creation. The strategy is not subject to any constraints in terms of market capitalisation, style, or sector. The team targets businesses which it considers to be well-established, with strong profit growth combined with reasonable valuation, transparent activity models, solid management teams, business policies favourable to shareholders, payment of dividends and share repurchases, and an imminent catalyst factor, such as profit announcements that will be likely to surprise investors with their solidity or to dissipate investor concerns.
27/01/2012

Money market funds make a comeback

Are they beginning to recover their health? European money market funds, which were widely avoided by investors again last year, are beginning to draw interest from investors seeking safety again. Statistics do not really argue in their favour, but outflows have slowed considerably from 2010 to last year.Signs of recovery in inflows have even been observed. In November, Swiss money market funds atrracted nearly CHF2bn, Cerulli reports in a research on money market funds. And the flagship fund from SWIP, the Sterling Global Liquidity Fund (GBP17.8bn), attracted about EUR840m in institutional assets in the first 10 months of 2011. SWIP hopes to continue in this vein in 2012, as institutionals begin to manifest interest in these vehicles that present reduced risk of loss once again.According to the research agency, the highly-regulated instruments that are money market funds may attract investors even though they may have lost their status as risk-free investments in the financial crisis.Asset management firms claim that the time has come to tap the aversion to risk of investors by launching new money market funds. ING Investments is working on a range of money market products to meet demand for “ultra-safe” investments. The boutique Prime Rate Capital, based in London, has launched a new “Cash Plus” product, aimed at investors seeking to park their money not only for a few days or weeks but for a few months, and who are therefore seeking slightly more attractive returns.Managers also state that the attraction of money market funds is expected to increase in parallel with investors’ revisions of their relationships with banks, whose ratings have widely been lowered by ratings agencies, and who are seeking to diversify their short-term exposure.
27/01/2012

BNY Mellon adds to alternative management relations team

The new single interlocutor for alternative management in Luxembourg at BNY Mellon is Brian McMahon, managing director, business development executive. He has particular experience in the areas of private equity and real estate, and aims to develop activities and client relations in the Europe, Middle East and Africa region (EMEA). He had previously worked in the investment departments at Citi and State Street.Valeria Anderson, who for 6 years has been at BNY Mellon, has been appointed as senior sales person, vice president, in the Alternative Investment Services (AIS) development team in London. She will be in charge of developing relationships with funds of hedge funds and managed account and UCITS platforms. She will also work to develop the activity in France. McMahon and Anderson will both report to Marina Lewin, global head of businesses development for the AIS team.
27/01/2012
ESG

Finansol propose d' investir 1% de d' épargne financière dans d' épargne solidaire

A l’occasion du Forum économique mondial, qui se tient à Davos jusqu’au dimanche 29 janvier, près de 40 chefs d’Etats, 200 membres de gouvernements et 1 000 entreprises débattent de nouveaux modèles économiques qui pourraient favoriser une croissance « juste et durable ». Au programme, notamment, la question de la croissance et de l’emploi. Sophie des Mazery, directrice de Finansol, propose de mettre la finance au service de l’utilité sociale. « S’il y avait une mesure à prendre en France, mais aussi au niveau européen, ce serait d’investir 1% de l'épargne financière dans l'épargne solidaire. Cela permettrait de financer des entreprises à fort impact social, dans le domaine de l’environnement, de la solidarité internationale ou encore du logement social. En France, l’encours de l'épargne solidaire ne représente que 3,1 milliards d’euros contre 3 500 milliards pour l'épargne traditionnelle. Ce 1% d’investissement en plus permettrait de multiplier par 10 l’encours actuel de l'épargne solidaire, et donc de créer des centaines de milliers d’emplois ».
ESG
27/01/2012
Gestion d'actifs

La MGEN est en train de retravailler complètement son allocation d'actifs

La MGEN a une poche immobilière historiquement importante : elle représente « 3 fois la moyenne habituelle, de l’ordre de 25% du portefeuille, 500 000 mètres carrés au total, indique Fabrice Henry, Trésorier général. Nous sommes propriétaires de tous nos locaux à quelques exceptions près et nous disposons d’un immobilier de placement relativement important par ailleurs. Avec la crise de 1998 et l'évolution des prix parisiens, notre poche immobilière a grossi naturellement avec d’importantes plus-values latentes. Mais il faut être prudent compte tenu des évolutions du secteur. La MGEN est en train de retravailler « complètement » son allocation d’actifs, avec un peu de retard du fait de la crise, selon Fabrice Henry : La crise européenne a montré que les obligations n'étaient pas d’une sécurité absolue. Elles constituent 50% de notre portefeuille géré par Egamo, (soit 30% de l’ensemble des actifs) essentiellement françaises et réparties entre titres souverains et corporate. La mutuelle va dorénavant devoir prendre en compte les effets de Solvabilité II mais aussi ceux de la fiscalisation des mutuelles : « Sans vouloir chercher absolument des placements défiscalisés, il faudra tenir compte de ce que cette mesure peut produire », explique Fabrice Henry. Concernant l’immobilier, les mutuelles sont traditionnellement peu présentes. Cette stratégie va-t-elle changer ? Très clairement l’immobilier nous a permis de passer la crise de 2008, reconnait Fabrice Henry. Mais nous n’avons pas l’habitude de nous endormir sur nos lauriers. Qui dit que l’immobilier va continuer à augmenter ? La chute semble de plus en plus sérieuse pour 2012.
Gestion d'actifs
27/01/2012
Gestion d'actifs

La Banque Postale pour compte propre s'appuie sur la connaissances des gérants pour optimiser ses choix dans les styles de gestion

Arnaud Simon, gérant-sélectionneur de fonds à La Banque Postale, dans une table ronde organisée par amLeague et Newsmanagers, le 18 janvier 2012: Nous essayons d’optimiser nos choix dans les styles de gestion quand on comprend bien le mode de fonctionnement des gérants. On sait très bien qu’il y a des styles, des périodes favorables pour la value et d’autres pas. En gros, ce qui a fonctionné l’an dernier, c'était tout ce qui était croissance défensive et tout ce qui était tourné vers les émergents de près ou de loin. Il se trouve que la croissance défensive est tournée vers les émergents. Il y a des thèmes qui se chevauchent. Nos gérants value ont des biais très cycliques et valeurs financières. Il ne faut pas forcément entendre gestion value comme gestion peu volatile et peu risquée. Souvent cela se recroise avec des gérants croissance qui ont des visions un peu plus long terme, sur des activités plus stables. Cela se retrouve dans les cours de Bourse. Il ne faut donc pas tout jeter à la poubelle. Je suis d’accord, on pourrait voir que les derniers de 2011 seront les premiers de 2012. Il faut en être conscient. Mais si on regarde juste les gérants value qui sont en queue de peloton, on constate quand même de gros écarts entre eux. On peut quand même faire son choix et optimiser les choses.
Gestion d'actifs
27/01/2012

DWS Investments veut soigner sa clientèle française

DWS Investments qui gère 256 milliards d’euros dans le monde dont environ 1 milliard auprès de sa clientèle française à fin 2011 met à disposition de ses clients dans l’Hexagone une gamme de plus de 70 fonds. Cela étant, l’objectif de DWS Investments est de se hisser parmi les dix principales sociétés de gestion étrangères en France. «Aussi nous allons nous concentrer sur les stratégies qui fonctionnent bien, tout en proposant des stratégies innovantes. Plusieurs nouveaux produits sont en préparation», précise Philippe Goettmann, directeur de DWS Investments pour la France et Monaco. Au printemps, la société de gestion va notamment renforcer son offre et commercialiser un compartiment de sa sicav luxembourgeoise DWS Invest, le German Equities car «nous avons constaté chez les investisseurs français un fort intérêt pour les actions allemandes», confirme le responsable. Actuellement, le fonds DWS Deutschland totalise des actifs de 2,9 milliards d’euros, et a attiré 900 millions de souscriptions nettes en 2011.En outre, toujours en 2012, la société de gestion du groupe allemand Deutsche Bank veut mettre l’accent commercialement sur cinq groupes de produits sur le marché français : les actions hauts dividendes, les fonds convertibles, les fonds marchés émergents (Afrique, Russie, Pays de l’Est…), et les fonds thématiques (agribusiness, infrastructure, new resources …).
27/01/2012

Forte augmentation du bénéfice d'Invesco en 2011

Pour l’exercice au 31 décembre, Invesco Ltd fait état d’un bénéfice net ajusté de 781,6 millions de dollars, en hausse de 22 % sur 2010. Aux normes comptables US-GAAP, ce bénéfice net s’est inscrit à 729,7 millions, ce qui représente un bond en avant de 56,7 % par rapport à l’année précédente. Il convient de préciser que les résultats de 2011 comptabilisent une année complète d’activité pour les fonds retail achetés à Morgan Stanley, contre 7 mois seulement pour 2010.Les encours au 31 décembre sont ressortis en progression de 1,4 % sur un an à 625,3 milliards de dollars pendant que les encours moyens de 2011 se situaient à 634,3 milliards de dollars, soit 19,2 % de plus qu’en 2010.
27/01/2012

Hausse des actifs gérés chez Raymond James Financial

A fin décembre, les actifs sous administration de Raymond James Financial ressortaient à 270 milliards de dollars, soit 5 % de plus que fin septembre et 3 % de plus qu’un an auparavant. Quant aux encours sous gestion, ils s'établissaient à 35 milliards de dollars, en hausse de 9 % sur un trimestre et de 5 % sur douze mois.S’agissant du bénéfice net d’octobre-décembre, le premier trimestre du nouvel exercice, il est ressorti à 67,32 millions de dollars contre 68,93 millions pour juillet-septembre et un record historique de 81,72 millions pour la période correspondante de 2010.Le bénéfice avant impôt de l’activité de gestion d’actifs s’est situé à 15,81 millions de dollars contre 17,76 millions le trimestre précédent et 15,59 millions pour octobre-décembre 2010.

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