Le taux de détention par les non-résidents de la dette négociable de l’Etat est revenue à 65,4% à fin décembre, contre 65,9% trois mois auparavant, selon le bulletin mensuel de l’Agence France Trésor. Ce pourcentage avait atteint un pic de 71,4% en juin 2010.

Les Länder allemands gouvernés par l’opposition ne sont pas disposés à donner leur appui à un accord fiscal entre l’Allemagne et la Suisse au stade actuel des négociations. Les Premiers ministres des Länder SPD estiment que l’accord initial, passé entre Berlin et Berne en 2011, est trop indulgent pour les contribuables tentés par l'évasion fiscale.

Les ministres des finances de la zone euro réunis à Copenhague se sont mis d’accord pour porter à environ 800 milliards d’euros la taille des fonds de secours européens, a indiqué la ministre autrichienne Maria Fekter. Un montant qui sera atteint en combinant les 500 milliards d’euros du futur Mécanisme européen de stabilité (MES), les 200 milliards déjà prêtés par le Fonds européen de stabilité financière (FESF), ainsi que 53 milliards de prêts bilatéraux à la Grèce et 49 milliards qui restent dans l’actuel Mécanisme européen de stabilité financière (FESM) géré par la Commission européenne.

A l’occasion du Forum GI, Cédric Fouché, Gérant de portefeuilles chez AG2R-La Mondiale est intervenu dans un atelier sur la diversification et la gestion des risques: Je gère un fonds de fonds UCITS absolute return, dont l’objectif est de capter les primes de risques sur la durée avec un budget de risque définit par une volatilité maximale de 5%. Toutes les stratégies de décorrélation sont utilisées, la gestion alternative (long/short, global macro, ...) pour la recherche d’alpha, et des stratégie plus défensives pour l’exposition bêta. La perte maximale par fonds est de 8% (max drawdown) sachant que l’on met en place un screening des fonds selon trois niveaux de volatilité: le premier correspond à des fonds dont la volatilité est comprise entre 4 et 8%, un deuxième entre 8-12% et enfin un troisième entre 12 et 16% de vol. La construction de notre portefeuille tient compte d’un c??ur constitué de fonds qui subissent, dans des périodes de stress, des pertes maximales en ligne avec leurs moyennes historiques, et sur la partie satellite, des fonds qui n’ont pas un comportement normé. Le plus difficile dans notre gestion des risques est d’appréhender tout l’univers des risques extrêmes, même si, sur la gestion alternative, les gérants sont obsédés par les instruments qui sont éligibles dans le format UCITS. Nous avons appris à ne pas faire une confiance aveugle aux gérants même si nous sommes convaincu dans certains cas de la rigueur de leur process de gestion. En effet, il n’est pas rare de trouver du bêta caché dans des fonds long/short qui se prétendent market neutral car profitant du momentum de marché.

Luiz Soares, qui avait rejoint Axiom Investnational Investors en 2000 et qui était en dernier lieu responsable d’environ 1 milliard de dollars d’encours émergents, a été recruté comme managing director pour diriger l'équipe de gestion fondamentale actions émergentes chez BlackRock, qui affiche 2,5 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Il a de plus été nommé gérant de portefeuille du BlackRock Emerging Markets Fund, Inc.(MDDCX).Il sera basé à New York et subordonné à Chris Leavy, le CIO fundamental equity (Americas). Il sera également appelé à travailler en collaboration étroite avec Sam Vecht, patron de l'équipe actions EEMEA à Londres, Andrew Saxcan, patron de l'équipe actions asiatiques à Hong-Kong et Will Landers, patron de l'équipe actions Amérique latine, à Princeton.

Les américain Hedge Fund Research (HFR) et Morningstar ont conclu le 28 mars un accord stratégique de distribution par lequel les abonnés de la plate-forme d’analyse des investissements pour les institutionnels Morningstar Direct auront la possibilité d’acquérir sous licence les contenus relatifs à l’investissement alternatif fournis par HFR, dont les indices de hedge funds HFRX et HFRI, la base de données sur les hedge funds et les analyses sur le secteur de la gestion alternative.Morningstar Direct regroupe les données mondiales et les contenus de Morningstar sur les investissements avec des outils d’analyse pour interpréter l’information financière pour optimiser les idées d’investissement et communiquer de manière claire et compréhensible. Plus s de 1.700 établissements dans le monde sont abonnés, et le nombre d’utilisateurs vient de franchir la barre des 6.000.

Convictions Asset Management prépare le lancement d’un nouveau fonds. Convictions Classic sera un FCP obligataire Monde «investi à environ 90 % en obligations et 10 % en actions», a annoncé jeudi Philippe Delienne, président de la société de gestion française. Le produit est en cours d’agrément par l’AMF. Son lancement s’accompagne de la création d’un mandat de gestion de type défensif, «Mandat Classic».La société de gestion a par ailleurs annoncé le recrutement d’Elodie Deville au poste de chargée des relations partenariats. Avant de rejoindre Convictions AM, la jeune femme de 29 ans était responsable pour le sud de la France des relations partenaires d’Alienor Capital.

Expansión rapporte que PrivatBank vient de lancer le fonds de fonds Privat Fondos Global, un produit actions dont le portefeuille sera investi dans une proportion de 70 à 100 % en fonds de gestionnaires internationaux. La commission de gestion est de 1%.D’autre part, le gestionnaire a mis sur le marché Privat Salud, qui investit dans les principales sociétés du secteur de la santé, avec au moins 70 % du portefeuille placé» aux Etats-Unis. Son benchmark est le MSCI World Health Care USD et il est chargé à 1,5 %.Enfin, PrivatBank a élargi l’univers de son Privat Fondo Bolsa Europea, d’abord concentré sur la zone euro, à la Suisse et au Royaume-Uni.Ces trois produits s’adressent prioritairement aux investisseurs professionnels.

Selon les données de la FSA britannique citées par Fundweb, c’est Barclays qui a reçu le plus de plaintes au sujet de ses produits d’investissement au second semestre 2011. La banque a reçu 3.284 plaintes de la part des clients, suivi de Santander UK (1.956 plaintes) et Woolwich Plan Managers (1.575 plaintes).

Fred Moore quitte Newton, l’une des boutiques de gestion de BNY Mellon, annonce la société dans un communiqué. Il abandonne par la même occasion le secteur de la gestion d’actifs.Il sera remplacé par Raj Shant en tant que gérant principal du Newton European Higher Income Fund, un fonds uniquement commercialisé au Royaume-Uni. Ce dernier, arrivé chez Newton en 2002, est «investment leader» du département actions européennes. Il est aussi gérant principal de la stratégie Newton Continental European et gère à la fois des portefeuilles actions institutionnels et retail. Tom Beevers restera co-gérant du fonds.

Pour février, les rentrées nettes des fonds domiciliés et commercialisés au Royaume-Uni ont atteint 1,81 milliard de livres contre 1,18 milliard pour janvier et 2,48 milliards pour le mois correspondant de 2011. Il s’agit néanmoins du montant le plus élevé depuis août, souligne l’Investment Management Association IMA.Au 29 février, l’encours total de ces fonds représentait 615,4 milliards de livres contre 593,2 milliards au 31 janvier et 586,1 milliards douze mois plus tôt.Pour ce qui concerne les fonds domiciliés hors du Royaume-Uni, les souscriptions nettes sont ressorties en février à 387,7 millions de livres contre des sorties nettes de 282,6 millions en janvier et des rentrées nettes de 302,8 millions pour février 2011. Quant aux actifs gérés, ils totalisaient 36,2 milliards de livres contre 34,7 milliards un mois auparavant et 33,6 milliards fin février 2011.

Lors de la présentation de ses comptes pour 2011, le groupe d’assurances Royal London a indiqué jeudi que le bénéfice d’exploitation de sa filiale de gestion d’actifs Royal London Asset Management (RLAM) est ressorti à 34 millions de livres contre 25 millions pour 2010.Au 31 décembre, l’encours total de RLAM se situait à 46,2 milliards de livres, dont 2,3 milliards provenant de l’acquisition de Royal Liver en cours d’année (au 1er juillet), contre 42,2 milliards un an plus tôt.

Michael Rentmeister, qui a quitté la société fin décembre pour devenir président du directoire d’OVB Holding en remplacement de Wilfried Kempchen, est finalement lui-même remplacé comme président du directoire du distributeur de produits financiers Bonnfinanz par Ulrich Mitzlaff. Ce dernier vient du groupe Allianz où il était en dernier lieu directeur du département opérationnel «management/international distribution».

Au 23 mars, les actifs gérés par les fonds espagnols ressortaient à 134,63 milliards d’euros, d’après VDOS, relayé par Funds People. Cela correspond à une baisse de 498 millions d’euros depuis le début du mois, dont 33 millions imputables à l’effet de marché et 464 millions de remboursements nets.

Javier Pérez Fernandez et José Antonio Méndez Roth, qui gèrent déjà le Vini Catena et le March Global, ont été chargés par March Gestión de piloter ensemble The Family Businesses Fund, un fonds d’actions internationales qui investira uniquement dans des entreprises dites familiales, rapporte Funds People, relayant Expansión.Pour satisfaire aux critères, les sociétés doivent être contrôlées à au moins 25 % par une seule famille et avoir parmi leurs dirigeants au moins un représentant impliqué dans la gestion de l’entreprise. De plus, il faut qu’il y ait une volonté de transmettre la propriété de la société à la génération suivante.Afin de compléter ses connaissances dans le domaine des entreprises familiales, March Gestión a passé un accord de coopération avec la IE Business School.Le nouveau fonds est déjà enregistré pour être commercialisé en Espagne, en Italie et au Luxembourg. Il est prévu de solliciter un agrément aussi pour l’Autriche, la Suisse et le Royaume-Uni.

Reinhard Berben, directeur général de Franklin Templeton pour l’Allemagne, indique à la Frankfurter Allgemeine Zeitung qu’il vise un doublement en cinq ans des actifs gérés (14,8 milliards d’euros fin janvier) et ambitionne de compter parmi les cinq premiers promoteurs dans le pays.Actuellement, Franklin Templeton est 6ème, loin derrière BlackRock qui affiche 28,3 milliards d’euros uniquement avec ses ETF de la marque iShares, sans compter ses autres fonds. Arrivé en même temps en Allemagne que Fidelity, Franklin Templeton a d’abord été derrière son concurrent américain, mais l’a désormais distancé, puisque Fidelity est retombé à 8,9 milliards d’euros.Reinhard Berben ne veut pas entendre parler de fonds de performance absolue, mais il n’exclut pas que Franklin Templeton puisse lancer des fonds patrimoniaux.

Le prestataire de services financiers Deutsche Vermögensberatung AG (DVAG) a fait état le 29 mars d’un bénéfice net de 171,1 millions d’euros pour 2011, ce qui représente un gonflement de 14 % sur 2010 et un montant record pour l’entreprise, qui compte 37 ans d’existence. La DVAG emploie à présent plus de 37.000 conseillers à temps plein ou à temps partiel.Le chiffre d’affaires a progressé pour sa part de 4,3 % à 1,11 milliard d’euros et le président du directoire Reinhard Pohl a précisé que «depuis la crise financière, le nombre de clients s’est accru du 2 millions, à désormais plus de 5,9 millions».Le rapport annuel précise que la DVAG avait intermédié à la fin de l’an dernier 5,6 % des encours de la société de gestion DWS (Deutsche Bank) dont elle distribue les produits. Fin 2010, cette proportion était de 4,9 %.

UBS restructure son segment d’activité des services destinés aux gérants de fortune indépendants, rapporte Le Temps. Quelque 40 postes seront supprimés dans l’unité baptisée UBS Global FIM, qui compte près de 300 collaborateurs en Suisse, a indiqué jeudi la banque, confirmant une information parue sur le site alémanique Finews.ch.Le nombre d’emplois supprimés correspond à une réduction nette d’environ 12% des effectifs de cette unité en Suisse, a précisé un porte-parole d’UBS. Car, «de nouvelles fonctions ont aussi été créées, comme celles de conseiller à l’investissement ou de spécialiste des risques et processus», a-t-il précisé. Pour faire face à l'évolution de l’environnement réglementaire, les gérants de fortune indépendants ont besoin de recourir à de nouveaux services. Les services destinés aux «financial intermediaries», ou FIM dans le jargon, seront désormais assurés par une équipe unifiée, a expliqué la banque. En tout, l’unité UBS Global FIM emploie 400 personnes à travers le monde. Les gérants de fortune indépendants qui travaillent avec UBS gèrent près de 75 milliards de francs, selon Finews.ch.

Société Générale Private Banking a publié les résultats de sa dernière étude «Fortunes dans le monde et liens familiaux», étude menée en partenariat avec Forbes Insights sur le thème de l’impact des liens familiaux dans la création, la gestion et la transmission des grandes fortunes en marge de la présentation officielle de la nouvelle offre dédiée aux grandes fortunes entrepreneuriales (lire Newsmanagers du 13 mars 2012).Réalisé à partir des données chiffrées détenues par Forbes Media, le rapport s’intéresse aux caractéristiques de plus de 1.200 grandes fortunes possédant au minimum 210 millions de dollars nets d’avoirs financiers et originaires de 12 pays ou régions.Parmi les grandes tendances identifiées cette année, on constate que près de la moitié des plus grandes fortunes est gérée par les familles (42 %), tandis que l’autre moitié est gérée individuellement. Les fortunes héritées et gérées par des familles sont plus nombreuses dans les marchés matures que dans les marchés émergents. Les pourcentages les plus élevés de fortunes familiales se situent à Hong Kong (75 %), en Inde (73 %), en France (64 %) et au Moyen-Orient (62 %). Les pourcentages les moins élevés se retrouvent dans des pays tels que la Russie (19 %), le Royaume-Uni (25 %) et la Chine (33 %). Autre enseignement de l'étude : les fortunes individuelles voient leur croissance augmenter plus rapidement. Globalement, parmi les patrimoines analysés pour cette étude, les fortunes individuelles ont vu leur valeur nette progresser de 9% sur une période de 3 ans, contre 4 % pour les fortunes familiales. Cette constatation est également valable sur la période 2010-2011, au cours de laquelle les fortunes individuelles ont vu leur valeur nette totale croître de 26 % contre 25 % pour les fortunes familiales.L’intégralité de l'étude se trouve en pièce jointe.

Après leur deuxième plus mauvaise année de l’histoire en 2011, les hedge funds avaient un mot d’ordre depuis janvier : ne pas rater le rally. La mission semble accomplie puisqu’ils s’apprêtent à publier des gains trimestriels record pour la décennie, observe le Financial Times. Selon Hedge Fund Research, le fonds moyen est en hausse de 5 % depuis le début de l’année. Certains font mieux, comme le gérant Philippe Jabre, dont le fonds vedette multi stratégie gagne 16 % à mi-mars. CQS, de Michael Hintze, affiche une performance de 15,5 % dans son fonds «directional opportunities».

Même après l’IPO, Mark Zuckerberg, le fondateur du site Facebook gardera le pouvoir absolu grâce à ses droits de vote décuplés, rapporte L’Agefi. De fait, le fonds de pension Ontario Teachers s’est ainsi récemment ému de cette différence de traitement entre actionnaires. Hermes, le fonds qui gère notamment les avoirs de l’opérateur britannique BT, a également fait part de son mécontentement. Mi-février, le cabinet de conseil en vote, ISS, a lui aussi critiqué une opération qui use de «pratiques rétrogrades», rappelle le quotidien.

Le groupe bancaire suisse Syz & Co lance Oyster US Selection, un compartiment de sa Sicav luxembourgeoise géré par Scout Investments, un spécialiste de la gestion en actions américaines basé à Kansas City dans le Missouri.Conforme aux normes Ucits, le fonds est investi sur les actions américaines en combinant une analyse «bottom-up» avec un complément «top-down» destiné à anticiper les changements dans les cycles économiques, explique Syz & Co dans un communiqué diffusé jeudi. Il réplique la stratégie en actions américaines lancée par Scout en 2006 et gérée par Patrick Dunkerley.Le fonds, qui est pour le moment limité uniquement à une clientèle institutionnelle, devrait prochainement être enregistré dans plusieurs pays européens et asiatiques pour devenir accessible au public.Caractéristiques : Date de la première VNI: 29 mars 2012Liquidité: QuotidienneInvestissement minimum: USD/EUR/GBP/CHF: 100 000, SGD: 1 millionCodes ISIN:OYSTER US Selection USD2 : LU0747343753OYSTER US Selection CHF2 : LU0747343837OYSTER US Selection EUR2 : LU0747343910OYSTER US Selection GBP2 : LU0747344058OYSTER US Selection SGD2 : LU0747344132OYSTER US Selection I USD2 : LU0747344215OYSTER US Selection I CHF2 : LU0747344306OYSTER US Selection I EUR2 : LU0747344488OYSTER US Selection I GBP2 : LU0747344645OYSTER US Selection I SGD2 : LU0747344991

Fidelity Worldwide Investments a finalement vendu ses filiales indiennes FIL Fund Management Pvt et FIL Trustee Co pour un montant non divulgué à L&T Finance Ltd, filiale du groupe Larsen & Toubro, d’après Mutual Fund Wire. Au 31 décembre, l’encours des fonds indiens de Fidelity représentait 1,8 milliard de dollars (lire Newsmanagers du 31 janvier).Fidelity Worldwide conserve son centre de back-office et de technologie à Gurgaon (1.500 salariés) ainsi que sa filiale de private equity, Fidelity Growth Partners India, de même qu’une équipe locale de recherche actions.Les activités de gestion de fonds indiens de Fidelity ont été déficitaires chaque année depuis l’ouverture en 2004 alors que le volume total du marché indien des fonds quintuplait depuis 2003 à 134 milliards de dollars.

Au 27 mars, l’encours total de Liontrust Asset Management ressortait à 1,55 milliard de livres, dont 1,1 milliard pour le retail au Royaume-Uni et 395 millions pour la clientèle institutionnelle, contre 1,34 milliard un an auparavant.Les souscriptions nettes ont augmenté à 146 millions de livres durant l’exercice (dont 106 millions pour les produits retail) contre 81 millions, et les recettes de commissions de performance se sont établies à 1,4 million de livres contre 1,3 million en 2010-2011 et 3,4 millions en 2009-2010.

Morgan Stanley Global Private Equity annonce avoir conclu un partenariat stratégique avec OSF Merchant Banking pour opérer des investissements au Brésil. OSF est un gestionnaire de fonds basé à São Paulo qui propose du conseil personnalisé dans le domaine des placements alternatifs à des investisseurs qualifiés locaux et étrangers.

Le fonds d’investissement CVC Capital Partners (CVC) vient de recruter Bertrand Meunier en tant que managing partner et membre du «PE board» avec effet immédiat. Il sera basé à Londres, où il aura des responsabilités mondiales, y compris dans le secteur des biens de consommation nouvellement crée. Il supervisera également le développement de l’entreprise en France.Auparavant, Bertrand Meunier occupait la fonction de chairman of the Partner Committee and head of the sector teams chez PAI Partners qu’il avait rejoint en 1982.

La faiblesse du crédit bancaire dans la zone euro est en partie compensée par le flot d'émissions de dette sur les marchés depuis le début de l’année, rapporte Les Echos. La France participe largement à cette dynamique. Le nombre d’opérations dans l’Hexagone n’a plus été aussi élevé depuis 2008 : au total, les entreprises françaises du secteur non-financier ont effectué 48 émissions obligataires en l’espace de trois mois, d’après Dealogic. Elles ont levé 24,2 milliards d’euros, du jamais-vu depuis le deuxième trimestre de 2009. Emetteur français le plus actif sur cette période, EDF a placé un montant équivalent à 3,9 milliards d’euros, dont 3 milliards sur des titres libellés en euro.

Crédit Agricole Corporate & Investment Bank (« CA CIB ») et CITIC Securities (« CITICS ») ont annoncé jeudi 29 mars, un changement du périmètre de la transaction et de nouvelles négociations concernant le courtier CLSA. CA CIB pourra vendre le solde (80,1 %) de sa participation dans CLSA concomitamment à l’acquisition prochaine de celle de 19,9 % par CITICS. En outre, CA Cheuvreux ne figure plus dans le périmètre de la transaction. De nouvelles orientations stratégiques seront annoncées ultérieurement, précise un communiqué du Crédit Agricole.

Avenir Finance a fait état d’un chiffre d’affaires de 34,32 millions d’euros pour 2011, en hausse de plus de 27% par rapport à 2010, et un résultat net de 0,60 millions d’euros (+114 % par rapport à l’année précédente). Côté gestion d’actifs, le chiffre d’affaires a atteint 21,81 millions d’euros l’année dernière contre 14,61 millions en 2010 (+49 %). Le résultat opérationnel s’est élevé à 2,51 millions contre 1,24 millions en 2010 (+102 %). La société de gestion, spécialiste de l’allocation d’actifs et de la performance absolue, a collecté plus de 40 millions d’euros au second semestre 2011, précise un communiqué.Avenir Finance maintient son objectif de réaliser en 2013 un chiffre d’affaires de 55 millions d’euros et en 2015 un chiffre d’affaires de 88 millions d’euros et 15% de marge opérationnelle, contre 3 % en 2011.Le versement d’un dividende fixé à 0,15 euro par action est proposé à l’assemblée générale.

JPMorgan Asset Management vient de nommer Lorenzo Alfieri comme nouveau «country head» pour l’Italie.Il succède à Massimo Greco, qui vient d’être promu responsable européen de la nouvelle division Global Funds Management à Londres, suite à l’annonce du départ de Jamie Broderick.Lorenzo Alfieri a rejoint JPMorgan AM en 1999 où il est directeur commercial depuis 2001.