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Asset Management
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20/04/2012

L'Allemagne salue les efforts de l’Espagne

Juriste dans le gouvernement d’Angela Merkel, Volker Kauder a déclaré que l’Espagne menait des réformes ambitieuses sur l’assainissement de ses finances publiques qui devraient convaincre les marchés, rapporte le Passauer Neue Presse. Volker Kauder ajoute que les hommes politiques ne devraient pas réagir à la pression des marchés.
20/04/2012

Berlin présentera en juin son projet d'extension du réseau électrique

Dans un entretien accordé au journal, la chancelière allemande Angela Merkel a annoncé que son gouvernement présentera une loi concernant l’extension du réseau de transmission électrique, rendue nécessaire pour stimuler le développement des énergies renouvelables. Elle envisage la création d’un Ministère fédéral de l’énergie une fois que le pays sera sorti du nucléaire.
20/04/2012

Le Qatar entre au capital du joaillier Tiffany

Le fonds souverain Qatar Investment Authority s’invite au petit-déjeuner chez Tiffany. Selon le quotidien, qui cite des documents réglementaires, QIA est entré au capital du joaillier américain en fin d’année dernière à hauteur de 5,2% par le biais de son véhicule d’investissement Qatar Holdings. Il s’agit selon le quotidien du «premier investissement de grande taille dans une entreprise cotée aux Etats-Unis» pour le fonds, déjà propriétaire du magasin londonien Harrods ou de 1% du capital de LVMH. L’investissement de QIA auprès de Tiffany est aujourd’hui valorisé à 437 millions de dollars. Le fonds est le principal actionnaire, juste devant le gestionnaire Vanguard avec 5,17%.
20/04/2012

La rémunération des risques dans l’attente de nouvelles favorables

Le graphique ci-contre montre l'évolution de l’appétit pour le risque, mesuré par la corrélation de rang entre les rendements des facteurs de risque et la volatilité qui leur est associée. Si la corrélation est positive, l’aversion pour le risque a baissé ; si la corrélation est négative, elle a augmenté.
20/04/2012

Un alpha significatif pour les gérants d'actions françaises

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de mars 2012. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique ainsi que du rendement depuis un an.
20/04/2012

Madrid a couvert la moitié de ses besoins

Avec l’adjudication de 2,5 milliards d’euros jeudi, l’Espagne a déjà réalisé la moitié de son programme de financement 2012. Mais les rendements élevés que le pays a dû offrir hier pour assurer le succès de l’opération montrent la sensibilité croissante de la demande au prix.
20/04/2012

Les places financières chinoise et parisienne veulent coopérer

La Nafmii, association chinoise qui promeut le développement des marchés de gré à gré, et Paris Europlace ont signé un protocole d’accord pour développer leurs échanges et pousser les marchés obligataires chinois et français. Membre de la banque centrale chinoise, Liu Kai a plaidé pour que la Chine développe un marché de gré à gré plus tourné vers les institutionnels et limite les contraintes administratives.
20/04/2012

François Hollande propose de recourir à l’épargne pour financer la dette

Invité sur le plateau du Grand Journal de Canal+, le candidat socialiste à l’élection présidentielle a proposé de mobiliser l’épargne des Français, «qui est à un niveau très élevé», pour la dette. François Hollande indique toutefois que cela ne devra pas se faire à n’importe quelle condition.
20/04/2012

Les hedge funds abordent 2012 du bon pied

Selon le dernier rapport publié par Hedge Fund Research, l’investissement total en capital alloué aux hedge funds a dépassé 16 milliards de dollars au premier trimestre. Les fonds alternatifs ont qui plus est réalisé leur meilleure performance en cinq ans, ajoute le rapport, qui met en lumière une progression de près de 5% de l’indice HFRI Fund Weighted Composite.
20/04/2012

L'indice américain des indicateurs avancés au plus haut depuis juin 2008

Pour le sixième mois d’affilée, l’indice des indicateurs avancés, qui préfigure l'évolution de l’activité économique aux Etats-Unis, est ressorti en hausse en mars (+0,3% à 95,7). Il atteint son plus haut niveau depuis juin 2008, selon le Conference Board. Le panel Reuters tablait sur une progression moins marquée, de 0,2%.
20/04/2012

Le fonds souverain thaïlandais regarde vers l’Europe

Avec 17,5 milliards de dollars d’actifs sous gestion, le fonds souverain de Thaïlande (Government Pension Fund) prévoit ses premiers investissements dans l’immobilier commercial en Europe et aux Etats-Unis où il juge les prix attractifs en raison d’un environnement économique morose. 250 millions de dollars seront consacrés à cet objectif dès cette année, a indiqué à Bloomberg le secrétaire général du fonds.
20/04/2012

La SEC poursuit Egan-Jones

L’agence de notation a confirmé que l’autorité américaine des marchés a décidé d’engager des poursuites à son encontre concernant des irrégularités au sein de dossiers de demandes d’agrément en 2008. Egan-Jones sollicitait alors un agrément pour la notation des dettes souveraines et des titrisations. L’agence aurait intentionnellement enregistré des documents comportant des erreurs quant à son expérience dans la notation, à sa gestion des conflits d’intérêt ou aurait omis de soumettre certains documents comptables et administratifs. Dans un entretien accordé à CNBC, le cofondateur de l’agence, Sean Egan, a assuré avoir transmis en 2008 un dossier à ses yeux irréprochable. Egan-Jones se dit victime des efforts de la SEC pour maintenir la suprématie des trois principales agences de notation S&P, Moody’s et Fitch. Selon des documents consultés par Reuters, l’agence se lamente auprès de la SEC de devoir assurer le rôle de David contre Goliath.
20/04/2012

La Fed précise les modalités d’application de la règle Volcker

La Réserve fédérale américaine, au nom de plusieurs agences de régulation, a apporté jeudi des clarifications sur l’entrée en vigueur de la règle Volcker, destinée à limiter les activités spéculatives des banques. Ces dernières auront jusqu’au 21 juillet 2014 pour se conformer pleinement à cette règle. Cette période pourrait être prolongée. Les régulateurs américains ont déjà indiqué qu’ils ne pourraient pas respecter la date limite du 21 juillet 2012 pour finaliser la règle Volcker. Les établissements bancaires se sont inquiétés du fait que si le texte n’est pas prêt d’ici le 12 juillet, lorsque les restrictions controversées de trading entreront dans tous les cas en vigueur dans le cadre de la loi Dodd-Frank, des perturbations pourraient affecter le marché en raison d’un manque de clarté sur la manière de se conformer à cette règle, dont la paternité revient à l’ancien président de la Fed Paul Volcker.
20/04/2012

La décollecte se poursuit pour l’assurance vie

La collecte nette des produits d’assurance vie en France a été négative de deux milliards d’euros pour le premier trimestre 2012, selon la Fédération française des sociétés d’assurance (FFSA). A l’approche de l’élection présidentielle, porteuse d’incertitude fiscale, les sociétés d’assurance ont collecté 31,4 milliards d’euros sur cette période auprès de leurs clients mais leur ont versé 33,4 milliards, selon des estimations établies avec le concours du GEMA, le groupement des entreprises mutuelles d’assurances.
20/04/2012

La manipulation du marché du pétrole mise à mal

Le régulateur américain des marchés à terme, la CFTC, a gagné une bataille dans sa lutte pour mettre un terme aux manipulations du marché du pétrole. En l’occurrence, la société de trading à haute-fréquence néerlandaise Optiver a accepté de verser 14 millions de dollars pour mettre un terme aux poursuites des autorités relatives à des soupçons de manipulations en 2007.
19/04/2012

Les places financières chinoise et parisienne veulent coopérer

La Nafmii, association chinoise qui promeut le développement des marchés de gré à gré, et Paris Europlace ont signé ce matin un protocole d’accord pour développer leurs échanges et pousser les marchés obligataires chinois et français. Membre de la banque centrale chinoise, Liu Kai a plaidé pour que la Chine développe un marché de gré à gré plus tourné vers les institutionnel et limite les contraintes administratives.
19/04/2012

La reprise économique mondiale est timide et fragile, estime Christine Lagarde

La reprise économique est timide, fragile et assortie de risques importants, a déclaré la directrice générale du FMI, Christine Lagarde. «La zone euro est l'épicentre du risque potentiel», a-t-elle ajouté, estimant que l’Europe avait franchi «des étapes significatives au cours des dernier mois» et amélioré sensiblement le «pare-feu» de la zone euro.
19/04/2012

Légère baisse des inscriptions hebdomadaires au chômage américain

Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont diminué de 2.000 la semaine dernière aux Etats-Unis, soit moins fortement que prévu, selon les chiffres publiés par le département du Travail. Les premières demandes d’indemnisation du chômage se sont élevées à 386.000 pour la semaine au 14 avril. Les économistes attendaient en moyenne 370.000 inscriptions, soit une baisse de 10.000 par rapport au chiffre de 380.000 initialement annoncé pour la semaine au 7 avril.
19/04/2012

Croissance très ralentie en avril, selon l'indice Philly Fed

L’indice des conditions d’activité manufacturière de la Réserve fédérale de Philadelphie a signé en avril sa première baisse depuis cinq mois dans le sillage d’une chute des nouvelles commandes à leur plus bas niveau depuis septembre. L’indice Philly Fed est tombé à 8,5 ce mois-ci, contre 12,5 en mars et 12 attendu en moyenne par les économistes, a annoncé la Réserve fédérale de Philadelphie.
19/04/2012

Le fonds souverain thaïlandais regarde vers l’Europe

Avec 17,5 milliards de dollars d’actifs sous gestion, le fonds souverain de Thaïlande (Government Pension Fund) prévoit ses premiers investissements dans l’immobilier commercial en Europe et aux Etats-Unis où il juge les prix attractifs en raison d’un environnement économique morose. 250 millions de dollars seront consacrés à cet objectif dès cette année, a indiqué à Bloomberg le secrétaire général du fonds.
19/04/2012

La France place sans difficulté 8 milliards d'euros de dette à moyen terme

La France a émis avec succès 7,97 milliards d’euros d’obligations de maturité moyenne (BTAN), soit un montant très proche de son objectif maximum (8 milliards d’euros). En France, la demande a atteint 20,6 milliards d’euros, ce qui donne un ratio de couverture élevé de 2,58. La demande pour le nouveau BTAN de référence à deux ans, le 0,75% 25 septembre 2014, a atteint 8,1 milliards d’euros et 3,545 milliards ont été servis au taux moyen de 0,85%, en ligne avec le marché secondaire. L’Agence France Trésor a d’autre part adjugé 2,52 milliards d’euros d’une nouvelle obligation assimilable du Trésor indexée sur l’inflation de la zone euro, l’OATei 0,25% 25 juillet 2018.
19/04/2012

L'Espagne émet 2,5 milliards d'euros de dette

L’Espagne a placé pour 2,5 milliards d’euros d’obligations à deux et dix ans, dans le haut de la fourchette visée, lors d’une adjudication suivie de près par les marchés comme un test de la confiance des investisseurs à l'égard de la dette de Madrid et plus largement des pays périphériques de la zone euro. Le Trésor espagnol a adjugé 1,12 milliard d’euros de dette à deux ans et 1,42 milliard d’euros de dette à dix ans à des ratios de couverture en hausse, respectivement à 3,3 et 2,4 contre 2 et 2,2 lors de précédentes adjudications de ce type. Le rendement du papier à deux ans est ressorti en baisse, à 3,463% contre 3,495% lors d’une précédente adjudication en octobre, et celui du dix ans en hausse, à 5,743% contre 5,403% en janvier. «Ce que l’on retient, c’est que le taux sur la dette à 10 ans est inférieure à 6%», note un trader obligataire à Paris, cité par Reuters.
Photo: Bloomberg News
19/04/2012

Publicis prévoit une accélération de sa croissance au second semestre

Publicis s’attend à une accélération de sa croissance au second semestre à la faveur du dynamisme des marchés à fort développements, des Etats-Unis et du numérique. Le troisième groupe publicitaire mondial a réalisé un chiffre d’affaires de 1,452 milliards d’euros au premier trimestre, donnant une croissance organique de 4,1%, portée notamment par un bond de 10,3% dans les pays émergents.
19/04/2012

La croissance allemande attendue à 0,9% en 2012

Les principaux instituts économiques allemands ont annoncé prévoir une croissance de 0,9% cette année et de 2% en 2013, tout en prévenant que les difficultés posées par la crise de la dette souveraine européenne constituaient un risque pour l'économie de la république fédérale. Les huit instituts ont révisé en légère hausse leurs prévisions pour 2012. En octobre, ils prévoyaient 0,8%.
19/04/2012

Report du projet de recapitalisation des banques en Grèce

Il faudra plus de temps à la Grèce pour qu’elle finalise les termes du plan de recapitalisation de son secteur bancaire, qui devait être achevé le 20 avril. «Les termes du projet de recapitalisation des banques, dans son volet relatif à l’implication du secteur privé, seront clarifiés au cours des semaines à venir», a dit un responsable gouvernemental qui s’exprimait sous le sceau de l’anonymat, cité par Reuters.
19/04/2012

Augmentation du bénéfice et de l'encours de Sparinvest

Pour 2011, le gestionnaire danois Sparinvest déclare un bénéfice avant ilmpôt de 13,7 millions d’euros, dont 0,8 million provenant de l’acquisition d’EgnsInvest, contre 12,5 millions pour 2010 et 10,1 millions pour 2009.Les encours ressortaient fin 2011 à 9,1 milliards d’euros contre 8,8 milliards et 7,5 milliards respectivement fin 2010 et fin 2009.Toutefois, le rendement des fonds propres est tombé à 22 % contre 29 % pour 2010.
19/04/2012

bfinance renforce l'international et l'alternatif

bfinance étoffe ses équipes. Le consultant annonce la nomination de Douglas Hansen-Luke, qui était dernièrement directeur général de Robeco Middle East, au poste de directeur général pour la zone Moyen Orient-Afrique et Asie centrale. Il sera assisté par Alex Denby, qui a rejoint bfinance en qualité d’associé au Moyen-Orient après avoir travaillé chez Osborne & Partners et Robeco Middle East. Brian Cyr rejoint le bureau de bfinance à Montréal en qualité de directeur de clientèle auprès des investisseurs canadiens, après douze années passées dans la gestion d’actifs, sur des missions de sélections de gérants ou encore la gestion de mandats institutionnels chez Pyramis Global Advisors (filiale de Fidelity Investments), Standard Life PLC et Caisse de dépôt et placement du Québec.En Allemagne, Michael Wolfram rejoindra prochainement le bureau de bfinance à Munich en qualité de chargé de clientèle institutionnelle. Il travaille depuis décembre dernier au sein de l’équipe de recherche de bfinance à Londres.Par ailleurs, Chris Jones, précédemment directeur des investissements de Key Asset Management, a rejoint bfinance en tant que responsable des investissements alternatifs, une fonction nouvellement créée.
19/04/2012

Swip restructure son équipe de vente

Scottish Widows Investment Partnership (Swip) a demandé à cinq membres de son équipe de vente qui en compte 14 de représenter leur candidature suite à la décision de la société de redistribuer les rôles, rapporte FundWeb. Il n’est pas question de réduire la taille de l'équipe, précise-t-on chez Swip.Pour l’essentiel, Swip souhaite passer d’une approche clients plutôt en silo à une approche globale.
19/04/2012
Fonds

Amélioration de la couverture des fonds de pension au premier trimestre

Le moniteur des caisses de pension Swisscanto montre pour le premier trimestre 2012 une «bonne amélioration» de la situation de financement des institutions de prévoyance suisses en raison d’une évolution positive des marchés des actions. Au total, la couverture moyenne pondérée en fonction des actifs gérés de l’ensemble des institutions de prévoyance évaluées a augmenté au premier trimestre en passant de 97% à 98,8%. De ce fait, la situation de financement des caisses de pension suisses s’est rapprochée du niveau du début de 2011.Les institutions de prévoyance évaluées ont réalisé un rendement moyen pondéré en fonction de la fortune de 2,4% depuis le début 2012. Ainsi, la part des caisses en situation de sous-couverture a diminué. La part estimée des caisses de droit privé en situation de sous-couverture est avec 17 % (trimestre précédent : 26%) nettement plus basse qu'à la fin 2011.
Fonds
19/04/2012
Fonds

Schroders lance le Schroder ISF Global Multi-Asset Income

Schroders lance le Global Multi-Asset Income Fund, un fonds de rendement investi sur plusieurs classes d’actifs, régions et secteurs.Géré par Aymeric Forest, le nouveau produit aura comme objectif de distribuer 5 % par an en versements trimestriels ou mensuels, et visera un rendement total de 7 % par an sur un cycle complet de marché.A l’heure actuelle, Aymeric Forest entrevoit côté actions des opportunités d’investissement intéressantes dans le secteur de la santé au Royaume-Uni et au Japon, dans les biens de consommation de base aux Etats-Unis et en Asie et dans les télécommunications en Chine et en Afrique du Sud. Il discerne aussi des rendements attrayants dans les municipal bonds américaines, la dette à haut rendement et sur les devises locales de marchés émergents ayant une politique monétaire accommodante. Enfin, sur les financières, la prudence est de mise et le gérant préfère les obligations émises par les assureurs américains et britanniques plutôt que celles des banques.
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