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Asset Management
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19/09/2012

CM-CIC Securities and EFA create Global Distribution Solution

CM-CIC Securities and European Fund Administration (EFA), a specialist in administrative management and accounting for investment vehicles on the Luxembourg fund administration market, have teamed up to create the Global Distribution Solution. The objective for the partnership is to offer support services for international distribution of French-registered mutual funds, a statement says. Global Distribution Solution, which is operating in a context of gradual rollout of the UCITS IV directive, will allow client asset management firms of CM-CIC Securities or EFA to strengthen their European visibility and sell their French funds abroad. Global Distribution Solution will also give French asset management firms a way to distribute their funds in more than 50 countries in Europe, Latin America and Asia, via a Luxembourg transfer agent and registrar platform combined with the services of a French paying agent.
19/09/2012

SLI appoints a head of global equities

Standard Life Investments has promoted Mikhail Zverev as head of global equities. Zverevhas been manager of the Global Equity Unconstrained fund from the Scottish asset management firm since July 2010. He joined the business in 2007, after working at First State Investments, Schroder Salmon Smith Barney (Citigroup) and Trigon Capital.
19/09/2012

RWC takes over Hermes activist funds

The three investment teams responsible for managing the three Hermes Focus Funds will join RWC on 1st October. The teams of twelve investment and support staff currently manage assets in excess of USD800m for a range of institutional clients. The Focus Funds, which use a «constructive activist» approach to investing, will continue to be managed by the investment teams in their roles at RWC and will be re-named the RWC Focus Funds. The heads of the investment teams will become Partners of RWC.The funds are the European Focus Fund, managed by Maarten Wildschut and Petteri Soininen, the Specialist UK Focus Fund, managed by Paul Harrison, Nigel Davies and Phil Harris, the Japan Stewardship Fund managed in collaboration with Nissay Asset Management advised by Corinna Arnold and Michael Connors. This deal expands the offer of RWC which is already responsible for USD4.1bn of assets and manages a range of active equity and bond strategies for institutional and intermediary clients. Saker Nusseibeh, chief executive officer and head of investment, Hermes Fund Manager, said: “It is now important to concentrate our business on the areas where our core strengths most clearly meet investor demand, which is why we have sold the Focus Funds business to RWC. Whilst we believe in activist funds, this business provides niche strategies and no longer fits with our core offerings.
19/09/2012

Arca Sgr changes governance structure

The Italian asset management firm Arca Sgr on 17 September announced that it is reorganizing its shareholder structure. No single shareholder will now hold more than 20% of capital. UBI Banca, which controls 26.71% of the firm, is withdrawing from its capital. Banco Popolare and Banca Popolare dell’Emilia Romagna will both reduce their stakes to 19.9%. However, Veneto Banca and Banca Popolare di Vicenza are increasing their stakes to 19.9% each. Banca Popolare di Sondrio is increasing its stake from 5.87% to 12.9%.
19/09/2012

Virtu Financial buys Nyenburgh Holding

On September 14th, Virtu Financial announced it has acquired the European ETF Market Maker assets of Netherlands-based Nyenburgh Holding B.V. Terms of the transaction were not disclosed.Nyenburgh currently acts as official market maker for multiple ETF issuers and provides liquidity to many brokers and professional investors across Europe. Virtu is a registered investment firm and maintains direct membership in most European exchanges and multilateral trading facilities including LSE, NYSE Euronext, NASDAQ OMX, Xetra, SIX Swiss, Borsa Italiana, BATS/Chi-X Europe, Turquoise, Eurex, and NYSE Liffe.
19/09/2012

Safra controls 94.5% of voting rights at Sarasin

According to finews.ch, more than 80% of retail shareholders in the Basel-based Bank Sarasin have redeemed their registered shares as part of a takeover bid by JSH, an affiliate of the Brazilian firm Safra. Combined with the shares that firm already controlled, Safra now owns 90.5% of capital and 94.5% of voting rights in Sarasin.
19/09/2012

Alix Capital launches six new investable alternative UCITS indices

Geneva-based Alix Capital, provider of the UCITS Alternatives Index family of indices, on Tuesday announced the launch of six new single strategy UAIX indices, expanding its range to 11. The UAIX indices are constructed following a proprietary systematic model developed by Alix Capital with the aim of outperforming the respective UCITS Alternative Index benchmark.The new indices are as follows: * UAIX Emerging Markets *UAIX Event Driven * UAIX Equity Market Neutral * UAIX FX * UAIX Macro* UAIX Multi-StrategyAccording to Alix Capital’s release, UAIX indices comprise six to 15 UCITS hedge funds selected from the UCITS alternatives hedge fund universe using Alix Capital’s proprietary model, and are rebalanced quarterly. In order to be included, constituent funds have to be part of the UCITS Alternative Index broad universe, have at least EUR30m in AUM and be open to new investments. UAIX indices are built using a UCITS compliant methodology, are investable and offer weekly pricing.The UAIX indices may be licensed by financial institutions for the creation of index based financial products.
19/09/2012

US “fiscal cliff” replaces EU sovereign risk as top global concern

On average, the 253 panelists with USD681bn of AUM participating in the Bank of America Merrill Lynch fund manager survey from 7 September to 13 September now consider the U.S. “fiscal cliff” to be the top tail risk, replacing the EU sovereign debt crisis at the greatest threat... and the upcoming election is putting these fears into sharper focus.Asset allocators have taken an overweight position in eurozone equities for the first time since February 2011. And as Europe becomes less unloved, investors appear to be moderating their bullish view of U.S. equities and have turned more bearish on Japan.
19/09/2012

State Street targets operational needs of management boutiques

State Street Corporation has announced the launch of a range of investment operation services, aimed at small and mid-sized asset management firms. These services include transaction management, account maintenance, transaction processing for the firm, data management, bank reconciliation, establishment of prices and transmission of information. State Street says there is a real need for assistance from asset management boutiques, which need operational assistance. In a recent State Street survey of more tan 160 asset management boutiques worldwide undertaken by the Economist Intelligence Unit (EIU), one third of managers say they need to improve their operational and IT strucures, while 21% say these structures which could be improved may prevent them from achieving strategic objectives in the next two years. 42% of boutiques surveyed estimate that achieving critical mass for their internal systems is a major challenge in terms of data management, while 22% of them claim that they need to improve their gathering and reporting of regulatory data. The survey has been released as the latest Vision publication from State Street, entitled “Empowering Boutiques: The Rise of the Specialist Manager,” and is available as an attachment.
19/09/2012

Nordea AM to launch a strategy managed by Jeffrey Gundlach

Nordea Asset Management is to launch a US bond strategy which will be managed by Jeffrey Gundlach, founder and CEO of DoubleLine, and previously CIO of TCW, a US asset management firm which has recently been sold to Carlyle by Société Générale. The product will replicate the DoubleLine Total Return Bond strategy, whose assets under management total over USD30bn. According to Citywire Global, it will be integrated into a UCITS-compliant fund. DoubleLine, founded in 2009 and owned by its employees, many of whom come from TCW, now manages over USD40bn in various investment strategies, mortgage-backed securities (MBS), and private or government bonds issued by developed and emerging countries, US government bonds, including Treasury bonds and bonds issued by other Federal agencies, commodities and equities. The managers at DoubleLine have been working together for an average of more than 17 years.
19/09/2012
Gestion d'actifs

La MIF compte investir sur la dette émergente en devise locale d'ici la fin de l'année

Alexandre Piazza, Responsable des investissements de la Mutuelle d’Ivry la Fraternelle (MIF) : Il y a un sujet encore vague, le financement d’infrastructures par de la dette. Nous nous posons des questions, sur la forme et le bon timing. Cela reste dans notre logique d’investissement. Je pense que nous pourrions le faire soit à travers des project bonds. Nous n’avons pas de calendrier prévu pour investir cette classe d’actifs. La dette émergente nous intéresse aussi, toujours dans un souci de diversification du portefeuille et tant que cela reste dans une petite proportion. Je pense que d’ici la fin de l’année nous investirons dans la dette émergente en devise locale, mais probablement pas en direct. Les marchés des émergents requièrent une vraie expertise fiscale, et géopolitique, que nous n’avons pas en interne.
Gestion d'actifs
19/09/2012
Gestion d'actifs

Le FRR annoncera les résultats de l'appel d'offres " Actions Europe ISR " fin octobre

Selon nos informations, le FRR communiquera fin octobre le résultat final de l’appel d’offres marché public portant sur le renouvellement des mandats « Actions Europe ISR » constitués en 2006 et arrivés à échéance en décembre 2011. Sur la quarantaine de dossiers reçus, 10 sont encore en lice pour le lot 1 (mandats de fonds collectifs thématiques pour 150 millions d’euros) et 6 pour le lot 2 (mandats de gestion active Actions Europe, nouvelle croissance durable pour 200 millions d’euros).
Gestion d'actifs
18/09/2012

Londres pourrait changer le calcul de l'inflation

Le bureau national de la statistique britannique ouvrira le 8 octobre une consultation pour réformer le calcul de l’un des deux indices d’inflation outre Manche, le retail prices index (RPI). Plusieurs options sont à l'étude, pour diminuer l'écart avec l’autre indice, le CPI. La consultation s’achève fin novembre et la Banque d’Angleterre devra ensuite donner son feu vert. La réforme entrerait alors en vigueur en mars 2013. Un alignement du RPI sur le CPI diminuera le rendement nominal des obligations indexées sur l’inflation, un point positif pour le Trésor britannique mais négatif pour les investisseurs (lire aussi L’Agefi Quotidien du 17 septembre).
18/09/2012

La Russie efface la dette nord-coréenne

Moscou a accepté d’effacer 90% de la dette de 11 milliards de dollars due par la Corée du Nord, prévoyant de réinvestir le solde dans des projets en lien avec l’éducation, l’énergie ou l’aide au développement. Cette décision marque une relation plus étroite avec le régime dictatorial, désormais entre les mains de Kim Jong-un. La dette encore redevable par la Corée du Nord sera gérée par la banque publique Vnesheconombank.
18/09/2012

Etats-Unis : amélioration du déficit des comptes courants

Le déficit des comptes courants des Etats-Unis s’est réduit davantage qu’attendu au deuxième trimestre avec la baisse des importations et l’amélioration de la balance des revenus, montrent les statistiques officielles publiées mardi. La balance des comptes courants a été ramenée à 117,4 milliards de dollars (89,9 milliards d’euros) sur la période avril-juin. Ce déficit, qui équivaut à 3% du PIB, est le plus faible enregistré depuis le troisième trimestre 2011.
18/09/2012

La justice accélère dans l'affaire Tapie

Coup d’accélérateur dans les procédures visant un arbitrage de 285 millions d’euros de fonds publics en faveur de Bernard Tapie. Le parquet de Paris a ouvert une information judiciaire, qui sera confiée à un juge d’instruction indépendant, pour «usage abusif des pouvoirs sociaux et recel de ce délit». Elle s’ajoute à la procédure déjà ouverte depuis l'été 2011 sur l’ancienne ministre de l’Economie Christine Lagarde pour «complicité de détournement de fonds publics et de faux».
18/09/2012

L'indice NAHB à un plus haut de six ans

Le moral des professionnels du marché de la construction résidentielle s’est amélioré pour le cinquième mois consécutif en septembre pour atteindre son plus haut niveau depuis plus de six ans, montre l’enquête mensuelle de la principale fédération nationale du secteur. L’indice NAHB-Wells Fargo est remonté à 40 contre 37 en août, dépassant de deux points le consensus Reuters. Ce baromètre s’affiche ainsi à son meilleur niveau depuis juin 2006.
18/09/2012

La Catalogne a du mal à redresser ses finances

Le gouvernement autonome de Catalogne éprouve des difficultés à redresser ses finances publiques du fait d’un recul de ses recettes fiscales et d’une augmentation des dépenses sociales, a déclaré Albert Carreras, son secrétaire à l’Economie, à Reuters. La Catalogne, qui représente 20% de l’activité économique espagnole, a demandé à bénéficier de 5 milliards d’euros sur les crédits ouverts par le gouvernement central pour aider les régions autonomes à surmonter leurs difficultés de trésorerie.
18/09/2012

Jean-Claude Juncker soutient les efforts grecs

La compétitivité de la Grèce s’est nettement améliorée et ses coûts salariaux ont fortement diminué, a estimé mardi Jean-Claude Juncker, le président de l’Eurogroupe. «On ne peut pas dire que les programmes (d’aide à la Grèce) ont été inefficaces», a-t-il déclaré à la télévision bavaroise. «(Une sortie de la Grèce) de l’euro serait désastreuse pour les Grecs (...) L’Europe dans son ensemble serait elle aussi affaiblie».
18/09/2012

Hermes vend trois fonds «activistes»

La société de gestion britannique, détenue par le premier fonds de pension britannique, a cédé trois fonds fonds dits «activistes» à RWC Partners. Le montant de la transaction n’a pas été dévoilé. Ces trois fonds qui se concentrent sur des entreprises jugées sous-évaluées en raison d’une gestion défaillante - European Focus Fund, Specialist U.K. Focus Fund et Japan Stewardship Fund - représentent 800 millions de dollars d’actifs sous gestions.
18/09/2012

Natixis AM regroupe ses expertises dans la volatilité

Le pôle, baptisé Seeyond et gérant 14,7 milliards d’euros d’encours, s’articule autour de quatre expertises (gestion structurée, smart beta, allocation flexible et volatilité et arbitrage actions) et dispose d’une plate-forme de recherche commune. Il vise quelque 16,7 milliards d’euros d’encours d’ici 2016
18/09/2012

La Suisse revoit à la baisse sa prévision de PIB 2012

La gouvernement suisse a revu à la baisse sa prévision de croissance pour l’année 2012, au nom d’une multiplication de signes suggérant un ralentissement économique mondial, tout en disant que le pays échapperait à une récession marquée en raison d’une solide demande intérieure et du plafond fixé au franc. Les économistes du Seco, le secrétariat d’Etat à l'économie ont ainsi ramené sa prévision de hausse du produit intérieur brut (PIB) à 1% contre 1,4% en juin. Il y a trois mois, il l’avait au contraire relevée de 0,8% à 1,4%.
18/09/2012

Léger recul de l'inflation britannique en août

La hausse des prix à la consommation a été moins marquée en août qu’en juillet en Grande-Bretagne, malgré une hausse des coûts énergétiques, selon des données publiées mardi qui donnent plus de marges de manœuvre à la Banque d’Angleterre pour injecter encore davantage de liquidités dans l'économie. Sur un an, l’inflation est ressortie à 2,5% le mois dernier, contre 2,6% en juillet. Après le pic de 5,2% en septembre, elle n’a cessé de décélerer, sa rapprochant de l’objectif de 2% de la Banque d’Angleterre.
18/09/2012

Le ZEW un peu moins mauvais que prévu

L’indice allemand ZEW du sentiment des investisseurs est remonté en septembre, à -18,2 contre -25,5 en août. Les économistes interrogés par Reuters la semaine dernière prévoyaient en moyenne un chiffre de -19. L’institut ZEW note que la fin de la tendance baissière en septembre montre que le ralentissement de la croissance sera plutôt modéré.
18/09/2012

L’Esma sonde les gérants sur leurs rémunérations

L’Autorité européenne des marchés financiers a soumis pour consultation ses propositions de règles visant à encadrer la politique de rémunérations des sociétés d’investissement. D’ordre très général, elles s’inscrivent dans le cadre de la directive MIF (Marchés d’instruments financiers). L’Esma propose par exemple que les systèmes de rémunération ne fassent pas la part belle à la partie variable et recommande l’introduction de critères non-financiers (qualitatifs) dans l’évaluation des performances des professionnels, comme la conformité avec la réglementation et les procédures internes, la satisfaction ou la fidélité des clients. Les politiques devraient également être approuvées par les dirigeants, qui seraient considérés comme responsables de l’application de ces règles. La consultation sera ouverte jusqu’au 7 décembre, pour une proposition définitive au deuxième trimestre 2013.
18/09/2012

Washington et Pékin saisissent l’OMC

Les Etats-Unis ont annoncé l’ouverture d’une nouvelle procédure contre les subventions chinoises à l’exportation dans le secteur de l’automobile et des pièces détachées. Pékin de son côté a porté plainte auprès de l’OMC contre une nouvelle loi américaine sur les «droits compensatoires», destinée à combattre les subventions ayant un caractère de stimulant des exportations. Une plainte détaillée sera transmise dans les prochains jours.
18/09/2012

La RBA ouvre la porte à une baisse de taux

«L’évaluation actuelle des perspectives d’inflation continue d’offrir une marge de manœuvre pour ajuster la politique monétaire en réponse à une détérioration importante des perspectives de croissance» a indiqué la Banque centrale australienne dans les minutes, publiées ce matin, de sa dernière réunion du 4 septembre dernier où elle avait laissé ses taux inchangés à 3,50%.
18/09/2012

Starboard monte au capital d’Office Depot

Le fonds activiste américain a révélé avoir pris une participation de 13,3% dans Office Depot, devenant ainsi le premier actionnaire du distributeur de fournitures de bureau qu’il juge «profondément sous-évalué». Starboard a adressé un courrier au directeur général d’Office Depot, Neil Austrian, et à son conseil d’administration pour réclamer des réductions de dépenses et des «initiatives stratégiques» afin d’améliorer la valorisation de la société.
18/09/2012

La BCE pourrait lancer un autre LTRO

La BCE pourrait encore abaisser son taux directeur, faire passer son taux des dépôts en territoire négatif ou lancer une nouvelle opération de refinancement à trois ans (LTRO), selon Luc Coene, membre du conseil des gouverneurs. Il a cependant jugé «très improbable» que la BCE s’engage un jour, à l’instar de la Fed, dans un programme d’assouplissement quantitatif massif.

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