A la faveur de la conférence de presse de présentation des résultats de la fédération DSGV des caisses d'épargne allemandes, le président Georg Fahrenschon a indiqué que l’encours de la filiale de gestion d’actifs DekaBank, qui publiera ses résultats le 9 avril, a gonflé de 7,68 % à 162,6 milliards d’euros en 2012 contre 151 milliards au 31 décembre 2011. Cela résulte en partie de la collecte nette enregistrée au quatrième trimestre, après les sorties nettes du premier semestre. La demande de la clientèle des caisses d'épargne a surtout concerné les fonds immobiliers offerts au public et les fonds diversifiés.D’autre part, Georg Fahrenschon a annoncé que le «bénéfice économique» (bénéfice aux normes IFRS avant impôt, plus résultat de la valorisation des instruments financiers) de Deka pour 2012 a été supérieur aux 383,1 millions de 2011, lequel affichait un plongeon de 58,6 % sur 2010.

A fin 2012, l’encours sous gestion et administration de l’allemand HSBC Trinkaus est ressorti à 150,3 milliards d’euros contre 125,5 milliards un an plus tôt, ce qui représente un gonflement de 19,8 %.Le bénéfice net du pôle particuliers haut de gamme a diminué à 19 millions d’euros l’an dernier contre 21,1 millions en 2011 tandis que celui des clients institutionnels augmentait à 46,4 millions contre 41,1 millions.Au total, le bénéfice net de HSBC Trinkaus s’est tassé de 3 % à 133,2 millions d’euros contre 137,3 millions.

Martin van Rijn ayant été nommé en novembre secrétaire d’Etat au ministère néerlandais de la Santé, de la Protection sociale et du Sport, a dû quitter son poste de CEO du fonds de pension PGGM (133 milliards d’euros). Il a été remplacé le 6 mars, avec effet immédiat, par Else Bos, qui exerçait cette fonction à titre intérimaire depuis le 5 novembre, en plus de celle de chief institutional business. Cette nomination demeure cependant conditionnelle, en attendant l’agrément de la Banque des Pays-Bas (De Nederlansche Bank).Else Bos, qui avait auparavant travaillé chez ABN Amro et NIB Capital Asset Management, a rejoint PGGM en 2002 comme CEO, investments.

L’espagnol Mapfre entamera le 22 mai la commercialisation de son deuxième fonds de rendement de 2013, le Fondmapfre Rendimiento II, qui se propose de servir un rendement annuel non garanti de 3,25 % de la valeur liquidative au 28 mai contre 3,50 % pour le Fondmapfre Rendimiento I lancé en janvier. Le portefeuille sera investi essentiellement en obligations émises par l’Instituto de Crédito Oficial (ICO) et aura une durée de vie de 5 ans, jusqu’au 1er juin 2018.CaractéristiquesDénomination: Fondmapfre Rendimiento II, FICode Isin: ES0115721005Droit d’entrée : 5 % du 29 mai 2013 au 1er juin 2018Commission de gestion: 0,85 %Commissions de rachat : 2 % du 28 mai 2013 jusqu’au 28 mai 20141,5 % ensuite jusqu’au 28 mai 20151 % ensuite jusqu’au 31 mai 2018

Le suisse Picard Angst annonce le lancement d’un fonds coordonné d’actions de dix pays émergents(*), le Picard Angst Emerging Markets Fund, confié à Swiss & Global Asset Management.Ce produit de droit luxembourgeois à liquidité journalière est disponible en francs suisses, en euros et en dollars, à chaque fois en trois classes de parts. Il dispose d’un agrément de commercialisation pour le Luxembourg, l’Allemagne, la Suisse et l’Autriche et réplique l’indice Picard Angst Emerging Markets Index.L’équipe de gestion veille à une répartition équilibrée des risques et à une liquidité adéquate.(*) Brésil, Chine, Inde, Indonésie, Malaisie, Mexique, Russie, Afrique du Sud, Corée du Sud

Swiss & Global Asset Management a lancé un fonds dette émergente investment grade pour Enzo Puntillo, le responsable de la dette émergente de la société de gestion, selon les informations exclusives de Citywire Global. Le fonds luxembourgeois JB Emerging Markets Investment Grade Bond Fund sera investi dans des obligations en devises fortes.

P { margin-bottom: 0.08in; } The British investment advisory firm Apache Partners will on 22 March this year launch a fund dedicated to frontier markets.The fund will be primarily focused on the markets of Central and Southern America, the Balkans, the Baltic countries, Central and Eastern Europe, Sub-Saharan Africa, some Gulf countries, Indochina, and Central Asia.The fund will be primarily invested in equities, but may also include an allocation to bonds. Initially, its primary markets will be Mongolia, Kazakhstan, Nigeria, Bosnia, Cuba, and Iraq.The fund will be managed as a fund of funds, and selections will depend on quantitative as well as qualitative factors.

P { margin-bottom: 0.08in; } Robeco has announced that the headquarters of its affiliate Rorento NV will be moving from Curaçao to Luxembourg, and that from 22 July, its funds on sale in Europe will comply with European standards. After the move, Rorento will be under the jurisdiction of the Luxembourg regulator. The strategy for the UCITS-compliant product will remain unchanged from its present forumlation, but the adoption of a UCITS IV-compliant status will impose additional constraints, particularly in the diversification of risks.Rorento, a Curaçao-registered company, will adopt the status of Sicav in Luxembourg, and shareholders in Rorento NV will receive an equivalent number of shares in Rorento DH EUR, reserved for retail investors and hedged for currency risks against the euro.

P { margin-bottom: 0.08in; } Although they are conquering the world, ETFs remain marginal in Sweden, the website of the Swedish newspaper Veckans Affärer observes. The problem is the banks, which dominate distribution, and which make more money with traditional funds. The Swedish ETF market, and the Scandinavian market more broadly, is dominated by the local player Xact, controlled by Handelsbanken. 85% of assets under management in ETFs in Scandinavian countries is at Xact. SEB and Swedbank offer three ETFs each, while Nordea is absent from the market. Xact has about SEK20bn under management in 25 ETFs. Aside from Swedish players, Deutsche Bank and UBS have ETFs listed in Sweden, but neither offers products based on Swedish equities. In Europe, 5-7% of assets under management are invested in ETFs, compared with only 1% in Scandinavian countries, Veckans Affärer notes.

La Banque centrale européenne a maintenu comme prévu ses taux directeurs à respectivement 0,75%, 1,50% et 0%, et ce malgré la faiblesse persistante de l’économie en zone euro et les inquiétudes liées à la crise politique italienne. De même la Banque d’Angleterre (BoE) a annoncé qu’elle laissait son taux d’intervention au plus bas record de 0,5% et qu’elle n’injecterait pas davantage d’argent dans une économie britannique anémique, deux décisions qui étaient attendues.

La France et l’Espagne ont respectivement placé sans difficulté 7,5 milliards et cinq milliards d’euros d’obligations à des coûts de financement en baisse, en dépit des incertitudes politiques italiennes. Le Trésor espagnol a adjugé cinq milliards d’euros d’obligations à échéances 2015, 2018 et 2023 bénéficiant d’une forte demande sur les trois lignes et d’un taux inférieur à 5% sur l’emprunt de référence à 10 ans. La France a de son côté émis sans difficulté 7,48 milliards d’euros d’obligations assimilables du Trésor (OAT), soit le haut de la fourchette annoncée (6,5-7,5 milliards). La demande a atteint 17,52 milliards d’euros, ce qui donne un ratio de couverture de 2,34 comparable à celui des précédentes adjudications de l’année.

Le président de la Bourse de Shenzhen, Song Liping, confie au Shanghai Securities News qu’il fera du soutien aux sociétés cotées pour les amener à des opérations de fusion-acquisition une priorité cette année. La Bourse promet de simplifier les procédures et d’améliorer son efficacité afin de promouvoir la consolidation industrielle et de réduire les surcapacités.

L'immobilier résidentiel et le secteur automobile ont continué à représenter des facteurs de soutien, selon le dernier Livre Beige de la Fed

La patronne de l'agence de la dette du pays pense que les marchés lui réserveront bon accueil en dépit de l'incertitude politique actuelle

Le débouclage de ces instruments, censés protéger contre le défaut d'un émetteur, peut se révéler épineux

La mise à contribution des créanciers bancaires subordonnés devrait couvrir 25% des besoins en capitaux des banques espagnoles selon le Fonds

Les experts estiment que la disparition du président vénézuélien ne devrait pas avoir d'impact majeur sur le marché du pétrole

Le débouclage de ces instruments, censés protéger contre le défaut d'un émetteur, peut se révéler épineux

La Chine et Taiwan pourraient signer le mois prochain un accord portant sur le commerce et l’échange de services. C’est ce qu’indique au quotidien de Taipei le vice-ministre chinois du Commerce, Jiang Zengwei. Ce dernier estime que les deux pays «ont beaucoup progressé» sur le sujet.

Quatre mois après sa défaite à l'élection présidentielle américaine face à Barack Obama, Mitt Romney a rejoint le fonds d’investissement créé par son fils, selon un conseiller de l’ancien candidat républicain. Ce dernier, fondateur de Bain Capital, est nommé président du comité exécutif de Solamere Capital, une société fondée en 2008 par Tagg Romney avec Eric Scheuermann et Spencer Zwick.

Reuters croit savoir que l’opérateur boursier a renoncé, faute d’appétit des investisseurs, à céder sa participation de 4,8% au capital de l’opérateur indien MCX (Multi Commodity Exchange of India) spécialisé sur les matières premières. Nyse Euronext attendait 46 millions de dollars de l’opération, lancée hier soir mais annulée.

Thierry Brevet, Directeur du fonds de dotation du Louvre dans un article publié par Les Echos : Dès la mise en place du portefeuille, nous avons investi sur les actions et nous n’en sommes jamais sortis. Cela s’explique par le fait que notre fonds de dotation, qui n’est pas « consomptible », a un horizon d’investissement quasi infini. Dès l’origine, il a démarré avec une allocation cible en actions de l’ordre de 35 %, relevée aujourd’hui à 40 %. Le fonds de dotation commencera sa distribution de produits financiers en 2016. D’ici là, il met en réserve son résultat pour constituer un amortisseur comptable et atteindre une taille qui lui permettra de stabiliser la distribution en 2016 et les années suivantes et de s’affranchir un peu de la volatilité à court terme des marchés financiers. Nous détenons environ 31 % d’actions monde (investies sur l’indice MSCI World), dont la moitié est couverte contre le risque de change, et 9 % d’actions investies sur les pays émergents. Ce que nous recherchons, c’est avant tout une gestion simple, transparente et peu coûteuse. Du coup nous avons privilégié la gestion indicielle par rapport à la gestion active, mais pas à travers des ETF. Au moment de constituer le portefeuille, j’ai comparé les fonds indiciels classiques et les ETF. Le problème des ETF, c’est que pour les acheter, il faut passer par un courtier qui affiche un cours vendeur et un cours acheteur. Cet écart de cours peut s’accroître significativement et constituer un coût supplémentaire pour un investisseur comme nous. Par ailleurs nous ne voulions pas investir dans des instruments financiers synthétiques comme c’est le cas de nombreux ETF. Enfin, ne faisant pas de gestion tactique active dans notre portefeuille, la possibilité offerte par les ETF de traiter tout au long de la journée n’avait pas d’intérêt. En conclusion, des fonds indiciels classiques, répliquant physiquement un indice de référence large et diversifié et publiant une valeur liquidative quotidienne officielle, nous ont paru être la solution la plus simple et la mieux adaptée à notre besoin. En revanche, pour un investisseur à court terme qui prend des positions dont il veut pouvoir sortir très rapidement et à tout moment, ou qui souhaite investir dans des stratégies étroites et « pointues », les ETF sont certainement bien mieux adaptés. Ce n’est vraiment pas notre cas : nous sommes investisseurs de long terme, notre portefeuille a un taux de rotation très bas et nous privilégions toujours la simplicité opérationnelle. Pour nos investissements sur le MSCI World, nous n’avons donc que des fonds indiciels, tandis que pour les pays émergents nous faisons moitié gestion passive et moitié gestion active, dans un souci de diversification par rapport à l’indice MSCI EM. Sur cette zone très particulière, le gestionnaire actif que nous avons retenu permet en effet de réduire un peu la volatilité globale du portefeuille à travers une gestion de conviction.

Le secteur privé américain a créé 198.000 emplois au mois de février, un chiffre supérieur aux attentes, montre l’enquête mensuelle du cabinet de conseil ADP. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne 170.000 créations de postes dans le privé. Le chiffre de janvier a été revu en hausse à 215.000 contre 192.000 annoncé initialement.

Le président de la Fed de Philadelphie, connu pour être un «faucon», estime que la Réserve fédérale doit cesser d’assouplir continuellement sa politique et faire preuve d’une certaine patience en raison des risques associés au programme d’achat d’actifs. La Fed doit par ailleurs publier dans la journée la dernière édition de son Livre Beige.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } In conjunction with the evangelical credit cooperative (EKK), Nord LB Asset Management on 1 March launched a fund aimed at institutional investors in the religious world, the KVV-Fonds – EKK, for which the minimal subscription is set at EUR100,000.Most of the portfolio will be composed of bonds denominated in euros from the largest issuers, while allocation to equities is limited to 20%. The investment team may also invest in open-ended real estate funds and in UCITS-compliant absolute return funds.CharacteristicsName: KVV-Fonds – EKKISIN code: DE000A1J3WM7Management commission: 0.35%

P { margin-bottom: 0.08in; } Allianz Global Investors has decided to restrict investors’ access to its Allianz Renminbi Fixed Income Onshore fund, shortly after its launch, due to the growing interest of investors in this strategy, Citywire reports. The Luxembourg-domiciled fund was launched on 31 January this year. It was presented as the first fund of its type to offer access to the onshore renminbi market, and a way to invest directly in Chinese government bonds. At the end of February, assets in the fund totalled nearly EUR34m. According to a spokesperson for Allianz GI, “demand was such that the fund was soft closed in early February, only a few days after its launch on 31 January, as the assets had reached the quota authorised by Chinese regulators.” The Onshore RMB fund is the sister produt of two other funds, Allianz Renminbi Fixed Income (Offshore) and Allianz Renminbi Currency. The Offshore fund, launched in June 2011, was closed in August 2011, after inflows of EUR450m in two months’ time. It was reopened in August 2012.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } According to reports in Funds People, Lyxor Asset Management is said to have already submitted an application for a license to sell the Lyxor ETF MTS Spain Government Bond All-Maturity in Spain, following its recent introduction on Euronext Paris. The product, investing in Spanish government debt, is aimed at investors betting on convergence of the spread in returns between Spanish public debt and German bunds. It is the second ETF which the French asset management firm has listed in Spain since the beginning of the year; the first was the Lyxor ETF MSCI ACWI Gold.

P { margin-bottom: 0.08in; } The German firm Union Investment Real Estate (UIRE) has acquired the four-star Barceló Raval hotel in Barcelona (186 rooms), which is leased for a renewable 20-year term to the third-largest Spanish hotel chain, Barceló, for EUR37m. The property will be added to the portfolio of the open-ended real estate fund UniImmo: Europa.The hotel portfolio of UIRE, which already includes the Barceló hotel in Hamburg, covers 22 properties, and has a volume of EUR1.7bn, of which EUR400m have been invested in the past three years.