Philippe Marchessaux, le directeur général de BNP Paribas Investment Partners, s’inquiète moins des rachats que sa société subit – plus de 10 milliards d’euros en deux ans – que du problème d’image de la structure, rapporte le Financial Times fund management qui a interviewé le dirigeant. Lorsqu’on lui demande pour quelle expertise BNPP IP est le plus reconnu, l’homme se prend la tête dans les mains et dit en blaguant : « je crois que je vais pleurer ». Pour tenter de contrer cette crise d’identité, la société a lancé la semaine dernière une nouvelle campagne marketing pour sa gamme européenne Parvest, dont le nombre de fonds a été réduit de 400 à 100 ces quatre dernières années. Philippe Marchessaux veut également améliorer la reconnaissance de la boutique de BNP basée à New York et Londres, Fischer Francis Tree & Watts. En revanche, il n’a aucun projet pour tenter de ranimer l’activité ETF peu prospère de la société.

2014 a débuté de manière positive pour Aviva Investors France. Depuis le début de l’année, la gestion parisienne externe est passée de 3,7 milliards d’euros à 4,4 milliards à fin février. Après des rachats saisonniers de la fin d’année, les investisseurs institutionnels sont de retour, indique la société de gestion dont les actifs gérés se répartissent entre les obligations (71,47 %) - contre 72,20 % fin 2012 -, le court terme (8,91 %) - contre 11,60 % en 2012- et le diversifié (12,31%) - contre 9,80 %. Quant à la part des actions, elle est passée de 6,40 % fin 2012 à 7,31 % à la fin de l’année dernière. Dans ce cadre, Jean-François Boulier, président du directoire d’Aviva Investors France a annoncé lundi 17 mars à Paris que le développement d’Aviva Investors allait s’appuyer sur trois axes principaux : une plateforme globale pour la gestion obligataire, une plateforme ‘secure income alternatives’ et l’adaptation produits. Dans le détail, le premier axe constitue le développement d’une plateforme mondiale pour la gestion fixed income, gestion qui représentait à fin septembre 2013 un total de 173 milliards d’euros répartie dans 7 centres de gestion (Londres, Paris, Singapour, Toronto, Boston, Chicago et Varsovie). L’objectif est de mettre en commun la recherche et les idées d’investissement «afin de renforcer le développement des ventes externes en proposant des solutions globales performantes», a souligné Jean-François Boulier. La plateforme comportera quatre ligne d’activités : le global credit (investment grade, high yield, convertibles) dirigé par Todd Youngberg, le global rates (obligations d'état des pays développés et émergents, monétaire) chapeauté par Dan James, et secondé par Denis Lehman, les investments for insurance piloté par Kambiz Deljouie à Londres et Xavier Nicolas à Paris et enfin la recherche crédit dirigée par Ashish Dafria, qui regroupe 23 analystes actifs dans 4 pays. Les stratégies basées sur les investissements en actifs réels de grande qualité ou qui sont associés à des contrats sécurisés constitue le deuxième axe de développement d’Aviva Investors. «Nous constatons une tendance de long terme sur ce type de stratégie. L’intérêt est fort de la part des fonds de pension britannique mais nous estimons que les institutionnels français s’y intéresseront de plus en plus», prévoit Véronique Cherret. La plateforme plateforme secure income alternatives gère actuellement 3 milliards d’euros d’actifs d’engagements pour le compte de clients internes et externes. L’interrogation des investisseurs quant à l'évolution de leurs poches obligataires zone euro dans la perspective d’une hausse des taux conduit enfin Aviva Investors à réfléchir à une adaptation de son offre produits. Le gestionnaire mettra tout particulièrement l’accent sur la stratégie Euro Credit 1-3 Hedged Duration, «qui offre une solution de désensibilisation au risque de taux tout en conservant la prime de risque du crédit court», explique Denis Lehman, responsable de la gestion OPCVM taux. A fin 2013, Aviva Investors France gérait 92,8 milliards d’euros, dont 89,03 milliards d’euros pour le compte du groupe et 3,74 milliards dont des encours externes. Douze mois mois auparavant, les actifs sous gestion s'élevaient à 90,6 milliards. Mais en 2013, hormis l’effet marché de 3,3 milliards d’euros, Aviva Investors France a subi des rachats de 808 millions d’euros de la part de sa clientèle externe, dont 638 millions sur le monétaire. En interne, en revanche, la collecte nette affiche 36 millions sur l’année.

Prenant acte de la décision de Jean-François Sammarcelli, directeur général délégué, de prendre sa retraite en fin année, la Société Générale a annoncé lundi 17 mars l’évolution de l’organisation de sa direction générale à compter du 1er septembre 2014. A cette date, Jean-François Sammarcelli deviendra conseiller du président. Pour sa part, le conseil d’administration, après avis du comité de nominations et de gouvernement d’entreprise, a réduit à deux le nombre de directeurs généraux délégués : Bernardo Sanchez Incera sera appelé à reprendre la supervision de l’ensemble de la banque de détail en France en sus de la supervision de la banque de détail et des services financiers internationaux. Bernardo Sanchez Incera succèdera également à Jean-François Sammarcelli comme président du conseil d’administration de Crédit du Nord.De son côté, Séverin Cabannes conservera ses fonctions de directeur général délégué avec le même périmètre de supervision (Finance, Risques, Ressources, Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs). Toujours, à compter du 1er septembre 2014, Laurent Goutard, directeur général de la banque de détail Société Générale en France, sera nommé au comité exécutif du groupe.Par ailleurs, dans son édition de ce jour, L’Agefi précise que Frédéric Oudéa va pouvoir cumuler les fonctions de président et de directeur général de la Société Générale jusqu’en 2015. «Suite à l’adoption de la directive CRD4, le Conseil d’administration a approuvé une lettre à l’ACPR demandant le maintien de la structure de gouvernance unifiée. L’ACPR a décidé que cette structure pouvait être maintenue jusqu'à la fin du mandat de Frédéric Oudéa», soit 2015, précise le document de référence du groupe

Alors que le décret d’application du PEA-PME a été publié le mercredi 5 mars au Journal Officiel, la société d’analyses financières Morningstar a recensé pas moins de 39 parts de 23 fonds éligibles au PEA-PME dans ses bases de données (voir liste jointe). Un fonds ne peut être considéré comme éligible à ce dispositif PEA-PME qu’une fois agréé et que son prospectus précise cette éligibilité, précise Morningstar.

American Express Company a annoncé le 18 mars la signature d’un accord portant sur la création d’une joint-venture pour sa division dédiée au voyage d’affaires Global Business Travel (GBT). Au termes de l’accord, American Express détiendra en commun la joint-venture avec un groupe d’investisseurs dirigé par Certares. Le groupe constitué par Certares comprend la Qatar Investment Authority (QIA), par le biais de sa filiale détenue à 100 % Qatar Holding LLC, des fonds gérés par BlackRock, la société Certares elle-même et Macquarie Capital. L’activité continuera de fonctionner sous la marque « American Express Global Business Travel » après la clôture. Dans la transaction proposée, American Express regroupera son activité GBT dans une structure holding dédiée, qui inclura certains actifs et passifs qui font actuellement partie de GBT, et aura une participation de 50 % dans la joint-venture après la clôture. En contrepartie d’un investissement de 900 millions de dollars dans la joint-venture, le groupe d’investisseurs détiendra les 50 % restants. American Express avait fait part en septembre 2013 de son intention de chercher à mettre en place la transaction aboutissant à cette joint-venture.

La Française a annoncé, le 17 mars, la nomination de Guillaume Dhamelincourt au poste de responsable commercial pour l’Asie afin de cibler les investisseurs institutionnels. Spécialiste des marchés émergents, l’intéressé a précédemment travaillé chez JK Capital Management, une société de gestion basée à Hong-Kong, sur les actions «value» asiatiques. Pour mémoire, La Française avait pris une participation minoritaire au capital de JK Capital Management en 2010. Sa mission sera de développer l’activité de La Française en Asie à travers les réseaux de distribution tiers ou en direct à destination des investisseurs institutionnels. Cette nomination arrive à point nommé, la société de gestion française venant d’enregistrer en Asie des fonds afin de les distribuer localement.Avant de rejoindre JK Capital Management, Guillaume Dhamelincourt a été directeur des investissements (investment director) chez HSBC Specialist Investments à Londres (devenu InfraRed Capital Partners), la branche de capital investissement dédiée à l’immobilier et à l’infrastructure du groupe HSBC.

JP Morgan Asset Management (JP Morgan AM) vient de lancer une classe de part couverte en renminbi pour son fonds JP Morgan Asia Equity Dividend, soit la première classe de part en renminbi introduite par le gestionnaire américain pour sa gamme de fonds, rapporte The Asset.com. Le montant minimal d’investissement dans cette nouvelle classe de part est fixé à 16.000 renminbi, soit 2.589 dollars) et les souscriptions peuvent être réalisées via n’importe quel compte bancaire en renminbi.

La société de gestion italienne Azimut va acquérir, via AZ International Holdings, 70 % du capital de Notus Portfoy Yonetimi, une société de gestion indépendante basée en Turquie et gérant 55 millions d’euros.L’opération, annoncée lundi, comportera le rachat de parts aux associés fondateurs de la société turque, à hauteur de 1,5 millions d’euros, et la souscription à une augmentation de capital, pour une contre-valeur de 0,8 million d’euros, afin de financer le business plan. Les accords prévoient aussi des options d’achat et de vente. Enfin, Azimut et les actionnaires de Notus ont signé des accords de coopération pour développer ensemble l’activité en Turquie sur le moyen-long terme.Azimut a déjà une présence en Turquie, avec la coentreprise AZ Global Portföy, et propose une gamme de fonds turcs.Avec Notus, la société italienne acquiert une société fondée en 2011 par trois associés et gérant 45 mandats pour des clients privés et institutionnels, et deux fonds de droit turc investis sur les marchés locaux.

InverCaixa Gestión étoffe sa gamme de produits. La société de gestion vient de lancer sur le marché espagnol un nouveau fonds de gestion passive avec un objectif de rendement non garanti, baptisé FonCaixa Valor 90 Eurostoxx et lié à l’indice boursier européen EuroStoxx 50, révèle Funds People. Selon la documentation officielle adressée au régulateur local, la CMNV, si à échéance du fonds en avril 2019, la variation de l’EuroStoxx 50 est positive, la valeur liquidative augmentera de 75 % par rapport à cette évolution de l’indice. En revanche, si la variation est négative, la valeur liquidative diminuera de 100 % par rapport à cette évolution.Ce nouveau véhicule investira dans des obligations publiques émises ou avalisées par l’Etat espagnol. Le montant d’investissement minimum initial est de 600 euros. Par ailleurs, ses commissions de gestion, de dépôt, de souscription et de remboursement sont fixées respectivement à 1%, 0,1%, 4% et 4%.

D’après le site Asia Asset Management, Fullgoal Fund Management, basé à Shanghai, est en passe de lancer son premier fonds de pension après que le ministère des Ressources Humaines et de la Securité Sociale ait accepté sa demande d’agrément pour un produit de retraite à valeur stable.Selon les médias chinois, le benchmark de ce nouveau produit de retrait est équivalent au taux de dépôt à terme à un an plus 200 points de base. Ce fonds pourra allouer jusqu’à 30 % de ses actifs aux actions. Cependant, il ne pourra pas investir dans des actifs obligataires ayant une notation inférieure à AA.

Lors de son assemblée générale annuelle du 15 mai, Partners Group proposera la nomination de Peter Wuffli pour prendre sa présidence, rapporte Les Echos. De ce fait, le gérant de fonds – qui est actuellement à la tête de plus de 30 milliards d’euros d’encours – sera dirigé par une personnalité qui siège à son conseil depuis 2009 et qui a été à la tête d’UBS jusqu’en 2007.

La société de gestion japonaise Nikko Asset Management (AM) a annoncé, le 17 mars, la nomination d’Al Clark au poste nouvellement créé de responsable mondial de l’activité multi-classe d’actifs. Basé à Sydney, il aura pour mission de piloter le développement et la croissance de ce métier à l’échelle mondiale.Al Clark, qui compte 21 ans d’expérience dans le secteur de la gestion, a travaillé au cours de sa carrière pour des grands noms de la gestion d’actifs comme Macquarie Funds Management, BT Financial Group et Schroders Investment Management, que ce soit à Sydney ou Singapour. Avant de rejoindre Nikko AM, Al Clark était responsable de l’activité multi-asset en Asie-Pacifique pour Schroder Investment Management.

P { margin-bottom: 0.08in; } Following the sale by TA Associates of its 10.6% stake in the capital of Jupiter Fund Management on 5 March, Michael Wilson will be leaving the board of directors at the British asset management firm on 21 March, Citywire reveals. As it no longer has any capital relationship with Jupiter, TA Associates is no longer in a position to appoint a director to the board, even in a non-excutive capacity. The news comes as Maarten Slendebroek officially takes over as CEO of Jupiter, replacing Edward Bonham-Carter, who will retain a role as vice-chairman of the board at the asset management firm.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Italian asset management firm Azimut will via AZ International Holdings acquire a 70% stake in Notus Portfoy Yonetimi, an independent asset management firm based in Turkey with EUR55m in assets under management. The deal, announced on Monday, will include the acquisition of shares from the founders of the Turkish firm, totalling EUR1.5bn, and subscription to a capital increase for a total of EUR0.8bn, to finance the business plan. Agreements also include buy and sell options. Azimut already has a presence in Turkey, with the joint venture AZ Global Portföy, and offers a range of Turkish funds. With Notus, the Italian firm is acquiring a firm founded in 2011 by three partners, which manages 45 mandates for private and institutional clients, and two Turkish funds investing in local markets.

P { margin-bottom: 0.08in; } Italian clients at BNY Mellon AM now represent assets of EUR4bn, according to Marco Pallacino, managing director of the firm in Italy, in a filmed interview with Bluerating. The firm is present in the fast-growing retail and the institutional segments.

P { margin-bottom: 0.08in; } A few days before the general assembly of the Italian association of asset managers, Assogestioni, which will be electing a new president, it seems that an internal solution has been reached with the nomination of Giordano Lombardo, Bluerating reports. Lombardo, vice-chairman of Pioneer Investment Management (UniCredit group), is already serving as interim president of the Italian asset management association. The position of president of Asogestioni has been vacant since the departure of Domenico Siniscalco due to conflicts of interests.

P { margin-bottom: 0.08in; } Standard Life Investments (SLI) has launched a higher volatility version of its Global Absolute Return fund, whose assets under management total about EUR22bn, Citywire reports. The absolute return fund, Global Focused Strategeis, will be managed by the multi-asset class team at SLI and will employ the risk management tool and investment style used for the GARS fund. The fund will be aimed at institutional investor clients and will aim for cash returns of +7.5% per year with total volatility of 6% to 12%. The fund started up in December with seed capital of EUR110m from pension fund managers and wealth managers. The Luxembourg-domiciled fund is registered for sale in Luxembourg and the United Kingdom.

P { margin-bottom: 0.08in; } Franklin Templeton has increased its stake in the capital of Lar España Real Estate, the real estate affiliate of the Spanish Lar group, to 6.37%, via the acquisition of equities representing 1.62% of capital, and a value of EUR6.9m, Cotizalia reports. Franklin Templeton now has 2.55 million shares, bringing the value of its stake to EUR27m. Other international funds are invested in the capital of the Spanish real estate firm, such as Pimco, which controls a stake of 12.5%, Marshall Wace (4.4%), and Ameriprise Financial (3.74%). Bestinver, the Iberian asset management firm of the Acciona group, controls 4.18% of capital, and UBS holds 3.5% of capital.

P { margin-bottom: 0.08in; } Levels of European financial and non-financial corporate debt rated by Standard & Poor’s and maturing between 2014 and 2018 are expected to total USD4.1trn, representing about 46% of the USD8.9trn in debt maturing worldwide, acording to a study released on 17 March by the agency («European Refinancing Study : Over $4 Trillion of Rated Corporate Debt Is Expected To Mature By 2018"). Out of this total of slightly over USD4trn, USD866bn will mature in 2014. In the following years, the expected maturities are USD909bn for next year, USD863bn in 2016, and then USD754bn in 2017 and USD678bn in 2018. Financial sector firms represent 60% of debt maturing in Europe, and 86% of this debt is rated investment grade (BBB- and above), which is expected to contribute to moderating total refinancing risks in the region. However, debt levels with the lowest ratings remain non-negligible. More than USD10bn in debt rated B- and below are maturing in 2016, 2017 and 2018. Standard & Poor’s also notes that there is a considerable amount of leveraged debt which is not in the agency’s database.

P { margin-bottom: 0.08in; } As recently announced by Newsmanagers, Pictet Asset Mangement has recruited a head of sales for independent financial advisers in France (GCPI). Mohammed Amor will work to develop French clients such as banks, networks and independent wealth management advisers. He will report to Hervé Thiard, CEO responsible for asset management activities at Pictet in France. Amor had previously since 2012 worked as head of commercial development at Turgot Asset Management.

Wells Fargo Asset Management is opening a new office in Paris, the business’s first office in continental Europe, and has appointed Alexandre Dussaucy as sales director. The French office will bring the US asset management firm closer to customers based in France and will enable the company to build capacity to provide more services in the long term. Wells Fargo AM has already EUR2 billion of assets under management in France - out of USD487bn globally and USD30-35bn internationally. «As Europe’s largest market for investment funds, France has always been an important destination for Wells Fargo Asset Management,» notes Ludger Peters, managing director, international business development, at Wells Fargo Asset Management. «For almost 10 years we have successfully managed assets for global financial institutions based in France; in fact, our largest international client is a French business. We also registered our UCITS IV-compliant Luxembourg funds in France in January 2013, making our investment strategies available to retail investors in France."The registration of the funds in France coincided with the arrival of Alexandre Dussaucy at Wells Fargo AM in London to cover French speaking countries. He is now responsible for business development and sales throughout France, Belgium, Luxembourg, Monaco and French–speaking Switzerland and will focus on expanding the institutional and wholesale client base and creating sub-advisory opportunities.This French office is Wells Fargo AM’s first office in continental Europe, but it might not be the last. Asked about other offices openings, a spokesperson for the asset management company answered: «we believe it vital for our success in Europe to have an on-the-ground presence in all of the countries we serve.»

The California Public Employees’ Retirement System (CalPERS) on March 17 announced that it will allocate an additional USD200 million to its emerging manager program in the Private Equity asset class. CalPERS will utilize a new fund-of-funds to deploy the capital, focusing on high-potential emerging manager funds. The new allocation will be deployed over four years and is in addition to a USD100 million commitment made in 2012. CalPERS has been investing with emerging managers directly and through fund-of-funds for more than 20 years. It has nearly USD12 billion invested with 395 emerging managers across all of its emerging manager programs.

La Française announced on Monday the appointment of Guillaume Dhamelincourt as head of sales for Asia. His goal will be to expand business in Asia through third party institutional distribution networks and directly with institutional investors.Guillaume Dhamelincourt has extensive experience, through JK Capital Management Ltd., in which La Française owns a minority stake, in Asian value equities. His appointment is coming as La Française is registering funds for local distribution.Guillaume Dhamelincourt will be working out of JK Capital Management Ltd headquarters located on Connaught Road Central in Hong Kong. Before joining JK Capital Management in 2011, Guillaume Dhamelincourt was investment director at HSBC Specialist Investments in London (now InfraRed Capital Partners), the property and infrastructure private equity arm of HSBC.

P { margin-bottom: 0.08in; } The number of absolute return products in Europe fell last year, but funds with mediocre performance were mostly the ones to be closed, according to the most recent semiannual research by the German firm Lupus alpha. Last year, the number of funds fell from 619 to 505. The number of fund closures and mergers totalled 144, while the number of new vehicles is only 30. In 2012, closures (78) and creations of vehicles (77) were more or less balanced. Despite the decline observed last year, assets in absolute return funds rose 21% or EUR125.4bn, after a decline of 20% the previous year. The quality of returns over five years has also improved meanwhile, Nearly 99% of the 170 funds studied, which have a duration of five years or more, have posted a positive performance over 5 years of 3.67% per year. This is an improvement of about 25% over 2012, when the fund posted positive returns over five years of only 64.9%.

P { margin-bottom: 0.08in; } European banks are leading the decline in global bank debt issuance, according to a report published by Moody’s Investors Service («Global Bank Debt – 2013 Issuance Trends»). Global unsecured debt issuance by Moody’s-rated financial institutions declined by 11% in 2013, compared to 2012. European institutions’ unsecured debt issuance declined by 25% to USD528 billion in 2013, says Moody’s. This marks the sixth year of a decline in European banks unsecured issuance, now at 41% of its 2007 peak. «With many European countries still mired in slow economic growth and persistent pressure on banks to reduce leverage, balance sheets are shrinking, cutting funding needs and driving issuance volumes down,» said Robard Williams, a Moody’s Senior Credit Officer, and co-author of the report. «Sector consolidation coupled with restricted capital market access has also halved the number of banks issuing debt to only 122 in 2013, compared to 246 in 2007.» Within the overall decline, however, subordinated debt issuance is up 33% year-on-year to USD50 billion in Europe, as regulators and resolution authorities’ clarification efforts have helped market participants price these securities and boost issuance. In addition, issuance by North American firms has rebounded strongly since 2011, says Moody’s. Strong investor appetite driven by improving macroeconomic conditions and still-low interest rates have boosted unsecured debt issuance by 39% to $309 billion in 2013, says the rating agency. In addition, US subordinated debt issuance jumped to USD27 billion in 2013, from de minimis levels in 2011 and 2012.

P { margin-bottom: 0.08in; } Hermes Fund Managers is adding to its teams. The asset management firm has recruited Jennifer Stillman in London as director responsible for consultant relationships, Investment Europe reports. Stillman, who has 16 years of experience in the asset management industry, was previously head of development at Nightscape Capital. She previously worked successively at Caliburn Capital, Man Investments, PanAgora Asset Management and Clay Finlay.

Elle avait rendu une décision initiale en 2012 qui avait permis au mécanisme européen de stabilité, l'organe de renflouement de la zone euro, d'entrer en action

L’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) a dévoilé sur son site internet des «lignes directrices relatives à la lutte contre le blanchiment des capitaux et le financement du terrorisme dans le domaine de la gestion de fortune». Elles constituent une révision des précédentes lignes directrices publiées en la matière en janvier 2010 par la Commission bancaire. Cette publication a été réalisée à la demande des établissements financiers. Elle fait suite aux missions de contrôle réalisées en 2010 et 2011 chez 21 établissements de crédit, qui avaient conduit l’Autorité à sanctionner certains d’entre eux, comme la Société Générale. Les nouvelles lignes précisent les attentes de l’ACPR relatives aux mesures de vigilance en matière de lutte contre le blanchiment des capitaux et le financement du terrorisme (LCB-FT) dans le domaine de la gestion de fortune pour les secteurs de la banque et de l’assurance.

Annoncée en première estimation à 0,8%, la croissance des prix en zone euro a été révisée en baisse à 0,7% pour le mois de février par Eurostat. L’inflation retombe ainsi au plus bas historique touché en octobre dernier et qui avait poussé la BCE à réduire ses taux par surprise lors de sa réunion de novembre.

Le spécialiste américain des cartes de crédit a dévoilé un accord pour la création d’une coentreprise reprenant son activité dans le voyage d’affaires, conformément à un projet annoncé en septembre dernier. American Express détiendra 50% de la nouvelle entité, le solde étant partagé entre quatre investisseurs, à savoir Certares, société d’investissement fondée par un ancien vétéran de JPMorgan, Greg O’Hara, Macquarie Capital, BlackRock et Qatar Investment Authority. Le fonds souverain du Qatar dispose de la part la plus importante, selon une source citée par Reuters, Amex n’ayant pas publié la répartition entre ses partenaires. Ces derniers ont convenu d’engager un montant total de 900 millions de dollars. L’activité du groupe américain dans le voyage d’affaires est la plus importante au monde, elle est présente dans 139 pays avec 14.000 salariés.