At the publication of its quarterly results, the US asset management firm BlackRock has reported 10% growth in its assets under management, at the end of third quarter 2014. As of the end of September, its assets totalled EUR4.524trn, compared with EUR4.096trn one year previously.In the past quarter, the asset management firm posted net inflows of USD28.7bn, of which more than 60% came from iShares, its affiliate dedicated to ETFs, which posted USD18.2bn in net subscriptions in the past three months. At the same time, institutional investors contributed net inflwos of GBP5.6bn, while retail funds brought in USD5bn. By type of asset class, equity funds took in USD10.2bn, while fixed income funds received USD11.1bn. Net inflows to multi-asset class funds totalled USD7.4bn.Driven by this positive dynamic, BlackRock has earned profits of USD917m as of the end of September, compared with USD730m one year previously, an increase of nearly 26%. Its operating profits, for their part, have risen 20%, to a total of EUR1.1bn. Its quarterly earnings come to USD2.85bn, up 15.2% year on year.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The famous European equity manager Richard Pease will leave Henderson to join the new asset management firm Crux Asset Management, the British press is reporting. He will take his fund, the Henderson Special Situations Fund, with him, with assets totalling GBP1.1bn. According to Investment Week, Pease has over GBP2bn in assets under management for Henderson. James Milne, co-manager of the European Special Sits fund, will also join Crux, and an analyst will be recruited to assist the two men. A former salesperson from Henderson, Mark Little, will be responsible for distribution at the company, while Giles Kidd-May, formerly of Jupiter, will be responsible for marketing. The firm will be led by Alistair Reid. Pease was one of the star managers at New Star, a company which was subsequently acquired by Henderson in 2009.

Net sales of UCITS amounted to EUR 38 billion in August compared to EUR 59 billion in July, according to the European Fund and Asset Management association. This reduction in net sales can be attributed to reduced net sales of equity and money market funds during the month.Long-term UCITS (UCITS excluding money market funds) posted net inflows of EUR 29 billion, down from EUR 41 billion in July. Net sales of equity funds broke even during August, compared to net inflows of EUR 12 billion in the previous month. Bond funds also registered a slight decrease in net sales to EUR 15 billion, from EUR 17 billion, while balanced funds registered net sales of EUR 11 billion compared to EUR 15 billion in July. Money market funds registered net inflows for the second consecutive month in August registering net sales of EUR 9 billion, down from EUR 18 billion in July. Total net assets of UCITS stood at EUR 7,769 billion at end August 2014, representing a 2.0 percent increase during the month. Total net assets of non-UCITS increased 1.2 percent to stand at EUR 3,081 billion at month end. Overall, total net assets of the European investment fund industry stood at EUR 10,850 billion at end August 2014.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } State Street Global Advisors (SSGA) this Wednesday, 15 October, announced the launch of the first publicly-traded ETF of international convertible bonds on the Xetra platform from the stock market operator Deutsche Börse. The vehicle, entitled SPDR Thomson Reuters Global Convertible Bond Ucits ETF, aims to offer investors “transparent exposure at optimised cost, with the risk/return profile unique to this asset class,” the asset management firm says in a statement. Concretely, the new ETF reproduces the Thomson Reuters Qualified Global Convertible Index, which currently includes convertible bonds from issuers worldwide, denominated in several currencies. It also brings investors exposure both to the characteristics of bonds and to those of equities, the asset management firm says. “SSGA has been managing convertible bonds in passive management in ETF format for more than five years in the United States, with more than USD3bn in assets under management, covering the liquid portion of the US convertible bond market,” says Olivier Paquier, head of SPDR ETF, the affiliate of SSGA, for France, Monaco, Spain and Portugal, cited in a statement. With the launch of this new product, there are now 59 SPDR ETFs available in Europe.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Neuberger Berman will on 20 October launch three funds on its Skandia Vita platform, used by 25 financial advisers, 15 territorial banks and a range of brokers and insurance agents, Bluerating reports. They are the Neuberger Berman Absolute Return Multi Strategy, Neuberger Berman Short Duration Emerging Market Debt and Neuberger Berman US Equity Long Short funds, which come in addition to the Neuberger Berman Short Duration High Yield, Neuberger Berman China Equity and Neuberger Berman US Real Estate Securities funds.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Hedge funds in third quarter 2014 posted net redemptions of USD13.3bn, according to Eurekahedge. In September, the Eurekahedge Hedge Fund index remained at 0%, while the MSCI World finished the month down 1.86%. Since the beginning of the year, hedge funds are up 3.87%, slightly below the MSCI index, which gained 3.99%.

Vontobel Asset Management has launched a global bond fund, Vontobel Fund - Bond Global Aggregate, for its new head of fixed income, Hervé Hanoune, who used to work for Amundi Asset Management. The actively managed Vontobel Fund - Bond Global Aggregate invests in government and corporate bonds, currencies, high-yield bonds and emerging debt. Hervé Hanoune aims to outperform the Barclays Global Aggregate Hedged. At his former employer Amundi Asset Management, Hervé Hanoune headed the Global Aggregate Management team and managed global-aggregate bond strategies worth around four billion US dollars.

Cambridge University Judge Business School’s Centre for Endowment Asset Management has entered into a five-year partnership with Newton Investment Management, part of BNY Mellon. This partnership will enable the Centre to further extend its research and educational efforts in the area of long-horizon investing. In recognition of this support, the unit will be renamed the Newton Centre for Endowment Asset Management.Commenting on the new support arrangement and her firm’s partnership with Cambridge, Newton Chief Executive, Helena Morrissey CBE, said: «Newton has been a long-term supporter of the Centre for Endowment Asset Management. We share the Centre’s commitment to helping long-horizon investors make appropriate investment decisions. We look forward to collaborating with Professor Elroy Dimson and his team, and furthering the understanding of investment decisions and their impact on institutional returns. This underlines our commitment to the not-for-profit and charities sector.»

Les actifs réels et illiquides sont-ils protecteurs? La réponse des investisseurs institutionnels à cette interrogation sont unanimes. Les actifs illiquides ont bien leur place dans un portefeuille institutionnel. «Nos enquêtes le montrent. Les actifs illiquides sont en progression dans les portefeuilles des investisseurs institutionnel», a souligné le 15 octobre Jean Eyraud, président de l’Af2i (Association française des investisseurs institutionnels), en préambule à une table ronde sur l’intérêt des actifs illiquides. «Les actifs illiquides sont protecteurs et nécessaires, surtout dans un environnement de taux bas», a ainsi estimé Edouard Jozan, responsable ALM- stratégie d’investissement chez Allianz France. Toute la difficulté de l’exercice consiste bien évidemment à trouver un équilibre entre la recherche de rendement et la prise en compte des exigences réglementaires. Compte tenu de sa taille et de ses expertises, le groupe Allianz estime être en mesure de proposer un rendement/risque amélioré par le biais notamment d’un accès privilégié à des classes d’actifs hautement spécialisées. En l’occurrence, Allianz privilégie les énergies renouvelables, les infrastructures, tant en dette qu’en equity, et l’immobilier qui offre de réelles opportunités sur le long terme. «Mais dans tous les cas de figure, il nous faut tenir compte des problématiques de charge en capital ou encore des problématiques fiscales, variables d’une juridiction à l’autre», relève Edouard Jozan qui précise que l’allocation dans le non-coté est passée de 9% en 2006 à 13% au troisième trimestre 2013.Jean-Marc Lefeuvre, directeur de la division ALM, à la direction financement & investissements chez EDF SA, est sur la même longueur d’onde. Les actifs réels non cotés constituent une véritable opportunité pour une société dont les seuls actifs dédiés pour les provisions nucléaires représentent plus de 20 milliards d’euros avec des cash flows étalés sur une centaine d’années.Selon Jean-Marc Lefeuvre, les actifs réels non cotés apportent une diversification bienvenue par rapport à l’allocation traditionnelle taux/actions, avec une volatilité réduite, une valorisation plus lisse, une prime d’illiquidité, une protection naturelle contre l’inflation et last but not least un effet de levier grâce à l’expertise transactionnelle du groupe EDF dans les fusions et acquisitions. Jean-Marc Lefeuvre a en outre évoqué une évolution favorable de la réglementation dédiée aux actifs dédiés avec la modification en 2013 du décret de 2007 qui introduit une nouvelle liste élargie d’actifs éligibles alignée sur le code des assurances.Dans ce contexte, EDF a quantifié ses attentes en matière de performance des actifs illiquides. Pour les infrastructures, EDF vise un rendement de 7% environ pour une volatilité de 10%, pour l’immobilier, le rendement est de 6% environ pour une volatilité du même ordre alors que le rendement dans le private equity se situe autour de 10%-12% pour une volatilité de 25%.A fin juin 2014, l’allocation dans les actifs non cotés s’élevait à 13%, avec un objectif fixé à 25%. Une telle exposition de 25% conjuguée à une allocation de 75% taux/actions peut contribuer à une réduction du risque significative tout en assurant une liquidité globale «largement suffisante». Afin d’atteindre cet objectif de 25%, EDF a créé il y a moins d’un an une structure dédiée EDF Invest, qui comprend une douzaine de professionnels sur les trois pôles immobilier, infrastructures et private equity.

L’Association française des investisseurs institutionnels (AF2i) poursuit ses études… Après s’être intéressé l’an dernier dans le cadre de son Club de la Prospective à la problématique des institutionnels face à la baisse des taux, la neuvième édition de cette manifestation qui s’est tenue hier a - logiquement - été consacrée à la recherche d’une performance dans un environnement de taux courts et de taux longs durablement bas. Interrogé sur Newmanagers TV, Jean Eyraud, qui préside l’association, a insisté sur le fait que la protection des taux élevés n’existant plus pour les investisseurs, il est impératif que le reste du portefeuille se comporte le mieux possible pour éviter les chocs de marchés baissiers et préserver in fine une rentabilité au moins égale à celles des années antérieures… Dans ce cadre, si certains sujets comme l’optimisation de la trésorerie, la chasse aux coûts ou la réduction des frais de gestion n’ont pas été abordés, en revanche, une palette de solutions tant à partir d’actions que d’obligations ont été présentées. A ce titre, Jean Eyraud a reconnu les difficultés spécifiques de la classe d’actifs obligataires qui a déjà enregistré un écrasement de « spreads ». «De fait», a-t-il précisé, «la question se pose de prendre acte de cette situation, et l’on continue à investir dans des titres souverains, des obligations corporate, des titres à haut rendement mais également des placements privés ou des dettes pour améliorer le rendement, et ce à exposition obligataire identique, ou alors, on décide de consacrer une plus grande part à d’autres actifs plus rémunérateurs dans les portefeuilles...» A ce jeu, la solution est sans doute au centre, a indiqué en substance Jean Eyraud, où, dans un cadre de taux bas durablement installé, toutes solutions pour accroître son rendement sont bonnes à prendre… Parmi les pistes évoquées, il a été question d’actifs réels illiquides (lire par ailleurs), «même si,» a insisté Jean Eyraud, «il faut en mesurer les risques, qu’ils soient liés à une question de prix et surtout que ce type de placements soit adapté aux passifs plus ou moins longs des institutions.» Enfin, il a aussi été question de types de gestion, et notamment d’approches quantitative et fondamentale. Si l’approche fondamentale séduit Jean Eyraud car «elle permet de réfléchir sur ce que l’on fait et de ne pas s’abstraire de l’environnement tel qu’il est, le responsable n’en insiste pas moins sur les précieuses informations délivrées par les indicateurs «quants». Et de conclure que la meilleure solution est sans doute de combiner des deux styles de gestion. Vous pouvez regarder la vidéo en cliquant sur le lien suivant : http://www.newsmanagers.com/NewsManagersTV/unexpertvousparle.aspx?id=880

Le timide rebond des marchés à l’ouverture n’aura pas duré. La sévère correction enregistrée hier sur toutes les classes d’actifs à risque se poursuivait jeudi. Elle se traduit par un nouveau plongeon des Bourses et une forte tension des rendements des pays périphériques de la zone euro. Vers 13 heures, les principaux indices actions européens abandonnaient encore près de 2%. Les taux à 10 ans espagnols, italiens et portugais se tendaient respectivement de 24, 20 et 42 points de base. Depuis le début de la semaine, le 10 ans portugais est ainsi passé de 2,93% à 3,70%. Côté coeur de la zone euro, le Bund traite à 0,74% à 10 ans, alors que le rendement de l’OAT est reparti à la hausse (+9 pb à 1,23%), effaçant le repli d’hier.

Le trafic d’Aéroports de Paris a reculé de 10,4% le mois dernier en raison de la grève de 14 jours des pilotes d’Air France. La fréquentation à Roissy a reculé de 12,3% à 4,9 millions de passagers et celle d’Orly de 6,2% à 2,3 millions. Depuis le début de l’année, le trafic d’ADP est en hausse de 2,4%. Celui d’Istanbul (dont l’exploitant est détenu à 38% par ADP) augmente de 14,4% en septembre et de 13,6% depuis janvier.

Le sidérurgiste indien a annoncé mercredi négocier la cession de son activité de produits longs en Europe au groupe allemand Klesch. Les sites concernés, au Royaume-Uni, en France (le site d’Hayange en Moselle) et en Allemagne, emploient en tout 6.500 personnes en comprenant les activités de distribution. Le groupe Klesch Group est présent dans la production et le négoce de la chimie, des métaux et du pétrole.

Le Sénat examine aujourd’hui un amendement des écologistes visant à supprimer la déductibilité fiscale des contributions des banques au Fonds de résolution bancaire européen. En l'état actuel, pour les banques françaises, ces contributions sont déductibles de l’impôt sur les sociétés. Si l’on retient l’hypothèse en cours d’une contribution à hauteur d’environ 30% du montant du fonds, ce sont donc plus de 5 milliards d’euros de manque à gagner fiscal.

La révision en baisse des perspectives de croissance et d'inflation porte les valeurs refuge

La révision en baisse des perspectives de croissance et d'inflation porte les valeurs refuge.

Son principal actionnaire, le fonds TA Associates sortirait prochainement du capital au profit d’un industriel de la gestion.

Le taux de défaut des émetteurs notés en catégorie spéculative a été divisé par deux en un an en Europe et devrait tomber à 1,5% fin 2014.

La Commission va analyser le projet de loi de finances et déterminera si la France commet un manquement particulièrement grave à ses obligations

La baisse des grandes transactions a pesé sur les volumes au troisième trimestre, reflétant une conjoncture maussade pour les grandes entreprises.

La banque centrale sud-coréenne a une nouvelle fois baissé ses taux à 2% pour soutenir la croissance menacée par les risques de chocs externes.

Le gérant, qui a profité des déboires de son concurrent, estime que le marché n'a pas été déstabilisé. Un énième argument contre le label de «Sifi».

Sur les neuf premiers mois de l’année, la hausse du volume d'investissement en région parisienne atteint plus de 25% à 9,2 milliards d’euros

Les dirigeants de DNCA aimeraient s’associer à un nouveau partenaire, tel un grand groupe de gestion d’actifs. Il succéderait à TA Associates qui pourrait vendre prochainement ses 50% de la société de gestion, dont les encours ont quasiment triplé depuis son entrée au capital en 2011.

...

Les investisseurs ont mal réagi aux annonces décevantes survenues hier. La baisse des marchés a toutefois été amortie en fin de journée.

Dans le cadre de la politique de placement 2014, le conseil d’administration de l’ircantec a décidé le 20 mars 2014 (délibération nº2014-03-04) de mandater le service gestionnaire, la Caisse des Dépôts, pour initier un appel d’offres sur des fonds dédiés dont le support serait les dettes d’entreprises investment grade en euro. Objet de la consultation La présente consultation a pour objet la sélection de prestataires de services d’investissement qui exercent le service de gestion de portefeuille pour compte de tiers, afin de gérer des portefeuilles composés d’instruments financiers admis aux négociations sur un marché obligataire. Plus précisément, la finalité consiste à de sélectionner de 2 à 4 prestataires pour gérer des fonds dédiés (un par prestataire) investi en obligations de dettes d’entreprises investment grade libellées en EUR (gestion active). Cette gestion s’effectuera au travers d’un OPC de droit français - fonds d’investissement à Vocation Générale (Fivg) destiné plus particulièrement à l’ircantec. On entend par " gestion active» la mise en oeuvre de décisions d’investissement induisant des positions individuelles différentes de celles de l’indice de référence, dans le but d’atteindre un surcroît significatif de performance, et ce dans la limite d’un budget de risque actif ex-ante. L’Indice de référence sera similaire à l’indice Barclays Capital Euro Corporate et sera précisé dans une seconde phase. Le nombre de mandats attribués, pourra varier en fonction des caractéristiques des offres remises. Précisions complémentaires relatives à la prise en compte de critère ISR L’Ircantec a défini sa politique d’investissement socialement responsable (Isr) avec trois préoccupations sans qu’aucune d’entre-elles n’ait de caractère prépondérant par rapport aux autres : agir au mieux des intérêts à long-terme de ses bénéficiaires ; optimiser le rendement de ses placements sur le long-terme dans la limite des risques acceptés par l’institution, le rendement financier n'étant pas le seul objectif recherché ; préserver la cohérence de cette politique d’investissement avec le respect d’un certain nombre de valeurs collectives qui lui sont propres ; L’Ircantec a souhaité que sa démarche en matière d’ISR soit simple, pragmatique et progressive. Elle est basée sur des normes fondamentales (Oit) et sur des principes élaborés sous l'égide des Nations Unies (PRI : Principes d’investissement responsable). Ainsi, les sociétés de gestion qui seront sélectionnées devront intégrer dans leur gestion les principes définis par la charte ISR de l’ircantec pour les obligations d’entreprise. Indications estimatives relatives aux volumes financiers Les montants des actifs en gestion figurant ci-après ne sont donnés qu'à titre indicatif. Ils ne constituent qu’une estimation raisonnable réalisée sur la base du montant prévisible des actifs lors du démarrage de la gestion des FIVG. Ces montants ont un caractère purement indicatif et, par suite, les montants réels pourront être plus élevés ou moins élevés, et pourront varier en cours de mandats. Ils n’intègrent pas l'évolution des réserves du régime qui devraient s’accroître durant la période couverte par le marché, ni une éventuelle évolution de l’allocation stratégique ou de la stratégie de placement des actifs. L’Allocation initiale indicative du marché est de l’ordre de 300 millions d’euros. Le portefeuille de valeurs mobilières constitué en représentation des réserves est actuellement proche de 8 milliards d’euros d’actifs à fin septembre 2014. Lire la suite de l’avis ici

Réalisé à partir des réponses d'une cinquantaine de sociétés de gestion, ce premier rapport annuel de l'Afic sur les sujets environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) révèle que celles-ci intègrent désormais dans leur grande majorité des critères extrafinanciers dans leur activité. En revanche, des progrès doivent encore être faits du côté des entreprises accompagnées par ces sociétés de gestion. Seules 35 % d'entre elles bénéficient ainsi d'un suivi spécifique en matière ESG. Un écart lié au fait qu'une part importante de ces participations sont détenues à travers d'autres fonds.

Contrairement aux analystes et aux commerciaux en distribution, banques privées et CGPI, les multigérants ne voient pas leurs salaires augmenter. C'est une des conclusions de la récente étude menée par le cabinet de recrutement Robert Half que commente Baptiste Lambert, manager Financial Services.

Federal Finance a pour projet de créer ensuite un fonds de fonds ouvert long short equity, ce qui serait inédit puisque la société de gestion n’est pas présente en multigestion alternative. Ce fonds de fonds alternatifs sera géré par Vincent Le Pogam (à gauche sur la photo), un des trois gérants-analystes de l’équipe dirigée par Hervé Fournial (à droite sur la photo).