La Bourse paneuropéenne lancera le 9 décembre Euronext Expert Market, une plate-forme de trading électronique pour les titres non listés. Basée à Bruxelles, elle se substituera à l’actuel Marché des ventes publiques du groupe en Belgique, où ces opérations étaient traitées à la voix.

La Grèce a rejeté hier l’alourdissement de sa fiscalité et les baisses de revenus demandés par ses bailleurs de fonds internationaux, jugeant que ces mesures auraient un impact désastreux pour le pays. Des divergences persistantes font douter que les deux parties puissent se mettre d’accord d’ici la date limite du 8 décembre et permettre ainsi à la Grèce une sortie anticipée, avant la fin de l’année, de son programme d’aide international.

Philippe Maupas, président du CFA Society France, analyse les points clés de l’évolution du marché de la distribution sur lesquels les acteurs devront rapidement se pencher pour survivre.

Que retenir de ces deux jours de séminaire, des rencontres avec des professionnels de la multigestion, et des présentations de 9 gérants de fonds de performance absolue et des différents intervenants ?

La Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) du Luxembourg a mis en place une procédure accélérée (fast track) pour étudier les demandes des fonds Ucits qui souhaitent bénéficier du Stock Connect des Bourses chinoises. L’Alfi, l’Association des fonds luxembourgeois, en a fait l’annonce aujourd’hui alors qu’un premier fonds Ucits a reçu le feu vert du gendarme des marchés. Le Shanghai - Hong Kong Stock Connect, lancé le 17 novembre, permet aux investisseurs étrangers de traiter des actions cotées à Shanghai à travers la Bourse de Hong Kong. Le programme a cependant connu des débuts mitigés. La CSSF luxembourgeoise veut notamment s’assurer le système garantit la protection des investisseurs dans les fonds Ucits.

Le Lancashire County Pension Fund (LCPF) et la London Pensions Fund Authority ont annoncé aujourd’hui un partenariat visant à combiner leurs actifs pour créer un acteur gérant 10 milliards de livres. Chaque fonds de pension gardera son identité juridique. Les promoteurs du projet espèrent notamment pouvoir rivaliser avec la concurrence des grands fonds souverains lorsque des opportunités d’investissement se présentent, notamment dans des classes d’actifs illiquides. C'était également le souhait de Boris Johnson, le maire de Londres, qui nomme le président de la London Pensions Fund Authority.

Les dépenses de construction ont rebondi plus que prévu aux Etats-Unis en octobre, avec des hausses tant dans le privé que dans le public qui devraient apaiser les craintes d’un coup de frein de l'économie au quatrième trimestre. Leur hausse de 1,1% est la plus importante depuis mai et dépasse nettement le consensus qui était de +0,6%. La baisse de septembre a en outre été révisée à 0,1% au lieu des 0,4% annoncés en première estimation voici un mois.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } State Street Global Advisors (SSGA) has announced the appointment of Rory Tobin to the newly-created position of head of distribution for Europe, based in London. He will report to Mike Karpik, head of SSGA for the Europe, Middle East and Africa (EMEA) region. Tobin will primarily be responsible for directing and developing distribution to institutional investor clients and intermediaries. Before joining SSGA, Tobin served as executive director of Barclays Asset Management, global head of the investments and solutions group at Barclays Wealth & Investment Management. Before that, he was head of the international iShares activity at BlackRock, where he began in the position of head of index-based and global markets activities, and later became CEO of iShares EMEA and co-CEO of Global iShares. “We created the position to meet the needs of investors and regulatory changes in European distribution,” says Karpik. “Rory brings with him vast experience and profound expertise in strategy and investment solutions. His appointment reflects our desire to develop our distribution activity to better serve our clients, and to continue our objective of expanding our presence on institutional investor and intermediary markets in Europe.”

The European Fund and Asset Management Association (EFAMA) welcomes the political agreement on European Long-term Investment Funds (ELTIFs) reached in trialogue on 26th November 2014 and views this as a concrete step forward in the long-term investment debate. The ELTIF regulation aims at directing investments into projects and companies in need of long term financing that have difficulties raising funds on stock markets or securing loans from banks. Funds that want to use the ELTIF label will have to meet a number of requirements under the regulation.Once they meet these requirements, funds will be able to market the ELTIFs across all EU Member States.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Old Mutual Wealth on 1 December announced that it has completed its acquisition of a 50% stake in Intrinsic Cirilium Investment Company Limited from Henderson Global Investors. “Old Mutual Wealth now oversees 100% of the GBP2bn in the Cirilium fund range, which will be managed by the multi-asset class team of John Ventre at Old Mutual Global Investors,” the firm says in a statement. Following the operation, Paul Craig will join Old Mutual Global Investors as manager of the Cirilium multi-asset class fund range. Craig, who has more than 25 years of experience in the asset management sector, had managed the Cirilium fund since March 2009. Craig joins the multi-asset class team at Old Mutual Global Investors, composed of 12 professionals, which has GBP8bn in assets.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Laurent Seyer, who left Axa Investment Managers (Axa IM) in midsummer (see Newsmanagers of 18 August 2014) has returned. The former CEO of Lyxor Asset Management has joined MSCI, a provider of investment decision support tools, as managing director and Global Head of Client Coverage. Seyer will be based in London, and will report to Henry Fernandez, chairman and CEO of MSCI, and will also join the executive board at the firm. Before joining MSCI, Seyer was the global head of the client group department at Axa IM, after serving as global head of multi-asset class solutions. Before that, he worked at Société Générale for 24 years, and served in a variety of roles, including CEO of Lyxor AM from 2006 to 2012.

Hermes Investment Management has announced that Oliver Leyland is joining its London-based emerging markets investment team as head of Latin America and senior analyst. Oliver Leyland joins from Mirae Asset Global Investments, where he was a senior equity analyst based in New York covering Latin America and CEEMEA, as well as a member of the fund management team for GEM and global long-only equity products. Reporting into Gary Greenberg, head of Hermes emerging markets and lead portfolio manager, the addition of Oliver Leyland brings the emerging markets team to nine.

Henderson has hired Ian Dyble as head of product development. He will replace James Bowers, who has been promoted to the broader role of global head of product and distribution services reporting to Phil Wagstaff, Henderson’s global head of distribution.Previously Ian held the role of head of product development and chief operating officer at Cazenove Capital Management. At Henderson, he will report to James Bowers.

The Aberdeen group has reported a net outflow of GBP20.4bn for the year to 30 September, according to annual results released on 1 December. Of this total, Aberdeen has seen outflows totalling GBP16bn, in addition to which GBP4.4bn have come from SWIP, a business acquired in March this year from Lloyds.Aberdeen states that of GBP16bn in outflows, GBP4bn were related to the loss of a single client, who withdrew relatively poorly-performing assets, while redemptions from bond products represented GBP3.6bn. SWIP may yet see redemptions from less well-performing products.Pre-tax profits nonetheless rose 2% to GBP490m, while assets under management rose 62% to GBP324bn due to the acquisition of SWIP.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Pimco and Source are launching the first ETFs in Europe that provide actively managed exposure to the short-dated segment of the investment grade corporate bond market. The PIMCO Low Duration US Corporate Bond Source UCITS ETF will invest in corporate bonds that are issued in US dollars, while the PIMCO Low Duration Euro Corporate Bond Source UCITS ETF will invest in Euro denominated corporate bonds. The funds will actively invest in investment grade corporate bonds with a focus on corporate bonds with maturities of less than five years, with the average duration of the portfolio limited to between zero and four years.“We teamed up with Pimco in 2011 to launch the first actively managed fixed income ETFs in Europe,” says Source chief development officer Michael John Lytle. “Since then, we have amassed USD 5.3 billion of assets in actively managed ETFs, proving that investors appreciate the advantage of combining PIMCO’s investment expertise with the efficiency and transparency provided by our ETF structure.”The PIMCO Low Duration US Corporate Bond Source UCITS ETF and the PIMCO Low Duration Euro Corporate Bond Source UCITS ETF both have an annual management fee of 0.49%, but this is being reduced to 0.39% per annum by a one year fee waiver of 0.10%. The ETFs will trade on the London Stock Exchange and Xetra under the respective tickers of LDCU LN and LDCE GY.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Azimut will have to pay the Italian tax authority EUR117.8m, including EUR105.9m in taxes, and sanctions and interest totalling EUR11.9m, Milano Finanza reports. The Italian asset management group founded by Pietro Guiliani has reached an agreement with the Italian tax authority, which had reached findings in relation to the criteria used by the firm to determine the prices for transfers of intra-group relationships in the years 2001 to 2013. The verdict may have a domino effect for all asset management firms which have funds in Ireland and Luxembourg, where taxes are more accommodating than in Italy.

Axa Investment Managers on Monday announced the reorganisation of its fixed income and structured finance teams and the creation of a new fixed income and structured finance department. The new arrangement will report into John Porter, global head of fixed income & structured finance. The fixed income & structured finance division is now structured into five broad investment streams: Active Fixed Income – encompassing all actively managed strategies – including traditional benchmarked, total return and strategic, Buy and Maintain Fixed Income, encompassing all long-term low-turnover solutions for third party pension scheme and insurance clients – including SmartBeta Credit and accounting constrained, Solutions – a new team under the leadership of Jean-Louis Laforge which brings portfolio engineering and credit research together with a Solutions Strategy team responsible for designing solutions across the credit continuum, AXA Group – a dedicated team led by Gilles Dauphine focused on our work with AXA Group, and Structured Finance – organised around two platforms: Loans & Private Debt and Securitised & Structured Assets and led by Deborah Shire. Chris Iggo, CIO and head of fixed income Europe & Asia, leads the European, Asian and global teams within buy and maintain fixed income and active fixed income, with the US teams reporting into Carl Whitbeck, head of fixed income US. Structured Finance will be organised around two platforms: Loans & Private Debt and Securitised & Structured Assets, with each one split between a traded assets part and an illiquid assets part. Alexandre Martin Min will co-head Securitised & Structured Assets, with responsibility for traded assets. He will also lead the transversal strategy dedicated to integrating structured finance assets into fixed income blended products along the credit continuum. Within Alexandre’s team, Gaelle Philippe will be responsible for ABS Europe and existing ABS products.Christophe Fritsch will co-head Securitised & Structured Assets, responsible for illiquid assets and the business development of this platform. He will continue to lead the ILS team that he started in 2007 and today has an AuM of USD506 million, but Francois Divet will take on the direct responsibility for the ILS team.Jean Philippe Levilain will co-head the Loans & Private Debt platform for traded assets and will be responsible for delivering our leveraged loan expertise in funds, mandates and CLOs, with a team split between Europe and US. He launched our first CLO post crisis in the US in 2014.Renaud Tourmente will co-head the Loans & Private Debt platform, with a direct responsibility for the illiquid assets, including the mid cap platform that he launched over 2 years ago.Finally, Laurent Cezard will head the business development team for the Loans and Private Debt Platform. Commenting on the changes, John Porter, global head of fixed income & structured finance at AXA IM said: «The reorganisation of these teams and the closer collaboration between Structured Finance and Fixed Income will enable us to provide clients with solutions across the entire credit continuum. This set up will enable us to diversify our product suite creating assets that clients would not normally be able to access on their own and enabling them to trade off liquidity or complexity for yield, which appears very attractive proposition in today’s low yield environment. Our agility, experience and specialist expertise across the credit continuum mean that we should be incredibly well placed to respond to the changed market environment and meet evolving client needs.»

Nelson Peltz, chief executive officer and a founding partner of Trian Fund Management, is resigning from Legg Mason’s board of directors, effective immediately. He was chairman of the asset manager’s nominating & corporate governance committee.Nelson Peltz has served on Legg Mason’s board since October 2009, «and made significant contributions to the company’s ongoing successful turnaround», Legg Mason reminds in a press statement. «During that time period, Legg Mason has made senior management and board changes and has significantly reduced overhead, increased cash flow and returned more than USD2 billion of capital to shareholders». «Investment funds managed by Trian continue to be a large shareholder of Legg Mason and we currently expect to remain an engaged shareholder for the foreseeable future.» said Nelson Peltz. Trian Fund Management currently beneficially owns approximately 11.3% of Legg Mason’s outstanding shares.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Aberdeen Asset Management announced at a conference in Paris on Monday that it has founded a new asset management firm in Indonesia. The launch as a sign of Aberdeen AM’s drive in the region. The asset management firm has already founded firms in Thailand, Malaysia and Singapore. The opening of the new firm follows the acquisition earlier this year of 80% of capital in the Indonesian company PT NISP Asset Management from NISP Sekuritas. At launch the firm was renamed at PT Aberdeen Asset Management. The head of the Indonesian structure is Bharat Joshi, previously head of Malaysian equities at Aberdeen AM. PT Aberdeen Asset Management will target both wholesale and retail institutional investor clients. The structure currently has USD300m in assets under management.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Swiss private bank Vontobel on 1 December announced the appointment of Michel Roserens as head of investor relations, from 1 December. He will be assisted in his new role by Susanne Borer. Roserens has worked at Vontobel since 2008, and was most recently head of the controlling unit.

Baring Asset Management has been awarded a Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor (RQFII) licence by the China Securities Regulatory Commission. «RQFII status means Barings has another direct access channel to Renminbi-denominated securities, in addition to the Qualified Foreign Institutional Investor (QFII) license and provides much greater flexibility in terms of asset allocation compared to the QFII programme,» says a press statement. The RQFII licence will support Barings’ existing offshore product set. Advantages of the RQFII programme include fully flexible allocations to both equities and bonds, and daily liquidity for open-ended funds. In particular, the greater access to fixed income investments – the licence allows for the full RQFII quota to be allocated to just bonds for example – will be very positive for foreign institutional and retail investors attracted to China’s USD5 trillion (RMB30 trillion) onshore bond market, believes Barings. “Barings has been a major player in Hong Kong and mainland China for many years and has extensive experience of the market. The RQFII programme is further evidence of China’s integration into mainstream global financial markets, and there are clear benefits for investors looking for onshore opportunities in the world’s second-largest economy. This is a natural evolution for Barings’ business in China and will support the significant on-going developments we have in the region,” David Stevenson, head of business development at Baring Asset Management, said.

Réunie en séance plénière dans une composition légèrement modifiée suite à de nouvelles nominations de membres décidées par le commissaire général de France Stratégie, la Plateforme nationale RSE a élu un nouveau bureau, un nouveau président et deux vice-présidents. Le bureau, dont chaque membre est élu par l’assemblée générale sur proposition du «pôle» dont il fait partie, connaît trois changements par rapport à sa composition précédente : 1. L’entrée de Gilles Berhault (Comité 21) à la faveur du doublement du nombre de sièges du pôle des experts en RSE (passant de 4 à 8 membres dans l’assemblée plénière, de 1 à 2 représentants au bureau). 2. La substitution de Marilyse Léon à Patrick Pierron dont le mandat avait expiré en juin avec la fin de son mandat national à la CFDT mais avait été prolongé jusqu'à fin novembre par décision unanime de la Plateforme. 3. Le remplacement d’Alexandre Grillat (CFE-CGC) par Geoffroy de Vienne (CFTC). Il est donc composé de Gilles Berhault (Comité 21), Sylvain Boucherand (Humanité et Biodiversité), Michel Capron (FCRSE), Pierre-Yves Chanu (CGT), Guillaume de Bodard (CGPME), Mathilde Dupré (CCFD), Michel Laviale (MEDEF), Daniel Lebègue (ORSE), Marilyse Léon (CFDT), Philippe Noguès (Assemblée Nationale), Jean-Marie Paugam (Etat), Odile Uzan (Aderse), Hélène Valade (C3D) et Geoffroy de Vienne (CFTC). Pierre-Yves Chanu est élu président et prend ainsi la succession de Patrick Pierron, avec Hélène Valade et Michel Capron comme vice-présidents pour une durée d’un an. Succèdera en 2015 à ce trio un nouveau trio élu pour deux ans dont Hélène Valade sera la présidente, le choix des vice-présidents étant laissé au bureau qui aura été élu précédemment. L’assemblée plénière est elle-même partiellement recomposée avec, l’entrée de nouvelles organisations, l’accès de certaines, jusques là suppléantes, à des postes de titulaires, et le glissement de quelques-unes d’un pôle vers un autre.

Le fonds souverain de Norvège, le plus important au monde avec 870 milliards de dollars d’actifs sous gestion, va investir près de 3 milliards de dollars dans des valeurs du secteur des technologies vertes, a annoncé son directeur général Yngve Slyngstad, rapporte Bloomberg. A compter du 1er janvier 2015, l’institution entend en effet accélérer ses investissements dans les entreprises évoluant dans les secteurs des énergies renouvelables, de la gestion des déchets et du stockage d’énergie, entre autres, a précisé le dirigeant à l’issue d’un discours tenu à Genève. «Peu importe que vous pensiez qu’il s’agisse d’un bon investissement ou pas, c’est très simple: nous allons investir dans ce domaine», a ainsi déclaré Yngve Slyngstad. «Nous sommes convaincus que nous trouverons des opportunités d’investissement rentables et nous sommes convaincus que cette partie de notre portefeuille sera très performante sur le long terme». Le fonds souverain investira l’équivalent de 1% du total de ses encours dans les technologies environnementales, a souligné le directeur général.

Laurent Seyer, qui avait quitté Axa Investment Managers (Axa IM) au cœur de l’été (lire NewsManagers du 18 août 2014), refait parler de lui. L’ancien directeur général de Lyxor Asset Management vient en effet de rejoindre MSCI, un fournisseur d’outils d’aide à la décision d’investissement, en qualité de «managing director» et responsable mondial de la couverture client («Global Head of Client Coverage»), a annoncé la société dans un communiqué. Basé à Londres, Laurent Seyer est rattaché à Henry Fernandez, président et directeur général de MSCI, et intègre également le comité exécutif de la société. Avant de rejoindre MSCI, Laurent Seyer était le responsable mondial du département «Client Group» chez Axa IM, après avoir officié comme responsable mondial des solutions multi classe d’actifs. Avant cela, il avait travaillé pendant 24 ans chez Société Générale où il avait occupé différentes fonctions dont celle de directeur général de Lyxor AM de 2006 à 2012. Laurent Seyer rejoint ainsi Alain Dubois, président («Chairman») de Lyxor AM de 2001 à 2013, qui a intégré MSCI en août 2013.

Old Mutual Wealth a annoncé, ce 1er décembre, avoir finalisé l’acquisition d’une participation de 50% de la société Intrinsic Cirilium Investment Company Limited auprès de Henderson Global Investors. Ainsi, «Old Mutual Wealth supervise maintenant 100 % des 2 milliards de livres de la gamme de fonds de Cirilium qui sera gérée par l’équipe multi classes d’actifs de John Ventre chez Old Mutual Global Investors», précise la société dans un communiqué. A la suite de cette opération, Paul Craig rejoint Old Mutual Global Investors en qualité de gérant de la gamme de fonds multi classes d’actifs de Cirilium. L’intéressé, qui compte plus de 25 ans d’expérience dans le secteur de la gestion d’actifs, gérait les fonds de Cirilium depuis mars 2009. Paul Craig rejoint l’équipe multi classes d’actifs de Old Mutual Global Investors, composée de 12 professionnels, qui gère plus de 8 milliards de livres d’encours.

David Till et Martin Vanstone, deux anciens cadres d’Investec Wealth & Investments, ont rejoint Rathbones Investment Management, révèle Citywire. David Till et Martin Vanstone deviennent directeur des investissements («investment directors») au sein, respectivement, des bureaux de Cambridge et Chichester de Rathbones.

Hermes Investment Management vient de recruter Oliver Leyland dans son équipe marchés émergents basée à Londres en tant que responsable Amérique latine et analyste senior. L’intéressé vient de Mirae Asset Global Investments, où il était un analyste actions senior basé à New York et couvrant l’Amérique latine, l’Europe centrale et orientale, le Moyen-Orient et l’Afrique. Il était aussi membre de l’équipe de gestion pour les fonds actions marchés émergents mondiaux et monde.Chez Hermes, Oliver Leyland sera rattaché à Gary Greenberg, responsable marchés émergents. Son arrivée porte l’équipe émergente à neuf personnes.

Somerset Capital va ajouter un fonds Inde à sa gamme de produits en 2015, rapporte Investment Week. Il sera géré par sa nouvelle recrue, Dhawal Mehta, qui a rejoint la société en septembre, en provenance de Reliance Asset Management, où il était responsable des actions indiennes.

Le groupe Aberdeen a fait état pour l’année au 30 septembre d’une décollecte nette de 20,4 milliards de livres, selon les résultats annuels publiés le 1er décembre. Sur ce total, Aberdeen a subi des rachats pour un montant de 16 milliards de livres auxquels s’ajoutent 4,4 milliards de livres de Swip, l’activité acquise en mars dernier auprès de Lloyds.Aberdeen précise que sur les 16 milliards de décollecte, 4 milliards de livres sont liés au retrait d’un seul client qui a vendu des actifs faiblement rémunérés alors que des rachats sur des produits obligataires ont représenté 3,6 milliards de livres. Swip pourrait encore connaître des rachats sur des produits faiblement rémunérés.Le bénéfice avant impôt a malgré tout progressé de 2% à 490 millions de livres tandis que les actifs sous gestion faisaient un bond de 62% à 324 milliards de livres en raison de l’acquisition de Swip.

Henderson Global Investors a recruté Ian Dyble en tant que responsable du développement produits. L’intéressé, un ancien de Cazenove Capital Management, remplacera James Bowers, tout juste promu responsable global des produits et des services de distribution, sous la direction de Phil Wagstaff, responsable global de la distribution. Ian Dyble sera rattaché à James Bowers. Chez Cazenove, il était COO et responsable du développement produits.