L’Observatoire des agents généraux 2015 met en exergue les mutations à l’œuvre au sein de la profession, qui découlent notamment des nouvelles réglementations (ANI, loi «Hamon»), mais également de la digitalisation de l’assurance.

L’agence Fitch a attribué mercredi la note A+ au groupe Amundi. «L’enseigne du groupe est parmi les plus grandes et les plus diversifiées dans l’univers des gestionnaires d’actifs comparables de Fitch», relève les analystes de l’agence. Il soulignent toutefois la dépendance d’Amundi aux réseaux de distribution du Crédit Agricole et de la Société Générale.

La Banque nationale suisse (BNS) a annoncé mercredi qu’une plus large part d’investisseurs subiraient les taux négatifs appliqués à la rémunération des dépôts à la banque centrale. Certaines entités publiques en étaient exemptées jusqu'à présent, ce qui avait suscité des critiques de la part du secteur privé. Le fonds de pension de la Confédération, Publica, et même celui de la BNS, se verront donc appliquer des taux négatifs. La décision a provoqué un repli du franc suisse, passé de 1,028 à 1,037 face à l’euro dans l’après-midi. La Suisse, qui a abandonné son cours plancher contre l’euro le 15 janvier, applique un taux négatif de -0,75% sur la facilité de dépôt de la BNS.

Dans un entretien au Wall Street Journal, le directeur général du London Stock Exchange Xavier Rolet (LSE) juge probable un rapprochement de l’opérateur boursier londonien avec l’un de ses grands concurrents occidentaux, en citant CME Group, Intercontinental Exchange (ICE) ou Deutsche Börse. Il ajoute que les tentatives de fusion de ces opérateurs ont été bloquées par les autorités de la concurrence, car elles disposent toutes d’une activité importante dans les dérivés, ce qui n’est pas le cas du LSE.

Les reventes de logements aux Etats-Unis ont atteint en mars leur plus haut niveau en 18 mois. La National Association of Realtors (NAR), principale fédération d’agents immobiliers du pays, a fait état d’une hausse de 6,1% des reventes à 5,19 millions en rythme annualisé. Les mises en chantier de logements ont quant à elles augmenté moins que prévu en mars aux Etats-Unis, tandis que le nombre de permis de construire a subi son plus fort recul depuis mai dernier, ce qui devrait alimenter les doutes sur les capacités de rebond de l'économie américaine.

La confiance des consommateurs s’est dégradée en avril dans la zone euro, après trois mois de hausse d’affilée, alors que les économistes anticipaient une nouvelle amélioration. L’indice établi par la Commission européenne a reculé pour atteindre -4,6 contre -3,7 en mars, selon la première estimation publiée. En comparaison, les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne un indice à -2,75. Dans l’ensemble de l’Union européenne, l’indice de confiance des consommateurs a diminué de 0,4 point pour atteindre -2,2.

La Banque centrale européenne (BCE) a de nouveau relevé le plafond des liquidités mises à la disposition des banques grecques dans le cadre de son mécanisme d’urgence ELA (emergency liquidity assistance) pour le porter à 75,5 milliards d’euros, soit 1,5 milliard de plus qu’auparavant. «Avec le nouveau plafond, la réserve de liquidités non-utilisées atteint environ 2,9 milliards d’euros», a précisé une source bancaire à Reuters. La BCE n’a relevé que graduellement le plafond de l’ELA pour les banques grecques ces dernières semaines afin de maintenir la pression sur Athènes pendant les discussions avec ses créanciers.

Le rendement à dix ans des obligations américaines n’a pas été aussi bas depuis 50 ans et la plupart des obligations d’Etat des pays développés ont des taux inférieurs à 2%, souligne l’article de recherche écrit par Jérôme Teïletche, Managing Director d’Unigestion.

Regulation introduced after the financial crisis of 2008 and 2009 will reshape the U.S. asset and wealth management industries according to new research from Cerulli Associates «The financial crisis of 2008 and 2009 laid bare many of the U.S. financial system’s regulatory flaws. In the succeeding years, regulators have scrutinized rules surrounding retail banks, investment banks, and the sale of financial products to consumers,» comments Bing Waldert, director at Cerulli. «While this examination was largely designed to protect retail investors and prevent shocks to the economy, it also has the potential to impact the asset management industry, both in intended and unintended ways.» One of the most notable regulatory developments brewing is within the U.S. retirement system, which presents a test case as the first wave of Baby Boomers prepares to retire. «This cohort is unique in that it is the first generation to bear some of the responsibility for its own retirement,» Waldert explains. «This generation finds itself on the cutting edge of transition from defined benefit (DB) to defined contribution (DC) plans as the primary retirement savings mechanism.» For the generations behind the Baby Boomers, these two pillars of guaranteed retirement income are far from assured, a situation that could require these investors to accept full responsibility for funding their retirement.Faced with the shortcomings of the current savings regime, policymakers are now legislating changes intended to close some of the gaps to help vulnerable and unsophisticated investors to plan their retirement. The proposed solutions, in many cases, encourage plan participants to leave assets in an employer-sponsored plan, rather than rolling over into an individual retirement account (IRA) when they leave their employer. «Given the dependence of the wealth and asset management industries on rollovers as a source of assets and revenues, these legislative changes present a secular risk,» Waldert adds. «IRAs account for 44% of an advisor’s book of business, the largest of any component.»

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } WisdomTree has launched the ETF ISEQ 20® UCITS ETF, an ETF which offers exposure to the 20 largest companies listed on the Irish stock exchange by replicating the cap-weighted ISEQ 20 index, on the Dublin and London stock exchanges. According to a statement, it is “the only ETF of its type in Europe.” The launch follows the merger of the new WisdomTree ETF with the original ISEQ 20® ETF, which had previously been managed by Investec.

WisdomTree Investments, an exchange-traded fund and exchange-traded product sponsor and asset manager, has appointed Alisa Maute as head of U.S. sales. She will assume this new role effective June 1, 2015, enabling Luciano Siracusano, WisdomTree’s current head of sales, to focus full time on his duties as chief investment strategist.Alisa Maute joined WisdomTree in June of 2008, spending five years as a regional director in the company’s National Full Service (NFS) broker/dealer channel and the past two years as a regional director covering the Registered Investment Advisor (RIA) channel in the Midwest. Prior to joining WisdomTree, she was vice president and regional sales manager at Van Kampen Investments. She began her career at Morgan Stanley Investment Management.

Carmignac Gestion had inflows of EUR1.6bn in first quarter. The asset manager said that the inflows were well allocated between countries, but did not give figures.The main funds which recorded inflows are Carmignac Patrimoine, which attracted a net EUR516.9m in February according to Lipper, and the bond range (Carmignac Capital Plus and Carmignac Global Bonds).As for the emerging market funds range, Didier Saint George, member of the investment committee and managing director, said that it did not have any outflows in spite of the departure of Simon Pickard, reeplaced by Xavier Hovasse and David Park. At the end of March, Carmignac Gestion had EUR57.9bn of assets under management, vs EUR50.3bn at the end of 2014.

The former CEO of Financière de l’Echiquier, Stéphane Toullieux, is acquiring 5% of capital in Trusteam Finance via TLLX, the financial holding company he founded and leads. He is also joining the independent asset management firm as chairman of its strategic board.“With TLLX, I wanted to create a company to buy stakes in innovative companies with strong potential for growth,” says Touillieux.Touillieux left Financière de l’Echiquier in early 2014 “to dedicate himself to new personal and professional projects,” giving way to Dominique Carrel-Billard. In April 2014, he founded TLLX, a consulting and investment company.The company in which he is acquiring 5%, Trusteam Finance, was founded in 2000, and has over EUR800m in assets under management. It offers expertise in equity, bond and diversified management to retail, institutional and independent financial adviser clients. The arrival of Touillieux is expected to help with growth.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Tony Kelly, managing director and head of the capital markets team at iShares within the BlackRock group, has left the firm. The news, first broken by Financial News, is confirmed by his LinkedIn profile, according to which he is “taking a break” and “enjoying life” since the month of April. “After almost 15 years at iShares, I have decided to leave BlackRock. My near term plans include spending a lot of time with my family and connecting with friends,” Kelly writes on the professional website.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Aegon Asset Management, which includes the asset management actviities of the Netherlands-based Aegon group, has announced the appointment of Tom Nekranz to the position of head of distribution for the United States, from 20 April 2015. Neukranz had previously worked at RS Investment Management, where he had been a partner and head of international activities. His arrival at Aegon Asset Management coincides with a desire on the part of the group to develop its presence in the United States. In addition to its mission in the United States, Neukranz becomes a member of the Global Distribution team at Aegon AM, where he is expected to facilitate cross-border distribution of investment mandates managed by the US, British and European equities teams. Assets under management at Aegon Asset Management total over USD366bn.

Unigestion claims that the total fees charged to investors by hedge funds should not exceed 20% to 25% of gross returns, and should reward profesionals better. To achieve that, it is necessary to change the remuneration mode of hedge funds, the Swiss asset management firm, which has over EUR1.6bn in assets under management in hedge funds, argues in a document which willl be published in a few weeks.Currently, hedge fund managers are paid on the basis of asset management fees and performance fees. Asset management fees are charged regardless of the returns earned, while performance fees reward managers according to the returns earned. But the facts show that the current system appears to privilege hedge fund managers who perform least well.Unigestion has ranked hedge funds into four quartiles, according to their performance (between 1 January 2011 and 31 December 2014). It finds that the ones in the top quartile, who earn average returns of 12.4%, win 20.6% of gross returns, while funds in the third quartile, which earn net gains of only 1.7%, pocket 38.6% of the gross returns.Ideally, to solve this anomaly, hedge fund managers should charge only performance fees, Unigestion claims. That would allow for the interets of the manager to be totally aligned with those of investors. But the asset mangement firm is aware that it is difficult for hedge fund managers to suppress management fees, which allow them to retain talent.Unigestion therefore proposes introducing a hurdle rate for performance fees. The level of the hurdle rate above which the manager wouuld be permitted to begin charging performance fees would depend on the level of the management fees. The higher these are, the higher the hurdle rate would be. This would make it possible to help investors to return to this sector, which has recently been accused of charging excessive fees for mediocre performance.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Societe Generale Private Banking Hambros (SGPB Hambros) on 21 April announced the launch of its new online banking services platform, an important step in the digital transformation of the private bank, a statement says. The new platform, available via mobile phone, tablet and computer, provides a better level of security, and offers clients easier access to financial information and execution of transactions.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The British firm Investec Wealth & Investment on 21 April announced the launch of Private Office, a new range of integrated services aimed at high net worth individuals (HNWI), entrepreneurs and investors with complex needs, and wealth of under GBP10m. The new offer is the result of a market study, which found that the high net worth client segment is poorly served. The services in the new range include custom portfolio management, structuring, private banking, financial planning, advising, consulting, corporate finance, and institutional brokerage. The new service is directed by Andrew Butler-Cassar, a specialist in high net worth clients, with a team of 19 professionals.

Toujours tiré par les stratégies macro, l’indice HFRI Fund Weighted Composite Index a enregistré un gain de 0,5% au mois de mars, ce qui porte la performance du premier trimestre à 2,4%, selon des statistiques communiquées le 21 avril. La plupart des composantes de l’indice ont terminé le trimestre en territoire positif. Le HFRI Macro Index a progressé de 0,7% en mars et de 3,4% sur les trois premiers mois de l’année, confirmant ainsi les bonnes dispositions des fonds macro qui ont enregistré des gains à dix reprises au cours des douze derniers mois. Le HFRI Macro: Systematic Diversified/CTA Index a dégagé une performance de 1,1% en mars et 5,1% au premier trimestre. Le HFRI Currency Index a enregistré une hausse de 0,8% en mars et de 2,2% sur trois mois, tandis que le HFRI Macro: Active Trading Index a progressé de 1% en mars et de 3,5% sur les trois mois à fin mars.

Au premier trimestre 2015, Carmignac Gestion a collecté 1,6 milliard d’euros. La société de gestion parisienne, qui ne communique pas les souscriptions par pays, a précisé mardi 21 avril que la collecte était répartie de manière harmonieuse sur tous les pays.Les principaux produits de la gamme à avoir enregistré des flux entrants sont Carmignac Patrimoine, qui a collecté en net 516,9 millions d’euros rien qu’au mois de février, selon les données de Lipper, et la gamme obligataire (Carmignac Capital Plus et Carmignac Global Bonds). Dans une moindre mesure, la gamme européenne (Carmignac Euro Entrepreneurs et Carmignac Grande Europe) et le fonds Commodities ont également reçu des souscriptions intéressantes, indique la société. Concernant la gamme de fonds émergents, Didier Saint Georges, membre du comité d’investissement et managing director, assure qu’elle n’a pas connu de décollecte, malgré le départ de Simon Pickard, remplacé par en interne par le duo de gérants Xavier Hovasse et David Park (lire NewsManagers du 26/02/2015). A fin mars, les encours de Carmignac Gestion s’élèvent à 57,9 milliards d’euros, contre 50,3 milliards fin 2014.

Aegon Asset Management, qui regroupe les activités de gestion d’actifs du groupe néerlandais Aegon, a annoncé la nomination de Tom Neukranz au poste de responsable de la distribution pour les Etats-Unis, à compter du 20 avril 2015. Tom Neukranz travaillait précédemment chez RS Investment Management où il était associé et responsable de l’activité institutionnelle. Son arrivée chez Aegon Asset Management coïncide avec la volonté du groupe de développer sa présence aux Etats-Unis. Outre sa mission aux Etats-Unis, Tom Neukranz devient membre de l'équipe «Global Distribution» au sein d’Aegon AM, où il devrait faciliter la distribution cross-border des mandats d’investissement gérés au sein des équipes américaines, britanniques et européennes. Les actifs sous gestion d’Aegon Asset Management s'élèvent à plus de 366 milliards de dollars.

Alex Duffy se retire de la gestion du fonds Fidelity Funds - Latin America, dont les actifs sous gestion s'élèvent à 910 millions de dollars, pour s’intéresser de façon plus globale aux marchés émergents, rapporte le site spécialisé Citywire. Alex Duffy cogérait avec Angel Ortiz le fonds domicilié au Luxembourg depuis son lancement en avril 2009. Ce mouvement permettra à Alex Duffy de se concentrer sur le fonds Fidelity Funds-Emerging Markets Focus, lancé pour lui en septembre 2014. Angel Ortiz continuera de gérer seul le fonds dédié à l’Amérique latine.

Tony Kelly, managing director et responsable de l’équipe capital markets d’iShares au sein du groupe BlackRock, a quitté la société. L’information, d’abord diffusée sur Financial News, est confirmée par son profil Linked In, selon lequel il « fait une pause » et « profite de la vie » depuis le mois d’avril. « Après environ 15 ans passés chez iShares, j’ai décidé de quitter BlackRock. Mes projets à court terme incluent passer beaucoup de temps avec ma famille et passer du temps avec mes amis », a écrit Tony Kelly sur le site professionnel.

Ancien directeur général de Financière de l’Echiquier, Stéphane Toullieux acquiert 5 % du capital de Trusteam Finance via TLLX, la holding financière qu’il a créée et qu’il préside. Il rejoint également la société de gestion indépendante en tant que président du comité stratégique.« Avec TLLX, je souhaite constituer un pôle de prise participations dans des sociétés innovantes et à fort potentiel de croissance », commente Stéphane Toullieux. «En cela, Trusteam Finance, pionnier de la satisfaction client comme génératrice de performance financière, correspond parfaitement au type de participation ciblée. Les performances des fonds, l’originalité de l’approche, l’engagement de l’entreprise au service des institutionnels et des conseillers en gestion de patrimoine ainsi que les qualités de l’ensemble de l’équipe offrent à ce magnifique projet un fort potentiel de développement en France, comme à l’étranger », poursuit-il. Stéphane Touillieux avait quitté Financière de l’Echiquier début 2014 « pour se consacrer à de nouveaux projets personnels et professionnels », laissant sa place à Dominique Carrel-Billiard. En avril 2014, il crée TLLX, pour «The Lifelong Learning Experience», une société de conseil en stratégie et organisation, d’investissement dans des projets de croissance et d'éducation et de développement. La société dont il rachète 5 %, Trusteam Finance, a été créée en 2000 et gère plus de 800 millions d’euros d’encours. Elle propose une expertise de gestion en actions, obligations et diversifiés à des clients particuliers, des institutionnels et des conseillers en gestion de patrimoine. L’arrivée de Stéphane Touilleux devrait l’aider à se développer. « Trusteam Finance souhaite bénéficier de l’expertise de Stéphane Toullieux dans le domaine de l’épargne ainsi que de son savoir-faire reconnu dans l’organisation et le développement de sociétés de gestion. Nous voulons en effet renforcer notre offre au service des conseillers en gestion de patrimoine et des institutionnels et attirer de nouveaux talents afin de devenir un des acteurs référents parmi les sociétés de gestion indépendantes », déclarent Jean Sébastien Beslay et Jean Luc Allain, les associés fondateurs de la société de gestion.

Omnes Capital annonce la promotion de deux directeurs de participations au sein de son pôle Capital Développement & Transmission. Alice Calvez-Pignot est nommée directrice de participations au sein de l’équipe Capital Développement & Transmission mid cap, et Bertrand Dupray, directeur de participations au sein de l’équipe Capital Développement & Transmission small cap.Par ailleurs, Delphine Sauvage, Michael Chetrit et Grégoire Samain ont rejoint l’équipe Communication & Relations Investisseurs d’Omnes Capital en qualité d’account manager, sous la responsabilité de Martine Sessin-Caracci, managing director. Gaëlle de Montoussé est nommée responsable communication.

Mansartis a annoncé le 21 avril l’arrivée de Bastien Rey qui vient renforcer l’équipe fusions-acquisitions du groupe. Diplômé de l’Ecole Supérieure de Commerce de Toulouse en Corporate Finance et titulaire d’un Master en Finance d’Entreprise de l’Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne, le nouveau venu a 3 ans d’expérience comme analyste fusions-acquisitions au sein du Credit Agricole CIB (2011), du Credit Suisse (2012) et de HK Finance (2013-2014), où il s’est spécialisé sur le marché des petites et moyennes capitalisations. Le groupe Mansartis, qui compte 25 personnes, propose des expertises en gestion privée et conseil patrimonial, gestion de fonds communs de placement, family office et fusions-acquisitions. L’activité de gestion représente aujourd’hui 600 millions d’euros d’actifs pour 400 clients. L’équipe fusions-acquisitions a réalisé en vingt ans plus de 60 opérations de cessions, acquisitions ou financements, d’une taille comprise entre 5 et 50 millions d’euros.

L’Union Financière de France lance la commercialisation active de UFF Obligations 2-3, un fonds à destination des entreprises souhaitant valoriser leurs excédents de trésorerie dans un univers de taux historiquement bas. Créé en octobre 2014, il s’agit d’un FCP dont la gestion est confiée à Schelcher Prince Gestion. L’encours du fonds s'élève à plus de 22 millions d’euros. Investie essentiellement sur les marchés obligataires, cette nouvelle solution est un produit flexible, «caractérisé par une allocation très souple entre différentes stratégies», précise le communiqué.

WisdomTree Investments a nommé Alisa Maute en tant que responsable commerciale aux Etats-Unis à compter du 1er juin. Elle remplacera Luciano Siracusano, qui pourra ainsi se consacrer à plein temps à ses fonctions de chief investment strategist. Alisa Maute travaille déjà au sein de la société américaine d’ETF et d’ETP qu’elle a rejointe en juin 2008. Elle a passé cinq ans en tant que directrice régionale dans le réseau broker/dealer National Full Service de l’entreprise et deux ans en tant que directrice régionale couvrant le réseau des conseillers en investissement registered investment advisor (RIA) dans le Midwest.Avant de rejoindre WisdomTree, Alisa Maute était vice president et regional sales manager chez Van Kampen Investments. Elle a commencé sa carrière chez Morgan Stanley Investment Management. WisdomTree gère un encours de 61 milliards de dollars dans le monde.

Une coalition de 66 organisations qui défend depuis plusieurs années le respect des droits humains et de l’environnement a lancé hier une initiative pour responsabiliser le comportement des multinationales quel que soit le théâtre des leurs opérations, rapporte L’Agefi suisse. Pour éviter les conditions de travail déplorables, le travail des enfants ou l’émission de substances toxiques destructrices, l’initiative exige que les sociétés domiciliées en Suisse fassent face à leurs responsabilités lorsque leurs activités à l’étranger menacent les droits humains et l’environnement. La proposition veut imposer un devoir de diligence en matière de droits humains et de normes environnementales. Les entreprises devront répondre devant les tribunaux des violations des droits humains ou des atteintes à l’environnement commises par des firmes qu’elles contrôlent.

Le nombre de fondations d’utilité publique a encore augmenté l’an passé en Suisse pour atteindre 13.064, soit une hausse de 2,8% d’une année sur l’autre. Il y a eu 363 nouvelles entités, un chiffre dans la moyenne des années précédentes. La Suisse compte toujours parmi les pays européens les plus riches en fondations, souligne SwissFoundations, l’association des fondations donatrices suisses, dans son rapport annuel publié le 21 avril. Toutefois, avec 226 fondations dissoutes ou fusionnées, un nouveau record de liquidations a été atteint, ce qui confirme le processus de concentration observé depuis quelque temps.Selon les estimations actuelles, environ 80% des fondations d’utilité publique disposent d’un capital inférieur à 5 millions de francs. Vu les taux d’intérêt durablement bas des stratégies de placement peu risquées que choisissent les fondations, leur viabilité peut rapidement être mise en péril, signale le professeur Georg von Schnurbein, directeur du Centre d’Etudes de la Philanthropie en Suisse (CEPS) de l’Université de Bâle, cité dans un communiqué. A cela s’ajoute une augmentation des coûts de gestion de fortune, de révision et de surveillance, note le professeur. Parallèlement à cette concentration, on observe une professionnalisation croissante du secteur, relève le rapport. Il est de plus en plus courant qu’une fondation investisse non seulement les revenus de son patrimoine, mais aussi des parts de ce dernier. La numérisation gagne aussi en importance. L’an dernier, plusieurs bases de données en lien avec les fondations et la philanthropie ont ainsi vu le jour et de nouvelles formes, comme le financement participatif («crowdfunding»), s’ajoutent aux fonds classiques mis à disposition par l’Etat et les fondations.