La banque suisse Julius Baer a annoncé lundi son intention de porter à un maximum de 80% sa participation dans le capital du gérant de fortune italien Kairos. Il en détient aujourd’hui 19,9%. Kairos sera ensuite introduit en Bourse de Milan l’an prochain avec la vente d’une participation minoritaire. Les actionnaires actuels de la société de gestion, y compris certains de ses cadres, conserveront une part significative du capital de Kairos après son IPO.

La Bourse américaine Intercontinental Exchange a annoncé la signature d’un accord pour racheter Trayport aux deux courtiers interbancaires BGC Partners et GFI, en cours de rapprochement. ICE paiera la cible 650 millions de dollars, uniquement en actions. Basée à Londres, Trayport est une filiale de GFI qui fournit sa technologie pour le courtage de produits de gré à gré dans le secteur européen de l’énergie, notamment l’électricité, le gaz naturel et le charbon.

Les stocks des entreprises américaines ont augmenté de 0,3% en septembre, tandis que les chiffres d’août, initialement donnés stables, ont été révisés en hausse à 0,1%, selon les statistiques publiées vendredi par le département du Commerce. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une stabilité des stocks en septembre. Ces statistiques suggèrent que le produit intérieur brut (PIB) américain du troisième trimestre pourrait être revu en hausse. En première estimation, les stocks avaient amputé la croissance de 1,44 point sur le trimestre, le contenant à 1,5% en rythme annualisé.

La présidente brésilienne, Dilma Rousseff, s’est résolue à remplacer son ministre des Finances, Joaquin Levy, mais la date du changement n’a pas encore été arrêtée, rapportait vendredi le quotidien Valor Economico, citant des sources ayant participé aux discussions. Joaquin Levy pourrait être remplacé par l’ancien gouverneur de la banque centrale Henrique Meirelles, précise le journal. Valor ajoute que Dilma Rousseff est encore réticente à l’idée de laisser plus de marge de manoeuvre au futur ministre des Finances pour déterminer la politique économique du pays.

Le Produit intérieur brut (PIB) de la Finlande a diminué de 0,6% au troisième trimestre, par rapport aux trois mois précédents, ce qui laisse présager une quatrième année consécutive de contraction économique pour ce pays qualifié d’«homme malade de l’Europe» par son propre ministre des Finances. Par rapport au troisième trimestre 2014, le PIB finlandais accuse une contraction de 0,8%, a précisé l’institut de la statistique vendredi.

L’accumulation ces derniers mois d’importants stocks de pétrole brut, le ralentissement de la demande et la bonne tenue de la production des pays extérieurs à l’Opep pourraient accentuer la situation actuelle d’excédent du marché pendant une bonne partie de 2016, a jugé vendredi l’Agence internationale de l’énergie (AIE). «Des stocks de pétrole de trois milliards de barils, un record, assurent au marché un certain degré de confort», explique-t-elle dans son rapport mensuel. En octobre, la production mondiale a dépassé 97 millions de barils par jour (bpj), soit 2 millions de plus que sur la même période de l’an dernier.

Le commerce extérieur semble avoir été le principal frein à la croissance du PIB européen au troisième trimestre, ressortie en baisse à 0,3%.

La société de gestion de Malakoff Médéric n’aurait pas respecté les règles en matière d’affectation prévisionnelle des ordres.

Malgré le resserrement des contraintes des opérations sur marge, la relance des IPO risque d’attirer à nouveau les fonds vers les actions.

Le projet de loi de finances rectificative revoit les critères d’éligibilité des actions et ouvre le dispositif aux obligations convertibles.

Frédéric Beucher, trésorier euro au Crédit du Nord

Michaël Nizard, gérant allocataire chez Edmond de Rothschild Asset Management

Les professionnels français attendent les derniers arbitrages sur la traduction dans l’Hexagone de la réforme européenne de 2014.

Les pays du G20 renforceront la lutte contre le financement du terrorisme. L’organisation de la COP 21 à Paris se complique encore

Emmanuel Schatz, responsable crédit corporate de Natixis Asset Management

Malik Haddouk, directeur de la gestion diversifiée chez CPR AM

En confirmant vendredi soir la note du Portugal (BBBL) en catégorie «investissement», avec perspective stable, l’agence canadienne DBRS a permis au pays d’être toujours éligible au programme d’assouplissement quantitatif (QE) de la Banque centrale européenne (BCE). Les trois autres grandes agences (Moody’s, S&P et Fitch) ayant déjà placé le pays en catégorie spéculative, la BCE aurait dans le cas contraire été contrainte d’exclure le Portugal de son programme de rachats de titres.

La Grèce et ses bailleurs de fonds de la zone euro sont parvenus à un accord sur de nombreux points du programme de réformes qu’Athènes doit mettre en oeuvre en échange de nouveaux prêts, a annoncé dimanche Jeroen Dijsselbloem, le président de l’Eurogroupe. Il a précisé que le groupe de travail, qui rassemble des représentants de chacun des ministères des Finances de la zone euro, se réunira demain pour faire le point sur la situation et décider d’un éventuel versement des sommes prévues.

Euronext a fait savoir samedi que la Bourse de Paris ouvrira normalement aujourd’hui après les attentats perpétrés dans la capitale française, même si ces événements pourraient peser sur les actions des sociétés dont l’activité est liée au tourisme et à la consommation. Alors que la fréquentation des hôtels parisiens avait déjà chuté après les attentats du mois de janvier, les professionnels du secteur craignent un mouvement plus massif, compte-tenu de l’ampleur des attaques.

Le yuan remplit les conditions requises pour rejoindre le panier des monnaies de référence du Fonds monétaire international (FMI), a indiqué vendredi soir sa directrice générale Christine Lagarde. La décision finale sera prise le 30 novembre par le conseil d’administration de l’institution, qui représente ses 188 Etats membres et devra se prononcer sur l’intégration de la monnaie chinoise aux Droits de tirage spéciaux (DTS), actuellement composés de quatre devises (dollar, euro, livre et yen). Les équipes du FMI estiment que le renminbi remplit les deux conditions pour intégrer les DTS: le fait que la devise soit largement utilisée dans les transactions internationales et qu’elle soit librement utilisable. C’est ce dernier point qui était le plus litigieux, Pékin continuant d’exercer un strict contrôle sur l’appréciation de sa monnaie. Si elle était approuvée, l’inclusion du yuan ne serait pas effective avant septembre 2016, avait indiqué le FMI mi-août.

Julien-Pierre Nouen, économiste-stratégiste chez Lazard Frères Gestion

A la suite d’un appel d’offres lancé l’an dernier, l’Ircantec vient de sélectionner trois gérants pour des mandats actions européennes de type smart beta pour des montants de 100 millions d’euros chacun. Viennent d'être choisis: Robeco Institutional AM pour le lot gestion « minimum volatilité » BFT Gestion pour le lot « maximisation du ratio de sharpe » Allianz GI pour le lot « autres gestions de type smart beta »

Le cabinet de consultants Marker Management Consulting cherche à étoffer son effectif dans le domaine de la conformité, du contrôle interne et de l'encadrement des risques. Des postes sont disponibles pour des profils ayant une expérience supérieure à deux ou supérieure à cinq ans.

Le représentant du Collège de l'autorité des marchés financiers (AMF) a proposé ce matin à la commission des sanctions du régulateur d'imposer une amende de l'ordre de 700 000 euros à Fédéris, société de gestion du groupe mutualiste Malakoff Médéric.

Le Serious Fraud Office (SFO) britannique a inculpé 10 anciens traders de Deutsche Bank et Barclays dans l’affaire des manipulations de l’Euribor; annonçant les premiers procès au pénal dans ce dossier. Parmi les ex-professionnels concernés figurent l’ancien trader Christian Bittar. Ces neuf hommes et une femme (six anciens de Deutsche Bank et quatre de Barclays) comparaîtront devant les magistrats d’un tribunal londonien le 11 janvier pour de faits de conspiration en vue de fraude. Le SFO a remporté une première victoire cet été avec la condamnation à quatorze ans de prison de l’ancien trader d’UBS Tom Hayes pour la manipulation du Libor.

La présidente brésilienne, Dilma Rousseff, s’est résolue à remplacer son ministre des Finances, Joaquin Levy, mais la date du changement n’a pas encore été arrêtée, rapporte vendredi le quotidien Valor Economico, citant des sources ayant participé aux discussions. Joaquin Levy pourrait être remplacé par l’ancien gouverneur de la banque centrale Henrique Meirelles, précise le journal. Valor ajoute que Dilma Rousseff est encore réticente à l’idée de laisser plus de marge de manoeuvre au futur ministre des Finances pour déterminer la politique économique du pays.

Les indices boursiers chinois ont fini dans le rouge vendredi. Les autorités ont annoncé un doublement des exigences de marge pour limiter la capacité d’endettement des particuliers chinois qui souhaitent investir en Bourse. L’effet de levier avait été l’une des causes de la création de la bulla actions en Chine fin 2014 et jusqu’à l’été.

Les stocks des entreprises américaines ont augmenté de 0,3% en septembre, tandis que les chiffres d’août, initialement donnés stables, ont été révisés en hausse à 0,1%, selon les statistiques publiées vendredi par le département du Commerce. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une stabilité des stocks en septembre. Ces statistiques suggèrent que le produit intérieur brut (PIB) américain du troisième trimestre pourrait être revu en hausse. En première estimation, les stocks avaient amputé la croissance de 1,44 point sur le trimestre, le contenant à 1,5% en rythme annualisé.

Jugés trop laxistes encore tout récemment par l’Autorité des marchés financiers (AMF) sur l’encadrement des rémunérations des dirigeants des entreprises cotées, l’Afep et le Medef ont dévoilé hier une version enrichie de leur code de gouvernement d’entreprise des sociétés cotées. Pressées par l’AMF et par les récentes affaires Michel Combes ou Bruno Lafont, les deux instances patronales se devaient surtout dans un premier temps d’ajuster le code aux nouvelles mesures instaurées par la loi Macron sur les régimes de retraites supplémentaires ou retraites chapeaux. La précédente révision du code remontait à juin 2013 avec l’instauration du say on pay.

Combien gagne-t-on et combien gagne son voisin ? Pour de bonnes ou de mauvaises raisons, le sujet fascine toujours. L’asset management s’est pris au jeu cette semaine, et a même recensé dans son univers des gagnants et des perdants. Les chanceux travaillent visiblement dans le private equity. Selon les données de Preqin, les salaires de base y ont augmenté en 2015. Mieux, sur 200 sociétés de gestion interrogées, 74 % d’entre-elles ont procédé à des augmentations généralisées. Tous n’ont pas cette chance. Tels ces professionnels de la finance dont une partie des gains prend la forme d’un bonus si d’aventures ils étaient tentés de céder à la tentation de « gonfler » leur pactole de façon répréhensible. Le Conseil de stabilité financière (FSB) vient en effet de publier un rapport d'étape sur les moyens de traiter les comportements de mauvaise conduite dans le secteur financier, ainsi qu’un calendrier d’action. En ligne de mire, les marchés obligataires, de matières premières et de devises (FICC) où les standards internationaux de bonne conduite doivent être améliorés. Toujours en matière de rémunérations, l’Autorité des marchés financiers y est allée de ses recommandations sur des sujets « sensibles » comme les indemnités de départ des dirigeants et autres versements exceptionnels. Dont il faut bien reconnaître qu’ils ressemblent parfois plus à un jackpot qu’à un « solde de tout compte »… En parlant de montant conséquent, le différend qui oppose Bill Gross à Pimco, s’est déplacé en justice et porte désormais sur le comportement du gérant star. Son ancienne maison a jugé ce dernier incompatible avec ses valeurs et ses standards, justifiant ainsi le départ à la concurrence du professionnel. Du côté de la finance pure, c’est une fois de plus Amundi qui s’expose en France. La société de gestion, qui a annoncé le 11 novembre un prix de 45 euros par action pour son introduction en Bourse, a séduit le marché. Le titre a bondi de plus de 3,5 % jeudi pour sa première séance. Mais tout cela était plus ou moins prévisible, car les investisseurs font une fois de plus cette semaine la part belle aux actifs risqués. A l’échelle mondiale, les fonds spécialisés sur les actions ont attiré 2 milliards de dollars et ceux investis sur les obligations à haut rendement, 3,6 milliards de dollars.Sur le front réglementaire, pas une semaine quasiment ne se passe sans une « nouveauté ». Mais celle-là mérite d’être signalée. Car cette fois, il est question de… différer la date d’entrée en vigueur d’une nouvelle directive. Mifid 2 en l’occurrence. Si le report demandé à la Commission européenne est accepté, l’entrée en vigueur le 3 janvier 2017 sera décalée d’un an. Pour Steven Maijoor, président de l’Autorité européenne des marchés financiers (Esma) des problèmes technologiques liés au reporting des transactions, aux exigences de transparence et au reporting des positions expliquent en grande partie ce report. Au niveau des tendances « durables », on remarquera aussi que la COP 21 qui s’approche donne une certaine légitimité à tout ce qui peut être rimer avec « vert », « développement durable » et « transition énergétique ». Dans ce sens, cette semaine, Axa IM et HSBC AM, deux géants de l’asset management, se sont distingués. Le premier a lancé un fonds investi dans des « green bonds ». Le second a fait part de son engagement de consacrer un milliard d’euros pour investir dans ce type d’actifs. Restons dans les critères ESG pour rappeler que le gestionnaire d’actifs scandinave Nordea Asset Management a fait part cette semaine de son intention de poursuivre en justice Volkswagen. Nordea AM serait la première société de gestion à intenter une telle action visant à punir les errements de la gouvernance du groupe automobile allemand. « Vu l’ampleur du scandale, nous voulons évaluer la possibilité d’actions de groupe tant en Europe qu’aux Etats-Unis », indique-t-on chez Nordea AM. Ce qui revient à dire que tout a un prix. Y compris le mensonge. Enfin, terminons cette lettre par un nouveau et sordide fait divers. Un gérant soupçonné en Suède d’avoir tué ses clients après avoir détourné leurs fonds à son profit et s’être retrouvé dans l’impossibilité de les rembourser. Personne n’est vraiment à l’abri puisqu’un investisseur chinois avait montré la voie cet été - si on peut s’exprimer ainsi - en ayant tenté de tuer son gérant qui lui avait fait perdre de l’argent. Cela dit, pour revenir à ces quatre assassinats, on finirait par trouver quelque sympathie à Bernard Madoff. L’homme s’est seulement contenté de détrousser ses clients. Ils y perdaient leur chemise mais ils sauvaient leur peau.