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Asset Management
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31/08/2017

Kempen extends range of high yield funds

The Netherlands-based asset management firm Kempen Capital Management on 30 August announced that it is launching the Kempen (Lux) Euro High Yield funds, which will target the BB-rated credit segment of the high yield bond market. The objective for the fund is to generate “convincing returns, and to offer a differentiated approach to investment in high yield,” the asset management firm says in a statement. The new fund is a sub-fund of the Kempen International Funds Sicav, domiciled in Luxembourg. It is licensed for sale to institutional and wholesale investors, including retail banks in the Netherlands, and is available in France, Germany, Italy, and the United Kingdom.
31/08/2017

Real estate investment partnerships earning average returns of 4.30% to 4.50%, according to MeilleureSCPI.com

The platform MeilleureSCPI.com, for advising and subscription to shares in real estate investment partnerships (sociétés civiles de placement immobilier, SCPI) is projecting an average market value distribution rate (TDVI) for SCPIs for the year 2017 overall of 4.30% to 4.50%, including one-time elements. The platform is thus maintaining its initial projection in a context in which the average returns over the past four quarters total 4.53% in all categories combined. The compression of returns observed for investment products differs from one SCPI to another. Managers investing in assets in less popular sectors or smaller lines, ranging from EUR2m to EUR15m, have higher returns. Diversified and specialist SCPIs have TDVM rates higher than 5%, while SCPIs from independent asset management firms, which have more moderate inflows, have average returns of 4.90% (4.36% for SCPIs managed by banking groups).
31/08/2017

March AM to distribute funds on MFEX platform

The Spanish asset management firm March Asset Management (March AM), an affiliate of the banking group Banca March, has signed an agreement with the Nordics platform Mutual Funds Exchange (MFEX) to distribute its funds, the specialist website Funds People reports. March AM will thus have the opportunity to sell its products in over 30 countries worldwide. The asset management firm will also offer investors access to funds from the Luxembourg Sicav March International, including the Torrenova Lux, March Vini Catena, The Family Businesses Fund and Valores Iberian Equity funds.
31/08/2017

Pictet sees profits up 29% in first half 2017

Pictet has had a solid start to the year. The Swiss group has seen a 29% increase in consolidated net profits in first half 2017 to a total of CHF246.5m as of the end of June 2017, compared with CHF190.8m as of the end of 2016, it has announced. Revenues totalled CHF1.170trn as of 30 June 2017, up 14% year on year. Operating profits are up 31% year on year to a total of CHF319m. “All of our activities contributed to this encouraging rise in earnings and profits observed in first half compared with the first six months of last year,” said Nicolas Pictet, senior partner, in a statement, without providing details. “The growth in our profits is due to the acquisition of new clients and the strength of our markets.” At the conclusion of the first six months of 2017, assets under management or deposit totalled CHF479bn, compared with CHF462bn as of the end of 2016, an increase of 3.7%. This growth is due to “significant net inflows both to wealth and asset management,” Pictet says, without providing any details concerning net inflows.
31/08/2017

Lombard Odier increases assets by 4% in first half 2017

At the conclusion of first half 2017, total client assets at Lombard Odier were up 4% to a total of CHF242bn, compared with CHF233bn at the end of 2016, the Swiss group announced yesterday. Assets under management alone totalled CHF164bn as of 30 June 2017. “Client assets rose in our three main areas: private clients, asset management and banking technologies. In addition to positive net inflows came a fruitful market environment,” Lombard Odier says, without stating details about total net inflows. As of the end of June 2017, private client assets represented CHF125bn, while asset management client assets invested with Lombard Odier Investment Managers totalled CHF46bn. Assets placed in the banking technologies industry by client totalled CHF71bn. “Our core area, private clients, has seen net inflows in all regions,” the Swiss group says, without disclosing any inflow figures. In first half 2017, operating revenues totalled CHF536m, up 5% compared with first half. Operating results totalled CHF91.3bn, up 20% year over year. Lastly, consolidated net profits rose 13% year over year to a total of CHF69m as of the end of June 2017.
31/08/2017

ATP to engage more at corporate shareholder meetings

The Danish pension fund ATP, with assets under management totalling about SEK850bn, or about EUR113bn, has announced that it will now intent to engage more with companies to install good governance practices and to take social and environmental impact into account in their strategies, the news agency Reuters reports. “We want to be more active at general shareholders’ meetings, and to incite businesses to have good governance and to think of ESG (environmental, social and governance),” Christian Hyldahl, CEO of ATP, told Reuters, after releasing results on the morning of 30 August (see corresponding NewsManagers).The pension fund has not increased its exposure to equities, but has increased it with a higher level of shareholding, rather than favouring indirect exposure via derivative instruments. “When you have derivatives, you don’t have any active shareholding, you can’t vote, you only have financial exposure. We want to take the responsibility which is ours as large investors, and to be active at annual general shareholders’ meetings,” the CEO, who began at the start of this year, said.
31/08/2017

Le fonds de pension Varma réduit son exposition aux actions américaines

Le fonds de pension finlandais Varma, dont les actifs sous gestion s'élèvent à 45 milliards d’euros, a réduit son exposition aux actions américaines, rapporte l’agence Bloomberg. Les débuts difficiles de Donald Trump à la présidence des Etats-Unis a incité le fonds de pension à diminuer sa poche d’actions américaines. Au deuxième trimestre, Varma a ainsi diminué son allocation actions de 5%, principalement en coupant dans les actions américaines et en augmentant sa poche de cash. Parallèlement, le fonds de pension a réduit la duration des investissements obligataires par le biais d’instruments dérivés afin de faire face à la remontée des taux d’intérêt.
31/08/2017

ATP va s'engager davantage dans les assemblées générales des entreprises

Le fonds de pension danois ATP, dont les actifs sous gestion s'élèvent à quelque 850 milliards de couronnes, soit environ 113 milliards d’euros, a indiqué vouloir désormais inciter davantage les sociétés à mettre en place de bonnes pratiques de gouvernance et à tenir compte de l’impact social et environnemental de leurs stratégies, rapporte l’agence Reuters. «Nous voulons être plus actifs aux assemblées générales, nous voulons être plus actifs en incitant les entreprises à avoir une bonne gouvernance et à penser à l’ESG (critères environnementaux, sociaux et de gouvernance)», a déclaré à Reuters Christian Hyldahl, directeur général d’ATP qui a par ailleurs publié ses résultats le 30 août au matin (voir NewsManagers correspondant).Le fonds de pension n’a pas augmenté son exposition aux actions, mais l’a fait évoluer avec la détention de davantage d’actions de sociétés, plutôt que de favoriser une exposition indirecte par le biais d’instruments dérivés. «Lorsque vous avez des dérivés, vous n’avez aucune détention active, vous ne pouvez pas voter, vous avez juste une exposition financière. Nous voulons prendre la responsabilité qui est la nôtre en qualité de grand investisseurs, et être actifs à l’occasion des assemblées générales annuelles», a insisté le directeur général qui a pris ses fonctions au début de l’année.
31/08/2017

L'inflation en zone euro accélère plus que prévu en août

Les prix à la consommation ont augmenté plus que prévu en août dans la zone euro. Selon des données préliminaires publiées jeudi par Eurostat, l’office de statistique de l’Union européenne, l’inflation dans les 19 pays utilisant la monnaie unique est ressortie ce mois-ci à 1,5% sur un an, après 1,3% en juillet. La majorité des économistes interrogés par Reuters attendaient 1,4%. En faisant abstraction des éléments volatils que sont l'énergie et les produits alimentaires non transformés, l’inflation dite de base a atteint 1,3%, comme le mois précédent, qui représentait un sommet depuis août 2013. Les économistes attendaient dans leur majorité 1,2%. La BCE s’est fixé un objectif d’inflation proche -mais en dessous- de 2% à moyen terme.
31/08/2017

Pôle emploi

Le landerneau ne parlait que de ça fin août. François Fillon intègre la finance et rejoint Tikehau, et découvrira du même coup le secteur privé. Entré en politique en 1976 comme assistant parlementaire, il en sort à l’âge de 63 ans, un âge auquel d’autres prennent leur retraite. Voilà un beau coup de com’ pour Image 7 dont la patronne Anne Méaux a géré sa communication pendant la présidentielle avec le succès que l’on sait, et qui gère aussi celle de Tikehau. Au fait, un beau coup de com’ pour qui ?
31/08/2017

Le 10 ans italien promis à des secousses

Amplitude. Malgré ses 81 ans, les marchés financiers prêtent toujours à Silvio Berlusconi (photo) un pouvoir de nuisance. Le rendement du 10 ans italien (BTP) aurait pris 10 points de base (pb) les 22 et 23 août sur le simple fait – pourtant connu de longue date – que Berlusconi et son parti Forza Italia sont favorables à la création d’une monnaie parallèle aux côtés de l’euro à l’approche des élections générales devant se tenir au premier trimestre 2018 (23 mai au plus tard). L’explication est un peu courte. Aussi, les analystes ont donc publié tout un arsenal d’explications possibles : de prochaines alliances politiques entre la Ligue du Nord, Frères d’Italie et Silvio Berlusconi, le poids de la dette publique (135 % du PIB), un coup de frein de la Banque centrale européenne sur ses achats de BTP dans la cadre du programme PSPP, ou encore divers motifs de politique intérieure. Rien de bien convaincant.
31/08/2017

La dérive programmée du déficit budgétaire américain

Surplomb. Se projeter dans l’avenir, à dix ans, c’est l’exercice auquel se livre régulièrement le CBO (Congressional Budget Office), un organisme émanant du Congrès des Etats-Unis, chargé de réaliser le cadrage du budget fédéral. Une vue d’ensemble souvent décapante. La dernière livraison ne déroge pas à la règle. De 3,6 % du PIB actuellement, le déficit fédéral est voué à aller au-delà de 5 % dans dix ans. Si, en pourcentage du PIB, le déficit restera bien loin du « trou » record de 2009 proche de 10 %, en dollars sonnants et trébuchants, il lui sera supérieur : un solde négatif de 1.463 milliards de dollars pour un déficit de 1.413 milliards en 2009. Au cours de la prochaine décennie, les dépenses budgétaires augmenteront de 2.600 milliards de dollars, fait valoir le CBO, dont un cinquième proviendra de la charge d’intérêts imputable à la dette fédérale, un autre cinquième du programme Medicare et 28 % de la Sécurité sociale. Ces calculs reposent sur une croissance potentielle du PIB de 1,9 %. Une telle évolution trouvera sa traduction dans les émissions du Trésor américain. Le CBO table sur plus de 700 milliards de dollars d’intérêts de la dette à verser au marché en 2027 qui aura à digérer un encours de titres de quelque 27.000 milliards. Comme le CBO n’est pas chiche en matière de prévisions, il n’hésite pas à prévoir en 2050 un ratio dette publique/PIB de 150 %.
31/08/2017
ESG

ENGAGEMENT CLIMAT Les fonds de pension, leaders encore frileux

Déception -Pour la cinquième année, l’organisation Asset Owners Disclosure Project (AODP), depuis peu relayée par ShareAction, a publié un classement mondial de 500 institutionnels (représentant près de 40.000 milliards de dollars d’actifs) selon leur engagement dans la prise en compte du risque climat. Ce classement attribue une notation, de AAA à D et X pour les 40 % de « traînards » et « mauvais élèves » totalement inactifs sur ce sujet, en fonction de trois scores : gouvernance-stratégie, gestion du risque climat dans le portefeuille, mesure et investissements « low carbon »/actif total. « Les 37 questions ont été paramétrées cette année afin de correspondre aux déclarations promues par le groupe de travail du FSB », note Toby Belsom, responsable de la recherche investisseurs de ShareAction.
ESG
31/08/2017

Ouverture d’esprit

Allez, un peu d’imagination que diable ! Il serait temps et même indispensable d’adapter les théories économiques « au monde qui va ». Quelques jours avant le grand raout de Jackson Hole où se réunissent les responsables des grandes banques centrales, Mario Draghi, président de la BCE, a demandé devant un parterre de chercheurs et d’étudiants en économie de ne pas rester crispé et figé sur les vieilles théories qui ont encore cours et qui n’ont pas grand-chose à dire sur la crise, son « pourquoi », son « comment » et son « que faire ? ». Il est vrai que renouveler un peu le genre ne peut pas faire de mal dans un monde qui appelle souvent à la flexibilité du marché du travail, mais qui n’est pas lui-même franchement flexible et novateur sur le plan intellectuel. Et Mario Draghi de citer Keynes : «When the facts change, I change my mind. What do you do, sir?» Une révolution culturelle…
31/08/2017
Gestion d'actifs

La collecte européenne des fonds actions et obligations repart à la hausse en juillet

D'après les chiffres dévoilés par Morningstar, la collecte des fonds, notamment sous l'impulsion des fonds actions et obligations, a été très dynamique en juillet atteignant 56,5 milliards d'euros en Europe. Il s’agit du troisième mois le plus important en termes de collecte depuis février 2015. Les fonds obligataires restent la principale source de croissance pour l’industrie de la gestion d’actifs européenne.
Gestion d'actifs
31/08/2017

Assurance-vie : Les contre-propositions des assureurs pour échapper à la "flat tax"

En juillet dernier l'annonce du premier ministre Édouard Philippe indiquait que le prélèvement forfaitaire unique de 30% sur les revenus de l'épargne concernera les nouveaux contrats d'assurance-vie de plus de 150.000 euros, contrairement à ce qui avait été présenté lors de la campagne électorale. Les assureurs travaillent sur des contre-propositions pour préserver le système actuel.
30/08/2017

L'Etat et la BPI vont lancer un fonds de 50 millions d'euros pour les PME de Défense

La ministre des Armées a annoncé mardi le lancement, avant la fin de l’année, d’un fonds d’investissement de 50 millions d’euros dans les PME de Défense afin que l’Etat entre au capital de «pépites technologiques». Lors d’une intervention devant la 19e université d'été du Medef, sur le thème «Guerres et Paix», Florence Parly a indiqué que ce fonds se ferait en partenariat avec BPI France."Les fondements en sont déjà posés, ce fonds sera doté de 50 millions d’euros et permettra à l’Etat de rentrer au capital de certaines pépites technologiques, de les soutenir dans leur gouvernance et leurs ambitions», a précisé la ministre.
30/08/2017

La France pourrait créer un fonds en faveur de l'agriculture bio

Le ministre français de l’Agriculture, Stéphane Travert, s’est prononcé le 29 août pour la création d’un fonds en faveur de la filière biologique qui serait alimenté par des acteurs privés, industriels et distributeurs. «C’est une idée que je vais proposer, faire en sorte qu’un fonds dédié soit créé (...) pour qu’il aille spécifiquement à des filières bio qui sont plus en difficulté ou ont besoin d'être accompagnées pour continuer à investir et occuper des places de marché», a-t-il déclaré à RTL."Ça peut être par exemple le fait qu’un industriel ou un distributeur puisse, sur un temps donné, rogner sur une partie de sa marge pour créer ce fonds spécifique et qui serait ensuite redistribué par un acteur public à des bénéficiaires», a-t-il ajouté.
30/08/2017

PineBridge renforce sa plateforme crédit

Le gestionnaire d’actifs américain PineBridge Investments a annoncé, ce 28 août, les recrutements de trois spécialistes du « middle market » afin de lancer une nouvelle activité de prêts en direct dédiée au segment des petites et moyennes entreprises (PME) aux Etats-Unis. Les trois nouvelles recrues sont Jim Fisher, Joe Taylor et Doug Lyons qui rejoignent ainsi la plateforme crédit de la société de gestion. Tous trois officiaient précédemment chez Business Development Corp. of America.Concrètement, Jim Fisher dirigera cette nouvelle équipe « Private Credit » basée à New York et composée, entre autres de Joe Taylor et Doug Lyons. Cette équipe se concentrera principalement sur des PME en quête de capital pour accélérer leur croissance, réaliser des acquisitions ou des rachats à effet de levier (« leveraged buyouts ») ou, encore, réaliser des opérations de recapitalisations. « Cette équipe renforcera la plateforme crédit existante de PineBridge qui cumule 28,5 milliards de dollars d’actifs, souligne le gestionnaire d’actifs américain. Jim Fisher et son équipe ont construit et développé avec succès d’autres plateformes de prêts dédiées aux PME au cours des 25 dernières années. »
30/08/2017

AllianzGI recrute une stratégiste en investissements aux Etats-Unis

Le gestionnaire d’actifs allemand Allianz Global Investors (AllianzGI) a annoncé, ce 28 août, le recrutement de Mona Mahajan en tant que nouvelle stratégiste en investissement aux Etats-Unis. Dans le cadre de ces fonctions, l’intéressée sera la porte-parole d’AllianzGI aux Etats-Unis avec la mission de « mettre en forme et de communiquer les vues de la société sur les marchés », indique la société de gestion dans un communiqué. Elle sera directement rattachée à Neil Dwane, stratégiste mondial d’AllianzGI.Mona Mahajan, qui compte plus de 15 ans d’expérience dans les services financiers, arrive en provenance de MetLife Investments où elle était gérante de portefeuille et spécialiste produit pour le département « Structured Finance Fixed Income Strategy ».
30/08/2017
Fonds

Goldman Sachs lève 730 millions de dollars pour un fonds mezzanine

Goldman Sachs a attiré 730 millions de dollars dans le cadre du premier « closing » de son nouveau fonds mezzanine, baptisé GS Mezzanine Partners VII, rapporte Financial News. Le groupe américain n’a pas souhaité dévoiler l’objectif cible de ce véhicule d’investissement. Le précédent fonds mezzanine, GS Mezzanine Partners VI, avait levé un total de 8 milliards de dollars en 2015, constituant ainsi l’un des plus importants fonds mezzanine jamais levé.
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