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Asset Management
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23/11/2017

12.960 milliards

… de dollars. C’est l’encours de la dette des ménages américains à fin septembre 2017. Les deux tiers sont de la dette immobilière. Retards et défauts affectent 4,9 % du stock. Les défaillances du côté crédits automobiles (financés par des non-banques) inquiètent particulièrement la Fed de New York.
23/11/2017
Gestion d'actifs

L’alpha nouveau est arrivé

Il y a deux manières de savourer le palmarès de nos 18e Grands Prix de la Gestion. La plus naturelle porte au pessimisme. En moyenne, les gestionnaires d’actifs ont échoué cette année encore à battre leur indice de référence, en dépit d’une légère amélioration par rapport à l’exercice précédent. Sur les 3.366 fonds éligibles aux prix, à peine deux sur cinq sont parvenus à honorer les promesses de leur étiquette. Trop de producteurs déguisent aujourd’hui des cuvées médiocres sous des appellations trompeuses et ronflantes. La gestion véritablement active reste une denrée rare dans ce monde de faible croissance et de faible inflation, où les efforts conjugués des banques centrales ont nivelé les échelles de valeurs et les primes de risque.
Gestion d'actifs
Alexandre Garabedian
23/11/2017

Epinglé

En matière de politique low carbon, les assureurs hésitent à aller au charbon. Le dernier rapport de l’ONG Les Amis de La Terre, intitulé « Le charbon prend de l’assurance », met au jour les investissements réalisés dans le secteur du charbon et en particulier ceux des compagnies d’assurances. Les chiffres sont sans appel : huit groupes d’assurances français ont investi collégialement 926 millions de dollars au travers d’actions et d’obligations des 120 entreprises les plus exposées à la construction de nouvelles centrales à charbon. La palme du mauvais élève revient au groupe Axa. Avec 848 millions de dollars injectés dans ces sociétés depuis 2015, le groupe assurantiel capte à lui seul 91 % des placements des assureurs. Après Axa se placent dignement Groupama (42 millions), Covéa (11 millions) et AG2R La Mondiale (18 millions).
23/11/2017
Gestion d'actifs

Amundi s’en paye une tranche

Jambon de Parme et Parmesan : pas de doute, il s’agit bien d’actifs réels et alternatifs. Amundi propose aux investisseurs un fonds de dette privée adossé à des stocks du secteur agroalimentaire italien. Et l’on comprend que sa communication s’emballe pour ces « produits iconiques » dont l’affinage sera financé par ce fonds maison : agroalimentaire et Italie sont les deux mamelles du Crédit Agricole.
Gestion d'actifs
leonard de vinci
23/11/2017

La Fed fait peau neuve l’an prochain

Volatiles. Rotation des districts votants, démission, changements de postes, le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale va changer du tout au tout l’an prochain. A partir de février, la plupart des sièges du Conseil seront tenus par des personnalités désignées par l’administration Trump. Le remodelage de la banque centrale a commencé avec la démission du vice-président Stanley Fischer. Elle s’est poursuivie avec la désignation de Jerome Powell (photo, g.) en remplacement de Janet Yellen à la présidence, la nomination de Randal Quarles (photo, d.) en charge de la supervision et l’annonce du départ mi-2018 de William Dudley, président de la Fed de New York, membre permanent du Conseil. Plusieurs postes sont à pourvoir sans oublier celui de Janet Yellen qui a annoncé le 20 novembre qu’elle quittait son poste de gouverneur en février prochain. Pour les districts, aux côtés de la Fed de New York (représentant permanent), se tiendront les représentants des suivants : Cleveland, Richmond, Atlanta et San Francisco. De 3 colombes et 2 modérés en 2017, les votants des districts au conseil vont passer à 1 colombe, 2 modérés et 2 faucons, explique une note de recherche d’Oxford Economics.
23/11/2017
Gestion d'actifs

Karine Szenberg reçoit le prix AM Leader 2017

La directrice générale de Schroders en France a reçu mercredi soir le prix AM Leader 2017 de L’Agefi. Décerné à l’issue d’un vote de la rédaction et des dirigeants du monde de l’asset management en France, ce prix salue un parcours déjà exceptionnel dans la gestion d’actifs, mais aussi une personnalité susceptible dans les années à venir de marquer l’ensemble du secteur par ses nouvelles réalisations.
Gestion d'actifs
Karine Szenberg, la directrice générale de Schroders en France, lauréate du prix AM Leader 2017 de L’Agefi.
23/11/2017

La Suisse retarde la mise en œuvre des règles de liquidité bancaire

Le gouvernement suisse a repoussé l’introduction du ratio de liquidité bancaire à un an NSFR, prévue à l’origine au 1er janvier, au moins jusqu'à la fin de l’année prochaine. «Considérant les retards dans l’introduction du NSFR dans l’Union européenne et aux Etats-Unis, le Conseil fédéral a décidé de ne pas l’inclure dans l’Ordonnance sur les liquidités pour l’instant et étudiera à nouveau la question à la fin de 2018», explique le gouvernement dans un communiqué. Le NSFR a été déterminé par le Comité de Bâle en 2014. Dans la loi helvétique, l’Ordonnance sur les liquidités «formule des exigences qualitatives et quantitatives en termes de liquidités des banques», explique la Finma, le superviseur bancaire local, sur son site internet.
23/11/2017

La faible inflation rend la Fed myope

Les minutes du FOMC montrent que ses membres craignent une part structurelle de la faiblesse de l’inflation. De quoi brouiller les pistes pour 2018.
FED réserve fédérale
23/11/2017

Le pétrole termine en hausse

A New York, les cours du pétrole ont terminé en hausse mercredi sur le Nymex mais ont un peu réduit leurs gains en réaction à la statistique des réserves américaines, qui ont diminué de 1,9 million de barils dans la semaine du 17 novembre, a annoncé l’Administration américaine d’information sur l'énergie (EIA). C’est moins que la contraction de 6,4 millions de barils annoncée la veille par l’Institut américain du pétrole (API). Le contrat de janvier sur le brut léger américain (WTI) a gagné 2,09%, à 58,02 dollars le baril. Il a atteint un pic de 58,09 dollars en séance, au plus haut depuis juillet 2015. Le Brent de Mer du Nord de même échéance a pris 1,20% à 63,32 dollars le baril.
23/11/2017

La confiance des ménages américains s’érode légèrement

La confiance des ménages s’est légèrement érodée en novembre, tout en restant quasiment à son niveau le plus élevé depuis 13 ans, a annoncé mercredi l’université du Michigan. L’indice définitif de confiance s’est inscrit à 98,5 points en novembre contre 100,7 en octobre - sa deuxième meilleure performance depuis 2004. Les deux composants de l’enquête se sont également tassés: le sous-indice évaluant les conditions actuelles est ressorti à 113,6 (116,5 en octobre), tandis que celui sur les anticipations futures des ménages a reculé de 90,5 à 87,6.
23/11/2017

Le Venezuela est en défaut sur deux emprunts obligataires

Le Venezuela a raté deux échéances de remboursement de dette et se trouve donc en défaut de paiement sur ces deux emprunts obligataires, a estimé mercredi l’agence de notation S&P, qui confirme par ailleurs le statut de défaut partiel du pays pétrolier. «Le Venezuela a raté des paiements de 237 millions de dollars sur ses emprunts obligataires à échéance 2025 et 2026», ne parvenant pas à rembourser même à l’issue de la période de grâce de 30 jours, a souligné l’agence dans un communiqué.
23/11/2017

Les banques pourront avoir jusqu'à 4 ans pour construire leurs MREL

Le Conseil de résolution unique (CRU), l’organisme de l’Union européenne (UE) chargé de procéder à la liquidation ordonnée des établissements faillis et de fixer les seuils de capital, a confirmé hier que la période de transition donnée aux banques pour atteindre leurs exigences de fonds propres et d’engagement éligibles (MREL, en anglais) irait de 1 à 4 ans, selon le profil de chaque banque. Le niveau de MREL doit être décidé par le FRU pour chaque banque dans la première moitié de l’année 2018. Les coûts de financement devraient augmenter pour les banques en raison du type de dette qu’elles doivent émettre. Le CRU a en effet annoncé hier qu’elles devront ainsi détenir au moins 12% de dette subordonnée, plus aisément dépréciable que de la dette prioritaire, mais plus onéreuse car le créancier court un plus grand risque.
23/11/2017

La confiance des ménages continue de s'améliorer dans la zone euro

La confiance des ménages dans la zone euro a atteint en novembre son niveau le plus élevé depuis le début 2001, signe que l’accélération de la croissance économique observée cette année dans l’union monétaire a de bonnes chances de se poursuivre en 2018. La Commission européenne a annoncé mercredi que son indice de confiance des ménages s'était hissé à 0,1 ce mois-ci, contre -1,1 en octobre. Les économistes interrogés par le Wall Street Journal s’attendaient à une amélioration moins marquée de l’indice, à -0,9. L’enquête de la Commission européenne a été réalisée avant l'échec des négociations sur la formation d’un gouvernement de coalition en Allemagne, la première puissance économique de la zone euro. Mais depuis le début de l’année, les citoyens européens ont surtout réagi à la baisse du chômage et au renforcement de la croissance.
23/11/2017
Gestion d'actifs

Boursorama se dote d'un nouveau directeur général

Le conseil d’administration de Boursorama a nommé aujourd’hui Benoit Grisoni au poste de directeur général de la banque en ligne, et Aurore Gaspar au poste de directrice générale adjointe. Tous deux auront pour mission de poursuivre la stratégie de Boursorama dont l’objectif de conquête est d’atteindre plus de deux millions de clients en 2020. L’ex- dirigeante de Boursorama, Marie Cheval, est partie chez Carrefour fin septembre.
Gestion d'actifs
23/11/2017
Gestion d'actifs

Franklin Templeton nomme une responsable de la distribution pour la France et le Benelux

Franklin Templeton Investments a annoncé, ce 22 novembre, la nomination de Bérengère Blaszczyk au poste de responsable de la distribution France et Benelux (« Head of Distribution France & Benelux ») avec effet au 1er décembre 2017. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, elle dirigera les équipes commerciales et marketing de la société en France, en Belgique, aux Pays-Bas et à Luxembourg sur les segments « retail » et institutionnels.
Gestion d'actifs
22/11/2017

Zurich retarde la mise en oeuvre des règles de liquidité bancaire

Le gouvernement suisse a repoussé l’introduction du ratio de liquidité à un an NSFR, prévue à l’origine au 1er janvier, au moins jusqu'à la fin de l’année prochaine. «Considérant les retards dans l’introduction du NSFR dans l’Union européenne et aux Etats-Unis, le conseil fédéral a décidé de ne pas l’inclure dans l’ordonnance de liquidité pour l’instant et étudiera à nouveau la question à la fin de 2018», explique le gouvernement dans un communiqué. Le NSFR a été déterminé par le Comité de Bâle en 2014.
22/11/2017
Fonds

Invesco PowerShares lance trois nouveaux ETF obligataires

Invesco PowerShares a annoncé, ce 20 novembre, le lancement de trois nouveaux ETF obligataires à destination des investisseurs européens. Les trois produits concernés sont PowerShares USD Corporate Bond Ucits ETF, PowerShares Euro Corporate Bond Ucits ETF et, enfin, PowerShares Emerging Markets USD Bond Ucits ETF.Dans le détail, le fonds PowerShares USD Corporate Bond Ucits suit l’indice Bloomberg Barclays USD Investment Grade Corporate Liquidity-Screened Bond et offre des frais annuels parmi les plus bas du marché à 0,16%. La notation moyenne des actifs sous-jacents de l’indice est de A-, le secteur industriel représentant environ 60% de l’allocation sectorielle.Le second fonds, baptisé PowerShares Euro Corporate Bond Ucits ETF, suit l’indice Bloomberg Barclays Euro Corporate et propose également des frais annuels de 0,16%. La notation moyenne des actifs sous-jacents est également de A-, le secteur industriel pesant un peu plus de 50% de l’allocation sectorielle.Enfin, le fonds PowerShares Emerging Markets USD Bond Ucits ETF suit l’indice Bloomberg Barclays Emerging Markets USD Sovereign Bond et affiche des frais annuels de 0,35%. La notation moyenne des actifs sous-jacents est BB+. Les 5 premiers pays de l’indice sont l’Argentine, l’Indonésie, la Turquie, le Mexique et l’Arabie Saoudite.Invesco PowerShares affiche actuellement 29,8 milliards de dollars d’actifs sous gestion dans des ETF obligataires. Les ETF obligataires européens sont gérés par une équipe de six professionnels, dirigé par Jeff Kernagis.
Fonds
22/11/2017

Acatis a collecté 1 milliard d'euros sur un peu plus de 9 mois

Une belle année pour Acatis. La multiboutique allemande indépendante, qui creuse outre-Rhin le sillon de la gestion value sous la houlette de son fondateur très apprécié, le docteur Leber, a enregistré une collecte de 1 milliard d’euros depuis le début de l’année jusqu'à la date du 9 octobre, a indiqué à NewsManagers Marie Ballorain, directrice du développement France et Belgique chez Acatis. Les actifs sous gestion ont ainsi atteint 4,4 milliards d’euros contre environ 3,3 milliards d’euros à fin décembre 2016. Sur ce total, les mandats représentent de 700 à 800 millions d’euros tandis que l’international totalise environ 800 millions d’euros, dont 500 millions d’euros émanant de la Suisse et 150 à 200 millions d’euros de la France.Parmi les stratégies très recherchées d’Acatis figure toujours la stratégie flexible Acatis Gané Value Event, dont les encours s'élèvent désormais à plus de 1,7 milliard d’euros et dans laquelle Allianz Global Investors a investi plusieurs dizaines de millions d’euros. Le fonds a dégagé une performance de 10,2% sur les dix premiers mois de l’année. Le fonds obligataire Acatis IfK Value Renten, dont l’encours se rapproche des 900 millions d’euros, est également très apprécié des investisseurs. Sa performance ressort à 7,2% sur dix mois.
22/11/2017
Fonds

Donner & Reuschel propose une stratégie dédiée au sport de haut niveau

La banque privée allemande Donner & Reuschel, basée à Hambourg, vient de lancer un fonds dédié au sport de haut niveau, qui offre aux investisseurs institutionnels un accès aux bénéfices tirés des droits médiatiques, ainsi que des participations du private equity et de l’immobilier dans le sport. Le fonds est lancé en partenariat avec la société de conseil Sports Advisory International, basée à Munich, dont deux représentants, Robert Niemann et Martin Wolf, vont intervenir en tant que conseillers. «Avec cette stratégie innovante, nous donnons aux investisseurs un accès à une toute nouvelle classe d’actifs, jusqu’ici réservée aux grandes sociétés de capital investissement et aux entreprises», commente Thomas Ronfeld, responsable des Primary Markets chez Donner & Reuschel.La valeur des clubs professionnels européens et les coûts de retransmission se sont accrus d’environ 9% par an depuis le tournant du siècle, relève la banque privée dans un communiqué. «Le secteur du sport et des loisirs va continuer de bénéficier de la numérisation, alors que les droits médiatiques, les données et le eSport seront les grands moteurs de croissance de l’avenir», estime Martin Wolf. Le fonds investira surtout dans la partie commerciale des activités sportives, avec une priorité donnée aux droits sur le football et les loisirs : droits de retransmission, participations dans les clubs, infrastructures sportives, équipementiers et centres d’entraînement pour les sportifs de haut niveau.Donner & Reuschel a un objectif de taille de 200 millions d’euros, le ticket d’entrée étant fixé à 1 million d’euros, et le rendement annuel espéré étant de 8% avant coûts pour une durée de vie jusqu’en 2028.
Fonds
22/11/2017
Fonds

Terra Firma veut lever 3 milliards d’euros pour son quatrième fonds

La société d’investissement Terra Firma Capital Partners chercher à lever 3 milliards d’euros pour son quatrième fonds de capital-investissement, rapporte Private Equity News qui cite une source proche du dossier. Après avoir initié sa démarche au début du mois d’octobre, la société a multiplié les rencontres avec des investisseurs au sein de son bureau de Londres et à travers le monde, selon cette même source. Si l’opération est couronnée de succès, il s’agirait du premier fonds levé par Terra Firma depuis près de dix ans.
Fonds
22/11/2017

Le robot-conseiller Nutmeg passe la barre du milliard de livres sous gestion

La société britannique Nutmeg, spécialisée dans le conseil automatisé, vient de passer la barre du milliard de livres sous gestion. Depuis septembre 2016, Nutmeg a ainsi peu ou prou doublé le montant de ses encours et le nombre de ses clients qui s’inscrit à environ 48.700, rapporte le site spécialisé Money Marketing. Le gestionnaire de fortune numérique, lancé il y a cinq ans, peine toutefois à dégager des bénéfices. L’an dernier, Nutmeg affichait des pertes de 9,3 millions de livres, contre 8,9 millions de livres l’année précédente.
22/11/2017

Fidelity va fermer son bureau du Kent

Fidelity International fermera son bureau du comté de Kent, qui rassemble 650 employés dont son équipe de gestion, en 2020, rapporte Investment Week. La société de gestion a trois implantations au Royaume-Uni : son site de Londres à St Paul’s, un bureau dans le Surrey et un autre à Tonbridge, dans le Kent. Fidelity a décidé de fermer ce dernier afin d’être « plus efficient et plus collaboratif ». Un porte-parole de Fidelity a précisé que les 650 employés de Tonbridge se verraient offrir la possibilité de se relocaliser dans le Surrey et de garder leur poste. Les effectifs basés dans le Kent travaillent principalement dans le back-office dans des domaines comme la technologie, la gestion et les fonctions centrales.
22/11/2017

H2O AM étoffe son équipe de gestion

H2O AM, dirigée par Bruno Crastes a récemment recruté Romain Mercier en qualité de gérant de portefeuille à Londres. L’intéressé a officiellement rejoint la société de gestion dans le courant du mois de juillet, selon son profil LinkedIn. Romain Mercier arrive en provenance d’Amundi à Londres où il a travaillé pendant un peu plus de 12 ans à différents postes dont celui de responsable adjoint de la gestion des risques et de gérant de portefeuille « absolute return ». Selon Citywire Selector, qui a dévoilé l’information, Romain Mercier travaille aux côtés de Pascal Dubreuil, également un ancien d’Amundi, sur la gestion du fonds H2O MultiAggregate.
22/11/2017
Fonds

Bankia lance un nouveau fonds de fonds pour les clients de la banque privée

Bankia Fondos, la filiale de gestion d’actifs du groupe bancaire espagnol Bankia, vient de lancer Bankia Gestion Valor, un nouveau de fonds de fonds à destination des clients de la banque privée Bankia Banca Privada, rapporte le site spécialisé Funds People. Ce nouveau produit investira principalement dans des fonds « value » de sociétés de gestion espagnoles indépendantes qui investissent au niveau national, européen ou mondial. Le nouveau fonds adopte la même stratégie d’investissement que le fonds de fonds Bankia Gestion de Autor, lancé en 2014, qui affiche aujourd’hui 80 millions d’euros d’actifs sous gestion.
Fonds
22/11/2017

CNP Partners et Banco Azzoaglio lancent un contrat d’assurance vie

La banque privée italienne Banco Azzoaglio et CNP Partners lancent ensemble un contrat d’assurance vie CNP Azzoaglio PIR éligible au plan d’épargne individuel. Les options d’investissement proposées par ce produit incluent une gestion séparée (jusqu’à 10 % des investissements), 14 OPCVM gérés par les principales sociétés de gestion italiennes et deux sicav étrangères ainsi qu’un fonds interne dont la gestion est déléguée à Edmond de Rothschild.
22/11/2017

Old Mutual Wealth Italy recrute un ancien d’UBS AM

Le groupe Flavia, contrôlé par Cinven, vient de recruter Luca Matassino en tant que responsable commercial en charge des réseaux de sa filiale Old Mutual Wealth Italy, rapporte Bluerating. Avant cela, l’intéressé était administrateur exécutif et responsable adjoint du wholesale en Italie d’UBS Asset Management, en charge des canaux de distribution, et responsable du conseil. Encore avant, il a travaillé sept ans pour Fidelity International.

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