Place financière. Comme annoncé dans le sillage du Brexit, M&G a entamé le processus de transfert des actifs de 4 fonds ouverts* domiciliés au Royaume-Uni vers des fonds équivalents lancés sur sa plate-forme au Luxembourg. Ce transfert concernant les clients hors Royaume-Uni est soumis à leur approbation (le 9 février) avant une fusion (le 16 mars), afin de leur garantir l’accès aux stratégies quelle que soit la teneur de l’accord définitif sur le Brexit, a précisé la directrice générale Anne Richards.

Les chefs d’entreprise entament 2018 avec un moral à toute épreuve. Excès de confiance ou ressenti d’une fin de crise ?

Surfait. Le différentiel des taux d’intérêt à court terme n’est manifestement pas le déterminant essentiel des taux de change dans la période actuelle. L’euro ne cesse de s’apprécier contre dollar ces derniers mois pour franchir ces jours-ci 1,22, un plus haut depuis décembre 2014. La poursuite du processus de hausse des taux Fed funds de la Réserve fédérale quand la Banque centrale européenne est encore loin de modifier ses taux directeurs est sans incidence sur le dollar. En fait, les devises de pays ou de zones dont les perspectives de croissance sont les plus élevées « surperforment au détriment du dollar », explique Meera Chandan, stratégiste changes de JPMorgan. Le facteur « croissance économique » devient souvent un élément clé du marché par défaut quand il n’y a pas d’autres catalyseurs, expliquent plusieurs analystes, pour qui « la hausse de l’euro est surfaite ». Le risque politique semble avoir disparu : la question catalane ou les élections italiennes du 4 mars prochain n’ont aucun impact sur le marché.

« Nous avons renoncé à gérer des montants importants pour des institutionnels avec qui nous n’avons pas trouvé d’accord sur les frais à payer »

… de dollars d’investissements bas carbone à l’horizon 2040. Les stratégistes de Bank of America Merrill Lynch entrevoient 11 points d’entrée pour les investisseurs, parmi lesquels les énergies renouvelables, les véhicules électriques, les systèmes de stockage d’énergie, l’éclairage et les led, ainsi que les bâtiments, transports…

L’Analyse de... Philippe Ithurbide, directeur de la recherche, Amundi

Sylvie Goulard, éphémère ministre des Armées dans le premier gouvernement d’Emmanuel Macron, a été nommée hier lors du conseil des ministres seconde sous-gouverneure de la Banque de France. Elle succède à ce poste à Denis Beau, promu premier sous-gouverneur suite au départ d’Anne Le Lorier, arrivée en fin de mandat début janvier. Une nomination déjà interprétée comme une possible rampe de lancement vers un poste plus exposé à la BCE ou à la Commission européenne.

Le groupe financier californien Franklin Templeton Investments a annoncé hier l’acquisition pour un montant non dévoilé de la société Edinburgh Partners, spécialisée dans les stratégies d’investissement privilégiant le rendement absolu («absolute return») dans une optique de long terme. Ayant des bureaux à Edimbourg, à Londres et aux Etats-Unis, la cible avait environ 10 milliards de dollars (8,2 milliards d’euros) d’actifs sous gestion à fin décembre 2017. Elle compte 12 professionnels de l’investissement.

À l'occasion de sa participation aux Coupoles Distrib Invest 2018, Édouard Petitdidier, co-fondateur d'Allure finance en charge de la multigestion, détaille le processus de sélection de fonds de la société de conseil en gestion patrimoniale et notamment l'impact des nouvelles réglementations. Il dévoile également le lancement d'une offre ISR en architecture ouverte à destination des gros clients.

Garance investit 2 millions d'euros dans le fonds LDN (Land Degradation Neutrality). Fruit d’une collaboration entre Mirova et la CNULCD (Nations-Unies), ce fonds vise à atteindre la neutralité en termes de dégradation des terres.

Natixis Investment Managers a pris une participation minoritaire dans le capital du spécialiste de la location et de la gestion d'actifs aéronautiques Airborne Capital. Cette participation, dont le montant n’a pas été dévoilé, a été rachetée aux actionnaires existants, dont les partenaires et fondateurs d’Airborne ainsi que FEXCO, la plus grande société privée de services financiers d'Irlande.

La Banque Postale Asset Management (LBPAM), vient d'annoncer la création d'une direction de la recherche et la nomination d'Iain Bremner à sa tête. La direction de la recherche sera rattachée à Vincent Cornet, directeur de la gestion.

Sylvie Goulard a été nommée mercredi lors du conseil des ministres seconde sous-gouverneure de la Banque de France. Elle succède à ce poste à Denis Beau, promu premier sous-gouverneur suite au départ d’Anne Le Lorier, arrivée en fin de mandat début janvier. Une nomination déjà interprétée comme une possible rampe de lancement vers un poste plus exposé à la BCE ou à la Commission européenne.

p { margin-bottom: 0.1in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); line-height: 115%; }p.western { font-family: «DejaVu Sans»,sans-serif; font-size: 12pt; }p.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }p.ctl { font-family: «Droid Sans Devanagari"; font-size: 12pt; } BLI-Banque de Luxembourg Investments yesterday during the day confirmed news broken by NewsManagers that Patricia Kaveh had been appointed as the new head of distribtion at the asset management firm, after directing sales in France, Monaco and Geneva at Henderson Global Investors France for several years. She will be responsible for a team of six people. Meanwhile, the group has also announced that it has appointed Cédric Lenoble as its chief operating officer. The Belgian Lenoble, 46, will contribute to the development of BLI, and will direct the Client Services, Product Management, Operations, Projects/IT and Finance teams. He previously worked at Accenture for 10 years as a consultant.

p { margin-bottom: 0.1in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); line-height: 115%; }p.western { font-family: «DejaVu Sans»,sans-serif; font-size: 12pt; }p.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }p.ctl { font-family: «Droid Sans Devanagari"; font-size: 12pt; } The Primonial group on 16 January 2018 announced that it has posted net inflows of EUR4.49bn in 2017. Gross inflows totalled EUR5.51bn, the asset and wealth management firm states. From retail clients, via its various distribution channels, gross subcriptions total EUR4.03bn in 2017, compared with EUR3.23bn in 2016, an increase of 25%. Meanwhile, from institutional clients, Primonial has taken gross inflows of EUR1.48bn in 2017, down compared with EUR2.64bn in inflows in 2016. The French group states that 2016 was, however, “an exceptional year in terms of real estate transactions, with the two Gecimed and Panacéa operations together worth EUR2.18bn.” By activity segment, life insurance inflows totalled EUR978m, of which EUR569m went to unit-linked and open architecture policies. In asset management, OPCVM inflows totalled EUR889m. The proportion going to the multi-boutiques Primonial Investment Managers (Stamina AM, Roche-Brune AM and AltaRocca AM) represent inflows of EUR524m: EUR214m for retail clients, primarily via life insurance, and EUR310m for the institutional part, distributed between AltaRocca AM and Roche-Brune AM, “despite the withdrawal of the latter firm from the group during the year,” Primonial states. Meanwhile, real estate fund distribution activity, represented by Primonial REIM, had total inflows of EUR2.03bn. SCPIs attracted EUR1.33bn, while EUR702m went to the SCI Capimmo and retail OPCI PREIMium. Meanwhile, residential real estate earned inflows of EUR97m. “Structured product” business, meanwhile, had inflows of EUR264m, while real estate Club Deals had EUR1.16bn in inflows. As of 31 December 2017, assets under management or advised by Primonial totalled EUR23.44bn.

Norges Bank has decided to exclude nine companies from the Government Pension Fund Global. In addition, one company has been placed under observation.The companies Evergreen Marine Corp (Taiwan) Ltd, Korea Line Corp, Precious Shipping PCL and Thoresen Thai Agencies PCL are excluded based on an assessment of the risk of severe environmental damage and serious or systematic violations of human rights. Pan Ocean Co. Ltd has been placed under observation based on the same criteria. The company Atal SA has also been excluded due to unacceptable risk of serious or systematic violations of human rights.The Executive Board has also decided to exclude AECOM, BAE Systems, Fluor Corp and Huntington Ingalls Industries Inc because of their involvement in the production of nuclear weapons. In addition, the Executive Board has decided to maintain the exclusion of Honeywell International Inc on this criterion.

p { margin-bottom: 0.1in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); line-height: 115%; }p.western { font-family: «DejaVu Sans»,sans-serif; font-size: 12pt; }p.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }p.ctl { font-family: «Droid Sans Devanagari"; font-size: 12pt; } Janus Henderson Investors has signed an agreement with the Italian Credem group to distribute its range of products licensed for sale in the country. Clients of the Credem group will have access to sub-funds of the Janus Henderson Horizon Fund and Janus Henderson Fund Sicavs, via the private banking and financial advisor networks of Credem and Banca Euromobiliare. This allows Janus Henderson Investors to increase its presence in Italy, where its office is led by Federico Pons, country head.

p { margin-bottom: 0.1in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); line-height: 115%; }p.western { font-family: «DejaVu Sans»,sans-serif; font-size: 12pt; }p.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }p.ctl { font-family: «Droid Sans Devanagari"; font-size: 12pt; } The popularity of the German market won’t let up. SCPIs are massively investing in Germany due to the good outlooks for economic growth and outstanding real estate dynamics, depending on the sub-market, a study recently undertaken by the Institut de l’Epargne Immobilière et Foncière (IEIF) has found. The study, entitled «Les SCPI à la conquête de l’Allemagne» (SCPIs set out to conquer Germany), was carried out by Béatrice Guedj, director of research, and Patrick Boério, head of the SCPI unit. Core and Value Add strategies are mentioned as the driver of performance for safe returns over the mid- and long-terms. Movements of investment flows to Germany don’t seem to be letting up. After EUR517m in 2016 overall, they are now up to EUR415m in the first half of 2017 alone. In total, 24 SCPIs, or nearly 30% of all SCPIs, are present in the German market, with a total invested of EUR1.5bn. The cartography of these flows shows that the office sector remains dominant, but that SCPIs are diversifying in a quest for returns and opportunities. The study finds that volumes invested, per unit or portfolio, largely fall into line with past investments. Some SCPIs are concentrating their investments on trophy properties, while others are diversifying risk, but within a particular geographical area. Actors are tending to benefit from economies of scale in this way.

J.P. Morgan Asset Management (J.P. Morgan AM) on 16 January announced three new recruitments to its team dedicated to ETFs. The three appointments will take effect immediately, the asset management firm, which entered the ETF market in Europe last year, announces. Olivier Paquier is appointed as head of ETF distribution for continental Europe. Paquier is a well-known figure in the French asset management market. He had previously served at State Street Global Advisors, where he had been head of sales for the French office, and head of the ETF distribution team for Southern Europe. At J.P. Morgan AM, he will be responsible for overseeing distribution of ETFs in continental Europe, outside the United Kingdom. He will be based in London. Before joining State Street Global Advisors, Paquier served in various senior roles in distribution at Amundi and Euronext.Ivan Durdevic is also appointed as head of ETF distribution for Switzerland. Durdevic previously worked at Amundi, where he had been deputy head of sales for ETFs and indices. At J.P. Morgan AM, he will be responsible for development of ETF distribution in Switzerland, and will be based in Zurich. Durdevic began his career as an equity product salesperson at Nomura in Germany, and then specialised in ETFs. He joined iShares in 2008 and was responsible for distribution of ETFs to banks and cooperatives. Durdevic then joined Amundi, in October 2010, and oversaw ETF activities in Germany and Austria.Lastly, Jon Harrington is appointed as head of Beta and ETF products. Harrington joins from Deutsche Bank, where he had been responsible for the range of ETFs and the development of new products. At the US asset management firm, he will be responsible for products, including ETFs, in the “Beta Strategies” category. Like Paquier, he will be based in London.

Confirmation: investors are more than ever dead set on remaining exposed to equities. They are even net overexposed to equities by 55%, a level not seen in two years, according to the most recent Fund Manager Survey from BofA Merrill Lynch, carried out between 5 and 11 January, and covering a sample of 213 respondents, representing USD591bn in assets. Meanwhile, investors are underweight in bonds, by 67%, a level not seen in four years. Investors currently have their largest overweight position in equities over government bonds since August 2014. Cash allocations have also been reduced between December and January, from 4.7% to 4.4% in January, the lowest levels in five years.“Investors are continuing to favour equities. By the end of first quarter, we predict that the positioning peaks will coincide with the peaks in profits, which may create a volatility peak,” says Michael Hartnett, head strategist at BofA Merrill Lynch. Investors, for their part, are divided over the time it will take for equities to peak. 30% of them say that they expect equity markets to reach their summits in 2019 or later. Meanwhile, the proportion of investors who are purchasing insurance against short-term correction on the markets has fallen to a net -50%, the lowest level since 2013.The euro zone, emerging markets and Japan are the preferred regions for investors, who are continuing to steer clear of the United Kingdom.

p { margin-bottom: 0.1in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); line-height: 115%; }p.western { font-family: «DejaVu Sans»,sans-serif; font-size: 12pt; }p.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }p.ctl { font-family: «Droid Sans Devanagari"; font-size: 12pt; } The board of directors at the retirement body Faider (Fédération des Associations Indépendantes de Défense des Epargnants pour la Retraite) on 16 January approved the applications of two new savings associations for membership: Ampli Association and the P.E.R.F. association. Ampli Association has 33,000 savers for retirement and retirement policyholder members. In particular, Ampli Association operates two “Madelin” collective retirement savings policies for its members: Ampli Cristal, managed by CNP, and Ampli Fonlib, managed by Ampli Mutuelle. The P.E.R.F. association (Association pour la Promotion de l’Epargne et la Retraite des Français) is a young popular retirement savings group (Groupement d'épargne retraite populaire, or GERP), which in 2014 opened a PERP contract with the insurer Swiss Life, and already has over 8,000 members.

VanEck a recruté Salvatore Catalano en tant que Associate director, responsable de la distribution International Business Development and Sales. Basé en Suisse, il sera chargé d’assister la clientèle institutionnelle italienne.Avant de rejoindre VanEck en novembre 2017, Salvatore Catalano était vice-president au sein de Sal Oppenheim et Deutsche Bank où il s’occupait de conseil auprès des investisseurs fortunés. Avec ce recrutement, VanEck veut souligner l’importance stratégique du marché italien pour sa stratégie de croissance en Europe. La société américaine a lancé ses activités en Italie il y a huit mois.

Janus Henderson Investors vient de signer un accord avec le groupe italien Credem pour la distribution de sa gamme de produits autorisés et distribués dans la Péninsule. Les clients du groupe Credem auront ainsi accès aux compartiments des Sicav Janus Henderson Horizon Fund et Janus Henderson Fund, par le biais des réseaux de banque privée et de conseillers financiers de Credem et Banca Euromobiliare.Cela permet à Janus Henderson Investors de renforcer sa présence en Italie, où son bureau est dirigé par Federico Pons, country head.

Réunis lundi à Monaco pour la convention annuelle du groupe Azimut, les adhérents au pacte d’actionnaires de la société italienne, appelé Timone Fiduciaria, ont décidé de lancer un projet d’étude et de valorisation d’une éventuelle opération de renforcement qui pourrait les conduire à détenir 25 % du capital, rapporte Bluerating. Le pacte d’actionnaires regroupe environ 1.600 conseillers financiers, manager, gérants et salariés et rassemble une participation de 15 % du capital d’Azimut. La décision de TImone Fiduciaria de renforcer sa prise sur Azimut « n’est pas défensive », a assuré le fondateur de la société et président du pacte d’actionnaires de Timone, Pietro Giuliani, au cours d’une rencontre avec la presse en marge de la convention. Ces derniers mois, le dirigeant s’était toutefois plaint du fait qu’Azimut, coté à la bourse de Milan, ait été la cible de certains grands fonds baissiers.

Malgré des performances médiocres, le fonds du gérant star Klaus Kaldemorgen, Deutsche Concept Kaldemorgen, a encore attiré 2,3 milliards d’euros l’an dernier, soit la deuxième meilleure collecte du fonds après celle de 2015 (2,4 milliards d’euros), rapporte l’agence Bloomberg. Le fonds a dégagé l’an dernier une performance de seulement 0,9%, derrière 83% des fonds d’allocation du même type, selon des données de Bloomberg. Cela dit, le fonds, classé dans la catégorie alternative, surperforme sur trois et cinq ans. Mais Klaus Kaldemorgen est très loin des performances qu’il dégageait dans les années 90, lorsqu’il gérait le fonds actions DWS Vermoegensbildungsfonds, qui affichait une performance moyenne annuelle de 7,7%. Et la tarification du fonds, de 1,5% en commissions de gestion et 15% pour la surperformance, est loin de faire l’unanimité.

Après Munich, Francfort. La banque privée suisse Julius Baer, qui a tout récemment renforcé ses effectifs à Munich (NewsManagers du 12 janvier), vient d’engager deux conseillers senior pour son bureau de Francfort, rapporte le Private Banking Magazin. Rico Fritzsche et Torsten Klein vont prendre en charge la clientèle des particuliers fortunés à partir du bureau de Francfort. Les deux recrues travaillaient précédemment à la banque privée Bethmann Bank.

Le cabinet de conseil Mercer, spécialisé notamment dans la gestion de patrimoine, a annoncé, ce 16 janvier, l’acquisition de BFC Asset Management, une société de gestion indépendante japonaise qui se concentre sur des stratégies d’investissement alternatives. Le montant de l’opération n’a pas été dévoilé. « Cette opération renforce la présence de Mercer au Japon et la capacité de la société à répondre aux besoins croissants des investisseurs institutionnels japonais en termes d’investissements alternatifs », indique Mercer dans un communiqué. « La combinaison de nos entreprises permettra aux investisseurs japonais d’avoir accès à des solutions d’investissement déléguées de premier plan, incluant un large spectre d’investissements traditionnels et alternatifs et des expertises en matière de recherche et de conseil», a commenté Tatsuya Kamoi, directeur général pour Mercer et l’extrême-orient chez Mercer, cité dans un communiqué.En décembre dernier, le groupe Mercer avait indiqué que le montant total de ses actifs en gestion fiduciaire s'élevait à 213 milliards de dollars.

Le groupe helvétique Credit Suisse a recruté Björn Jesch, ancien directeur des investissements de la société de gestion allemande Union Investment, au poste de responsable des solutions d’investissements et de la gestion des produits, rapporte Citywire Selector qui cite un document interne. L’intéressé prendra officiellement ses fonctions le 1er avril 2018. Björn Jesch a quitté Union Investment en décembre 2017 après y avoir occupé pendant plus de 5 ans le poste de directeur des investissements. Avant cela, il avait passé six ans chez Deutsche Bank, officiant en tant que directeur des investissements et de responsable de la gestion de portefeuille pour l’activité de gestion de fortune.

Swedbank Robur lance un fonds d’obligations d’entreprises Swedbank Robur Företagsobligationsfond Mix, un fonds géré activement investi à la fois dans des obligations d’entreprises bien notées (« investment grade ») et des obligations à haut rendement au sein d’un univers européen. Le fonds sera géré principalement par Christian Leonhard.

Kempen Capital Management a recruté en janvier Isabelle Foy en tant que directeur commercial distribution pour la France, Monaco et la Suisse, au sein de son bureau de Paris. L’intéressée était jusqu’à présent directeur commercial associé, en charge de la co-direction du pôle Banques et Sociétés de Gestion de Fidelity Worldwide Investment à Paris.Isabelle Foy développera chez Kempen la clientèle distribution et partagera le bureau de Paris avec Vuk Srdanovic qui couvre le segment institutionnel. Ce développement s’inscrit dans le cadre de la stratégie à l’international de Kempen initiée il y a plusieurs années, et qui s’est traduite par l’ouverture d’un bureau à Londres il y a deux ans et par une implantation à Paris en octobre dernier, précise un communiqué.