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Asset Management
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10/03/2009

World - Heavy outflows from hedge funds in October-December

In fourth quarter, net redemptions from the hedge fund sector rose 689% to USD146.95bn, Lipper Tass reports. According to Hedge Week, in 2008 overall, net outflows totalled USD158.91bn, which represents 11.43% of total assets as of the beginning of the year, compared with 0.86% in the first three quarters. Net redemptions in fourth quarter, adjusted for market effects, caused a decline in total assets of USD1.29trn as of the end of December, compared with USD1.59trn as of the end of September.The four strategies hit hardest by net outflows were long/short equity (USD42.52bn), futures (USD23.95bn), event-driven (USD22.27bn), and multi-strategies (USD16.64bn).
10/03/2009

Germany - ETFlab launches six ETFs based on Euro zone government bonds

The management firm ETFlab Investment GmbH, an affiliate of DekaBank (German savings banks) specialised in ETFs (EUR2bn in assets in 16 funds), on Monday announced the launch of six new German-registered bond products, the ETFlab iBoxx ? Liquid Sovereign Diversified 1-10, 1-3, 3-5, 5-7, 7-10 et 10+. The ETFs are backed by Euro zone government bonds, says the CEO of ETFlab, Andreas Fehrenbach. The underlying indices, with varying maturities, contain 25 bonds each, with a maximum of 4 issues per country. Management commission is set at 0.15%.
10/03/2009

Switzerland - Alpstar creates a credit restructuring team

Hedge Week reports that Alpstar, a specialist in credit funds, has announced the creation of a strategic team specialised in restructuring and the recuperation of assets in distressed debt cases. The group has been created to respond to demand from pension funds who were seeking assistance with issues of this kind.
10/03/2009

Australia - Ban on short-selling extended

The Australian Securities and Investment Commission (ASIC) on Thursday announced that its prohibition of short-selling financial sector stocks has been extended again, until 31 May. On 21 January, the Australian regulator had already extended the prohibition, which came into force on 13 November, until 6 March.
10/03/2009

World - Nyse Euronext moves in on alternative platforms' territory

Nyse Euronext on Monday announced the launch of its new pan-European multilateral trading platform Nyse Arca Europe, ?which offers actors a way to trade 377 shares from 9 European countries (Austria, Denmark, Finland, Germany, Italy, Norway, Spain, Sweden, and Switzerland),? Les Echos reports. Nyse Euronext is planning to extend its offerings in April to include shares from Ireland and the United Kingdom.
10/03/2009

United States - FBI looking for Stanford victims

The FBI is seeking to identify potential victims of Sir Allen Stanford, the Financial Times reports. The agency is looking for information about any persons who invested either in Stanford Financial Group or in its affiliates, Stanford Capital Management, Stanford Group Company, Stanford International Bank, Stanford Trust Company, and Bank of Antigua.
10/03/2009

France - Financière Fonds Privés offers 6 Tepa-eligible businesses

A selection of 6 businesses made available by Financière Fonds Privés will include privately owned SMBs and other small entities eligible for the Tepa and Dutreuil tax breaks.Financière Fonds Privés has selected 6 businesses which ?are likely to show goot prospects of returns? and which ?are in the sectors of specialised distribution, ultra high-end services, information management, and green energy,? the firm says.Access to this range of services will be open only to those who have been pre-approved for membership, and who, as qualified investors under article L.411-2 of the French CMF law code, would like to invest more than EUR35,000 per investment.The investment will also be available via IFAs. Financière Fonds Privés will charge investors front-end fees equivalent to 5% of the amount invested, and at exit, 20% of gross capital gains earned (excluding the tax break). ?Capital increases at the selected businesses ? will take place between 15 April and 15 May 2009, with a higher priority given to investors who declare their intentions before 15 April,? the management firm says.
10/03/2009

United States - Madoff administrator reimburses 12 victims

Irving Picard, the administrator appointed to recuperate the money of victims of the Bernard Madoff fraud, will pay out money to 12 claimants, the Financial Times reports. Each will receive USD500,000 from the Securities Investor Protection Corporation, the non-government agency to assist clients of bankrupt brokers, though the sums being claimed by the victims are higher than USD500,000.
10/03/2009

World - Hedge funds fall again

After gains in December and January, the Hennesse hedge fund index has posted losses of 0.8% in January, while the three major American stock market indices have posted total losses of 6% to 12%, the Wall Street Journal reports. Based on 59% of the usual sample, the CreditSuisse/Tremont index, for its part, is down 0.5%.
10/03/2009

World - Private equity short on staff

Stefan Hepp, CEO and founder of SCM Strategic Capital Management, says a study of 400 funds shows that 92% of private equity firms have five partners or fewer. Handelsblatt reports that 95% of firms employ no more than 30 investment professionals. For funds whose assets totalled EUR5bn to EUR10bn, the average number of partners is 10, and the number of investment professionals is 32.
10/03/2009

France - Coface launches ratings activities

The French credit and insurance firm Coface will set up operations in the credit default ratings business, Handelsblatt reports. Benoît Claire, chairman of the board at Coface Deutschland, says that the firm is not aiming to compete with the major ratings agencies, but instead will aim to cover small and mid-sized businesses. The major difference will be that Coface will rate businesses and not financial instruments. In addition, the validity of the rating will be limited to 12 months.
10/03/2009

Luxembourg - BlackRock launches a long/short fund

BlackRock has obtained a sales license for the European Absolute Return Strategies Fund, a Luxembourg-registered long/short product invested in 100 shares from 15 European countries, managed with an absolute performance strategy similar to the one used by David Littleton for the BlackRock UK Absolute Alpha fund, Das Investment reports. The fund, which carries a management commission of 1.5% and a performance commission of 20%, is managed by Vincent Devlin. The only difference with the British product is that pair trades are meant to bring in only 20% of performance, rather than 50%.BlackRock says retropolation shows that in second half 2008, the new fund would have earned performance of 5%, while the Euro Stoxx 50 lost 27% in the same period.
10/03/2009

Italy - Continued steep declines on Milan stock exchange

On Monday, the Milan stock exchange lost more than all the other markets of Europe, Il Sole - 24 Ore remarks. London and Frankfurt regained 0.33% and 0.7%, while Paris had losses limited to 0.6%. The Italian market was down 2.12%. Banks weighed down the stock markets particularly. To explain this disastrous situation, operators are pointing to heavy sales of shares by foreign investors, bearish investors, hedge funds with short positions, and insurance companies emptying out their portfolios? Whatever the cause, since the beginning of the year, Piazza Affari has lost 35.14%, compared with an average of 19.77% for European stock markets, the Italian newspaper reports.
09/03/2009

Royaume-Uni - Irrégularités chez Merrill Lynch

Merrill Lynch a suspendu un cambiste le 25 février après avoir découvert dans son livre, durant ses vacances à la montagne, des irrégularités qui pourraient avoir occasionné à la banque une perte d’au moins 120 millions de dollars, rapporte The Times. Alexis Stenfors, qui aurait effectué de mauvais paris sur l'évolution des devises, a en revanche apparemment fait gagner 120 millions de dollars à Merrill Lynch au T4 de l’an dernier.
09/03/2009

Royaume-Uni - Macquarie et B&B mettent en vente des infrastructures

Pour lever du numéraire et rembourser leurs dettes, les australiens Babcok & Brown (B&B) et Macquarie ont l’intention de céder d’importants actifs d’infrastructure au Royaume-Uni, rapporte The Sunday Times. B&B a confié à Dresdner Kleinwort le mandat de vente pour au moins 400 millions de livres, dette incluse, de PD Ports, qui exploite les ports de Hartlepool et d’Immingham.Plusieurs repreneurs auraient pris contact avec Macquarie, qui contrôle Thames Water, l’aéroport de Bristol et Condor Group (les ferries de l'île de Wight). Le premier actif à être vendu pourrait être l’autoroute M6, Macquarie ayant déjà vendu la moitié de sa participation dans une autoroute de Sydney.
09/03/2009

Monde - Régime minceur pour les hedge funds

Selon HedgeFund Intelligence (HFI), la fonte des encours des hedge funds pourrait atteindre au minimum 20 % cette année, après une contraction de près d’un tiers à 1,8 billion de dollars en 2008 imputable entre autres à une perte moyenne de 15 %, indique la Börsen-Zeitung.Le journal rapporte aussi que la Commerzbank envisage apparemment de vendre son activité de fonds de hedge funds, Comas, qui gère 900 millions d’euros, soit 40 % de moins qu’au plus haut. La banque aurait investi elle-même un montant à trois chiffres en millions d’euros dans les fonds Comas.
09/03/2009

Monde - La chute des actifs financiers coûte 50.000 milliards de dollars

La chute de la valeur des actifs financiers dans le monde pourrait avoir atteint plus de 50.000 milliards de dollars, ce qui équivaut à une année de production économique mondiale, rapporte le Financial Times, qui cite des chiffres que doit annoncer lundi la Banque de développement asiatique. L"Asie a été touchée de manière disproportionnée.
09/03/2009

Allemagne - L'étoile du Templeton Growth Fund pâlit

Longtemps, le Templeton Growth Fund de Franklin Templeton a été la star des fonds actions en Allemagne. Mais les remboursements nets dans ce pays ont atteint 700 millions d’euros l’an dernier où l’encours a baissé de 7,6 milliards, à 8 milliards, 83 % de cette contraction étant imputables à la baisse des marchés boursiers, souligne la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Sur les trois dernières années, le fonds a perdu plus de 20 %, ce qui le classe dans la moyenne des fonds d’actions de grandes capitalisations internationales. Le DWS Top Dividende a limité sa perte à 10 % durant le même étemps et, d’après Morningstar, 250 fonds ont mieux performé que le Templeton Growth Fund et sa variante européenne, le Templeton Growth (Euro) Fund. L’encours des deux fonds a diminué d’environ de moitié, à respectivement 14,7 milliards et 3,4 milliards.
09/03/2009

Monde - Or : encore du potentiel à la hausse

Dans un entretien au Temps, Peter Meier, gérant du fonds Quantex Strategic Precious Metal à Zurich, estime que les cours de l"or pourraient repartir à la baisse ces prochains mois, surtout si la bourse donne le moindre signe de reprise mais, « à plus long terme, la protection de l"or va être recherchée pour une autre raison: le retour d"une inflation galopante nourrie par la création monétaire extrême à laquelle se sont adonnées les banques centrales, afin de répondre à la crise financière. Ces anticipations pourraient s"installer dans les esprits à partir de la fin de l"année et nourrir une hausse de 50% supplémentaire de l"or. Il faut en outre garder en tête que les volumes de métal sortant des mines ne cessent de diminuer depuis sept ans ».
09/03/2009

Monde - Modification de 2 indices de CDS

Faute de liquidité, indique l’Agefi, Markit va adapter ses indices de dérivés de crédit aux nouvelles conditions de marché en renonçant à créer de nouvelles séries d’indices constituées des CDS sur les émetteurs les plus liquides pour l’iTraxx LevX Subordinated. Par ailleurs, Markit a réduit le nombre de composants de 75 à 50 pour la quatrième série de l’iTraxx LevX Senior qui sera lancée le 20 mars, complète notamment le quotidien numérique.
09/03/2009

Monde - Actions US : peut-être des bonnes surprises

Dans un entretien au Temps, Shahreza Yusof, responsable de l"investissement en actions américaines chez Aberdeen Asset Management, estime que les entreprises américaines pourraient surprendre positivement par leur capacité à réduire leurs coûts. « La rentabilité se mesure aux bénéfices et non aux revenus, d"où l"importance de la capacité à baisser les coûts », indique-t-il au quotidien.
09/03/2009

Monde - Les hedge funds se tournent vers l?or

Les hedge funds qui avaient gagné de l"argent l"an passé en pariant contre les banques d"investissement achètent désormais de l"or afin de miser contre les banques centrales, observe le Financial Times. Parmi eux figurent David Einhorn, fondateur de Greenlight Capital, mais aussi Eton Park et TPG-Axon. Un pari contre l"or est essentiellement un pari contre toutes les monnaies fiduciaires.
09/03/2009

Suisse - Bellevue démontre la validité de son modèle

Selon L"Agefi suisse, Bellevue Group, formé de Bellevue Asset Management et Bank am Bellevue, a dégagé l"an dernier un bénéfice net récurrent de 26,9 millions de francs (72 millions en 2007). Son ratio coûts/produit, avec 50,1% (42,6%), sur une base courante, s"est maintenu à un niveau favorable au regard de l"ensemble de l"industrie bancaire. Grâce à une telle productivité ainsi qu"à son positionnement dans la gestion d"actifs et le financement de sociétés axé autour du marché suisse, le groupe est bien placé, selon son CEO Martin Bisang, pour tirer profit d"une reprise.
09/03/2009

Suisse - Hans-Ulrich Doerig sera président du CA du Credit Suisse

Sous réserve de sa réélection en tant qu’administrateur lors de l’Assemblée générale ordinaire qui se tiendra le 24 avril 2009, Hans-Ulrich Doerig, actuellement vice-président, prendra la présidence du conseil d’administration de Credit Suisse Group à compter de cette date. Walter B. Kielholz a décidé de quitter ses fonctions de président pour se consacrer à son nouveau mandat à Swiss Re. Cependant, il présentera à nouveau sa candidature afin de rester administrateur sans responsabilités opérationnelles.La banque précise que lors de l’Assemblée générale ordinaire, il sera proposé d'élire Urs Rohner, actuellement COO et general counsel, comme administrateur. S’il est élu, il assumera le mandat de vice-président à temps plein. Il sera également proposé d'élire au conseil d’administration John Tiner, CEO de la société britannique Resolution et ancien CEO de la FSA, ainsi qu’Andreas Koopmann, CEO de Bobst Group. Richard E. Thornburgh, administrateur depuis 2006, succédera à Hans-Ulrich Doerig au poste de président du Risk Committee. Thomas W. Bechtler, membre du Conseil d’administration depuis 1994, le quittera, ayant atteint la limite de cinq mandats.
09/03/2009

Norvège - L'ex Fonds pétrolier tombe à NOK 2,1 billions

En janvier, l’encours du Government Pension Fund ? Global, l’ex Fonds pétrolier, a accusé une diminution de 1,5 milliard de couronnes de son encours à 2,1 billions de couronnes ou 235,9 milliards d’euros, indique la Banque de Norvège. C’est la première baisse depuis celle de 1,17 billion de couronnes, également à 2,1 billions, constatée pour octobre par rapport à septembre, rapporte IPE.
09/03/2009

Pays-Bas - Van der Moolen ne prendra pas participations dans GSFS AM et GSA

En raison des conditions de marché qui prévalent actuellement, van der Moolen Holding NV et Global Securities Finance Solutions Holding BV (GSFS) sont convenus vendredi d’annuler la transaction conclue dans son principe l’an dernier (lire notre dépêche du 24 novembre 2008) par laquelle van der Moolen aurait acquis pour 43,3 millions d’euros, dont 14,15 millions en numéraire des participations de 49,9 % dans GSFS Asset Management BV (GSFS AM) et de 33,3 % dans Global Securities Arbritrage BV (GSA).En conséquence, sans que le partenariat entre van der Moolen et GSFS soit impacté par cette rupture, van der Moolen va désormais s’attacher à développer en solitaire ses activités de négoce et de courtage.
09/03/2009

France - Le rapprochement entre SGAM AI et BAM suit son cours

Selon La Tribune, la crise du crédit a perturbé les les gestions monétaires dynamiques de SGAM Alternative Investments (SGAM AI) et Barep Asset Management (BAM) et un rapprochement entre les deux structures paraissait #souhaitable#. Mais, quinze mois plus tard, où en est le rapprochement entre ces deux sociétés de gestion ?, s’interroge le quotidien. #Concrètement, le rapprochement se fera en deux étapes, indique SGAM. Dans un premier temps, des fonds de BAM, et leurs gérants respectifs, seront intégrés à SGAM#, le tout débouchant sur une fusion prononcée à la fin du S1 2009. Pour les salariés qui quitteront le nouvel ensemble, un package avec #des indemnités comprises entre huit mois et vingt-quatre mois en fonction de l’ancienneté, majorées de 20.000 euros si un projet de création d’entreprise est présenté#, sera notamment proposé, indique La Tribune.
09/03/2009

Monde - UBS et Luxalpha devront prouver leurs liens avec Madoff

Selon La Tribune, le juge des référés luxembourgeois a ordonné, le 4 mars, à Luxalpha et à UBS Luxembourg (UBSL) de produire des documents prouvant une relation avec Bernard Madoff Investment Securities (BMIS).Aujourd’hui, 45 cabinets d’avocats issus de 25 pays se réunissent à New York pour dresser un état des lieux de l’affaire Madoff, lequel pourrait plaider coupable, complète le quotidien financier.

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