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Asset Management
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26/03/2009

United States - BofA integrates Premier into Merrill Lynch Wealth Management

Bank of America Corp (BofA) has decided to integrate its affiliate Premier Banking, which targets mass affluent clients (USD0.1m-USD3m), into Merrill Lynch Global Wealth Management, which will result in hundreds of layoffs, the Wall Street Journal reports. The operation will not affect US Trust, the BofA affiliate serving ultra high net worth clients.
26/03/2009

United Kingdom - Private equity exits slow

The value of exits in private equity in the first three months of the year has fallen to less than GBP250m for the first time since 1992, the Financial Times reports, citing a study by the Centre for Management Buy-Out Research (CMBOR) at Nottingham University. Since the beginning of the year, there have been only 51 exits.
26/03/2009

Spain - Groupama AM granted CNMV licenses for two new funds

Funds People reports that Groupama Asset Management is continuing to register funds in Spain, and that in the past few days, it has received licenses from the CNVM for two conservative profile funds, entitled Groupama Monétaire Etat and Groupama Etat Euro CT. The benchmarks for the funds are the Eonia and EuroMTS.
26/03/2009

World - Four hedge fund managers mat more than USD1bn in 2008

It’s not crisis time for everybody. While nearly 30% of all hedge funds disappeared in 2008, and assets have melted away like snow in the sun, some major hedge fund managers can celebrate. According to the annual rankings by Alpha Magazine, the 25 best-paid hedge fund managers last year made USD11.6bn, their third best year out of the five years rankings have been published. This total represents an average of USD464m per manager. Out of the top 5 big winners in the rankings, first place goes to James Simmons (Renaissance Technologies Corp.), who got paid USD2.5bn last year, followed by John Paulson (Paulson & Co., USD2bn), John Arnold (Centaurus Energy, USD1.5bn), George Soros (Soros Fund Management, USD1.1bn), and Raymond Dalio (Bridgewater Associates, USD780m).
26/03/2009

United States - Five pension funds sue BofA

Five pension funds - the State Teachers Retirement System of Ohio, the Ohio Public Employees Retirement System, the Teacher Retirement System of Texas, the Dutch Stichting Pensioenfonds Zorg en Welzijn and the Swedish Fjarde AP-Fonden - are seeking class-action status for a planned lawsuit against Bank of America Corp (BofA), the Wall Street Journal reports. The funds argue that BofA made false declarations in the time preceding its acquisition of Merrill Lynch, and that it did not provide concrete information to shareholders. The pension funds claim to have lost USD274m on their investments in BofA shares between 21 July 2008 and 20 January 2009. On Monday, CalPERS and CalSTRS also filed suits.
26/03/2009

Europe - Distributors seek to prevent fund mergers

Distributors are attempting to obstruct the phenomenon of fund mergers in Europe, as they wish to maintain a large and diversified range of products, Ignites Europe observes on 24 March. Alain Papiasse, head of the asset management and services unit at BNP Paribas, remarks: ?we dream of having a large umbrella fund with only a few sub-funds, and everyone would buy the same things. But it’s distributors and marketing people who decide what the client wants, and we have to adapt to that.?
26/03/2009

France - ETFS launches complete range of equities ETFs

On Wednesday, ETF Securities (more than USD10m in assets) has announced the launch in France of the full range of ETFs on its equities platforms, under the single order book (SOB) system. The thirteen products include 11 thematic ETFs and two ETS based on the Russell 1000 and Russell 2000 indexes. The products have already been listed on Euronext Amsterdam since September 2008. They comply with UCITS III and come as additions to a range of 131 ETC (exchange traded commodities) funds already available. Assets currently total about USD45m.The funds include the global ETFs ETFS WNA Global Nuclear Energy, Janney Global Water, S-Net ITG Global Agri Business, Daxglobal Alternative Energy, Russell Global Coal, Russell Global Gold (Miners), Russel Global Steel Large Cap and Russell Global Shipping Large Cap, and three European sectoral funds, the ETFS Dow Jones Stoxx 600 Basic Resources, Oil & Gas and Utilities.At a presentation of its product range, Euronext confirmed that its affiliate SecFinex is planning to launch a securities lending operation with a settlement platform for ETFs, which could be completed by third quarter.
26/03/2009

Germany - Deka overhauls strategy

The management firm for the German savings banks, DekaBank, announced on Wednesday that it is changing its strategic orientation, a few days after questions were raised about its business model by shareholders. It will reduce costs by EUR100m to EUR730m by 2011, and will cut back its credit derivatives portfolio to EUR8bn from EUR11bn currently. By IFRS accounting standards, Deka shows losses for 2008 of EUR49m, while its ?economic results? are positive to the tune of EUR71.5m (about EUR100m less than previously announced), compared with EUR514.1m.Franz S. Waas, chairman of the board, has also presented a reorganisation initiative which will focus on three points. Securities management (AMK) and real estate will concentrate on products and services aimed at institutional and retail investors. The capital & marketing division will focus on asset management for savings banks. All market activities which are not related to asset management, particularly public finance, will be stopped. Meanwhile Deka will focus on the ETF market. The last two points concern a ?quality offensive? to reduce costs and increase effectiveness, and the launch of several ?distribution offensives.?
26/03/2009

United States - Retail clients deposit savings

Retail investors in the United States deposited USD246bn in bank accounts in the first nine weeks of the year to 9 March, the Financial Times reports, citing figures from the Federal Reserve. This is more money than was saved in all of 2008, bringing total deposits to a record USD4.343trn.
26/03/2009

Le temps presse pour la BCE

En refusant la politique à taux zéro, la BCE maintient des conditions de financement à court terme plus élevées qu’elles ne le sont dans les autres zones monétaires. En ne procédant pas à des achats fermes de dettes, la BCE ne fait pas baisser les taux d’intérêt à long terme, contrairement à ce à quoi s’attachent la BoE, la Fed et la BNS. Enfin, si les liquidités supplémentaires qui sont injectées sur le marché interbancaire font bien enfler la base monétaire, elles ne conduisent pas à une baisse significative des taux de marché. On voit alors sans surprise que la courbe swap en euro est toujours de 35pb supérieure à la courbe swap en dollars. Les conséquences immédiates pour la zone euro de cette politique sont doubles.
25/03/2009

Monde - G20 : faire front commun face à la crise

Dans un entretien au Temps, le Premier ministre britannique Gordon Brown estime que «l"objectif du G20 est de nous mettre d"accord sur des politiques coordonnées pour faire face à l"instabilité financière, et l"absence de croissance, de commerce et d"emplois qui frappent tous les continents». Si 2008 était l"année où la crise a été internationale, 2009 peut être l"année où la communauté internationale y a fait face ensemble. Nous devons restructurer notre système bancaire et je crois que nous pouvons montrer que le monde peut se mettre d"accord sur des règles communes pour le futur. Nous devons nous occuper du problème des paradis fiscaux, de la supervision internationale, de l"aide aux pays qui n"ont pas de moyens suffisants pour redresser eux-mêmes leur système bancaire, de la rémunération des dirigeants?»
25/03/2009

Monde - Short selling : l'AIMA salue le pragmatisme de l'OICV

Satisfecit sur toute la ligne. L’Association internationale de la gestion alternative (AIMA) a salué l’initiative de l’Organisation internationale des commissions de valeurs (OICV) visant à mieux encadrer et harmoniser la régulation des activités de ventes à découvert. L’association professionnelle apprécie particulièrement la reconnaissance par l’OICV du rôle joué par les ventes à découvert sur les marchés de capitaux. Elle convient aussi qu’il est nécessaire d’introduire une vraie discipline pour le dénouement des transactions de short selling, notamment pour celles d’entre elles qui n’ont pas abouti.
25/03/2009

Royaume-Uni - Man Group devrait baisser ses commissions

Les riches investisseurs des hedge funds garantis de Man Group payent des commissions de 8,5 % par an, selon une étude d"UBS citée par le Financial Times. La banque n"est pas sûre que la société de gestion pourra maintenir ce niveau de frais, vu la baisse des rendements.
25/03/2009

Royaume-Uni - Mellon Transition Management débauche cinq spécialistes de Citi TM

Mellon Transition Management (MTM), filiale de BNY Mellon, a annoncé mardi avoir recruté Tim Wilkinson et l'équipe de six personnes qu’il dirige. Les sept nouveaux arrivants, qui viennent tous de Citi Transition Management, l’activité de gestion de transition de Citigroup Markets, seront basés à Londres et renforceront une activité qui emploiera désormais 50 personnes dans le monde.Tim Wilkinson était managing director chez Citi où il avait la responsabilité de l’Asie-Pacifique et de la région Europe-Moyen-Orient et Afrique (EMEA). Chez MTM, il devient managing director pour la région EMEA.
25/03/2009

Suisse - Rolf Bogli nommé responsable Private Banking Switzerland

Le Credit Suisse nomme Rolf Bögli responsable Private Banking Switzerland à compter du 1er avril 2009. Il succédera à Urs Dickenmann, qui assumera la direction du segment des clients private banking très fortunés (UHNWI) en Suisse. En 2004, Rolf Bögli a pris la direction du Wealth Management de la région Mittelland d’UBS. Il vit aux Etats-Unis depuis 2007 et occupe le poste de Chief Operating Officer Wealth Management Advisor Group USA. Urs Dickenmann avait pris la direction de Private Banking Switzerland début 2006.
25/03/2009

Europe - Berlin enquête sur les activités des banques en Suisse

Selon L"Agefi suisse, citant le Spiegel, l"autorité fédérale des marchés financiers, la BaFin, a envoyé à 31 banques rhénanes une lettre leur demandant de leur donner des renseignements précis sur les activités de leurs antennes installées dans la Confédération mais aussi au Liechtenstein. Les fondations et les autres structures juridiques non transparentes qui sont légales dans ces deux pays semblent tout particulièrement être dans le collimateur des autorités de contrôle rhénanes. Ces dernières auraient notamment déjà examiné à la loupe les activités de la Commerzbank et de la Deutsche Bank dans la Confédération.
25/03/2009

Europe - La régulation des agences de notation en bonne voie

La Commission des affaires économiques et monétaires du Parlement européen a adopté, lundi, le projet de règlement des agences de notation, avec 21 votes favorables, 7 contre et 4 abstentions, soit une large majorité, rapporte La Tribune. Contrairement à l’articulation entre le CESR et les régulateurs nationaux proposée par le commissaire européen au Marché intérieur, Charlie McCreevy, les parlementaires préfèrent un enregistrement des agences et leur surveillance par une autorité européenne unique, explique le quotidien. Les négociations avec le Conseil européen et la Commission pour parvenir à un compromis avant même le vote en assemblée plénière du Parlement, le mois prochain, ont débuté dès mardi, précise La Tribune.
25/03/2009

Europe - La régulation des hedge funds va se durcir sans devenir exhaustive

Selon Frank Dornseifer, directeur juridique de l’Association allemande de l’investissement alternatif (BAI), le sommet du G 20 à Londres débouchera sur une régulation plus sévère des hedge funds dans l’UE, mais -sur le vu des propositions de la Commission européenne- la chancelière Angela Merkel n’obtiendra pas le contrôle systématique et complet de tous les marchés financiers, de tous les produits et de tous les intervenants sur les marchés, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Frank Dornseifer souligne que tous les hedge funds ne se ressemblent pas et qu’un tiers d’entre eux n’utilise aucun effet de levier.
25/03/2009

France - Le parachute doré du patron de Valeo fait scandale

Selon Les Echos, la somme de 3,26 millions d’euros allouée à Thierry Morin, révoqué vendredi de son poste de PDG de Valeo par son conseil d’administration, a suscité hier un véritable tollé dans la classe politique. Le Premier ministre, François Fillon, a indiqué hier que l’Etat était «opposé» au versement d’un tel parachute doré, estimant que «ceux qui ne font pas preuve de responsabilité mettent en péril l’ensemble de notre système économique et social».
25/03/2009

France - Rémunérations : Sarkozy maintient la pression

Selon Les Echos, le chef de l’Etat a appelé hier les patrons à prendre leurs #responsabilités#, mais sans aller jusqu'à annoncer une loi sur leurs rémunérations, comme le demande sa majorité. Il maintient son cap économique tout en se disant prêt à #aller plus loin# si la situation l’exige.
25/03/2009

Monde - Feu vert imminent pour le rapprochement Bank of China/LCF Rothschild

Selon Les Echos, Li Lihui, le président de Bank of China, a dit, hier, espérer «pour très bientôt» une réponse «probablement» positive des autorités centrales pour la prise de participation de 20 % dans LCF Rothschild. L'établissement public chinois attend depuis septembre le feu vert des autorités de Pékin pour prendre, pour un montant de 236 millions d’euros, une participation de 20 % dans la banque française. Censée s’achever le 31 décembre, la période de validation de l’investissement avait été prorogée jusqu’au 1er avril.
25/03/2009

Monde - Stifel reprend des activités à UBS Financial Services

Stifel Financial annonce que sa principale filiale Stifel, Nicolaus & Company, a conclu un accord exclusif avec UBS Financial Services pour l’acquisition de 55 bureaux appartenant au réseau d’UBS Wealth Management Americas. Ces 55 antennes, réparties dans 24 Etats, emploient environ 320 conseillers financiers qui gèrent quelque 15 milliards de dollars. En 2008, le produit cumulé réalisé par ces succursales s’est élevé à 116 millions de dollars. Les termes exacts de la transaction seront connus dans un délai de 35 à 45 jours et la transaction devrait être finalisée au troisième trimestre de l’exercice en cours.
25/03/2009

Royaume-Uni - Bob Diamond bénéficiera de la vente de iShares

Bob Diamond, le président de Barclays, fait partie des dirigeants qui devraient empocher des millions de livres si la banque vend iShares pour 6,5 milliards de livres, révèle le Financial Times. L"intéressé, qui est aussi président de Barclays Global Investors, participe en effet à un programme d"incitations en vertu duquel lui et 200 autres dirigeants détiennent 4,5 % de BGI Holdings.
25/03/2009

Royaume-Uni - Liontrust débauche une équipe obligataire chez Ilex AM

Liontrust Asset Management (1,9 milliard de livres au 23 mars) a annoncé mardi le recrutement de cinq associés de l'équipe obligataire Europe d’Ilex Asset Management et la reprise du fonds crédit long/short d’Ilex (Ilex Credit Fund, 41 millions de livres) domicilié aux îles Caïman. Le CIO Simon Thorp, le gérant de portefeuille senior James Sclater, les co-heads of research Paul Owens et Quetin Peacock ainsi que le COO Gareth Roblin rejoignent Liontrust.Par ailleurs, Liontrust a indiqué que Jeremy Lang et William Pattisson, qui géraient trois fonds, vont quitter la société au 15 avril. Ils seront remplacés par Gary West, James Inglis-Jones, Anthony Cross et Julian Fosh, qui avaient été recrutés par Jerey Lang et William Pattisson (dont Liontrust rachète les actions B de la société). Les deux premiers nommés prendront en charge les fonds Liontrust First Income et Liontrust First Large Cap, tandis que les deux derniers vont gérer le Liontrust First Growth Fund. Ces nominations prennent effet au 25 mars.
25/03/2009

Etats-Unis - La FED commence à acheter des bons du Trésor

Selon La Tribune, la FED a indiqué qu’elle commencerait à acheter des obligations du Trésor américain à long terme (échéance 2016-2019) dès ce mercredi. Le montant de ces achats pourrait atteindre 300 milliards de dollars dans les six prochains mois, précise le quotidien.
25/03/2009

Etats-Unis - Le TALF réanime le marché des ABS

Selon l’Agefi, près de 8,2 milliards de dollars d’ABS éligibles au TALF ont été émis depuis la semaine dernière, ce qui traduit la fin de la léthargie du marché de la titrisation américaine.Le secteur profite du Talf, dispositif piloté par la FED et qui offre aux investisseurs la possibilité de financer les achats de titres adossés à des actifs (ABS) éligibles. Le Trésor, qui pourrait porter le Talf à 1.000 milliards de dollars, a récemment «ouvert son éligibilité aux titrisations existantes pour nettoyer les bilans bancaires», rappelle notamment le quotidien numérique.
25/03/2009

Espagne - Le Sabadell propose de racheter des titres préférentiels

Le Banco Sabadell a offert aux investisseurs institutionnels de leur racheter la moitié d’une émission de 500 millions d’euros de titres préférentiels effectuée en 2006, rapporte Cinco Días. Ce rachat s’effectuerait à 42,5 % de la valeur faciale alors que les titres se négocient actuellement aux alentours de 30 %. C’est la première fois que la Banque d’Espagne autorise ce genre d’opération qui réduira légèrement le quotient prudentiel de fonds propres de premier rang.

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