Selon Les Echos, une information judiciaire est ouverte au pôle financier de Paris dans l’affaire Madoff. Les avocats des investisseurs français estiment qu’UBS n’a pas reçu la sanction méritée par le régulateur luxembourgeois pour son activité de dépositaire. «Le juge d’instruction saisi aura à traiter l’ensemble des plaintes déposées par les porteurs de parts français, notamment de la sicav Luxalpha, auprès du parquet de Paris», explique le quotidien. Et c’est cette saisine qui ouvre la phase judiciaire de l’enquête, rendant possibles auditions, commissions rogatoires internationales, mises en examens, etc.

Pictet & Cie a toujours fait de la gestion de fortune son activité centrale, rappelle Les Echos. Si son bilan est peu affecté par la crise, la période n’est pas facile pour autant, souligne le directeur général de la filiale à Paris, Hervé Thiard. Pictet demeure donc prudent. «Les actifs risqués sont sous-pondérés, au profit des liquidités. Côté obligations, les titres d’entreprises sont favorisés. S’agissant des actions, les points bas atteints début mars ont incité Pictet à en augmenter le poids dans les portefeuilles défensifs à hauteur de 29 %», détaille le quotidien.Hervé Thiard anticipe le retour de «l’investissement d’origine contrôlée», qu’il apprécie particulièrement. «L’heure est aux produits simples, accompagnés d’une implication responsable de ses promoteurs», insiste-t-il.

Lyxor Asset Management, filiale à 100 % de Société Générale, lance deux fonds coordonnés Ucits III, le Lyxor Hedge Fund Index Fund et le Lyxor Active Edge."Destinés aux investisseurs institutionnels et aux réseaux de distribution en France, ils permettent d’être exposé directement au secteur des hedge funds, en bénéficiant pleinement des avantages de la plateforme Lyxor : transparence, niveau de risque limité et liquidité hebdomadaire», indique le communiqué de presse. Le Lyxor Hedge Fund Index Fund cherche à répliquer la performance du Lyxor Hedge Fund Index, un indice investissable mesurant la performance globale du secteur des hedge funds. Lyxor Active Edge est pour sa part géré par Lyxor de manière active. «Le fonds met en œuvre une allocation précise parmi 15 stratégies et styles de gestion alternatifs en ligne avec les analyses «top down». Il dispose ainsi d’une capacité d’ajustement tactique à l'évolution des conditions de marché», précise encore le communiqué. Les deux nouveaux fonds ont obtenu l’autorisation de commercialisation de l’AMF le 7 mai 2009.

La banque privée consolide sa présence en France en recrutant 20 nouveaux collaborateurs à Paris et dans ses centres de gestion patrimoniale en région. A Paris, Neuflize OBC renforce ses équipes, en accueillant un nouveau directeur au sein de la gestion privée, un responsable des opérations de marché, ainsi que sept banquiers privés, quatre banquiers Entreprises Patrimoniales. L’entité parisienne compte désormais 150 banquiers, en charge d’un portefeuille de près de 20.000 clients, pour des encours de l’ordre de 1.993 millions d’euros. A Nantes, Rennes, Toulouse, Bordeaux, Marseille et Lyon, la banque recrute 7 banquiers privés. Emmanuel Ribaucourt, directeur des ressources humaines, souligne dans un communiqué que «la crise financière n’a fait que confirmer le fait que nos relations de proximité et de confiance avec la clientèle sont un atout majeur. Ces recrutements sont l’aboutissement naturel de la volonté de la Banque d’être encore plus proche de ses clients à Paris comme en région». Neuflize envisage d’accélérer dans les prochains mois son développement régional avec le développement de nouveaux talents.

Le fonds institutionnel allemand KanAm Spezial grundinvest a investi 17,7 millions d’euros dans l’acquisition de l’immeuble Pulsar (commercial et bureaux, 1.810 mètres carrés), rue de la Pépinière, près de la gare Saint-Lazare à Paris. Le principal locataire commercial, Starbucks, a signé un bail jusqu'à 2019 et les bureaux sont loués jusqu'à courant 2017, le principal locataire étant Krauthammer International.

Newsmanagers: how do you see your activities developing in the next few months?Manooj Mistry: We have been active on the ETF distribution market since January 2007, and present in the French market in this niche since February 2008. Today, db x-trackers manages more than EUR21bn in ETFs on 5 European stock markets, and has a market share of 17% in Europe. We are one of the three largest actors on the European ETF market, and are planning to stay that way. Activities at db x-trackers grew be 103% in 2008, and I think we will be able to maintain the same growth rate for 2009.We are always working to enrich our product range as much as possible, and to keep it as diversified as possible. It is this richness of offerings which makes us strong, and that is what we want to strengthen further to make ourselves stand out from our competitors. Our ETFs withstood redemption demands well as the markets collapsed in 2008.Newsmanagers: What are the major advantages of investment in ETFs for institutionals?Manooj Mistry : Institutionals are changing their approach to the construction of portfolios. The are now increasingly turning to asset allocation models. This way, they can use ETFs like bricks to construct an allocation all their own, and place them in parallel or in complement to traditional funds, to render their portfolios more diversified and more flexible.Flexibility is also one of the key advantages of ETFs for institutionals. ETFs allow them, for example, to be exposed to various geographical regions, without necessarily having the expertise internally. They also allow institutionals to have a very precise sectoral coverage.Within asset allocation, ETFs can also be a way to provide strategic allocation (for the core portion of the portfolio), or a tactical allocation (in the satellite portion).Newsmanagers: What types of ETFs are you planning to launch in the near future?Mistry. We would like to continue to offer the most diversified range possible to allow our clients to pick and choose the products they need for their allocations.This Thursday, we launched 14 new ETFs on Euronext Paris, bringing the number of products we offer on this market to 37. Among the new ETFs are 10 products which did not net exist in France in this form. Many of these are short ETFs on sectors or the FTSE.For the launches we are planning, we are looking at opportunities in leveraged ETFs in particular. In Germany, we recently launched a hedge funds ETF.We are also preparing to launch an ETF designed with S&P in the next two months, which will track the performance of the most carbon efficient companies.In the past few months, we have seen strong interest from institutional investors for European equities ETFs, and our ETF specialised in commodities, whose assets have risen from EUR250m to EUR500m since the beginning of the year. Another strong trend is that niche ETFs are developing rapidly. Our Sharia ETF, for example, has been very well-received.

Rating agency Telos, based in Wiesbaden and specialised in asset management, has issued a rating for the institutional, Master-KAG activities at Société Générale Securities Services Kapitalanlagegesellschaft mbH (SGSS KAG) of 1-, which corresponds to “excellent.” The firm, founded in December 2007, is the result of the takeover by SGSS of Pioneer Fund Services.

To keep in with the current fashion for ETFs, German direct banks are now offering savings plans based on these tracker funds, Die Welt reports. Products of this kind are being offered by S-Broker (savings banks), CortalConsors (BNP Paribas), comdirect (Commerzbank) and DAB bank (HypoVereinsbank). ETFs already represent 5% of assets in savings plans at CortalConsors, 10% at comdirect, and 12% at DAB. Savings investors have to watch fees closely nowadays, as those who pay, for example, 25 Euros per month into an account at comdirect are charged a commission of EUR2.60, or more than 10%. However, MaxBlue, the online broker from Deutsche Bank, does not charge fees, but only offers seven house ETFs.

Rick Boomgaardt, who created the transition management department at Credit Suisse, has joined State Street Global Markets as director of the European office for transition management. He will report to Edward Pennings, head of the portfolio solutions group for Europe, the Middle East, and Africa (EMEA).

Nuno Teixera, deputy CEO of Schroders in Paris, announced on Thursday that the continental European offices of the British management firm have started 2009 on a good foot, and are showing net subscriptions. For the Paris office, net inflows so far this year have totalled EUR300m, while demand is concentrated on Euro zone credit and high added value products such as the European Special Situations, managed by Leon Howard-Spink. The sub-fund of the Luxembourg Sicav Schroder ISF is celebrating its third birthday, with assets of EUR583m, and a portfolio of 49 positions and a turnover rate of about 50-55%. Without being a special situations fund in the strict sense of the term (recovery, mergers and acquisitions, etc), the product relies on stock-picking to generate performance, with measured bets (never more than 3 ½ % for a single position), and thus a diversified portfolio, so as not to be caught off guard by unexpected movements, and also to reduce volatility. The objective is to outperform the MSCI Europe index by 3 to 6 percentage points each year. As of 30 April, and since the launch of the fund, the objective has been met, with ouperformance (for C class shares) of 5.3 points, with a loss of 30.55%, compared with 35.84% for the index. In addition, the fund also outperforms its peer group by 7.8 points. In the first four months of the year, gains have totalled 4.19%, compared with 2.13% for the index.

According to the 2008 annual report from the CNMV, 338 funds in Spain last year charged performance commissions, on a total of 2,493 funds on sale in Spain, which corresponds to 11.5% of the total. Of these funds, nearly all (335) applied a hybrid commission system, with a percentage charge on assets under management and another part which depends directly on performance. Only three funds charged only a performance commission.Funds People observes that distribution commissions and payments to networks absorb about 70% of management commissions. These declined last year to 0.92%, from 1.02% in 2007. With the addition of the contraction of assets over the same period of about 30%, revenues from commissions contracted by 35%.

Julio Segura, chairman of the CNMV, stated at a presentation of the regulator’s annual report on Tuesday that investment funds own significant stakes in thirty publicly traded Spanish companies, but only one of them belongs to the Ibex 35 index, Funds People reports. Twelve asset management firms own stakes equal to or greater than 1% in these companies, most of them small and midcaps.Bestinver Gestión (Acciona group) is the leader, with 19 stakes, including the largest position in the sector (10.2%), in Miguel y Costas. Eight other asset management firms hold only one stake. Santander Asset Management holds three stakes, Espirito Santo Gestión has two, and Popular Gestión also two. But the largest of these stakes come to 1.5%, 2%, and 1.2%, respectively.

Le Temps reports that Société Générale is considering acquisitions in wealth management in Switzerland. Daniel Truchi, head of wealth management activities at the French banking group, confirms that the group is “studying potential opportunities to acquire Swiss or other entities which would complement our activities.” In 2008, the value of assets invested at SG Private Banking Suisse declined by 19% to a total of CHF24.6bn as of the end of 2008, Le Temps reports.

Assets under management at MAN Group have fallen to USD44bn as of 26 May, from USD46.8bn at the end of the month of March, which was the end of the management firm’s fiscal year, and from USD74.6bn as of 31 March 2008. Between 26 March and the end of the firm’s quarterly period, the group lost USD900m due to poor performance and negative currency effects. Net withdrawals of capital by institutional investors totalled USD4.3bn in the period, while net subscriptions from retail investors were USD2.2bn. For the period to the end of March, pre tax profits totalled USD1.24bn, compared with USD2.08bn the previous year.

The private bank Neuflize OBC is consolidating its presence in France with the recruitment of 20 employees in Paris and in its regional wealth management centres. In Paris, Neuflize OBC is adding to its teams a new director of private management, a head of market operations, seven private bankers, and four enterprise bankers. The Paris offices of the bank now include 150 bankers, in charge of a portfolio of nearly 20,000 clients, with assets of approximately EUR1.993bn. In Nantes, Rennes, Toulouse, Bordeaux, Marseille and Lyon, the bank is recruiting seven private bankers. Neuflize is planning to step up its regional development in the next few months with the recruitment of new talent.

Managers participating in the Morningstar Investment Conference say they are sniffing out bargains on the equities markets, even if they are uncertain about the durability of the current rally, the Wall Street Journal reports. Jeff Mortimer, CIO at Charles Schwab Investment Management, claims the market reached what will prove to have been its lowest point on 9 March. Meanwhile, value managers say they have not modified their stock-picking approach, despite losses last year. Many managers see business as usual once the recovery gets under way, the Wall Street Journal reports.

The Austrian financial market surveillance authority (FMA) announced on Thursday that it has cancelled the banking license of Bank Medici, which is implicated in the Madoff scandal. The bank’s tier one capital has fallen below the legal minimum of EUR5m.

Selon Les Echos, le liquidateur américain en charge de la société de courtage de Bernanrd Madoff, Irving Picard, a remis une déclaration de créances entre les mains des liquidateurs de la sicav Luxalpha pour un montant de 535 millions de dollars.

Au premier trimestre de cette année, les fonds de pension ouverts pour la prévoyance complémentaire en Italie ont enregistré des souscriptions nettes de 272 millions d’euros, en légère baisse par rapport aux 342 millions du trimestre précédent, selon les dernières statistiques d’Assogestioni (association italienne des professionnels de la gestion). C’est le résultat de 364 millions d’euros d’adhésions, moins 92 millions d’euros de versements et de remboursements. Cela porte les encours nets de ces fonds à 4,8 milliards d’euros.Sur le trimestre, le nombre de souscripteurs a augmenté à 853.762 personnes contre 847.895 précédemment. Entre janvier et mars, les préférences des souscripteurs se sont déplacées des compartiments actions pour s’orienter vers les diversifiés et les diversifiés obligataires.

Selon le ministre des Finances singapourien Tharman Shanmugaratnam, le fonds souverain Temasek Holdings a généré de puis mars 2003 des recettes de presque 28 milliards d’euros, rapporte le Handelsblatt. Cela correspond à une perfomance moyenne annuelle de plus de 15 %, même si le fonds a perdu plus de 3 milliards de dollars sur la revente de sa participation dans Bank of America au premier trimestre 2009.

Julio Segura, président de la CNMV, a indiqué mardi lors de la présentation du rapport annuel, que des fonds d’investissement détiennent des participations significatives dans trente sociétés espagnoles cotées, mais une seule d’entre elles figure dans l’Ibex 35, rapporte Funds People. Douze gestionnaires affichent des participations égales ou supérieures à 1 % dans ces sociétés, pour la plupart des petites et moyennes capitalisations.Bestinver Gestión (groupe Acciona) est le leader avec 19 participations, dont la plus grosse du secteur (10,2 %) dans Miquel y Costas. Huit autres sociétés de gestion ne détiennent qu’une seule participation. Santander Asset Management en possède trois, Espirito Santo Gestión, deux, et Popular Gestión deux également. Mais le niveau maximal de ces participations se limite au total à respectivement 1,5 %, 2 % et 1,2 %.

Selon le rapport annuel 2008 de la CNMV, 338 fonds facturaient l’an dernier une commission de performance sur un total de 2.943 fonds commercialisés en Espagne, ce qui correspond à 11,5 % du total. Sur ces fonds, presque tous (335) appliquaient en fait un système de commission mixte avec un prélèvement sur l’encours et une partie dépendant directement de la performance. Seuls trois fonds facturaient uniquement en fonction de la performance.Funds People souligne que les coûts de distribution, la rémunération des réseaux, absorbent environ 70 % de la commission de gestion. Cette dernière a diminué en moyenne l’an dernier à 0,92 % contre 1,02 % en 2007. Si l’on ajoute à cela que les encours ont chuté d’environ 30 %, les recettes de commissions ont accusé une contraction de quelque 35 %.

L’indice Baltic Dry, qui mesure l’évolution du coût de transport maritime international des matières premières, a bondi jeudi de 7,6 % à 3.164 points

The growth Premium fund from Helm, a small Milan-based management firm, lasted only six months from its inception to its demise, Il Sole - 24 Ore reports. The fund, launched on 28 November 2008, was frozen in January 2009, because its only subscriber demanded a redemption. The investor was Independent Global Managers, the asset management firm which invested in Madoff, and which has since been placed in legal administration. Now, Consob, the Italian market regulator, is investigating the case of Helm, Il Sole - 24 Ore reports. There are a number of questions: Why launch a fund with only one subscriber, and why place the capital in a single investment?

The international alternative management association AIMA is taking action to oppose a planned European directive on alternative management. “We are very concerned by the manner in which the European Commission directive was written,” the association says in a statement. The directive was composed in a very short span of time, without the Commission having taken time to consult on it. “There was very limited consultation with the industry, and we deplore that it was possible to propose measures that are poorly adapted to an industry as complex and diversified as ours,” the AIMA states. The association also regrets that the draft directive was not sent out to relevant international organisations, and that it was subject to strong political pressure. The association expresses surprise at the scale of the political discourse on the subject, while all the major reports on the financial crisis, following the Larosière report, unanimously find that hedge funds played only a very marginal role.

The US government is reported to be about to recommend to Congress that a single regulatory authority be created to supervise the banking sector as a whole, according to sources close to the government, cited in the Wall Street Journal. Another agency may be placed in charge of regulating financial products made available to retail investors. The Fed would then be primarily concerned with the prevention of systemic crises that could affect the economy.

The European Commission suggests in a statement published on Wednesday that the current architecture of regulatory authorities in charge of surveillance of financial services is ripe for radical reform. The changes would include the creation of a European Council for Systemic Risk (CERS) and a European Financial Surveillance System (SESF), composed of new European supervision authorities in charge of the banking, insurance/professional pensions and securities markets sectors. The European Commission invites all interested parties to submit their reactions in writing by 15 July at the latest. The president of the Commission, José Manuel Barroso, would like to see the new architecture operational by next year.

La Tribune reports that the British regulatory authority has granted its approval, and Nyse Euronext will launch Nyse Liffe Clearing, its chamber of compensation for the group’s derivative activities, on 27 July this year.

Newsmanagers : Le 27 février 2009, BlackRock a lancé un fonds de performance absolue spécialiste des actions européennes, le BSF European Absolute Return Strategies que vous gérez. Est-ce vraiment une nouveauté pour votre maison ?Vincent Devlin: En fait, non. Nous utilisons la même stratégique que celle appliquée à un fonds britannique lancé en 2005, dont l’encours est désormais de 4,3 milliards de livres. Son démarrage a été hésitant, mais il a drainé un milliard de livres en 2008.NM : Pourquoi avoir tardé à voler au secours du succès ?V.D. : Nous n'étions simplement pas prêts. D’abord la demande pour ce produit ne s’est concrétisée que l’an dernier. De plus, si la gestion du risque et la plate-forme informatique étaient déjà en place, il nous fallait aussi l'équipe de spécialistes pour pouvoir lancer un tel produit. Or nous n’avons doublé nos capacités qu’il y a seize mois, en portant l'équipe à quatorze personnes. Cela dit, nous avons constituer et fait tourner ce portefeuille en interne dès juin 2008.NM : Le délai de mise en place après le recrutement de sept personnes chez SWIP n’aurait-il pas pu être plus court ?V.D. : Non, car il fallait que nous fassions valider le produit par nos instances dirigeantes. Au bout du compte, BlackRock a investi 5 millions de livres et 3 millions d’euros dans la mise au point de ce processus. Depuis fin février où nous avons lancé le fonds avec un capital d’amorçage de 3 millions d’euros, nous avons atteint 5,5 millions d’euros au 18 mai. Toutefois, je ne commence mon «road-show» que maintenant pour rencontrer les investisseurs, car un produit de performance absolue demande à être bien expliqué aux clients.NM : Justement, quelle est l’originalité de ce fonds, qui est une sorte de long/short, mais conforme à la directive OPCVM III ?V.D. : Nous investissons en actions européennes, quelles que soient la taille des capitalisations. Nous nous concentrons uniquement sur les sociétés qui profitent d’une véritable demande, comme par exemple Vossloh, qui bénéficie des commandes ferroviaires chinoises. Nous pratiquons aussi le «pair trading», comme pour le fonds britannique, et nous ne vendons à découvert que par le biais de swaps synthétiques, souvent sous forme de CFD. Le portefeuille se compose de 50 à 100 lignes. Mais, pour limiter les risques, nous nous sommes imposé des limites très strictes.NM : Quelles sont-elles ?V.D. : Par exemple, nous ne travaillons qu’avec une banque pour la conservation, nous ne nous adressons pas à des broker-dealers. D’autre part, notre exposition brute maximale est plafonnée à 150 % alors que la directive européenne nous autoriserait à monter jusqu'à 200 %. Nous sommes en moyenne 20 %«longs» et 10 % «courts» et l’exposition moyenne net prévue se situe aux alentours de 2,1 %. Par ailleurs, nous limitons la pondération de chaque titre à 3 %, alors que la législation nous autorise à monter jusqu'à 10 %.NM : Pour quelle raison ?V.D. Avec ce fonds, BlackRock cherche à générer autant que possible en permanence une performance absolue quelles que puissent être les conditions de marché. Nous nous attachons à construire un portefeuille qui se comporte différemment de toutes les autres classes d’actifs. En fin de compte, nous livrons de la performance absolue sûre et contrôlée en nous tenant scrupuleusement à des normes de prudence. Du 12 juin 2008 au 30 avril 2008, nous avons affiché sur ce portefeuille d’abord fictif, puis réel, un ratio de Sharpe de 1,92.

Skandia a annoncé avoir intégré huit ETF de Legal & General (L&G) à l’offre de sa plate-forme Selestia Investment Solutions, qui comprend désormais 900 fonds. Il s’agit des L&G UK 100 Index Trust, L&G International Index Trust, L&G Ethical Trust, L&G European Index Trust, L&G UK Index Trust, L&G All Stocks Gilt Index Trust et L&G All Stocks Index Linked Gilt Index Trust ainsi que du L&G Fixed Interest, qui est à présent référencé aussi dans la gamme Life & Pensions.Le L&G All Stocks Gilt Index Trust et L&G All Stocks Index Linked Gilt Index Trust sont les premiers fonds à répliquer les indices de valeurs du Trésor britannique (gilts) sur Selestia.