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Asset Management
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01/09/2009

Private equity: Investors oppose annex funds

Private equity groups are facing growing opposition from investors over their attempts to raise annex funds, which are supposed to provide fresh cash to bail out many of the companies acquired during the credit bubble, the Financial Times reports. Apollo Management has dropped plans to raise an annex fund.
01/09/2009

Sustainable development segment remains very small

According to the most recent statistics from the Sustainable Business Institute (SBI), as of 30 June, there were a total of 301 sustainable development funds in Germany, Austria and Switzerland, with total assets of EUR25.5bn, which represents a market share of about 1%. As of the end of March, the SBI counted only 294 founds, with assets under management of about EUR21bn.Most assets were managed by 181 equities funds, with EUR17.57bn in assets, compared with 177 funds and EUR13.55bn three months previously. Bond assets represented EUR4.13bn in 42 funds, compared with EUR3.98bn in 41 funds as of the end of March, while the 50 diversified funds (compared with 49 as of 31 March) managed EUR2.96bn, compared with EUR2.62bn.The remainder of assets were in 17 funds of funds (EUR117m), 9 ETFs (EUR355m) and 2 microfinance funds (EUR389m).
01/09/2009

Managers' opinions divided over equities

According to the August edition of a monthly survey by Feri Institutional Management for Financial Times Deutschland, nearly one third of German managers are planning to reduce their allocations to equities for at least five years, or possibly longer. 80% of the 67 managers surveyed (EUR285bn in assets overall) are of the opinion that equities will eventually regain their advantage in terms of returns over government bonds. According to Feri, German institutional investors have considerably reduced their allocation to equities: before the crisis, these investments represented an average of 15% of the portfolio, and in early 2009, this percentage was 8%, or 3% for insurers. Allocations to equities probably increased in line with the market gains observed in March.
01/09/2009

Hedge funds: outflows begin to ease

According to Hedge Fund Research, net redemptions from hedge fudns totalled about USD300bn in the nine months to 30 June, while assets at their peak totalled nearly USD1.9trn in 2007. However, the Frankfurter Allgemeine Zeitung notes, the pace of outflows has slowed in second quarter compared with first quarter, as redemptions totalled only USD43bn. In the same time period, due to positive performance on the markets, assets under management increased by USD100bn, to USD1.4trn.
01/09/2009

Government pension fund invests in India

On Monday, representatives of the Norwegian government announced at a conference on the architecture of the financial environment in Delhi that the Government Pension Fund - Global has decided to allocate about 1% of its USD400bn to “green” equities in developing countries, the Financial Times reports. As a part of this major change to its investment policy, the fund has already invested USD1.2bn in 232 Indian companies in environmental and clean energy sustainable development sectors.
01/09/2009

Fidelity: real estate markets are past the worst

Fidelity International estimates that office real estate markets in western Europe are in the process of stabilizing. Prices have already levelled out in the United Kingdom, while in Germany and France, a growing number of investments are being made in the market once again. Professional real estate properties offer an exceptionally attractive return compared with government or corporate bonds (with a spread of over 200 basis points over ten years). However, buyers continue to be cautious about risks, and transactions are concentrating on top-quality properties, but in volumes of under EUR50m.Fidelity points out that defensively oriented investors should wait until at least the end of 2010 before taking up positions on the Spanish or Italian real estate markets again, due to the economic situation prevailing in those countries.
01/09/2009

Eaton Vance: rebound in subscriptions

In the third quarter of its fiscal year, through 31 July, Eaton Vance Corp. Has posted net subscriptions of USD3.9bn, compared with USD0.8bn in the quarter ending on 30 April, and USD5.8bn in the corresponding period of last year. As of the end of July, assets under management totalled USD143.7bn, which represents an increase of USD16.5bn, or 13%, compared with USD127.2bn as of the end of April. However, assets were down by USD12.1bn, or 7.8%, compared with one year previously. The asset management firm has posted net profits for the quarter ending on 31 July of USD31.2m, compared with USD25.75m for the quarter to 30 April, and USD49.6m for the three months to the end of July last year.
01/09/2009

ANCV invests EUR300m in SRI

The Agence Nationale pour les Chèques Vacances (ANCV) has invested EUR300m in two dedicated SRI (socially responsible investment) funds, an amount equivalent to one third of its reserves. Two asset managers have been selected for the investment: Groupama Asset Management, for SRI money market management, and BNP Paribas Investment Partners for SRI bond management. Each firm will receive EUR150m. The bfinance agency, which advised the ANCV in the selection of the managers, explains that the public establishment, which manages an employee holiday voucher system, has adopted a strategy based on two key areas in SRI: social and governance issues. “Investments will therefore be oriented to issuers who are deontologically satisfactory (absence of fraud and tax havens, transparency of balance sheets, and good governance,)” bfinance explains.
01/09/2009

Mystery over identities of banks implicated in tax evasion scandal

Questions are being raised as to the identities of three banks at which 3,000 accounts will be investigated by the French tax authorities. According to the budget minister, Eric Woerth, the banks concerned are not necessarily French banks, but they have activities in France. In Switzerland, banking sources report that Credit Suisse is not involved. Meanwhile, the Groupement des Banquiers Privés Genevois has assured L’Agefi that Pictet, Lombard Odier and Mirabaud are not involved.
01/09/2009

Banque Postale to acquire Tocqueville Finance

It was reported in Newsmanagers in early summer that the sale of Tocqueville Finance was imminent. This sale is now about to take place. In a statement dated yesterday, Jean-Philippe Thierry, Marc Tournier and Thierry de Haynin, its largest shareholders, confirm that they are in “exclusive negotiations” with the Banque Postale. “The choice is, firstly, one of an industrial project which will guarantee the survival of the identity of Tocqueville Finance and its professions, private management and collective management, and of its management independence,” the release from the business states, adding that Marc Tournier, its emblematic manager, and also one of the major shareholders in the company, will remain along with other employees as a shareholder in its capital. The two partners still need to conclude a final agreement in a short period. For the moment, no precise information is available about the precise percentage stake to be acquired by Banque Postale (comparisons have been made of the 70% the bank acquired in LBP), nor of the acquisition price. Nor is it known precisely how relations between Banque Postale AM, the asset management arm of the bank, and the new entity, will be organized.
01/09/2009

Switzerland: HSBC has the cash to participate in wave of consolidation

L’Agefi Switzerland reports that the executive president of HSBC Private Bank (Switzerland), Alexandre Zeller, estimates that his bank has the financial means necessary to participate in the current wave of consolidation “as a potential acquirer,” largely thanks to an increase in net assets of 17% to CHF410m between January and June. As of 30 June, assets under management at the bank totalled CHF186bn, of which 40% were from emerging markets. Client assets totalled CHF178bn as of the end of December, according to figures adjusted to take account of the merger with HSBC Guyerzeller Bank, finalised on 1 April of this year. However, assets were down by CHF4.2bn in first half compared with the same period in 2008. Two trends relevant to these figures are net redemptions from alternative investments (totalling nearly CHF3bn, or 12% of assets under management) and client deleveraging. These two trends offset the arrival of new assets, which totalled CHF1.7bn in the first six months of the year.
01/09/2009

Madoff: Charities may have to return money

The trustee in the Bernard Madoff fraud case, Irving Picard, said that charities that profited from the fraud may be required to pay the money back, the Wall Street Journal reports.
01/09/2009

Germany agrees in principle with French initiative to limit bonuses

L’Agefi reports that the German chancellor, Angela Merkel, has stated that she is “galled by the return of bonus practices at financial establishments,” and lent her broad support to the position of French president Nicholas Sarkozy, on a visit to Berlin on Monday. “We cannot allow the question of bonuses at banks to continue as before,” the Chancellor said, emphasizing her agreement with the French proposal to forbid guaranteed bonuses and to require them to be paid out in instalments over time, although she is more guarded about her support for a limitation on the amounts of bonuses.
01/09/2009

Henderson New Star fund mergers approved

Investment Week reports that the British financial market authority, the FSA, has granted its approval for several New Star funds specialised in British equities to be merged. The merger of the funds, managed by the same individuals, was proposed initially in May 2009, after New Star was acquired by Henderson. The Hidden Value fund, with GBP12m in assets, and the Select Opportunities fund, with GBP32m, will be integrated into the group’s Hidden Alpha fund (GBP155m), managed by Stephen Peak. The New Star Equity Income fund (GBP127m) will be merged with the Higher Income Fund (GBP149m), managed by Graham Kitchen and Andrew Jones.
01/09/2009

UBS: US tax authorities have submitted request for administrative cooperation

L’Agefi Switzerland reports that the Swiss federal tax authority, the Administration fédérale des contributions (AFC), on Monday received a request for administrative assistance tfrom the US tax agency (IRS), in relation to about 4,450 accounts at UBS. In keeping with an agreement signed on 19 August between Switzerland and the United States, the UFC now has 90 days to make a final decision to deliver the information requested in relation to the first 500 cases. For all remaining cases, the final decision must be taken within 360 days.
31/08/2009
Fonds

Un nouveau fonds souverain pour Lula

Le président brésilien Luiz Inácio Lula da Silva annoncera ce lundi la création d’un groupe public pour exploiter le gigantesque gisement offshore Pré-Sal dont le maître d'œuvre sera Petrobras. Les recettes seront affectées à un fonds souverain sur le modèle du fonds norvégien, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Cette nouvelle entité se focalisera sur l'éducation, la santé et d’autres missions d’ordre social, mais pourrait aussi être autorisée à investir à l'étranger.
Fonds
31/08/2009

Cerberus donne un nouveau patron à la Bawag

Vendredi, David Roberts (46 ans) a annoncé qu’il démissionne pour raisons de santé (maladie cardiaque) de son poste de directeur général de la Bawag. Il sera remplacé par le Britannique Byron Haynes qui est depuis un an directeur financier de l'établissement autrichien. Il représente, lui aussi, l’actionnaire majoritaire, le capital investisseur Cerberus, souligne Die Presse.Avant de quitter son poste, David Roberts a négocié un train de mesures d’aides gouvernementales. L’Etat fédéral va souscrire pour 550 millions d’euros de titres sans droit de vote (rémunérés à 9,3 % par an) et fournir une garantie de 400 millions d’euros. Cerberus a dû accepter que l’Etat puisse transformer ses titres préférentiels en titres ordinaires si la Bawag accuse des pertes durant deux années consécutives.
31/08/2009

Bon semestre pour la Banque cantonale de Zurich

Selon L’Agefi suisse, la Banque cantonale de Zurich (BCZ), le premier établissement bancaire cantonal de Suisse, a dégagé au premier semestre un résultat net en progression de 37% à 414 millions de francs. Elle affiche sur la période un afflux net d’argent frais de 3,7 milliards de francs. A fin juin, la masse sous gestion se montait à 128,8 milliards de francs, en hausse de 6% par rapport à la même date de l’an passé. Outre l’afflux de fonds de privés à hauteur de 4,9 milliards de francs, la hausse illustre aussi un contexte boursier favorable dont l’impact s’est inscrit à 3,6 milliards. En revanche, la banque, qui figure au rang des huit plus importants gestionnaires de fortune de Suisse, a subi des retraits de 1,2 milliard de francs de ses clients commerciaux et institutionnels.
31/08/2009

Bellevue Group développe sa gestion d'actifs

L'équipe de gestion de portefeuille de Bellevue Asset Management (2,6 milliards de francs suisses d’encours) a été musclée pour atteindre 24 spécialistes de l’investissement contre 16 antérieurement. La boutique suisse, spécialiste des valeurs de santé, s’est renforcée notamment dans le domaine des marchés émergents.Les recrutements ont permis d'élargir l’offre de produits de Bellevue Asset Amanagement, la gamme ayant été complétée par un produit de capital risque, un hedge fund et cinq fonds d’actions de droit luxembourgeois conformes à la directive OPCVM III, des compartiments de la nouvelle Sicav Bellevue Funds (Lux).Cette plate-forme doit permettre à Bellevue Group d'élargir sa base de clientèle à toute l’Europe. Elle comprend un produit de sélection de valeurs BB Selection, deux fonds marchés émergents (BB Silk Road Opportunities et BB African Opportunities), une version luxembourgeoise du BB Biotech (dont l’encours atteint 1,5 milliard de francs) et un produit de niche, le BB Entrepreneur Europe. A compter de septembre, une version luxembourgoise du BB Medtech devrait également être disponible.Au 30 juin, les encours gérés par Bellevue Group se situaient à plus de 5,57 milliards de francs contre 5,43 milliards fin décembre, Les rentrées nettes ont porté au premier semestre sur 95 millions de francs.
31/08/2009
Fonds

Paragon prend le contrôle de Schulerhilfe

Le capital-investisseur Paragon Partners (environ 400 millions d’euros d’encours) a pris le contrôle de Schülerhilfe, une chaîne de soutien scolaire avec 1 100 établissements rattachés dont 290 exploités en direct.Schülerhilfe a réalisé en 2008 un chiffre d’affaires de 85 millions d’euros, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Krischan von Moeller, directeur général de Paragon, a précisé que le capital-investisseur a financé la moitié de l’acquisition au moyen de fonds propres, le reliquat étant fourni par la WestLB et deux caisses d'épargne.
Fonds
31/08/2009
Fonds

Les fonds luxembourgeois collectent en juillet

En juillet, les organismes de placement collectif et les fonds d’investissement spécialisés au Luxembourg ont enregistré des souscriptions nettes pour 22,448 milliards d’euros, selon les dernières statistiques de la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF). Avec un effet de marché positif de 52,326 milliards, les encours nets du secteur augmentent de 4,58 % sur le mois, à 1 706 milliards d’euros. En revanche, sur les douze derniers mois, les actifs nets sont en repli de 10,04 %. Le nombre d’organismes de placement collectif et de fonds d’investissement spécialisés pris en considération est de 3 438 par rapport à 3 435 le mois précédent, précise la CSSF. 2 063 entités ont adopté une structure à compartiments multiples ce qui représente 10 789 compartiments. En y ajoutant les 1 375 entités à structure classique, un nombre total de 12 164 entités sont actives sur la place financière.
Fonds
31/08/2009

Jupiter recrute un directeur financier

Jupiter Investment Management Holdings vient de nommer Philip Johnson en tant que directeur financier (chief financial officer). Il s’agit d’un nouveau poste créé au niveau du conseil d’administration afin de refléter la croissance de l’activité de la société de gestion britannique, explique un communiqué. Philip Johnson rejoindra Jupiter en octobre. Il vient de Marshall Wace où il était directeur financier. Il a aussi travaillé chez M&G.
31/08/2009
Fonds

L'Europe toujours boudée par les investisseurs

Les investisseurs continuent de bouder l’Europe. Selon les derniers chiffres publiés par l’Association de la gestion britannique (IMA) concernant les fonds domiciliés au Royaume-Uni, le secteur de l’Europe continentale a subi en juillet une décollecte de 36,6 millions de livres, la plus forte observée durant le mois sous revue. En revanche, l’intérêt pour les obligations d’entreprise ne se dément pas, avec une collecte en juillet de 466,6 millions de livres, après 533,3 millions en juin. «Les obligations corporate continuent d’attirer les investisseurs, mais plus récemment, les ventes de fonds d’actions ont également progressé et sont désormais presque au même niveau que les fonds obligataires», relève dans un communiqué Jane Lowe, directrice des marchés de l’Association.Les ventes nettes de fonds domiciliés au Royaume-Uni se sont élevées le mois dernier à 2,3 milliards de livres (dont 829 millions dans les fonds obligataires et 711 millions dans les fonds actions), en léger retrait par rapport au mois précédent (2,5 milliards de livres) mais en forte hausse par rapport à juillet 2008 qui s'était soldé par des sorties nettes de 552,8 millions de livres. Les actifs sous gestion ont atteint 412,6 milliards de livres en juillet, contre 389 milliards le mois précédent et 415,1 milliards un an plus tôt.Du côté des fonds domiciliés à l'étranger, le mois s’est soldé par des ventes nettes de 280 millions de livres, contre 44,2 millions le mois précédent et une décollecte nette de 91,3 millions de livres en juillet 2008. L’encours de ces fonds s’inscrivait en juillet dernier à 21,1 milliards de livres, en progression de 6 % par rapport au mois précédent.
Fonds
31/08/2009

Crosby arrête sa joint venture avec Apollo

Crosby Asset Management (CAM) a mis un terme à son partenariat avec Apollo Multi Asset Management, selon Investment Week. A compter du 31 août, CAM se retire de la co-entreprise avec Apollo et n’aura plus de participation au capital de la société. Au 31 juillet 2009, les actifs sous gestion d’Apollo s'élevaient à 31,2 millions de livres.
31/08/2009
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Foresight lance un second fonds solaire

Foresight Group, qui a déjà investi 85 % de son Solar Fund 1 (35 millions d’euros), a annoncé qu’il lance le Solar Fund 2 qui sera investi dans des projets d'énergie solaire d’une puissance totale de 250 mégawatts au maximum, les premiers investissements devant être affectés à l’Espagne.
Fonds
31/08/2009

National Express rejette l'offre des Cosmen et de CVC

Vendredi, National Express a rejeté l’OPA lancée par la famille asturienne Cosmen, qui détient déjà 18,6 % du capital, et le capital-investisseur CVC. Pour l’opérateur de transports ferroviaires et de transports en commun, les 4,50 livres par action proposés valorisent la société à 780 millions d’euros, ce qui sous-valorise le groupe et ses perspectives, selon le CEO John Devaney, rapporte Cinco Días. Parallèlement, National Express étudie une augmentation de capital comprise entre 341 millions et 398 millions d’euros, croit savoir Reuters. Les 4,50 livres offerts par les Cosmen et CVC représentent une prime de 63 % sur le cours de clôture du 26 juin, date précédant la première offre sur National Express. Vendredi, le titre a baissé de 2,5 % à 3,98 livres, ce qui valorise l’entreprise à 694 millions d’euros. Le rejet de l’offre Cosmen-CVC pourrait augmenter les chances de Stagecoach.
31/08/2009

Le Qatar et la Chine sauvent Canary Wharf

Vendredi, un accord historique a pu être bouclé pour la recapitalisation pour 800 millions de livres de Songbird, le propriétaire de Canary Wharf, rapport The Sunday Times. Les fonds souverains Qatar Holding (déjà actionnaire) et China Investment Corporation (CIC) prennent respectivement presque 30 % et 19 % du capital, Simon Glick aura 27 % et Morgan Stanley Real Estate Funds (MSREF) environ 10 %. De plus, Qatar Holding et la CIC souscrivent pour 275 millions de livres d’actions préférentielles sans droit de vote et non convertibles.
31/08/2009

Rémunérations en hausse pour les salariés de BlueCrest

La rémunération des salariés de la société de hedge funds BlueCrest au titre de 2008 a pratiquement doublé par rapport à 2007, de 17,5 millions de livres à 32 millions, alors que le nombre d’employés n’a progressé que de 224 à 260, rapporte le Financial Times. La plupart des fonds de la société ont enregistré de bons résultats en 2008.

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