Moody’s Investors Services a dégradé la note de la dette senior à long terme de la maison mère de Fidelity Investments FMR de A1 à A2, rapporte le Wall Street Journal. L’agence explique que les marges bénéficiaires de Fidelity ne sont pas conformes aux attentes et que la dégradation a été motivée par l’utilisation élevée par la société du financement par l’endettement interne.

Pour le troisième trimestre 2009, Columbia Management déclare une perte nette de 48 millions de dollars contre 356 millions pour la période correspondante de l’an dernier. Columbia Management appartient à Bank of America qui cède la gestion long terme de cette filiale pour 1 milliard de dollars à Ameriprise Financial (lire notre dépêche du 1er octobre).

Après la Société Générale ou la Deutsche Bank, c’est au tour du Crédit Agricole de lancer une offensive dans le domaine de la banque privée pour attirer de nouveaux capitaux, rapporte le Figaro. A partir du 17 novembre, la banque verte mènera une triple action commerciale à destination de ces clients au sein de ses caisses régionales. Le but de la campagne est de faire savoir que la banque peut répondre aux besoins des clients «haut de gamme». En outre, vingt caisses s’apprêtent à lancer un dispositif de plate-forme de conseillers patrimoniaux qui compte tenu de l'état d’esprit des clients, devenus méfiants, ne proposeront pas des produits à leurs clients, mais de l’information ciblée.

Loin d’avoir été meutrier, le troisième trimestre 2009 a vu, selon les statistiques d’Europerformance SIX Telekurs, l’encours de la gestion collective française croître de 5,4 %, à 872 milliards d’euros fin septembre. Avec une évolution nette : la demande pour les classes d’actifs risqués est restée soutenue Il est vrai que l’effet marché a été net pour les sous-jacents actions. Toutes classes d’actifs confondues, il a atteint +40,5 milliards d’euros.Cela mis à part, la demande pour les fonds Obligations, Actions et Diversifiés est demeurée forte (près de 12,5 milliards d’euros). Attention à l’effet «trompe-l’œil» ! Compte tenu des rachats importants de fonds de trésorerie régulière – de 419,5 milliards d’euros, leurs encours sont revenus à la fin du 3ème trimestre à 411,4 milliards - les souscriptions nettes d’OPCVM ne laissent ressortir que +2,3 milliards d’euros de collecte entre juillet et septembre.Parmi les phénomènes marquants, on notera donc à la clôture du 3ème trimestre, sur les OPCVM de Trésorerie Régulière le net ralentissement de la demande. Ce n’est pas un mouvement de lente érosion puisque les collectes des mois de juillet et août sont restées solides (respectivement +7,9 milliards d’euros et +3,7 milliards d’euros), mais une forte décollecte en septembre, liée aux opérations comptables des entreprises. Cette fois, elles ont été deux fois supérieure à la moyenne historique des rachats constatés pour un 3ème trimestre (-21,1 milliards d’euros). Preuve que la réorientation des investissements vers des actifs plus risqués est sensible. Sur le compartiment des OPCVM de Trésorerie Dynamique, les souscriptions nettes font état de -21 millions d’euros de rachats sur le trimestre, contre -673 millions d’euros lors du 2ème trimestre. L’hémorragie a été quasiment stoppée donc, ce qui peut s’expliquer par des rendements trimestriels de +0,6% et +1,16% supérieurs à l’EONIA, tandis que sur les fonds de trésorerie classique, la performance au-dessus du taux monétaire n’est que de… cinq points de base. De leur côté, les fonds d’obligations entre juin et septembre ont engrangé 2,9 milliards d’euros, contre 2,8 milliards le trimestre précédent. A fin septembre, les OPCVM Obligations réunissent un encours de 68,8 milliards d’euros, soit une progression de 8,4 % par rapport au trimestre précédent.Si les fonds Obligations euro aux maturités inférieures à 5 ans ont «glané la majeure partie des sommes allouées par les investisseurs durant le trimestre», précise l’étude d’Europerformance SIX Telekurs, les compartiments Obligations Taux Variables, Inflation, Europe, International et Haut Rendement n’ont pas fait recette.Avec le rebond des marchés d’actions, les actifs gérés en OPCVM Actions ont progressé de +19 % sur la période à 177,8 milliards d’euros - à rapprocher des 193,5 milliards d’euros à fin août 2008, avant la mise en faillite de la banque Lehman Brothers. Certes l’effet de marché y est pour beaucoup (+26,5 milliards d’euros) mais la collecte atteint toute de même 2,8 milliards d’euros. Les fonds Actions Internationales et Emergentes (+1,3 milliard d’euros de collecte) et les fonds Actions Sectorielles (+1 milliard d’euros) s’affichent comme les grands gagnants de cette moindre aversion au risque.Pour ce qui concerne fonds Diversifiés euro et Internationaux, on notera la poursuite d’une demande soutenue. Parmi eux, la gestion Flexible drainé a 86 millions d’euros d’investissement. Enfin, sur les fonds convertibles, 1,4 milliard d’euros ont été investis au troisième trimestre. «Avec un actif sous gestion de 11,5 milliards d’euros d’actifs sous gestion (+27% en 3 mois), ils retrouvent ainsi un niveau qu’ils n’avaient pas atteint depuis 2 ans», conclut Europerformance SIX Telekurs.

Arkanissim Finance, réseau de conseillers en gestion de patrimoine indépendant franchisé poursuit son développement. Après avoir pris un ticket de 10 % dans le capital de la société de gestion 360 Asset Manager en début d’année – part qui doit s’accroître au fur et à mesure que la collecte augmente – l’entreprise vient d’annoncer que d’ici à la fin de l’année, elle détiendra 75 % du capital de la plateforme CGPI et Associés, crée comme le réseau en 2004. L’opération se ferait par échange de titres. L’objectif pour le réseau est de disposer d’une plateforme de produits multimarché (SCPI, FCPI, FCP, etc). D’ores et déja, la plateforme donne accès aux produits de neuf compagnies d’assurance, quarante promoteurs, ou soixante sociétés de gestion…

Spécialisé dans la gestion des fonds de capital investissement dédiés au PME-PMI françaises, le groupe Sigma vient d’annoncer le lancement d’un fonds commun de placement dans l’innovation (FCPI) et de deux fonds d’investissement de proximité (FIP). Le premier, le FCPI Rebond (1), présente la particularité de n’imposer qu’une durée de blocage pour la gestion de cinq ans et investit directement jusqu’à 80 % du portefeuille dans des PME innovantes cotées. Parmi les critères de sélection, la trésorerie des entreprises doit représenter plus de 20 % de leur capitalisation boursière, disposer d’une situation financière saine et être capable d’autofinancer leur développement, afin d’être les premières à profiter du rebond des marché. Le solde du portefeuille, est constitué de parts de fonds monétaires.Quant au «FIP Croissance Grand Ouest» (2) dont l’objectif est de bénéficier du potentiel de croissance des PME régionales non cotées, il investit jusqu’à 80 % de son actif dans des PME essentiellement non cotées en Bourse dans les régions Picardie, Ile-de-France, Centre et Pays-de-la-Loire. (1) Code ISIN : FR0010785717(2) Code ISIN : FR0010785386

Danish asset management firm Jyske Fund Management has announced that it has adopted the MOVE process (momentum, value, evaluation) for its fixed income management, Fondsprofessionell reports. First of all, quantitative analysis will provide indicators of trends in the bond market, and will serve as the basis for an overall strategy taking in duration, credit risks and fluctuations in exchange rates. Then, due diligence will allow for the results of quantitative analysis to be verified. Bond-picking comes only in a third stage, says Wieland Thyssen, head of the German offices of Jyske Invest.

The sovereign wealth fund of Alberta, the Alberta Heritage Savings Trust Fund, has seen losses of 18.1% in the fiscal year ending 31 March, amounting to CAD2.6bn, while the total budget for the province grew by CAD769m, the Börsen-Zeitung reports. This is a catastrophic result, in light of the financial situation of the province of Alberta. To help balance the budget, the Heritage Fund is supposed to increase its assets by at least 4.5% per year in real terms.

From Monday, 19 October, all depository banking and payment agency services for sub-funds of the Sicav Sarasin Investmentfonds have been transferred from BGL SA, formerly known as Fortis Banque Luxembourg SA, to RBC Dexia Investor Services (RDIS). BGL is also transferring its administration, domicile, registration and transfer agency services, which it previously exercised for Sarasin funds, and which it had outsourced to European Fund Administration SA (EFA), to RDIS.

Gartmore has appointed Brian Mitchell as head of all trading activities, including equities, derivatives, fixed income and currencies, in London, Tokyo and Boston. He will report directly to CIO Dominic Rossi. Mitchell previously worked at Baring Asset Management, where he was in charge of trading for eleven years.

The real estate fund management firm Tristan Capital Partners, launched in May by Ric Lewis, former CEO of Curzon Global Partners, has announced the recruitment of Ian Laming, former head of research at Morgan Stanley, who will become Chief Operating Officer of Tristan Capital Partners.

For third quarter 2009, Columbia Management has announced a net loss of USD48m, compared with USD356m for the corresponding period of last year. Columbia Management is owned by Bank of America, which is selling the long-term management operations at the affiliate to Ameriprise Financial (see Newsmanagers of 1 October) for USD1bn.

After Friday’s arrest of co-founder Raj Rajaratnam, investors have sought to withdraw about USD1.3 billion of the USD3.7 billion in assets Galleon Group manages, says the Wall Street Journal, quoting traders. The hedge fund group moved to sell some of its technology stocks and other holdings to raise cash. Moreover, two of the brokerage firms Galleon normally deals with, Bank of America Merrill Lynch and Barclays, have told Galleon they will no longer trade securities positions with the fund firm, according to a person close to the situation.

Invesco Ltd. announced on Monday night that it has signed a binding agreement to acquire the retail asset management activities of Morgan Stanley, including the management firm Van Kampen Investments, for USD1.5bn in total, including USD500m in cash and 44.1 million shares, which will leave Morgan Stanley with a 9.4% stake in Invesco. The activities being sold by Morgan Stanley represent assets under management of USD119bn in equities, bonds, and alternative management (including mutual funds and mandates), as well as unit investment trusts. Van Kampen has about USD86bn in assets under management. After the transaction has been completed, in mid-2010, personnel at Invesco will have increased by about 650 people, including investment professionals, sales, and support functions. Invesco will then have about 700 investment professionals.

Moody’s Investors Services downgraded the long-term senior debt rating of Fidelity Investments parent FMR from A1 to A2, the Wall Street Journal reports. The agency explains that Fidelity’s profit margins are not meeting expectations, and that the downgrade was driven by the firm’s high use of internal debt financing.

La justice a confirmé l'efficacité de la cession Dailly, même en cas de procédure de sauvegarde

Les investisseurs à la recherche de rendements élevés s'intéressent de plus en plus aux obligations de la catégorie spéculative

Since the onset of the financial crisis, the major families and sovereign funds of the Middle East have cut back their investments and required more attractive terms from private equity funds. David Rubenstein, CEO of Carlyle group, has told the Financial Times that the time when big investors received the same treatment as other subscribers is passing. Emirates Industrance Company is planning to gradually reduce its exposure to private equity funds, while Omar Lodhi, director of investor relations at the private equity firm Abraaj Capital, estimates that it is still possible to raise capital locally, but that funds in the process of being created will probably not achieve initial targets of USD4bn, both because the target assets are less expensive and because investors have become more cautious.

Veteran German deep value manager Hans-Peter Schupp has now launched his flagship fund Fidecum SICAV - Contrarian Value Euroland in Austria, says Citywire. The fund was originally registered in Germany and Luxembourg.

The Chinese-British HSBC group is about to launch the Ucits AvantEdge fund of funds, which will be available to retail and institutional investors seeking absolute return investment opportunities, Hedge Week reports. The launch is planned for late November, and the fund of funds will include only blue chip stocks with a solid track record and robust infrastructure.

In reaction to the imminent absorption into Cintra into its parent company, Ferrovial, the British pension fund Universities Superannuation Scheme (USS) has liquidated its stake of about 25 (about EUR95m) in the infrastructure firm, Cinco Días reports. With the Australian funds CP2 and Magellan, as well as the New Jersey Division of Investment, USS made the decision to divest as it considered the group too exposed to the construction sector, and because it was not pleased that the terms of the deal had been disclosed to the press. USS, which also holds stakes in the capital of BBVA and Telefónica, ultimately preferred to withdraw its investment.

Commerz Real has announced the release for sale of shares in the closed fund CFB-Fonds 174 Solar – Deutschlandportfolio I, available with investments of EUR10,000 and up (plus a 5% front-end fee). The fund will mature in 2029. The fund, which will have EUR18.6m in capital, and which will invest EUR75.3m in a portfolio of four solar energy plants, including three in Bavaria and one in Saxony-Anhalt, with a maximum output of 23.5 megawatts. Returns will increase progressively from 7.5% to 36%.

According to statistics published on Friday by the BVI association of management firms, German equities funds posted returns of only 22.6% in the first nine months of the year, which is 4.6 points higher than the Dax. However, over one year, these funds show gains of only 0.3%, as they had suffered losses over 12 months to 31 March of 40.31%, and losses of 26.6% to 30 June. Over 30 years, average annual performance comes to 8.2%. The best results for the 12 months to 30 September has been for corporate bond funds, at 9.3%, while real estate funds and money market funds generated returns of 2.7% and 1.2%.

Raj Rajaratnam, the manager of the Galleon hedge fund, has been arrested, along with two directors of the New Castly hedge fund, Danielle Chiesi and Mark Kurland, the director of the treasury at Intel Capital, Rajiv Goel, and Anil Kumar, a director at McKinsey & Co and a head of IT at IBM. They are accused of insider trading on shares in Google, IBM and AMD, Die Welt reports. The only operation involving Google brought more than USD20m in gains for the investors, of which Rajaratnam made USD8m. The court has set Rajaratnam’s bail at USD100m.

Les Echos reports that in a draft communication to be passed this week, the EU government is planning to subject clearing houses, which the major market actors have agreed to set up, to a European system of supervision, which the Union is in the process of creating following the recommendations of the Larosière report. The EU is proposing to be in full supervision of their activities by mid-2010. They will be required to obtain licenses from a future European market authority to conduct business in the European Union. They will then be supervised, with the support of the European body, by national regulatory authorities. To incite banks to use centralised clearing houses, the Commission will require that clearing pass through such chambers for standardised derivatives. Owners’ equity requirements will also be raised for operations which will continue to be cleared on a bilateral basis.

More than 20% of hedge funds tent to distort important information supplied to investors about funds and their performance, according to Hedge Week, citing a study by Stephen Brown, professor of finance at NYU Stern. 28% of the sample of funds in the study (444 hedge funds and their due diligence reports) offer incorrect or unverifiable reports to their assets under management and returns, while 9% claimed not to face any legal or regulatory difficulties, at times when they were actually facing problems of this kind. Only 6% of the sample admitted to difficulties of this kind. “This study clearly shows that some funds are very reticent in their relations with their own clients and potential investors. This information deficit, this lack of transparency right across the industry, represents a real problem,”says Brown.

Vendredi, le prestataire allemand de services financiers AWD, filiale de Swiss Life, a indiqué dans un communiqué que les 27 000 données de clients qui lui auraient été dérobées et qui ont été remises à la station de radio-télévision Norddeutscher Rundfunk (NDR) s’avèrent dans beaucoup de cas dépassées ou ne sont plus valides. Les données clients qu’AWD a pu contrôler datent de 2001 et la plupart des années 1990. Le groupe souligne que ces informations «ne sont pas des données sensibles» au sens de la loi allemande ; il n’y a pas de coordonnées bancaires ou de numéros de compte. Néanmoins, le groupe a porté plainte contre X devant le Parquet de Hanovre.NDR avait indiqué sur son site internet avoir obtenu de source anonyme environ 27.000 données de clients d’AWD, comprenant notamment le nom, l’adresse et les détails des assurances ou des investissements.

Selon les statistiques publiées vendredi par l’association BVI des sociétés de gestion, les fonds d’actions allemandes ont affiché pour les neuf premiers mois de l’année une performance de 22,6 %, ce qui est supérieur de 4,6 points à celle du Dax. Néanmoins, sur un an, ils n’affichent plus que de 0,3 % de gain, puisqu’ils avaient accusé des pertes sur 12 mois de 40,34 % au 31 mars et de 26,6 % au 30 juin. Sur 30 ans, la performance moyenne annuelle ressort à 8,2 %.Le meilleur résultat pour les douze mois au 30 septembre est enregistré par les fonds d’obligations d’entreprises, avec 9,3 %, alors que les fonds immobiliers et les fonds monétaires généraient des performances de 2,7 % et 1,2 %.

Commerz Real a annoncé la commercialisation du fonds fermé CFB-Fonds 174 Solar – Deutschlandportfolio I accessible à partir de 10.000 euros (plus 5 % de droit d’entrée) et dont l'échéance courte jusqu'à 2029. Ce fonds, qui aura 18,6 millions d’euros de fonds propres et qui investira 75,3 millions d’euros aura en portefeuille quatre centrales solaires dont trois en Bavière et une en Saxe-Anhalt pour une puissance maximale de 23,5 mégawatts.La rémunération va augmenter progressivement de 7,5 % à 36 %.

Depuis la crise financière, les grandes familles et les fonds souverains du Moyen-Orient réduisent leurs investissements tout en exigeant des modalités plus favorables de la part des fonds de private équity. David Rubenstein, CEO de Carlyle Group, a indiqué au Financial Times que l'époque où les grands investisseurs jouissaient d’un traitement identique à celui des autres souscripteurs est en passe d'être révolue. Emirates Industrance Company prévoit pour sa part de réduire progressivement son exposition aux fonds de private equity tandis qu’Omar Lodhi, directeur des relations investisseurs chez le capital-investisseur régional Abraaj Capital, estime qu’il reste possible de lever des capitaux localement, mais que probablement le fonds en cours de constitution n’atteindra par les 4 milliards de dollars initialement prévus, à la fois parce que les actifs sont moins chers et parce que les investisseurs sont devenus plus frileux.