p { margin-bottom: 0.08in; } The founder of the hedge fund management firm Peloton Partners, Ron Beller, has decided to start up again with a former Peloton colleague, Manal Mehta. IN San Francisco, they have founded the management firm Branch Hill Capital, and will initially manage their own USD40m in assets, the Wall Street Journal reports. Peloton Partners, with its ABS fund, imploded in February 2008, at the height of the credit crunch. Since opening its doors on 1 June, the Branch Hill fund has earned 15%. It will be open to external investors by the end of the year, according to a source familiar with the matter.

p { margin-bottom: 0.08in; } “To beat the stock market indices, you have to break away from them,” says Didier Bouvignies, managing partner and head of management at Rothschild & Cie Gestion, at a presentation of the active and contrarian approach of the management firm, which has “high exposure to high-risk assets.” In the present context, the firm is sceptical of predictions that there will be a double-dip continuation of the recession. In reality, Bouvignies continues, “primary real estate does not represent a serious threat, if only because it represents only 2 1/2 % of GDP. Also, in the current configuration, there is little danger of a steep increase in interest rates. Finally, businesses are now in excellent health, which in theory will allow them to make new investments and recruitments.” Bouvignies adds that “though we are a little bit less optimistic than a few months ago, we haven’t let ourselves wallow in pessimism.” This line of conduct represents a more positive sentiment than the European consensus, by which the equities markets are thought to be headed in a less than positive direction at present. “Europe is excessively undervalued,” with share multiples 20% lower than the prevailing multiples on the US equity markets, “because European shares are sanctioned by considerations related to government debts, which also explains the divergence in performance between Germany and Italy, for example,” says Bouvignies. In sector terms, Rothschild & Cie Gestion, known for its expertise in “growth at reasonable price” (GARP) management, wonders whether the best of the shares with strong exposure to international markets, after a strong rebound, may reach such high levels that it would be difficult to consider them disappointing, or for analysts to adopt such a view of them. At any rate, “though risk premiums are resorbing, the most money is not to be made on equities,” the CIO continues. The banking sector, he says, is still victim to excessive fears about capital and the evolution of business, though these problems are becoming less serious. On European government bonds, Bouvignies says that “the best-rated bonds are relatively unattractive, and remuneration is at its lowest levels in a century, at least for German, French and Dutch government bonds.” For “peripheral” bonds, “there have been too many fears of default, and we do not expect such a scenario to occur in Italy, for example.” As to corporate bonds, Bouvignies notes that “portage is currently interesting, but not in excessive proportions, since portage is producing 140 to 50 basis points, which is simply rather attractive.”

p { margin-bottom: 0.08in; } Jefferies announced on 16 September that it has created a futures unit, and has appointed Patrice Blanc, former CEO of Newedge, as president of the unit.

p { margin-bottom: 0.08in; } The British hedge fund management firm Brevan Howard (USD32bn in assets), listed on the London Stock Exchange (LSE), announced on 20 September that it has recruited the former deputy governor of the Bank of Brazil, Mário Mesquita, to head up a research office in São Paulo.

p { margin-bottom: 0.08in; } Les Echos reports that the European Commission is planning to extend the application of the markets in financial instruments directive (MiFID), which currently applies only to equities markets. The rules may soon be extended to “bond markets, and particularly to derivative product markets,” the European commissioner for the internal market and financial services, Michel Barnier, announced in Brussels yesterday. The European Union, which is planning to increase responsibility for actors by “eliminating excessive risk-taking” and increasing investor protections, particularly for SMEs, is also seeking to guarantee fair competition between traditional and alternative platforms.

J.P. Morgan Asset Management – Global Real Assets on 17 September announced that in addition to its new team in Paris (see Newsmanagers of 17 September), another team of experienced professionals will be recruited for its Frankfurt offices. The team will be led by Michael Ramm, co-head of acquisitions for the real estate arm of JPMAM.The real estate group has been present in Germany since 2005, and manages a portfolio of about 300,000 square metres.

Alternative strategies made a small gain (+0.02%) in August, clearly outperforming the S&P index, according to the Edhec Institute. Similar to its situation in June, and despite the losses of convertible bonds and a shrinking credit spread (-0.85%), the Convertible Arbitrage strategy took advantage of the plummeting stock market to manage a positive return (+1.25%) for a third consecutive month. Despite the losses on the commodities market but along with regular bonds, the CTA Global strategy managed a significant gain (+3.04%), its best since last November.The poor performances of the stock market naturally impacted the equity-oriented strategies. After some comfortable gains in July, the Equity Market Neutral (-0.57%), Event-Driven (-0.29%) and Long/Short Equity (-0.96%) strategies all inevitably lost ground.Curiously enough, despite its reduced exposure to the stock market, the Equity Market Neutral strategy was not the best performing among them. Conversely, the Fixed-Income Arbitrage strategy managed a significant profit (+0.99%)

p { margin-bottom: 0.08in; } With its new Global Markets range, Barclays Wealth is launching a range of five profiled OEIC portfolios, actively managed (for weighting), which invest primarily in ETFs, particularly products from iShares (BlackRock), and which are mainly aimed at IFA clients, while the management firm had previously focused primarily on private banking clients. The multi-asset class products will have a higher than average exposure to government bonds. The funds carry a front-end fee of 4%, and a management commission of 1%, of which 0.5% is a trail commission. Minimal subscription is GBP3,000.

p { margin-bottom: 0.08in; } TCF Investment (the brand name of TCF Fund Managers) has announced the launch in mid-October of four Total Clarity funds, profiled products (Defensive Portfolio, Cautious Portfolio, Diversified Balanced Portfolio and Diversified Long-Term Growth Portfolio) whose TER is limited to 0.8%. This TER will be reduced gradually as assets increase, to finish at 0.6% when assets under management are over GBP1.5bn. TCF will pay no commissions to advisers, but will offer them the opportunity to invest in the funds. The products, which will carry no front-end or exit fees, will invest in a variety of low-cost vehicles, largely ETFs available in the UK. They may also invest in shares in institutional funds not available to retail investors, but not in hedge funds. Initially, the Total Clarity Funds will be available on the Axa Elevate, Ascentic, Macquarie, Novia, Standard Life Wrap, Suffolk Life, Transact, SIPP Centre, SIPP Deal and Raymond James platforms.

The two new synthetic replication and over-collateralisation ETFs from iShares launched on the London Stock Exchaneg on Monday (see Newsmanagers of 20 September) are the iShares MSCI Russia Capped Swap ETF, which, as its name indicates, replicates the MSCI Russia Capped Index, and the iShares S&P CNX Nifty India Swap ETF, which does the same for the S&P CNX Nifty India index. The products are domiciled in Ireland.The Russia fund charges 0.75%; the India fund, 0.84%.

La zone, qui se distingue par un petit nombre d'heures travaillées par personne occupée, est aussi pénalisée par des pertes de jours travaillés

La société de gestion de la rue de la Paix à Paris, créée il y a dix ans, a inscrit la prudence dans ses gènes. Aujourd'hui, comme son président nous l'explique, cette prudence passe aussi par une diversification des investissements à l'échelle mondiale afin de répondre aux nouvelles attentes des investisseurs. Ce qui se traduit par un renforcement des équipes, la création prochaine d'un nouveau fonds et de nouvelles ambitions en termes de développement pour DNCA Finance...

Newton Investment Management (BNY Mellon Asset Management) a annoncé un renforcement de son équipe de gestion des comptes et de vente des fonds communs de placement.Mark Hammond a ainsi rejoint Newton en qualité de team leader sur l’activité «institutional pooled funds». Par ailleurs, James Blake a été recruté en tant que account manager rattaché à Mark Hammond.Mark Hammond travaillait précédemment chez Fidelity alors que James Blake vient de passer trois années chez Axa Investment Managers.

Vendredi 17 septembre, la société de capital investissement britannique 3i a annoncé sa décision de regrouper ses activités de LBO et de capital-développement, qui selon l’entreprise, convergent de plus en plus en termes de processus d’investissement et de nature des investisseurs. Il était donc logique de les fusionner a précisé 3i tout en leur donnant une orientation plus régionale. Dans la foulée de ce regroupement, Jonathan Russell, le patron de l’activité LBO, va quitter 3i.

Depuis le 17 septembre, le segment XTF de la plate-forme électronique Xetra de la Deutsche Börse a accueilli son 703ème ETF avec le BofAML Hedge Fund Factor Euro Source ETF de Source. Ce fonds réplique l’indice de hedge funds ML Factor Model (EUR Adjusted) Index qui reflète la performance d’un portefeuille synthétique composé des valeurs les plus connues et les plus liquides du S&P 500, du Russell 2000, du MSCI EAFE et du MSCI Emerging Markets, avec des positions aussi bien longues que courtes, et une actualisation mensuelle. La composition du portefeuille se fonde sur des algorithmes de Merrill Lynch International pour répliquer le Hedge Fund Research Inc. Weighted Composite Index.Ce fonds est un produit de droit irlandais (IE00B3NY0D27) qui est coté depuis le 4 août sur le London Stock Exchange. Il est assorti d’une commission de gestion de 0,70 %.

Au 1er septembre, Ulrich Nack, qui vient de TMW Property Investment GmbH, a rejoint laSalle Vermögensverwaltung GmbH, également à Munich, comme directeur général. La société prendra le nom de LaSalle Investment Management KAG lorsqu’elle aura reçu l’agrément de la BaFin (lire notre dépêche du 27 août). Il est prévu qu’elle gère des fonds immobiliers institutionnels.

Les fonds au format Ucits ont dans leur ensemble enregistré une collecte nette de 5 milliards d’euros au mois de juillet, à comparer à une décollecte nette de 31 milliards d’euros en juin, selon les dernières statistiques communiquées par l’Association européenne de la gestion d’actifs (Efama).Une évolution liée aux résultats des tests de résistance meilleurs que prévu et aussi à un environnement économique plus favorable dans la zone euro. La collecte nette des fonds Ucits à long terme, c’est-à-dire hors fonds monétaires, s’est ainsi élevée à 16 milliards d’euros alors que le mois de juin s'était soldé par une décollecte de 100 millions d’euros. Les fonds obligataires ont drainé 9 milliards d’euros en net après une décollecte de 3,1 milliards en juin et les fonds actions 4,8 milliards d’euros après une décollecte de 1,7 milliard en juin. En revanche, les fonds monétaires ont encore perdu en juillet 10,8 milliards d’euros en net après 31,2 milliards un mois plus tôt.Les fonds dédiés ont continué de drainer des capitaux, avec une collecte nette de 7,3 milliards d’euros contre 11,6 milliards en juin. Même tendance du côté des fonds immobiliers qui affichent sur le mois une collecte de 1 milliard d’euros après 0,5 milliard en juin.

Dominique Carrel-Billiard, CEO d’Axa Investment Managers, cède à Elizabeth Corley, CEO d’Allianz Global Investors Europe (AGI) la présidence du Forum of European Asset Managers (FEAM). Il demeure vice-président de l’association. Robert Higgingbotham, président et CEO du pôle européen de Fidelity Europe, a été nommé également vice-président du FEAM.

En juillet 2010, l’encours des parts émises par les OPCVM non monétaires de la zone euro a progressé de 47 milliards d’euros par rapport au mois précédent, selon les statistiques communiquées par la Banque centrale européenne (BCE). Cette augmentation résulte à parts quasiment égales d’une hausse de la valeur des parts et des émissions nettes.Les souscriptions de parts d’OPCVM non monétaires de la zone euro sont ressorties à 21 milliards d’euros en juillet 2010, tandis que les OPCVM monétaires ont enregistré des rachats à hauteur de 6 milliards d’euros. En ce qui concerne la ventilation par stratégies de placement, le rythme de progression annuel des parts émises par les fonds « obligations » s’est inscrit à 9,6% en juillet 2010. Les souscriptions nettes de parts émises par ces fonds se sont élevées à 10 milliards d’euros en juillet 2010. S’agissant des fonds «actions», le taux de croissance annuel est ressorti à 4% et les souscriptions nettes se sont inscrites à 4 milliards d’euros. Pour les fonds mixtes, le taux de croissance annuel a atteint 7,9% et les souscriptions nettes se sont établies à 6 milliards d’euros.

Le gestionnaire français Lyxor Asset Management (groupe Société Générale) a annoncé le recrutement de Fabien Pavlowsky, responsable de la sélection de gérants pour les stratégies de négoce directionnelles chez Financial Risk Management à New York, comme head of quantitative strategies dans son équipe de recherche sur les hedge funds à New York.Cette embauche suit celle, récente, de Franchis Chu comme head of discretionary trading strategies à l'équipe de recherche sur les hedge funds, également à New York. Par ailleurs, Laurent Seyer, directeur général de Lyxor Asset Management a confirmé vendredi 17 septembre à Reuters sa volonté de faire des acquisitions ou nouer des partenariats dans certaines régions du monde et particulièrement, sur le marché américain des trackers. Dans ce but, Lyxor AM a déjà contacté plusieurs sociétés et examine différentes options stratégiques pour pénétrer ce marché, a rappelé l’agence.

Fidelity Investments a annoncé le 16 septembre au soir avoir été sélectionné par Purdue University comme unique fournisseur pour ses plans d'épargne 403(b). Auparavant, Purdue avait cinq commercialisateurs. A compter du 1er janvier 2011, Fidelity fera office d’administrateur et de comptable pour le plan d'épargne retraite à contribution définie de Purdue ainsi que pour le plan d'épargne-retraite volontaire de cette université. Ces plans comptent environ 15.000 adhérents et l’encours représente environ 2,3 milliards de dollars.

Selon Bloomberg, la société Citadel LLC envisage de réduire les frais de gestion de ses deux principaux hedge funds - Kensington et Wellington - de façon à attirer de nouveaux clients alors que la période est la pire depuis deux décennies pour collecter des fonds. Citadel a perdu 55 pour cent de ses actifs lors de la chute des marchés en 2008, et lorsque les investisseurs ont cherché à retirer 1,2 milliard de dollars, l’entreprise a été contrainte de suspendre les rachats avant de les autoriser de nouveau fin 2009. Même après une performance de 62 pour cent l’an dernier, et un gain de 4 % en 2010, les fonds auraient encore besoin de croître de 30 % pour que les souscripteurs retrouvent leur mise.

Avec un produit sur l’Inde et un autre sur la Russie, iShares (BlackRock) ouvre ce lundi sa plate-forme d’ETF à réplication synthétique surcollatéralisés avec contrepartie de swaps multiples et avec une complète transparence des lignes de collatéral sur une base journalière.Il s’agit donc d’une étape supplémentaire par rapport à la rafale de 13 ETF lancé récemment par Credit Suisse à Francfort, Londres et Milan (lire nos articles du 10 et du 16 septembre), pour lesquels la contrepartie du swap est assurée par un seul partenaire, et de surcroît en interne.Pour ses deux nouveaux ETF de droit irlandais cotés sur le London Stock Exchange, iShares s’est assuré le concours de RBS, d’UBS et de Credit Suisse. Cette approche de contreparties multiples doit permettre à la fois de garantir une meilleure exécution et de réduire le coût du swap.A ce sujet, Axel Lomholt, head of product development for EMEA et Martin Bednall, director of product development ont indiqué à Newsmanagers que le nombre de contreparties pour les swaps a vocation à augmenter à l’avenir,Les deux responsables d’iShares ont précisé que la surcollatéralisation, qui élimine pratiquement le risque du défaut de contrepartie, «pourra atteindre 120 % pour le collatéral actions et 103 % pour les produits obligataires».Sur le principe, iShares demeure fidèle à sa ligne de conduite : le gestionnaire préfèrera la réplication physique partout où cela est possible, puisqu’il s’agit du moyen le plus efficace pour accéder à des classes d’actifs coeur. En revanche, il recourra à la réplication synthétique lorsqu’une exposition ne peut être efficacement montée en conformité avec la directive OPCVM III, parce qu’il s’agit de marchés d’accès difficile ou peu liquides."Actuellement, sur les 437 ETF de la gamme, seuls 19 utilisaient jusqu'à présent la réplication synthétique, représentant à peine 1 milliard de dollars d’encours», précisent à ce sujet Axel Lomholt et Martin Bednall.

La banque PKB Privatbank, présente à Lugano depuis 1969, a annoncé le 17 septembre qu’elle avait repris la totalité des actions de la banque Gesfid, spécialisée en gestion patrimoniale. Installée à Lugano depuis 25 ans, Gesfid appartenait à l’assureur italien Fondiaria-SAI qui n’avait pas d’autre implantation sur le sol suisse.Selon PKB, «l’achat de Gesfid constitue pour le groupe une excellente occasion de se développer en Suisse.» PKB Privatbank SA dispose de succursales à Bellinzone, Genève et Zurich. La banque spécialisée en gestion de fortune gère plus de 5 milliards de francs suisses et emploie quelque 180 personnes. Les actifs sous gestion de Gestid, qui emploie une soixantaine de personnes, s'élèvent à environ 1,7 milliard de francs.

L’Institut de hautes études internationales et de développement (IHEID), à Genève, va ouvrir à la rentrée 2011 un centre de recherche sur la finance et le développement. Ce centre sera financé par la Fondation Pictet pour le développement, ont indiqué vendredi plusieurs quotidiens suisses.Le nouveau centre a pour ambition d'établir Genève comme haut lieu d’expertise sur les problèmatiques liées à la finance et au développement, notamment en tirant parti de l’environnement local et national.

Le britannique Barclays Wealth a annoncé le 17 septembre la nomination de Patrick Ramsey en qualité de managing director, responsable des activités de Barclays Wealth Switzerland, qui emploie quelque 400 collaborateurs. Patrick Ramsey travaillera à Genève et sera responsable du management, de la croissance et de la stratégie de l’entreprise. Patrick Ramsey travaillait précédemment chez Merrill Lynch.L’actuel directeur suisse Philippe Sednaoui prendra de nouvelles fonctions au sein de l’entreprise, en qualité de Global Head of Latin American Markets.

Selon l’Agefi, la banque russe VEB prévoit de céder jusqu'à 30 milliards de roubles d’obligations sur le marché domestique d’ici la fin de l’année, a annoncé son président Vladimir Dmitriev. Cette opération s’inscrit dans le cadre plus large d’un programme d'émissions obligataires de 190 milliards de roubles, précise le quotidien.

La Banque centrale de Libye - Libyan Investment Authority - a pris 0,5% supplémentaire dans UniCredit pour porter sa participation à 2,59%, a déclaré vendredi une source financière à Reuters cité par l’Agefi. Au total, la part détenue par des investisseurs libyens dans UniCredit est désormais de 7,2%. La Banque centrale de Libye détient pour sa part 4,61% d’UniCredit, selon le régulateur boursier italien.

Selon Les Echos, le fonds souverain LIA, basé à Tripoli, entré au capital du premier groupe bancaire italien UniCredit en août, est monté à 2,6% du capital. De son côté, la Fondation Cariverona, actionnaire historique, a ramené sa position à 4,6%. En comptant la participation de la banque centrale de Libye détenue depuis fin 2008 (5%), ce sont désormais 7,6% du groupe dirigé par Alessandro Profumo qui sont contrôlés par Tripoli.

Anders Johnsson, responsable du Trading & Capital Markets au sein du Merchant Banking de SEB, a été nommé responsable de la division Wealth Management de la banque suédoise. Il succède à Fredrick Boheman, qui va prendre la tête de SEB Germany.Ces nominations prennent effet le 1er novembre.