Ces relèvements restent mesurés par rapport à la progression de septembre. Le CAC devrait retrouver dans un an ses niveaux de l’automne 2008

La prévision moyenne à 3 mois ressort à 1,31, suggérant une baisse modérée de la parité d’ici à fin 2010

Les anticipations sur les spreads sont positives, pour la première fois depuis avril, c'est-à-dire avant l’emballement de la crise souveraine

Ce 1er octobre, HSBC Trinkaus & Burkhardt inaugure sa première succursale depuis 20 ans, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. La nouvelle agence dédiée à la clientèle fortunée qui s’ouvre à Cologne compte sept conseillers senior et trois assistants. Six des conseillers, dont le directeur de la succursale, Heinz-Jürgen Lievenbrück, ont travaillé auparavant chez Sal. Oppenheim.Olaf Huth, membre du directoire chargé de la banque privée, a précisé que les anciens de Sal. Oppenheim n’ont pas été débauchés de manière ciblée. Il a par ailleurs indiqué que les actifs sous gestion ou administration du pôle banque privée représentent environ 22 milliards d’euros, et que les rentrées depuis le début de l’année ont atteint 1,5 milliard d’euros.

L’unique fonds immobilier allemand offert au public dont la monnaie de référence est le dollar, le KanAm US-grundinvest (DE0006791817), va être liquidé d’ici au 31 mars 2012. Avant la fin de l’année, 250 millions de dollars seront distribués aux souscripteurs du fait qu’en sept mois seulement, 10 des 17 actifs du portefeuille ont déjà pu être vendus. Un onzième immeuble est en passe d'être cédé et les six autres seront repris pour être vendus par la banque dépositaire M.M. Warburg, qui répartira ensuite le produit de ces cessions entre les investisseurs, annonce le munichois KanAm le 30 septembre. Le fonds avait été fermé aux remboursements le 30 octobre 2008 et aux souscriptions le 19 octobre 2009. C’est historiquement le premier fonds immobilier allemand à mettre la clé sous la porte, si l’on excepte les fonds iii qui ont fusionné suite à de mauvais résultats il y a quelques années.De fait, une enquête auprès des souscripteurs en février avait laissé présager des demandes de remboursement de 200 millions de dollars, ce qui a été couvert en grande partie par les cessions d’actifs. Mais en septembre, avec la hausse du dollar, le sondage a fait apparaître des projections de rachats de 300 millions de dollars, pour un fonds qui affiche encore 540,3 millions de dollars d’encours (au 6 septembre). Dès lors, poursuivre l’activité n'était plus économiquement envisageable sur le long terme. Les autres éléments qui ont précipité la fermeture du fonds sont l’affaire Lehman et la garantie donnée le 5 octobre 2008 par le gouvernement allemand à tous les dépôts bancaires, ce qui a provoqué une hémorragie sans précédent pour les fonds d’investissement.Au 15 septembre, après la vente de dix immeubles, le fonds perdait 9,9 % sur une base annuelle en dollars et affichait une performance de 3,1 % en euros. Les ventes se sont jusqu'à présent effectuées avec une décote maximale de 2 % par rapport à la valeur vénale.Depuis le lancement le 20 mai 2003, la performance au 15 septembre est ressortie à 29,9 %, tandis qu’elle se situe à 12,4 % sur les cinq dernières années. Sur un an, la perte se limite à 1,2 %.

Jusqu'à présent CIO actions allemandes chez DWS (Deutsche Bank), Henning Gebhardt a été nommé responsable des actions européennes - head of European equities - en remplacement d’Udo Rosendahl, qui vient de prendre avec Christian Hille la tête du pôle multi classes d’actifs (lire notre article du 24 septembre).Selon nos informations, Henning Gebhardt conserve son rôle de patron des actions allemandes ainsi que la gestion en direct des fonds Aktien Strategie Deutschland (DE0009769869, 721,6 millions d’euros d’encours) et Investa (DE0008474008, 2,59 milliards d’euros). Il n’est pas encore précisé s’il va aussi garder celle du Select-Invest (DE0008476565, 266,3 millions).

La banque privée suisse Julius Baer devrait annoncer la nomination de Jacqueline Koo (ex LGT Investment Management ) au poste de responsable de la gestion de portefeuillle pour la région Asie du Nord, rapporte Asian Investor. Elle sera à la tête d’une nouvelle équipe qui sera également composée d’Erika Mok, qui devrait être responsable des portefeuilles multi-actifs des clients de la région.

Selon Investment Week, Robert Churchlow est le nouveau responsable des actions gérées activement de Legal & General Investment Management (LGIM), en remplacement de Mark Burgess qui est parti chez Threadneedle. L’intéressé était responsable du desk UK de LGIM.

Head of Asia Pacific Equities de Threadneedle dont elle a fait partie de l'équipe d’investissement dès le lancement en 1994, Vanessa Donegan vient d'être promue au poste nouvellement créé de head of Asia and global emerging market equities, soit responsable des actions asiatiques et des marchés émergents mondiaux. Elle aura dans ses nouvelles fonctions la responsabilité de 6,5 milliards de livres d’encours (sur 59,7 milliards au 30 juin) et sera subordonnée à Leigh Harrison, patron des actions.En d’autres termes, Vanessa Donegan remplace Julian Thompson, qui est l’ancien global head of emerging market equities et va quitter Threadneedle «le moment venu». Il semble que Jules Mort, l’adjoint de Julian Thompson, soit aussi sur le départ. Les deux hommes gérent les fonds Latin American et Global Emerging Market (GEM) Equities avec respectivement 1 milliard et 117 millions de livres.Vanessa Donegan conserve la gestion des fonds Threadneedle Asia Fund et Asia Pacific Mutual Fund et va devenir cogérante du GEM Equities avec Rafael Polatinsky pendant que Jeremy Podger, qui gère déjà le Global Select et le Global Crescendo, prendra en charge le Latin America Fund.

Principal et director de Van Eck Associates Corporation, Derek van Eck est subitement décédé dans la nuit de mercredi à jeudi à 46 ans. Il était le fils de John van Eck qui avait fondé la société de gestion éponyme en 1955.Les portefeuilles qu’il gérait (les fonds Van Eck Global Hard Assets, Van Eck VIP Global Hard Assets et le long/short Hard Assets) seront repris par Shawn Reynolds et Charles Cameron, qui ont été nommés co-gérants de portefeuille. Le premier dirige l'équipe d’investissement «énergie» et le second était director of trading.

Pour environ 95 millions d’euros, l’allemand Deka Immobilien a acheté l’immeuble de bureaux 19 West 44th Street dans Midtown Manhattan auprès de SL Green Realty Corp. Cet actif de 27.500 mètres carrés est affecté au portefeuille du fonds immobilier offert au public Deka-ImmobilienGlobal.

Depuis 2001, State Street Corporation assurait déjà pour Babson Capital (128,9 milliards de dollars d’encours au 30 juin) des services de conservation et de fiducie dans les domaines du private equity et des hedge funds. A compter 28 septembre, ces prestations sont élargies aux opérations d’investissement et aux services technologiques, annoncent les deux sociétés dans un communiqué commun.

GE Money Bank, filiale du groupe GE (General Electric), poursuit le développement de son activité épargne avec l’annonce le 30 septembre d’un partenariat avec la plate-forme financière Cholet Dupont Partenaires. L’accord a été signé dès le 13 septembre dernier mais l’ouverture du salon Patrimonia à Lyon tombait à point nommé pour présenter cette nouvelle alliance.Cet accord s’inscrit dans le cadre du lancement par GE Money Bank en juillet dernier de deux placements de trésorerie à court terme et sécurisés, exclusivement dédiés aux CGPI : un Compte à Terme et un Compte Epargne Rémunéré. «Désormais, les CGPI travaillant avec Cholet Dupont Partenaires pourront proposer à leurs clients des produits d’épargne très demandés par les Français, leur permettant ainsi d’être présents de façon compétitive sur ce marché», souligne GE Money.

La Société Générale a vendu à GDF Suez sa participation de 49% au capital de Gaselys, leur coentreprise spécialisée dans le trading d'énergie. GDF Suez indique dans un communiqué qu’il devient ainsi actionnaire à 100% de la société Gaselys, précise le quotidien.

La société de gestion indépendante Somangest vient de recruter Marc-Antoine Brabant en tant que gérant de portefeuilles senior au sein de son département de gestion privée, dirigé par Frédéric Maitre. L’intéressé était auparavant gérant privé chez Quilvest & Associés, la société de gestion du groupe Quilvest, et ce depuis 2006. Il est âgé de 35 ans et a début sa carrière en 1998 au sein de la Banque Eurofin devenue HSBC Private Bank France.

L’Union Financière George V vient de lancer Astrium PEA Capitalisation, un contrat de capitalisation en unités de compte à versements libres à souscrire dans le cadre fiscal du Plan d’Epargne en Actions, dédié aux conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI). Plus de 90 unités de compte sont proposées dans le cadre de ce contrat. Le souscripteur a le choix entre des options d’arbitrages automatiques comme l’écrêtage des plus-values, le rééquilibrage et l’option stop-loss. Enfin, 100% des versements réalisés au cours des deux premières années sont investis puis, au-delà de la deuxième année, des frais sur versements sont mis en place de façon progressive (de 1% la 3ème année à 4,5% au-delà de la 8ème année).Le contrat Astrium Capitalisation PEA est assuré par ACMN Vie, filiale du Crédit Mutuel Nord Europe. Les frais de gestion du contrat sont limités à 0,09% par mois, et les frais d’arbitrage sont de 0,50% du montant arbitré (frais d’arbitrage individuel) ; les frais d’arbitrage automatiques sont gratuits.

D’après le site Internet H24, José-Bernard Djen devrait quitter ses fonctions de directeur commercial de Sycomore AM.

L’Association française de la gestion financière (AFG) vient d’annoncer l’arrivée de Delphine Charles-Péronne en tant que directeur des affaires Fiscales et Comptables. Elle succède à Annick Montel qui fait valoir ses droits à la retraite après onze années au service de l’industrie française de la gestion.L’AFG, précise un communiqué, est organisée autour de quatre pôles : les pôles «gestion d’actifs» et «vie et développement des acteurs» dirigés par Eric Pagniez, délégué général adjoint, le pôle «régulation», dirigé par Alain Pithon et dont relèvent les activités fiscales et comptables et le pôle «infrastructures et technologies» dirigé par Pierre Yves Berthon. Agé de 47 ans, Delphine Charles-Péronne a été auparavant associée du cabinet PricewaterhouseCoopers – Landwell, consultante auprès de l’unité «Prix de transfert» de l’OCDE, puis fondateur du réseau d’avocats «l’Alliance Fiscale», où elle était spécialisée dans le conseil fiscal aux entreprises du secteur financier.

Creadev, l’entreprise d’investissement en fonds propres contrôlée par la famille Mulliez, a annoncé le 30 septembre l’arrivée de Bertrand de Talhouët en tant que directeur général. Il succède à Bruno Donville qui dirigeait la structure depuis sa création en 2002 et a choisi de se consacrer à de nouveaux projets entrepreneuriaux en rejoignant aujourd’hui la direction de Voltalis, une jeune société dans la production d’énergie, accompagnée depuis janvier 2007 par Creadev. Bertrand de Talhouët, 45 ans, a 16 ans d’expérience dans le commerce, au sein des enseignes Printemps, Fnac et La Redoute. Depuis 2008, il dirigeait un autre fonds de la famille Mulliez baptisé Indev, qui fusionne avec Creadev à cette occasion. Creadev a déployé depuis 2002 un modèle spécifique et différenciant autour du «s’associer autrement» : accompagnement à long terme et proximité humaine notamment, et ce dans trois secteurs d’activité que sont la santé, le développement durable et les services à distance.

Les investisseurs institutionnels risquent de passer à côté des meilleures années des fonds en termes de performance s’ils continuent à exclure les produits ayant un historique inférieur à trois ans. En effet, selon une nouvelle étude de Lipper*, les fonds qui viennent d’être lancés affichent des performances absolues supérieures et un risque inférieur à ceux ayant une plus grande antériorité. De plus, les gérants ont tendance à mieux performer et ont de plus grandes chances de battre leurs confrères lors de leur première année d’exercice.Pour parvenir à ces conclusions, Lipper a tout d’abord comparé la performance totale des fonds domiciliés en Europe ayant moins d’un an à celle des produits de plus de trois ans sur trois périodes d’un an différentes (à fin juin 2010, à fin juin 2009 et à fin juin 2008). La déviation standard annualisée et les pertes principales ont aussi fait l’objet de l’étude et plusieurs catégories ont été analysées. Pour la catégorie actions zone euro, le rendement total moyen du groupe de fonds lancés depuis moins d’un an s’est avéré supérieur à celui de l’ensemble des fonds ayant un historique de trois ans sur les trois périodes sous revue. Le différentiel de performance atteint même près de 2 points pourcentage sur la période entre juin 2008 et 2009: +13,54 % pour les fonds de moins d’un an contre +11,98 % pour ceux de plus de trois ans. Sur un an à fin juin 2008, les fonds de moins d’un an perdent 23,83 %, contre -25,98 % pour les autres, et à fin juin 2007, les pertes sont de respectivement 23,82 % et 24,08 %.Les nouveaux fonds affichent également une volatilité inférieure aux plus anciens sur les trois périodes, et leur perte maximale est moins importante sur deux des trois périodes. Les résultats des autres catégories (actions monde, diversifiés et obligations euros) sont moins éloquents, mais ils montrent tout de même une surperformance du groupe des nouveaux fonds note Lipper.La société a également étudié le comportement des fonds pendant leur durée de vie, en se penchant plus particulièrement sur leur première année. Par exemple, dans la catégorie zone euro, les fonds lancés avant juin 2001 ont dégagé lors de leur première année d’existence une surperformance de 0,70 point de pourcentage par rapport à l’indice Lipper Equity Eurozone, soit le deuxième meilleur score des neuf performances annuelles qui ont suivi. Les fonds lancés avant juin 2002 et juin 2003 ont quant à eux dégagé leur meilleure surperformance annuelle lors de leur première année. * Ruling Out New Funds: Wrong Decision?

Le 29 septembre, le gestionnaire écossais Martin Currie a lancé les fonds luxembourgeois Japan Absolute Alpha, European Absolute Alpha et Global Resources Absolute Alpha, des produits long/short conformes à la directive OPCVM III qui sont proposés tant aux particuliers qu’aux investisseurs institutionnels. Ces fonds sont la version coordonnée de hedge funds existants, avec des parts en livres sterling, en euros et en dollars ainsi qu’une liquidité journalière. La souscription minimale est fixée à 10.000 dollars.Martin Currie précise que sa gamme de hedge funds affichait au 1er septembre des encours de 1,3 milliard de dollars. Les hedge funds de la société respectent les normes du Hedge Fund Standard Board. Seuls trois autres gestionnaires du segment performance absolue de l’IMA (Investment Management Association) ont adopté ces normes pour l’instant.Le Japan Absolute Alpha est géré par John-Paul Temperley et Keith Donaldson, avec une exposition nette entre - 20 % et + 75 % et 25-50 lignes «longues» ainsi que 25-50 positions «courtes». La totalité de l’exposition nette au yen est couverte du risque de change. C’est la version OPCVM III du Martin Currie ARF - Japan Fund.Pour sa part, l’European Absolute Alpha est confié à Michael Browne et Steve Frost, qui ont rejoint en juillet après l’acquisition des activités européennes long/short equity de Sofaer Capital (lire notre article du 2 juin). Ils gèrent aussi ce qui est devenu le Martin Currie European Hedge Fund depuis début 2001. Le fonds a un biais moyennes/grandes capitalisations avec une exposition nette de - 30 à + 100 %, avec 30/70 lignes longues et 5-30 courtes.Enfin, le Global Resources Absolute Alpha est la réplique coordonnée du Martin Currie ARF - Global Resources Fund. C’est un fonds multicapitalisations géré par Chris Butler et Duncan Goodwin, avec une exposition nette de - 20 à + 50 %, 10 à 40 actions dans le portefeuille long et 5-35 valeurs dans le court.

UBS a annoncé le 30 septembre la nomination de Paul Raphael au poste de responsable à partir du 1er octobre 2010 de la division nouvellement créée wealth management emerging markets. La division regroupe les activités menées en Amérique latine, en Europe centrale, au Moyen-Orient, en Afrique ainsi que les fortunes des pays asiatiques émergents placées en Suisse, indique la banque dans un communiqué. Paul Raphael, qui a dirigé en dernier lieu sa propre société de conseil financier et d’investissement, sera membre du comité exécutif d’UBS wealth management et sera rattaché directement à Jürg Zeltner, CEO d’UBS Wealth Management.

Zurich Financial Services a annoncé le 30 septembre la nomination de Bernard Joei à la tête des investissements alternatifs, une position créée pour l’occasion. Âgé de 54 ans, l’intéressé va également diriger Zurich Alternative Asset Management LLC une fois que David Wasserman aura pris sa retraite plus tard cette année. Il sera en outre responsable de la stratégie internationale dans l’immobilier. Bernard Joei était précédemment CIO chez Horizon 21, la société créée par Rainer-Marc Frey, qui a fermé l’an dernier trois fonds de hedge funds.

Selon L’Agefi suisse, Kate Barker rejoindra Credit Suisse en tant que senior advisor dans la recherche du département Fixed income, dès le 1er octobre à Londres. Kate Barker a siégé au comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre entre 2001 et mai 2010. Credit Suisse enregistre également le retour de Sir Alan Budd à son poste de senior advisor dans cette même unité de Fixed income research. Employé de la banque depuis 1999, il avait pris un congé de ses fonctions en mai dernier pour mettre sur pied l’Office for Budget Responsibility, l’organe chargée d'évaluer les choix de finances publiques, créé suite aux élections générales du printemps.

Selon Les Echos, UBS, qui va presque quadrupler ses fonds propres d’ici à 2019 pour satisfaire aux normes de Bâle III, ne distribuera pas ses bénéfices pendant au moins trois ans. A l’occasion d’une conférence organisée le 30 septembre par Bank of America-Merrill Lynch, le directeur financier du groupe, John Cryan, a expliqué, hier, que «la dernière chose que nous voulons faire est de lever encore plus de capitaux […], ce qui implique malheureusement que nous devons réserver» des bénéfices.

Comme patron de la nouvelle unité d’affaires gestion de fortune marchés émergents, UBS a recruté Paul Raphael, qui devient membre du comité exécutif de la gestion de fortune sous la responsabilité directe de Jürg Zeltner, CE0 d’UBS Wealth Management. Durant 25 ans, Paul Raphael a exercé des fonctions de direction dans le domaine des marchés émergents chez Salomon Brothers, Merrill Lynch et Credit Suisse. En dernier lieu, il avait créé sa propre société de conseil financier et d’investissement.Chez UBS, son nouveau poste lui donne la haute main sur la gestion de fortune en Amérique latine, en Europe centrale et orientale, au Proche-Orient et en Afrique ainsi que sur les comptes en Suisse d’investisseurs de pays émergents asiatiques.

Funds People rapporte que March Gestión a obtenu du régulateur espagnol CNMV l’autorisation de prestation de services dans l’Espace économique européen, ce qui lui permettra de gérer au Luxembourg sans y avoir de succursale, d’après José Luis Jiménez, directeur général. La prochaine étape est l’enregistrement dans le Grand-Duché d’une sicav dans laquelle seront logés le fonds Vini Catena consacré à la filière du vin et la sicav Terranova, le véhicule d’investissement de la famille March.D’autre part, pour permettre l’entrée de clients extérieurs, March Gestión intègre la plate-forme Allfunds Bank, où ses fonds seront disponibles à partir de la semaine prochaine.

D’après Javier Mazarredo, directeur commercial mondial de Santander Asset Management, la gestion d’actifs en Espagne a subi une fantastique hémorragie de 55-60 % de ses rentrées ces deux dernières années. C’est un secteur en déclin, et il ne connaîtra pas de reprise avant 2013, a-t-il souligné lors de la seconde Rencontre nationale de l’investissement collectif organisée par APD, Deloitte et Inverco.Le dirigeant de Santander AM espère qu’en 2013 et en 2014, les fonds pourront bénéficier de 30 milliards d’euros de souscriptions, ce qui paraît exagéré mais qui peut parfaitement se produire lorsque l’argent actuellement affecté à l'épargne et l’immobilier se tournera de nouveau vers l’investissement, rapporte Cinco Días.Paloma Piqueras, administrateur délégué de BBVA Asset Management, estime qu’en dehors des fonds garantis et des fonds structurés, la demande augmentera également pour les ETF et les fonds de niche.De son côté, Asunción Ortega, présidente d’Invercaixa, explique que si la société qu’elle dirige a vu son encours augmenter de 15 % depuis le début de l’année alors que celui du secteur a baissé de 10 %, cela tient à la fois à l’appui du réseau et au fait que La Caixa n’a pas lancé de campagne pour promouvoir les dépôts bancaires.

AllianceBernstein vient de recruter Massimo Della Vedova qui aura pour mission de développer les ventes en Italie, rapporte Bluerating. Il était précédemment chez M&G où il a monté le réseau de distribution de la société de gestion en Europe du Sud.

Edmond de Rothschild Invesment Managers (Edrim) va commercialiser trois nouveaux fonds en Italie - Quadrim 8, Geo-Energies et Multigest Select Alpha – via la société italienne Edmond de Rothschild Sim, rapporte Bluerating. Quadrim 8 est un fonds de gestion quantitative investi sur différentes classes d’actifs et zones géographiques. Géo Energies est spécialisé sur les secteurs de l'énergie, des métaux, de l’agriculture et des utilities. Enfin, Multigest Select Alpha est un fonds de hedge funds conforme à la directive Ucits III avec un profil multi-stratégies.