Sur le marché des futures, les positions nettes acheteuses de devises japonaise et australienne s’établissent encore à des niveaux records

L’offre valorise le gérant britannique autour de 19 fois ses bénéfices estimés en 2011, un multiple supérieur à celui du secteur

Le comité central du PCC prévoit dans le cadre du plan quinquennal de faire de la demande intérieure un moteur de croissance plus important

L’Allemagne obtient en contrepartie l’assurance de réviser les traités

Selon EuroPerformance, la décollecte au troisième trimestre (-7,2 milliards d’euros) s’inscrit en nette diminution par rapport au trimestre précédent. La pression vendeuse qui s’exerçait sur les fonds de trésorerie régulière a fortement baissé (-6,6 milliards d’euros), et certaines catégories de fonds ont continué de recevoir les flux d’une demande soutenue. La gestion collective française enregistre une légère progression de ses encours de +1% sur le trimestre, à 838,6 milliards d’euros.

L’autorité des marchés financiers a annoncé avoir mis à jour son guide sur l’élaboration des prospectus obligataires et les modalités pratiques d’obtention d’un visa. Un guide, paru initialement en septembre 2009, destiné à favoriser selon l’AMF le développement du marché primaire obligataire pour les émetteurs français.

L’opérateur boursier a indiqué qu’il avait débuté la compensation de swaps de taux d’intérêt, le plus gros marché de dérivés de gré à gré avec environ 400.000 milliards de dollars d’encours. Du côté des investisseurs, CME a réussi à attirer Fannie Mae, Freddie Mac, PIMCO, BlackRock ou encore Citadel. Dix sociétés s’associent par ailleurs au projet, dont Goldman Sachs et JPMorgan.

La foncière cotée a convoqué pour le 24 novembre une assemblée générale extraordinaire, afin de voter l'émission d’obligations subordonnées remboursables en actions (OSRA) pour un montant de 40,9 millions d’euros. Les principaux actionnaires (Amber Capital, Neuflize Vie, MMA, Maaf, GMF, Predica) devraient souscrire. Foncière Paris France discute du rachat de l’activité immobilier d’entreprise de la SAGI, filiale de la SNI, elle-même détenue par la Caisse des dépôts.

Pour la première fois depuis juillet 2009, l’Euribor 3 mois a atteint lundi matin 1%, soit le niveau des taux directeurs en zone euro. La réduction de l’excès de liquidité dans le système bancaire, qui pousse aussi les taux au jour le jour à la hausse, explique cette forme de retour à la normale. Les futures sur Euribor parient sur une poursuite du mouvement d’ici à fin 2010.

La performance du Fonds de réserve pour les retraites (FRR) au troisième trimestre a atteint 4,5 %, portant à 2,7 % la performance depuis le début de l’année 2010. Au 30 septembre, le montant des actifs s’établissait à 35,7 milliards d’euros, contre respectivement 31,9 milliards il y a un an et 33,3 milliards fin 2009. Le portefeuille est constitué à 33,3% d’actions, 3,8% de matières premières, 3,5% d’immobilier, et à 59,4% d’actifs obligataires et monétaires, indique le FRR.

Royal Bank of Canada a annoncé le rachat du gestionnaire de fonds BlueBay Asset Management pour environ 963 millions de livres (1,1 milliard d’euros), le groupe canadien cherchant à s’imposer parmi les 10 premiers gestionnaires de fortune au monde. La première banque du Canada en termes de capitalisation boursière a proposé lundi 485 pence par titre, ce qui représente une prime de 29% par rapport au cours de clôture du titre vendredi à 375,70 pence.

On assiste depuis quelques semaines à une guerre des prix sans précédent entre les promoteurs de plans d'épargne sous forme d’ETF. Après comdirect et DAB Bank, c’est maintenant CortalConsors, le troisième des grands courtiers en ligne, qui travaille sur nouveau modèle tarifaire qui se traduira par une forte baisse des prix, selon un porte-parole, rapporte le Handelsblatt.La bataille a été engagée il y a quatre semaines par DAB Bank, qui propose 66 ETF de db x-trackers au «tarif zéro». Il ne reste à la charge du client que le «spread» achat-vente et la commission annuelle de gestion du compte.A noter que Maxblue, le courtier de la Deutsche Bank, propose lui aussi des plans sur les produits db x-trackers, qui est une société-sœur, sans droit d’entrée.On n’exclut pas non plus une baisse de tarifs chez SBroker, la plate-forme des caisses d'épargne.

AXA Real Estate renforce ses équipes dédiées aux fonds immobiliers offerts au public. Ian Gordine a été nommé gérant du fonds AXA Immoselect tandis que Achim Gräfen, qui le pilotait auparavant, va se concentrer sur la direction de AXA Investment Managers Deutschland GmbH, poste qu’il occupe depuis 2009. Bernd Hemmersbach a lui été promu à la direction de la division Head of Distribution - Real Estate.

En 2008, deux spécialistes de la gestion quantitative ont créé FinanceCom Asset Management à Paris, avec l'appui de FinanceCom, le premier groupe privé du Maroc. A présent, Jean-Philippe Scholler, président, et Jean-Marc Divoux, directeur général, sont à la tête d'une équipe de six personnes et comptent élargir à la fois leur gamme et leur clientèle

Ce 18 octobre, Universal-Investment lance le fonds d’actions européennes Berenberg European Equity Selection R pour le compte de la filiale de gestion d’actifs de la banque privée hambourgeoise Berenberg. Ce produit devra être investi au minimum à 51 % en actions de sociétés ayant leur siège dans l’UEM - toutes capitalisations confondues. L'équipe de gestion, qui sélectionne des titres fondamentalement sous-valorisés est autorisée à investir également en ETF et à conserver des liquidités.Caractéristiques :Dénomination : Berenberg European Equity Selection RCode Isin : DE000A1C2XN2Commission de souscription : 5 %Frais de gestion : 1 %

Depuis le 14 octobre, Lyxor Asset Management (Société Générale) a fait coter sur le segment XTF de la plate-forme électronique Xetra de la Deutsche Börse quatre ETF de droit français répliquant en inversé des sous-indices du Stoxx Europe 600. Il s’agit des fonds Lyxor ETF STOXX Europe 600 Automobiles & Parts Daily Short, Lyxor ETF STOXX Europe 600 Banks Daily Short, Lyxor ETF STOXX Europe 600 Basic Resources Daily Short et Lyxor ETF STOXX Europe 600 Oil & Gas Daily Short.

L’allemand Morgan Stanley Real Estate Investment GmbH a indiqué qu’au 14 octobre la valeur liquidative du fonds immobilier offert au public P2 Value a été abaissée de 77 cents, à 27,34 euros, du fait que la valeur du portefeuille a été revue à la baisse d’environ 24 millions d’euros à 852 millions d’euros à l’occasion de la révision annuelle de la valeur des actifs en portefeuille.Cet ajustement est lié à la dépréciation des immeubles résidentiels Spacia Shinjuku et Chester House à Tokyo ainsi que Pia Reiju à Osaka. Les valeurs vénales de ces trois actifs ont été révisées à la baisse de respectivement 6 %, 10 % et 15 %. De plus, le gestionnaire a réduit à zéro dans ses livres, par précaution, ses actifs Spacia Shinjuku, Jade Hakata, Minds Hakataekihigashi et Chester House Kudanshita.Morgan Stanley Real Estate Investment précise ne s’attendre à aucune nouvelle dépréciation de routine d’ici à fin octobre. Le fonds P2 Value devrait donc pouvoir rouvrir comme prévu avec un encours compris entre 820 millions et 870 millions d’euros.

Le hedge fund basé à Hong Kong Richland Capital Management a recruté Elena Lau en qualité de chief operting officer (COO), selon Asian Investor.Elle travaillait précédemment chez Bank of America Merrill Lynch, en tant que vice-president.

Le prince Kyril de Saxe-Cobourg, qui était jusqu'à présent responsable commercial de GLG pour la Péninsule ibérique, sera désormais chargé également de la vente des fonds alternatifs et newcits de Man Group, la société de gestion qui a acheté GLG Partners, rapporte Funds People. Le second fils de l’ex-roi Siméon de Bulgarie succède dans cette fonction à Frank Pauls.

Paris Europlace, a indiqué que NYSE Euronext et Tradingscreen, qui ont reçu un avis favorable de la part du Comité Cassiopée en juillet, ont confirmé le lancement opérationnel au plus tard à la fin du premier trimestre 2011 de leurs projets de plateformes d’échange d’obligations en euros. Christine Lagarde, qui présidait le 15 octobre une réunion du Haut Comité de Place, s’est félicitée du succès de la démarche engagée le 18 janvier dernier pour le lancement de plateformes destinées à la négociation d’obligations en euros d’entreprises européennes. Cette initiative contribuera à améliorer la transparence et la liquidité des marchés obligataires.Paris Europlace a rappelé l’engagement collectif de ses adhérents, pris en janvier dernier, de porter à 50% la part de leurs émissions obligataires libellées en euros réalisées à Paris. Christine Lagarde s’est félicité des premiers résultats de cette initiative: en un peu plus de huit mois, les émetteurs qui ont pris part à l’initiative ont émis depuis Paris 42% du volume de leurs nouvelles obligations en euro, soit plus du double de la part d’émissions réalisées par ces émetteurs à Paris en 2008, qui était de 19%. Jean-Pierre Jouyet, président de l’Autorité des marchés financiers, a rappelé l’ensemble des améliorations réglementaires et techniques adoptées par l’Autorité depuis janvier et destinées à mieux articuler la protection des investisseurs et la promotion de la place. Le Haut comité de place s’est notamment félicité de la réduction des délais de traitement des demandes des émetteurs, de la création d’une procédure allégée d’acquisition ordonnée et de l’adoption d’une doctrine concernant les obligations complexes qui concilie la protection des investisseurs de détail et la vente dans de bonnes conditions de ces obligations à des investisseurs institutionnels (lire par ailleurs). Les émetteurs prenant part à l’initiative se sont engagés à poursuivre leurs efforts pour atteindre l’objectif de rapatriement d’au moins la moitié de leurs émissions obligataires à Paris. Enfin, le Gouverneur de la Banque de France a présenté les travaux du groupe de place destiné à conforter l’attractivité du marché des Titres de Créances Négociables (TCN). Dans le prolongement de la loi de régulation bancaire et financière et dans le respect de la protection des investisseurs, le groupe de travail doit rapidement proposer des mesures d’assouplissement du cadre légal en matière de documentation financière, de rachat sans annulation des TCN ainsi que des mesures d’amélioration des modalités de règlement-livraison, pour les règlements en devises. Le Comité de Pilotage de Paris Europlace a par ailleurs rendu compte du lancement d’un groupe de place sur le développement des infrastructures de marché en France. Un second groupe de place sur le développement des marchés de matières premières a pour objectif de faire des propositions pour développer l’offre de produits de couverture sur les marchés agricoles et renforcer la position française sur un marché du carbone en plein essor.

Perial Asset Management a annoncé le 15 octobre l’acquisition, pour le compte de la SCPI PFO2, de dix actifs situés en région parisienne et en province auprès de Régie Linge Diffusion (RLD) pour un montant de 17 millions d’euros. Les immeubles sont loués à RLD qui occupait déjà les locaux. La société s’est engagée sur des périodes fermes de location supérieure à six ans.

Une nouvelle société de gestion étrangère a fait depuis peu son entrée en France. Il s’agit d’E.I. Sturdza Strategic Management Ltd. Derrière ce nom un peu mystérieux se cache la filiale de gestion d’actifs de la Banque Baring Brothers Sturdza SA, l’ancienne branche suisse de la banque Baring, aujourd’hui entièrement détenue par son fondateur, le Prince Eric I. Sturdza et ses associés. Créée en 1999, E.I. Sturdza Strategic Managenent Ltd. a développé, au départ, une gamme de fonds pour la clientèle privée de la banque suisse. S’appuyant sur son expérience en matière de gestion par délégation, elle a bâti son offre autour de gérants expérimentés qui ont franchi le cap de se mettre à leur propre compte.Par exemple, en 2008, E.I. Sturdza Strategic Management Ltd. s’est associée à Lilian Co, l’ex gérante vedette de chez Baring Asset Management Asia Ltd, qui a fondée la société LBN Advisers Ltd, à Hong-Kong. Ils ont lancé ensemble le fonds Strategic China Panda Fund."Ce type de partenariat, associant qualité opérationnelle et talent de gestion, a permis à E.I. Sturdza Strategic Management Ltd. d’attirer des gérants de renom tels que Frédérique Dubrion, ancienne gérante des fonds Or et Energie chez SGAM, Yutaka Uda, ex-directeur des investissements sur le Japon pour Baring Asset Management, Willem Vinke, ex-gérant des fonds Europe chez Jo Hambro et plus récemment Michel Danechi, ex-head of trading emerging markets chez Lehman Brothers», explique Patrick Kopitz, l’un des associés de la Banque Baring Brothers Sturdza SA. «Avant d’investir dans une zone géographique ou une classe d’actifs, nous cherchons d’abord à investir avec des gérants de talents», précise-t-il. Si par principe E.I. Sturdza Strategic Management Ltd. demande l’exclusivité sur l’activité commerciale de la société avec laquelle elle passe un accord, elle ne prend aucune participation au capital. «Nous préférons que chacun d’entre nous garde sa liberté», souligne Patrick Kopitz.Une dizaine de fonds ont vu le jour sur ce modèle original, couvrant des zones et classes d’actifs tels que le Japon, la Chine, l’Europe, les ressources naturelles. Les premiers fonds ont été domiciliés à Guernesey, mais E.I. Sturdza Strategic Management Ltd. a depuis 2008 développé une gamme de fonds établie selon le droit irlandais et conformes à la directive UCITS III. Elle va d’ailleurs lancer, courant octobre 2010, deux nouveaux fonds UCITS III. L’un sur l’Europe de l’Est émergente (Turquie comprise) avec Michel Danechi, qui a rejoint en mars 2009 Armajaro Asset Management LLP en tant que gérant partenaire, et, un autre fonds sur l’Europe, en partenariat avec Willem Vinke, CEO et CIO de Lofoten Asset Management Ltd.Au total, E.I. Sturdza Strategic Management Ltd. dispose d’une palette relativement complète, qui représente 1,5 milliard de francs suisses, mais n’hésitera pas à nouer de nouveaux partenariats si elle déniche un gérant talentueux sur une classe d’actifs qu’elle ne couvre pas, comme l’Inde par exemple. Et côté commercial, après s’être limitée à une clientèle suisse, la société s’ouvre à l’international, et notamment à la France. Pour cela, elle a notamment renforcé ses équipes basées à Guernesey, pour le contrôle légal, opérationnel et support client (elles totalisent aujourd’hui 11 personnes), et celles de Genève, au sein de la Banque Baring Brothers Sturdza SA, dédiées à la recherche, la gestion et la distribution de fonds (7 personnes). Ainsi, en 2009, E.I. Sturdza Strategic Management Ltd. a enregistré son premier fonds «Strategic China Panda Fund» en France auprès de l’Autorité des marchés financiers (AMF). D’autres devraient suivre prochainement…

Au 30 septembre 2010, sur la base de données estimées et non auditées, la performance annualisée nette de frais du Fonds de réserve pour les retraites (FRR) depuis le démarrage de ses investissements (juin 2004) est de 2,9%. La performance du Fonds depuis le début de l’année 2010 est de 2,7%, précise le FRR dans un communiqué.Les investissements du FRR ont bénéficié ces trois derniers mois de la diminution des craintes liées aux finances publiques de la zone euro après la mise en oeuvre du Fonds européen de stabilité financière et de la publication rassurante des stress tests des banques européennes. Les inquiétudes sur la croissance américaine se sont par ailleurs stabilisées, ce qui a permis un net rebond des marchés d’actions en fin de trimestre.Au 30 septembre dernier, le montant des actifs du FRR s’établit à 35,7 milliards d’euros (respectivement 31,9 milliards d’euros au 30 septembre 2009 et 33,3 milliards d’euros au 31 décembre 2009). Toujours à fin septembre dernier, la structure globale des actifs du FRR est la suivante :- les actifs de performance représentent 40,6% (dont 33,3% d’actions, 3,8% pour les matières premières et 3,5% pour l’immobilier) ;- les actifs obligataires et monétaires atteignent 59,4%.

Les hedge funds ont enregistré une progression de 3,58% en septembre, selon l’indice Barclay Hedge Fund. Sur neuf mois, l’indice affiche un gain de 5,23%.L’examen des sous-indices montre que dix-sept des dix-huit indices ont terminé le mois sur des hausses comprises entre 1,22% (Pacific rim Equities Index) et 8,40% (arbitrage convertibles). La seule stratégie perdante a été l’equity short bias qui cède 6,45% sur le mois et 6,48% sur neuf mois.

Durant la semaine au 13 octobre, les fonds d’actions ont continué de drainer des montants significatifs. Selon EPFR Global, la collecte nette des fonds d’actions s’est élevée à 7,63 milliards de dollars, dont un peu plus de 4 milliards de dollars sur les marchés émergents.Depuis le début de l’année, les fonds d’actions dédiés aux marchés émergents ont enregistré une collecte nette de plus de 60 milliards de dollars, dont quelque 23,3 milliards de dollars depuis le début du mois de septembre. Les fonds obligataires ont de leur côté drainé 5,7 milliards de dollars. Les fonds obligataires dédiés aux marchés émergents ont enregistré une collecte nette de 1,5 milliard de dollars, ce qui a porté le montant de collecte depuis le début de l’année à environ 41 milliards de dollars.

La société de gestion alternative EIM a annoncé en fin de semaine la nomination de John Ward en qualité de responsable de la due diligence opérationnelle au niveau du groupe.John Ward, qui sera basé à new York, rejoindra la société le 8 novembre prochain. Il était précédemment executive director et chief operating officer de la gestion alternative chez Nomura Funds Research and Technology.

Après Brevan Howard, CQS, l’un des principaux hedge funds londoniens, va annoncer son projet d’introduire en Bourse un nouveau fonds à Londres, rapporte le Financial Times. L’argent levé par le biais de cette opération sera investi dans le Diversified Fund de CQS.

La société de gestion Polar Capital Holdings vient de créer une équipe d’obligations convertibles mondiales en son sein à la faveur du recrutement de trois personnes spécialisées dans ce domaine : David Keetley, Steve McCormick et Kendrick Li. Ces dernières viennent de Vicis Capital, une société basée à New York et Londres qui gérait à son apogée 5,8 milliards de dollars.Cette nouvelle équipe va lancer le hedge fund Polar Capital Alva Global Convertibles le 1er novembre. Ce fonds sera investi dans des convertibles à l’échelle mondiale.

Arnaud Gandon a été recruté comme CIO de la division gestion d’actifs d’Heptagon Capital en août, rapporte Hedge Week. L’intéressé a passé douze ans chez Union Bancaire Privée (UBP) à Londres, en dernier lieu comme head of global equity.D’autre part, le groupe vient d’embaucher Natalia Greslikova comme directrice des ventes institutionnelles pour le Benelux, l’Allemagne, l’Autriche et la Suisse. Elle était en dernier lieu managing dirctor pour les ventes institutionnelles chez Gottex Fund Management, avec la responsabilité de la clientèle européenne.

Selon Investment Week, le gestionnaire écossais Martin Currie a l’intention de lancer le 1er novembre un fonds Amérique latine et un fonds de revenu sur les actions mondiales.Le premier sera confié à l'équipe débauchée chez Scottish Widows (Swip) et plus précisément à Jeff Casson qui gérera un produit très concentré de 35-55 actions, dont 60 % en titres brésiliens.Le second, Global Equity Income Fund, sera en fait la transformation du UK Equity Income Fund. Il sera géré par Alan Porter avec un biais vers les entreprises de croissance moyenne et rapide notamment en Asie, en Amérique latine et en Europe. Ce portefeuille de 40-60 lignes aura pour objectif de surperformer l’indice MSCI World.