La société Cogefi vient de révoquer Guillaume Jonchères qui était jusque là président directeur général de la société de gestion de la maison. Simultanément, Cogefi a procédé à un changement de gouvernance en distinguant le poste de président et celui de directeur général. Dans ce cadre, arrivé en 1999 dans l’entreprise, Philippe de Saint Martin qui était directeur général de Cogefi devient président non exécutif de la société de gestion tandis que Lucile Combe qui était directeur général délégué, est nommée à la direction générale. En pratique, Lucile Combe bénéficiera de l’appui d’Hugues Aurousseau qui demeure directeur général délégué. Enfin, Christian Heinkele qui était précédemment directeur de la clientèle institutionnelle est nommé directeur général adjoint en charge de la clientèle professionnelle. Selon nos informations, le départ de Guillaume Jonchères serait lié à un différend avec les actionnaires portant sur le partage des rôles à la tête de Cogefi Gestion. La société, qui gère 600 millions d’euros dont 300 millions sur ses OPCVM ouverts et le solde en gestion privée et titres vifs, compte mettre, en 2012, l’accent sur son développement. Outre les investisseurs institutionnels dont il a la responsabilité, Christian Heinkele, qui supervise les réseaux de distribution, poussera les feux en direction des conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI). «Pour cela», a expliqué Philippe de Saint Martin à Newsmanagers,» la société de gestion qui est référencée auprès de la plupart des plateformes devrait prochainement annoncer un accord avec un «third party marketer» spécialisé auprès des CGPI». La société de gestion, qui a enregistré une collecte nette proche de zéro en 2011, entend «capitaliser» sur les prix que trois de ses fonds - sur une gamme de sept OPCVM - ont récemment glané au titre de 2011.

Henderson Global Investors a annoncé le 2 avril l’ouverture d’une antenne dédiée à l’immobilier en Suède avec le recrutement de Johan Aström en qualité de responsable de l’immobilier basé à Stockholm.Ce recrutement marque la volonté de Henderson Property de développer ses activités dans les pays nordiques et de profiter de la dynamique créée par l’acquisition récente d’un centre commercial en Suède.Johan Alström travaillait précédemment en tant que gérant pour Nordic Real Estate Partners.

Pour environ 104 millions d’euros, Union investment Real Estate (UIRE) a revendu à LaSalle Investment Management le centre commercial Luisencenter de Darmstadt (19.000 mètres carrés) qu’il avait acheté en décembre 2003. La gestion de ce centre commercial continuera d'être exercée par ECE.Selon le communiqué, UIRE a profité d’une occasion intéressante pour céder cet actif qui appartient à une catégorie actuellement très recherchée par les investisseurs.

Florian Uleer, qui était responsable de la clientèle banques et entreprises pour les «dépôts A» chez Union Investment Institutional, rejoint Schroders Allemagne comme directeur de la distribution banques et fonds de fonds en remplacement d’Alexander Prawitz.Ce dernier est muté au global financial institutions group Asia à Hong-Kong pour suivre la clientèle des banques internationales et locales ainsi que les partenaires de distribution stratégiques.Florian Uleer est subordonné à Joachim Nareike, directeur de la distribution chez Schroders Investment Management GmbH.

BNP Paribas Allemagne a annoncé le 2 avril la promotion de Stefan Hartl, responsable de la distribution externe chez BNP Paribas Investment Partners en Allemagne, au poste de managing director du pôle wealth management-key clients de BNP Paribas.L’intéressé, qui a travaillé précédemment chez Schroders où il était responsable de la clientèle institutionnelle allemande, remplace Pascal Gundrich, désormais chargé du suivi des grands comptes en gestion de fortune chez BNP Paribas au Luxembourg.

Le conseil d’administration de la DekaBank (gestionnaire d’actifs central des caisses d'épargne allemandes) a nommé le 2 avril Georg Stocker membre du directoire. Il sera chargé de la distribution auprès des caisses d'épargne et de la trésorerie et succédera ainsi à Hans-Jürgen Gutenberger, qui fait valoir ses droits à la retraite.Georg Stock était depuis 2004 membre du directoire de la Frankfurter Sparkasse et en était devenu le vice-président en 2009.

La Deutsche Börse a annoncé le 2 avril que quatre ETF de droit allemand de la marque iShares ont été admis à la négociation sur le segment XTF de sa plate-forme électronique Xetra. La cote du XTF comporte ainsi désormais 956 références.Trois des nouveaux fonds répliquent des indices S&P de producteurs de matières premières tandis que le quatrième suit un indice MSCI de valeurs industrielles CaractéristiquesDénomination : iShares S&P Commodity Producers GoldCode Isin : DE000A1JS9D8Indice de référence : S&P Commodity Producers Gold IndexTFE : 0,55 %CaractéristiquesDénomination : iShares S&P Commodity Producers Oil & GasCode Isin : DE000A1JS9C0Indice de référence : S&P Commodity Producers Oil & Gas Exploration & Production IndexTFE : 0,55 %CaractéristiquesDénomination : iShares S&P Commodity Producers AgribusinessCode Isin : DE000A1JS9B2Indice de référence : S&P Commodity Producers Agribusiness IndexTFE : 0,55 %CaractéristiquesDénomination : iShares MSCI ACWICode Isin : DE000A1JS9A4Indice de référence : MSCI All Country World IndexTFE : 0,60 %

Après trois ans de crise, la banque privée allemande Sal. Oppenheim, qui a été sauvée par la Deutsche Bank, a réussi à être bénéficiaire en 2011, a indiqué son président du directoire Wilhelm von Haller dans une interview à Reuter relayée par le Handelsblatt.L’objectif est maintenant de recruter de nouveaux clients (quelques centaines ont été gagnés chacune de ces deux dernières années) et d’augmenter les encours (60 milliards d’euros).Il faut aussi améliorer à moyen terme le coefficient d’exploitation à 75 % contre un peu moins de 100 % actuellement. Depuis 2009, les coûts ont été réduits de 50 % et l’effectif a été ramené de 2.400 à 900 personnes (100 collaborateurs ont rejoint Macquarie lors de la vente des activités de banque d’investissement).

A son tour, DWS Investment (groupe Deutsche Bank) se trouve obligée de geler les rachats de parts de son fonds de fonds immobiliers ImmoFlex Vermögensmandat, d’un encours de 101,5 millions d’euros. Cinq autres fonds de ce type ont déjà dû faire de même, car huit fonds immobiliers offerts au public sont dès à présent en cours de liquidation tandis que six autres sont en passe d’annoncer qu’ils prorogent le gel des remboursements.Comme le DWS ImmoFlex Vermögensmandat est largement investi en fonds immobiliers offerts au public dont les rachats sont suspendus, les liquidités disponibles ne sont plus suffisantes pour faire face aux demandes de remboursement, sauf à brader les actifs et à pénaliser les porteurs.Au total, le DWS ImmoFlex Vermögensmandat est investi dans 10 fonds immobiliers offerts au public qui détiennent environ 500 immeubles dans 20 pays.

Par un communiqué de neuf lignes, la fédération DSGV des caisses d'épargne allemandes a annoncé le 2 avril la destitution avec effet immédiat de Franz S. Waas de ses fonctions de membre et de président du directoire de DekaBank la deuxième société de gestion allemande.Il faut rappeler que, désormais, les caisses d'épargne contrôlent la totalité du capital l'établissement, dont les Landesbanken ont détenu la moitié jusqu'à l’an dernier. Cette décision-éclair, prise juste à la veille de la conférence de presse-bilan de Deka, est motivée officiellement par le fait que «la nécessaire relation de confiance n’existait plus à cause d’un litige sur des bonifications supplémentaires exigées par l’intéressé au titre de son premier mandat pour les années 2008 et 2009".Le conseil d’administration de DekaBank a donc nommé Oliver Behrens président du directoire à titre intérimaire.

Martin Gilbert, le CEO d’Aberdeen Asset Management a vendu pour 771.000 livres d’actions de la société, le produit de cette cession devant être réinvesti dans des fonds gérés par Aberdeen, rapporte Investment Week.L’encours d’Aberdeen au 29 février ressortait à 184,4 milliards de livres contre 173,9 milliards fin décembre 2011.

Jeremy Soutter, global head of products d’Aviva Investors, a quitté l’entreprise suite à une restructuration, rapporte Investment Week. Ses tâches seront reprises par les équipes stratégie produits et développement de produits.

Investment Week rapporte que Standard Life Investments (SLI), désireux de se concentrer sur son offre de fonds à gestion active, a vendu sa gamme de six fonds indiciels OEIC à Vanguard Asset Management. De plus, SLI va fermer le Unit Linked UK Equity Tracker Fund de Standard Life Insurance. Il est précisé que les encours des fonds transférés à Vanguard proviennent presque exclusivement de Standard Life.

L’an dernier, le secteur de la gestion d’actifs chinoise, touché par une baisse de 22% de l’indice de la Bourse de Shanghai, a subi une perte cumulée de plus de 500 milliards de RMB, soit plus de 79 milliards de dollars, rapporte Asian Investor. Dix-huit sociétés de gestion ont enregistré des pertes de plus de 10 milliards de RMB, entre autres AMC avec une perte de 43,7 milliards de RMB, devant E Fund (34,7 miliards) et Harvest (28,7 milliards).Les statistiques précisent que 812 mutual funds sur 970 ont terminé l’année dans le rouge, notamment les fonds actions (314,7 milliards de RMB) et les fonds diversifiés (152,3 milliards de RMB). Le plus gros mutual fund chinois, Harvest CSI 300 LOF, dont les actifs sous gestion s'élèvent à un peu plus de 27 milliards de RMB (au 29 mars), a perdu 7,35 milliards de RMB.Seuls les fonds monétaires et les fonds garantis ont été bénéficiaires l’an dernier, avec un bénéfice cumulé de 5,8 milliards pour les premiers et de 25,6 milliards pour les seconds.

Janus Capital qui ouvre un bureau à Zurich a recruté Thomas Henauer directeur de la distribution pour la Suisse. Thomas Henauer est subordonné désomais à thomas Döring, head of sales for German speaking Europe. Thomas Henauer était director, head of sales financial institutions chez Clariden Leu (banque privée intégrée depuis le 2 avril dans le groupe Credit Suisse).

Rob Jones, un ancien de Threadneedle arrivé il y a une vingtaine de mois comme co-head of European equity, a été chargé par Union Bancaire Asset Management (UBAM), filiale d’UBP, de gérer le nouveau UBAM Equity Europe Dividend + qui visera un rendement annuel de 10 % sur des périodes glissantes de 5 ans en utilisant une stratégie de covered calls pour réduire la volatilité et augmenter les revenus, rapporte CityWire.Le fonds aura un portefeuille concentré d’environ 22 lignes, des titres sélectionnés pour la soutenabilité de leurs dividendes. L’objectif est de générer une performance de 5 % annuels pour le portefeuille action, l’exposition aux dérivés devant fournir l’appoint pour produire un gain net d’environ 6 %.

Le groupe Valartis, qui a poursuivi l’an dernier la mise en œuvre du recentrage de ses activités sur la gestion de fortune dédiée à la clientèle privée haut de gamme et aux investisseurs institutionnels, a fait état d’une multiplication par quatre de sa collecte nette à 862 millions de francs suisses contre 220 millions de francs l’année précédente.Malgré des effets marchés et devises négatifs pour un montant de 304 millions de francs, les actifs sous gestion ont progressé à 6,8 milliards de francs à fin décembre 2011 contre 6,3 milliards de francs un an plus tôt.En raison d’éléments exceptionnels liés à la restructuration, le groupe a néanmoins terminé l’exercice sur une perte consolidée de 17,2 millions de francs. Valartis, qui a réduit ses coûts de 7% l’an dernier, entend poursuivre ses efforts de rationalisation pour asseoir durablement son nouveau modèle de croissance.

Le groupe Banque Privée Edmond de Rothschild a vu son bénéfice net reculer de 16,6% en 2011, à 125,1 millions de francs suisses, contre 149,9 millions de francs un an plus tôt, selon un communiqué publié le 3 avril. La collecte nette s’est élevée à 3,2 milliards de francs suisses, contre 6,5 milliards de francs en 2010. En raison de l’impact négatif des marchés et de la faiblesse du dollar et de l’euro par rapport au franc suisse, les actifs sous gestion ont toutefois légèrement diminué pour s’inscrire fin 2011 à 91,4 milliards de francs contre 92,7 milliards à fin décembre 2010.

L’activité s’est animée en mars mais sur l’ensemble du premier trimestre, les introductions en Bourse ont permis de lever seulement 16,2 milliards de dollars, soit le plus bas montant observé depuis 2009, selon des statistiques communiquées par Bloomberg. Au dernier trimestre 2011, les introductions en Bourse avaient représenté un montant de 28,8 milliards de dollars et au premier trimestre 2011, le montant des introductions avait atteint 48,4 milliards de dollars.Renaissance Capital relève que les opérations d’introduction en attente aux Etats-Unis sont proches de leur plus haut niveau depuis plus de dix ans.On a toutefois observé ces dernières semaines un regain d’activité aux Etats-Unis, en Asie et en Europe. Aux Etats-Unis, neuf sociétés ont levé 1,4 milliard de dollars durant la semaine au 30 mars.

La performance des fonds de dette émergente est hétérogène et manque de persistance, selon une nouvelle étude de Fitch Ratings. Ainsi, seulement 11 % des fonds restent dans le premier ou deuxième quartile de performance sur les deux périodes 2005-2008 et 2008-2011. Pire, environ 20 % des fonds sont descendus du premier quartile au dernier quartile (et vice versa) sur ces mêmes périodes."Le manque de consistance dans la performance reflète les difficultés des gérants de fonds à adapter le style et l’exposition à des changements de régimes sur les marchés : les fonds de dette émergente restent un «beta play"", commente Manuel Arrive, director senior au sein de l’équipe Fund and Asset Manager Rating de Fitch.Les fonds de dette émergente ont enregistré des souscriptions nettes de 28 milliards de dollars en 2011 et de 13 milliards de dollars sur les deux premiers mois de 2012, ce qui a porté les encours sous gestion du secteur à 279 milliards de dollars fin février 2012. Les fonds devises locales ont attiré environ 64 % des flux en 2011. Les fonds indiciels dominent le secteur, tandis que les fonds rendement absolu représentent seulement 3 % des encours totaux. Mais Fitch s’attend au lancement de davantage de fonds multi-stratégies ou spécialisés.

EFG Private Bank, la filiale britannique d’EFG International, a nommé Daniel Gerber au poste de Managing Director et Head of Private Banking, avec effet au 2 juillet 2012. Daniel Gerber siègera au comité de direction et au conseil d’administration d’EFG Private Bank, selon un communiqué publié le 2 avril.Il sera rattaché à Anthony Cooke-Yarborough, le CEO de la filiale d’EFG International pour le Royaume-Uni et les Iles anglo-normandes, qui chapeaute EFG Private Bank, EFG Harris Allday et EFG Independent Financial Advisers.Daniel Gerber a précédemment occupé le poste de Chief Executive Officer de Julius Baer International à Londres.

Le britannique M&G Investments annonce que Phil Cliff, un ancien de Threadneedle qui a rejoint la société en janvier, est chargé désormais de la gestion du M&G Pan European Dividend Fund. Il remplace Richard Halle, qui va pouvoir à présent se concentrer sur la gestion de portefeuilles d’actions européennes value ainsi que sur les fonds M&G European Strategic Value Fund et M&G Pan European Dividend Fund.Au 29 février, le M&G Pan European Dividend Fund affichait un encours de 27,07 millions d’euros.

Sur les 60 milliards d’euros engrangés par le secteur européen des fonds en 2011, 32 milliards d’euros ont été rétrocédés aux distributeurs, soit une forte hausse par rapport l’année précédente, selon une étude de Cerulli Associates (2012 European distribution dynamics) citée par le Financial Times Fund Management. Selon Cerulli, 69,2 % des commissions brutes payées pour les fonds monétaires européens ont été reversées aux distributeurs. La part est de 58,5 % pour les fonds obligataires et de 54,1 % pour les fonds actions.

JP Morgan et Source ont annoncé le 2 avril le lancement du J.P. Morgan Macro Hedge Dual TR Source ETF. Ce fonds libellé en euros vise à permettre aux investisseurs avertis de s’exposer à la volatilité de manière financièrement avantageuse. Il s’agit là du second ETF appartenant à la gamme J.P. Morgan Macro Hedge déjà composée du J.P. Morgan Macro Hedge US TR Source ETF lancé en février et dont les encours sous gestion s'établissent aujourd’hui à plus de 200 millions de dollars.Le J.P. Morgan Macro Hedge Dual TR Source ETF est coté à la bourse de Londres (London Stock Exchange) et négocié en euros. Il est autorisé à la commercialisation en Autriche, en Finlande, en France, en Allemagne, en Irlande, en Italie (pour les investisseurs institutionnels uniquement), au Luxembourg, aux Pays-Bas, en Norvège, en Suède et au Royaume-Uni.Les indices Macro Hedge de J.P. Morgan cherchent non seulement à tirer avantage de l’augmentation de la volatilité durant les périodes de tensions sur les marchés, mais également à générer une performance positive lorsque les conditions de marché sont moins agitées. L’indice J.P. Morgan Macro Hedge Dual TR adopte des positions aussi bien acheteuses que vendeuses sur la volatilité des actions américaines en fonction des conditions de marché. Mais, en cas d’extrêmes tensions sur le marché américain, il a aussi la possibilité de s’exposer jusqu'à hauteur de 25% à la volatilité des actions européennes.Le J.P. Morgan Macro Hedge Dual TR Source ETF est coté à la bourse de Londres (London Stock Exchange) et négocié en euros. Il est autorisé à la commercialisation en Autriche, en Finlande, en France, en Allemagne, en Irlande, en Italie (pour les investisseurs institutionnels uniquement), au Luxembourg, aux Pays-Bas, en Norvège, en Suède et au Royaume-Uni.CaractéristiquesNom du produit : J.P Morgan Macro Hedge Dual TR Source ETFCode ISIN :IE00B675BN95Frais de gestion : 0,25 % par anBourse de cotation : London Stock Exchange (LSE)Nom de l’indice : J.P. Morgan Macro Hedge Dual TRStatut UCITS : OuiDomiciliation :Irlande

Giampiero Maioli a été nommé responsable Pays pour les métiers du groupe Crédit Agricole S.A. en Italie. Administrateur délégué et directeur général de Cariparma Crédit Agricole depuis 2010, Giampiero Maioli intègre le comité exécutif de Crédit Agricole S.A. ll succède à Ariberto Fassati (directeur Groupe de Crédit Agricole S.A. pour l’Italie depuis 2005) qui reste président de Cariparma, précise un communiqué.La fonction de responsable Pays a été créée dans les pays où sont présents de nombreux métiers de Crédit Agricole SA «afin d’en assurer une meilleure coordination, de créer des synergies, d’identifier les évolutions du marché. Cette mission transversale porte essentiellement sur le développement commercial croisé, l’optimisation des ressources et des coûts, l’appui aux nouveaux métiers, la représentation de la direction générale de Crédit Agricole S.A. auprès des autorités locales».

Luis Martín, qui faisait partie de l'équipe ventes de J.P. Morgan Asset Management en Espagne, a rejoint BlackRock comme directeur des ventes retail et institutionnels pour le marché ibérique, rapporte Funds People.L’intéressé sera subordonné à Armando Senra, directeur général de BlackRock Ibérie et Amérique Latine, ainsi qu'à Dominik Rohe, responsable du retail et de l’institutionnel pour ces mêmes régions.BlackRock gère environ 49 milliards de dollars dans la Péninsule ibérique et en Amérique latine. Le groupe a récemment confirmé la nomination d’Alex Hoctor-Duncan comme responsable du retail pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique où il remplace Maarten Slendebroek, parti chez Jupiter (lire Newsmanagers du 2 avril).

La CNMV a enregistré le 30 mars le fonds BBVA Solidez XVI BP, un produit dont l'échéance est fixée au 28 décembre 2015 et qui garantit le remboursement de 110,472 % de la valeur liquidative du 27 avril 2012, ce qui représente un rendement annuel de 2,75 %. La souscription est ouverte jusqu’au 27 avril ; le rendement est inférieur à celui du BBVA Solidez XV, rémunéré à 3 %.CaractéristiquesDénomination : BBVA Solidez XVI BP, FICode Isin : ES0110017003Souscription minimale : 50.000 eurosDroit d’entrée : 5 %Commission de gestion : 0,85 %Pénalité de sortie anticipée : 1 %.

Of EUR60bn taken on by the European fund sector in 2011, EUR32bn were paid out to distributors, a significant increase over the previous year, according to a study by Cerulli Associates (2012 European distribution dynamics), cited by Financial Times Fund Management. Cerulli finds that 69.2% of gross commissions paid out for European money market funds were paid back to distributors. The proportion is 58.2% for bond funds, and 54.1% for equity funds.

JP Morgan and Source on 2 April announced the launch of the J.P. Morgan Macro Hedge Dual TR Source ETF. The fund, denominated in euros, aims to allow qualified investors exposure to volatility in a financially advantageous way. This is the second ETF of the J.P. Morgan Macro Hedge range, which already includes the J.P. Morgan Macro Hedge US TR Source ETF fund, launched in February, whose assets under management now total over USD200m. The J.P. Morgan Macro Hedge Dual TR Source ETF is listed on the London Stock Exchange, in euros. It is licensed for sale in Austria, Finland, France, Germany, Ireland and Italy (for institutional investors only), Luxembourg, the Netherlands, Norway, Sweden, and the United Kingdom. J.P. Morgan Macro Hedge indices seek not only to profit from increases in volatility during periods of market tension, but also to generate positive performance when market conditions are less agitated. The J.P. Morgan Macro Hedge Dual TR adopts long and short positions on the volatility of US equities, depending on market conditions. But in cases of extreme tension on the US market, there is also a way to take 25% exposure to the volatility of European equities. Major characteristics of the product Name of product J.P Morgan Macro Hedge Dual TR Source ETF ISIN code IE00B675BN95 Bloomberg code MHDU LN Trading currency of fund EUR / EUR Management fees 0.25% per year* Listed on London Stock Exchange (LSE) Name of index J.P. Morgan Macro Hedge Dual TR Bloomberg ticker for index JPMZMHHT Index UCITS status Yes Domicile Ireland

Emerging market debt funds’ performance has been heterogeneous and shows a lack of persistency, according to Fitch Ratings. Only 11% of funds stay in first or second quartile performance in both the periods 2005-2008 and 2008-2011. Worse, around 20% of funds moved from top quartile to bottom quartile (and vice versa) over the same periods. «The lack of consistency in performance reflects fund managers’ difficulties in adapting style and exposure to changing market regimes: EMD funds investments remain a beta play,» says Manuel Arrive, senior director in Fitch’s Fund and Asset Manager Rating team. Flows to emerging market debt funds have been solid in 2011 attracting USD28bn (and USD13bn for the first two months of 2012), pushing the sector’s assets under management to USD279bn as at the end of February 2012, according to Fitch. Local currency funds attracted about 64% of the flows in 2011. Emerging market debt benchmarked funds dominate the sector, with absolute return funds representing just 3% of total assets under management. Fitch expects to see more multi-strategy funds (absolute return or blended currency) or specialised corporate funds being launched in the next few months.