Les 25 principales banques européennes devront trouver au moins 40 milliards d’euros d'économies pour retrouver d’ici à trois ans une rentabilité proche de 10 %, permettant au moins de compenser le coût moyen de leur capital, selon Roland Berger, rapporte Les Echos. En cas de dégradation des conditions économiques et fiscales, Roland Berger estime qu’elles devraient réduire de 68 milliards d’euros leurs coûts pour compenser une pression plus forte sur leurs revenus. C’est la traduction concrète de l’objectif qu’elles affichent de faire reculer de 61 % à 55 % en moyenne leur coefficient d’exploitation d’ici à 2016. Une telle baisse représente un triplement des gains de productivité annuels par rapport aux quinze dernières années. Aucun métier ne devrait être épargné, les efforts de réduction de coûts étant estimés entre 10% et 15% pour la gestion d’actifs.

Vontobel est capable de dégager 600 millions de francs de ses fonds propres pour une acquisition, a indiqué son CEO Zeno Staub dans un entretien accordé au magazine Handelszeitung. Zeno Staub indique par ailleurs que la banque progresse dans la gestion d’actifs.

La banque privée genevoise Reyl poursuit son développement à Zurich, où elle a pris possession de nouveaux locaux. Cette démarche traduit la volonté du groupe bancaire de s’établir à long terme sur le marché alémanique, rapporte L’Agefi suisse. L’objectif est de dépasser le milliard de francs d’actifs gérés d’ici fin 2013. La banque Reyl à Zurich regroupe les activités de Reyl & Cie AG, créée en 1973, et du gérant de fortune Solitaire Wealth Management AG. C’est dans ce contexte qu’a été lancée à Zurich Reyl Overseas Ltd, qui dispose d’un agrément de la Securities and Exchange Commission (SEC). L’antenne zurichoise de la banque Reyl est dirigée par Thomas H. Dürmüller, président de la direction, et Sales Bischofberger, membre de la direction générale.

RBC Dexia Investor Services a annoncé mercredi 4 juillet la nomination de Simon Hirtenstein à la fonction de head Portfolio Solutions au sein de son équipe de Market Products & Services (MPS). Simon Hirtenstein sera basé à Londres et rapportera à Susan Pike, global head, Market Products & Services. Il travaillera en étroite collaboration avec les gestionnaires des produits dans le cadre du MPS. Le nouvel arrivant sera également responsable de la vente directe de produits et de services.Avant de rejoindre RBC Dexia, Simon Hirtenstein a exercé ses fonctions chez HSBC Securities Services, SIAM et Barclays, précise un communqiué.

Le fonds d’investissement européen pour l'énergie, le changement climatique et les infrastructures, ou fonds Marguerite, a annoncé le 4 juillet l’acquisition d’une participation de 45% dans Autovia del Arlanzón, le concessionnaire du projet d’autoroute A-1 en Espagne pour un montant de 24,5 millions d’euros.Le vendeur, Sacyr Vallehermoso, conserve une participation de 50% dans le projet, sa filiale Valoriza Conservación de Infraestructuras détenant le reliquat de 5%. Cette transaction constitue le premier investissement du fonds Marguerite dans le secteur des transports. Le fonds a réalisé jusqu’ici pour plus de 100 millions d’euros d’investissements dans quatre projets. Pour mémoire, le Fonds Marguerite a été mis mis en place en 2010 par les principales institutions financières nationales européennes, aux côtés de la BEI ( Banque Européenne d’Investissement) et de la Commission européenne, pour investir dans des nouveaux projets d’infrastructures et des projets d’extension dans les secteurs des transports, de l'énergie et des énergies renouvelables dans les 27 pays de l’Union européenne.

Après avoir déjà levé 130 millions d’euros de fonds propres pour ses deux premiers fonds immobiliers résidentiels fermés DWS Access Wohnen 1 et 2, le gestionnaire d’actifs du groupe Deutsche Bank lance un troisième produit dans cette gamme, le DWS Access Wohnen 3 dont l’objectif de collecte est fixé à un minimum de 60 millions d’euros. Seize actifs dans neuf villes allemandes ont été réservés à ce nouveau portefeuille pour lequel les souscriptions seront closes le 30 septembre. La gestion des immeubles concernés est confiée à alt+kelber.La souscription minimale est fixée à 10.000 euros et le droit d’entrée à 5 %. DWS prévoit de verser un coupon de 3 % avant impôt à partir de 2013, puis la distribution est censée augmenter progressivement jusqu'à 6,25 % par an d’ici à 2021.

Pour son nouveau fonds de private equity DBAG Fund VI focalisé sur le «Mittelstand», les PME allemandes, le capital-investisseur Deutsche Beteiligungs AG (DBAG) a réussi en à peine deux mois au 29 juin à réunir des promesses d’investissement de 451 millions d’euros, dont 80 % proviennent d’investisseurs institutionnels principalement internationaux. Le reliquat de 20 % sera apporté par la DBAG qui compte investir parallèlement dans les entreprises du portefeuille.L’objectif est de parvenir à 650 millions d’euros pour un second «closing» d’ici à quelques semaines, et DBAG s’attend à une forte sursouscription.Le DBAG Fund VI se spécialisera sur les entreprises de production et de services industriels dans les secteurs de l’ingénierie, de la mécanique et de la sous-traitance automobile, en particulier.La DBAG indique par ailleurs qu’en ce moment le DBAG Fund V, spécialiste des MBO, est en phase d’investissement. Avec l’appoint des fonds propres fournis par la DBAG, il atteint 539 millions d’euros, dont 80 % ont déjà été appelés.

Après une mission de trois mois chez Aviva Investors en tant que consultant sur la gestion de portefeuille obligataire, Tim Jagger rejoint le groupe britannique à Singapour en qualité de senior vice président, gérant de portefeuille sur l’obligataire asiatique, avec une spécialisation sur le crédit high yield.Tim Jagger travaillait précédemment pour Royal Bank of Scotland en tant que spécialiste crédit.

Suite au départ de Paul Hoff, qui dirigeait depuis une dizaine d’années l’antenne japonaise, le fournisseur d’indices FTSE vient de recruter son successeur en la personne de Yuji Ogino, précédemment general manager chez Tokio Marine asset Management, rapporte Asian Investor.

Emergence, la sicav contractuelle à compartiments mise sur pied parla place de Paris et dédiée à l’incubation de jeunes pousses de la gestion d’actifs, comptera avant la fin du mois un troisième fonds dans son compartiment performance absolue dont la gestion est déléguée à NewAlpha Asset Management (lire Newsmanagers du 26 janvier), a indiqué mercredi Philippe Paquet dans le cadre des rencontres Paris Europlace.Le directeur général délégué de NewAlpha, «le seul pure player de l’incubation pour le compte de tiers», a précisé qu’avec les 120 millions d’euros mis à disposition par sept investisseurs institutionnels, il est possible d’amorcer quatre fonds. Le troisième, après un produit crédit d’Eiffel Investment Group et un fonds événementiel (arbitrage de fusions-acquisitions) de Bernheim-Dreyfus, sera un fonds de CTA. Il s’agit d’un produit géré en France, mais de droit luxembourgeois.Alain Leclair, président d’Emergence et ancien président de l’Association française de la gestion financière (AFG), a souligné qu’Emergence assure un parfait alignement d’intérêts entre d’une part les investisseurs institutionnels, qui ont leur mot à dire sur la sélection des gérants et qui peuvent escompter un surcroît de recettes grâce au partage des revenus avec les gérants incubés, et d’autre part ces gérants eux-mêmes, dans la mesure où Emergence leur apporte à la fois des encours et les moyens de s'éloigner «dans la bonne direction» de leur point mort.

Groupama Asset Management a annoncé le recrutement de Boris Duclos au poste de directeur des opérations. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, il est chargé de superviser les opérations initiées par la gestion jusqu’à la production des valeurs liquidatives et des reportings. L’intéressé encadrera près de 80 personnes au sein des équipes Middle-office, Administration des fonds et mandats, Reporting clients & Attributions de performances, et Référentiels.Boris Duclos était auparavant chez State Street Banque depuis 2008, en charge du Middle Office.

Groupama Asset Management vient de recruter Boris Duclos en tant que directeur des opérations. Le nouvel arrivant est chargé d’assurer la bonne fin des opérations initiées par la gestion jusqu’à la production des valeurs liquidatives et des reportings. Il a également pour objectif de faire évoluer son dispositif afin d’accompagner Groupama Asset Management dans son développement, précise un communiqué. Il encadrera également 80 personnes au sein des équipes Middle-office, Administration des fonds et mandats, Reporting clients & Attributions de performances, et Référentiels.Auparavant, Boris Duclos était en charge du Middle Office chez State Street Banque depuis 2008.

Selon Business Immo, la Caisse de retraite des Mines (CDC) met en vente un portefeuille d’une dizaine d’immeubles d’habitation situés aux abords des Champs-Elysées et dans les XIVe et XVIe arrondissements de Paris. Le portefeuille d’une valeur proche de 160 millions d’euros intéresserait une dizaine de candidats dont le Groupe Arnault.

Le gérant de hedge funds David Einhorn a indiqué que son fonds phare Greenlight Capital avait terminé le mois de juin sur une performance de 0,3%, rapporte l’agence Reuters. Il affiche un rendement de 3,7% sur les six premiers mois de l’année.Daniel Loeb a pour sa part indiqué que son plus gros fonds, le Third Point Offshore Fund dont les actifs sous gestion s'élèvent à quelque 4,5 milliards de dollars, avait enregistré une performance de 3,9% depuis le début de l’année. Les hedge funds ont dégagé un rendement moyen de 1,22% au premier semestre.

Invesco Real Estate développe ses activités au Luxembourg et annonce sept nouveaux recrutements. Joanna Wisniewska et Wioletta Klopocka intègrent l'équipe en tant que contrôleurs de fonds immobiliers senior et seront responsables de la comptabilité des fonds d’Invesco Real Estate domiciliés au Luxembourg. Maxim Lobes sera comptable senior et assurera la tenue et la préparation des comptes statutaires et comptes consolidés. Patryk Tyszka et Athénaïs Bertin rejoignent l'équipe en tant que comptables sous la responsabilité de Maxim Lobes. Nadja Zimmer et Grant Broadway seront assistants juridiques, en charge du support juridique et administratif. Avant de rejoindre Invesco Real Estate, Joanna Wisniewska (31 ans) était contrôleur de fonds chez Citco REIF Services (Luxembourg) S.A. Pour sa part, Wioletta Klopocka (36 ans) était contrôleur de fonds chez Citco REIF Services (Luxembourg) S.A. ; Maxim Lobes (32 ans) était administrateur de comptes clients chez TMF Luxembourg S.A.; Patryk Tyszka (28 ans), étaient comptable junior pour ABN-AMRO Bank et ATC Corporate Services au Luxembourg ; Athénaïs Bertin (23 ans), était comptable junior chez Citco REIF Services (Luxembourg) S.A. ; Nadja Zimmer (25 ans) était Citco REIF Services (Luxembourg) S.A. ; Enfin Grant Broadway (41 ans) était mandataire social chez Arendt Services S.A. Luxembourg.

Dans le cadre de la loi Dodd-Frank, neuf géants de Wall Street ont soumis à la Réserve fédérale et à l’agence de garantie des dépôts (FDIC), leur plan d’action au cas où une déroute devait les contraindre à la faillite et au démantèlement, rapporte L’Agefi. Les banques tentent aujourd’hui de rassurer en minimisant la notion de «too big to fail». Bank of America, par exemple, assure pouvoir le cas échéant dénicher pour ses actifs des prétendants aussi divers que des concurrentes, des fonds alternatifs ou de private equity, des assureurs ou des fonds souverains. Un sentiment partagé par Goldman Sachs, note le quotidien.

After a three-month mission at Aviva Investors as a bond management consultant, Tim Jagger is joining the British group in Singapore as senior vice president, portfolio manager for Asian bonds, with a specialty in high yield credit. Jagger previously worked at Royal Bank of Scotland as a credit specialist.

LGT Group on 4 July announced the opening of an affilaite in Dubai. LGT (Middle East) Ltd, positioned in private banking, will manage clients in the Gulf region, the Eastern Mediterranean, Turkey, Africa and South Asia. Tamer Rashed, formerly of Bank of America Merrill Lynch, has been appointed CEO of the entity, the Liechtenstein bank has announced in a statement. Rashad reports to the CEO of LGT Private Banking, Thomas Piske, and will be based in Dubai. Pending approval from the Dubai supervisory authorities, LGT Middle East will be operational from fourth quarter 2012. LGT Middle East will also manage clients in Bahrain, Geneva and Zurich, the bank states.

As part of Paris Europlace, NYSE Euronext and the US firm TradingScreen on Wednesday announced that they have signed a partnership to facilitate access for institutional investors to corporate bond trading platforms which meet criteria defined by the Cassiopée committee, which NYSE BondMatch belongs to.By the terms of the agreement, NYSE Euronext will bear the costs for three months of software to allow institutional investors to view the European Central Order Book (ECOB), which displays the liquidity of NYSE BondMatch, and in a few weeks will also display the liquidity of Galaxy, when it is launched. When institutional investors concerned are prepared to trade on ECOB the screens will be reconfigured by TradingScreen from “display” to “trading” mode, and the cost of the license will then be borne by the intermediaries/market participants who have decided to execute orders.The ECOB will consolidate virtually all orders from bond platforms compliant with the Cassiopée project. It was developed under the leadership of the NYSE BondMatch strategic committee.

In second quarter, assets under management by Chinese funds increased 11.6% compared with January-March, to a total of CNY2.4trn as of the end of June. According to Z-Ben Advisors, this all-time large increase may be partly attributed to the success of several funds launched in April-June, and partly to “organized” inflows to bond funds.

The specialist in real estate services to the health sector, Primary Health Properties (PHP), has become the first REIT in the United Kingdom to offer retail bonds. The bonds on offer to retail investors will provide fixed returns of 5.375% twice per year, in January and July, with the last payment scheduled for 23 July 2019, and the first for 31 January 2013. The shares, which will then be listed on the London Stock Exchange, will be made available to wealth managers and brokers for a minimal subscription of GBP2,000, until 16 July.

Following the departure of Paul Hoff, who for a decade had led the Japanese office, the index provider FTSE has recruited his successor, in the person of Yuji Ogino, previously general manager at Tokio Marine Asset Management, Asian Investor reports.

As of the end of June, the European markets of NYSE Euronext listed 591 ETFs 686 times, compared with 590 and 686 listings one month earlier. In June, two ETFs from Lyxor (ERC and WLDR) were added to listing on Euronext Paris. The average daily trading volume (on-book) in June totalled EUR257.7m, compared with EUR267.3m in May, and EUR297.1m in April. The June total is down 39.9% compared with June 2011. Total on-book trading volumes were down to EUR5.4bn in June, compared with EUR5.8bn in May. Meanwhile, bloc trades in June totalled EUR733.4m, compared with EUR842.1m the previous month, representing 13.5% ot total trading volumes on regulated ETF markets, compared with 14.3% in May. The median spread has remained unchanged compared with the previous month, at 31.15 basis points.

The Geneva-based private bank Reyl is continuing its development in Zurich, where it has moved into new facilities. The move is a sign of the bank group’s desire to set up on the German market for the long term, Agefi Switzerland reports. The objective is to reach over CHF1bn in assets under management by the end of 2013. The Reyl bank in Zurich includes the activities of Reyl 7 Cie AG, founded in 1973, and the wealth management firm Solitaire Wealth Management AG. In this environment, Zurich Reyl Overseas Ltd, which has a license from the Securities and Exchange Commission (SEC), has been created. The Zurich office of Reyl bank is led by Thomas H. Dürmüller, chairman of the board, and Sales Bischofberger, a board member.

BlackRock a trouvé un accord définitif pour reprendre Swiss Re Private Equity Partners (SRPEP), le fonds de fonds d’investissement dans le domaine private equity et infrastructure de Swiss Re qui gère des investissements d’une valeur de 7,5 mrd USD à la fin mai 2012. Le prix n’est pas dévoilé. BlackRock et Swiss Re ont aussi signé un accord stratégique d’investissement alternatif, centré sur BlackRock Alternative Investors (BAI), qui renforce les investissements en cours de Swiss Re dans les produits SRPEP et permet de fixer le cadre d’autres investissements futurs de Swiss Re sur cette plateforme BAI, selon un communiqué diffusé mardi. La plateforme BAI représente un engagement de la clientèle de 15 mrd USD. L'équipe en place s’occupe avant tout de fonds, de fonds de fonds et de programmes de co-investissements directs. SRPEP, qui est présent à Zurich et à Genève, sera intégré dans le fonds de Blackrock Private Equity Partners (BRPEP). Il lui permettra de renforcer sa présence en Europe et en Asie. David Blumer, Chief Investment Officer de Swiss Re, a indiqué dans le communiqué que l’expérience de BlackRock dans la gestion de fonds de private equity est très complémentaire à SRPEP. Le renforcement de la relation avec BlackRock offrira des bénéfices stratégiques significatifs et de grandes opportunités pour nos clients et nos employés. Russell Steenberg, Managing Director et Head de BRPEP continuera à diriger l’unité combinée. Christian Hinze, Chief Executive Officer de SRPEP, rejoindra BlackRock comme Deputy Head du business combiné. La stratégie d’investissement ne sera pas modifiée. Pour rappel, Philippe Hildebrand, ancien président démissionnaire du directoire de la Banque nationale suisse, deviendra dès octobre sera le numéro deux opérationnel de Blackrock, qui gère 3684 mrd USD.

The hedge fund manager David Einhorn has announced that his flagship fund, Greenlight Capital, finished the month of June with returns of 0.3%, the news agency Reuters reports. It has earned 3.7% in the first six months of the year. Daniel Loeb, for his part, has announced that his largest fund, Third Point Offshore Fund, with assets under management totalling about USD4.5bn, has posted returns of 3.9% since the beginning of the year. Hedge funds have earned an average of 1.22% in first half.

Ampere Equity Fund, Antin, Cube, Eiser, Hg Capital, Infrared, KGAL, KKR, MEAG, RREEF and Riverstone Holdings, eleven infrastructure fund management firms which have announced investments of EUR9bn in Spain, on 3 July sent a letter to the president of the Spanish government, warning that if energy reforms now under preparation by the Spanish ministry of energy and industry are passed in their present form, they will reduce their investments in the country, and will take legal action, Expansión reports. It is the second letter they have sent to the prime minister to seek legal protection for their assets in Spain. This time, they have toughened the tone of their missive, as they are concerned that the reforms will compromise the profitability of their investments in renewable energies, with a “retroactive and discriminatory” reduction of earnings.

Initial public offerings with a total value considerably higher than EUR8bn were postponed or cancelled on stock markets worldwide in first quarter, according to the “IPO Watch Europe” study from PwC. During this period, many businesses seeking a stock market debut ultimately abstained due to increasingly serious concerns about global economic growth, particularly in China, but also due to the ongoing debt crisis in the euro zone. Volatility indices have reached their highest levels since November 2011. After an encouraging first quarter, activities slowed considerably in second quarter. The 80 operations completed raised only EUR0.7bn, while the number of launched and funds raised fell by 40% and 95%, respectively, year on year. In second quarter 2011, 134 operations generated EUR13.4bn (of which EUR6.9bn were due to the Glencore IPO). This slowdown is the result not only of difficult conjuncture, but also of the fact that many businesses have postponed their stock market debys for 6 to 12 months due to deteriorating market conditions in the second half of 2011. The European market was the most severely affected of the major markets, and risks remaining at a flatline for a good part of second half, until investor confidence in the markets returns. Only three IPOS were completed in Paris in the quarter, raising EUR42.8m, a 31% increase in value compared with second quarter 2011 with an equivalent volume, when 3 IPOS raised EUR29.7m.

A joint survey by KPMG and the international AIMA association of alternative managers (“The Evolution of an Industry») has found that 150 respondents feel that the most remarkable phenomenon since the beginning of the financial crisis is the increasing importance of institutional investors.The time when hedge funds were aimed exclusively at high net worth private investors or family offices has long changed. These two categories now represent only 24% and 19% of total assets, respectively, while pension funds and funds of hedge funds account for 17% each, and other institutionals represent another 23% of the total. Thus, overall, these three categories account for 57% of hedge fund assets.With toughening regulations, this institutionalisation phenomenon has certainly contributed both to an increasing focus on due diligence, and has also led fund managers to make increased efforts at transparency.

The countries of the European Union on 4 July passed a bill to regulate derivative products, the Council of the European Union has announced in a statement. The text will increase the transparency of derivative products, while reducing risk on over-the-counter derivative markets.EU countries, the Commission and the European Parliament in February reached agreement on the question. It was passed on Tuesday in a plenary session of Parliament in Strasbourg, and its passage by member states will mean the law will be applied by the end of 2012, the Council states.From this date, all information about transactions involving derivative products traded in Europe will be collected by central data registries, under the oversight of the European securities markets authority (ESMA).All derivative products, including over-the-counter products (which represent 80% of trades), are required to pass through clearing houses, which ensure that operations proceed correctly and act as a guarantee fund.The new European legislation reflects the gradual application of decisions taken in September 2009k one year afte the bankruptcy of Lehman Brothers, at the G20 summit in Pittsburgh, US.