Outre-Manche, les encours des fonds retail peu performants principalement investis en actions demeurent stables à environ 18 milliards de livres bien que le nombre de fonds concernés diminue à 30 contre 54 précédemment, selon la dernière édition du «Spot the Dog» proposée par Bestinvest qui tous les six mois publie sa liste des fonds les moins performants, à savoir ceux qui ont sous-performé leur indice de référence d’au moins 10% au cours des trois dernières années. Bestinvest explique que la diminution du nombre de fonds est liée à sa décision de se concentrer sur les fonds les moins coûteux pour prendre en compte la modification de la réglementation RDR supprimant les commissions censées financer le conseil.Les trois fonds sous-performants les plus importants en termes d’encours représentent 60% des actifs de l’ensemble de ces fonds. Ces trois fonds sont tous gérés par M&G. Le plus important est un nouveau venu dans le palmarès de «Spot the Dog», à savoir le M&G Global Dividend dont les actifs sous gestion s'élèvent à 5,5 milliards de livres. Les deux autres ont déjà été sélectionnés par le passé pour leurs mauvaises performances : il s’agit du M&G Recovery (3,4 milliards de livres d’encours) et du M&G Global Basics (1,8 milliard de livres). M&G contribue à la sélection pour près de 12 milliards de livres avec 5 fonds, très largement devant Aberdeen, dont la contribution s'élève à 2,13 milliards de livres répartis dans six fonds.L’examen par zones géographiques montre que les actions internationales affichent le plus grand nombre de «dog funds», avec 16 fonds, contre 18 dans la précédente édition. La deuxième grande catégorie à l’origine des mauvaises performances des gérants est l’Amérique du Nord avec six fonds. En revanche, on ne compte que deux fonds mis à l’index dans l’univers des actions britanniques qui totalise tout de même 191 fonds.Bestinvest relève enfin qu’un certain nombre de sociétés bien connues sont totalement absentes de la dernière édition, à savoir Aviva Investors, AXA, Artemis, Baillie Gifford, Baring, BlackRock, BMO Global, First State, JO Hambro Capital Management, JP Morgan, Liontrust, Man GLG, Royal London et Standard Life.

Ajit Dayal, président de la société de gestion indienne Quantum Advisors, a comme ambition de créer l’équivalent indien de Vanguard. « Nous bâtissons le Vanguard indien. Nous bâtissons une maison de fonds à bas coûts, qui s’adresse directement aux investisseurs », affirme le dirigeant dans un entretien au Financial Times fund management. « Notre ambition est de croître énormément. Nous voulons figurer parmi les cinq principales sociétés de gestion et pour cela nous devons croître 100 fois en sept ans », poursuit-il. Quantum, qui gère aussi de l’argent pour des investisseurs institutionnels non-indiens, cherche aussi à lever de l’argent à l’étranger. La société prévoit de lancer un fonds pour cibler les investisseurs européens en fin d’année.

Les actifs sous gestion de Legal & General Investment Management (LGIM) se sont accrus au premier semestre de 18% sur un an pour s'établir à 841,5 milliards de livres à fin juin 2016, contre 714,6 milliards de livres un an plus tôt, selon des chiffres communiqués le 9 août. Les seuls actifs sous gestion retail sont passés de 18,9 milliards de livres au premier semestre 2015 à 21,4 milliards de livres au premier semestre de cette année. Malgré un marché «difficile pour les investisseurs», la collecte externe de l’activité retail s’est élevée au premier semestre à 700 millions de livres, soit plus du double des entrées nettes enregistrées au premier semestre 2015 (300 millions de livres). Les entrées nettes externes dans leur ensemble se sont repliées à 9,6 milliards de livres au premier trimestre contre 13,8 milliards de livres un an plus tôt. L&G précise que les entrées nettes dans les fonds indiciels ont totalisé 1,6 milliard de livres au premier semestre contre 1,2 milliard un an plus tôt. La collecte des fonds obligataires actifs s’est toutefois repliée dans le même temps à 1,3 milliard de livres contre 2,3 milliards de livres tandis que les fonds immobiliers ont attiré seulement 100 millions de livres contre 400 millions précédemment.Dans un contexte d’incertitudes politiques et économiques, le bénéfice d’exploitation de la société de gestion s’est contracté de 3% à 171 millions de livres contre 176 millions de livres au premier semestre 2015.

Les actifs sous gestion de Standard Life Investments (SLI) ont augmenté de 6% au premier semestre pour s'établir à 269 milliards de livres. Les entrées nettes ont représenté un total de 1,6 milliard de livres. L’activité «wholesale» a subi des sorties nettes de 400 millions de livres au premier semestre alors qu’elle avait enregistré des entrées nettes de 5,3 milliards de livres au premier semestre 2015, mais la collecte institutionnelle a enregistré parallèlement des entrées nettes de 2 milliards de livres.SLI précise que les rachats bruts de son activité «wholesale» se sont élevés au premier semestre à 6,9 milliards de livres, soit près du double du montant enregistré au premier semestre 2015. C’est l’activité multi-asset (dont la gamme GARS) qui affiche les rachats bruts les plus importants avec un montant de 5,9 milliards de livres.La société de gestion précise que les sorties nettes subies par Ignis, racheté en 2014, ont reflué à tout juste 100 millions de livres tandis que les activités de gestion de fortune ont enregistré une collecte nette de 200 millions de livres. Les actifs de la plateforme de conseil Wrap ont fait un bond de 20% d’une année sur l’autre à 28 milliards de livres, grâce à des entrées nettes de 2,1 milliards de livres au premier semestre.Le bénéfice d’exploitation a progressé de 14% au premier semestre pour s'établir à 176 millions de livres, grâce à une hausse de 11% des revenus externes.

M&G Real Estate, la division gestion d’actifs immobiliers de M&G Investments, ouvre un bureau à Stockholm et recrute Thorsten Slytå comme responsable pour l’Europe du Nord, rapporte le site suédois Realtid.se. L’intéressé sera responsable de la gestion active du portefeuille nordique et apportera son soutien à l’équipe européenne. Dans un premier temps, il s’intéressera principalement à la Suède, pour se tourner ensuite vers la Finlande et le Danemark. Thorsten Slytå travaillait dernièrement au sein de Vencom Property Partners où il était responsable de la gestion d’actifs et des acquisitions.

Le nombre de hedge funds va probablement diminuer cette année, les performances décevantes du secteur contraignant un contingent croissant de sociétés à mettre la clé sous la porte, selon une étude de Barclays, rapporte Reuters. Au terme de l’année 2016, le secteur devrait constater la disparition de 340 hedge funds, soit une diminution d’environ 4% d’une année sur l’autre, après des reculs de 4% en 2009 et de 11% l’année précédente. Selon les statistiques de HFR, on dénombrait 10.007 hedge funds dans le monde en juillet dernier.

J.C. Flowers Asset Management a fait équipe avec Credit Suisse Asset Management pour lever un fonds qui investira dans les tranches mezzanine et equity de CLO européens et américains, selon une lettre envoyée aux investisseurs le mois dernier, rapporte l’agence Reuters. Le JCFAM Madison Park CLO Opportunity Fund, qui est actuellement en train de lever des fonds, pourrait investir à la fois dans de nouvelles émissions de CLO et dans des transactions existantes, indique Reuters. J.C. Flowers Asset Management sera le conseiller du fonds et Credit Suisse AM le sous-conseiller.Credit Suisse AM gérait environ 15,5 milliards de CLO au 30 juin dernier, ce qui en fait le plus gros gérant de CLO aux Etats-Unis, selon une étude de Moody’s publiée le 3 août dernier. Credit Suisse AM a levé le mois dernier 814,25 millions de dollars pour un CLO avec Citigroup, le plus important de l’année, selon des données de Thomson Reuters LPC Collateral. Le fonds pourra investir 20% de ses actifs dans des CLO de Credit Suisse AM mais les actifs ne seront pas utilisés pour mettre en œuvre les nouvelles dispositions en matière de rétention des risques. Des dispositions qui doivent entrer en vigueur en décembre prochain et qui obligeront les gestionnaires à garder une partie des risques du fonds. Dans ce contexte, les émissions de CLO devraient chuter de plus de 60% cette année alors qu’elles avaient atteint 98,5 milliards de dollars l’an dernier. Depuis le début de l’année, les émissions de CLO aux Etats-Unis ont diminué de 55% par rapport à la période correspondante de l’an dernier à un peu plus de 31 milliards de dollars, selon des données de LPC Collateral. Les tranches peuvent toutefois encore attirer les investisseurs avec des rendements meilleurs que ceux offerts par des titres de dette similaires.

Au premier semestre 2016, BlackRock est la société de gestion qui a enregistré les plus fortes souscriptions nettes dans ses fonds en Europe, avec 18,1 milliards d’euros, selon des statistiques de Thomson Reuters Lipper. Nordea arrive en deuxième position avec 11,3 milliards d’euros, devant Aviva (+9,3 milliards d’euros). Les sept groupes qui suivent sont Legal & General, Credit Suisse, Union Investment, State Street, Ignis, Vanguard Group et UBS. Le premier français dans le classement est BNP Paribas, qui arrive en douzième position, avec plus de 3 milliards d’euros. Au total, seuls 42 promoteurs de fonds en Europe ont enregistré une collecte nette de plus de 1 milliard d’euros au premier semestre, pour un montant total de 138,1 milliards d’euros, note Thomson Reuters Lipper.A fin juin, BlackRock reste le principal promoteur de fonds en Europe avec 593,8 milliards d’euros, soit plus que les deux groupes figurant aux deuxième et troisième places, Amundi (277,4 milliards d’euros) et JP Morgan (267,6 milliards d’euros). Au premier semestre, les fonds européens ont enregistré des souscriptions nettes de 29,5 milliards d’euros, tirées par la collecte des fonds obligataires (38,8 milliards d’euros). En revanche, les fonds actions ont vu sortir 59,2 milliards d’euros.

BlackRock a levé 650 millions d’euros pour son nouveau fonds sur les énergies renouvelables, Renewable Income Europe, et le ferme aux nouvelles souscriptions, rapporte Realtid.se. Le fonds avait été clôturé une première fois. L’argent vient d’investisseurs institutionnels européens et asiatiques. Depuis la première clôture du fonds, BlackRock a investi dans neuf projets portant sur l’éolien et l’énergie solaire en Grande-Bretagne et en Irlande.

La société néerlandaise de gestion de fortune Van Lanschot a annoncé l’acquisition des activités de banque privée de Staalbankiers, une filiale d’Achmea ayant des bureaux à la Haye, Osterbeek et Zwolle, pour un montant initial de 16 millions d’euros. Le prix est susceptible de varier en fonction des encours qui seront effectivement transférés, précise un communiqué. Dans le cadre de l’accord, Van Lanschot va reprendre les encours sous gestion de Staalbankiers, se situant à 1,7 milliard d’euros, 280 millions d’euros de comptes épargne ainsi qu’un certain nombre de prêts basés sur des titres. En outre, 25 banquiers privés et experts en investissement de Staalbankiers rejoindront Van Lanschot.

Deux ans après son arrivée au sein de la société norvégienne, Erik Bergöö quitte Skagen où il était gérant du fonds Skagen Vekst. L’intéressé va rejoindre A.P. Møller Holding à Copenhague en tant que gérant de portefeuille. ”Le départ d’Erik est un choix personnel”, commente un communiqué. Il ne fera plus partie des effectifs de Skagen fin septembre.Le fonds Skagen Vekst, investi sur des sociétés d’Europe du Nord et du monde, continuera d’être piloté par ses gérants principaux Ole Søeberg et Geir Tjetland, avec le soutien du gérant junior Alexander Stensrud. Le fonds, qui affiche un encours de 7,3 milliards de couronnes norvégiennes, a dégagé 14 % depuis son lancement le 1er décembre 1993.

Les stocks des grossistes ont, contre toute attente, augmenté en juin aux Etats-Unis. Ils progressent de 0,3%, selon le département du commerce, notamment soutenus par les produits agricoles et les autres biens non durables. Les données pour le mois de mai ont également été revues en hausse. Ces nouveaux chiffres pourraient entraîner une révision du PIB américain au deuxième trimestre dont la première estimation a été de 1,2%, une croissance jugée décevante par le marché et les économistes qui tablaient sur 2,6%. Or ce chiffre reposait sur des stocks inchangés.

Pour le troisième trimestre consécutif, la productivité a diminué aux Etats-Unis, contrairement aux attentes des économistes interrogés par Reuters. Elle a encore reculé de 0,5% au deuxième trimestre, en rythme annualisé, selon le département du travail. Sur un an, elle baisse de 0,4%, son retrait le plus important depuis trois ans. A l’instar d’autres pays développés, les Etats-Unis sont confrontés à une baisse structurelle des gains de productivité qui interrogent sur la capacité des entreprises à augmenter leur rentabilité et à embaucher.

Les effectifs des gestionnaires ont augmenté de 2,6% en 2015, selon l'AMF, malgré l’externalisation renforcée de certaines fonctions.

La production industrielle britannique n’a pas été pénalisée avant le référendum pour le Brexit. Cette dernière a même progressé de 0,1% en juin, a rapporté l’Office national de la statistique, et a augmenté de 2,1% sur l’ensemble du deuxième trimestre, son rythme le plus soutenu depuis 1999. Mais les dernières enquêtes Markit montrent un effondrement de l’activité industrielle après le Brexit. Le dernier indice manufacturier a basculé sous la barre des 50, à 48,2 en juillet contre 52,4 en juin.

L’Agence France Trésor a annoncé mardi avoir servi 501 millions d’euros de soumissions non compétitives à l’issue de son adjudication de bons du Trésor (BTF) du 8 août. Le montant total de BTF émis dans le cadre de cette opération s'élève à 5,482 milliards d’euros. Ce volume se répartit en 3,222 milliards d’euros de BTF à 12 semaines, 1,265 milliard de bons à 23 semaines et 995 millions de bons à 49 semaines.

Sans surprise, le Conseil européen a décidé de ne sanctionner ni l’Espagne ni le Portugal pour déficits budgétaires excessifs et de leur accorder des délais supplémentaires pour se mettre dans les clous, suivant ainsi les recommandations de la Commission. En 2015, les deux pays ont largement dépassé le seuil des 3% de déficit budgétaire. L’Espagne a désormais jusqu’en 2018 pour le ramener à 3% et le Portugal à 2,5% d’ici 2016. Les deux pays doivent désormais prendre des mesures et présenter un état des lieux d’ici le 15 octobre à leurs partenaires européens. La Commission décidera en septembre si elle gèle certains fonds structurels.

Le Bureau néerlandais d’analyse économique (CPB) a réduit mardi ses prévisions de croissance en raison de la décision de la Grande-Bretagne de quitter l’Union européenne. Pour 2016, le CPB a révisé sa prévision à 1,7%, au lieu de 1,8% anticipé précédemment. Sa projection pour 2017 est réduite de 2,1% à 1,6%. «La reprise sous-jacente de notre économie se poursuit mais l’incertitude consécutive au référendum sur le Brexit a des effets négatifs sur la consommation et l’investissement, ainsi que sur le commerce extérieur qui est si important pour les Pays-Bas», explique le CPB.

Deutsche Bank affiche le plus important déficit potentiel de fonds propres, parmi 51 banques européennes soumises à des tests de résistance selon la méthode de la Réserve fédérale américaine (Fed), a déclaré mardi l’institut allemand de recherches économiques ZEW. Le ZEW a collaboré avec la Stern School of Business et l’Université de Lausanne pour effectuer des tests avec les méthodes employées par la Fed en 2016 et par l’Autorité bancaire européenne en 2014 afin de les comparer. Avec la méthode de la Fed, ces 51 banques européennes affichent un déficit cumulé de fonds propres de 123 milliards d’euros, avec en tête de liste Deutsche Bank (19 milliards), Société Générale (13 milliards) et BNP Paribas (10 milliards). Les deux banques françaises ont des capitalisations boursières nettement supérieures à ces manques théoriques. La situation est différente pour Deutsche Bank, dont la capitalisation est inférieure à 17 milliards d’euros.

L’Energy Information Administration (EIA) américaine a annoncé mardi avoir revu en hausse de 10.000 barils par jour (bpj) son estimation de la croissance de la demande mondiale de pétrole en 2016, à 1,45 million de bpj. L’EIA a en revanche révisé à la baisse sa prévision de la croissance pour 2017, de 40.000 bpj, à 1,45 million de bpj. La production de pétrole brut des Etats-Unis devrait baisser moins que prévu cette année, de 700.000 bpj à 8,73 millions de bpj, annonce parallèlement l’agence, qui tablait sur un recul de 820.000 bpj, à 8,61 millions de bpj.

Les importations allemandes ont progressé davantage que les exportations en juin, montrent les données de Destatis, confirmant la décélération de la première économie européenne au deuxième trimestre après un solide début d’année. En données CVS, les exportations ont augmenté de 0,3% sur le mois, après leur chute de 1,8% en mai (laquelle était sans précédent depuis neuf mois). Les importations ont quant à elles progressé de 1%. L’excédent commercial a ainsi diminué à 21,7 milliards d’euros contre 22,1 milliards en mai. Le consensus Reuters le donnait à 22,4 milliards.

Le déficit du budget de l’Etat français s'élevait à 61,8 milliards d’euros fin juin, en augmentation de 3,3 milliards sur un an, selon le secrétariat d’Etat au Budget. Il intègre une avance exceptionnelle de 5,4 milliards octroyée à l’Agence de services et de paiement (ASP) au titre du préfinancement des aides communautaires de la politique agricole commune. «Le solde retraité de cette avance exceptionnelle est en amélioration de 2 milliards d’euros par rapport à l’année précédente», précise Bercy. Le déficit, principalement dû au fonctionnement du compte d’avances aux collectivités territoriales, est appelé à se résorber au dernier trimestre, ajoute le ministère.

La Commission européenne a autorisé mardi un projet français d’aides aux installations de cogénération de chaleur et d'électricité en faisant valoir qu’il permettra d’augmenter la production d'énergie renouvelable tout en respectant les règles en matière de concurrence. Les installations de cogénération d’une puissance maximale de 1 mégawatt bénéficieront d’aides sous la forme d’une prime de rachat s’ajoutant au prix du marché et celles d’une puissance maximale de 300 kW recevront des aides sous la forme d’un tarif de rachat.

Dans le cadre de son projet de scission confirmé en juin dernier, Old Mutual a annoncé son intention de vendre sa filiale de gestion de fortune italienne à Ergo Italia, contrôlé par le fonds d’investissement Cinven, pour 278 millions d’euros en numéraire. Old Mutual Wealth Italy affichait un encours sous gestion de 7 milliards d’euros fin 2015 et a dégagé un bénéfice imposable de 22 millions d’euros, indique le groupe de services financiers anglo-sud-africain.

Le groupe Advenis (anciennement Avenir Finance) a annoncé la cession à Ageas France de ses participations de 35% dans Sicavonline et Sicavonline Partenaires. Cette cession d'actifs octroie à Advenis des moyens supplémentaires pour se recentrer sur ses coeurs de métiers.

Le hedge fund Anandar Capital Management va rembourser ses capitaux à ses investisseurs, rapporte Bloomberg, citant un courrier. La liquidation de la société basée à New York serait liée à un désaccord entre les associés. Anandar avait été fondé par les anciens gérants de Magnetar, Min Htoo et Jordan Teramo.

Credit Suisse a vendu le «Leuenhof», l’immeuble zurichois de l’ancienne Banque Leu, l’une des plus anciennes banques suisses et autrefois sixième grande banque suisse, qui avait été intégrée dans la grande banque en 2012, rapporte le site spécialisé finews. Le lieu abritait depuis 1915 le siège de cette banque créée en 1755. La grande banque vend le bâtiment de la Bahnhofstrasse 32 à Swiss Prime Anlagestiftung, une fondation regroupant 200 caisses de pension et appartenant au personnel du groupe immobilier Swiss Prime Site (SPS).

Le fonds de pension américain TIAA, ex TIAA-Cref, principale caisse de retraites des enseignants américains, va racheter la banque régionale EverBank, basée à Jacksonville en Floride, pour un montant de 2,5 milliards de dollars. L’objectif de cette opération est de proposer l’ensemble de services offerts par une banque classique (crédits, dépôts, conseils financiers...), explique le fonds dans un communiqué. Banque de taille moyenne mais disposant d’une implantation nationale, EverBank dispose d’un petit réseau d’agences. Elle se distingue toutefois par le fait qu’elle propose tous ses services en ligne et par téléphone, ce qui lui permet de faire des économies.TIAA, qui se diversifie dans la finance, n’aura pas à construire tout le réseau bancaire ou à partir ex nihilo dans le créneau en forte explosion de la banque en ligne au moment où les nouvelles technologies sont en train de bouleverser le secteur bancaire. Au 30 juin, EverBank affichait 18,8 milliards de dollars de dépôts et gérait pour 27,4 milliards d’actifs. Elle attire principalement les épargnants aisés et se vante que la moyenne dans un compte de dépôt est de 105.923 dollars, soit trois fois de plus que chez ses rivales.En 2014, TIAA avait fait état de ses ambitions en avalant la société d’investissements américaine Nuveen pour 6,5 milliards de dollars. Cette transaction lui avait permis de devenir l’un des plus gros gestionnaires d’actifs au monde. Au 30 juin, TIAA gère pour 889 milliards d’actifs. La fusion TIAA-EverBank doit être finalisée au premier semestre 2017 après le feu vert des régulateurs bancaires américains et l’approbation des actionnaires.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Neuberger Berman, whose assets under management totalled USD246bn as of the end of June 2016, is adding to its range in the high yield segment, with the launch of a global bond strategy, the Neuberger Berman Global High Yield Bond Fund (ISIN: IE00BYMW5M88), which will use all strategies of the group in this segment, which has a total of USD37.6bn in assets, and covers the US, European and emerging market sectors. Patrick Flynn, portfolio management for the High Yield Bond Fund, whose assets under management total USD7.8bn, will be responsible for the new strategy, with the support of teams specialised in the United States, Europe and emerging markets. The new fund is a sub-fund of the UCITS fund domiciled in Dublin, Neuberger Berman Investment Funds plc. It is distributed in the United Kingdom, Europe and Asia.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Advenis group (formerly Avenir Finance) has announced the sale of its 35% stakes in Sicavonline and Sicavonline Partenaires to Ageas France. The sale of the stake gives Advenis the additional means to refocus on its core professions. The sale values the 35% stake in Sicavonline and Sicavonline Partenaires at EUR2.9bn. This valuation will generate a one-time negative impact of EUR3.8m on the books for the results of the group for first half 2016, and will have a positive impact on cash levels. At the conclusion of the operation, Advenis will have sold its entire stake in Sicavonline and Sicavonline Partenaires. The sale does not cast doubt upon a collaboration which remains close between Advenis, Sivavonline and Ageas France. Advenis Gestion Privée remains a marketer for financial products distributed by Sicavonline. Sicavonline will also continue to distribute the range from Advenis Investment Managers (OPCVM and SCPI) to banking partners and IFAs. Meanwhile, numerous collaboration projects between Advenis and Ageas France are in progress.