La directrice de la communication de la Banque de France a été nommée à la présidence du Comité consultatif du secteur financier (CCSF), instance de concertation entre les établissements financiers et leurs clients, a annoncé hier Bercy dans un communiqué. Elle prendra ses fonctions le 15 janvier. Corinne Dromer remplacera Emmanuel Constans, qui a fait valoir ses droits à la retraite, mais restera membre du collège de l’ACPR.

Le graphique ci-joint montre la prime value-growth cumulée observée (en vert) sur le marché des actions européennes. L’étude des cycles historiques value-growth montre qu’ils dépendent fondamentalement du cycle économique. La prime value-growth semble en effet corrélée à plusieurs variables macroéconomiques telles que la croissance et les taux d’intérêt.

Selon nos informations, Nicolas Marchandise, président et co-fondateur de Advize, a quitté en octobre dernier la structure qu'il avait fondé en juin 2012 et dont il était en charge de la direction générale.

Dans une tribune publié sur le site H24 Finance, Emmanuel Narrat, dirigeant et fondateur du cabinet Haussmann Patrimoine s'insurge contre certaines pratiques de sites distributeurs de fonds.

La société d'investissement a levé 27,2 millions d'euros, dans le milieu de la fourchette visée, dont près de 11% auprès des particuliers.

Michael Klose, aujourd’hui responsable de la gestion pour compte de tiers (Third-Party Asset Management) en Suisse et en Allemagne, deviendra CEO Third-Party Asset Management de Swiss Life Asset Managers au 1er janvier 2017.

Une page se tourne chez State Street Global Advisors (SSGA) France. 60% du personnel de SSGA en France va partir. Cela représente 34 postes, selon une source interne restée anonyme.

L’assureur belge Ethias aracheté pour 671 millions d’euros de contrats d’assurance-vie First Account, de première génération. Ces derniers, vendus avant septembre 2003, garantissaient aux clients un rendement minimum de 3,44% qui coûte cher à l’assureur basé à Liège. Le groupe avait proposé entre le 7 novembre et le 9 décembre de racheter ces contrats à leurs titulaires, avec une prime de sortie de 25%. Ethias estime que 105 millions d’euros supplémentaires pourraient être encore repris, car les souscripteurs de First Account ont jusqu’au 23 décembre pour renvoyer leurs documents.

Reculer pour mieux sauter. L’adage pourrait bien refléter la stratégie actuelle de la Société Générale sur le marché de la banque privée en Suisse. Après avoir annoncé la suppression d’environ 80 postes sur un effectif de plus de 400 collaborateurs dans la banque privée en Suisse et transféré les activités à Lausanne au quartier général de Genève, la banque privée repart à l’assaut du marché suisse. Selon des informations du site spécialisé finews, la banque est en train de mettre la dernière main à ses projets de reconquête afin de capter une part plus importante du marché de la clientèle fortunée. Dans cette perspective, les bureaux de Zurich et Genève sont en train de recruter des chargés de clientèle sous la houlette d’Olivier Lecler, CEO Société Générale Private Banking (Suisse) depuis mars dernier.

La firme américaine de capital-investissement Warburg Pincus a annoncé, ce 14 décembre, avoir bouclé son fonds Warburg Pincus China avec un total de 2 milliards de dollars d’engagements. Ce véhicule d’investissement a attiré des fonds de pension privés et publics, des fonds souverains, des compagnies d’assurance, des fonds de dotation, des fondations et des particuliers très fortunés. Le fonds Warburg Pincus China investira principalement dans les secteuts de la consommation, de la santé, de l’immobilier, de l’énergie, des services financiers et, enfin, des technologies, des médias et des télécommunications.

Dans le cadre de son nouveau plan stratégique et son souhait d’accélérer le désendettement de son portefeuille «non-core», Unicredit a conclu deux accords, l’un avec Fortress Investment Group et l’autre avec Pimco pour transférer deux portefeuilles distincts de créances douteuses à des entités nouvellement créées et indépendantes dans lesquelles UniCredit aura une participation minoritaire. Chacune des deux entités sera gérée par le partenaire d’investissement respectif qui aura chacune une participation majoritaire.Ces accords impliquent le transfert d’un portefeuille de créances de 17,7 milliards d’euros de valeur comptable brute à la fin du deuxième trimestre de 2016. Ils sont soumis aux conditions réglementaires traditionnelles et devraient être clôturés d’ici la fin du premier semestre de 2017.

Garnell, société milanaise spécialisée dans le financement des entreprises et le conseil aux grands investisseurs devenue récemment société de gestion, et Slow Food Italia, la branche italienne de l’association internationale à but non lucratif qui favorise une alimentation saine, lancent Agrifood One, un fonds de private equity qui vise à promouvoir et valoriser l’économie réelle, l’innovation et la durabilité dans le secteur italien de l’agroalimentaire. Le fonds investira dans les petites et moyennes entreprises italiennes actives dans le secteur de l’agroalimentaire avec l’ambition de soutenir des processus vertueux de croissance et de renforcer le « made in Italy » à l’international.Outre les traditionnels indicateurs de performance, les impacts environnementaux, sociaux et de bonne gouvernance dégagés par les investissements seront étudiés.

Legal & General Investment Management Real Assets (LGIM Real Assets) s’est associé à Aston Martin afin de financer et développer une nouvelle usine de production dans le sud du Pays de Galles, a annoncé la société de gestion britannique. Le montant de l’investissement n’a pas été dévoilé. La société de gestion évoque sobrement « un investissement significatif », sans donner plus de détail. Cette nouvelle usine va fabriquer la nouvelle gamme de SUV d’Aston Martin, dont la production doit démarrer en 2019. Cette usine va permettre la création de 750 emplois dans la région.

Kevin Corrigan, ancien responsable des obligations fondamentales (« Head of Fundamental Fixed Income ») de Lombard Odier, vient de rejoindre le family office Sandaire Investment Office au poste de directeur des investissements, selon son profil LinkedIn. L’intéressé avait quitté Lombard Odier en septembre 2016 dans le cadre de la restructuration de la division obligataire du groupe suisse. Kevin Corrigan avait rejoint Lombard Odier en 2010 après avoir travaillé pendant trois ans chez Goldman Sachs Asset Management. Auparavant, il avait officié pendant 11 ans au sein de la société FFTW.Fondé en 1996 par Alex Scott, Sandaire Investment Office est présent à Londres et à Singapour.

Morningstar Investment Management Europe a recruté Gavin Corr en qualité de directeur de ses équipes au Royaume-Uni et en Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA), rapporte Investment Week. Avant de rejoindre Morningstar, l’intéressé a occupé plusieurs postes à responsabilité dans le secteur de la gestion d’actifs, dont celui de gérant de fonds actions européennes chez BlackRock et Aviva Investors. Au cours de sa carrière, il a également officié en qualité de directeur des investissements pour les actions européennes chez American Express Asset Management. Dernièrement, il était administrateur non-exécutif et membre du comité d’allocation d’actifs chez Broadstone Asset Management.

Aberdeen Asset Management annonce une série de recrutements pour son équipe de distribution internationale. John Campbell va ainsi rejoindre la société de gestion écossaise début janvier en tant que responsable mondial des clients stratégiques, sous la direction de Campbell Fleming, responsable mondial de la distribution. L’intéressé a passé les 16 dernières années chez State Street, dernièrement en tant que responsable des services mondiaux pour le Royaume-Uni, le Moyen-Orient et l’Afrique. Jeff Klepacki va également intégrer Aberdeen début 2017 en tant que responsable de la distribution pour la zone Amériques, sous la direction de Bev Hendry et Campbell Fleming. Il a travaillé dans plusieurs sociétés dont Capital Group, Delaware Investments et Allianz Global Investors. Par ailleurs, Antony John, l’ancien directeur général de BNP Paribas Investment Partners/FundQuest, et Richard Pursglove, qui a occupé plusieurs postes dans la distribution dans plusieurs sociétés dont Artemis, vont rejoindre la société en tant que consultants pour travailler avec la direction sur la stratégie en matière de distribution.

Old Mutual Global Investors (OMGI) a annoncé, ce 14 décembre, la nomination avec effet immédiat d’Ed Meier en tant que gérant principal du fonds Old Mutual UK Equity Income Fund, dont les encours s’élèvent à 220 millions de livres. L’intéressé conservera en parallèle ses missions au sein de l’équipe UK Alpha et continuera de contribuer au processus d’investissement de l’ensemble des équipes dédiées aux actions britanniques. Ed Meier sera rattaché à Simon Murphy, responsable des actions britanniques grandes capitalisations.Ed Meier, qui compte 16 ans d’expérience dans la gestion d’actifs, a rejoint OMGI en 2013 en tant qu’analyste et gérant de portefeuille actions britanniques.En conséquence de cette nomination, OMGI a annoncé que le gérant Stephen Message quitte la société avec effet immédiat.

Aviva Investors renforce sa gamme dédiée aux stratégies multi-stratégies AIMS (Aviva Investors Multi-Strategy) avec le lancement du AIMS Fixed Income Fund. Le fonds non contraint utilise tout l’univers de l’obligataire pour dégager une croissance régulière du capital. Le fonds a un objectif de performance de 3% par an brut au-dessus du taux de base de la banque centrale européenne ou un équivalent sur des périodes de trois ans. Le fonds investira dans un portefeuille diversifié de 25 à 35 stratégies, construit autour de trois catégories : stratégies de marchés, stratégies opportunistes et stratégies visant à réduire le risque.Le nouveau fonds sera géré par Dan James, responsable mondial de l’obligataire, James McAlevey, gérant de portefeuille senior, Orla Garvey, gérant de portefeuille senior, et Joubeen Hurren, gérant de portefeuille, avec l’appui de toute l'équipe obligataire internationale.

Dites-moi quelle voiture votre gérant de hedge funds conduit, je vous dirai quelle est sa propension à prendre des risques et à battre le marché. Les gérants de hedge funds propriétaires de voitures de sport puissantes prennent plus de risques dans leurs investissements que ceux qui n’en possèdent pas, montre une nouvelle étude universitaire réalisée par Yan Lu, Sugata Ray et Melvyn Teo. Or, ces risques supérieurs ne se traduisent pas par des rendements plus élevés. En conséquence, ils affichent des ratios de Sharpe plus faible que les gérants qui évitent les voitures de sport. Concrètement, les conducteurs de voitures de sport dégagent des rendements qui sont plus volatils de 1,8 point de pourcentage par an que ceux qui n’en conduisent pas. Cela représente une hausse de 16,61 % de la volatilité par rapport à celle des conducteurs qui évitent les voitures de sport. L’inverse est aussi vrai. Les gérants qui se portent acquéreurs de voitures « pratiques mais peu excitantes » prennent moins de risques par rapport à ceux qui n’en possèdent pas. En particulier, les propriétaires de minivans dégagent des rendements qui sont moins volatils de 1,28 point de pourcentage par rapport aux autres propriétaires de voitures. L’étude montre aussi que les propriétaires de voitures performantes sont plus susceptibles de fermer leurs fonds, d’avoir des comportements frauduleux, d’accumuler des actions hors indices et de faire preuve d’excès de confiance.Après avoir étudié plusieurs explications possibles à ce constat, les auteurs de l’étude concluent que la préférence des gérants pour telle ou telle voiture capte le trait de personnalité de la recherche de sensation, qui alimente aussi le comportement du gérant dans le domaine de l’investissement.Yan Lu, Sugata Ray et Melvyn Teo s’étaient déjà illustré il y a deux ans par une étude sur l’impact des divorces et des mariages sur la performance des gérants de hedge funds…

A l’occasion de son quinzième anniversaire, l’association 100 Women in Hedge Funds a décidé de modifier son appellation et de prendre la dénomination de 100 Women in Finance. «Cette nouvelle dénomination rend hommage à la diversité de nos membres et marque bien les progrès réalisés dans notre développement», ont indiqué Sonia Gardner, présidente du conseil d’administration de l’organisation, et Amanda Pullinger, CEO. D’un petit nombre de femmes actives dans le secteur des hedge funds, l’association compte désormais plus de 15.000 professionnelles de tous les secteurs de la finance et notamment de la gestion alternative. L’objectif de l’association reste intact, à savoir promouvoir le rôle des femmes tout au long de leur parcours dans le secteur de la finance.

La sélection de fonds et la «due diligence» entrent dans l'ère du digital. Confrontés à la difficulté de recueillir des informations auprès des gestionnaires d’actifs, les investisseurs dans les fonds n’ont jamais eu autant besoin de transparence, de rapidité d’analyse et de comparer de l’information qualitative. Dans ce contexte, une nouvelle solution est en train d'émerger. Soutenus par l’association des investisseurs professionnels dans les fonds (APFI), dix investisseurs représentant de grands distributeurs, Mediolanum, Santander, EFG et Pictet Bank, ont décidé de travailler en étroite collaboration avec 12 grands gestionnaires d’actifs, dont Aberdeen, Columbia Threadneedle, Franklin Templeton, M&G, Nordea Asset Management, Pictet Asset Management et Schroders.L’objectif est de mettre le processus d’analyse des fonds au diapason des nouvelles technologies. Les équipes d’investisseurs passent aujourd’hui beaucoup de temps à recueillir et organiser les informations sur les fonds alors que dans le même temps, les gestionnaires ont mis en place d’importantes équipes pour répondre aux besoins d’information dans une multitude de formats. En étudiant les questionnaires de due diligence des investisseurs, l’association a pu établir que 90% environ des questions sont communes à l’ensemble des acteurs. Les pratiques historiques et les exigences croissantes de la réglementation engendrent des efforts supplémentaires tant du côté des investisseurs que des gestionnaires mais la communication des informations aux investisseurs pourrait être «significativement améliorée», estime l’association. Il est vrai aussi que le manque de standardisation et de bonnes pratiques dans les questionnaires de due diligence entraîne un surcroît de travail chez les gestionnaires, avec parfois un doublement de la documentation au cours des douze derniers mois.Tous ces problèmes vont trouver leur solution dans une plateforme digitale dénommée DOOR qui va mettre à disposition l’ensemble des réponses actualisées au «Standard Questionnaire», ce qui permettra aux investisseurs d’avoir sous la main un ensemble solide d’informations communes à tout moment et de se concentrer sur les problématiques supplémentaires spécifiques à leurs besoins. L’accès à la plateforme sera gratuit pour les investisseurs. Les autres points positifs liés à cette initiative comprennent notamment une amélioration des meilleures pratiques, supervisées par l’APFI, des chargements rapides d’informations qui permettront aux gestionnaires de redéployer leurs ressources, une information plus fournie sur toutes les gammes de fonds disponibles et l’accélération et la démocratisation de la communication sur les fonds et leur évolution."Dans le monde d’aujourd’hui où nous sommes confrontés à une surcharge d’information, cette initiative unique en son genre peut apporter beaucoup de valeur au processus de sélection des gérants. La plateforme DOOR et sa technologie peuvent faire la différence en libérant du temps pour l’analyse des données et la réflexion critique, et en gagnant du temps pour la collecte des données. Une collaboration plus productive entre investisseurs et gestionnaires sera toujours bienvenue de notre point de vue», esetime Brian O’Rourke, responsable de la division Multi-Manager chez Mediolanum.

Le gestionnaire d’actifs américain John Hancock vient d’ajouter trois nouveaux fonds sur sa plateforme Ucits basée à Dublin, révèle Citywire Americas. Le premier fonds, baptisé John Hancock Global Quality Growth ex-US, est géré par John Boselli, gérant chez Wellington Management Capital, société basée à Boston. Le deuxième fonds, dénommé John Hancock Global Disciplined Value ex-US, est géré par Christopher Hart, Joshua Jones et Joseph Feeney qui officient chez Boston Partners. Enfin, le troisième fonds, baptisé John Hancock Short Duration Credit Opportunities, est géré par James Craige, Roger Lavan, Catherine Nolan, Marianne Rossi et Peter Wilby de la société de gestion Stone Harbor Investment Partners.

Les rémunérations 2016 dans la gestion d’actifs devraient chuter d’environ 10 % par rapport aux niveaux de 2015, montre une étude de Greenwich Associates. C’est pour les gérants de hedge funds que la baisse sera la plus douloureuse. En effet, ils devraient voir leurs rémunérations reculer de 10-15 %, contre un repli de 5-10 % pour les gérants traditionnels. « La rémunération des hedge funds ne s’est toujours pas redressée depuis son déclin important par rapport aux pics de 2013, et nous n’anticipons pas un retour à ces niveaux dans un futur proche », commente Kevin Kozlowski, analyste associé de Greenwich.L’étude montre aussi que l’attrait des salaires dans les hedge funds par rapport à la gestion traditionnel se réduit. Ainsi, les professionnels de l’obligataire travaillant dans des hedge funds ont gagné seulement 1,3 fois le niveau constaté dans les sociétés traditionnelles. La rémunération moyenne dans l’obligataire en 2015 était de 610.000 dollars pour les professionnels des hedge funds, contre 470.000 dollars pour ceux des sociétés traditionnelles.Et même, côté actions, il n’est plus du tout intéressant de travailler pour un hedge fund ! Les professionnels de la gestion traditionnelle ont en effet battu leurs homologues travaillant dans les hedge funds en 2015. Ainsi, les professionnels de la gestion traditionnelle gagnent 800.000 dollars contre 560.000 pour les hedge funds.

Les fonds de pension des policiers et des pompiers de New York ont racheté une partie des participations détenues dans des hedge funds vendues par un autre fonds de pension de la ville, le New York City Employees’ Retirement System (NYCERS), rapporte le Financial Times. Ils ont notamment repris des investissements dans des fonds gérés par DE Shaw, Cantab et BlueTrend, selon des personnes proches du dossier. Le fonds de pension de la police a augmenté son allocation aux hedge funds de 1,2 milliard de dollars en mai à 1,4 milliard de dollars en août, se rapprochant de son allocation cible de 5 %. Le fonds de pension des pompiers (11,4 milliards de dollars) a renforcé son exposition, de 363 millions de dollars fin mai à 433 millions en août.

Plusieurs dirigeants de Calpers, le principal fonds de pension aux Etats-Unis, veulent baisser leurs objectifs d’investissements, rapporte le Wall Street Journal. Le directeur des investissements Ted Eliopoulos et deux autres dirigeants du fonds prévoient de proposer mardi prochain un abandon par leur conseil d’administration d’un objectif de 7,5 % par an, selon le porte-parole Brad Pacheco. Des réductions à 7,25 % et 7 % ont été étudiées. La dernière fois que Calpers a réduit son objectif de rendement était en 2012, lorsque le taux a été ramené de 7,75 % à 7,5 %.

Pour la première fois, la filiale de l’AFD, Proparco, spécialisée dans le développement durable, vient de souscrire, pour un montant de 40 millions d’euros, à une émission d’obligations de projet à caractère environnemental et social («green and social project bond) visant à financer la construction d’un hôpital public de plus de 1.000 lits en Turquie. «L'émission d’obligations-projet est une première pour nous. Il s’agit également d’une opération innovante à deux titres : c’est la première fois qu’un projet d’infrastructures en Turquie bénéfice d’un «green & social project bond» et qu’une émission a une maturité de 20 ans sur le marché PPP turc», souligne Grégory Clemente, directeur général de Proparco.D’un coût total de 360 millions d’euros, le projet sera financé à 80% par de la dette et 20% en fonds propres. Proparco apporte ses financements par la souscription d’obligations émises dans le cadre d’un placement privé arrangé par HSBC. Bénéficiant d’un rehaussement de crédit apporté la BERD et MIGA, ces «green project bonds» ont été notés Baa2 par Moody’s.

Nordea a nommé Nils Bolmstrand en tant que nouveau responsable de Nordea Asset Management, à compter du 1er janvier 2017. Il succède à Christian Hyldahl, qui avait annoncé son départ en octobre pour rejoindre le fonds de pension danois ATP. En attendant, le Français Christophe Girondel avait pris l’intérim.Nils Bolmstrand travaille déjà au sein du groupe Nordea, en tant que responsable de Nordea Life & Pensions, où il sera remplacé par Johan Nystedt, et il a déjà occupé précédemment des postes de direction au sein de Nordea AM. Précédemment, il a aussi été directeur général de Skandia Investment Group (groupe Old Mutual). Nordea AM gère 215 milliards d’euros. Depuis 2015, 60 % de sa collecte vient de clients extérieurs à Nordea.

Après avoir réussi l’intégration de ses deux centres clés d’investissement de Düsseldorf et de Paris en 2016, Oddo Meriten AM poursuit le développement de ses activités. Grâce à son engagement marqué auprès de ses clients historiques en Allemagne et en France et aux bons résultats de ses produits, la société a enregistré une augmentation de ses encours sous gestion, qui s'élevaient à 42,5 milliards d’euros à fin octobre 2016, contre 41,6 milliards d’euros fin 2015 sur une base pro forma."Nous avons regroupé deux gestionnaires d’actifs avec une personnalité et des compétences propres. Le résultat est une marque commune franco-allemande avec une équipe de direction unique, une plateforme informatique commune et une gamme étendue de produits», explique Nicolas Chaput, directeur général de Oddo Meriten AM.En France, le nombre de clients institutionnels s’est élargi grâce aux flux importants collectés par les stratégies à revenu fixe de Oddo Meriten AM (High Yield et Investment Grade). La société structure activement son réseau de distribution auprès des conseillers en gestion de patrimoine, qui représente également un marché clé. La société se prépare à lancer un nouveau produit de crédit Total Return et une stratégie actions Long/Short européenne. De surcroît, il prévoit d'élargir sa gamme de fonds obligataires datés, avec le lancement d’une nouvelle version, dont l'échéance sera fixée au 31 décembre 2023. «Oddo Meriten Asset Management et BHF Trust travaillent actuellement en collaboration pour proposer de nouvelles solutions d’allocation d’actifs», indique le communiqué.

NN Investment Partners a fait part de son intention de restructurer son offre de fonds actions avec la fermeture de deux stratégies, l’une dédiée aux actions européennes de la nouvelle Europe, l’autre à une stratégie de conviction sur les grandes capitalisations américaines. Les fermetures de ces deux fonds, annoncées dans une lettre aux actionnaires dont Citywire a eu connaissance, sont effectives depuis le 13 décembre. Le fonds NN (L) International Converging Europe Equity sera intégré dans le NN (L) Emerging Europe Equity fund. Parallèlement, le fonds NN (L) US Enhanced Core Large Cap Equity sera intégré dans le NN (L) US Enhanced Core Concentrated Equity fund.

Fidelity Investments a supprimé les frais de sortie de 75 fonds. Ces frais, qui sont facturés aux clients qui retirent leur argent dans une période donnée de temps, sont reversés au fonds. En plus de supprimer ces frais pour plusieurs fonds, la société de gestion élargit le nombre de transactions de fonds qui sont exemptés de ces frais.