p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The popularity of ETFs is continuing in North America. Investment advisers feel that the low-cost products provide more limited exposure to risk. As a result, 45% are planning to increase their use of ETFs, and 32% say they are planinng to increase their allocation to passive investment products, in order to better keep up with changes in the regulatory environment, according to the most recent monthly newsletter from Cerulli, «The Cerulli Edge - U.S. Monthly Products Trends Edition» (January 2017). Last year, ETFs attracted over USD500bn, to the detriment of actively-managed funds, which finished the year with net ouflows of USD310bn. Assets in ETFs, which rose 3.4% in November, and 3.5% in December, are up about 20% for the year overall, while assets in mutual funds are up only 6%. In France, the trend is not the same, as advisers mostly make commissions on sales of funds, but not ETFs.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Edmond de Rothschild Group has recruited Paolo Tenderini as CEO of Edmond de Rothschild Italia Sgr and branch manager for the Italian arm of Edmond de Rothschild (France), Bluerating reports. Tenderini joins from UBS, where he contributed to the development of the ultra-high net worth and institutional divisions in the Italian market. He will replace Stefano Rossi, who is leaving the group. Tenderini will be based in Milan, and will report to Luca Venturini, global market manager for Italy, and Vincent Taupin, CEO of Edmond de Rothschild (France).

It has been another very good year for Exane Asset Management. The asset management firm has posted net inflows of EUR1.25bn in 2016, following net inflows of EUR1.33bn the previous year, Richard Pandevant, head of marketing and communications for Exane AM, announced at a press conference held on Friday. Pandevant promises that this growth remains “measured,” insofar as the firm is voluntarily limiting subscriptions if necessary. As of the end of 2016, assets totalled EUR5.1bn, and EUR7.5bn including funds of funds.With 13 analysts and managers specialised in European equities, the firm offers 15 funds in all, including 14 lon/short funds and one long-only European equity fund. That fund, managed by Eric Lauru, had assets of about EUR470m as of the end of December 2016, after net inflows of about EUR210m last year. The results for the fund, launched about five years ago, are flattering, with annual returns of 13.03% since its inception, and nearly 18% cumulative outperformance. The firm explains that these results are due to the sectoral expertise of managers, with alpha being generated from intra-sectoral stock picking.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Singapore sovereign fund GIC has teamed up with Paramount Group to found a joint venture which has just acquired a property in New York, located at 60 Wall Street. The joint venture is 95% controlled by GIC, with the remainder controlled by Paramount Group. The sale price is USD1.04bn. The 47-floor property is wholly leased to Deutsche Bank, whose United States headquarters are located there.

Edmond de Rothschild Group vient de recruter Paolo Tenderini en tant que CEO d’Edmond de Rothschild Italia Sgr et « branch manager » pour Edmond de Rothschild (France) – succursale italienne, rapporte Bluerating. L’intéressé vient d’UBS où il a contribué au développement de la division ultra high net worth et institutionnel sur le marché italien. Il va remplacer Stefano Rossi, qui quitte le groupe. Basé à Milan, Paolo Tenderini sera rattaché à Luca Venturini, global market manager pour l’Italie, et à Vincent Taupin, CEO d’Edmond de Rothschild (France).

Eurizon, la société de gestion d’actifs d’Intesa Sanpaolo SpA, pourrait augmenter ses encours à environ 400 milliards d’euros, contre 370 milliards d’euros aujourd’hui, car elle compte accroître sa clientèle institutionnelle, renforcer son offre commerciale et élargir son réseau de distribution, écrit Bloomberg.Dans un entretien à l’agence américaine, Tommaso Corcos le directeur général d’Eurizon Capital, indique par exemple que les effectifs européens augmenteront d’environ 3% cette année par rapport aux 550 employés actuels, en partie grâce à l’embauche d'équipes spécialisées dans les prêts, les obligations convertibles et l’immobilier commercial. La société gère environ 10 milliards d’euros en Europe en dehors de l’Italie et veut augmenter ce chiffre d’environ 10 % en 2017, a-t-il dit."Notre objectif est de faire mieux que le reste du marché» et d’augmenter les souscriptions nettes davantage qu’en 2016. Si nous obtenons près de 400 milliards d’euros d’actifs, ce sera un résultat très important. Ce sera difficile, mais c’est quelque chose que nous serons en mesure de faire».Tandis qu’il a refusé de commenter l’intérêt d’Intesa pour Generali révélé la semaine dernière, le dirigeant n’exclut pas des acquisitions pour se développer en Europe si des occasions se présentent. En juillet, Eurizon a acquis une participation majoritaire de SLJ Macro Partners LLP, créant une coentreprise londonienne dans laquelle elle détient une participation de 60%."La création de synergies d'échelle peut être raisonnable dans un environnement réglementaire en évolution», a-t-il dit. «Comme nous l’avons fait au Royaume-Uni, si nous trouvons un investissement intéressant soit en termes d'équipes, soit en termes d’entreprises qui nous permette d’enrichir notre offre, nous le ferons certainement.»

Kevin Scott, le responsable de la région Europe, Moyen-Orient et Afrique de Jupiter, va quitter la société fin février, dans le cadre d’une réorganisation de l’activité internationale, rapporte Investment Week. Kevin Scott est licencié et les bureaux étrangers de Jupiter seront directement rattachés à Nick Ring, responsable mondial de la distribution. Andrej Brodnik, qui dirigeait les activités allemande, suisse et autrichienne de la société pendant quatre ans, est promu responsable commercial en Europe. Il sera désormais également responsable de l’Italie, de l’Europe du Nord et de l’Espagne. Neil Carter, qui s’occupait des ventes et des relations mondiales au sein de la société, devient responsable des ventes au Moyen-Orient et en Afrique. Dans le même temps, Jupiter a nommé Matteo Perruccio en tant que responsable mondial des clients clés et des partenaires mondiaux. Il bénéficiera du soutien de David Conway. James Crossley, le responsable des particuliers au Royaume-Uni, et John Tevenan, responsable de la gestion de fortune au Royaume-Uni, vont aussi être rattachés à Nick Ring. Enfin, Jupiter cherche à recruter un nouveau responsable des institutionnels pour achever la réorganisation.

Victor Rodriguez, le responsable de l’obligataire Asie-Pacifique chez Aberdeen Asset Management, va quitter la société britannique pour rejoindre la maison australienne Challenger, rapporte Asian Investor. Il deviendra responsable de l’obligataire de la société à Sydney à compter du 18 avril. Il remplacerait Bob Sahota, qui a quitté Challenger.

A l’occasion de la publication de ses résultats annuels, le groupe bancaire espagnol Banco Sabadell a fait état d’une croissance de 5,4% des actifs sous gestion de ses fonds communs de placements. L’encours s’élève en effet à 22,59 milliards d’euros à fin décembre 2016 contre 21,42 milliards d’euros à fin décembre 2015. Son activité de gestion de fonds de pension n’a pas connu la même trajectoire. A fin décembre, les actifs sous gestion de ses fonds de pension ressortent en effet à 4,1 milliards d’euros à fin 2016 contre 4,3 milliards d’euros à fin 2015, soit un repli de 4,4% sur un an. A l’issue de l’exercice 2016, le groupe Banco Sabadell a dégagé un bénéfice net de 710,4 millions d’euros, en hausse de seulement 0,3% sur un an. Ses revenues s’établissent à 3,8 milliards d’euros, en progression de 19,8% en l’espace d’un an.

Selon le Baromètre Institutionnels 2017 publié par Indefi (étude annuelle des placements de long terme d’un panel de plus de 200 institutionnels français), nombre d’investisseurs étaient encore en réflexion fin 2016 sur l’approche retenue pour satisfaire aux exigences de l’article 173 de la loi pour la transition énergétique (TEE). Parmi les investisseurs se déclarant prêts, la réalisation d’une empreinte carbone est plébiscitée, alors que l’analyse des risques climatiques est a priori encore peu répandue en dépit des prescriptions de l’article. « L’empreinte carbone ne devrait être qu’un outil ou une première étape dans l’analyse climat. Pour répondre à l’article 173, elle doit s’insérer dans une approche d’analyse des risques plus globale. » selon Emmanuel Parmentier.Selon Indefi, les encours des institutionnels gérés sous considérations ESG (environnement, social et gouvernance) s’établissent à plus de 1.300 milliards d’euros à fin 2016 et représentent près de 53% des allocations de long terme des investisseurs.

Le fonds souverain de Singapour GIC s’est associé à Paramount Group pour mettre sur pied une coentreprise qui vient de faire l’acquisition d’un immeuble de bureaux à New York, situé au 60 Wall Street. Cette coentreprise est détenue à 95% par GIC, le solde étant dans les mains de Paramount Group. Le montant de l’opération s’élève à 1,04 milliard de dollars. Cet immeuble de 47 étages est entièrement loué par Deutsche Bank, qui y a le siège social de ses activités aux Etats-Unis.

AEW et Natixis Asset Management (Natixis AM) ont annoncé, ce 27 janvier, avoir clôturé à plus de 400 millions d’euros la deuxième levée de capitaux du Senior European Loan Fund II (SELF II), un fonds de prêts immobiliers, auprès d’investisseurs français et internationaux. Compartiment du Senior European Loan Fund SCA-SIF, fonds d’investissement spécialisé de droit luxembourgeois, le fonds SELF II est destiné exclusivement aux clients professionnels. « Un troisième closing est prévu prochainement, devant rapprocher le fonds de son objectif de 750 millions d’euros », indique AEW et Natixis AM.Par ailleurs, au regard du développement de leur activité commune, AEW et Natixis AM ont décidé de renforcer l’équipe dédiée à la gestion de dette immobilière, codirigée par Arnaud Heck chez Natixis AM et Cyril Hoyaux chez AEW, sans toutefois en dévoiler davantage.Le véhicule SELF II a déjà finalisé trois investissements en France, en Allemagne et en Italie, pour 75 millions d’euros. Il s’apprête désormais à réaliser 4 nouvelles transactions pour un montant additionnel de 100 millions d’euros, soit environ 44% des capitaux levés, ajoutent les deux partenaires.

Le gestionnaire d’actifs français DNCA Finance a lancé, le 28 décembre, un nouveau fonds à performance absolue, baptisé DNCA Invest Venasquo, selon le site internet de la société. Ce nouveau produit, compartiment de la sicav de droit luxembourgeois DNCA Invest, a pour objectif d’atteindre une performance positive supérieure à celle de son indicateur de référence composite, à savoir 50% Eurostoxx 50 Net Return et 50% Eonia, selon le document d’informations clés. « Cette performance est recherchée en y associant une volatilité annuelle moyenne d’environ 10% dans des conditions de marché normales », ajoute la société de gestion. Ce fonds est géré conjointement par Cyril Freu, Mathieu Picard, Boris Bourdet et Pierre Pincemaille, ce dernier ayant rejoint DNCA Finance en juin 2016 en tant que gérant actions européennes. La stratégie de gestion du fonds repose sur une analyse financière fondamentale menée par l’équipe de gestion. Le compartiment investit dans des actions ou instruments financiers équivalents d’émetteurs de l’espace économique européenne (EEE) plus la Suisse. Son exposition nette au marché actions est comprise entre 0% et 100%. Son exposition aux actions hors Europe est fixée au maximum à 10% de son actif net. Il peut également investir dans des actions dont la capitalisation est inférieure à 150 millions d’euros dans la limite de 5% de son actif net. Par ailleurs, il peut être exposé aux produits de taux – obligations ordinaires ou obligations convertibles de la zone euro – dans une fourchette comprise entre 0% et 25% dans des conditions de marché normales et jusqu’à 100% en cas de conditions de marché défavorables, indique DNCA. Enfin, le fonds peut investir jusqu’à 10% de son actif net en parts et/ou actions d’OPCVM et/ou FIA.Au 26 janvier 2017, ce nouveau fonds affichait un actif net de 23 millions d’euros. Il est actuellement enregistré en France et au Luxembourg.

La société de gestion autrichienne Erste Asset Management a lancé le 3 janvier dernier le fonds Erste Responsible Stock Dividend. La stratégie sera constituée d’un portefeuille international durable de 40 à 50 titres distribuant des dividendes réguliers. Les sociétés, grandes capitalisations ou capitalisations moyennes, doivent se conformer aux Principes pour l’investissement responsable des Nations Unies (UN-PRI). Un filtre ESG est en outre appliqué aux titres sélectionnés.Sur le plan de l’allocation géographique, le fonds donnera la préférence aux Etats-Unis, mais le Canada et les pays européens seront également bien représentés. Le fonds est actuellement disponible en Autriche et en Allemagne.

A l’issue du quatrième trimestre 2016, les actifs sous gestion d’Invesco se sont inscrits à 812,9 milliards de dollars, en baisse de 1% par rapport au trimestre précédent mais en progression de 4,8% sur un an, a dévoilé le gestionnaire d’actifs américain à l’occasion de la publication de ses résultats annuels. Au cours du dernier trimestre 2016, la société de gestion a été pénalisée par un effet de change négatif à hauteur de 14,8 milliards de dollars. Invesco peut toutefois s’enorgueillir d’avoir réalisé une collecte nette de 1,1 milliard de dollars durant les trois derniers mois de l’année 2016. Cette collecte nette a été portée par sa gamme d’ETF PowerShares QQQ, qui a engrangé 2,7 milliards de dollars de flux nets entrants, et les fonds monétaires à destination des institutionnels, qui ont attiré 1,1 milliard de dollars de souscriptions nettes. En revanche, les fonds de long terme ont subi une décollecte nette de 2,7 milliards de dollars.Sur l’ensemble de l’année 2016, la collecte nette d’Invesco s’élève à 22,9 milliards de dollars contre 2,5 milliards de dollars en 2015. Les fonds de long terme ont capté un total de 12,7 milliards de dollars de souscriptions nettes en 2016 tandis que les fonds monétaires ont engrangé 12,8 milliards de dollars de flux nets entrants. A l’inverse, la gamme PowerShares QQQ affiche une décollecte nette de 2,6 milliards de dollars sur l’ensemble de l’année 2016.Au cours du quatrième trimestre 2016, Invesco a réalisé 1,2 milliard de dollars de revenus, stables par rapport au trimestre précédent mais en baisse de 3,6% par rapport au quatrième trimestre 2015. Son bénéfice net s’établit à 226,5 millions de dollars à la fin du quatrième trimestre 2016, en repli de 6,1% d’un trimestre sur l’autre mais en progression de 12,2% sur un an.Sur l’ensemble de l’exercice 2016, les revenus d’Invesco s’établissent à 4,7 milliards de dollars, en recul de 7,6% par rapport à 2015. Son bénéfice net ressort à 854,2 millions de dollars en 2016, en diminution de 11,8% sur un an.

Les actifs sous gestion du groupe T. Rowe Price ont diminué de 2,1 milliards de dollars au quatrième trimestre mais affichent une progression de 47,7 milliards de dollars sur l’ensemble de l’année écoulée à 810,8 milliards de dollars à fin décembre 2016, soit +6,2%. Les actifs restent majoritairement d’origine américaine, les investisseurs domiciliés à l’extérieur du territoire américain, ne représentant que 5% environ du total.Le résultat net du groupe a progressé de 25,3% sur un an au quatrième trimestre à 379,8 millions de dollars mais sur l’ensemble de l’année, il marque un recul de 7% d’une année sur l’autre à 1,25 milliard de dollars.

BlackRock, Vanguard et State Street ont largement renforcé leurs équipes dédiée à la gouvernance d’entreprise face aux pressions de la classe politique et des clients pour démontrer qu’ils surveillent les entreprises dans lesquelles ils investissent, observe le Financial Times fund management. BlackRock détient l'équipe de gouvernance la plus fournie parmi les sociétés de gestion internationales, après avoir recruté 11 analystes pour sa division «stewardship» sur les trois dernières années, portant le total de ses effectifs dans ce domaine à 31. Vanguard a pratiquement doublé la taille de son équipe gouvernance sur la même période à 20 employés. Quant à State Street, il a pratiquement triplé la taille de son équipe gouvernance dans sa division gestion d’actifs à 11. Vanguard et State Street ont tous les deux précisé que ces équipes allaient continuer à grandir cette année.

Premier trimestre décevant pour Franklin Templeton. Au terme des trois premiers mois de son exercice 2016/2017, les actifs sous gestion de Franklin Templeton s’inscrivaient fin décembre 2016 à 720 milliards de dollars, en recul de 13 milliards par rapport à fin septembre 2016 et de 43,9 milliards de dollars ou 6% par rapport à fin décembre 2015. Les trois premiers mois de l’exercice se sont soldés par une décollecte nette de 14,4 milliards de dollars. Sur un an, les sorties nettes de 67,9 milliards de dollars ont été en partie compensées par 24 milliards de dollars liés à l’impact marchés positif. Toutes les classes d’actifs ont vu leurs encours diminuer, à l’exception notable des stratégies diversifiées dont les actifs ont progressé de 3% d’une année sur l’autre à 138,3 milliards de dollars contre 134,4 milliards de dollars. Le bénéfice net du trimestre s’est replié à 440,2 millions de dollars contre 447,8 millions de dollars l’année précédente, les revenus diminuant de près de 200 millions de dollars à 1,56 milliard de dollars. Les seuls revenus issus des commissions de gestion ont reculé d’environ 10% à 1,06 milliard de dollars.

Encore une très bonne année pour Exane Asset Management. La société de gestion a enregistré une collecte nette de 1,25 milliard d’euros en 2016, après des entrées nettes de 1,33 milliard d’euros l’année précédente, a indiqué lors d’une conférence qui se tenait vendredi, Richard Pandevant, responsable marketing et communication d’Exane AM. Richard Pandevant assure d’ailleurs que cette croissance reste «raisonnée» dans la mesure où la société limite volontairement les souscriptions si nécessaire. Les encours s'élevaient fin 2016 à 5,1 milliards d’euros et à 7,5 milliards d’euros en incluant les fonds de fonds.La société de gestion, qui compte 13 analystes et gérants spécialistes des actions européennes, propose en tout et pour tout 15 fonds, dont 14 fonds long/short et un fonds long only d’actions européennes. Ce fonds, piloté par Eric Lauri, affiche un encours d’environ 470 millions d’euros à fin décembre 2016 après avoir enregistré une collecte nette de plus de 210 millions d’euros l’an dernier. Les résultats affichés par le fonds, lancé il y a un peu plus de cinq ans, sont plutôt flatteurs, avec une performance annualisée de 13,03% depuis sa création et près de 18% de surperformance cumulée. Un résultat que l’entreprise explique par l’expertise sectorielle des gérants avec une génération d’alpha provenant de la sélection de valeurs intra-sectorielle.

Abraaj, le fonds d’investissement de Dubai, va chercher à lever entre 5 et 8 milliards de dollars pour le plus grand fonds dédié au pays émergents jamais créé, rapporte Les Echos. Abraaj gère environ 10 milliards de dollars d’actifs.

BlackRock va introduire des avertissements concernant le Brexit dans les prospectus de ses fonds obligataires ayant une «exposition significative» à l’Europe d’ici à la fin du mois, rapporte le Financial Times, citant un porte-parole. L’avertissement souligne qu’il pourrait y avoir des accès de volatilité cette année, alors que le Royaume-Uni va négocier sa sortie de l’Union européenne et que des élections importantes se préparent dans un certain nombre de pays européens.

La banque privée allemande Bankhaus Lampe souhaite renforcer son expertise en gestion d’actifs et vient de recruter dans cette perspective Frank-Peter Martin, 54 ans, en qualité de membre de la direction élargie de la banque, responsable de l’ensemble des activités de gestion d’actifs de l'établissement. Avec ce recrutement, Bankhaus Lampe entend poursuivre son développement en gestion d’actifs avec un expert dans ce domaine qui était dernièrement directeur général et responsable des investissements chez Frankfurt Trust, passée dans le giron de BHF Bank. La banque précise vouloir élargir son offre avec l’introduction de stratégies total return tant pour la clientèle fortunée que pour les investisseurs institutionnels.La banque a annoncé deux autres recrutements, Iven Kurz, 41 ans, et Sebastian Napiralla, 33 ans, en place depuis le 1er décembre 2016.

La société de gestion allemande Quoniam, spécialisée dans le secteur de la gestion quantitative, a lancé récemment une nouvelle stratégie, Quoniam Fund Selection Sicav - Alternative Risk Premia, rapporte le site spécialisé Das Investment. Le fonds investit dans les obligations internationales, les actions, les fonds indiciels, les dérivés et les devises et utilise dans ce contexte plusieurs primes de risque, valeur et momentum notamment pour les actions, duration et courbe de rendement pour l’obligataire.Le fonds est distribué en Allemagne, au Luxembourg, au Royaume-Uni et en France.

Helena Morrissey, l’ancienne présidente de Newton Investment Management, va rejoindre Legal & General Investment Management en tant que responsable des investissements personnels (head of personal investing), un poste nouvellement créé, rapporte Financial Times fund management. Cette fervente militante de l'égalité hommes/femmes au travail rejoint aussi le conseil d’administration de LGIM et sera rattachée à Mark Zinkula, le directeur général de la société de gestion. A son poste, Helena Morrissey sera chargée de développer les liens directs de LGIM avec les investisseurs, notamment par le biais de l’utilisation de téléphones mobiles et de robo-advisors. L’intéressée prendra ses fonctions le 1er mai. En attendant, elle écrit un livre où elle décrit son expérience de femme d’affaire à la City et de mère de neuf enfants.

Aberdeen a levé 151 millions de dollars pour son fonds d’investissement dédié à l’immobilier asiatique. Ce nouveau véhicule d’investissement, qui est le quatrième fonds multigestion dédié à l’immobilier asiatique lancé par Aberdeen depuis 2006, sera géré par une équipe basée à Singapour et placée sous la responsabilité de Kang Puay-Ju, head of property multi-manager au sein de la société de gestion britannique.L’investisseur de référence est Keva, le principal prestataire de régimes de retraite en Finlande, qui gère les systèmes de retraite des fonctionnaires et des organisations gouvernementales. Ce quatrième fonds mettra l’accent sur la construction d’un portefeuille privilégiant les meilleurs fonds non cotés, co-entreprises, clubs et co-investissements de leur catégorie, présents dans l’ensemble de la région Asie-Pacifique y compris le Japon. Son objectif est de générer un TRI minimum de 12 % pendant sa durée de vie prévue de 12 ans.La gamme de fonds immobiliers multigestion d’Aberdeen a collecté environ 215 millions de dollars à travers le monde au cours des trois derniers mois. Une fraction de ce montant provient de la plateforme de la société dédiée aux marchés secondaires.

Quilter Cheviot, filiale du groupe Old Mutual Wealth, a annoncé, ce 27 janvier, l’acquisition d’Attivo Investment Management pour un montant tenu secret. L’opération doit être finalisée dans le courant du premier trimestre 2017. Attivo Investment Management, filiale de gestion de fonds discrétionnaire d’Attivo Group Limited, affiche 300 millions de livres d’actifs sous gestion. Basée à Cheltenham, la société dispose également d’un bureau à Londres.L’activité et les clients d’Attivo Investment Management seront gérés conjointement depuis les bureaux de Bristol et de Londres de Quilter Cheviot par James Rodgers, responsable du bureau de Bristol, et William Reid, responsable de l’activité dédiée aux organisations caritatives.

Alliance Trust a annoncé qu’il allait racheter 19,75% de son capitalactuellement détenu par le hedge fund activiste américain Elliott Management. Ce dernier était présent à son capital depuis cinq ans et faisait pression pour qu’Alliance Trust améliore sa rentabilité. Le rachat doit être validé par les actionnaires indépendants d’Alliance Trust et se fera à un discount de 4,75%, a indiqué la société de gestion écossaise.

Dans un entretien à NewsManagers, Jean-Baptiste Coiffet, associé responsable de la practice Capital Markets chez Cognizant Business Consulting, passe en revue les différents enjeux auxquels les sociétés de gestion d’actifs sont aujourd’hui confrontées. Parmi eux, les fintech obligent les asset managers traditionnels à repenser leur modèle et leur organisation.

L’assemblée générale extraordinaire d’Amundi a approuvé à la quasi-unanimité les résolutions relatives au projet d’acquisition de l’italien Pioneer. La résolution donnant pouvoir à la direction de réaliser l’augmentation de capital a été adoptée à 99,99%. Amundi a prévu le lever 1,4 milliard d’euros pour financer le rachat de la filiale de gestion d’actifs d’UniCredit.

Les investisseurs restent réticents à jouer le scénario de reflation associé aux promesses de relance de Donald Trump, montrent les données publiées vendredi par BoA Merrill Lynch sur la semaine finissant le 25 janvier. Les entrées nettes sur les fonds obligataires ont ainsi atteint 8,6 milliards de dollars (8,04 milliards d’euros), leur plus haut niveau depuis quatre mois, tandis que les entrées sur les fonds actions n’ont été que de 200 millions de dollars sur la période. Les fonds investis en actions américaines ont même enregistré des sorties nettes à hauteur de 6,3 milliards. En revanche, les fonds spécialisés sur les actions japonaises ont bénéficié de 3,1 milliards de dollars de souscriptions nettes. Celles-ci ont atteint 200 millions de dollars sur les fonds en actions européennes et un milliard de dollars sur les fonds en actions émergentes, un plus haut de trois mois.