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Asset Management
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19/10/2017

Hausse des taux d’intérêt : pas d’impact sur les marchés obligataires

Paul Brain, gérant et responsable de la gestion obligataire chez Newton IM (BNY Mellon IM) Les marchés obligataires ont évolué jusqu’ici dans une fourchette étroite, mais cette tendance pourrait s’arrêter au cours du quatrième trimestre de l’année, même si les conséquences de ce tournant restent incertaines. La perspective d’une croissance synchronisée à l’échelle mondiale devrait continuer de soutenir les marchés obligataires dans leur ensemble. Toutefois, tous les indicateurs ne sont pas au vert pour la classe d’actifs.
Paul Brain, Gérant & Responsable de la Gestion Obligataire chez Newton IM (BNY Mellon IM)
19/10/2017

VENEZ RENCONTRER...

Anne-Christine Champion, global head and portfolio management global finance, Natixis, et Frédéric Sadaca, responsable gestion overlay, ProBTP, à l’occasion du séminaire « Investissements en infrastructures » organisé par L’Agefi le 23 novembre à Paris.
19/10/2017

Effronterie

Donnez des conseils et des avis, d’accord, mais pas aux Etats-Unis. Sous couvert d’anonymat, mais cité très officiellement par Reuters, un haut responsable du Trésor américain a vertement critiqué le Fonds monétaire international. L’impudente institution a osé donner son avis sur les projets de réforme fiscale de la Maison-Blanche. En précisant que l’impôt progressif demeurait le plus adapté pour lutter contre les inégalités. L’impertinence FMIenne a reçu en retour ce commentaire anonyme : « Je crois que le FMI a d’autres choses à faire dans le monde que d’intervenir dans le débat fiscal aux Etats-Unis ».
19/10/2017

Visionnaire

On peut avoir 325 ans, être une institution « ultra-élitiste » et découvrir tout à coup la modernité technologique et la nécessité d’intégrer les nouveaux outils avec lesquels les banques doivent désormais composer. La maison britannique Coutts, aujourd’hui dans le giron de RBS, qui a vu passer tant et tant de clients riches et célèbres, vient de se doter d’une stratégie pour capter les jeunes générations. Attention, jeunes mais riches et même… entrepreneuriales. La base de clients restera tout de même traditionnelle : gentlemen farmers et autres rentiers. Tout ça pour accroître les revenus. Incroyable..
19/10/2017

Désunion

Fin 2016, l’Opep et quelques autres pays producteurs de pétrole dont la Russie signaient un accord de réduction de la production de 1,8 million barils/jour à partir du 1er janvier 2017. En juin, cet accord était prorogé jusqu’en mars 2018. Le hic, c’est que tous les membres de la famille ne jouent pas le jeu. Au mieux, les engagements sont respectés certaines périodes à 86 %, selon l’AIE (Agence internationale de l’énergie). La question actuelle entre les signataires est de savoir s’il faut reconduire l’accord au-delà du mois de mars. Faut-il reconduire un accord qui n’a jamais été respecté et qui, de plus, est sans effet sur les cours du marché ? Voilà une bonne question.
19/10/2017

Un indice vert pour les foncières

Vert. Le paysage de la gestion indicielle s’élargit. Le GPR IPCM LFFS Sustainable GRES Index, fruit de la collaboration entre IPCM, spécialisé dans le développement durable du groupe La Française et le promoteur d’indices GPR, pourra comprendre jusqu’à 150 foncières cotées mondiales, triées selon leur performance ESG (environnement, social, gouvernance) et leur capitalisation boursière. La grille d’analyse d’IPCM est déployée pour s’articuler autour de critères comme l’empreinte carbone des sociétés, leur utilisation des matières premières, de l’eau, de l’électricité, leur efficacité énergétique et leur gestion des ressources humaines.
19/10/2017

Des élections se profilent pour mars 2018 en Italie

Gouvernabilité. Le président italien Sergio Matarella pourrait prendre la décision de dissoudre le Parlement dans les derniers jours de l’année, ce qui permettrait d’organiser des élections dans les 45 à 70 jours suivants, comme le prévoit la Constitution italienne. Une des dates évoquées pour leur tenue est le 4 mars 2018, croit savoir le quotidien Corriere della Serra. Avant cela, le Sénat doit adopter dans les prochains jours la nouvelle loi électorale dénommée Rosatellum qui a déjà reçu l’approbation de la Chambre des députés le 12 octobre. Rosatellum est dénoncée par le Mouvement Cinq Etoiles (crédité de 27 % des voix dans les sondages actuels) et plusieurs partis d’opposition qualifiés « d’anti-establishment » (Forza Italia et Ligue du Nord : 32 % des voix) qui accusent le gouvernement (parti démocrate et ses alliés : 30 % des voix) de modifier les règles du jeu à son gré. Les analystes sur les marchés financiers suivent de près ces évolutions politiques. Beaucoup d’entre eux considèrent le cas italien comme le principal risque politique en Europe en raison du niveau élevé de la dette publique (132,6 % du PIB). Sur le plan économique, la situation de l’Italie s’améliore au travers des indicateurs conjoncturels. Le pays dégage un excédent budgétaire (2,5 %), mais reste confronté au principal problème que sont les prêts non performants accumulés dans les bilans des banques. L’importance des créances douteuses constitue un frein à l’activité économique qui reste à la traîne en zone euro (voir le graphique). Une enquête réalisée par Bloomberg auprès de 41 économistes montre que ces derniers anticipent en moyenne un taux d’intérêt à 10 ans sur la dette souveraine de 2,50 % fin 2017 et de 2,70 % fin 2018.
18/10/2017

Londres menace d'imposer un budget à l'Irlande du Nord

La Grande-Bretagne sera dans l’obligation d’imposer un budget à l’Irlande du Nord si un nouveau gouvernement de coalition n’est pas constitué dans la province avant le lundi 6 novembre, a indiqué le ministre chargé de l’Irlande du Nord, mercredi. «Nous sommes sur la pente glissante d’une intervention de plus en plus grande du gouvernement du Royaume-Uni», a déclaré James Brokenshire devant une commission parlementaire. Interrogé sur les perspectives d’une résolution du contentieux politique en Ulster, le ministre a estimé que celles-ci n'étaient guère positives.
18/10/2017

Bridgepoint Development Capital takes control of 5àsec

Bridgepoint Development Capital, the smidcap activity of Bridgepoint, yesterday announced that it is reshuffling its capital and taking control of 5àsec, a specialist in textile cleaning and maintenance. The Capzanine, IFE Mezzanine and Quilvest Private Equity funds are selling their entire stakes. Parquest Capital and Rive Private Investment will retain minority stakes. 5àsec, founded in Marseille in 1968, is now present in 31 countries. In 2016, the group had earnings of nearly EUR85m, via its network of 1,730 stores (branches and franchises).
18/10/2017

CapHorn Invest opens new chapter in United States

CapHorn Invest is recruiting in the US market. The fund, specialised in investment in European B-to-B digital startups, yesterday announced the recruitment of Philippe Finkelstein as venture partner in New York. His role will be to “accelerate growth in the fund’s partnerships in the US market, and particularly the East coast,” the firm says in a statement. The recruitment comes at the time of the final closing of the second fund from the firm with EUR130m, bringing total assets under management to EUR180m. Filnkelstein is the former CEO and founder of the Altavia group, founded in 1988, an independent international commercial group dedicated to retail, and in 2009 founder of the Cross Border Network. Finkelstein has been based in New York for 12 years, and is also an investor in CapHorn Invest, with solid knowledge of the US ecosystem. “He also brings the fund and its participations access to decision-makers and leaders at top businesses,” says CapHorn Invest. “This recruitment marks an important step in the development of CapHorn Invest, opening new opportunities in North America,” says Damien Bourel, co-founder of CapHorn Invest, in a statement. As the second fund closes, about 100 new investing directors have joined the CapHorn Business Club, bringing it to 250 members. These include Veronique Di Benedetto, vice president for France at Econocom, Chantal Baudron, director of the same firm, specialised in the recruitment of top directors; Bernard Attali, director of SFR, Bruno Lanthier, former chairman and CEO of Truffaut; Jacques Vincent, former COO of Danone, and Thibaut Bechetoille, chairman and CEO of Qosmos. 12 investments have already been made with the second fund. CapHorn Invest now assists more than 20 SMBs which it deems to have strong potential.
18/10/2017

La Financière de l’Echiquier focusing on risk premia

In March 2016, La Financière de l’Echiquier acquired a 25% stake in the capital of European Research & Alternative Asset Management (Eraam), a company specialised in absolute returns, via its incubation structure Iéna Venture, to develop investment strategies with exposure to risk premia. Meanwhile, the asset management firm founded and led by Didier Le Ménestrel invested EUR10m in these strategies. “They now represent EUR350m in asstes out of EUR500m managed by Eraam,” Le Ménestrel said at a press conference.In July, the partnership created the Echiquer Prime fund, a feeder to the Eraam Premia I fund. The fund invests in all asset classes (equities, bonds, currencies, commodities) and all regions via a selection of 27 risk premia.The objective is to bring profits to retail investors from management which had hitherto been reserved for institutional investors. “This concept of the risk premium is invading institutional management and we hope general retail sale soon,” says Le Ménestrel. The Echiquier Prime fund currently represents EUR28m, while the master fund has EUR276m. Another fund has been created, Eraam Premia Low Vol, and a third one will soon be created, exclusively for a global equity universe.Risk premia strategies now represent a total of about USD50bn in 90 funds, 30 of which are UCITS. Cyril Lureau, a partner at Eraam, estimates that the market can be expected to reach at least USD5trn within the next 10 years.
18/10/2017

AMF appoints a deputy director for regulation and international affairs

The French financial market authority, the Autorité des marchés financiers (AMF), on 17 October announced that it is appointing Frédéric Pelèse as deputy director in the directorate for regulation and international affairs (DRAI). Pelèse, who since 2014 has been a member of the European Commission, will join the AMF from 16 October, and will assist Natasha Cazenave, deputy secretary general responsible for DRAI, in her responsibilities. Pelèse, 41, who holds a degree from the Ecole Nationale Supérieure des Mines in Paris and the London School of Economics, began his career in 2000 in the mergers and acquisitions advising department at Crédit Agricole Indosuez. In 2005, he joined the AMF in the issuers directorate, and was responsible for controlling public takeover bids, and participated in the development of French takeover law. After seven years in that department, Pelèse joined DRAI as representative in the asset management regulation division. He was appointed as assistant to the director of the division in 2013, and was more particularly responsible for transposing the alternative investment fund management (AIFM) directive and the money market fund reforms. In 2014, he joined the European Commission in the markets unit of the general financial stability, financial services and capital market union directorate (DG FISMA). In this role, he participated in the development of a new European regulatory Prospectus, measures to apply the MiFID 2 directive, and a review of regulations on short-selling.
18/10/2017

M&G adds to sales team in London

M&G Investments has announced the recruitment of Giuseppe Caltabiano from December as head of its direct-to-consumer activity in the United Kingdom. Caltabiano becomes head of a team which oversees about 18,000 clients investing directly in M&G products, including clients who subscribe online via the new myM&G service. In this role, he will report to William Nott, CEO of M&G Securities. Caltabiano joins M&G from MeDirect Group, where he is currently head of wealth products. He is also director of the wealth management division at MeDirect Bank, an all-digital bank and asset management firm.

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