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Asset Management
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04/03/2009

Luxembourg - Le régulateur demande la liquidation de Luxembourg Investment Fund

La Commission luxembourgeoise de surveillance du secteur financier (CSSF) a décidé, le 27 février dernier, de retirer la Sicav Luxembourg Investment Fund, exposée à Bernard Madoff, de la liste officielle des organismes de placement collectif, et de demander sa liquidation judiciaire. Cela s’inscrit «dans le cadre de l"établissement des responsabilités des différents intervenants en relation avec Luxembourg Investment Fund et sa banque dépositaire UBS (Luxembourg) S.A. et afin de sauvegarder au mieux les droits des investisseurs», précise le communiqué.
04/03/2009

Europe - Le guichet obligataire tourne à fond pour les états de l'Euroland

Selon La Tribune, en deux mois, environ 20% des besoins de financement annuels des économies de l’Euroland ont déjà été satisfaits et, selon Calyon, les états devraient encore émettre 72 milliards d’euros d'émissions de dettes à moyen et long terme durant ce mois de mars.Toutefois, «la période pourrait être particulièrement sensible pour les pays dont la dette n’est pas assez liquide», estime le quotidien selon lequel les investisseurs commencent à montrer des signes de fatigue comme le prouve notamment l’appétence modérée pour les dernières émissions de dette bancaire autrichienne.
04/03/2009

Europe - La BCE et la BoE devraient baisser leurs taux

Selon l’Agefi,La BCE et la BoE devraient annoncer une baisse respective de leurs de taux de 50 points de base, demain, lors de leurs réunions de politique monétaire. Du coup, la garde de la BCE reviendra à 1,5% et celle de la BoE à 0,5%. Par ailleurs, les deux banques centrales pourraient aussi indiquer quels " instruments non conventionnels» elles comptent utiliser pour soutenir le marché.
04/03/2009

Europe - Euroclear trouve dix partenaires pour promouvoir Fundsettle

Euroclear a indiqué avoir conclu un partenariat avec dix grandes sociétés de gestion (AllianceBernstein, Goldman Sachs Asset Management, Invesco, JPMorgan Asset Management, Pictet Asset Management, Pioneer Investments, Robeco Asset Management, Schroders Investment Management, Société Générale Asset Management etVirmont SARL, l’ancienne Alken Asset Management) pour promouvoir par des mesures incitatives l’automatisation de leurs transactions par les 50 % de distributeurs qui n’utilisent pas encore la plate-forme de traitement et de règlement STP FundSettle d’Euroclear. Un traitement entièrement automatisé des transactions sur les fonds permettrait au secteur de la gestion d’actifs d'économiser environ 300 millions d’euros par an, estime Euroclear. Toutes les activités d’asset servicing et de conservation seront gratuites pour les distributeurs qui donneront suite à la nouvelle offre FundSettle. Les distributeurs de fonds utilisant le service automatisé STP de FundSettle paient 75 cents par transaction pour le routage et le règlement d’un ordre d’achat ou de vente, contre une commission moyenne de 7 euros. De plus, les distributeurs peuvent rationaliser leur back-office en utilisant un point d’accès unique à FundSettle et en réduisant leur niveau de risque grâce à l’automatisation.
04/03/2009

Espagne - Moody's abaisse les notes de Gas Natural et de Fenosa

Les notes long terme de Gas Natural et d’Unión Fenosa ont été abaissées par Moody’s à Baa1 contre A3, tout en les maintenant sous surveillance avec implication négative ; S&P et Fitch Ratings ont eux aussi récemment abaissé la note de Gas Naturel. A court terme, les notes Moody’s restent à Prime 2.La dégradation est expliquée par l’acquisition des 35,4 % de Fenosa détenus par ACS par Gas Natural ainsi que par l’OPA que ce dernier doit lancer sur le reliquat de la compagnie d'électricité. Cela va augmenter «substantiellement» l’endettement de Gas natural par rapport aux 5,1 milliards d’euros de fin décembre, alors que le passif actuel d’unión Fenosa est déjà de l’ordre de 6,7 milliards d’euros. La dette du groupe fusionné, après la transaction, atteindre en effet quelque 26 milliards d’euros.
04/03/2009

Allemagne - Munich Ré renonce à son objectif de bénéfice

Vu la crise financière, Munich Ré devient encore plus prudent ; le réassureur a renoncé mardi à son objectif d’un bénéfice par action de 18 euro pour 2010 et il s’est abstenu de toute prévision pour 2009, son président se bornant à estimer que le résultat ne sera pas dans le rouge, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Néanmoins, le directeur financier vise toujours un rendement de 15 % sur le capital à risque mais le rendement des capitaux investis sera nettement inférieur à 4,5 %. Et Munich Ré continue de racheter ses propres actions. Sinon, il investit en obligations et la part des actions dans son portefeuille est tombée à seulement 3,6 % fin 2008 contre 11,4 % fin juin. Si l’on compte les opérations de couverture, la part des actions est même réduite à 1,7 %. Il a quand même fallu passer pour 7 milliards d’euros de dépréciations d’actifs sur le portefeuille
04/03/2009

Allemagne - Les banques allemandes font le plein à Berlin

La demande d’aides de l’Etat par les banques allemandes a augmenté en février de 31 milliards d’euros sur janvier pour atteindre 294 milliards d’euros, a indiqué mardi le Fonds de stabilisation des marchés financiers (SoFFin) qui est chargé de gérer les 480 milliards d’euros du plan de sauvetage. La Frankfurter Allgemeine Zeitung précise que 197 milliards ont été débloqués, dont 178 milliards pour garantir des emprunts, la seule Hypo Real Estate engloutissant 52 milliards d’euros. Pour les aides en fonds propres, seuls 19 milliards ont été distribués, dont 18,4 milliards pour la Commerzbank.
04/03/2009

Allemagne - HRE : Flowers menace de traîner le Bund en justice

Le capital-investisseur Christopher Flowers, qui détient avec ses affidés environ 17 % de Hypo Real Estate (HRE), une banque qui a déjà reçu 100 milliards d’euros d’aides publiques, refuse d'être exproprié. Il veut rester actionnaire, même s’il est favorable à l’idée que l’Etat fédéral prenne la majorité. L’Américain indique dans une interview au Handelsblatt qu’il préférerait une solution «constructive». Mais, le cas échéant, il aura «naturellement» recours à la justice contre le Bund.
04/03/2009

Allemagne - Bruxelles met la pression sur la WestLB

Le Commissaire européen Nellie Kroes a indiqué clairement à la WestLB qu’elle n’a ni l’intention ni la possibilité de lui accorder un second report pour la présentation de son plan d’assainissement, rapporte le Handelsblatt. Autrement dit, si la banque de Düsseldorf ne fournit pas un projet cohérent pour fin mars, elle sera obligée par Bruxelles de rembourser les aides publiques qui auraient alors été perçues illégalement.
04/03/2009

France - FCPI : 4,4 milliards d'euros levés en dix ans

Selon les données de l’AFIC (Association Française des Investisseurs en Capital), 4,4 milliards d"euros ont été collectés entre 1997 et 2007 par 216 FCPI et 2,2 milliards d"euros ont été investis dans 800 entreprises innovantes.
04/03/2009

France - 2,8 milliards d'euros à investir pour les FCPI

Selon l’Agefi, citant l’Association française du capital-investissement (Afic) et Oseo, les FCPI ont collecté 4,4 milliards d’euros en 10 ans, plus 369 millions d’euros drainés en 2008 via trente FCPI et les 198 millions d’euros collectés via onze FCPI ISF. Aujourd’hui, les FCPI disposent encore de près de 2,8 milliards d’euros à investir dans les PME innovantes durant les prochaines années, précise le quotidien numérique en rappelant que, jusqu'à présent, les FCPI ont déjà investi 2,2 milliards dans 800 entreprises innovantes, pour l’essentiel françaises.
03/03/2009

World - 2009 will be the worst year of declining dividends since 1938

US investors are facing the worst year of falling dividends since 1938, according to estimates by Standard & Poor’s, cited by the Financial Times. Big businesses worldwide are cutting back their dividend payments to shareholders. The most recent firms to have done so are HSBC, PNC Financial, and International Paper.
03/03/2009

France - Blackstone recruits Gérard Errera as special advisor

On Monday, Blackstone announced that Gérard Errera, who for the past two years has been secretary general at the French foreign ministry, will take over on 1 April as special advisor to the group. He will be based in Paris, and will be a member of the international advisory board at the private equity investment firm. In his new role, Errera will focus primarily on the development of Blackstone’s activities in France and continental Europe. He is currently also a member of the boards of directors at EDF and Areva.
03/03/2009

Spain - Infobolsa will distribute information on VDOS funds

Infobolsa, a 50/50 joint venture by Bolsas y Mercados Españoles (BME) and Deutsche Börse, has signed an agreement with the Spanish firm VDOS Stochastics to make all information on investment funds, Sicav funds, foreign management firms, and retirement savings plans produced by VDOS Stochastics available on Infobolsa terminals in Spain. Cinco Días states that Infobolsa and VDOS will launch join commercial activities, to serve management professionals and distribute services and investment fund analysis tools.
03/03/2009

Spain - More losses for retirement savings

According to Mercer, Spanish retirement savings plans suffered average losses of 2.3% in February, bringing losses since the beginning of the year to 4.1%, Expansión reports. The worst results were for plans specialised in Euro equities, which lost 11.7% in February and 19.1% in the first two months of 2009. Over one year, these plans show losses of 34%.
03/03/2009

United Kingdom - RBS gives stock options to chairman

Sir Philip Hampton, chairman of the Royal Bank of Scotland, a bank in which British taxpayers control a majority stake, has been granted GBP1.5m in stock options, in addition to his GBP750,000 salary, the Financial Times reports.
03/03/2009

United States - Contrafund from Fidelity lost 37.2% in 2008

The Wall Street Journal reports that the Contrafund (USD45.9bn), reopened in mid-December by Fidelity Investments, after being closed to new investors since April 2006, suffered losses of 37.2% last year, which corresponds to roughly the same amount as the S&P 500 lost in the same time, but outperforms other Fidelity heavyweight products, such as the Magellan Fund and the Growth & Income Portfolio. The manager, Will Danoff, admits that he kept his bets on stocks such as Google, Apple, and RIM for too long. However, he correctly adopted an underweight position on IT shares, and performance was considerably improved by a strong exposure to Genetech.
03/03/2009

United States - Hopes fade of recovering assets invested with Stanford

Ralph Janvey, the administrator designated to liquidate the assets of Sir Allen Stanford, announced on Monday that he would probably only recuperate a few hundreds of millions of US dollars for investors, instead of the billions which he had originally hoped to recover, due to the ?appalling? condition of the financial empire built by the Texan businessman, the Financial Times reports. The announcement comes as a Federal judge has extended a freeze on Stanford investors’ accounts for a further 10 days.
03/03/2009

United States - ?Bad banks? idea evolves towards public-private partnerships

The Obama administration is abandoning its idea of creating a class of ?bad banks,? since it would be the only investor left to buy up toxic assets, and would overpay for them with taxpayers’ money, the Wall Street Journal reports. According to sources close to the government, plans are now developing more in the direction of a public-private partnership, which would create several funds managed by private managers, who would agree to invest in the funds themselves, and which would be supported jointly by part of the USD700bn bailout plan, the Fed, and an issue of government-guaranteed shares. Other investors such as pension funds would also be allowed to participate in the funds, and the government would work to encourage subscriptions and to minimise risk for retail investors.
03/03/2009

United States - Allen Stanford's fraud was a gigantic Ponzi scheme

In a new version of its charges against the Texan billionaire Sir Allen Stanford, the SEC has called the fraud a ?gigantic Ponzi scheme,? Les Echos reports. The newspaper explains that this type of fraud involves paying off existing investors in the scheme with money from incoming investors. An investigation by the US authorities has implicated Stanford and his CFO, James M. Davis. The two men are accused of skimming off billions of dollars and falsifying the accounts of Stanford International Bank (SIB), the newspaper reports.
03/03/2009

Italy - Advanced Capital launches a private equity fund of funds

Advanced Capital is launching a private equity fund of funds specialised in real estate, entitled AC Real Estate Global Opportunity fund, which will have EUR300m in capital, Il Sole - 24 Ore reports. The fund will be advised by Rèal Desrochers, recently mandated to manage alternative investments for the pension fund CalSTRS, and will be suppoerted by Mediobanca. Seth Lieberman, formerly of UBS, will be head of real estate.
03/03/2009

France - AMF approval for Reyl France

Reyl France on Monday announced that it has received a new license from the French market regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF), to select and incorporate hedge funds into its dynamic management mandates, which will allow it to optimise the diversification of portfolios. The management firm says it ?succeeded in demonstrating that the human and electronic procedures deployed internally ensure that clients will receive optimal management of risks related to indirect alternative management activities.?However, Dorothée Marty, chair, says that in the short term, Reyl France is in ?no hurry? to make use of alternative management products.
03/03/2009

United Kingdom - iShares to launch five bond ETFs

?To satisfy strong demand from investors,? Barclays Global Investors (BGI) has decided to launch five physically-based ETF funds bearing the iShares brand by the end of the month. The products will be listed on the LSE, and include the iShares Barclays Capital Global Aggregate Bond, iShares Barclays Capital Euro Aggregate Bond and iShares Barclays Capital Euro Corporate Bond, based on the Barclays Capital Aggregate Bond indexes.The other two products are the iShares Barclays Capital Euro Treasury Bond 0-1, which will replicate the performance of a basket of fixed-rate government bonds denominated in Euros with maturities of 0 to 12 months, and the iShares Citigroup Global Government Bond, which covers 500 government bonds issued by G7 countries.
03/03/2009

Germany - Flowers parts with Renate Krummer

The private equity investment firm J.C. Flowers has announced the resignation of Renate Krümmer, with effect from 31 March. Krümmer has been director of the firm’s activities in Germany since early 2007, and was behind its disastrous investments in Hypo Real Estate (HRE) and HSH Nordbank, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports.
03/03/2009

Europe - Lombard Odier recruits a director from UBS

Lombard Odier has announced the appointment of Michael Kuenzi as director for eastern countries, including Eastern Europe, Russia, and Central Asia. Kuenzi joins the firm from UBS, where he was previously head of wealth management for Russia.
03/03/2009

United Kingdom - Knight Vinke says HSBC got what it deserved

In a statement published on 2 March, the activist investor Knight Vinke has claimed ?revenge? as HSBC has announced a write-down on its investment in Household International. ?For two years, Knight Vinke has asked HSBC to withdraw from the US subprime market ? to concentrate on markets where it had a real competitive advantage, ,? the statement says. ?The board of directors has finally admitted that its catastrophic investment in Household International, described not long ago by the board of directors as a ‘dream portfolio,’ was valueless.?Knight Vinke remains concerned, since it claims HSBC still overestimates the value of its US subprime assets by USD34bn.

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