Robeco Gestions annonce la nomination de Sabine de Lépinay comme responsable de son pôle gestion monétaire, fonction qu’elle exerce depuis le premier mars. Elle remplace à ce poste Frédéric Rollin et reprend la responsabilité de la gestion des fonds Robeco Euro Cash, Rabo Liquidity Funds, Robeco Euro Souverain Cash, Robeco Dynamic Premium et Robeco Short Term. Présente au sein du groupe Robeco depuis 2003, Sabine de Lépinay était jusqu'à présent impliquée dans le développement de la gamme d"OPCVM monétaires réguliers.

En février, alors que les marchés actions souffraient, les fonds européens ont accusé des rachats nets de 1,7 milliard d’euros, selon les dernières statistiques de Lipper FMI. Le secteur renoue ainsi avec un solde négatif après trois mois de collecte et brise ses fragiles espoirs de reprise rapide. Les encours reviennent à 2.634 milliards d’euros, en repli de 93 milliards sur un mois.Lipper FMI observe une nette préférence pour les investissements #refuge# sur le mois, avec un intérêt marqué pour les fonds monétaires et les fonds matières premières.En revanche, les fonds actions sont dans le rouge, mais Lipper FMI souligne que l’ampleur des rachats nets (-2,8 milliards d’euros) est modeste par rapport à ce qu’on a pu enregistrer durant 2008 en des périodes boursières difficiles. Pour Lipper FMI, #les investisseurs semblent conclure que le point bas du marché est proche, mais ils manquent de confiance pour prendre tout risque#. Les fonds d’obligations gouvernementales ont pesé sur l’ensemble de la catégorie obligataire. Mais Lipper FMI perçoit un intérêt marqué pour les obligations d’entreprises #investment grade#. En février, la société de gestion qui se distingue tout particulièrement est le britannique M&G, qui a enregistré les souscriptions nettes les plus fortes au global et dans les actions.

Le marché français de la gestion collective a terminé le premier trimestre sur un niveau d"encours estimé de 781 milliards d"euros, selon les statistiques publiées par Europerformance. La gestion traditionnelle rassemble 771 milliards d"euros à fin mars et progresse grâce à une collecte de 35,2 milliards d"euros, tandis que l"effet marché aura détruit 12,3 milliards d"euros sur trois mois. La gestion alternative rassemble près de 10,2 milliards d"euros d"encours à fin février, soit une diminution de 25% par rapport à fin novembre.Au sein de la gestion traditionnelle, ce sont les fonds de trésorerie régulière qui ont contribué à la progression des encours. Les actifs gérés en OPCVM de trésorerie régulière affichent une progression trimestrielle de 9,3% à la faveur d’une collecte record au mois de janvier de près de 30 milliards d’euros. Sur l’ensemble du trimestre, la collecte s’est élevée à 40,8 milliards d’euros, soit la collecte trimestrielle la plus importante depuis 1997. Au 31 mars 2009, les fonds de trésorerie régulière affichaient un encours de 410,5 milliards d’euros contre 361 milliards un an plus tôt. En baisse depuis plusieurs mois, les rendements de l"indice EuroPerformance de cette catégorie de produits s"établissent à 0,45% sur le trimestre (soit 10 points de base au-dessus du rendement EONIA) contre 0,88% le trimestre précédent.Le compartiment des OPCVM de trésorerie dynamique s’est pour sa part contracté à 17,3 milliards d’euros à fin mars contre 31 milliards un an plus tôt. Les opérations de rachats menées par les investisseurs se sont élevées à 2,9 milliards d’euros, contre 3,3 milliards et 3,7 milliards lors des troisième et quatrième trimestres 2008.A près de 58,8 milliards d’euros, l’encours des OPCVM obligataires demeure quasi inchangé par rapport au trimestre précédent qui avait été marqué par des rachats de 4 milliards d’euros. Au premier trimestre, les investisseurs ont porté leur attention sur les fonds dont les sous-jacents sont de maturité inférieure à 5 ans (+1,2 milliard d"euros de souscriptions nettes), tandis que les produits de maturité supérieure à 10 ans ont enregistré des rachats de 1 milliard d"euros. Les fonds à horizon 3 ou 4 ans, dont l’offre s’est récemment étoffée, ont collecté près de 935 millions d"euros au cours du trimestre.Les encours gérés en OPCVM Actions atteignent 124,4 milliards d"euros, soit un recul de 9,7% sur trois mois essentiellement imputable à l"effet marché. Pour le compte de ce 1er trimestre, la demande de produits indiciels a de nouveau soutenu le marché, même si cette dernière a eu tendance à s"essouffler en février et mars. Parallèlement, des rachats plutôt modérés de parts d"OPCVM de gestion active se sont essentiellement concentrés sur certains compartiments (Actions France, Actions Européennes), tandis que les fonds Internationaux enregistrent des flux positifs de souscriptions. Globalement, les souscriptions nettes du trimestre font ressortir une décollecte de 251 millions d"euros, contre une collecte de 2,2 milliards d"euros (essentiellement tirée par la gestion indicielle) au cours du trimestre précédent.L"encours des OPCVM diversifiés est resté relativement stable au cours de ce 1er trimestre à près de 19 milliards d"euros pour les produits Euro et 48 milliards d"euros pour les produits Internationaux. Comparés aux trimestres précédents, les rachats de parts se sont atténués en cumulant 468 millions d"euros contre 2,1 milliards d"euros lors du troisième trimestre ainsi que lors du quatrième trimestre 2008. Notamment, les rachats ont été plus modérés sur les fonds à dominante taux et à dominante actions, tandis que la collecte des fonds d"allocation mixte est quasi intégralement réalisée par une seule société de gestion (Carmignac Gestion).Le premier trimestre voit également l"encours des fonds d"Obligations Convertibles s"apprécier de 2,6% à 7,3 milliards d"euros après une année 2008 particulièrement difficile au cours de laquelle les actifs gérés ont perdu un tiers de leur valeur. Les investisseurs sont revenus sur cette catégorie de fonds en leur allouant 93 millions d"euros sur le trimestre.Dans une moindre mesure, la situation semble également s"améliorer pour les OPCVM Absolute Return. A 9,9 milliards d"euros, l"encours de ces fonds ne se replie que de 4,7% sur le trimestre contre 35% lors du dernier trimestre 2008. Notamment, les rachats de parts auxquels se livrent les investisseurs depuis l"été 2007, n"ont concerné que 7,7% de l"encours lors de ce 1er trimestre (801 millions d"euros), contre 33% lors du trimestre précédent (5,2 milliards d"euros). A 74,9 milliards d"euros, l"encours des OPCVM garantis ou à formule reste stable par rapport au trimestre dernier. Les souscriptions nettes des OPCVM à Garantie Totale font ressortir des rachats de 222 millions d"euros. Les fonds lancés en ce début d"année ont rassemblé une collecte de 317 millions d"euros, tandis que les fonds commercialisés lors du premier trimestre 2008 avaient totalisé 2,6 milliards d"euros. Sur le compartiment des fonds à formule, où l"on trouve notamment les ETF à effet de levier, les souscriptions nettes du trimestre ressortent à -48 millions d"euros contre +587 millions d"euros lors du dernier trimestre 2008.Par rapport aux trimestres précédents, la collecte dans les fonds indiciels et les ETFs semble marquer une pause, notamment en février et mars. Les produits Actions ont ainsi recueilli 517 millions d"euros de souscriptions nettes, contre 4,9 milliards lors du dernier trimestre 2008. Les produits d"obligations enregistrent des rachats de 159 millions d"euros après 96 millions au quatrième trimestre 2008. Sur le compartiment des fonds de Trésorerie Régulière, la collecte n"atteint que 88,3 millions d"euros. Les encours de la gestion passive se montent à 43,2 milliards d"euros à fin mars, contre 46,7 milliards d"euros à fin décembre.A fin février, l"encours des OPCVM de fonds alternatifs rassemble près de 10,2 milliards d"euros, soit une baisse significative de 25% sur trois mois. Les opérations de rachats menées en ce début d"année ont continué à alimenter le courant vendeur né il y a 18 mois sur ces fonds. Sur la période allant de décembre 2008 à février 2009, la décollecte atteint 3 milliards d"euros. Si ce volume est en baisse par rapport aux opérations du trimestre précédent (-4,4 milliards d"euros), la décollecte continue de porter sur 22% de l"encours et se maintient à un niveau élevé pour cette famille de fonds.

Selon le New York Times, les grands fonds de pension américains sont en train de remettre en question leurs relations d"affaires avec les gérants de hedge funds et les spécialistes du buyout qui les ont souvent incités à s"engager dans des investissements hasardeux. Ils revendiquent une baisse des coûts, plus de transparence et la disponibilité à bref délai de leurs fonds. En 2005, seulement 13% des fonds de pension publics investissaient dans les hedge funds. La proportion était de 40% l"an dernier, pour un montant cumulé de 78 milliards de dollars.

Dans un entretien au Financial Times Fund Management, Andrew Formica, directeur général de Henderson, revient sur le rachat de New Star. «Le principal attrait de New Star était son activité retail au Royaume-Uni, que j’admirais», déclare-t-il. L’acquisition permet ainsi à Henderson d’accélérer ses projets de développement au Royaume-Uni côté clientèle de particuliers.

L’Agefi Switzerland reports that the Geneva-based affiliates of Middle Eastern banks have not seen a wave of capital leaving their coffers. Neither have the corrections in oil and real estate prices, nor repeated recent assaults on banking confidentiality had a severe impact on their business models. One quarter of assets belonging to Muslim clients ,estimated at USD1trn globally, are managed in Switzerland (Usd250bn), either by offshore Islamic banks, or by Swiss establishments.

HSBC is considering a sale of its Paris head offices, which measure 35,000 square meters, and are located at 103 Champs-Elysées, for EUR300m to EUR500m, l’Agefi reports.At the conclusion of the operation, HSBC would continue to occupy the Parisian offices, under a sale and lease-back arrangement.

Handelsblatt reports that Axa Germany has decided to withdraw its Twin Star life insurance offerings from the German market. The products guarantee the subscriber a monthly complementary life income. The costs for these types of products, which are a part of the ?variable annuities? family, and which sell well in periods of crisis, are prohibitively expensive for the French insurer, which is required to purchase derivatives to finance payments of guaranteed benefits, the newspaper suggests.

Legg Mason has decided to close or merge nearly half of its funds domiciled in Europe, blaming a lack of liquidity and a decline in assets under management, Financial News reports on 14 April.

Morningstar reports that 1,439 classes of funds were closed or merged in Europe and Asia in first quarter 2009, a 61.5% increase compared with the same period in 2008, Financial Times Fund Management reports. ?The rate of fund closures has accelerated strongly. We have not recorded such an increase in the past 15 to 20 years,? says Amin Rajan, CEO of Create Research.

The total deficit of pension funds for British companies rose to GBP253.1bn in March, the Financial Times reports, citing statistics from the Pension Protection Fund.

In an interview with Financial Times Fund Management, Andrew Formica, CEO of Henderson, discusses his firm’s acquisition of New Star. ?The main attraction of New Star was its retail activities in the United Kingdom, which I admired,? he says. The acquisition will allow Henderson to speed up its plans to grow in the UK retail market.

For the fourth consecutive month, equities funds on sale in Sweden have posted a positive balance of subscriptions as against redemptions in March, according to statistics from the Swedish fund association Fondbolagens Förening. The sector posted net subscriptions of SEK6bn last month, driven by equities SEK6.4bn. Diversified funds and hedge funds are also in positive territory, with net inflows of SEK0.8bn and SEK0.2bn, respectively. However, money market funds and bond funds have posted net redemptions of SEK1.4bn. In January and February, Swedish funds received inflows of SEK3.8bn and SEK2.4bn. Since the beginning of the year, the sector has posted net subscriptions of SEK12.2bn.

In February, as equities markets suffered, European funds saw net redemptions of EUR1.7bn, according to the most recent statistics from Lipper FMI. The sector shows a negative balance for the month after three consecutive months of inflows, and has dashed fragile hopes of a rapid rebound. Assets now total EUR2.634trn, a decline of EUR93bn in one month.Lipper FMI sees a net preference for ?refuge? investments, with a marked interest in money market and commodities funds.Equities funds are in the red, however, but Lipper FMI points out that the scale of net redemptions (-EUR2.8bn) is modest compared with what was observed in 2008 during the difficult months on the market. Lipper FMI observes that ?investors seem to have concluded that the low point of the market is near, but they lack the confidence to take risks of all kinds yet.?Government bond funds had a negative impact on the bond category as a whole, but Lipper FMI sees a market interest in investment grade corporate bonds.In February, the management firm which stands out in particular is the British management firm M&G, which posted the strongest net subscriptions in the global and equities categories.

In 2008, 475 funds were closed or merged in France, according to statistics from Lipper FMI. Counting 407 new funds which were launched, the fund universe fell by 68 funds, to a total of 5,501. Six other European countries saw a net decline in the number of funds available in 2008, particularly Italy (-177 funds) and the Netherlands (-39).However, overall, the number of funds in Europe increased by 1,064 to a total of 34,015 funds in 2008, although closures and mergers of funds rose to 2,620, a higher level overall than in previous years, according to Lipper FMI.Among the countries that have posted the largest number of new funds in 2008, Germany stands out with an increase of 530 funds, thanks to 1,105 new offerings.

The Financial Times reports that several major private equity firms, including Terra Firma, Permira, Candover and Kohlberg Kravis Roberts, were obliged to write down the value of their recent European funds by 40% to 70% at the end of December. These funds are replete with companies saddled with excessive debt burdens. Few groups are in positive territory anymore, but one such firm is Advent International.

UBS is launching a fund in partnership with the London-based firm Ashmore Investment Management, which will buy up shares in distressed businesses in emerging markets, the Wall Street Journal reports. The fund, entitled Ashmore Global Consolidation & Recovery Fund, will start up with USD100m in capital, which will largely be invested in Asian bonds transferred to the fund by UBS. The Swiss bank will become an investor in the fund after this contribution.

The Financial Times reports that TPG has authorized its investors to reduce their commitments to tis Asian fund by 10%, or USD4.2bn. Many private equity firms have had trouble investing in Asia, but TPG appears to be particularly severely affected, the FT reports.

The pace of decline of hedge fund assets slowed in March, according to HedgeFund.net, cited by the Wall Street Journal. After a peak of USD186.43bn in December, redemptions have fallen to USD17.6bn in March. Total assets as of the end of the month totalled USD1.724trn.

Liquidators of the London-based company of Bernard Madoff, Madoff Securities International (MSIL), are seeking to restore assets held in the name of his brother, including an Aston Marin automobile, on the grounds that the assets were acquired with funds transferred from MSIL, the Financial Times reports. For example, a total of GBP135,000 was wired by Bernard Madoff to his brother Peter to cover the purchase of the automobile.

The Italian asset management firm Anima has denounced ?serious violations? in the crisis legislation passed by the Italian parliament in the past few days, which provide for a partial reimbursement of losses suffered by holders of Alitalia corporate bonds, Il Sole - 24 Ore reports. The management firm is asking Consob, the Italian market regulator, to suspend the legislation. Anima would like to see Alitalia bondholders paid a larger reimbursement than the one promised by the government, which amounts to 30% to 35% of the nominal value of the investment.

Les spreads des titres notés « AAA » ont reflué de 300 pb en mars suite à leur éligibilité au dispositif de la Fed. Les autres CMBS sont restés sous pression

Les encours ont stagné au premier trimestre à 102 milliards d'euros en raison de la baisse boursière. Mais le secteur reste dynamique

Deux nouvelles sociétés de gestion font leur apparition au Luxembourg, annonce la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF) dans sa newsletter mensuelle d’avril. Il s"agit des sociétés Aberdeen Global Services S.A. et Rovere Société de Gestion S.A. qui sont exclusivement actives dans le domaine de la gestion collective. Suite à ces agréments, le nombre de sociétés de gestion relevant du chapitre 13 de la loi du 20 décembre 2002 concernant les organismes de placement collectif et pouvant bénéficier depuis le 13 février 2004 du passeport européen par voie de libre établissement ou de libre prestation de services dans un Etat membre de l"Union européenne s"élève à 191 au 10 avril 2009, précise la CSSF.

Selon L"Agefi suisse, les neuf plus grandes enseignes suisses actives dans le private banking à Singapour ont toutes augmenté fortement leurs effectifs, démentant ainsi l"idée d"un déclin de la cité-Etat. Julius Baer, Credit Suisse et Pictet & Cie ont notamment doublé le nombre de leurs employés sur place au cours des deux derniers exercices. Clariden Leu a même quintuplé sa force de travail.

L’indice Eurekahedge des hedge funds a affiché pour mars une performance de 1,3 % et 61 % des fonds ont enregistré des gains, mais les remboursements nets ont atteint 7 milliards de dollars ou 0,5 % du total, rapporte Hedge Week soulignant que ces données se fondent sur les données fournies par 30 % des fonds figurant dans son échantillon. Eurekahedge souligne aussi que 96 % des fonds ayant publié leurs résultat ont surperformé au premier trimestre l’indice MSCI monde, qui accuse une perte de 12,5 %.

Selon l’Agefi, citant selon l’indice synthétique Hennessee, les hedge funds reviennent sur une performance positive depuis le début de l’année (+1,1 %), le mois de mars se soldant par une progression de 1,4%.

Selon des proches du dossier, le prestataire de services financiers AWD (groupe Swiss Life) serait en négociations avec la Deutsche Postbank pour lui reprendre un petit nombre de ses quelque 4.000 conseillers clientèle, rapporte Fondsprofessionell en citant Reuters. En revanche, Wirtschaftwoche croit savoir que toute la force de vente itinérante de la Postbank, regroupée dans la structure Postbank Finanzberatung, serait à vendre. AWD et Postbank ont refusé de commenter.

Selon des informations non confirmées, non seulement Hugo Bänziger (Deutsche Bank) remplacerait Kevin Parker comme président du conseil de surveillance de DWS Investment, mais ce conseil de surveillance va accueillir trois nouveaux membres. D’après la Frankfurter Allgemeine Zeitung, il s’agit d’Arne Wittig, Martin Edelmann et Thomas Rodermann.

Le fonds immobilier offert au public KanAm US-grundinvest, favorisé par un dollar fort, affiche une performance d’environ 23 % sur un an. Malheureusement, les souscripteurs ne peuvent pas prendre leur bénéfice parce que le remboursement des parts est gelé jusqu'à octobre. La Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung rapporte aussi que l’association DSW de défense des porteurs de valeurs mobilières conseille aux investisseurs qui ont besoin de liquidités de vendre leurs parts de fonds immobiliers «gelés» en Bourse plutôt que d’accepter des offres de dédommagement de la part des sociétés de gestion, offres qui sont souvent nettement inférieures à la valeur des parts.