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Asset Management
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30/04/2009

Spain - Two directors leave Caja Madrid to found a family office

A brain drain has taken hold at Caja Madrid: two directors, the heads of portfolio management, Juan Fernández Jaquotot, and of the bond division, Carlos Barceló Mendiguchía, have left the savings bank to found the family office Attitude, according to sources close to the firm, cited by Expansión. The firm will start up with assets of about EUR100m. Attitude will apply to the CNMV for a license to practice as a financial advisor (EAFI).
30/04/2009

United States - Questions raised about impartality of investment advice at State Street

The Wall Street Journal reports that the Massachusetts state securities commission has initiated an investigation to determine whether State Street misguided pension funds with claims that volatile products such as MBS were risk-free investment vehicles. State Street is named in a number of private lawsuits for having recommended investments in enhanced bond funds.
30/04/2009

United Kingdom - 3i investors critical of capital increase

Three of the 20 largest shareholders in 3i have attacked the private equity group’s plans to undertake a GBP700m capital increase, the Financial Times reports. These investors feel that 3i does not need the money now, and that it could pay off its debts by other means.
30/04/2009

France - Management reshuffle at Oddo & Cie

With the departure of one of its two managing partners, Laurent Mignon, for Natixis, Oddo & Cie will have to reshuffle its management, L’Agefi reports. ?Tarek Achich, executive director of operations, and Grégoire Carbit, manager of Oddo & Cie, secretary general and director, will have their responsibilities extended to include support functions and risk management, while Philippe Oddo will focus on operational activities,? the newspaper reports, citing sources close to the business.
30/04/2009

Spain - BBK buys Fineco

Bilbao Bizkaia Kutxa (Caja de Ahorros de Bilbao y Vizcaya) has finalised its acquisition of a 60% stake in the management firm Fineco, which will now become the private banking arm of BBK. Fineco currently manages 20 investment funds with assets of EUR345m, and 25 Sicav funds. As of the end of 2008, total assets under management at the firm came to EUR1bn.
30/04/2009

Germany - HAIG outsources a fund to Mayr Investment Managers

The Munich-based wealth management firm Mayr Investment Managers has been granted a mandate to consult to the WM Fund Sachwertportfolio fund, which was launched in April by Hauck & Aufhäuser Investment Gesellschaft (HAIG), Das Investment reports. The fund invests in businesses in sectors which are relatively resistant to the crisis, and which have the least possible connection to the financial sector. Target businesses also must have low levels of debt, the value of the business must include physical assets, and their cash reserves must be minimal. The objective of the fund is not performance, but rather to construct a portfolio which would be likely to survive an economic and financial crisis.
30/04/2009

France - SGSS: ?SGAM represents less than 10% of our revenues?

?For us, the merger of Société Générale Asset Management and Crédit Agricole Asset Management doesn’t change anything,? Etienne Deniau, director of custody and depository services at Société Générale Securities Services, has stated in the opening address at a conference.?It has been agreed that each provider (SGSS on one side and CACEIS on the other) will retain its separate market share,? he explains.He also emphasizes that SGAM represents less than 10% of revenues. ?SGAM is a major client, but at the same time, if we lost it, we would survive.?As to a potential merger with CACEIS, Deniau declares that, just because two activities within a single group are merging, it doesn’t necessarily mean that all activities within those groups should do likewise.
30/04/2009

Germany - Organizational questions at DWS

Initially, DWS (Deutsche Bank) was expected on Wednesday morning to assert its control of the second-largest German fund management firm. But the announcement has been delayed, probably to next Tuesday, due to last-minute consultations within the group about the global organizational role of the head of DWS within asset management activities at the bank, according to sources close to the firm, cited by Handelsblatt. The newspaper says that part of the problem is due to the fact that, although asset management activities at the group have lost money (EUR173m in first quarter, and EUR525m in 2008), DWS has earned profits of over EUR100m, and losses are due to poor investments made outside Germany, under the watch of Kevin Parker, global head of asset management. Stefan Kunze, who was head of European activities at DWS, had to leave the group at the beginning of the month, apparently because he did not allow Parker to make cuts in his part of the group, on the grounds that his activities were profitable.
30/04/2009

United Kingdom - Skandia IG recruits Marc Bulstrode

Marc Bulstrode, director of wealth management activities at Barclays, will join Skandia Investment Group (SIG, GBP53bn) as chief commercial and finance officer. He will report to Jamie MacLeod, CEO of SIG.
30/04/2009

Germany - ETFs contain net outflows from funds in January-March

In first quarter, open-ended securities funds have undergone net outflows of EUR2.1bn, according to the German BVI association of management firms. Of the major providers, only DWS/DB (Deutsche Bank) has posted net subscriptions, of EUR2.01bn, but this is due solely to net inflows of EUR2.2bn for db x-trackers ETF funds. Barclays Global Investors, with iShares, has attracted EUR96m, and ETFlab (Deka, savings banks) has raised EUR169.36m. However, even taking into account the acquisition of cominvest from Commerzbank, Allianz Global Investors (AGI) shows net outflows of EUR1.43bn, while Pioneer (UniCredit) and Union Investment (co-operative banks) hasve posted net redemptions of EUR655m and EUR419m, respectively. The heaviest outflows, however, were form Deka, at EUR2.62bn.For assets, DWS/DB ranks top, with EUR117.36bn as of 31 March, ahead of Deka (EUR98.34bn), Union (EUR74.4bn), and AGI IEUR69.56bn).
30/04/2009

Germany - Poor subscription levels for open-ended funds in first quarter

In January-March, management firms which disclose statistics to the German BVI association of management firms have posted net subscriptions of EUR4.24bn, compared with net outflows of EUR40.59bn in October-December, and net subscriptions of EUR18.86bn in the corresponding period of last year. However, this positive net result is due to EUR5.32bn in subscriptions to institutional funds (Spezialfonds), while open-ended funds have seen net redemptions of EUR1.07bn, while real estate funds have attracted EUR1.03bn. Securities funds have seen net outflows of EUR2.1bn. The same is true of equities funds (EUR509.7m), bond funds (EUR1.79bn), diversified funds (EUR1.19bn), and money market funds (EUR1.59bn). However, hybrid funds and guaranteed funds have posted net subscriptions, of EUR1.32bn and EUR682.9m, respectively, while hedge funds have received EUR657.3m.
30/04/2009

BCE : De l'audace !

Il faut être sourd pour ne pas entendre les avertissements répétés des membres de la BCE, annonçant que le taux repo trouverait bientôt un plancher à 1 %. Les voix qui justifient un tel niveau sont bien rares en revanche. Seul Axel Weber, le président de la Bundesbank, a énuméré publiquement les inconvénients de taux plus bas (rémunération des fonds monétaires et des assureurs) et en a dit l’inutilité (taux de marché monétaire actuellement plus bas que le taux repo).
29/04/2009
Fonds

JP Morgan AM lance un fonds obligataire global

Selon Investment Week, JP Morgan Asset Management lance un fonds obligataire global le 6 mai prochain. Le JPM Strategic Bond vise un rendement de 3% au-dessus de l’indice de référence, le Merrill Lynch GBP Broad Market. Le véhicule sera piloté par Bob Michele, global CIO of fixed income, avec le concours de Lisa Coleman et Stephen Lear.
Fonds
29/04/2009
Fonds

Robert Morse prend la tête de Primus Financial Holdings

Robert Morse, qui était CEO du Asian institutional clients group de Citigroup devient le co-CEO d’un nouveau fonds de private equity, Primus Financial Holdings à Hong-Kong. Il sera rejoint par d’ancien collègues de Citi et se focalisera sur le secteur des services financiers. Il a indiqué avoir déjà levé $ 1 milliard de dollars auprès d’une famille asiatique, rapporte The Wall Street Journal. Le fonds succède au Primus Pacific Partners, un fonds de $ 500 millions également focalisé sur les services financiers en Asie, précise Wing-Fai Ng, l’autre co-CEO.
Fonds
29/04/2009

Tassement du bénéfice de Robeco

Pour 2008, Robeco affiche un bénéfice d’exploitation de 270,2 millions d’euros contre 276,6 millions pour l’année précédente pour des recettes d’exploitation de 889,8 millions contre 819,6 millions. En net, le bénéfice a diminué à 171,2 millions d’euros contre 200,1 millions. A fin décembre et malgré les souscriptions nettes de 600 millions d’euros, l’encours ressortait à 110,7 milliards d’euros contre 145,8 milliards. La baisse de 24 % est imputable à un effet de marché négatif de 29,1 milliards d’euros après un gain de change de 1,9 milliard sur l’appréciation du dollar américain. Le recul des actifs sous gestion est aussi dû à la cession des activités obligataires aux Etats-Unis.
29/04/2009

Nouveau patron pour AWD

A compter du 1er juillet, Ralph Müller, actuellement directeur central banque du particulier et directeur de la distribution pour l’Autriche pour Bank Austria, deviendra président d’AWD Autriche et d’AWD CEE Holding GmbH. Il sera responsable de l’activité du groupe allemand de services financiers non seulement en Autriche mais également dans les pays d’Europe centrale et orientales.
29/04/2009
Fonds

Les rachats nets ralentissent

En mars, les organismes de placement collectif et les fonds d’investissement spécialisés au Luxembourg ont accusé des rachats nets de seulement 226 millions d’euros, selon les dernières statistiques de la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF). Cela constitue un ralentissement par rapport à février, où les sorties s'étaient élevées à 4,375 milliards d’euros. Avec un effet de marché de 3,501 milliards d’euros, les encours se sont tassés de 0,24 % à 1.526,563 milliards d’euros à fin mars.
Fonds
29/04/2009

Profits de BBVA en baisse de 36%

BBVA, la deuxième banque espagnole a annoncé hier des profits en baisse de 36 %, à 1,24 milliard d’euros au premier trimestre 2009, indique La Tribune. Elle a subi la hausse des provisions pour créances douteuses liée la dégradation de la conjoncture en Espagne et au Mexique, qui représentent 80 % de ses profits.
29/04/2009

Allianz et American Express réduisent leurs participation dans ICBC

Mardi, à peine le lock-up levé, Allianz et American Express ont vendu respectivement 3,2 milliards et 638 millions d’actions ICBC pour 1,9 milliard de dollars américains, a indiqué la banque chinoise. La Frankfurter Allgemeine Zeitung croit savoir que l’opération s’est faite sur la base de 3,86 dollars de Hong-Kong, soit une décote d’environ 4 % sur le cours boursier qui a augmenté de 7 % mardi. Allianz et American Express ne détiennent plus respectivement que 0,97 % et 0,2 % d’ICBC, participations qui sont gelées jusqu’au 20 octobre.
29/04/2009

La Deutsche Borse ouvre un bureau de représentation à Tokyo

Le groupe Deutsche Börse a annoncé mardi avoir procédé à l’inauguration d’un bureau de représentation à Tokyo. Il servira également de guichet unique pour Eurex et Deutsche Börse Market Data & Analytics (MD&A). Cette implantation est dirigée par Nagayoshi Miyata, qui a rejoint Eurex en 2007. L’entreprise de marché a ouvert en décembre un autre bureau de représentation à Pékin et en février une antenne d’Eurex à Hong-Kong. Clearstream, filiale post-marché de la Deutsche Börse, possède pour sa part un bureau au Japon depuis 2007.
29/04/2009

Jean-Michel Godeffroy nommé président du Comité T2S

Le Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE) a nommé le 23 avril Jean-Michel Godeffroy président du Comité pour le programme T2S (T2S Programme Board) qui assurera la réalisation du programme TARGET2-Titres (T2S) en 2013. Parmi les membres du Comité se trouve également le Français Yvon Lucas (Banque de France). T2S offrira un gisement unique sans frontières de titres à l'échelle de l"Europe et un processus de règlement central, neutre et à l"état de l"art. Les intervenants de marché pourront avoir accès à ces actifs via les dépositaires centraux de titres selon des modalités permettant de prendre en compte les différences nationales et régionales au lieu de les perpétuer, et qui intègrent déjà des mesures d"harmonisation convenues dans plusieurs domaines importants.
29/04/2009

Andreas Wolfer prendrait la tête de la banque privée chez UniCredit

Selon les informations du Handelsblatt, Marina Natale quitte la semaine prochaine la tête de la banque privée d’UniCredit (5.000 salariés, 200.000 clients) pour prendre en charge la direction financière. Et elle laissera son poste à Andreas Wölfer, membre du directoire de la HypoVereinsbank (HVB). Ce sera le second Allemand au management board du groupe bancaire italien, à côté de Theodor Weimer. Andreas Wölfer conservera la direction de la gestion de fortune en Allemagne, un secteur qui a généré l’an dernier un bénéfice avant impôt de 132 millions d’euros, même s’il a baissé d’un tiers dans un environnement difficile.
29/04/2009
Fonds

Le HSBC GIF Global Currency peut désormais être distribué sur le marché local

HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH a annoncé mardi qu’elle distribue désormais en Allemagne également le compartiment HSBC GIF Global Currency de sa Sicav luxembourgeoise GIF. Ce produit lancé le 6 avril 2009 est géré par Halbis Capital Management et dont l’objectif est de surperformer de 500 points de base le libor 3 mois, avec une volatilité annuelle comprise entre 5 et 10 %. Bill Maldonado, head of alternative investments chez Halbis précise que pour générer un tel rendement l'équipe utilise des positions longues et courtes et combines les stratégies de portage d’alpha, de suivi de tendance et de volatilité en utilisant des dérivés. L’univers de gestion de ce fonds conforme à la directive OPCVM III couvre les principales monnaies du G 10 (USD, EUR, GBP et JPY), la monnaie du fonds étant le dollar américain.La commission de gestion se situe à 1,5 % et la commission sur la surperformance par rapport au libor se situe à 20 %.
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29/04/2009
Fonds

ETFlab lance un ETF sur le DJ Stoxx 50

Mardi, la cote du segment XTF de la plate-forme électronique Xetra s’est allongée d’un nouvel fonds, le ETFlab DJ STOXX 50, lancé par ETFlab Investment GmbH, filiale spécialisée de DekaBank. Ce produit en réplication physique est assorti d’une commission de gestion de 0,19 % #all-in# et s’adresse surtout, comme les autres fonds de la gamme, aux investisseurs institutionnels. Les dividendes sont réinvestis dans le fonds. Depuis mars 2008, date de son lancement opérationnel, ETFlab a drainé 3 milliards d’euros dans 24 ETF cotés sur la Deutsche Börse. LETFlab DJ Stoxx 50 est le 443ème ETF à être coté sur le segment XTF, indique de son côté, la Deutsche Börse. le volume mensuel moyen de transactions excède les 9 milliards d’euros.
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29/04/2009

Permira reconnaît que les temps sont difficiles

Damon Buffini, le président de Permira, estime que le secteur du private equity n"a jamais fait face à autant d"incertitudes qu"actuellement, et reconnaît qu"il faudra du temps avant de revoir de grosses opérations, rapporte le Financial Times. L"an dernier, Permira a déprécié la valeur de son portefeuille de 36 %.
29/04/2009
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Julius Baer lance un fonds énergie

Selon Investment Week, Julius Baer vient de lancer sur le marché britannique son fonds énergie, Energy Transition fund, une sicav luxembourgeoise qui investit dans des moyennes et grandes capitalisations américaines, canadiennes et européennes de l’ensemble du secteur énergie , avec la possibilité de détenir une poche de 10% en matières premières et certificats d'émission de CO2. Le fonds a une approche bottom-up, sans indice de référence dans la mesure où les zones les plus intéressantes du secteur ne figurent pas dans les grands indices. Parmi les principales participations figurent Quanta Services, Wellstream Holdings, Iberdrola Renovables et EDP Renovaveis. Le fonds, lancé sur le marché offshore il y a six mois, affiche une commission de gestion de 1,60%.
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29/04/2009
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Les investisseurs du "Cornichon" trouvent la note salée

Les souscripteurs de fonds fermés allemands investis dans l’immobilier britannique connaissent des temps difficiles parce que les actifs et la livre se déprécient en même temps, ce qui pèse sur la performance, souligne le Handelsblatt. Les 9.000 investisseurs du IVG-Fonds Euroselect 14 (350 millions de livres) qui est propriétaire de la moitié du Gherkin (cornichon) à Londres doivent payer une rallonge d’intérêts de 183 millions de livres et renoncer à toute distribution pour l’instant au lieu de toucher 5,5 % par an. Le fonds s'était engagé auprès de la Bayerische Landesbank de ne pas prendre de crédit pour plus de 67 % de la valeur de l’actif. Mais cet immeuble de bureaux de 50.000 mètres carrés s’est déprécié de 22 % depuis le début de la crise et le taux d’endettement a largement dépassé les 67 %. Le même problème pourrait se poser pour le IVG-Fonds Euroselect 12 (350 millions d’euros également), qui a emprunté 200 millions de livres pour acheter le siège d’ING à Lodnres. Cela peut aussi concernant les gestionnaires CFB, Doric Asset Finance et Real IS (filiale de la Bayerische Landesbank).
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29/04/2009

Threadneedle Latin America fund : Julian Thompson remplace Katy Dobson

Julian Thompson, head of global emerging markets chez Threadneedle, devient gérant du fonds Latin America en remplacement de Katy Dobson, qui a quitté l’entreprise à l’issue d’une restructuration des activités d’analyse entre les marches émergents mondiaux et les actions asiatiques. Jules Mort, qui avait été le gérant du fonds à l’origine, reste co-gérant. La stratégie et les objectifs du fonds demeurent inchangés.

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