Alan Schwartz, the former CEO of Bear Stearns, has joined Guggenheim Partners as executive chairman. Guggenheim, based in Chicago and New York, is a financial services company, offering investment management and investment advisory. It has USD100bn in assets under supervision.

Pension funds, family trusts and other investors are expected to invest at least USD50bn in hedge funds this year, according to a study by Barclays Capital cited by the Financial Times. But they will demand easier access to their money, and will concentrate on the simplest investment strategies.

The former CEO of Curzon Global Partners and CIO of AEW Europe, Ric Lewis, on Tuesday announced the launch of the real estate fund management firm Tristan Capital Partners, of which he is the CEO. The new entity will be sub-advistor to two funds from AEW Europe, European Property Advisors (EPI) and European Property Investors Special Opportunities (EPISO), whose assets total EUR2.2bn.

La Tribune reports that the Abu Dhabi sovereign fund Ipic, representing the interests of Sheikh Mansour Bin Zayed Al Nahyan, yesterday sold 11% of the 16.3% stake in the capital of Barclays which it had held. Despite having sold the shares at a price 16% below the value of the shares on Monday night, the fund’s capital gains totalled GBP1.5bn (EUR1.7bn), 42% of the proceeds of the GBP3.5bn sale. The approximately GBP5bn the fund spent in late October 2008 allowed the bank to avoid having to rely on a bailout from the government, and the arrival od Abu Dhabi in the capital of the firm reassured the markets. The exit of the investor has relaunched speculation about the banking sector in general, says the newspaper, and about the health of Barclays in particular and about the behaviour to be expected of other sovereign investors (Qatar, Singapore, China). The sale of the bank’s asset management activities (GBP6bn) shows that the company needs new money, even more so due to a weak start to second quarter. For its part, the Abu Dhabi fund now prefers to invest in energy and commodities, and, according to La Tribune, says that “sovereign funds are financial investors in search of capital gains, and not angels sent to save banks.”

For prudent investors, Frankfurt Trust (FT, Sal. Oppenheim group) is launching the German-registered fund FT EuroGovernments M, whose portfolio will be invested in top-quality government bonds, denominated in Euros, with a maximal maturity of 5.5 years. The manager, Ralf Ahrens, will concentrate on European government issues with significant spreads compared with German bunds. Initially, the portfolio will be largely invested in Greek, Portuguese, Italian and Irish govies. FT will apply an active strategy, and will adapt durations and positions on the rate curve.The performance objective will be around 3.5% per year. The fund carries no currency risks, and will not contain corporate bonds.Front-end fee and management commission will total 3% and 0.65%, respectively.

The institutional fund HSBC Trinkaus Special INKA has become the HSBC Trinkaus Sector Rotation. The German-registered product, launched on 1 February 1996, adopted a sectoral rotation system on 1 January 2009, and changed its name on 1 May 2009, says its manager, Babak Kiani. The objective for the fund is to outperform the DJ Stoxx 600 fund with lower volatility than the index. The portfolio, which is highly actively managed, does not invest directly in equities, but rather in DJ Stoxx sectoral indexes. Capital which is not used due to lack of favorable sectoral outlooks are invested in the money market. Front-end fee and management commission total 5% and 1.25%, respectively. In addition, HSBC Global Asset Management (Deutschland) will charge a maximum of 20% on outperformance over the DJ Stoxx 600 in Euros; if the product underperforms the index, there will be a negative carryover, and no additional payouts will be made until this carryover has been absorbed.

After eight months of tension on the market in the wake of the bankruptcy of Lehman Brothers, Union Investment Real Estate (UIRE) on Tuesday evening published results for two of its open-ended real estate funds for the fiscal year ending 31 March. The UniImmo: Deutschland and UniImmo: Global funds posted respective performances of 4.3%, compared with 8.5%, and 5.6%, compared with 4.2%. They will pay out dividends of EUR3.80 and EUR1.80 per share. The Deutschland fund has posted net subscriptions of EUR355.8m, while the Global fund has seen net redemptions of EUR209.1m. Assets as of 31 March totalled over EUR5.37bn (+3.8%), and EUR2.08bn (+13.4%). UIRE states that the funds have EUR766.2m and EUR555.8m in investments, respectively. They have EUR1.04bn and EUR183.4m cash positions, respectively.

Pacific Investment Management Co. (Pimco, Allianz group) has inaugurated its Pimco ETF platform, with the launch of the PIMCO 1-3 Year US Treasury Index Fund, which replicates the Merrill Lynch 1-3 Year Treasury index, Global Pensions reports. The manager on Tuesday applied for authorisation to launch six other ETF funds.

The Financial Times reports that Singapore’s Temasek and Richard Li, based in Hong Kong, are preparing to lend their support to Franklin Templeton, which is the leading candidate to acquire the AIG’s asset management business for about USD500m.

According to Barclays Global Investors (BGI), as of 30 April, assets in ETF funds worldwide totalled USD706.87bn, compared with USD633.55bn as of 31 March, and USD710.67bn at the end of December. The number of funds was up to 1.677, from 1.635 at the end of March, with products from 90 providers (up from 87) listed 3,009 times (compared with 2,857) on 43 stock markets. Since the beginning of the year, 109 ETF funds were launched, while 27 were withdrawn from trading. Meanwhile, according to Strategic Insight, funds in general have posted net redemptions in first quarter 2009 of USD6bn, while ETFs showed net subscriptions of USD7.7bn. BGI states that there are currently plans to launch 756 new ETF funds. The largest provider as of the end of April was iShares (BGI), with 381 ETF funds and assets of USD336.17bn, and a market share of 47.6%, followed by State Street Global Advisors (SSgA), with 104 funsd and USD110.14bn in assets (15.6% market share), and Vanguard, with 39 products and USD51.04bn (7.2%).

TheFrankfurt-basedsocially responsible investment team at Fortis Investments (12members) has announced that it has created a blog at the addresswww.sriblog.fortisinvestments.com,which offers a detailed analysis of the social and environmentalportions of initiatives to restart the economies of G-20 memberstates. Environmental and social initiatives announced by the Obamaadministration (USD2trn) account for about half of US economicrecovery spending, with USD333bn for health, USD209bn for sustainabletransportation, USD151bn for education, USD95bn for social housingprojects, USD84bn for clean and efficient energy, and lastly, USD68bnto provide healthier air and water.InFrance, the environmental portion of economic recovery initiativestotals 11%, or USD3.8bn, while social projects account for 3%, withUSD1.1bn for social housing and USD40m for the provision ofsustainable food sources. In Germany, environmental initiativesaccount for 15% of the economic recovery budget, at USD16.62bn, whilesocial projects get USD13.54bn, or 13% of the total.

L'agence compte relever ses exigences de rehaussement de crédit à 20 % pour les CMBS « AAA », ce qui se traduirait par d'importantes dégradations

Le taux de recouvrement dépendra du succès du « nouveau » General Motors

Putnam Investments a ouvert un bureau de vente à Amsterdam, seulement quelques mois après avoir fermé son bureau en Italie, rapporte Financial News, le 28 mai.

Lundi, Threadneedle a indiqué avoir porté à bonne fin l’acquisition des World Express Funds annoncée il y a presque quatre mois (lire notre dépêche du 4 février). Le vendeur de cette plate-forme Sicav luxembourgeoise est Standard Chartered Bank (StanChart), qui l’avait elle-même acquise dans le cadre de l’achat des activités d’American Express Bank.L’encours de la Sicav au 30 avril se situait à 2,38 milliards de dollars. Lors de l’annonce de l’opération, il avait été indiqué qu'à fin décembre les actifs sous gestion des fonds World Express représentaient 2,7 milliards de dollars.Threadneedle voit dans cette transaction une possibilité de se renforcer sur les marchés européens et asiatiques, tandis que StanChart reconnaît ne pas avoir d’activité de ce type, mais que les fonds World Express peuvent fournir rapidement des synergies et d’autres avantages à un gestionnaire de fonds.Par ailleurs, Threadneedle devient partenaire stratégique et fournisseur privilégié de fonds de la StanChart.

Newsmanagers : Les titres décotés ont les faveurs des investisseurs actuellement. Mais n’est-ce pas un peu facile compte tenu de la crise ? Comment une société de gestion typiquement «value» comme Métropole Gestion approche-t-elle les marchés? François-Marie Wojcik : Il est effectivement un peu simpliste de parler systématiquement de valeurs décotées quand le marché a baissé. Ainsi, aujourd’hui, certains titres dans le secteur des matières premières ou parapétrolier ont chuté fortement, mais la part du rêve est encore importante dans leur valorisation. La chute des cours n’est pas suffisante à notre avis. Il faut aussi que les marges soient également au plus bas. A ce titre, certaines valeurs cycliques nous offrent désormais de belles opportunités. A l’image de Saint-Gobain, Air France ou CRH en Irlande.NM : La sélectivité reste donc d’actualité…F-M. W. : Elle est essentielle et repose sur des critères tels que la qualité du management ou les politiques de financement des entreprises. La profondeur de la crise permet d’exclure une reprise en V rapide. Cependant, il est probable que le pire des mauvaises nouvelles soit derrière nous. Aussi est-il intéressant d’entrer aujourd’hui sur les marchés de façon progressive et de préférence quand le marché a un moment de faiblesse afin de soigner son prix d’acquisition. C’est comme cela que l’on prépare les conditions des plus values futures.NM : Que pensez-vous du marché obligataire aujourd’hui? F-M. W. : Il n’est pas nécessaire aujourd’hui de prendre des risques de signature importants pour pouvoir obtenir un rendement actuariel supérieur aux emprunts d’Etat. En effet, un certain nombre de rendements présentés comme très attractifs concerne souvent des sociétés en difficulté et/ou des papiers fort peu liquides. Or, nous faisons profession, chez Métropole Gestion, d’offrir au-delà d’un profil de performances régulier, une liquidité sur les investissements dans le cadre d’une gestion active. De plus, le contexte actuel est relativement inhabituel historiquement en ce sens qu’il permet d’offrir des coupons annuels qui sont souvent plus élevés que le rendement actuariel à l’échéance. Il convient donc de profiter des nouvelles émissions, et il y en a de nombreuses actuellement, pour engranger du papier à fort coupon et risque de signature raisonnable.NM : Faut-il s’inquiéter pour les marchés émergents d’Europe de l’Est, durement éprouvés par le crise?F-M W. : Il faut rappeler ici que les nouveaux entrants dans l’Union Européenne, bien qu’à l’est de l’Europe occidentale, ne sont pas des marchés émergents. En effet, ils profitent des subventions européennes pour dynamiser leurs économies de façon régulière (2 à 3 points de PIB par an) et ils bénéficient aussi de la protection monétaire, de fait, de la Banque Centrale Européenne dans un contexte de droit des affaires sécurisé. Il est à noter que ces bourses ont baissé l’hiver dernier de la même façon que les placements émergents pourtant plus risqués. Aussi, je suis convaincu que le moment est venu de profiter de ces baisses de marché pour se repositionner, c’est ce que fait notre fonds Métropole Frontière Europe. Je ne suis pas aussi serein évidemment sur la situation économique de la Russie par exemple.NM : Vous avez lancé il y a peu une activité de multigestion. Comment organise-t-on et développe-t-on ce type d’activité au sein d’une société comme la vôtre ? F-M W. : Soyons clairs. Métropole Gestion est reconnu depuis de nombreuses années comme un spécialiste des valeurs décotées et le restera dans les années à venir. On ne se refait pas. L’activité de multigestion, essentiellement destinée à notre clientèle institutionnelle et aux conseillers en gestion de patrimoine, est indépendante. Son responsable n’est pas rattaché à l’équipe de gestion et a les mains libres pour composer comme il l’entend ses fonds de fonds. Autre différence de taille, l’étude quantitative n’est pas au centre du process de gestion. Notre volonté est de repérer et sélectionner des gestions consistantes et à partir de là, de les renforcer en cas d’éventuels accidents de parcours. Et inversement, nous prendrons nos plus-values en phase de surperformance importante de ces gérants et de ces fonds. C’est un peu ce que nous faisons pour nos portefeuilles actions. Dans ces conditions, nous espérons offrir à l’investisseur, dans le cadre d’une multigestion à faible rotation, une optimisation de la performance.

Caja España Fondos a lancé un fonds garanti permettant de profiter d’une hausse du prix de l’or, le Fondespaña Oro Garantizado. La valeur liquidative est garantie entre le 25 juin, fin de la période de commercialisation) et de 20 décembre 2013.D’autre part, le produit offre une participation maximale de 70 % à l’appréciation du London Gold Market Fixing Limited PM Fix Price / USD Index, rapporte Funds People. Le rendement est plafonné à 12,543 %.Si, durant la durée de vie du produit, un des fixages journaliers s’effectue à un niveau supérieur de 70 % au prix du 25 juin, Caja España garantit une rémunération de 108 % de la valeur liquidative initiale au lieu du complément envisagé.

Álvaro Camuñas, directeur général de BNP Paribas Securities (BNPP SS) en Espagne, indique que l’entreprise a obtenu récemment quatre mandats d’externalisation de sociétés de gestion et d’entreprises financières ; trois autres contrats sont en instance de signature, rapporte Funds People. Les noms de ces clients ne peuvent être dévoilés parce que les sociétés concernées doivent auparavant informer leur personnel, dont au moins une bonne partie sera transférée chez BNPP SS.

Expansión rapporte que dix gestionnaires, soit 19 % du total ayant obtenu l’autorisation de lancer des hedge funds en Espagne, ont préféré renoncer à leur projet. Parmi ces acteurs figurent Ibercaja, Fortis, Caixa Catalunya, Credit Suisse et M&B Capital Advisers Gestión. D’autre part, au moins sept autres gestionnaires ont entamé la liquidation de leurs hedge funds espagnols, dont le BBVA, le Santander, UBS, Bankinter et Nmás1. A fin avril, l’encours des hedge funds espagnols avait baissé de 30 % sur un an, à un peu plus de 1 milliard d’euros.D’autre part, la CNMV a signalé que plus de la moitié des hedge funds ne satisfont pas à la réglementation qui leur impose d’avoir au moins 25 souscripteurs. Ils ont un an pour se mettre en règle.

Henderson Global Investors lance le fonds Henderson Central London Office Fund II, un fonds fermé absolute return d’une durée de 7 ans, «construit pour bénéficier du cycle de l’immobilier de bureau du centre de Londres et l’apparition d’opportunités à saisir sur ce marché», indique la société de gestion dans un communiqué. Le fonds, qui n’est pas agréé par l’Autorité des marchés financiers (AMF), est destiné à des investisseurs institutionnels britanniques et internationaux. Il a pour objectif un TRI annuel de 12 %. Henderson souhaite lever jusqu’à 200 millions de livres sterling à l’occasion d’un premier closing fin 2009, l’objectif global étant de lever jusqu’à 500 millions de livres sterling. Henderson Central London Office Fund II sera géré par Clive Castle et Nick Deacon.

Hermes (30 milliards de livres) qui gère le fonds de pension de BT, a constitué un comité d’action pour faire pression sur les hedge funds pour que ces derniers fournissent davantage d’informations sur la composition de leur portefeuille, qu’ils soient davantage liquides et que leurs tarifications ne rémunèrent les gérants que lorsqu’ils produisent de bonnes performances, rapporte The Sunday Times.D’autre part, Hermes a confié 900 millions de livres à Hermes BPK Partners, dirigé par Matteo Dante Perruccio, pour investir dans des hedge funds.

Conformément à la décision de l’assemblée générale du 19 mai, le gérant suisse de fonds de hedge funds Castle Alternative Invest (de Pfäffikon, canton de Schwyz) a publié un prospectus en vue de la cotation secondaire à compter du 5 juin 2009 sur le London Stock Exchange (LSE) des actions ordinaires de la société qui sont déjà traitées en francs suisses et en dollars sur la Bourse suisse (SIX). Les titres seront traités en dollars ; l’objectif de cette introduction consiste à attirer de nouveaux investisseurs et à réduire la décote qui affecte les titres (30,57 % au 15 mai). L’encours, investi dans 35 hedge funds, se situait au 15 mai à 546 millions de dollars. Le «sponsor» du placement est RBS Hoare Govett.Le portefeuille, composé au 31 mars de fonds long/short equity (11,6 %), event driven (16 %), relative value (19,3 %) et CTA/macro (36,5 %), est géré par LGT Swiss Life Non Traditional Advisers AG du Liechtenstein, contrôlée à 56,3 % par la Fondation LGT Group et à 43,7 % par Swiss Life. Le gérant est conseillé par LGT Capital Partners Ltd, la filiale de gestion alternative de la Fondation LGT Group.Sur 5 ans au 31 mars, le fonds affiche une performance annuelle moyenne de 2,56 % contre une perte de 4,91 % pour le MSCI monde en dollars, avec une volatilité de 6,28 % contre 14,27 % pour l’indice. Pour la période entre le 1er janvier 1997 et le 31 mars 2009, la performance annuelle nette se situe à 6,6 % contre 0,3 % pour MSCI monde.

Das Investment rapporte qu’Henderson New Star a confirmé la teneur d’articles de Citywire et de Money Marketing selon lesquels il va confier à Richard Pease, le gérant vedette du fonds britannique New Star European Growth, le nouveau Henderson European Special Situations Fund qui sera lancé en fin d'été. Ce produit sera investi dans des sociétés solides, surtout des moyennes capitalisations, qui sont sous-valorisées parce qu’elles connaissent des problèmes momentanés de liquidité ou qui pourraient faire l’objet d’une OPA.

Grifffin Capital Management a décidé de fusionner son fonds European Hedge, qui n'était pas ouvert aux particuliers, avec le Griffin European Opportunities. Ces deux fonds ont beaucoup souffert de la crise financière et ne représentent plus au total qu’environ 50 millions d’euros d’encours, rapporte Das Investment. La fusion est consécutive à la démission d’Harald Wengust, qui dirigeait l’activité de gestion de fonds Europe occidentale. Le nouveau European Opportunities sera géré par Markus Resny, qui pilotait le hedge fund.

Selon Money Marketing, GLG Partners a annoncé les nominations d’Andrew Thatcher et de Richard Philips comme responsables de ses activités au Royaume-Uni. Le premier est confirmé à la tête de la distribution des hedge funds dans le pays tandis que le second dirigeait depuis 1998 les activités retail de SGAM UK, récemment rachetées au groupe Société Générale.

Candover a besoin d’argent rapidement, et envisage à ce titre une série d’options, dont une vente de tout ou partie de son capital et une augmentation de capital, rapporte le Financial Times. Eurazeo a déjà renoncé à un rachat. Dans ce cas, il est probable que Candover ne parvienne pas à trouver un acquéreur et soit obligé de vendre ses investissements à la hâte pour rembourser ses dettes.

F&C Asset Management a nommé Roger Yates, l’ancien directeur général de Henderson, et Kieran Poynter, de PricewaterhouseCooper, en tant qu’administrateurs non exécutifs, selon Citywire. Roger Yates rejoindra le comité des rémunérations de F&C.

Selon The Telegraph, Vanguard aurait soumis une offre de 5 milliards de dollars pour acquérir iShares, la filiale d’ETF de Barclays. Le quotidien britannique précise que Vanguard n’a pas souhaité faire de commentaires.

L’affaire d’espionnage chez Deutsche Bank prend de l’ampleur, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Les victimes d'écoutes et autres filatures auraient été outre Hermann-Josef Lamberti, membre du directoire chargé de l’informatique, les épouses de plusieurs membres du directoire, des administrateurs représentant les salariés ainsi que des actionnaires connus pour leurs interventions critiques.

«En parfait accord avec le conseil de surveillance», Wolfgang Klein quittera au 30 juin la présidence du directoire de la Deutsche Postbank. Ce départ annoncé vendredi est motivé par des «divergences sur la politique ultérieure de l'établissement"… lequel établissement est passé sous le contrôle de la Deutsche Bank. Le nouveau patron de la banque sera Stefan Jütte, qui est nommé jusqu'à fin juin 2012 et qui était jusqu'à présent responsable de l’activité crédit au sein du directoire.D’aucuns pensent que l’enthousiasme très mesuré de Wolfgang Klein pour le rachat par la Deutsche Bank a été l’une des causes du divorce. Le communiqué précise que le conseil de surveillance et Wolfgang Klein vont s’efforcer de trouver une formule pour mettre fin au contrat de membre du directoire selon des modalités inférieures aux limites fixées par le code volontaire de gouvernance. En clair, cela veut dire que Wolfgang Klein ne percevra pas en totalité la rémunération correspondant aux trois années restantes de son mandat.D’autre part, le conseil de surveillance a accepté la démission immédiate au 29 mai de Dirk Berensmann, le COO, qui est remplacé par Mario Daberkow, qui dirigeait jusqu'à présent l’activité banque de transactions.