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20/07/2009

Le bénéfice d'Henderson se contracte de moitié

Andrew Formica, CEO, a indiqué que, comme prévu la fragilité de la confiance et la faiblesse de la demande de la part des investisseurs ont eu une incidence négative sur les recettes de Henderson Group. Une partie de ces éléments négatifs a pu être compensée par les mesures de réduction des coûts et l’effet positif de l’acquisition de new Star, mais le bénéfice du premier semestre se situera à 25-28 millions de livres, avec une contribution de New Star sur un trimestre, contre 50,8 millions de livres pour janvier-juin 2008.Pour le CEO, l’intégration de New Star évolue de manière très positive et la contribution de cette acquisition aux bénéfices du groupe augmentera au second semestre. Henderson se félicite d’avoir pu fidéliser les principaux spécialistes de l’investissement et retenir 77 % des encours. D’autre part, Henderson a réduit le taux de dépenses des activités reprises de new Star à environ 38 % dès le 1er juillet 2009 alors que cela était prévu pour le 1er janvier 2010.Enfin, le gestionnaire britannique annonce que Toby Hiscock démissionera de son poste de directeur financier (CFO) avec effet au 1er septembre. Il sera remplacé par Shirley Garrood, la COO. Au 30 juin 2009 Encours d’Henderson en milliards de GBP GBP 53,0 NZD 134,7 HKD 676,4 AUD 108,0 USD 87,3 JPY 8.421,5 EUR 62,2 CHF 94,9 SGD 126,3 CAD 101,4 INR 4.181,3
20/07/2009
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Neuberger Berman lance un fonds d'actions Grande Chine

Le fonds irlandais Neuberger Berman Invesment Funds Plc, conforme à la directive OPCVM III, compte désormais un nouveau compartiment, le Greater China Equity Fund, que Neuberger Berman Group a l’intention de commercialiser en Europe. C’est un fonds d’actions de sociétés qui tirent plus de 50 % de leur chiffre d’affaire de Chine. Le portefeuille comprendra des sociétés de tous les secteurs, mais l'équipe de gestion compte mettre l’accent sur les thèmes de la consommation (alimentation/boissons, agriculture, distribution, produits pharmaceutiques, santé, immobilier, loisirs) et des infrastructures (mécanique, équipements électriques, énergies alternatives, charbon et compagnies de distribution d'électricité).Le fonds s’adresse aux investisseurs institutionnels et aux intermédiaires au Royaume-Uni, en Europe continentale et au Moyen-Orient. Il est géré à Hong-Kong par Yulin (Frank) Yao et Lihui Tang, avec l’aide d’une équipe d’analystes basés à Shanghai. L’objectif est un écart de suivi de 3-5 % avec un taux de rotation de 100-150 %. Les frais de gestion se situent à 1,50 % pour la classe institutionnelle et 1,20 % pour la «super-institutionnelle», avec des souscriptions minimales respectives de 5 millions et 25 millions de dollars/livres/euros.
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20/07/2009

Volkswagen va avaler Porsche

Selon Der Spiegel, le sort de Porsche sera officiellement scellé jeudi en conseil de surveillance, mais Ferdinand Piëch a d’ores et déjà remporté la bataille. Volkswagen prendra dans un premier temps 49,9 % de Porsche (qui détient lui-même 50,1 % de Volkswagen plus des options sur 25 % supplémentaires), puis la totalité du capital. Dans ce nouveau groupe, les familles Porsche et Piëch détiendront 50 %, la Basse-Saxe conservera 20 % tandis que le fonds souverain Qatar Investment Agency possèdera entre 14,9 % et 19,9 % des parts. Le président du directoire de Porsche, Wendelin Wiedeking, serait contraint à la démission mercredi.
20/07/2009

Les souscripteurs se plaignent des frais

Au 1er août, Allianz Global Investors introduit une commission de performance sur seulement 19 de ses fonds, la supprimant pour 16 autres. Chez DWS, ce prélèvement s’applique à un tiers de la gamme, tandis que Deka prévoit de l’introduire l’an prochain sur la totalité de ses fonds d’actions. Union Investment pratique pour sa part depuis décembre cette formule pour 15 de ses fonds, note la Frankfurter Allgemeine Zeitung.En résumé, le secteur de la gestion d’actifs a d’abord anéanti 50 % ou plus de l’argent de ses clients et ,maintenant où on ne peut s’attendre en principe qu'à une hausse sur le moyen terme, il veut prélever son tribut sur des gains mécaniques. Tout se passe comme si banques et sociétés de gestion avaient perdu toute sensibilité, écrit un investisseur. Cette attitude est difficilement compréhensible, puisque les acteurs se trouvent confrontés non seulement aux conséquences de la crise mais à l'émergence de concurrents nettement moins chers, les ETF. Mais il est vrai qu’ils doivent aussi faire face à une hausse de leurs charges.
20/07/2009
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db x-trackers fait coter son S&P U.S. Carbon Efficient ETF

La Deutsche Börse a annoncé qu’un 461ème ETF a été admis vendredi à la négociation sur le segment XTF de sa plate-forme électronique Xetra. Il s’agit du S&P U.S. Carbon Efficient ETF, un produit luxembourgeois que db x-trackers fait coter sur le London Stock Exchange depuis quelques jours (lire nos dépêches des 15 et 17 juillet).
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20/07/2009
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Les fondations de Harvard et Yale freinent Nordwind

Un groupe d’investisseurs dont font partie les fondations des universités de Yale et d’Harvard a refusé de financer l’acquisition par le capital-investisseur munichois Nordwind Capital de Global Fertility AG, une start-up qui avait pour objectif d’acquérir des «cliniques de fertilité» aux Etats-Unis et en Allemagne, rapporte le Financial Times. Certains des investisseurs ont pris comme prétexte que Global Fertility voulait investir outre-Atlantique et ne pas se limiter à sa zone initiale (Allemagne, Autriche, Suisse). L’affaire montre que, dans le private equity, le balancier du pouvoir est en train de revenir du côté des investisseurs. Nordwind avait levé un fonds de 300 millions d’euros en 2004. Comme la période de 5 ans est passée, il doit rendre l’argent à ceux des investisseurs qui en avaient fourni.
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20/07/2009

Apollo marchande pour se renforcer chez Infineon

Le capital-investisseur américain Apollo négocie actuellement avec plusieurs actionnaires du fabricant allemand de semi-conducteurs Infineon, notamment les fonds d’investissement Dodge & Cox International Stock Fund (10,03 %), Merrill Lynch, Capital Group et Franklin Templeton pour qu’ils renoncent en sa faveur à suivre l’augmentation de capital qui commence ce lundi et doit être bouclée le 3 août (337 millions de titres à 2,15 euros l’unité, pour un cours actuel de 3,32 euros).Die Welt rapporte que, si Apollo parvient à les convaincre, il pourrait monter jusqu'à 29,9 % d’Infineon. Avec un minimum de 15 %, il aurait droit à deux mandats d’administrateur, dont celui de président du conseil de surveillance. On pense que, dans ce cas, Max-Dietrich Kley devra quitter la présidence du directoire au profit de Manfred Puffer, un ancien de la WestLB.Si l’augmentation de capital tourne court et qu’Apollo n’obtient pas au moins 15 %, Infineon devra verser au capital-investisseur un dédit de 21 millions d’euros.
20/07/2009
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Deka Immobilien investit à Goteborg et Hanovre

Jeudi et vendredi, l’allemand Deka Immobilien a déboursé au total 87 millions d’euros. Jeudi, il a investi 46 millions pour le compte du fonds dédié Deka-S-PropertyFund No.1 dans le complexe immobilier Rosenquartier dans le centre de Hanovre (2.500 mètres carrés de commerces, 5.210 mètres carrés de bureaux, un hôtel Intercity de 148 chambres et un parking de 340 places).Vendredi, 41 millions ont été déboursés pour l’acquisition du First Hotel G de Göteborg (13.600 mètres carrés, 300 chambres). L’immeuble, loué pour 25 ans à First Hotels, entre dans le portefeuille du fonds immobilier offert au public mais réservé aux investisseurs institutionnels WestInvest ImmoValue.
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20/07/2009

L'opération Smith Barney dope le bénéfice de la gestion de Citi

Le bouclage au 1er juin de la transaction Smith Barney avec Morgan Stanley a généré pour Citi a généré une plus-value nette de 6,7 milliards de dollars.Citi a annoncé par ailleurs que le chiffre d’affaires de sa division courtage et gestion d’actifs (BAM) est ressorti pour le deuxième trimestre à 12,3 milliards de dollars contre 2,5 milliards pour la période correspondante de 2008, tandis que le bénéfice net ressortait à 6,8 milliards de dollars contre 218 millions.Au 30 juin, l’encours ressortait à 56 milliards de dollars, ce qui représente une baisse de 14 % par rapport à fin décembre, ce qui correspond à la volonté de Citi de réduire le volume de l’activité. Ce montant comprend environ 19 milliards de dollars au titre de Nikko Cordial Securities, qui figurent parmi les activités à céder, la vente de cette filiale japonaise ayant été annoncée en mai.Globalement, Citi affiche pour le deuxième trimestre un bénéfice net de 4,3 milliards de dollars ou 49 cents par action.
20/07/2009

Les salariés de BNP Paribas ne veulent pas partir

Selon La Tribune, dans la banque d’investissement de BNP Paribas, le plan de départs mis en place depuis la fin du mois de mai n’a pas le succès escompté. BNP Paribas souhaite supprimer 204 postes en France. Il y a eu moins de 5 départs, explique un responsable syndical. La majorité préfère un reclassement au départ.
20/07/2009

La banque d'investissement de BNP Paribas se réorganise

La banque d’investissement de BNP Paribas se réorganise avec l’intégration des équipes de Fortis dans ces métiers. Ainsi, selon La Tribune qui s’est procurée une note interne, les responsables régionaux auront «davantage d’autonomie en [leur] déléguant une partie du pouvoir de décision», indique la note. Cinq grandes régions seront définies : Europe, Amérique du Nord, Amérique du Sud, Asie et Golfe. La segmentation de la clientèle sera accélérée et la banque d’investissement développera davantage de coordination avec les autres métiers du groupe comme la banque de détail et la gestion d’actifs.
20/07/2009
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Tassement du chiffre d'affaires de CeGeReal

Pour le premier semestre 2009, le chiffre d’affaires (IFRS) de la SIIC CeGeReal a baissé à 34 millions d’euros contre 34,9 millions. Le résultat d’exploitation a diminué pour sa part à 25,22 millions contre 26,89 millions.L’actif net réévalué a été pénalisé par la baisse de valeur théorique du patrimoine, en ligne avec les tendances de marchés. Les valeurs d’expertise des immeubles fournies par CBRE sont passées de 938 millions d’euros au 31 décembre 2008 à 848 millions d’euros au 30 juin 2009 du fait de taux de rendement prudents en l’absence de transaction comparable.Par ailleurs, CeGeReal rappelle la volonté de Commerz Real de réduire sa participation en dessous du seuil de 60% d’ici à la fin de cette année afin de permettre à la société de se mettre en conformité avec les aménagements «SIIC 5".
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20/07/2009

Investor redevient bénéficiaire

Après sept trimestres négatifs, le holding des Wallenberg, Investor AB, affiche pour le deuxième trimestre un bénéfice avant impôt de 16,6 milliards de couronnes qui permet de dégager un solde positif de 13,9 milliards pour le premier semestre contre une perte de 12,5 milliards pour janvier-juin 2008, rapporte la Frankfuter Allgemeine Zeitung. La valeur du portefeuille à fin juin, grâce à la hausse des cours de la banque SEB et d’ABB, représentait 125,69 milliards de couronnes contre 109,79 milliards fin mars et 115,23 milliards fin décembre.Börje Ekholm, directeur de l’investissement, a reconnu qu’Investor a manqué la reprise de la Bourse au premier semestre mais n’avait pas voulu se précipiter. La poche de cash à fin juin représentait 1,8 milliard de couronnes.
20/07/2009

"La stratégie STEEP, c'est prendre beaucoup de petits risques bien rémunérés"

Depuis l'an dernier, JPMorgan Asset Management (JPMAM) commercialise deux compartiments de sa Sicav luxembourgeoise utilisant la méthodologie STEEP (statistiscally enhanced equity portfolio) mise au point par sa filiale Highbridge. Il s'agit de variantes "long-only" de la stratégie d'arbitrage statistique qui a fait le renom de Highbridge. Newsmanagers a rencontré Cyril Toma, client porftolio manager, pour analyser le processus.
20/07/2009

Standard Life : un nouveau responsable pour les "corporate pensions"

Le groupe d’assurances britannique Standard Life a nommé Hans-Werner Rölf au poste de director corporate pensions pour l’Allemagne avec effet immédiat. Hans-Werner Rölf a rejoint en 1998 l'équipe dirigeante de Standard Life. Il continuera d’exercer ses fonctions de director business development.
17/07/2009

Edram launches convertible bond fund

Edmond de Rothschild Asset Management (Edram) is launching Saint-Honoré Global Convertibles, an international convertible bond fund whose objective is to profit from potential recovery on the equities markets, with lower volatility. The management of the fund is independent of benchmark indexes. The fund will invest at least 50% of its net assets in investment-grade issued, and will have a high level of geographical diversification.Management of the fund will concentrate on mixed convertible bonds, with a total target delta of 20% to 60% for the fund. Exposure to emerging markets will represent a maximum of 40% of net assets. Saint-Honoré Global Convertibles will also have a systematic currency hedging policy, and at least 80% of its portfolio will be hedged. Characteristics:Fund name: Saint-Honoré Global ConvertiblesISIN code:A share class: FR0010773036E share class: FR0010782367I share class: FR0010782391 R share class: FR0010782417 Front-end fees: 3% maximum Management fees:- Fixed:A share class: 1.40% max TTCE share class: 2.00% max TTCI share class: 0.85% max TTCR share class: 0.95% max TTC- Variable: A, I and E share classes: 15% of performance exceeding the benchmark indexMinimum initial subscription: EUR500,000 for I and R share classesOne share for A and E share classes
17/07/2009

AmpegaGerling (re)launches two ETF funds

AmpegaGerling on Thursday announced the launch of two German-registered funds of ETFs, Gerling Portfolio Multi ETF Strategie and Gerling Portfolio Global ETF Aktien, which combine investments in ETFs with a wealth management approach. The former fund invests in ETFs in all equities, bond and alternative asset classes, while the latter fund is specialised in equities, and is based on the principle of minimal variance.The funds were in fact launched on 21 January 2000 and 24 January 2001, but were since reoriented to invest only in ETF funds, on 1 May 2009. As of the end of May, the funds had respective assets of EUR5.45m and EUR6.66m.Backtesting reveals that the Multi ETF Strategy would have earned 6% annual performance between January 1994 and December 2008; it shows no losses in the past 5 years. The Global ETF Aktien would have earned 43% outperformance between January 2000 and December 2008, compared with the MSCI World index. Characteristics Name Gerling Portfolio Multi ETF Strategie Gerling Portfolio Global ETF Aktien ISIN code DE000A0NGJ69 DE0009847350 Front-end fee 3.00% 3.00% Management commission 1.00% 1.00%
17/07/2009

Union launches a target-date bond fund

Since Thursday, Union Investment (German co-operative banks) has been offering the Luxembourg-registered fund UniEuroRenta Corporates 40 (2014) for sale in Germany. The product is a target-date fund which invests primarily in corporate bonds whose maturities are set at 31 October 2014. At least 51% of the portfolio will be invested in European corporate bonds, while the number of positions is limited to 40 investment grade issues, and no single position may represent more than 5% of total assets. The management team is authorised to place up to 10% of the fund in government bonds or bond issues with government guarantees. Bonds will ideally be retained until maturity, except in case of deterioration, when the manager will be allowed to underweight the bonds in question. A 1% penalty will be charged for early withdrawal from the fund. Characteristics Name UniEuroRenta Corporates 40 (2014) ISIN Code LU0420444829 Front-end fee 3.00% Management fee 0.60% Depository banking commission 0.05% Minimal subscription 1 share
17/07/2009

Invesco: Bernhard Langer becomes CIO in charge of quantitative equities management

Invesco has announced the appointment of Bernhard Langer as Chief Investment Officer at Invesco Global Quantitative Equity. He will be responsible for quantitative management worldwide for the entire equities product range. This is a first for Invesco, which previously has never included such a position within the group. Langer has been at Invesco since 1994, first as a portfolio manager, then as chief investment officer for European and non-American quantitative management products. 50 experts at Invesco Global Quantitative Equity manage more than USD32bn in assets for institutional investors and private clients.
17/07/2009

KAS Bank NV acquires fund administration division of Postbank

For an undisclosed amount, Kas Bank NV has purchased Deutsche Postbank Privat Investment KAG (PPI), an affiliate of Deutsche Postbank specialised in the administration of open-ended funds. The transfer will take place at the end of July. The approximately 20 employees of PPI in Bonn will become part of Postbank. Albert Röell, chairman of the managing board at Kas Bank, says the operation will allow his firm to continue its expansion in Europe on the institutional market in Germany. Since July 2008, the affiliate KAS Investment Servicing GmbH in Wiesbaden has offered fund administration services to pension funds and insurance companies. Postbank, for its part, says the transaction will allow it to concentrate on the management and distribution of funds.
17/07/2009

SLI recruits an ABN Amro veteran

Standard Life Investments (SLI) has appointed Michael Geier investment director for Germany and Austria in its European Business Development Team. He will be in charge of developing relations with retail clients and large investors in the two countries. From 2006 to 2008, Geier directed open-ended fund activities at ABN Amro Deutschland for Germany, Luxembourg, Austria, and Switzerland, after six years as director of distribution at Mellon Global Investments for Germany and Luxembourg. Geier will be based in Frankfurt, and will report to Phil Barker, head of European business development.
17/07/2009

S&P US Carbon Efficient ETF charges 0.5%

The newest ETF from x-trackers, which replicates the S&P US Carbon Efficient index, listed on the London Stock Exchange (see Newsmanagers of 15 July), carries a management commission of 0.50%. The product, registered in Luxembourg (LU0411076002), is based on an index which has a tracking error of 1.1% compared with the S&P 500, and which does not include the 100 companies of the S&P 500 that have the highest CO2 emissions relative to the size of the business. Db x-trackers also states that the benchmark index reproduces at least 50% of each sector of the S&P 500 index, and that the ETF invests in at least 375 companies of the S&P 500.
17/07/2009

Alarming deficit for British pension funds

Les Echos reports that a Deloitte study has found that businesses of the FTSE 100 will need a combined total of GBP300bn to cover deficits at their pension funds. This is more than double the GBP130bn shortfall observed at the beginning of the year. The trustees who supervise these pension funds have asked businesses to pay enormous amounts to cover losses on investments.
17/07/2009

Popular, Bankinter and Ibercaja climb within the top ten

As of 31 March, Bankinter became the seventh-largest Spanish management firm, overtaking Sabadell. As of 30 June, Bankinter had assets of EUR5.33bn, compared with EUR5.19bn for Sabadell, Funds People reports. Popular began the year in sixth place, only EUR1m behind Gesmadrid, and during first half it overtook its competitor, and now claims a lead of EUR35m, with EUR7.59bn, compared with EUR7.56bn. It is catching up with Ahorro Corporación, whose assets stand at EUR7.78bn. Ibercaja, in tenth place as of the beginning of the year, is in ninth place at the end of June, with assets EUR3m higher than those of Barclays, both of which have EUR4.31bn overall.At the top of the rankings, BBVA is increasing its lead, with EUR32.62bn, compared with EUR28.46bn for Santander. The market share for the leader has increased to 20.37%, compared with 19.80%, while the market share for the number two in the rankings has fallen to 17.77% from 19.65%.
17/07/2009

Van der Moolen's CEO resigns amid losses

Van der Moolen Holding on Friday announced it is expecting a EUR7-8 millions operative loss for the second quarter. Because of the disappointing results, Richard den Drijver has decided, in the interest of the company, to step down as chairman of the Executive Board of Van der Moolen. After his resignation Mr. Den Drijver will however remain involved with the company as an advisor.The Supervisory Board shall for the foreseeable future act as Executive Board of Van der Moolen. Their focus will be to secure financing in the short-term, to return to the core activities and to continue to reduce costs, the company said in a statement.
17/07/2009

Weston CM provides seed capital to Sagil

HFM Week reports that the Partners II fund from the US-based fund of hedge fund management firm and incubator Weston Capital Management has provided the seed capital to start up Sagil Capital, a fund management firm based in London which employs arbitrage, relative value and directional strategies for long/short funds specialised in Latin America. The founders of Sagil Capital are Adrian Landgrebe, Bradford Jones and Mark Hendricks, all three of whom are former partners at Rand Merchant Bank.
17/07/2009

Capital increase at Janus

Janus Capital Group has announced that it is planning a capital increase for USD150m, in the form of ordinary shares, and USD150m in the form of convertible senior notes which will mature in 2014.The proceeds of the operation will be used to pass off up to USD400m of the company’s debts.
17/07/2009

Strong growth in assets for North American Growth fund from Nordea

Nordea Investment Funds has announced that the North American Growth Fund, a sub-fund of its Luxembourg Sicav, had USD160m in assets as of 1 July, on the first anniversary of its management being outsourced to Aletheia Research & Management Inc. As of 22 May, the fund had USD93.6m in assets (see Newsmanagers of 27 May).Year to date, the fund’s performance totals 27.66%, compared with 11.53% for the Russell 1000 Growth. Over the last 12 months, the fund has lost 20.02%, compared with 24.50% for the index.
17/07/2009

Stefan Keitel moves up the ranks at CS Group

Stefan Keitel, already global CIO for the multi asset class solutions segment, has been appointed CIO and chairman of the investment committee for the private banking division of Credit Suisse. The appointment, announced on Thursday, is effective immediately. “Stefan Keitel will provide investment opinions and guidelines for short, mid, and long-term asset allocation for all client segments,” says a statement.Keitel will report to Vayloyan, head of private banking investment services and products, and will continue to report to Daniel Brupbacher, head of asset management multi asset class solutions.Keitel has worked at Credit Suisse since 2001. In 2004, he was appointed CIO for Credit Suisse business in Germany, and in 2008 he became CIO for all divisions in central Europe. From 2006 to 2009, Keitel was manager of Credit Suisse Asset Management Kapitalanlagegesellschaft GmbH and head of MACS in Germany.
17/07/2009

Positive April-June for funds of hedge funds

The performance of hedge funds and funds of hedge funds “evolved positively” in second quarter, according to the Swiss Fund Association (SFA). Though the association is predicting a slow recovery, “outlooks for hedge fund strategies are a cause for optimism for the rest of the year.” The SFA is convinced that the process of debt reduction begun in the first half of 2008 in the sector is now largely complete, while a “lack of liquidity which affected the branch at the end of last year has largely been reabsorbed.” In terms of clients, institutional investors are still cautious about investments in hedge funds, and funds of hedge funds are expected to take on a leading role in this area. Adaptations of products and business models are still expected, the SFA concludes.

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