Initially, the BVI association had estimated net subscriptions to German asset management firms in first half at EUR3.7bn. This applies only to funds on sale in Germany. With the addition of funds on sale abroad and mandates, net inflows for the asset management sector totalled EUR16.5bn, the association states.As of the end of June, total assets thus increased by nearly EUR52bn in six months, to a total of EUR1.5664trn. Two thirds of this growth is due to positive market effects.

The Barclay index of hedge funds has posted further gains in July. The 2,303 funds of the index which had reported results as of 26 July had earned an average of 3.04% last month, which brings average gains for the first seven months of the year to 14.31%. Only equity short bias shows a loss (of 10.88%) in January-July, but this includes only 11 products. The strongest results were for convertibles arbitrage (35.60%, for 36 funds), and emerging markets (27.66%, for 356 funds).

L’Agefi reports that the two stock market operators NYSE Euronext and the London Stock Echange may each acquire 55 of the new Indian stock market MCX. The founders of the MCX-SX market will be required to reduce their stakes by the 15th of September to comply with regulations.

Les Echos reports that estimates by Lipper Feri finds that the European management industry started the summer on a good note, with EUR4bn in inflows in June to bond funds, and EUR7bn to equities funds. In first half, products invested in debt (excluding junk bonds) from European companies posted subscriptions of EUR19bn, while those invested in equities took on EUR30bn. Carmignac has posted the largest inflows in Europe, with EUR2.1bn in June, and EUR7.5bn in first half.

According to estimates by the Inverco association of asset management firms, assets un securities funds as of the end of July totalled EUR161.37bn, which represents an increase of more than EUR1.26bn or 0.8% since the end of June, and the largest increase in 27 months. Meanwhile, net redemptions have totalled EUR196m, the smallest amount since April 2007.In the first seven months of the year, net outflows contracted to slightly over EUR9.2bn, while they were as much as EUR35.12bn in the corresponding period of 2008.

Le Libor à trois mois en dollar ressort à 0,37 %, son plus faible niveau historique. La tendance à la baisse pourrait se poursuivre

Le Président de la Banque centrale européenne (BCE) a aiguisé l’intérêt pour l’actualisation trimestrielle des prévisions de croissance de la BCE. Donnant rendez-vous la semaine prochaine pour le concret, Jean-Claude Trichet déclarait le mois dernier certes toujours s’attendre à une reprise en 2010 (une séquence de hausses trimestrielles du produit intérieur brut, PIB), mais laissait sous-entendre que celle-ci pourrait s’observer plus tôt que prévu, avant même le milieu de l’année prochaine.

Malgré ses expériences malheureuses, notamment avec Merrill Lynch et Barclays, Temasek Holdings continue de s’intéresser aux financières, en particulier asiatiques, a indiqué mardi la CEO du fonds souverain singapourien, Ho Ching. La Frankfurter Allgemeine Zeitung rapporte que Temasek envisage des investissements dans les domaines des infrastructures et des matières premières. A moyen terme, le fonds prévoit de regrouper ses participations dans les infrastructures et de les ouvrir aux particuliers au travers de fonds qui seraient cotés à Singapour.Suppiah Dhanabalan, président du conseil d’administration, a précisé pour sa part que Temasek compte à présent renforcer le contrôle qu’il exerce sur les entreprises dans lesquelles il détient une participation, afin de s’assurer de leur discipline financière et de leur bonne gouvernance.

ING Groep a choisi au moins 6 institutions financières pour le deuxième tour de la vente de sa banque privée en Suisse et en Asie, rapporte le Wall Street Journal, citant des sources proches du dossier. Parmi les finalistes figureraient Credit Suisse, DBS, Julius Baer, Standard Chartered et Bank of Australia, précise le quotidien.

Comme chaque année, le groupe AXA propose à ses 100.000 collaborateurs présents dans 40 pays de souscrire à une augmentation de capital. D’un montant nominal de près de 150 millions d’euros, elle aura lieu, en principe, le 11 décembre 2009 après une période de réservation des titres comprise entre le 1er septembre 2009 (inclus) et le 16 septembre 2009 (inclus). Deux offres seront proposées : l’une «classique» et l’autre dite "à effet de levier». Cette dernière offre une garantie sur la mise de l’investisseur au prix d’une performance moindre. Dans les deux cas, le prix de souscription se monte à 80 % d’un cours de référence égal à la moyenne arithmétique des cours d’ouverture de l’action AXA sur la période du 1er octobre 2009 inclus au 28 octobre 2009 inclus. Les versements annuels des salariés sont plafonnés, et ne peuvent excéder un quart de leur rémunération annuelle brute au titre de l’année. Dans les deux cas (offre classique ou à effet de levier), les actions seront souscrites via des FCPE dont les salariés recevront des parts. Ils devront conserver les parts du fonds - ou les actions détenues en direct selon les cas - pendant une durée d’indisponibilité d’environ cinq ans, soit jusqu’au 1er avril 2014, sauf survenance d’un cas de déblocage anticipé.

La volatilité des marchés au cours des douze derniers mois a incité les fonds de pension à remettre en question leurs processus de gestion et le niveau de responsabilité du modèle traditionnel de conseil en investissement, selon le dernier sondage SEI Global Quick Poll réalisé auprès de responsables de fonds de pension britanniques, américains et canadiens.La plupart des fonds de pension ont recours à un conseil extérieur pour avoir des recommandations en matière de gérants tout en laissant aux trustees les décisions sur le choix effectif de ces gérants. Le sondage suggère que la volatilité des marchés a mis à rude épreuve la validité de ce modèle, notamment outre-Manche. Plus de 50% des responsables britanniques ( 58%), et un peu plus d’un tiers d’entre eux au niveau mondial (34%) estiment que l’accroissement du risque d’investissement a débouché sur une remise en question du modèle de conseil. Un quart des britanniques et 23% au niveau mondial ont dû insister auprès de leur conseil pour obtenir des recommandations pendant les périodes de turbulences.On observe aussi une évolution sur la problématique des ressources. Plus des trois quarts des participants britanniques et plus de 50% d’entre eux au niveau mondial indiquent que leurs fonds de pension manifestent un intérêt accru pour la gestion des risques et une approche par objectifs de la gestion des fonds de pension.Le sondage indique aussi que les thèmes d’investissement alternatifs les plus en vogue sont l’immobilier (46%) , suivi de près par les hedge funds (43%). Près d’un tiers des participants britanniques précisent qu’ils envisagent d’autres solutions alternatives, comme le bois de construction ou l'énergie.

Les actifs des fonds de hedge funds sont tombés à 530 milliards de dollars à la fin juin 2009, après avoir atteint un pic de 825 milliards de dollars. Entre septembre 2008 et juin 2009, la décollecte s’est élevée à environ 200 milliards de dollars, ce qui représente un recul de quelque 30 %, selon The Telegraph qui évoque une étude réalisée par The Hedge Fund Journal et Newedge Prime Brokerage portant sur les 50 plus importants fonds de hedge funds. Une crise majeure pour le secteur dont les actifs ont progressé en moyenne de plus de 20 % par an entre 2000 et 2008.La plupart des fonds ont perdu en moyenne de 25 à 30 % de leurs actifs mais certains ont subi des écarts encore plus importants. C’est ainsi que la division Alternative Investments de HSBC a vu ses actifs fondre de 51,9 % à 22,3 milliards de dollars.Seulement deux fonds de hedge funds ont gagné du terrain, Blackstone dont les encours ont progressé de 25 % à 25 milliards de dollars et Grovesnor Capital Management, avec une hausse de 1 % à 21 milliards de dollars.

Lors de la présentation des résultats semestriels, la VP Bank a annoncé qu’en raison de divergences quant à l’orientation stratégique du groupe, Adolf E. Real est convenu avec le conseil d’administration de quitter au 30 septembre le poste de CEO qu’il occupait depuis onze ans. L’intérim sera assuré par Fredy Vogt, directeur financier (CFO).

Pour le premier semestre, la VP Bank fait état d’un bénéfice net de 26,9 millions de francs suisses contre 41 millions, ce qui est imputé à un environnement de marché difficile et volatil.L’encours à fin juin a progressé à 28,9 milliards de francs contre 28,5 milliards : si l’effet de marché s’est traduit par une augmentation de 1,4 milliard de francs, les retraits nets ont porté sur 1 milliard. Toutefois, les montants sous conservation se sont accrus pour janvier-juin de 4,4 milliards de francs pour atteindre 11 milliards.

Le fonds de pension suédois AP2 a affiché un rendement de 6,4 % au premier semestre de cette année, grâce à sa forte exposition aux actions. Le fonds de 182,5 milliards de couronnes suédoises est investi à hauteur de 34 % dans des actions étrangères et 18 % en actions suédoises. Par ailleurs, le fonds de pension AP4, pesant 175,7 milliards de couronnes, a de son côté enregistré un rendement de 7,9 % sur les six premiers mois de l’année.

98 % des Suédois (âgés entre 18 et 74 ans) épargnent dans des fonds, indique l’association suédoise des fonds d’investissement (Fondbolagens Förening) dans une étude publiée récemment à l’occasion de son trentième anniversaire. En excluant les fonds dédiés à la retraite, 74 % de la population suédoise souscrivent à un fonds.Le marché suédois des fonds d’investissement représente 4.000 fonds et un encours de 1.200 milliards de couronnes suédoises (soit près de 120 milliards d’euros). A la faveur de la crise, la part des fonds de taux a augmenté de 14 % à 32 % entre 2000 et 2008, tandis que celle des fonds actions a chuté de 67 % à 46 %. Les hedge funds représentent 5 % des actifs totaux. Contrairement aux autres pays, les épargnants suédois peuvent aussi investir de petites sommes dans ce type de fonds.

Selon Les Echos, la principale banque, Sberbank, du pays a été victime d’une fraude de 180 millions de dollars dépassant ses résultats trimestriels( 160 millions de dollars au deuxième trimestre). L’annonce de cette affaire, découverte par la direction de l’établissement public dès le mois de mars, intervient alors que Dmitri Medvedev, le président russe, a lancé un programme de lutte contre la corruption dans les structures publiques.

L’affaire Madoff a enrayé la belle croissance des fonds de fonds, en mettant en cause la «due diligence», la transparence et la liquidité de ces produits, observe le Financial Times Fund Management. Dans ce contexte, certains professionnels de la gestion d’actifs pensent que les investisseurs et les gestionnaires d’actifs vont s’intéresser davantage aux fonds de mandats. C’est le cas de Joanna Munro, CEO de la multigestion de HSBC Global Asset Management, qui estime que ces véhicules sont notamment plus contrôlables. Quoi qu’il en soit, pour l’instant, les chiffres de Lipper FMI ne montrent pas qu’il y a eu un transfert d’actifs des fonds de fonds vers les fonds de mandats.

Thames River Capital annonce la nomination de Trygve Tøraasen en tant que gérant dans son équipe d’actions européennes. Il sera en charge du fonds Thames River European Fund, qu’il cogérera avec Carlos Moreno.Trygve Tøraasen était auparavant gérant chez Fidelity Investments du FMR Europe Fund et du European Dynamic Growth Fund.

La société de gestion allemande Deka Immobilien annonce avoir racheté à ING Real Estate Investment Management France pour 40 millions d’euros les bureaux «Le Triangle Part-Dieu» situés à Lyon. L’immeuble sera intégré au portefeuille du fonds immobilier Deka-SPropertyFund No. 1.

Selon les informations du Handelsblatt, Sal. Oppenheim aurait besoin de trouver un investisseur plus rapidement que prévu car ses 40 actionnaires familiaux ont financé à crédit le transfert d’actifs à leur société de portefeuille Sodalis, à savoir les activités de conservation de la BHF-Bank (qui appartient à Sal. Oppenheim) ainsi que les participations dans Arcandor et IVG de même qu’un fonds de fonds de private equity. Les crédits nécessaires pour ces opérations ont été fournis notamment par la BSI Bank de Lugano (groupe Generali) et par BGL (groupe BNP Paribas) ainsi que, pour une faible partie, par Sal. Oppenheim elle-même. L’augmentation de capital de Sal. Oppenheim aurait également été partiellement financée à crédit, entre autres par la BSI.

Depuis lundi, DWS Investments commercialise le fonds luxembourgeois DWS StepInvest BRIC Plus, qui démarre avec un portefeuille monétaire. En douze étapes, à compter de septembre 2009, l'équipe de gestion animée par Thomas Gerhardt augmentera progressivement la part d’actions BRIC (Brésil, Russie, Inde, Chine) pour atteindre fin août 2010 la même composition que le portefeuille DWS Invest BRIC Plus.Caractéristiques Dénomination DWS StepInvest BRIC Plus Code ISIN LU0418702907 Droit d’entrée 5 % maximum Frais forfaitaires 0,90 %

Le Français Olivier Catusse, qui avait rejoint le gestionnaire allemand de fonds immobiliers KanAm Grund en 2004, a été nommé membre du comité de direction de KanAm Grund KAG et de KanAm Grund Spezialfondsgesellschaft. Il sera responsable des activités de gestion de portefeuille et d’actifs. Jusqu'à présent, il était directeur de la gestion d’actifs.

Le Global Top-down Strategies Fund (3,5 milliards d’euros d’encours) a investi 150 millions d’euros depuis fin mai dans 40 entreprises du secteur des énergies renouvelables, dont Areva, Westas Wind Systems et ABB, rapporte Responsible Investor. Le fonds est géré par cinq personnes, dont Frank Smudde, pour le compte d’APG Asset Management, filiale du fonds de pension ABP des fonctionnaires néerlandais (180 milliards d’euros).

Actuellement, BNY Mellon compte environ 150 collaborateurs à Hong-Kong, où se trouve la direction de ses activités pour l’Asie-Pacifique (16 bureaux dans 12 pays de la région). Le groupe américain a l’intention de recruter 50 personnes supplémentaires dans la Zone économique spéciale chinoise d’ici à fin 2010 afin de renforcer sa gestion d’actifs ainsi que ses activités de services dans les domaines des valeurs mobilières et de la trésorerie. Des locaux supplémentaires ont été loués au 14ème étage du Three Pacific Place, ce qui permettra de regrouper sur un même plateau les personnels de la gestion d’actifs.

Citywire révèle qu’Aviva Investors a lancé un fonds Ucits III à performance absolue centré sur le Royaume-Uni. Appelé Aviva Investors UK Absolute Return, le produit est géré par Julius Lipner, qui vient de Magnetar.

Veritas Asset Management a nommé Farouk Abillama au poste de senior sales manager avec l’objectif de développer la clientèle du groupe et de renforcer les liens avec les investisseurs traditionnels comme les fonds de hedge funds, les fondations et les family offices.Farouk Abbilama était précédemment chez Dresdner Kleinwort, où il était vice president et levait des capitaux au Moyen Orient et en Europe pour le compte de hedge funds basés aux Etats-Unis ou en Europe.

Skandia International vient d’annoncer le lancement d’une gamme d’instruments de planification de portefeuille et de fonds, fournis par Morningstar, sur ses plateformes onshore. Ces outils sont accessibles sur les extranets de Royal Skandia et de Skandia Ireland afin d’aider les conseillers à faire des choix d’investissement judicieux dans des délais plus courts.

D’après une étude de Trucost et de Mercer pour le compte du WWF (http://www.trucost.com/CarbonRisksinUKEquityFunds.pdf), les gérants britanniques pourraient réduire considérablement l’empreinte carbone de leurs fonds par une sélection de valeurs plus rigoureuse, sans changer les pondérations sectorielles ou leur stratégie d’investissement.Après avoir analysé les portefeuilles de 118 fonds d’actions investis et représentant un encours total de 206 milliards de livres, Trucost estime que les 2.380 sociétés cotées dans lesquelles les fonds sont investis émettent plus de 10 milliards de tonnes de gaz à effet de serre par an dans le monde. Comme ces 118 fonds détiennent en moyenne 1,4 % de la capitalisation boursière de ces entreprises, ils sont responsables de 134 millions de tonnes d'émissions soit 22 % de la génération de gaz à effet de serre du Royaume-Uni.Par ailleurs, Trucost a effectué un double calcul. D’une part, sur la base de 12 livres par tonne, le prix de marché moyen des droits d'émission, l’exposition des fonds représenterait 1,6 milliard de livres ou 0,7 % du revenu des participations. D’autre part, sur la base du coût social du carbone tel qu'établi pour le rapport Stern, soit 57 livres par tonnes, les participations dans les sociétés concernées représenteraient plus de 7,65 milliards de livres, soit 3,2 % des recettes.L’empreinte carbone des portefeuilles analysés est de 582 tonnes par million de livres investi, moyenne de la fourchette allant de 209 tonnes à 1.487 tonnes par million de livres.Les principaux contributeurs à l’empreinte carbone des portefeuille sont E.On, RWE, International Power, American Electric Power Company et BP. Trucost note qu’E.On émet nettement moins de gaz à effet de serre que la plupart des autres entreprises de son secteur, mais que l’action du groupe allemand est de loin la plus répandue dans les portefeuilles des fonds analysés.