Avec l’EDHEC, l’Etablissement de retraite additionnelle de la Fonction publique (ERAFP) travaille sur un indice ISR des PME françaises fondé sur le budget de risque plutôt que sur les capitalisations, rapporte Responsible Investor. Une fois cet outil au point, l’ERAFP lancera un appel d’offres pour gérer un fonds de quelques dizaines de millions d’euros utilisant l’indice comme référence, selon le directeur général Philippe Desfossés, qui précise que l’ERAFP est disposé à ouvrir cet indice à d’autres gestionnaires.

Directeur général et directeur des investissements d’Aviva Investors France, Jean-François Boulier occupera les fonctions de président du directoire d’Aviva Investors France à compter du 21 septembre prochain. Il remplace Eric Duval de la Guierce qui poursuivra son activité au sein d’Aviva Investors France en tant que conseiller d’Alain Dromer, chief executive d’Aviva Investors, et de Jean-François Boulier. Eric Duval de la Guierce demeurera membre du comité exécutif d’Aviva Investors jusqu’à fin 2009 et membre du comité exécutif d’Aviva France jusqu’à juin 2010.De son côté, Jean-François Boulier deviendra membre du comité exécutif d’Aviva Investors tout en restant membre du comité exécutif d’Aviva France. Interrogé par Newsmanagers, Jean-François Boulier a confirmé que son objectif était de poursuivre le plan ambitieux mis en place - à l'échelle mondiale - il y a plusieurs mois par Aviva Investors. «Nous avons deux axes de développement majeurs», a t-il expliqué : «la gestion pour compte de tiers de la société, et l’internationalisation de l’activité de la société». Dans les faits, les investisseurs institutionnels, les banques, les entreprises, les family-office font partie des clientèles «ciblées» dans le premier cas tandis que «l’exportation» de produits gérés par Aviva Investors France fait partie des objectifs annoncés. Quelles que soient les classes d’actifs (monétaires, actions ou obligataires), Jean-François Boulier compte s’appuyer sur une équipe de gestion dont il souligne le potentiel et l’expérience. Enfin, il compte également utiliser les compétences du groupe partout où elles se trouvent, et dans différents domaines, notamment l’investissement socialement responsable dont l'équipe basée en Grande-Bretagne a obtenu un mandat de gestion du Fonds de réserves pour les retraites (FRR).

J.P. Morgan a annoncé la création du Prime-Custody Solutions Group, une équipe qui fournira, notamment aux gérants de hedge funds, des services intégrés de courtage principal (prime brokerage) et de conservation. Ce service sera dirigé par Devon George-Eghdami, qui dirigeait auparavant le pôle Hybrid Capital Trading. L’intéressé, basé à New York, est subordonné conjointement à Michael Minikes, CEO de J.P. Morgan Clearing Corp au sein de Prime Services, et à Sandie O’Connor, global head of financing & markets dans la ligne de métiers Treasury & Securities Services.J.P. Morgan explique que la mise sur pied du nouveau service intervient à un moment où les hedge funds lancent des fonds long-only et recherchent des structures qui leur permettent de domicilier certains actifs auprès de conservateurs alors que les gestionnaires d’actifs traditionnels mettent en place des stratégies long/short qui exigent d'être financées par un prime broker.

Fidelity Investments a attribué des actions et des options pour 268 millions de dollars à un peu moins de 300 salariés, soit moins de 1 % de ses effectifs, rapporte le Boston Business Journal. Le journal pense que la société de gestion avait besoin de récompenser un groupe de seniors ayant rejoint la société ces deux dernières années.

Selon Mutual Fund Wire, Peter Cieszko, président de Fidelity Investment Institutional Services (FIIS), a nommé Jim Supple à la tête de la distribution. Il était jusqu'à présent national sales manager de l’entreprise, qui a recruté récemment Scott Couton chez Evergreen Investments comme head of product management. FIIS dessert environ 4.500 clients avec des encours supérieurs à 100 milliards de dollars.

Selon les statistiques de la Banque des Pays-Bas (DNB), l’encours des fonds de pension néerlandais s’est accru de 4,5 % au deuxième trimestre à 560 milliards d’euros fin juin, notamment grâce à des plus-values de 16 milliards sur les actions et de 5,5 milliards sur les obligations, indique IPE. La Banque centrale précise que les fonds de pension ont vendu près de 75 milliards d’euros d’obligations et investi 72 milliards d’euros en fonds d’investissement, ce qui porte le total des placements dans ces fonds à 217 milliards d’euros au 30 juin.

A fin août, 44 des 85 gestionnaires d’actifs communiquant leurs flux de souscriptions/rachats à l’association Inverco enregistraient des rentrées nettes depuis le début de l’année, constate Funds People. Les trois premières places du palmarès reviennent à Ibercaja Gestión (lire notre article du 2 septembre) avec 528,6 millions d’euros sur les huit premiers mois 2009, devant Invercaixa Gestión (464,36 millions) et Credit Suisse Gestión (348,1 millions).Funds People note aussi que, depuis le début de cette année, 35 fonds ont drainé plus de 100 millions d’euros chacun en Espagne, pour un total de souscriptions nettes de 10,04 milliards. Sur ce total, les fonds obligataires sont au nombre de 18 (pour la plupart des produits spécialistes des obligations d’entreprises) tandis que 13 étaient des garantis. Ces 35 fonds pèsent environ 10 % de l’encours total en Espagne, où l’on compte environ 2.700 fonds.Le fonds ayant enregistré les plus fortes souscriptions est le FC Garantia RF 15 de La Caixa, avec 892 millions d’euros. Le BBVA, La Caixa et le Santander sont les trois entités qui comptent le plus de fonds parmi les 35 meilleures ventes, avec respectivement 9, 7 et 5 produits.

Erste Sparinvest (Espa) ouvre jusqu’au 9 octobre la souscription d’un fonds obligataire à échéance qui sera lancé le 12 octobre, le Espa New Europe Basket. Ce fonds de droit autrichien qui sera investi intégralement en obligations d’Etat ou en titres garantis par l’Etat des nouveaux membres de l’UE ou des candidats agréés à l’UE (par exemple la Croatie et la Turquie) conservera les titres notés au minimum BBB jusqu'à leur échéance. Espa offre aux investisseurs une rémunération fixe d’au moins 5,25 % par an.Espa estime que ce produit est un fonds «qui n’occasionne aucun de mal de tête». Le gestionnaire d’Erste Bank et des caisses d'épargne autrichiennes considère en effet que la situation économique et les perspectives des pays d’Europe centrale et orientale (PECO) sont jugées beaucoup trop sévèrement par les marchés. La région devrait avoir renoué avec la croissance au troisième trimestre 2009 grâce aux aides communautaires et du FMI. De plus, la perspective des adhésions à l’UE devrait alimenter un certain optimisme chez les investisseurs.Caractéristiques Dénomination ESPA NEW EUROPE BASKET 2014 Code ISIN AT0000A0EXL1 Période de souscription 14/09/2009-09/10/2009 Lancement du fonds 12/10/2009 Rendement minimal des titres en portefeuille 5,75 % Distribution minimale 5,25 % Echéance 10/102014 Droit d’entrée 2 % Frais de gestion 0,50 % Pénalité de sortie 0,50 %

L’allemand Deka Immobilien (caisses d'épargne) a annoncé lundi avoir acheté à Marks & Spencer un immeuble de 800 mètres carrés complètement restructuré en 2008 et loué en totalité à Tommy Hilfiger Stores Ireland. Cet actif est alloué à l’un des Spezialfonds de Deka Immobilien. Le montant de la transaction n’a pas été dévoilé.

Cheyne Capital Management (UK) a annoncé le lancement du fonds irlandais à compartiments Cheyne Select Ucits Fund, qui est conforme à la directive OPCVM III et dont le premier compartiment sera le fonds de convertibles Cheyne Select Convertibles Fund. La nouvelle gamme sera gérée par Cheyne alors que l’administration et la conservation seront assurés par JPMorgan en Irlande.

D’après les statistiques de Lipper Feri, les souscriptions nettes des fonds en Europe ont porté pour juillet sur 46,6 milliards d’euros, contre des sorties nettes de presque 9 milliards d’euros en juin. Sur les sept premiers mois de l’année, le total des souscriptions nettes ressort à 102 milliards d’euros, rapporte le Handelsblatt.Le bon résultat de juillet est attribuable aux fonds d’actions et aux obligataires, dont les rentrées nettes ont porté sur respectivement 12,3 milliards et 15,7 milliards, ce qui représente presque un doublement sur juin dans le premier cas et un quadruplement dans le second. Les fonds monétaires ont drainé pour leur part 16,4 milliards d’euros.

Trois partners de 3i ont quitté la société pour gérer le pool de 29 actifs qui a été vendu à Coller Capital, HarbourVest Partners et DFJ Esprit, rapporte le Wall Street Journal. Il s’agit de Krishna Visvanathan et de Nigel Pitchford, ainsi que de Jean-David, lequel dirigeait l’équipe parisienne jusqu’à son départ il y a un mois.

Lundi, le gestionnaire américain T. Rowe Price a annoncé le lancement du US Large Cap Core Fund, un compartiment de sa Sicav luxembourgeoise. Ce produit de grandes capitalisation américaines a déjà obtenu l’agrément de commercialisation dans plusieurs pays européens, dont le Royaume-Uni. Le portefeuille de 50-75 lignes sera alimenté par les «meilleures idées» de plus d’une trentaine d’analystes selon une approche strictement «bottom-up» (sélection de valeurs) et géré par Jeff Rottinghaus.Au 30 juin, l’encours de T. Rowe Price en grandes capitalisations américaines représentait plus de 133 milliard de dollars.

Cette année, près des deux tiers des gérants, représentant 7.000 milliards de dollars d’encours sous gestion, s’attendent à voir une plus grande utilisation des commissions de performance, tandis que les trois quarts anticipent une baisse des frais de gestion traditionnels dans les prochains mois, selon une étude de Skandia Investment Group citée par le Financial Times Fund Management. Cette tendance intervient à un moment où le secteur de la gestion d’actifs comprend qu’il a besoin de mieux s’aligner avec les intérêts des investisseurs par rapport à avant.

Investment Week rapporte que Rob Page quittera son poste de directeur du marketing pour les fonds britanniques chez Liontrust fin octobre pour se consacrer à un poste plus international. Il avait rejoint le gestionnaire en juillet 2008. Liontrust compte recruter un successeur au partant.

Man Investments a annoncé qu’il lance avec Dexion Capital Group le Man AHL Aiversity, un fonds de suivi de tendance qui est conforme à la directive OPCVM III et qui sera géré par AHL (20,4 milliards de dollars fin mars), une filiale de Man. Ce produit, conçu comme support de diversification, est destiné aux investisseurs britanniques avertis. Il est libellé en livres sterling et la souscription minimale est fixée à 100 livres.Le Man AHL Diversity sera exposé à plus de 90 marchés dans le monde, sur 29 Bourses ouvertes 24 heures sur 24 et l'équipe de gestion suivra toutes les classes d’actifs depuis les devises et les taux jusqu'à l’agriculture et les métaux.

Ignis Asset Management a recruté Nick Pogmore en tant que directeur des alliances stratégiques pour l’aider à tisser des liens avec les conseillers financiers britanniques, les réseaux, les bureaux d’assurance vie et les plates-formes de fonds, rapporte Investment Week. Il vient de chez M&G, où il était directeur du développement des partenariats.

Selon le site Internet du journal suédois Dagens Industri, Nadsaq OMX et HQ Bank vont lancer des ETF à la Bourse de Stockholm en octobre. Les premiers répliqueront les indices OMXS30 et Nasdaq 100. HQ Bank avait recruté Jacob Sternius, l’expert en ETF de Handelsbanken, rappelle Dagens Industri.

Le SPDR Gold Shares, un ETF commercialisé par State Street, a enregistré une remontée de son encours à 35 milliards de dollars, ce qui est proche de son record absolu de juin dernier, note The Wall Street Journal. Avec le cours de l’or qui flirte à nouveau avec les 1.000 dollars l’once, les gérants lancent des ETF sur le métal jaune pour capitaliser sur le rally. Ainsi ETF Securities a lancé le ETFS Physical Swiss Gold Shares sur la plate-forme NYSE Arco, les actions représentant un dizième d’once d’or de lingots stockés à Zurich. La structure est similaire à celle du SPDR Gold Shares, la seule différence étant que le métal du second est stocké à Londres. Il existe au moins un autre ETF sur l’or physique, le iShares Comex Gold Trust.Les investisseurs ont un grand choix d’ETF et d’ETN, y compris avec effet de levier et inversés. La liste comprend les fonds E-TRACS UBS Bloomberg CMCI Gold ETN, PowerShares DB Gold Fund, PowerShares DB Gold Double Long ETN, ProShares Ultra Gold, PowerShares DB Gold Double Short ETN, PowerShares DB Gold Short ETN et le ProShares UltraShort Gold.

Les comptes gérés peuvent constituer des solutions intéressantes pour accéder à de meilleures conditions de liquidité et de transparence qu’un investissement direct dans les hedge funds. Mais ces avantages ont un coût, prévient Olympia Research dans une nouvelle étude. Il s’agit du risque de tracking error.Ainsi, les investisseurs en comptes gérés doivent être prêts à accepter une volatilité supplémentaire lorsqu’ils cherchent à obtenir – via des comptes gérés – la performance d’un hedge funds de référence. «Ce supplément de volatilité représente en moyenne environ 20 % de la volatilité du hedge funds de référence, avec une borne supérieure située à 50 % pour les fonds Relative Value», estiment Guido Bolliger, Florent Pochon et Ivan Guidotti, les auteurs de l'étude. En revanche, «nous constatons que ce coût de volatilité supplémentaire n’a pas augmenté pendant la période récente de crise des marchés».De plus, les investisseurs doivent s’attendre à des rendements inférieurs à ceux du hedge funds de référence : «nous trouvons que la performance moyenne des comptes gérés est inférieure de 15 % à celle de leurs hedge funds de référence».Au total, cela signifie pour Olympia Research que «le risque de tracking error se traduit par une baisse significative des performances ajustées du risque».

Onze milliards d’euros ont été placés la semaine dernière. Le volume d’émissions en 2009 a déjà dépassé le record de l’année 2001

BlackRock, which will soon become the world’s largest asset manager, with USD3,000bn under management after its acquisition of BGI, is preparing to create its own global trading platform, the Financial Times reveals, citing an internal memo. Minder Cheng has been appointed to oversee the platform. If some clients are selling a security and others are buying, BlackRock can cross these trades internally, without going through Wall Street. The service would be free of charge.

Deutsche Bank and Sal. Oppenheim on Sunday declined to comment on an article in Focus magazine which claims that the former firm is planning to acquire an initial stake of 45% in Sal. Oppenheim, and then to buy up the remainder of the private bank by 2011, Die Welt am Sonntag reports. Sal. Oppenheim is now valued at EUR1.5bn-EUR1.8bn, down from the EUR2bn it was recently valued at. Sal. Oppenheim is reportedly also in exclusive negotiations to sell its investment banking operations to the Italian firm Mediobanca. Focus reports that the division also interests Barclays and Macquarie.

As many as 250 funds disappeared in 2007 and 2008 in Spain. This year, as calm returns to the markets, the number of products on offer has increased a little bit, but the trend only turned around in June, Expansión reports. According to the most recent statistics from the Inverco association of management firms, 207 funds closed down between the end of May and the end of June, and the total number of funds fell to 2,746. In one month, as many funds were closed as in all of 2008. And this trend appears set to continue: according to Ahorro Corporación, the number of funds on sale fell to 2,702 in July, and rose back to 2,709 in August. The only category of products which has not been affected by this phenomenon is short-term bonds, a traditional refuge for Spanish investors in times of turbulence: the number of funds of this type has increased by 9.6% since the beginning of the year.

Assets under management in ETFs in Europe increased by USD9.1bn in August, to USD192.1bn. This is their second consecutive all-time record according to Barclays Global Investors (BGI). Since the beginning of the year, assets have increased by 34.7%, and the number of funds on offer has increased by 18.8%, with 141 new ETFs, to a total of 751 products, listed 1,889 times on 19 stock markets. iShares (BGI) remains the largest actor by far in this market, with 158 ETFs and assets of USD76.32bn as of the end of August, which represents a market share of 39.7%. Lyxor Asset Management (Société Générale) is in second place, with 100 funds, assets of USD39.71bn, and a 20.7% market share, and then db x-trackers (Deutsche Bank), with 105 ETFs and assets of USD31.19bn, and a market share of 16.2%. BGI adds that, according to Lipper FMI, net inflows in first half to ETFs domiciled in Europe have totalled USD15.2bn.

Stock picks from brokers can help investors to outperform most funds, a GLG study relayed by the Financial Times finds. On the basis of a list of daily recommendations by European brokers over the past four years, the hedge fund firm shows that a portfolio which followed analysts’ tips and bought the shares in question over a three-months period would have outperformed funds by 75%.

In second quarter, the Ibex index of the Spanish stock market gained 25.24%. And high net worth investors such as Alicia Koplowitz, Ram Bhavnani and the Del Pino family took the occasion to reduce the proportion of Spanish equities in the portfolios of their 20 Sicav funds, Cinco Días reports. As of the end of June, equities represent only EUR163.4m, 20% less than at the end of March, despite gains on equities markets between the beginning of April and the end of June. Money withdrawn from equities markets has been invested either in cash or in bonds.

In the fiscal year ending 30 June, assets in the Harvard and Yale endowments fell respectively by USD36.9bn to USD26bn, and by USD22.9bn to USD16bn, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. Harvard estimates losses on its financial market operations at 27%, and the endowment has decided to maintain a liquidity reserve of 2% of its assets in future, rather than borrowing to augment its securities portfolio. Other well-known university endowments are also showing heavy losses, including the endowments of Stanford, Princeton, and MIT.

According to a survey by the consulting firm Watson Wyatt and the specialised journal Pensions & Investments of 300 major pension funds in 30 countries, published on 7 September, the 20 largest pension funds on the planet saw a decline in their assets of 4.1% to USD4.2bn in 2008, compared with a 13% decline, to USD10.4bn, for 300 pension institutions overall. Watson Wyatt suggests that “due to their size, the very large pension funds have an advantage in terms of governance and the decision-making process, which allows them to participate in new investment ideas,” Le Temps reports.

The board of National Express has authorised the Austrian Cosmen family and the private equity investor CVC Capital Partners to undertake due diligence on the books at the business, and the British merger and acquisition authority has extended the deadline for bids from Friday 11 September until 6:00 PM on 25 September, Cinco Días reports. In that time period, the consortium will be allowed to decide whether or not to maintain its bid of GBP5 per share for the firm. If the operation is successful, Cosmen and CVC are planning to sell off some of the assets of National Express to Stagecoach.