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Asset Management
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06/10/2009

Vents contraires pour la gestion d'actifs

Selon le rapport trimestriel de la Commission des valeurs (CNMV), l’encours des fonds en Espagne a diminué de 5 % au premier semestre, pour revenir à 167 milliards d’euros tandis que le bénéfice avant impôt des sociétés de services d’investissement a plongé de 42 % à 176 millions d’euros. Trente-sept de ces entités, contre quarante-quatre à fin mars (sur un total de 109), accusaient des pertes.Quant au bénéfice avant impôt des sociétés de gestion, il a chuté de 50 % à 253 millions d’euros contre 503 millions, et environ un tiers d’entre elles a été dans le rouge : 39 étaient en perte fin juin contre 34 fin décembre. La rentabilité des fonds propres des sociétés de gestion est ressortie à seulement 17,3 % contre 34 % pour la période correspondante de 2008.
06/10/2009
Fonds

La Once va liquider son fonds de pension de manière ordonnée

Les dirigeants ont décidé de procéder à une liquidation ordonnée du fonds de pension de la Once (Organisation nationale des aveugles) puisqu’il ne peut remplir les objectifs qui lui avaient initialement été fixés en 1992, rapporte Expansión. Le gestionnaire, BBVA Pensiones, a reçu mandat de vendre progressivement d’ici au 30 novembre les actifs de 77 millions d’euros accumulés jusqu'à fin juin.La Once a cessé d’apporter ses contributions au fonds à partir de 1998, le nombre d’adhérents a baissé à 8.800 contre 12.000 en 2004 et les cotisations du premier semestre ont été inférieures avec 1,3 million d’euros aux prestations versées aux retraités (3,7 millions d’euros). A cela s’ajoute le fait que le fonds a accusé une perte de 6,41 % en 2008, à cause de la crise.
Fonds
06/10/2009

Liquidation du FCPI Alto Innovation

Alto Invest vient d’annoncer le remboursement final de son premier fonds commun de placement dans l’innovation , le FCPI Alto Innovation qui a eu lieu le 30 septembre 2009, avec une plus-value de +51,9% (hors CSG, CRDS) sur le montant de la souscription d’origine en 2001 (réduction d’impôt de 25% non comprise). Le rendement annuel du fonds sur la période, soit 7 an et 9 mois, ressort à 12,07% avantage fiscal inclus (6,97% hors avantage fiscal).Ce fonds a été remboursé en trois fois, en 2007, 2008, et au final le 30 septembre 2009. Le fonds était investi à plus de 60% dans des PME innovantes (Laser, SSII, logiciels), et à hauteur d’environ 40% dans une multigestion OPCVM.
06/10/2009

Création de IENA Finance à destination des directions financières

Le cabinet Iena consulting qui pratique la «business intelligence» et pilotage de la performance, vient d’annoncer le lancement d’une activité dédiée intitulée IENA Finance. Spécialisé dans le conseil opérationnel auprès des directions financières et de contrôle de gestion, IENA Finance doit accompagner ses clients dans tous les domaines d’activité des directions financières, qu’il s’agisse de la transformation des organisations et des systèmes, le pilotage de la performance, le reporting ou la consolidation.
06/10/2009
Fonds

BDL Alternatif Europe adopte le statut UCITS III

Le FCP long/short actions BDL Alternatif Europe, géré par la petite société de gestion française BDL Capital Management, fait peau neuve. Il abandonne son statut d’Aria EL pour devenir un FCP diversifié UCITS III. Dans le même temps, il change de nom, renonçant à la mention potentiellement sulfureuse d’"alternatif», pour adopter celui de BDL Rempart Europe. Le nouveau nom «reflète la conviction que BDL a de son métier : investir dans des entreprises européennes dont il est vraiment difficile pour un concurrent de prendre la place, à l’image d’un château fort imprenable», explique Thierry Dupont, directeur associé de la société.Car malgré ces changements, le fonds conserve bien la stratégie d’investissement qu’il met en œuvre depuis quatre ans, et qui consiste à acheter les actions intéressantes et vendre celles qui ne le sont pas sur un univers européen de capitalisations de plus d’un milliard d’euros de capitalisation ou de chiffres d’affaires. Depuis le début de 2009, il affiche une performance de 17,19 % (au 30 septembre).
Fonds
06/10/2009
Fonds

CASAM lance 10 nouveaux ETF actions

Désormais, la gamme d’ETF de Crédit Agricole Structured Asset management (CASAM) comporte 65 références, puisque le gestionnaire a annoncé lundi le lancement de dix nouveaux produits dont les commissions de gestion s'échelonnent entre 0,15 % et 0,35 %.La nouvelle rafale comporte trois fonds sur les indices européens phares, FTSE 100 (commission de 0,25 %), et sur les Dox Jones Stoxx 50 et 600, avec des frais de respectivement 0,15 % et 0,18 %.CASAM, fidèle à son penchant pour MSCI, lance aussi des produits sectoriels sur le MSCI World Energy et le MSCI World Financials (0,35 %) alors que l’ETF répliquant le MSCI Europe Materials est chargé à 0,25 %. Quant au Real Estate REIT IEIF, il est assorti d’une commission de gestion de 0,35 %.Les trois nouveaux produits «short» Europe sont aussi chargés à 0,35 %. Il s’agit du Short Dax 30, fu Dhort MSDCI Europe Daily et du Short MSCI USA Daily.Comme les autres ETF de CASAM, ces nouveaux fonds seronts distribués par une équipe de vente dédiée de CA Chevreux ainsi que par les équipes commerciales de Crédit Agricole Asset Management (CAAM).
Fonds
06/10/2009

BNP Paribas Real Estate se renforce à l'international et lance de nouveaux fonds

La ligne de métier dédiée à l’Investment Management de BNP Paribas Real Estate, déjà présente en France, Italie et Royaume-Uni, développera également ses activités de gestion collective, de private-equity et de gestion pour compte de tiers dans trois nouveaux pays : le Luxembourg, la Belgique et l’Espagne. Dans ce cadre, Christian Fabert, Directeur Général de Fortis Private Real Estate, rejoindra prochainement le Comité Exécutif de BNP Paribas Real Estate International Investment Management. Il sera chargé de développer l’activité dans ces trois pays.BNP Paribas Real Estate annonce par ailleurs le lancement de plusieurs nouveaux fonds. Tout d’abord, Next Estate, fonds paneuropéen, sera investi en immeubles de bureaux répondant aux critères du développement durable et situés dans la zone euro et en Grande-Bretagne. Next Estate vise une collecte de 600 millions d’euros de fonds propres avec un effet de levier maximal de 50%. Le premier «closing» est prévu à la fin du premier trimestre 2010. Il s’agit du troisième fonds institutionnel de BNP Paribas Real Estate dont BNP Paribas REIS sera le conseil.Ensuite, un OPCI grand public, dont la demande de visa est à l’étude à l’AMF, sera distribué uniquement en France. Nouvelle classe d’actifs permettant aux épargnants d’accéder à l’immobilier sous la forme de valeurs mobilières, qui aura pour stratégie d’offrir sur le long terme une protection contre l’inflation. Ce fonds ouvert investira en immeubles de bureaux en France et en Europe. La collecte devrait démarrer en 2010. Le fonds sera géré en France par BNP Paribas REIM, société de gestion agréée par l’AMF.Enfin, en Italie, un nouveau fonds d’externalisation est à l’étude par BNP Paribas REIM Italy Sgr.
06/10/2009

Julius Baer réticent à reprendre ING

Selon L’Agefi suisse, Julius Baer se montre très réticent au sujet d’un rachat éventuel d’ING Suisse. «Nous ne saisirons une opportunité que dans le cas où tous nos critères sont remplis : le prix, la rentabilité, la position sur le marché, la structure de la clientèle et la qualité des avoirs», a ainsi précisé le CEO de la première banque privée suisse, Boris Collardi. Au sujet du prix, le CEO de Julius Baer a indiqué qu’il devrait être «inférieur à 2% des avoirs sous gestion». Le montant demandé par ING – au moins 1,8 milliard de dollars pour les deux filiales – équivaut toutefois à un pourcentage nettement supérieur, soit environ 5%. Et l’excédent de capital dont dispose Julius Bär ne se monte qu’à 750 millions de francs, selon Boris Collardi dont les priorités semblent plutôt aller vers la reprise d’établissements suisses plus petits. La Suisse compte plus de 320 banques actives dans la gestion privée.
06/10/2009

NBIM entre chez Heidelberg Cement

Heidelberg Cement, qui était contrôlée par Adolf Merckle, procède actuellement à une augmentation de capital réservée aux investisseurs institutionnels, sur la base de 37 euros par action, l’objectif étant de lever 2,25 milliards d’euros en net.Dimanche, Norges Bank Investment Management (NBIM), filiale de la Banque centrale de Norvège et gestionnaire notamment du Governement Pension Fund - Global (GPFG), a notifié au cimentier allemand qu’elle a acquis à la faveur de cette opération une participation de 3,51 % dans son capital.
06/10/2009
Fonds

SEB AM commercialise une version défensive du Asset Selection

L’allemand SEB Asset Management (SEB AM) a annoncé lundi avoir obtenu l’agrément de commercialisation de son nouveau fonds luxembourgeois SEB Asset Selection Defensive, qui est la version défensive de son SEB Asset Allocation. Ce produit se caractérise par un objectif de volatilité limité à 5 % contre 10 % pour le fonds original lancé en 2006. Le gérant de ce fonds «total return» conforme à la directive OPCVM III est Hans-Olov Bornemann, le patron de l'équipe gestion quantitative basée à Stockholm. Le portefeuille de base est investi en titres du marché monétaire avec un portefeuille overlay utilisant des contrats à termes et d’autres dérivés. Par ailleurs, le gérant investit en actions, obligations, devises et matières premières, avec des positions aussi bien longues que courtes.Caractéristiques Dénomination : SEB Asset Selection Defensive ISIN : LU0425992988 Souscription minimale : 50 euros par mois Droit d’entrée : 5 % Commission de gestion : 1,1 %
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06/10/2009

Aberdeen regroupe ses activités valeurs mobilières et immobilier

Aberdeen Asset Management a annoncé la création d’Aberdeen Asset Management Deutschland AG, qui sera le holding coiffant, de Francfort, les activités fonds de valeurs mobilières et fonds immobiliers en Allemagne et en Autriche. Cela représente environ 120 personnes et plus de 8 milliards d’euros d’encours.Le directoire est composé de Patrick Walker (président), qui est également head of European business development d’Aberdeen, Michael Determann, Hetmut Leser (client management & business development) et Bärbel Schomberg, responsable de l’immobilier.
06/10/2009

Forte progression de l'indice King Sturge sur l'immobilier

L’indice mensuel King Sturge sur l'évolution du secteur immobilier en Allemagne a confirmé en septembre ses bonnes dispositions du mois précédent. L’indicateur est passé de 64,6 point au mois d’août à 75,6 point en septembre, enregistrant ainsi sa plus forte hausse mensuelle. «Même si la crise est loin d'être terminée, les perspectives à long terme d’un boom économique sont désormais en vue», selon Sascha Hettrich, managing partner chez King Sturge Deutschland.
06/10/2009
Fonds

Neptune lance un fonds axé sur les marchés "matures"

Le 24ème fonds de Neptune Investment Management (4 milliards de livres d’encours) a été présenté le 30 septembre. Il s’agit du Mature Markets, qui est géré par Robin Geffen, fondateur et managing director de la société britannique, rapporte Investment Week. Le gérant n’a aucune limitation en matière d’allocation par pays et le nouveau produit est conçu comme le pendant «marchés développés» du Neptune Emerging Markets fund.
Fonds
06/10/2009

La partipation minoritaire d'Aviva dans Delta Lloyd bientôt cotée

L’assureur britannique Aviva entend toujours faire coter une participation minoritaire de sa filiale hollandaise Delta Lloyd sur la plate-forme amstellodamoise d’Euronext, rapporte l’Agefi. Il espère publier ce mois-ci un prospectus d’entrée en Bourse, et finaliser cette opération dès novembre. Cette opération devrait concerner entre 30 et 40 % des actions de Delta Lloyd et rapporterait au numéro deux de l’assurance outre-Manche entre 1,2 et 1,6 milliard d’euros.
06/10/2009

Gartmore recrute une équipe de GAM

Gartmore a annoncé la nomination d’Asim Rahman et de Christian Billinger en tant qu’analystes, ainsi qu’Eleanor Cameron en tant que manager (dealing & operations), qui viennent tous de GAM. Ils seront placés sous la responsabilité de John Bennett, nouveau gérant de portefeuilles senior de Gartmore, pour les actions européennes, qui arrive en janvier 2010. Chez Gartmore, John Bennett et son équipe seront responsables des fonds Gartmore European Selected Opportunities et Gartmore SICAV Continental European. Les gérants actuels de ces produits, Roger Guy et Guillaume Rambourg, se concentreront sur des mandats alternatifs et institutionnels. Par ailleurs, John Bennett va développer des produits paneuropéens.
06/10/2009
Fonds

HSBC lance un ETF sur l'Euro Stoxx 50

Stoxx Ltd, à Zurich, a annoncé lundi avoir délivré une licence à HSBC pour l’utilisation de l’indice Dow Jones Euro Stoxx 50 comme sous-jacent d’un ETF qui sera coté à partir de ce mardi sur le London Stock Exchange (LSE).Farley Thomas, global head of wholesale chez HSBC Global Asset Management, a précisé que HSBC donne la priorité au lancement d’ETF répliquant des indices qui servent de sous-jacent aux encours les plus élevés, le Dow Jones Euro Stoxx 50 étant de loin le premier dans cette catégorie en Europe.
Fonds
06/10/2009

Un nouveau fonds chez Delta Lloyd AM

Selon L’Echo, Delta Lloyd Asset Management vient de lancer Delta Lloyd L European Participation Fund en Belgique. La spécificité de ce fonds d’investissement réside dans son portefeuille composé au maximum de 35 entreprises de qualité, sous-évaluées, avec une valeur en Bourse de moins d’un milliard d’euros. Le fonds se distingue par une participation stratégique de minimum 5 % dans chacune de ces entreprises, ce qui en fait un actionnaire important pour une durée de trois à cinq ans.
06/10/2009

"Nous prévoyons un retour des institutionnels vers les actions"

Spécialisée dans la gestion actions américaines, Cap West Equities vient d'augmenter son capital pour accueillir SMABTP parmi ses actionnaires. Le directeur général délégué de la société de gestion indépendante française revient sur son approche de la gestion et un éventuel retour des institutionnels sur les actions US.
05/10/2009

The new Switzerland is in Asia

The North of Singapore contains one of the highest-security prisons in Asia, where those convicted of violating banking secrecy of high net worth clients are imprisoned. The offence carries a penalty of up to three years in prison, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. The city-state of Singapore is following the example of Switzerland and Liechtenstein. The government promotes financial services as one of the three key sectors for the country in the future, along with education and biotechnology.Singapore already manages about SGD800bn in assets for foreign clients, most of whom come from Asia, but capital from German and Swiss clients is increasing. There is little likelihood that Singapore will back down under pressure from European countries, as it would then have to institute a tax on all foreign capital, which would provoke an exodus of Chinese and Indonesian clients, which Singapore fears like the devil itself.
05/10/2009

Microfinance funds to be exempt from subscription tax

The Luxembourg investment fund association (ALFI) late last week welcomed a proposal by the Luxembourg government to exempt microfinance investment funds from subscription tax. The proposal, which is a part of the 2010 budget, follows a recommendation by ALFI “which has long held that an exemption from subscription tax will encourage the development of this type of fund in Luxembourg.” The Grand duchy’s ambition is to “become a leading place of domicile for Microfinance Investment Vehicles.” 45% of assets in known microfinance investment vehicles worldwide are based in Luxembourg.
05/10/2009

Santander beefs up distribution of Luxembourg funds

Dolores Ybarra, CEO of Santander Asset Management, has told Expansión that the firm’s goal is to offer Latin American equities and bond funds for sale in Luxembourg, which is complicated as institutional investors require that these products have high volumes of assets before investing. The affiliate of the Spanish bank has had a Luxmbourg Sicav since 1993; it now has 23 sub-funds and assets of only EUR750m. Santander has now decided to boost sales of shares via its Spanish network in order to boost volumes to a high enough level for institutional investors to be interested. Net subscriptions since the beginning of the year have totalled EUR180m. Meanwhile, Santander Asset Management has registered its funds in the United Kingdom and has begun the process of doing so in two Asian countries as well.
05/10/2009

Private bankers already talking about recovery

Clients at private banks are once again taking more risks in their investments. It appears that the worst has past and that assets at the various establishments have bounced back above their levels at the end of 2008, Cinco Días reports. This is the case at Banif (Santander), where assets under management have been above EUR30bn since July, after hitting bottom at EUR27.7bn at the end of March, down from EUR29.1bn at the end of December. The same trend has been observed at the private bank from Banco Madrid, at Altae, Merrill Lynch and Popular Banca Privada. However, if assets are increasing, that does not necessarily mean that results at banks will follow suit. It would appear that in this area the recovery is proving much slower. Commissions have fallen, as have profits per product and per client advised.
05/10/2009

Jens Ehrhardt hands off management of a fund

Since the beginning of the month, Jens Ehrhardt has handed over his duties as lead manager of the DJE Alpha Global fund (EUR125m, 76.7% returns since its launch in 2003) to Eberhard Einberger, Citywire reports. Einberger will be assisted by Ulrich Kaffarnik and Jan Ehrhardt. This will allow Jens Ehrhardt to concentrate on other global and European funds. Growth in assets at DJE Kapital, which have icnreased from EUR1bn to EUR10bn in six years, have made a redistribution of fund management responsibilities necessary.
05/10/2009

Jens Ehrhardt hands over one fund

German fund manager Dr. Jens Ehrhardt has handed over the reins of one of the DJE - Alpha Global fund to Eberhard Weinberger, who will be lead manager, says Citywire. Dr. Jens Ehrhardt will concentrate on his other funds.
05/10/2009

Warburg Invest launches first German solar fund

Warburg Invest on Friday announced the launch on 1 October of the Photovoltaik Global 30 fund, which will be the first German equities fund of companies specialised in solar power. Its benchmark index is the Photovoltaik Global 30, launched by Deutsche Börse on 1 June 2009, but with changes due to the fact that the index is based purely on the criterion of capitalisation, while the management team reserves the right to overweight small caps, which have strong potential for growth. Characteristics Name: Warburg Photovoltaik Global 30 Fonds ISIN: DE000A0RHE51 (R share class, from EUR50/month), and DE000A0RHE44 (I share class, from EUR1m) Promoter: HWM GmbH Stuttgart Front-end fee: 5% Management commission: 1.7% (R class) 0.7% (I class)
05/10/2009

Sources of capital drying up for private equity

Net inflows to the 79 funds from private equity firms which underwent a final closing in third quarter 2009 totalled USD38bn, down 55% from their total in April-June, and 68% less than in the corresponding period of last year, according to a report from Previn. This is the lowest level recorded since fourth quarter 2003, when the total was USD37bn. The record was set in second quarter 2007, with a total of USD208bn. According to Preqin, 90 private equity funds this year called off plans to raise capital, up from 30 last year and 15 in 2007. This month, there were 1,574 funds in active fund-raising, nearly 100 fewer than at the beginning of the year. In addition, these funds are aiming for USD754bn in inflows, while a total of USD900bn in capital was aimed for in first half. In these conditions, the average duration of fundraising until the final closing has lengthened to more than 18 months, from 15 months in 2008, 12 months in 2007 and 9 ½ months in 2004. Eight funds which had a final close in July-September raised over USD1bn, of which the largest is Hellman & Friedman VII, with USD8.8bn, though it had iniitally aimed for USD13bn. The TA XI fund from TA Associates attracted USD4bn.
05/10/2009

A profitable deal for RREEF

Cotizalia has calculated the actual profits to RREEF from a sale and lease back operation in which it will take over the BBVA bank branches from Deutsche Bank at 10-12%, above the announced 6-7%; the announced rate did not include rent revenues. The effects of strong leverage should also be taken into account, as RREEF financed 80% of the EUR1.2bn acquisition through loans. BBVA and RREEF have also agreed that the fund will have six months to find financing corresponding to 25% of the initial project, as not all the properties could be acquired in the recently announced operation (see Newsmanagers of 18 September).
05/10/2009

88% of equities funds have lost money since 2006

According to figures from VDOS Stochastics, 88% of Spanish equities funds have lost money in the past three years, while only 53 out of 439 showed positive returns. Among the funds specialised in Spanish equities, 24% have posted gains in this period, Cotizalia reports. Currently (as of September 2009), equities funds represent 7% of total assets in funds, compared with 39% for bond funds and 29% for guaranteed funds. In September 2006, equities funds accounted for 12%, while bonds and guaranteed funds accounted for 32% and 22% of the total.

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