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Asset Management
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16/10/2009

John Flint becomes director of asset management at HSBC

HSBC has appointed John Flint as global head of asset management, Money Marketing reports. Flint succeeds Mark McCombe, who is moving to HSBC Hong Kong. The two appointments will be effective from January 2010. Flint is currently group treasurer at HSBC and deputy head of global markets. He is also head of global markets for Europe, the Middle East and Africa.
16/10/2009

FSA warns of cost of hedge fund directive

EU pension funds stand to see their returns dip by EUR1.4bn each year – equivalent to 0.05 per cent of annual returns – if the new EU rules for hedge funds drive non-EU alternative funds out of Europe, according to a study prepared by the consultancy Charles River Associates and commissioned by the Financial Services Authority.
16/10/2009

Madoff: Luxalpha general assembly postponed

Les Echos reports that an extraordinary general assembly of shareholders in the Luxalpha Sicav, which was scheduled for Monday, 19 October in Luxembourg, has been postponed due to demonstrations planned to coincide with the meeting of European agriculture ministers in the Grand Duchy. Due to fears that access to the place where the assembly was to be held may be disrupted, the liquidators of the fund involved in the network of fraud orchestrated by the US financier Bernard Madoff preferred not to run the risk and have postponed the meeting to a later date. When the Sicav, most of whose investors were French, went into liquidation, it was required that a general assembly be held before 31 October.
16/10/2009

Pimco prefers government bonds to mortgage-backed securities

Bill Gross, manager of the world’s largest bond fund, the Pimco Total Return Fund (USD185.7bn), has reduced its exposure to mortgage-backed securities to the lowest levels in four years, Cinco Días reports. The head of Pimco (Allianz group) is convinced that the crisis will lead to lower than normal economic growth and that the best bet is government bonds, which currently represent 48% of the portfolio.
16/10/2009

Morgan Stanley hedge fund buys a stake in a Denver bank

The Federal Reserve in New York on 14 October granted its approval for FrontPointPartners, a Morgan Stanley hedge fund, to acquire a 9,9% stake in the US bank United Western Bancorp. A Morgan Stanley document submitted to the SEC on 12 October states that FrontPointPartners had acquired 952.705 shares in United Western as of 30 September, representing a 3.5% stake in the bank’s capital.
16/10/2009

Goldman Sachs: results for asset management unit in decline

The US bank Goldman Sachs, which has reported profits for its third quarter, ending 25 September, nearly four times higher year on year, at Usd3.19bn, has nonetheless posted a decline in its results for the asset management unit. Revenues for the Asset Management & Securities Services unit totalled USD1.45bn, a 6% decline compared with the previous quarter, and 29% lower than third quarter 2008, “due to modifications to the composition of assets under management,” according to a statement from Goldman. For asset management stricto sensu, results totalled USD974m, down 14% compared with third quarter 2008. In the quarter under review, assets under management increased by USD29bn to USD848bn, with positive market effects of USD39bn partly offset by outflows of USD10bn, which primarily affected money market funds.
16/10/2009

Franklin Templeton recruits for international bond unit

Sonal Desal, previously part of the global credit team at Thames River Capital, has been recruited as director of research for the international bond department at the fixed income division of Franklin Templeton. She will report to Michael Hasenstab, senior vice president and portfolio manager. Assets under management at the international bond division at the end of September totalled USD63m, compared with USD14m five years ago.
16/10/2009

Top post at Lazard up for grabs

La Tribune reports that following the decease of Bruce Wasserstein, head of Lazard, the board of directors at the bank has appointed the vice-president of the firm, Steven Golub, 63, as interim CEO. On 27 October, in addition to approving the accounts for third quarter, the board of directors will also elect a new CEO. Due to the advanced age of Golub, other bankers may challenge him for the position, including Charles Ward, head of asset management activities at the firm, Jeffrey Rosen, a protegé of Wasserstein, and Gary Parr, a younger face at the firm. The duties of chairman and CEO may be separated, the newspaper notes.
16/10/2009

German foundations withstand crisis

According to statistics from the German federation of charities (Bundesverband Deutscher Stiftungen), at the beginning of this year Germany had 16,406 foundations, managing wealth of more than EUR100bn. In the course of the year 2008 alone, 1,020 new foundations were founded. This trend highlights the growing interest of high net worth private individuals and businesses in foundations. The crisis has not spared foundations, however. The five largest foundations in Germany, including Robert Bosch, Dietmar Hopp and Volkswagen, saw a decline of 7% in their assets in one year, to a total of about EUR15bn.
16/10/2009

Bons résultats pour SEB AM

Au 30 septembre, l’encours de l’allemand SEB Asset Management affichait une augmentation de 1,5 % à 16,6 milliards d’euros, a indiqué jeudi Barbara Knoflach, président du directoire.La gestion actions a bénéficié d’un effet de marché positif qui a permis à son encours de gonfler de 24,2 % et de compenser les remboursements nets de 5,6 % accusés par la gestin obligataire. Pour le multi-classes d’actifs et pour l’immobilier, l’encours a progressé respectivement de 1,6 % et de 1,2 %. L’encours de la gestion immobilières a augmenté de 630 millions d’euros sur les douze derniers mois, à 1,9 milliard d’euros.SEB AM annonce par ailleurs le lancement d’une nouvelle classe de parts pour les investisseurs professionnels à compter du 1er décembre.
16/10/2009

Frankfurt Trust reorganizes its product range

Karl Stäcker, chairman of the board of directors at Frankfurt-Trust, the management firm from BHF-Bank (Sal. Oppenheim group), has announced that the funds of the product range from the firm will now be divided into four segments, with names to make them more easily identifiable to investors. The FT Select line will be composed of bricks corresponding to money markets, equities, and bond asset classes, allowing subscribers to give their portfolio the desired structure depending on their opinion of how the market will develop. The FT Comfort line will include funds of funds and actively-managed diversified funds, with wealth management products appropriate for a period of savings. The two remaining lines will be available only through some distribution channels. FT Exclusiv funds include products managed on behalf of insurers and other financial service providers, while the FT Partner line includes funds for which Frankfurt trust acts as an executor for external wealth managers in charge of investment policy and client relationship management.
16/10/2009

Former Stanford employees under scrutiny

Ralph Janvey, the receiver appointed by US courts to marshal the assets of Stanford Financial Group, is targeting two former employees of the company’s investment advisory unit, the Financial Times reports. The two men, Christopher Aitken and Stephen Thacker, received USD8.7m and USD2.6m, respectively, for three months of work. The payments were made three months before the fraud was discovered.
16/10/2009

Schwab served a Wells notice by the SEC

Directors of the San Francisco-based firm Schwab announced on 14 October that they had received a Wells notice from the Securities and Exchange Commission (SEC) for two of its bond funds, the Schwab YieldPlus Fund and the Schwab Total Bond Market Fund. The notice informs the recipients that the SEC is planning to file suit against Schwab Investments, Charles Schwab Investment Management, Charles Schwab & Co and the directors of the funds for possible violations of securities regulations.
16/10/2009

Les " performeurs " passés restent fragiles

Le facteur de momentum est représenté par le portefeuille constitué chaque mois des trois meilleurs «performeurs». Ces trois fonds sont identifiés sur la base de leur rendement corrigé du risque sur trois ans. La composition du portefeuille est donc renouvelée toutes les quatre semaines : les «performeurs» passés laissant (éventuellement) la place aux «performeurs» les plus récents.
16/10/2009

Une large majorité de gérants actions surperforment

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de septembre 2009. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité et du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique ainsi que du rendement depuis un an.
15/10/2009
Fonds

Schroders reprofile son US large Cap Alpha en US All Cap

A compter du 1er octobre, le compartiment US Large Cap Alpha de la sicav luxembourgeois Schroders ISF a pris le nom de Schroder ISF US All Cap. Désormais, il pourra investir dans toutes les catégories de capitalisations américaines au lieu de se concentrer sur les grandes capitalisations. La gestion en sera assurée par Jonathan Armitage, head of US equities assisté de Jenny Jones, head of US small/midcap equities. L’allocation-type sera d’un tiers de «smidcaps» et de deux tiers de «large caps», en conservant une approche de selection de valeurs (bottom-up).Parallèlement, la commission de gestion pour toutes les classes de parts est diminuée de 25 points de base (à 1,25 % pour la part A, par exemple), et la classe de risque est abaissée à «moyenne» contre «élevée».
Fonds
15/10/2009
Fonds

L'Etat vampirise le fonds de pension gouvernemental

Dans son projet de budget pour 2010, le gouvernement norvégien prévoit d'équilibrer ses comptes non pétroliers, déficitaires de 153,8 milliards de couronnes par des transferts sur le Government Pension Fund - Global (GPFG) contre 118,1 milliards pour 2009. Parallèlement, les transferts nets à ce fonds tombent à 66,6 milliards de couronnes contre 146,6 milliards et le bénéfice net du fonds de pension, dividendes compris est censé revenir à 172,2 milliards de couronnes contre 255 milliards.Le gouvernement s’attend qu'à fin 2009 l’encours du GPFG se situe à 2.597 milliards de couronnes contre 2.280 milliards fin 2008 ; il est censé atteindre 2.824 milliards fin 2010.
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15/10/2009
Fonds

BlackRock met en exergue ses fonds "ressources naturelles"

En attendant de pouvoir commercialiser un - récent - fonds agriculture, probablement dans le courant du premier trimestre 2010, BlackRock s’attache à faire connaître sa gamme de produits «ressources naturelles» qui pèse au total 31,7 milliards de dollars gérés par une équipe de 13 personnes sur sept stratégies. Les quatre compartiments de la Sicav luxembourgeoise BlackRock Global Funds (BGF) bénéficiant déjà d’un agrément représentent 25,1 milliards de dollars, dont 11 milliards pour le World Mining, 6,5 milliards pour le World Gold, 4 milliards pour le New Energy et 3,6 milliards pour le World Energy.Comme le soulignent Thomas Holl et Sandy Christie, deux des gérants, l’offre thématique de BlackRock sur les ressources naturelles se décline de manière à couvrir un éventail assez large de besoins de la part des investisseurs. Le fonds or se veut ainsi une réponse aux anxieux qui souhaitent une protection contre la baisse du dollar et/ou l’inflation tout en se diversifiant, alors que le fonds de minières «joue» la reprise économique.Le produit énergie est plus spécifiquement un pari sur la reprise économique aux Etats-Unis et dans les pays occidentaux, tandis que le fonds énergies nouvelles correspond davantage à une vision de long terme dans un environnement plus volatil.
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15/10/2009
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Les hedge funds vont faire une excellente année

Selon Eurekahedge, les hedge funds pourraient atteindre en fin d’année un encours de 1.500 milliards de dollars et afficher une performance de 21 %, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. A fin septembre, les actifs sous gestion ont augmenté de 26,3 milliards de dollars, après 21,4 milliards en août.Sur les sept mois à fin septembre, la performance ressort à 16,1 % et les hedge funds sont susceptibles d’afficher pour l’ensemble de 2009 leur meilleure performance depuis 2003.
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15/10/2009

Dérivés: Nyse Euronext et DTCC vont lancer une structure commune

Selon Les Echos, la Bourse transatlantique Nyse Euronext et la première chambre de compensation américaine, DTCC, ont indiqué le 14 octobre qu’elles lanceront une société commune de compensation pour les dérivés de titres à rendement fixe au deuxième trimestre 2010. Baptisée « New York Portfolio Clearing » (NYPC), cette nouvelle structure sera détenue à parité par les deux entreprises de marché et dotée de 50 millions de dollars de fonds de garantie apportés par Nyse Euronext.
15/10/2009

Le siège d'HSBC à Paris repris par le Qatar

Le siège d’HSBC France (ex-CCF) sur les Champs-Elysées a été acquis par le fonds Qatari Diar. La transaction, qui porte sur 35.000 mètres carrés, serait d’environ 400 millions d’euros. A terme, le rez-de-chaussée serait transformé en galerie commerciale, et les étages en hôtel de luxe.
15/10/2009
Fonds

Vraie-fausse annulation d'amendement sur les "Sukuks"

L’Agefi rapporte que deux articles d’une loi définitivement votée le 17 septembre qui proposait de modifier le Code civil pour permettre l'émission, sur la place de Paris, d’instruments financiers conformes aux principes de la charia ont été retoqués par le Conseil Constitutionnel. Sachant que ces articles figuraient dans une loi sur les PME, les membres du Conseil ont considéré qu’ils «étaient sans lien avec l’objet initial de la proposition de loi qui tendait à favoriser l’accès au crédit des petites et moyennes entreprises. Les articles contestés devront figurer dans un autre projet de loi directement en relation avec le dossier, par exemple celui sur la régulation bancaire, note le quotidien.
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15/10/2009

Aviva Investors France met plein gaz sur l'ISR

Aviva Investors France, qui gère plus de 75 milliards d’euros d’actifs, dont 95 % pour Aviva France, mise sur l’investissement socialement responsable (ISR) pour développer la clientèle pour compte de tiers, qui représente donc moins de 5 % de ses encours. La société de gestion d’actifs française s’appuie pour cela sur l'équipe de Peter Michaelis, responsable de l’ISR, basée à Londres. Composée de 12 professionnels de l’investissement, elle gère 2 milliards d’euros environ, sur un total de 262 milliards pour l’ensemble du groupe. Sa méthode, qui consiste en une intégration des critères ESG (environnementaux, sociaux et gouvernance) dans le processus d’investissement, a déjà séduit le Fonds de réserve pour les retraites (FRR). Parallèlement, une équipe dédiée de 6 personnes s’occupe d'être active en assemblée générale, et ce pour l’ensemble du portefeuille du groupe. D’ores et déjà, en France, deux fonds ISR sont disponibles : le Sustainable Future Pan European Equity et le Sustainable Future Global Equity, gérés à Londres, ainsi qu’un fonds indiciel, géré en France. Deux autres produits vont être prochainement lancés afin de répondre aux attentes des clients et élargir la gamme : un fonds monétaire ISR et un fonds diversifié. Ils seront le fruit de la collaboration des équipes française et londonienne. Ainsi, par exemple, pour le fonds diversifié, les choix actions seront réalisés par Londres, tandis que Paris s’occupera de l’allocation d’actifs. L’ISR ne sera pas réservé aux clients tiers, puisque Aviva Investors France compte aussi «basculer» progressivement la gestion des actifs d’Aviva France.
15/10/2009
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Nouveau fonds garanti au Crédit Agricole

Jusqu’au 17 décembre 2009, le Crédit Agricole propose un nouveau fonds à formule, Oriance Epargne 3. D’une durée de 6 ans et 21 jours, ce fonds garantit le capital investi à l'échéance – net de frais. Quant à la performance, elle dépend de l'évolution du DJ Euro Stoxx 50 dividendes non réinvestis. Calculée sur la base de 12 relevés semestriels de performance, celle-ci est plafonnée à 50 % (soit un rendement annuel maximum de 6,92 %). Caractéristiques Code Isin FR0010783795 Valeur de la part à l’origine 100 euros Minimum de la première souscription 1 part Minimum des souscriptions ultérieures 1 millième de part Éligibilité fiscale PEA, CTO Durée de placement 6 ans et 21 jours Frais de fonctionnement et de gestion maximum 2,5 % TTC / an Commission de souscription maximum • 2,50 % maximum • 2 % par arbitrage avec les fonds Atout Monétaire PEA, Relais Monélia, Relais PEA Monélia et Atout Moné opportunité • 4 % maximum en dehors de la période de souscription (dont 1 % acquis au fonds) Commission de rachat • Néant à l’échéance • En cours de vie : 1 % (acquis au fonds) sur la dernière VL des mois de février, mai, août et novembre chaque année civile de février 2010 à novembre 2015) • 3 % à d’autres dates (acquis au fonds)
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15/10/2009

BNP Paribas Assurance candidat au rachat de Dexia Epargne Pension

Selon la Tribune, la compagnie d’assurance vie Épargne Pension, filiale de la banque franco belge en France pourrait être reprise par BNP Paribas Assurance qui aurait fait cette semaine une offre ferme de rachat. La banque n’a fait aucun commentaire à ce sujet.Le prix de l’acquisition, autour de 100 millions d’euros, est relativement modeste si l’on considère les 4 milliards d’encours de la société et la collecte annuelle de 1,5 milliard en rythme de croisière, précise le quotidien, même si des sources proches du dossier évoquent des taux garantis élevés sur le fonds en euros et un volume non négligeable de contrats de capitalisation.
15/10/2009

Legg Mason décroche des mandats

Principal Financial vient de confier la gestion d’un portefeuille de 300 millions de dollars en actions de grandes capitalisation à Legg Mason et l'équipe de Bill Miller a obtenu un mandat actions de SEI Investments, indique Kimberly Mustin, qui dirige le secteur institutionnel de Legg Mason, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung.L’encours du gestionnaire est tombé de 1 010 milliards de dollars fin septembre 2007 à 695 milliards fin août 2009, mais les remboursements ont diminué à 30 milliards au deuxième trimestre contre un record de 77 milliards en octobre-décembre 2008.
15/10/2009

Lazard : mort de Bruce Wasserstein

Bruce Wasserstein, PDG de Lazard et légende de Wall Street, est mort mercredi 14 octobre à 61 ans, a indiqué Lazard dans un communiqué. La banque franco-américaine avait révélé le dimanche 11 octobre que son patron était hospitalisé dans un état sérieux pour arythmie cardiaque. Bruce Wasserstein était particulièrement impliqué dans l’histoire récente de la prestigieuse banque d’affaires américaine, prenant part à toutes les décisions stratégiques depuis qu’il en a orchestré l’introduction en Bourse et pris la direction en 2005. Plus récemment, il avait travaillé notamment sur le projet de rachat du confiseur britannique Cadbury par l’américain Kraft Foods. L’action de Lazard a été suspendue quelques minutes avant la clôture de la Bourse suite à l’annonce du décès de son patron.Lazard a désigné Steven J. Golub, Vice Chairman of Lazard Ltd pour assurer l’intérim en tant que CEO avec effet immédiat. Agé de 63 ans, Steven Golub a rejoint Lazard en 1984 et a notamment été CFO et chairman des activités de conseil de Lazard.
15/10/2009

Prudential Financial adopte le principe d'un vote sur les rémunérations

Le conseil d’administration de Prudential Financial (580 milliards de dollars d’encours au 30 juin) a décidé d’adopter le principe d’un vote consultatif (advisory), non contraignant, des actionnaires, chaque année, sur la rémunération des dirigeants du groupe ainsi que sur les procédures employées par le comité des rémunérations, le premier vote devant intervenir lors de l’assemblée générale de 2010.
15/10/2009

Cadogan se sépare de Fortis et BNP Paribas

Cadogan Management, une société de hedge funds de 3,6 milliards de dollars, va prendre son indépendance vis-à-vis de Fortis Bank, selon le Wall Street Journal. Cadogan, Fortis et BNP Paribas doivent annoncer l’opération ce jeudi. BNP avait déjà une activité de hedge funds, qui était considérée comme redondante avec celle de Cadogan.
15/10/2009

Hausse du bénéfice de la gestion d'actifs chez JP Morgan Chase

Pour le troisième trimestre, la division gestion d’actifs de JP Morgan Chase a dégagé un bénéfice net de 430 millions de dollars contre 352 millions au deuxième et 351 millions pour la période correspondante de l’an dernier. L’encours a augmenté de 9 %sur le deuxième trimestre, à 1.300 milliards de dollars, essentiellement en raison des souscriptions pour les fonds monétaires, obligataires et d’actions, qui ont été partiellement compensées par un effet de marché négatif et des remboursements nets pour les fonds alternatifs.La banque affiche au total un bénéfice net de 3,59 milliards pour juillet-septembre contre 2,72 milliards en avril-juin et 527 millions pour la période correspondante de l’an dernier.

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