Parfois en délicatesse avec sa clientèle, la Deutsche Bank a décidé de démarrer l’année 2010 sous le signe de la transparence. Il est vrai aussi qu’un amendement à la législation l’y invite cordialement (WpHG). La banque a annoncé le 17 décembre qu’elle allait introduire au début de l’année une nouvelle signalétique sur tous ses produits d’investissement. Dès le mois de janvier, sept symboles graphiques vont informer les investisseurs de façon simple et transparente sur les principales caractéristiques des produits dans lesquels ils envisagent de s’engager : conditions, classe de risque, remboursement du capital, instrument financier, classe d’actif, région d’investissement et échéances. Cette signalétique va ainsi compléter la documentation habituelle pour tous les certificats et fonds d’investissement proposés à la clientèle."Les clients ont un droit à la transparence. Ils veulent des produits compréhensibles et pouvoir appréhender d’un seul regard toutes les informations les plus importantes. Avec la nouvelle signalétique produits nous élevons notre niveau de transparence au-delà des exigences règlementaires», indique dans un communiqué Rainer Neske, membre du directoire de la Deutsche Bank responsable du pôle clientèle privée et professionnelle.
Chris Childs, gérant du F&C HVB Stiftungsfonds, un produit destiné principalement aux fondations allemandes et dont l’encours représentait fin novembre 840 millions d’euros, a annoncé que la distribution de 2011 sera de 2,27 % (soit les 1,27 % de l’euribor 12 mois plus 100 points de base), ce qui représentera 22,05 euros par part A (particuliers) et 23,60 euros par part I (institutionnels). Au 15 janvier 2010, la distribution sera celle année fin 2008, soit 40,10 euros par action A et 42,60 euros par action I.Actuellement, le portefeuille se compose d’environ 30 % d’actions, le reliquat se partageant entre obligation et instruments du marché monétaire.
La caisse d'épargne de Hambourg (Hamburger Sparkasse ou Haspa) et Universal-Investment lancent ensemble le fonds de droit allemand Hamburger Stiftungsfonds UI qui s’adresse prioritairement aux fondations, mais aussi aux investisseurs institutionnels très orientés «sécurité» et aux particuliers qui souhaitent à la fois préserver leur patrimoine et bénéficier de rémunérations régulières. Ce nouveau produit sera investi au minimum à 70 % en obligataire (obligations d’Etat européennes, Pfandbriefe allemands) et en liquidités remunérées. L’objectif est une performance stable de 4 à 5 % par an, la stratégie d’investissement étant déterminée par la Haspa et l'équipe de Stefan Krogmann, le patron de la gestion pour le compte de fondations (200 millions d’euros d’encours actuellement). L’exposition aux actions, aux matières premières et à l’immobilier ne pourra dépasser 30 %.Le droit d’entrée et la commission de gestion se situent à des maxima respectivement de 4 % et 1,395 %.
Après le limogeage le 4 décembre de Jeffrey Gundlach, ex-patron des investissements de TCW, et la création de sa propre société DoubleLine, TCW a enregistré des rachats de 4 milliards de dollars sur le fonds TCW Return Bond Fund, rapporte la Tribune.
Changhong Zhu, qui dirige le desk de dérivés de Pimco, quitte la société pour aller gérer les réserves en devises de la Chine, rapporte le Wall Street Journal. Il devient en effet directeur des investissements (CIO) du département de la gestion des réserves de l’administration chinoise des devises, qui gère plus de 2.000 milliards de réserves de change. Le 1er janvier, Bill Gross, fondateur et co-directeur des investissements de Pimco, reprendra temporairement les Absolute Return Strategies, la gamme de hedge funds actuellement gérée par Changhong Zhu.
Phil Maisano, vice president et CIO de Dreyfus Croporation ainsi que chief investment strategist de BNY Mellon Arx Investimentos, a annoncé le lancement du Dreyfus Brazil Equity Fund qui sera commercialisé aux Etats-Unis. Le portefeuille sera investi au moins à 80 % dans des sociétés dont le siège est au Brésil ou dont le principal marché est le Brésil, ou encore dont la majorité des actifs ou des bénéfices proviennent du Brésil. La composition de ce portefeuille sera déterminée à Arx en fonction de critères fondamentaux et quantitatifs, avec l’accent sur les grandes et moyennes capitalisations. Les deux principaux gérants seront Rogério Poppe et Bruno de Godoy Garcia.
Le conseil d’administration de Bank of America a élu le 17 décembre Brian T. Moynihan au poste de CEO et président de la banque. Ce dernier assumera ses nouvelles fonctions à compter du 31 décembre prochain et rejoindra également le conseil d’administration après le départ à la retraite de Kenneth D. Lewis.Agé de 50 ans, Brian T. Moynihan a occupé jusqu'à maintenant des fonctions importantes au sein de Bank of America, précise un communiqué de l'établissement, ce qui en fait un professionnel expérimenté dans l’ensemble des secteurs d’activité. Actuellement, il occupe le poste de président de «Consumer and Small Business Banking», qui a noué des relations avec environ 53 millions de foyers et petites entreprises à travers les Etats-Unis.
Grâce à ses technologies Eagle Star et Eagle Pace, BNY Mellon Asset Servicing (AS) assurera des services de comptabilité, d’administration et de back office pour tous les mutula funds de Delaware Investments aux Etats-Unis et en Irlande, pour les mandats institutionnels cantonnés et d’autres produits.Selon BNY Mellon AS, Delaware Investments, une filiale de Lincoln Financial Group, affichait 135 milliards de dollars au 30 septembre. Elle passe sous le contrôle de l’australien Macquarie Group, qui achète la société pour 428 millions de dollars. Cette dernière opération, annoncée en août, doit être bouclée pour le 31 décembre.
Morgan Stanley Investment Management (MSIM) annonce le lancement d’un programme d’aide aux gérants en devenir, le Morgan Stanley Emerging Manager Program. Ce programme prévoit d’apporter des aides financières et logistiques aux gérants novices, particulièrement ceux issus des minorités et les gérants femmes, tous actifs dans la gestion long-only.
Prudential Financial va renommer JennisonDryden, sa gamme de mutual funds. A partir du 16 février, elle sera rebaptisée Prudential Investments. Les équipes de gestion, les objectifs de performance et les codes des fonds demeurent cependant inchangés, indique un communiqué. Prudential Financial gère au 30 septembre 641 milliards de dollars.
Expansión reports that management firms which lost money in the Bernard Madoff fraud are preparing lawsuits in Luxembourg and Ireland to recuperate their funds. They have retained big-name law firms such as Cuatrecass, Baker & McKenzie, and Uría Menéndez. Their first targets will be the depository banks, HSBC and UBS. The fraud affected 39 funds and 185 Sicavs, which lost a total of EUR106.9bn, 5% of all assets in Spanish funds. The suits which have advanced furthest are in Luxembourg. In Ireland, several Spanish management firms are planning to join a class-action suit by administrators of Madoff victim funds against HSBC. In Ireland, the British bank is seeking an agreement by which responsibility for the fraud would be shared, and is asking the plaintiffs to join it in a suit against M&B Capital Advisers, which managed the Landmark fund.
Chris Childs, manager of the F&C HVB Stiftungsfonds, a product aimed primarily at German charities, with assets as of the end of November of EUR840m, has announced that its 2011 dividends will be 2.27% (or 1.27%, equivalent to the 12-month Euribor, plus 100 basis points), which will represent EUR22.05 per A-class share (retail clients) and EUR23.60 per I-class (institutional) share. On 15 January 2010, the payout will be the same as at the end of 2008, at EUR40.80 per A-class share and EUR42.60 per I-class share. Currently, the portfolio includes about 30% equities, while the remainder is divided between bonds and money market instruments.
Since the dismissal of Jeffrey Gundlach, former CIO of TCW, who left to found his own management firm, DoubleLine, on 4 December, TCW has posted redemptions of USD4bn from the TCW Return Bond fund, La Tribune reports.
State Street’s offer for Banca Depositaria will be examined on Friday by the board of directors of Intesa Sanpaolo, its parent company, Il Sole - 24 Ore reports. The sale may be announced today. The sale price will be around EUR1.8bn. Meanwhile, the preferred solution for Banca Fideuram appears to be an IPO.
Standard Life Investments has registered 10 sub-funds of its Sicav in Spain for the first time, Citywire reports. The products include a China fund, unconstrained European equities, European small caps, global REIT, inflation-linked bonds, and corporate bonds.
Sheldon Gao, executive director of the Schroders office in Shanghai, and Doris Wong, director of investments for Standard Life Investments in Hong Kong, will direct the new Hong Kong office of China Universal Asset Management, according to reports in Asian Investor. Gao will be CEO, and will report to Andy Lin, CEO in Shanghai.
The performance of the Credit Suisse/Tremont Hedge Fund Index has been confirmed at 2.11% for November, bringing performance since the beginning of the year to 17.53%. Managed futures and global macro were among the most successful sectors, with returns of 4.94% and 3.52%, respectively.
In November, the Lyxor Hedge Fund Index has gained 1.05%. The best-performing alternative strategies for the month were Long Term CTA Index (+3.55%), Special Situations Index (+2.62%), and L/S Credit Arbitrage Index (+2.07%). Meanwhile, the worst-performing strategies were L/S Equity Short Bias Index (-7.43%), CTAs Short Term Index (-0.65%) and L/S Equity Statistical Arbitrage Index (-0.56%). In the first ten months of the year, the Lyxor global index has gained 5.49%. The best returns have been for L/S Credit Arbitrage Index (+51.12%), L/S Equity Long Bias Index (+25.23%) and Situations Index (+16.84%), while at the other end of the spectrum, L/S Equity Short Bias Index has lost 30.20%.
In Hedge Week, Tom Brown, European head of investment management at KPMG, believes 2010 will be a “wait and see” year for managers with regards to the Alternative Investment Fund Managers Directive. In the meantime, the looming threat of this legislation will continue to drive the creation of Ucits products by hedge fund managers. Tom Brown also thinks that investors may take back their cash; move it into cash deposit products; or perhaps into investment products with guarantees or downside protection.
On Thursday, NYSE Euronext announced that it had added five new ETF funds aimed specifically at the Netherlands market, issued by Think Capital, to trading. The funds include the Think AEX® Tracker (management commission of 0.30%), Think AMX® Tracker (0.45%), and three Total Market Trackers, which are diversified profiled funds: Think TMT Defensief (0.30%), Think TMT Neutraal (0.30%) and Think TMT Offensief (0.30%). The AMX tracker is the first product to replicate the Amsterdam midcaps index.
GAM has launched GAM Star Composite Absolute Return fund, a Ucits-compliant version of the firm’s flagship absolute return strategy, which has approximately USD8.1 billion in assets under management, says Citywire.
The Laborers’ International Union of North America, whose pension funds manage about USD30bn, said it had filed proposals with 14 companies – including Bank of America, America Express and Whole Foods - asking them to detail succession planning policies and put them to a vote in their annual meetings, says the Financial Times. The move takes advantage of a recent decision by the Securities and Exchange Commission to relax rules that prevented a shareholder vote on succession.
With its Eagle Star and Eagle Pace technologies, BNY Mellon Asset Servicing (AS) will provide accounting, administration and back-office services to all mutual funds from Delaware Investments in the United States and Ireland, for institutional separate accounts and other products. According to BNY Mellon AS, Delaware Investments, an affiliate of Lincoln Financial Group, had assets of USD135bn as of 30 September. It has recently been acquired by the Australian Macquarie Group for USD428m. The deal, announced in August, will be completed by 31 December.
Changhong Zhu, who heads Pimco’s derivatives desk, is leaving the firm to become chief investment officer of the reserve management department at China’s State Administration of Foreign Exchange, which manages over USD2 trillion worth of foreign exchange reserves, says the Wall Street Journal.Bill Gross, Pimco founder and its co-investment chief officer, on January 1 will temporarily assume oversight of the firm’s Absolute Return Strategies, the series of hedge funds currently managed by Mr. Zhu.
The prime finance division of Deutsche Bank in London has announced the launch of a hybrid prime brokerage structure, DB Integrated Prime Custody, which will initially be aimed at hedge fund clients based in Europe. The platform will allow hedge funds to hold unencumbered assets which were previously in separate custody accounts with BNY Mellon and Deutsche Bank. In addition, Deutsche Bank will maintain an open architecture system for this asset segregation platform if clients rely on the services of a particular custodian. Deutsche Bank says the most important characteristic of this arrangement is that it requires minimal modifications to operational process, documentation and control. The bank, which states that it is advised by Clifford Chance and Hengeler Mueller, PwC and Lehman Brothers International (Europe), says it will take care of most of the operational work, under the daily supervision of fund managers.
According to reports in the German-language Manager magazine, the head of Sal. Oppenheim, Matthias, Count of Krockow, his wife Ilona, the chairman of the board of directors, Georg, Baron of Ullmann, his wife Corinna, their heir, Karin, Baroness of Ullmann, and Christopher, Baron von Oppenheim, were in debt as of mid-October to the tune of EUR680m to Sal. Oppenheim. The bank they led lent them EUR330m without requiring collateral, and a considerable part of these loans were granted at a preferential interest rate of 1.5%. In addition, on the same date, four of these individuals were guarantors for a further loan of EUR192m by the bank to Madeleine Schickedanz, the largest shareholder in Arcandor. Of the EUR1bn which Deutsche Bank paid to acquire Sal. Oppenheim, only EUR300m remain to be shared between 40 members of the controlling families.
Le graphique ci-contre montre l’évolution de l’indicateur de gain à la diversification calculé à partir de la corrélation minimale entre l’indice MSCI World et respectivement des indices de secteurs et thématiques.
Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de novembre 2009. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité et du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique ainsi que du rendement depuis un an.
AXA a indiqué dans un communiqué publié dans la nuit prendre acte de l’offre faite par National Australia Bank (NAB) au comité des administrateurs indépendants d’AXA Asia Pacific Holdings et du rejet, par ce même comité, de l’offre révisée proposée conjointement par AXA et AMP le 12 décembre dernier. Le groupe étudie la situation, «notamment à la lumière de l’accord d’exclusivité entre AMP et AXA», précise le communiqué qui ajoute que AXA et ses conseils n’ont à aucun moment été en contact ou discussion avec National Australia Bank au sujet de cette offre.
Prudential Corporation Asia a nommé Graham Mason en tant que directeur général de la gestion de fonds en remplacement d’Arne Lindman, rapporte Money Marketing. Il vient de Prudential Portfolio Managers en Afrique du Sud où il est actuellement CEO et co-CIO.