Concerns about countries on the periphery of the Euro Zone have led M&G Investments to release details of its pan-European funds’ exposure to markets such as Greece, Ireland, Italy and Spain. The M&G Pan European fund has 15.9% of its assets invested in these countries, of which 5.9% are in Ireland, 4.4% in Greece, and 5% in Spain, Expansión reports. In Spain, the fund is 1.9% invested in Telefónica and Grifols, and 1.2% invested in Santander. For the M&G European Strategic Value Fund, total exposure to peripheral markets is only 8.5%, of which 4.4% is invested in Italy, and 2.3% in Spain, via Repsol.

The Swedish asset management firm East Capital, a specialist in Eastern European markets, was not spared when the markets crashed. Its assets fell from a peak of EUR5.7bn at the end of 2007, to EUR1.8bn as of the end of 2008. “This decline was primarily related to a fall in valuations,” says Karine Hirn, CEO and co-founder of East Capital, adding that net redemptions accounted for about 15% of the fall in assets. This situation led to fears at the independent management firm of an operating loss for 2009, and led it to close its Milan office, as well as 45 job cuts worldwide. But in 2009, assets began to climb again, as the markets turned around and net subscriptions of about EUR180m came in, largely from Scandinavian markets. As of the end of 2009, assets totalled EUR3.3bn, and with the combined effect of this and the austerity measures taken, the firm was able to remain profitable in 2009.

Goldman Sachs Asset Management (GSAM) has recruited four people as additions to its deams dedicated to sales in Europe. Europe. Martijn Hoogendijk and Brittne-Aspen Whitelaw, formerly of BlackRock and Morgan Stanley, respectively, will be in charge of the Benelux region. In Italy, Loredana La Pace, who joins the firm from Allianz Global Investors, and Giancarlo Fonseca, from Alico Wealth Management, have been recruited, Citywire reports.

Bellevue Group announced on 12 February that it has acquired a 10% stake in the US brokerage firm Auerbach Grayson & Co. The transaction is estimated at USD2.5m. Bellevue has already been involved in a collaboration with the New York-based firm for three years, which allowed it to breach the American market without needing to set up its own infrastructure, Bellevue points out in a statement. The Auerbach Grayson company, founded in 1993 and led by its two co-founders, Jonathan Auerbach and David Grayson, has a network of nearly 480 analysts throughout the world, covering 127 markets.

Chris Barrow, previously of Nomura, where he was head of international sales of prime brokerage services, has joined HSBC as global head of sales for the group’s prime services team. Barrow will report directly to Clan Burke, head of HSBC Prime Services; Brian Heyworth, head of sales for the international market division in Europe, the Middle East and Africa; and to Paul Stillibower, international head of development for activities of HSBC Securities Services.

T. Rowe Price has announced the launch of an infrastructure fund, the Global Infrastructure Fund, which offers a long-term strategy based on investment in equities related to the infrastructure sector worldwide, including the United States. The fund will also be available to retail investors. The fund will seek to invest in 60 to 90 businesses of all cap sizes in numerous regions of the world, and expects to be able to offer some protection against inflation by taking positions on firms whose cash flows are inflation-linked. Exposure to emerging markets will be significant, in light of infrastructure needs in these regions. Minimal investment for the fund is USD2,500 for institutionals, and USD1,000 for retail investors. The net expense ratio has been set at 1.10% for institutionals, and 1.20% for retail investors.

The trustees of the International Accounting Standards Committee (IASC) Foundation, the organisation which oversees the work of the IASB, which establishes international accounting standards, on 15 February announced a series of improvements to its governance principles. The modifications, which are intended to increase responsibility at the IASB, the engagement of participants and operational effectiveness, is part of a revision of the IASC’s Constitution undertaken every five years. The changes approved by the trustees include the introduction of public consultations every three years on the IASB’s technical program, the adoption fo IFRS accounting standards through a convergence process which is not an objective in itself, and an engagement to establish an approach based on principles. The trustees also approved the introduction of a clause allowing urgent procedures, “only in the most exceptional circumstances and only with the approval of at least 79% of the trustees.” This procedure was already used by the IASB in October 2008, when it made rapid and unprecedented revisions to the IAS39 and IFRS 7 standards. The organisation, which represents all entities involved in theoretical and practical work to normalize international accounting standards, will also be revised to provide increased transparency. The IASC Foundation has been renamed as the IFRS Foundation, while the committee in charge of interpretations (IFRIC), and the consulting council, have been renamed, respectively, as IFRS Interpretations Committee and IFRS Advisory Council. The new Constitution will take effect on 1 March 2010. The trustees will soon publish a full and exhaustive report explaining their conclusions.

According to statistics compiled by Lipper for Funds People, Spanish single hedge funds (FIL) as of the end of December had assets of EUR588m, nearly the same volume as in July 2008, compared with EUR400m in March 2009. However, assets in funds of hedge funds have fallen from EUR1bn in July 2008 to EUR400m as of March 2009, and finished last year with only EUR310m.

The French regulator AMF issued a statement on February 15 drawing the attention of the public to the activities of Global International Trading, a firm headquartered in Japan. The firm operates by telephone, contacting investors largely resident in France, to offer them shares issued by mining companies which it claims have a high potential for growth. The AMF states that the firm is not licensed “either to operate, or to conduct activities as a provider of investment services, or to receive funds, in France.” However, it has already been the subject of a warning from the Dutch counterpart of the AMF, the Netherlands Authority for the Financial Markets (AFM). The AMF consequently recommends that investors ignore solicitations from this firm. The AMF has handed over information in its possession about this firm to the Paris prosecutor’s office.

The hedge fund administrator LaCrosse Global Fund Services announced just before the weekend that it has signed a partnership agreement with the RiskMetrics group, by which its clients will be allowed to use tools from the data provider for risk reporting and other purposes. LaCrosse says in a statement that the RiskMetrics platform HedgePlatform Community allows hedge funds and funds of funds to offer transparency on the subject of risk without giving details of its positions if it prefers not to do so. “In a secure environment, hedge funds control the granularity level and the statistics which they choose to make available to investors,” says LaCrosse.

The US-based management firm ProShares has announced the launch of four pairs of UltraPro ETFs, with triple leverage, in long (3x) and short (-3x) varieties, based on the broadest market indices of the United States, the Nasdaq 100 (acronym TQQQ), the Dow Jones Industrial Average (UDOW), the S&P MidCap400 (UMDD), and the Russell 2000 (URTY). All of these funds carry management fees of 0.95%.

According to a recently-published study by Standard & Poor’s, the number of vulnerable debt issuers worldwide has fallen significantly from its peak in April 2009 (300 businesses). As of 8 February, Standard & Poor’s found a total of 213 firms (including 141 in the United States) in this category, which includes issuers rated B- or lower, with a negative orientation to ratings, either because the firm is affected by a negative outlook, or because it is subject to a negative ratings watch. One year previously, the number of vulnerable businesses totaled 265. The cumulative debt of these 213 firms as of the beginning of February totaled USD197.53bn. The ratings agency also points out that from the beginning of the year to 8 February, it has counted 13 defaults by issuers, representing USD5.9bn in debt. For the year 2009 as a whole, it counted 264 issuers in default, with total debt of USD627.7bn. Most of the defaults observed since the beginning of this year have been in the United States (12). Meanwhile, after 19 consecutive months of increase, the default rate on speculative category corporate debt has fallen for the second consecutive month, to 9.22% worldwide in January, compared with 9.23% in December 2009. In the United States, this rate has fallen to 10.89%, from 10.92% in December. However, the default rate increased in Europe,. From 7.5% in December to 8.27% in January of this year. The same trend may be seen in emerging markets, where the default rate is up to 5.94% from 5.91%.

Piers Hillier has been appointed chief investment officer (CIO) of LV=Asset Management. He was previously head of investment at West LB Mellon Asset Management, Money Marketing reports.

According to statistics from the Deutscher Derivative Verband, assets in the German certificate market as of the end of December totalled EUR103.2bn, compared with EUR80.5bn at the end of January 2009. This strong rebound thus offset a steep drop from the peak of EUR139bn in September 2007, in the wake of the Lehman Brothers disaster. As of the end of September 2008, the total volume of assets was EUR110bn, while as of the end of December 2008, they totalled EUR80.2bn. The largest category on the certificate market is guaranteed certificates, which represented about EUR70bn as of the end of the year, compared with EUR42bn in January.

La SNCF a placé de la dette à 15 ans dans un marché difficile. Les investisseurs à la recherche de rendement absolu ont plébiscité l’opération

Selon Asian Investor, Schroders Singapore a sélectionné HSBC Securities Services comme le seul fournisseur de services de conservation et d’administration de fonds. Ce mandat était jusqu’ici partagé entre HSBC et OCBC Trustee. Schroders continuera d’utiliser les services de RBC Dexia pour les services d’agent de transfert.

OFI Asset Management a annoncé, vendredi 12 février, les nominations de Nicolas Gomart et Christophe Lepitre au sein de la direction générale de la société de gestion. Agé de 45 ans, Nicolas Gomart y occupera les fonctions de directeur général adjoint en charge des activités de gestion alternative et de multigestion alternative, et de la coordination et l’organisation des projets de développement Groupe. L’intéressé avait rejoint en 2003 la société ADI Alternative Investments, depuis dans le giron d’OFI AM, pour y développer l’activité d’incubation. De 2007 à 2008, il y dirigeait notamment la société Géa, filiale de multigestion alternative d’ADI.De son côté, âgé de 46 ans, Christophe Lepitre est nommé directeur général adjoint d’OFI Asset Management, en charge au sein du comité exécutif de la supervision du contrôle des risques, des opérations et des systèmes d’information pour le Groupe. Il avait rejoint ADI Alternative Investments en 2001 pour y exercer des responsabilités de gérant avant d'être nommé, en 2004, chief operating officer et directeur général délégué.

«Il est clair qu’au moins dans un premier temps, le gisement du Saint-Honoré Emerging Convertibles lancé le 31 décembre sera surtout asiatique», explique Bruno Vanier, head of Asia and emerging markets chez Edmond de Rothschild Asset Management (Edram). Toutefois, on peut s’attendre à une multiplication des nouvelles émissions dans d’autres régions, comme l’Europe centrale et orientale ou l’Amérique latine.Le nouveau fonds de droit français (lire nos articles du 20 janvier et du 9 février) sera piloté par l'équipe obligations convertibles (OC) (trois personnes) dirigée par Kris Deblander, qui a rejoint Edram il y a un peu plus de quinze mois en provenance de chez Fortis IM (lire notre dépêche du 25 novembre 2008). Bien évidemment, l'équipe 0C s’appuiera sur les ressources des équipes actions, dont celle dirigée par Bruno Vanier.A priori, l’objectif d’encours serait d’un milliard de dollars et Bruno Vanier a récemment indiqué à Asian investor que même s’il n’y a pas d’objectif précis en termes de performance et de volatilité, il verrait bien des taux respectifs de 15 % et 10 %. Contrairement aux autres fonds Saint-Honoré, l’Emerging Convertibles aura une liquidité hebdomadaire et non quotidienne, ce qui laisse un peu plus de confort à l'équipe de gestion.

EFG Asset Management France a annoncé, vendredi 12 février, l’arrivée d’Eve Nogues au poste de responsable de la distribution externe et des relations prescripteurs. Depuis 2006, l’impétrante occupait le poste de responsable commerciale Conseillers en gestion de patrimoine indépendants chez VP Finance (Groupe Banca di Leonardo).Selon un communiqué de la société de gestion, Eve Nogues doit permettre, entre autres, à l'établissement d’assurer une plus large distribution de ses OPCVM patrimoniaux.

Selon plusieurs sources concordantes, Arnaud Perrier, qui vient de quitter son poste de directeur général de Robeco Gestions (lire notre dépêche du 12 février), rejoindrait début mars Jean-Louis Laurens, son ancien président, chez Rothschild & Cie Gestion, vraisemblablement comme directeur commercial et du marketing.D’après certaines informations à prendre pour l’instant au conditionnel, Christian Bito, associé-gérant de Rothschild & Cie Gestion, aurait parallèlement été invité, comme on dit pudiquement, à se consacrer à un projet personnel hors de l’entreprise.

Didier Le Menestrel aime le mouvement. Ce qui en fait un sportif émérite et le président dynamique de sa société de gestion, Financière de l’Echiquier. Dans les faits, l’intéressé est aussi à l’origine du mouvement de «vedettarisation» des gérants libres. A la tête de son fonds Agressor lancé en 1991 et investi alors essentiellement sur des petites et moyennes capitalisations françaises, sa gestion «value» fera mouche, notamment en 2000, en pleine crise des «TMT» (Technos, média, telecoms). D’où le plébiscite des conseillers en gestion de patrimoine indépendants et des épargnants qui conduira l’intéressé à fermer le fonds en mars 2004, pour cause d’embonpoint – il pèse alors 870 millions d’euros… En 2008, alors qu’Agressor a été rouvert deux ans plus tôt et que son univers d’investissement a été élargi à l’Europe, la gestion connaîtra un exercice difficile (-46,8 %), avant qu’en 2009, Didier Le Menestrel ne s’illustre à nouveau (48,3 %). Fin 2009 justement, une activité sportive à haute dose enverra un avertissement sans frais au gérant, mais suffisamment fort pour l’inciter à focaliser son énergie pour parfaire et accélérer l’organisation collégiale de l’entreprise, «où chacun a son mot à dire», explique-t-il. Résultat, outre un tiers de son temps passé à la gestion d’Agressor et un autre consacré à la direction générale, le responsable de la société de gestion avoue consacrer le reste au management, en ligne droite avec son organisation, récemment revu (cf Newsmanagers du 19/01/10). Autre innovation récente : la «tribune des fonds». Après la «tribune des cas» mise en place l’an dernier - à laquelle toute l'équipe de gestion participe - qui consiste à «mettre à nu» deux valeurs figurant dans le portefeuille d’un des fonds de la maison de façon, à interroger sans concession son gérant et à en tester les convictions, la «Tribune des fonds» élargit la discipline… au fonds dans son ensemble ! Et l’un des premiers à être passé il y a peu sur le gril fut… Agressor. Voilà pour la partie immergée de l’iceberg. A propos du développement de son entreprise, Didier Le Menestrel n’est pas non plus sans projet. Car le patron de Financière de l’Echiquier en convient, le marché actuel de l’asset management laisse entrevoir des opportunités… Reste que tout cela mérite une réflexion approfondie. " il ne serait guère intéressant de prendre le contrôle d’une société de gestion qui pratique une gestion proche de la nôtre», explique Didier Le Menestrel. «Il est bien plus judicieux, en revanche, d'élargir nos compétences.» En cherchant pour la société de gestion à renforcer sa présence dans la classe d’actifs obligataire par exemple… Mais ce n’est pas tout. A plus long terme, Didier Le Menestrel qui n’est pas insensible au développement et au potentiel de la gestion alternative n’exclut pas de s’y intéresser. Avec, là encore, le souci de ne pas mélanger les genres : «une telle entreprise passerait nécessairement par un développement externe», précise t-il. En termes d’offre de produits, Financière de l’Echiquier s’apprête également à passer à l’offensive. Dans les semaines à venir, la société compte en effet lancer un fonds investissant sur des grandes valeurs internationales. Baptisé Echiquier Global, le fonds serait clairement une demande des conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI) soucieux de voir Financière de l’Echiquier disposer d’une gamme de fonds complète dans laquelle une ouverture vers l’international fait pour l’instant défaut.Enfin, en termes de clientèle, l’entreprise qui gère 3,3 milliards d’euros et a réalisé une collecte de 46 millions d’euros en 2009 nourrit également de nouvelles ambitions. Actuellement, la moitié des encours proviennent des CGPI, et 20 % proviennent de la gestion en direct. Le solde correspond à la part des investisseurs institutionnels. «Cette clientèle est clairement à développer, reconnait Didier Le Menestrel, qui affiche également des ambitions hors de France. D’ores et déjà, la part des actifs gérés pour une clientèle internationale représente 20 % de l’encours. «Nous avons de bons résultats en Belgique et au Luxembourg confie le patron de Financière de l’Echiquier, et nous avons de grandes ambitions en Italie, où nous disposons de bonnes équipes. En revanche, nous devons mettre l’accent sur les marchés espagnol, néerlandais et allemand où nous commençons doucement.» Avec quelles armes ? En l’occurrence, la société de gestion a décidé de faire enregistrer ses fonds de droit français dans les différents pays et profiter ainsi de leur «track record». Un double enregistrement plutôt contraignant mais qui prendra fin dans deux ans avec l’arrivée d’Ucits IV.

L’allemand Commerz Real achète à Altarea pour 90 millions d’euros le centre commercial Espace Saint-Georges à Toulouse. Cet actif de 13.000 mètres carrés demeurera géré par Altarea.

L’ancien trader de la Société Générale Jérôme Kerviel, accusé d'être à l’origine de pertes de près de 5 milliards d’euros pour la banque, comparaîtra devant le tribunal correctionnel de Paris du 8 au 23 juin, a décidé la justice vendredi, selon L’Echo. L’avocat de Jérôme Kerviel, Olivier Metzner, qui avait défendu Dominique de Villepin dans le procès Clearstream, a annoncé qu’il ferait citer une vingtaine de témoins.

L’indice “Lyxor Hedge Fund Index” a reculé de 0,42 % en janvier.Sur le mois, les stratégies alternatives qui ont le mieux performé sont : la stratégie L/S Credit Arbitrage Index (+2,10 %), la stratégie L/S Equity Short Bias Index (+1,55 %), et la stratégie L/S Equity Market Neutral Index (+1,51 %). A contrario, les plus mauvaises performances sont le fait des stratégies CTAs Long Terme Index (-3,12 %), CTAs Short Term Index (-1,93 %), Global Macro Index (-1,27 %) et L/S Equity Long Bias Index (0,65 %). Les indices «Lyxor Hedge Indices» sont des indices alternatifs investissables. Leur performance est calculée sur la base de la performance et des actifs des fonds de la plateforme Lyxor.

Au quatrième trimestre 2009, Putnam Investments, désormais dans le giron du groupe d’assurances canadien Great-West Lifeco, a réduit sa perte net à 35 millions de dollars, contre 1,1 milliard de dollars sur les trois derniers mois de 2008.Au 31 décembre 2009, les actifs sous gestion de Putnam s'élevaient à 114,9 milliards de dollars, contre 113,5 milliards fin septembre et 105,6 milliards fin 2008.

A fin janvier, l’encours mondial des ETF avait diminué de 5 % en un mois pour revenir à 984 milliards de dollars (725 milliards d’euros), selon les calculs de BlackRock. La société de gestion a recensé en fin de période 2.053 ETF cotés 3.928 fois sur 40 Bourses et émanant de 113 émetteurs.Le nombre d’ETF s’est acru de 5,4 %, avec le lancement de 106 produits et celui des ETF cotés en Europe (896) dépasse celui des ETF cotés aux Etats-Unis (791). D’après BlackRock, 820 nouveaux fonds sont actuellement en préparation.Les trois premiers promoteurs d’ETF demeurent les mêmes que ces derniers mois. Ainsi iShares (BlackRock) demeure largement en tête, avec 434 produits et un encours de 470 milliards de dollars qui correspond à une part de marché de 47,8 %. State Street Global Advisors (SSgA) aligne 107 ETF avec des actifs sous gestion de 139,1 milliards de dollars représentant 14,1 % du marché et Vanguard arrive troisième avec 47 fonds, 92,2 milliards de dollars et 9,4 % de part de marché.

Selon les statistiques de l’association Inverco, l’encours des 3.173 sicav enregistrées à fin décembre (contre 3.148 fin juin 2007) ressortait fin 2009 à un peu plus de 25,63 milliards d’euros, ce qui représente une diminution de 21 % sur 30 mois, rapporte Expansión. Les plus fortes augmentations d’actifs sous gestion concernant ces véhicules destinés aux grandes fortunes ont été enregistrées par Invercaixa (+ 59,10 % à 950,8 millions) et Caixa Terrassa (+ 75,7 % à 671,7 millions d’euros.En termes absolus, les plus fortes baisses d’encours sur la période ont été subies par le BBVA (- 977 millions à plus de 2,89 milliards d’euros) et Santander AM (- 751 millions à 1,82 milliard). Mais, en relatif, Fortis Gesbeta a accusé une contraction de 663 millions ou de 38,5 %, à moins de 1,06 milliard d’euros.

L’assureur Mapfre a liquidé les 92,59 millions d’euros représentant sa contribution au système d'épargne-retraite d’entreprise. Il passe d’une formule à prestation définie à une formule de contribution définie, indique Expansión. L’ancien système est maintenu pour les personnels déjà retraités. Le fonds de pension de Mapfre affichait fin 2009 un encours de 158 millions d’euros réparti sur 9.032 comptes.

Le luxembourgeois Assenagon Asset Management a indiqué avoir reçu de la BaFin l’agrément de commercialisation en Allemagne d’un fonds en euros conforme à la directive OPCVM III géré sur un modèle quantitatif par Dorian Ruffini (head of quantitative structuring) et qui propose un effet de cliquet à 80 % de chaque nouveau plus haut. Le portefeuille de ce fonds ouvert tant aux particuliers qu’aux institutionnels sera investi en indices sectoriels du DJ Stoxx 600 total return, l’objectif étant de surperformer grâce à une gestion active et à la détection de signaux de changement de tendance. La stratégie consistera également à passer d’ETF sectoriels actions à des ETF obligataires en cas de forte augmentation de la volatilité des marchés d’actions. D’autre part, le gérant pourra basculer jusqu'à 100 % en monétaire si le plancher des 80 % du plus haut s’approche.La rétropolation sur dix ans a montré selon Assenagon que cette stratégie aurait fourni un rendement supérieur à celui du DJ Stoxx 600 TR avec une volatilité correspondant à la moitié de ce benchmark. Et le niveau de protection n’aurait jamais été touché.Caractéristiques Dénomination : Assenagon Trend Sektor 80 ISIN : LU0475770987 (part P particuliers) LU0475769898 (part I institutionnelle) Prix d'émission : 50 euros (part P) 1.000 euros (part I) Droit d’entrée : 3 % (part P) Commission de gestion : 1,3 % (part P) 0,5 % (part I) Taxe d’abonnement : 0,05 (part P) 0,01 % (part I)

Aberdeen Immobilien KAG (anciennement DEGI) a annoncé vendredi qu’en raison de conditions de marché toujours difficile le gel des remboursements de parts du fonds immobilier offert au public DEGI International va être prolongé de neuf mois dans un premiers temps jusqu’au 16 novembre 2010.Pendant cette période, l'équipe de gestion s’efforcera de dégager des liquidités supplémentaires. Ce fonds d’environ 1,97 milliard d’euros d’encours (fin décembre) actuellement avait été fermé aux rachats fin octobre 2008 jusqu'à fin janvier 2009.Le 17 novembre (lire notre article du 18 novembre 2009), les remboursements avaient à nouveau été suspendus pour ce fonds ainsi que pour le DEGI Europa.