Selon les minutes de la Banque d’Angleterre, son chef économiste, Spencer Dale, a rejoint Martin Weale et Andrew Sentance, qui sont en faveur d’une hausse de taux de 25 et 50 pb. Les six autres membres ayant voté le statu quo attendent de voir comment l’économie évoluera début 2011.

Un report au-delà de 2013 du remboursement des prêts accordés par les pays européens sera discuté lors du sommet des 24 et 25 mars prochains

Tandis que les marchés anticipent des sorties proches des politiques à taux zéro, et réagissent nerveusement aux moindres déclarations, il nous semble utile de rappeler l’histoire monétaire pour relativiser la situation actuelle.

L’Indonésie va mettre aux enchères cette année 16 projets d’infrastructure d’une valeur globale équivalente à 24 miliards d’euros, selon le quotidien qui cite les propos de Dedy Priatna, ministre délégué chargé de la planification. Ces projets concerneront la construction d’autoroutes, de ponts, de chemins de fer, de centrales électriques et d’usines de traitement d’eau.

La filiale suisse de banque privée de la Société Générale refuse selon le quotidien suisse des documents à un juge américain en charge d’un volet d’une escroquerie à 7 milliards de dollars, à savoir l’affaire d’escroquerie pyramidale Allen Stanford. La position de la banque serait motivée par le secret bancaire. Son responsable a indiqué au quotidien que la banque ne commentait pas les affaires en cours dans les tribunaux.

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Le superviseur français n'a pu faire élire son candidat à la direction de l'Autorité européenne des marchés, ni dans son comité de gestion

Trois membres sur neuf du comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre (BoE) ont voté en faveur d’un relèvement des taux d’intérêt en février en février, indique le compte-rendu de la réunion des 9 et 10 février. Une fois de plus, Andrew Sentance et Martin Weale ont plaidé en faveur d’un renchérissement du loyer de l’argent et ont été rejoint en ce sens par un autre membre du comité de politique monétaire, l'économiste en chef de la banque centrale Spencer Dale. On apprend également que certains des membres opposés à une hausse des taux ce mois-ci pourraient changer d’avis si l'économie montrait des signes de reprise après un recul inattendu de la production fin 2010. Selon le document, la plupart des membres s’accordent à penser qu’au regard de l'évolution de l’inflation ces derniers mois, « la possibilité du retrait de certaines mesures monétaires exceptionnellement accommodantes est de plus en plus envisagée. » Un autre membre, Adam Posen, a de nouveau appelé à un renforcement de 50 milliards de livres du programme d’assouplissement quantitatif de la BoE.

L'économie japonaise va bientôt sortir de sa torpeur malgré la quasi-stagnation des exportations en janvier, a déclaré le vice-gouverneur de la Banque du Japon (BoJ) Hirohide Yamaguchi. Les exportations n’ont augmenté que de 1,4% sur un an en janvier, soit leur plus faible rythme depuis novembre 2009. Ce chiffre est bien inférieur à la prévision médiane du ministère des Finances à 7,4%.

Ramón Aguirrebengoa, Iván Basa et Alfonso Castillo, trois banquiers privés de Credit Suisse en Espagne, ont été recrutés par Barclays Wealth Espagne qui crée avec eux une nouvelle équipe pour la desserte des grandes fortunes, rapporte Funds People.

Emilio Botín O’Shea, fils du président du Santander Emilio Botín, retourne à la gestion de hedge funds après son expérience chez Vega, la société de gestion de Ravi Mehra, annonce Expansión. Il vient en effet d’enregistrer son premier hedge fund en Espagne, le RentaMarkets Arbitrage Fund, qu’il gérera au travers de sa coentreprise Renta Markets avec Renta 4 (qui détient 35 %) et José Rodríguez Pérez, l’ancien directeur général de Próxima Alfa, la société de gestion créée par le BBVA et Vega et qui a dû fermer à cause de la crise.RentaMarkets, dont Emilio Botín O’Shea est l’actionnaire majoritaire et Juan Carlos Ureta le directeur général, a déjà un fonds de 3 millions d’euros, le RentaMarkets Patrimonios. De plus, RentaMarkets a une participation dans le gestionnaire alternatif Accurate Advisors qui est contrôlé par Narciso Vega, Igor Alonso et Juan Pablo Calle, les anciens gérants de Próxima.

Selon La Tribune, la vente de Foncia, le leader français de l’administration de biens, filiale à 100 % du groupe bancaire BPCE, pourrait surtout intéresser des fonds d’investissement. Une quinzaine d’entre eux manifesteraient de l’intérêt pour le dossier, dont des français, comme Eurazeo et LBO France, mais aussi des anglo-saxons, tels que Bridgepoint, Carlyle, Cinven et KKR. D’après les informations de La Tribune, ils seraient prêts à mettre entre 600 et 700 millions d’euros sur la table.

Natixis a annoncé le 22 février que son conseil d’administration avait coopté le même jour Christel Bories comme administrateur en remplacement de Jean-Charles Naouri qui a démissionné le 31 décembre 2010. Christel Bories est cooptée en tant qu’administrateur indépendant. Elle est également nommée membre du comité des rémunérations de Natixis, en remplacement de Bernard Oppetit qui assure dorénavant les fonctions de président du comité d’audit de Natixis. La ratification de la cooptation de Christel Bories sera proposée à la prochaine assemblée générale des actionnaires le 26 mai 2011. Christel Bories est depuis janvier 2011 CEO d’Alcan EP.

A fin janvier, le FCP Globetrotter de HMG Finance, géré depuis 2005 par Marc Girault et cogéré depuis 2009 par Paul Girault, a franchi les 200 millions d’euros d’encours, contre 180 millions fin décembre et à peine une cinquantaine de millions d’euros fin 2009 (lire notre article du 21 juin 2010). «Cet accroissement des actifs est attribuable d’un côté à une performance de 36,2 % pour 2010 et de 34,5 % sur un an à fin janvier, et de l’autre à des souscriptions nettes importantes», explique Marc Girault (directeur de la gestion) à Newsmanagers. Il souligne que le fonds caracole dans un peloton de tête très resserré (premier centile) parmi les fonds de valeurs internationales dans le classement Morningstar en 2010 et qu’il a été le meilleur produit de sa catégorie dans le classement Lipper 2010 sur 3 et 5 ans, après l’avoir déjà été sur trois ans pour 2008 et 2009.Les deux fonds Découvertes (petites et moyennes valeurs françaises) et Rendement (opportuniste), même s’ils sont bien classés pour leur performance, ne pèsent qu’une vingtaine de millions d’euros chacun, alors que l’encours de HMG Finance représente désormais quelque 350 millions d’euros contre 250 millions en juin 2010.Le succès du Globetrotter s’explique par un concept différenciant qui consiste à «investir dans les pays émergents avec les sociétés européennes», selon le mot de Marc Girault. Cela se traduit par des investissements soit dans des sociétés qui réalisent au moins 75 % de leur chiffre d’affaires dans les pays émergents, soit dans des filiales cotées localement de sociétés européennes. Avec l’afflux des souscriptions, Marc et Paul Girault ont accru le nombre de lignes du portefeuille à 105/110 lignes contre 70 pour élargir leur base, et ils ont ajouté 4-5 pays à leur liste. Le taux de rotation demeure faible, de l’ordre de 20 %, parce que le Globetrotter n’est pas un fonds de trading et parce que la volatilité a fortement diminué l’an dernier par rapport à 2008 et 2009.En réponse à une question sur l'élargissement éventuel de la gamme, Marc Girault insiste sur le fait que «HMG Finance n’a pas vocation à proposer une gamme complète ; elle se focalise sur des segments particuliers, très spécifiques, où elle peut apporter une vraie valeur ajoutée».De même, la société de gestion, qui compte une dizaine de collaborateurs, n’a pas l’intention de recruter «parce qu’elle peut gérer plus avec le même effectif». Sur le plan commercial, HMG Finance «n’est pas agressive en matière de distribution ; d’un côté parce que la société est dirigée par la gestion et non par le commercial. Et de l’autre parce que l’objectif consiste à faire adhérer les clients au processus plus qu'à la performance, ce qui doit permettre de réduire le risque de sorties massives», souligne Marc Girault.La clientèle est déjà assez diversifiée : il s’agit de banques privées «qui n’ont pas forcément en interne la structure pour s’intéresser à des spécialités», de fonds de fonds, de conseillers en gestion de patrimoine et d’institutions de retraite et prévoyance. Ces dernières peuvent vouloir réduire leur poche actions tout en augmentant leur exposition aux produits très ciblés de HMG Finance, explique le directeur de la gestion.

Les taux servis en 2011 au titre des contrats retraite PrévoiRetraite Avenir et PrévoirPro Retraite sont de 3,85 %. Le taux de rendement du contrat d’épargne individuel PréviLibre 100 s’élève à 3,80 %.

Les résultats du pôle Epargne (gestion d’actifs, assurance et banque privée) du groupe Natixis ont progressé l’an dernier de 15% à 1,79 milliard d’euros, a indiqué le groupe dans un communiqué publié le 23 février. Au quatrième trimestre 2010, les revenus du pôle s’établissent à 502 millions d’euros, en hausse de 17% par rapport au quatrième trimestre 2009.Les revenus de la gestion d’actifs ont progressé de 11% sur l’ensemble de l’année à 1,41 milliard d’euros. Au quatrième trimestre, ils marquent un gain de 15% à 394 millions d’euros(+10,2% à change constant) par rapport au quatrième trimestre 2009. Sur l’ensemble de l’année 2010, la progression est de 8,2% à change constant.Les encours s’élevaient à 538 milliards d’euros au 31 décembre 2010. En Europe, les encours atteignent 319 milliards d’euros. La décollecte est concentrée sur les supports monétaires. Hors fonds monétaires, la collecte est positive a 1,1 milliard d’euros sur l’année.Aux Etats-Unis, les encours s’établissent a 292 milliards de dollars, en hausse de 10% par rapport au 31 décembre 2009. La collecte annuelle nette atteint 2,3 milliards de dollars, avec Harris Associates comme principal contributeur.Dans la banque privée, le redressement de l’activité commerciale se confirme. La collecte, supérieure a 1 milliard d’euros en 2010 (dont 0,3 milliard d’euros au quatrième trimestre), est repartie sur les deux canaux de distribution, les réseaux et les CGPI. Les encours sous gestion augmentent de 5% par rapport au 31 décembre 2009, à 15,4 milliards d’euros. Les revenus progressent de 11% en 2010, avec une accélération au quatrième trimestre (+33%).Le groupe Natixis a fait état pour l’ensemble de l’année d’un résultat net part du groupe de 1,73 milliard d’euros, contre une perte de 1,38 milliard d’euros en 2009. «Les bonnes performances de l’annee 2010 permettent de proposer, à l’assemblée générale des actionnaires du 26 mai 2011, la distribution d’un dividende de 0,23 euro par action (soit 50% du résultat net part du groupe après prise en compte des coupons nets des Titres Super Subordonnés), avec option de paiement en actions», précise le groupe.

Comme annoncé récemment dans L’Agefi Hebdo, Edmond de Rothschild Asset Management s’est associé à Sumitomo Mitsui Asset Management pour la gestion de son nouveau fonds actions japonaises Selective Japan. Cette société de gestion nippone gérait 130 milliards de dollars à fin décembre 2010, dont 20 milliards en actions japonaises.Selon un communiqué, le nouveau fonds est investi sur 50 à 60 sociétés nippones qui profitent du potentiel de croissance de la zone Asie hors Japon, à savoir des entreprises compétitives susceptibles d’étendre leur activité en Asie d’ici trois à cinq ans. Les thèmes privilégiés par les gérants Takahiro Uemura et Takashi Shimodaira sont notamment la hausse de la consommation, les investissements dans les infrastructures ou encore l’amélioration et la préservation de l’environnement.

NYSE Euronext a annoncé le 22 février l’admission à la négociation sur Euronext Paris de deux nouveaux ETF de droit français lancés par Amundi.Il s’agit du Amundi ETF FTSE UK Dividend Plus (FR0010988634) et du Amundi ETF MSCI Europe ex UK (FR0010988642) dont le taux de frais sur encours se situe dans les deux cas à 0,30 %.Avec ces deux nouveaux fonds, NYSE Euronext cote désormais 623 fois 546 ETF répliquant plus de 350 indices.Depuis le début de l’année, 61 ETF ont été nouvellement admis à la cotation sur les places européennes de NYSE Euronext.

Arca Patrimoine a annoncé le 22 février la commercialisation d’un nouvel EMTN «Premium Multigestion 2" dans le cadre du contrat «Imaging+" élaboré en partenariat avec Inora Life (Groupe Société Générale). Cet actif associe une multigestion active offrant un accès à quatre fonds rigoureusement sélectionnés et un mécanisme de gestion systématique fonction du niveau de risque.Les quatre fonds retenus sont Carmignac Patrimoine (45%), Axiom Obligataire (35%), Fox France (10%) et Fox Sélection (10%).Le mécanisme de gestion propose un pilotage dynamique de l’exposition à cette allocation en fonction du niveau de risque grâce à un indice dédié, Premium Diversifié 2, visant à augmenter l’exposition de l’indice à l’allocation en cas de faible volatilité de celle-ci, ou à la diminuer en cas de forte volatilité.Quelle que soit la valeur de l’indice Premium Diversifié 2, le capital initial est protégé à hauteur de 90% à l’échéance des 10 ans. A l’échéance des 10 ans, la valeur finale retenue de l’indice Premium Diversifié 2 est égale à la moyenne des 5 plus hautes valeurs de l’indice Premium Diversifié 2 définies aux dates de constatations annuelles, sans pouvoir être inférieure à la valeur initiale de l’Indice.La période de commercialisation de Premium Multigestion 2 se déroule du 9 février 2011 au 24 juin. 2011.

Credit Suisse lance quatre nouveaux ETF sur le segment ETF Plus de Borsa Italiana, portant à 49 le nombre de ses fonds indiciels cotés en Italie, rapporte Bluerating. Les quatre ETF, déjà disponibles en Suisse et en Allemagne, sont le CS ETF (IE) sur le Credit Suisse GlobalAlternative Energy, le CS ETF (IE) sur l’EONIA, le CS ETF (IE) sur le Fed Funds Effective Rate et le CS ETF sur le MSCI World.

Les fonds commercialisés en Asie ont accusé des rachats nets de 23,3 milliards de dollars au dernier trimestre 2010, après des sorties de 17,5 milliards au troisième trimestre, selon les chiffres de Lipper FMI cités par le Financial Times Fund Management. Cela douche les espoirs selon lesquels les économies asiatiques vont doper la croissance du secteur mondial de la gestion d’actifs. Shiv Taneja, managing director de Cerulli Associates, observe beaucoup de déception chez les nombreuses maisons de gestion occidentales qui se sont ruées sur la région.

L’agence de notation Telos a attribué la note «excellent», soit la note la plus haute, à l’ensemble de l’activité Master KAG (administration de fonds et de portefeuilles) d’Allianz Global Investors KAG mbH. Avec plus de 115 milliards d’euros sous administration, la société est leader en Allemagne sur ce créneau, indique un communiqué.

A l’issue de la fusion avec Fortis Investments, BNP Paribas Investment Partners dispose de deux grandes sicav à compartiments de droit luxembourgeois conformes à la directive OPCVM III. Il s’agit de Parvest, sa sicav historique, et de BNP Paribas L1, l’ancien véhicule de Fortis L Fund de Fortis Investments. Ces deux sicav, représentent 250 compartiments et un encours sous gestion d’environ 50 milliards d’euros en septembre 2010, vont subir une «rationalisation». BNP Paribas IP a en effet décidé de fusionner les compartiments dont l’univers et la stratégie d’investissement sont identiques. En mars 2011, 18 compartiments de BNP Paribas L1 seront ainsi absorbés par des compartiments de Parvest. Trois compartiments de BNP Paribas L1 seront absorbés par d’autres compartiments de BNP Paribas L1 (lire ci-dessous). «D’ici à la fin de l’année, certains compartiments de Parvest seront également absorbés par des compartiments de BNP Paribas L1», précise BNP Paribas IP. Compartiments de BNP Paribas L1 absorbésBNP Paribas L1 Bond EuroBNP Paribas L1 Bond Euro CorporateBNP Paribas L1 Bond Euro GovernmentBNP Paribas L1 Bond Euro Inflation-LinkedBNP Paribas L1 Bond Euro Medium TermBNP Paribas L1 Bond Europe OpportunitiesBNP Paribas L1 Bond USD High YieldBNP Paribas L1 Equity Best Selection JapanBNP Paribas L1 Equity BrazilBNP Paribas L1 Equity Europe Small CapBNP Paribas L1 Equity High Dividend EuropeBNP Paribas L1 Equity JapanBNP Paribas L1 Equity Latin AmericaBNP Paribas L1 Sustainable Equity EuropeBNP Paribas L1 Short Term EuroBNP Paribas L1 Short Term USDBNP Paribas L1 V150BNP Paribas L1 World CurrencyBNP Paribas L1 Equity Asia ex JapanBNP Paribas L1 Opportunities EuropeBNP Paribas L1 Global Asset Opportunities Compartiments de Parvest ou BNP Paribas L1 absorbantsParvest Bond EuroParvest Bond Euro CorporateParvest Bond Euro GovernmentParvest Bond Euro Inflation-LinkedParvest Bond Euro Short TermParvest Bond EuropeParvest Bond USA High YieldParvest Equity JapanParvest Equity BrazilParvest Equity Europe Small CapParvest Equity High Dividend EuropeParvest Equity JapanParvest Equity Latin AmericaParvest Sustainable Equity EuropeParvest Short Term EuroParvest Short Term USDParvest Enhanced Cash 6 MonthsParvest Absolute Return World Currency 10BNP Paribas L1 Equity Best Selection Asia ex-JapanBNP Paribas L1 Equity Best Selection EuropeBNP Paribas L1 Dynamic World

Depuis début 2011, Martin Gut est le nouveau responsable de l’activité institutionnelle de BlackRock en Suisse, rapporte L’Agefi suisse. A ce poste, il rend compte à Leen Meijaard, qui est chargé de l’activité institutionnelle en Europe continentale.Martin Gut travaillera en étroite collaboration avec Heinz Rothacher, directeur général de BlackRock pour la Suisse, ainsi qu’avec Christian Gast, directeur d’iShares Suisse.Jusqu'à tout récemment, Martin Gut était directeur général à Credit Suisse, où il était responsable de 2007 à 2010 des relations avec les grands clients institutionnels en Suisse.

Peter Robertson, head of retail sales, a annoncé selon Fund Strategy que l’américain Vanguard a l’intention de lancer cette année ses premiers ETF en Europe. Avec l’entrée en vigueur de la directive OPCVM IV, ces produits pourraient être créés sous forme de fonds nourriciers alors qu’aux Etats-Unis les ETF existants constituent une classe de parts de fonds plus importants.

Pour un montant non divulgué, l’américain Duff & Phelps et le suisse Harcourt Investment Consultung (4,7 milliards de dollars d’encours, groupe Vontobel) ont acquis des participations dans la société américaine WR Managed Accounts LLC, spécialiste des solutions de comptes gérés pour les investissements institutionnels dans des hedge funds et des gérants alternatifs.Les trois partenaires ont également annoncé avoir conclu un partenariat stratégique qui doit permettre aux deux institutionnels de contribuer au développement de solutions technologiques en vue d’offrir une grande transparence aux hedge funds et à leurs souscripteurs.

Le fonds souverain Government of Singapore Investment Corp ou GIC a présenté le 22 février une offre de 1,48 milliard de dollars pour acheter des actifs immobiliers Claremont Resort and Spa à Berkeley (Calfornie) et le Grand Wailea Resort Hotel & Spa à Maui (Hawaï) qui sont sous la protection du chapitre 11 et appartiennent depuis un mois au gestionnaire de hedge funds Paulson & Co ainsi qu'à Winthrop Realty Trust. Selon The Wall Street Journal, le GIC aurait déjà mis sur la table 900 millions de dollars pour financer l’opération

Morgan Stanley a recruté l’ancien membre du Congrès Harold Ford Jr (démocrate) en tant que managing director et chargé de clientèle senior. Il travaillera pour toutes les divisions du groupe et sera subordonné à Gregory Fleming, président de Morgan Stanley Smith Barney et président de Morgan Stanley Investment Management, et à Paul J. Taubman, co-président d’Institutional Securities.Il aura pour mission de bâtir des opportunités de business pour les clients de Morgan Stanley et d’aider les équipes chargées de la clientèle de la société de fournir des conseils financiers et des produits de manière plus efficiente. Il gérera les relations avec les administrateurs, les dirigeants, les investisseurs institutionnels et les clients privés.

Les investisseurs réclament désormais la plupart des stratégies alternatives traditionnelles dans un format Ucits (ou « Newcits »). C’est ce que montre la première édition d’un baromètre réalisé par la société de gestion ML Capital Asset Management auprès de 34 investisseurs européens actifs dans le domaine des Newcits.La stratégie « global macro discretionary » - dans la catégorie macro & CTA - est celle qui devrait recueillir le plus de souscriptions, 59 % des répondants prévoyant d’accroître leur exposition à cette stratégie dans un cadre Ucits, tandis que 29 % vont la maintenir. Du côté des long/short equities, ML Capital AM note qu’il existe une pénurie dans l’univers Ucits des deux stratégies les plus populaires auprès des investisseurs qui sont celles sur les Etats-Unis et l’international (50 % et 53 % prévoyant d’augmenter leur exposition). Néanmoins, de nombreuses sociétés de gestion basées aux Etats-Unis ont identifié le problème et prévoient de lancer des fonds pour combler ce manque en 2011. Les fonds long/short sur l’Europe, qui sont également demandés à 53 %, bénéficient en revanche d’une offre importante.L’appétit pour les stratégies marchés émergents est aussi évident, note ML Capital. Les investisseurs sont prêts à augmenter leur exposition à tous les pays (au moins 24 %) avec une préférence pour l’Asie, qui recueille 35 % d’opinion favorable.Parmi les stratégies «event driven», le multi-stratégie et l’arbitrage de fusions et acquisitions sont les plus prisées des investisseurs, qui sont respectivement 56 % et 53 % à vouloir augmenter leurs investissements. En revanche, la stratégie «distressed» n’est pas très populaire, seulement 21 % voulant augmenter le poids de l’exposition.ML Capital AM souligne en conclusion que l’un des éléments poussant les sociétés de gestion alternatives à se tourner vers les Ucits est le fait que le gros des souscriptions dans ces supports ne vient pas des acheteurs traditionnels de stratégies alternatives, ce qui fait que le risque de cannibalisation avec les hedge funds existants est faible.

Scott Ebner, directeur du développement des ETF, a annoncé à Reuters que State Street Global Advisors (SSgA) projette une seconde plate-forme européenne pour les ETF, en Irlande, pour des raisons fiscales, rapporte la Börsen-Zeitung.Pour l’instant, SSgA n’a fait coter à Paris que 13 ETF à réplication physique, avec un encours de 800 millions d’euros, et a ainsi manqué le boum de ces produits en Europe.Le gestionnaire compte lancer 20-30 de ces produits en Europe cette année, des fonds d’actions et obligataires. Ils utiliseront entre autres la méthode de réplication par échantillonnage en opérant une sélection de valeurs de l’indice ou de valeurs ayant un profil de rendement-risque similaire à celui de l’indice à répliquer.En revanche, SSgA ne veut pas se lancer dans la réplication synthétique à base de swaps.