La filiale de financement des assureurs mutualistes prépare le placement public de 409,5 millions d'euros de tranches seniors, via TitriSocram

Une extension des maturités serait moins douloureuse dans l'immédiat qu’une décote pour les créanciers du pays

Les prix à la production ont augmenté un peu plus que prévu en mars dans la zone euro, en raison notamment de la hausse des prix de l'énergie, montrent des données publiées mardi par Eurostat. Leur hausse est de 0,7% d’un mois sur l’autre, contre une progression de 0,6% attendue par les économistes interrogés par Reuters. D’une année sur l’autre, les prix augmentent de 6,7%, soit un peu plus qu’anticipé (+6,6%).

La société de fonds de hedge funds franco-américaine Nexar Capital Group a annoncé ce matin l’acquisition d’Ermitage, un gestionnaire basé à Londres, Jersey et New York. Après aussi l’acquisition d’Allianz Alternative Asset Management en septembre 2010, Nexar, fondée en septembre 2009 par d’anciens gérants de SGAM AI, Arié Assayag et Eric Attias, gère désormais 3,7 milliards de dollars.

La banque centrale indienne a relevé plus fortement qu’attendu ses taux d’intérêt mardi, de 50 points de base (pdb), et a déclaré que la lutte contre l’inflation était sa priorité, même au détriment de la croissance à court terme. Cette hausse, la neuvième depuis mars 2010, a dépassé les attentes du marché qui tablait sur un relèvement de 25 pdb, même si le chiffre de l’inflation pour mars, à près de 9%, laissait prévoir un tour de vis plus sévère.

L’indice des directeurs d’achats dans les services en Chine a atteint un plus haut de 11 mois en avril, à 62,5 contre 60,2 en mars, rapporte la Fédération chinoise de la logistique et des achats (CFLP). «Les activités de services aux consommateurs restent solides, ce qui montre que la demande intérieure assure une plus grande part de la croissance économique», déclare dans un communiqué Cai Jin, vice-président de la CFLP. Les services représentent moins de 45% de l'économie chinoise.

UBS Global Asset Management a recruté Clemens Bertram comme head of distribution partners pour l’Allemagne.A ce poste, il sera en fait le responsable de toute l’activité wholesale du gestionnaire helvétique pour le marché allemand, ce qui correspond à l’expérience qu’il a pu accumuler pendant quatre ans chez Schroder Investment Management Allemagne comme head of key accounts & insurances. Auparavant, Clemens Bertram est resté cinq années comme responsable des grands comptes, des banques privées et des assurances chez BlackRock (et Merrill Lynch) Allemagne.L’intéressé est subordonné géographiquement à Andreas Varnavides, CEO Global Asset Management Germany & Eastern Europe, et fonctionnellement à Rob Lay, head of distribution partners Europe & Middle East.

Jusqu’au 24 juin, Union Investment commercialise en Allemagne le fonds UniGarant: Emerging Markets (2018) qui sera lancé le 30 juin et dont l'échéance est fixée au 22 juin 2018.Comme son nom l’indique, ce produit est un fonds qui garantit à l'échéance 100 % du capital initial, hors droit d’entrée de 4 %, ainsi qu’une participation à l'évolution moyenne d’un panier d’indices d’actions des pays BRIC (Brésil, Russie, Inde, Chine), d’Amérique latine et d’Asie. Union Investment est le leader allemand des fonds garantis, avec environ 80 fonds et un encours à fin février de 16,6 milliards d’euros dans ce segment.Caractéristiques : Dénomination : UniGarant: Emerging Markets (2018)Code Isin : LU0595487439Droit d’entrée : 4 %Commission de gestion : 1 % (maximum 1,5 %)Pénalités en cas de remboursement anticipé : 2 % acquise au fonds

Uwe Diehl, qui était en dernier lieu country head Germany chez Lombard Odier, après avoir été notamment directeur de la distribution de Henderson Global Investors, vient de rejoindre, au 1er mai, Axa Investment Managers Allemagne comme head of wholesale/retail distribution pour l’Allemagne et l’Autriche. Il remplace Bernhard Klocke, qui a quitté l’entreprise au bout de sept ans.

Selon L’Agefi qui reprend une information du Wall Street Journal, la société d’investissement ETF Securities envisagerait une introduction en Bourse d’un montant proche du milliard de dollars (675 millions d’euros). Graham Tuckwell, le fondateur, PDG et principal actionnaire du groupe qui dispose de plus de 28 milliards de dollars sous gestion a indiqué être en situation de «cash flow positif et apte à grossir dans un marché en forte croissance».

47 % des gérants de hedge funds et 45 % des banquiers d’investissement pensent que les conditions de travail et les perspectives sont pires au Royaume-Uni que dans d’autres juridictions, selon un sondage de plus de 9.000 membres de la CFA Society du Royaume-Uni relayé par le Financial Times Fund Management.

Audley Capital, société de hedge funds londonienne dirigée par Julian Treger, va rouvrir son fonds vedette aux souscriptions après avoir subi des retraits de la part d’investisseurs de long terme, selon des informations du Financial Times. Il s’agit du European Opportunities fund, dont les encours s'élèvent à 750 millions de dollars, et qui a affiché une performance de 140 % en 2009 et de 100 % l’an dernier. Audley envisage aussi de modifier les conditions de liquidité du fonds.

Suite à l’accord conclu entre les sociétés de gestion américaine Brandes Investment Partners et danoise Sparinvest en début d’année (voir NewsManagers du 13/01/2011), un nouveau fonds vient de voir le jour ce lundi 2 mai : Sparinvest - Corporate Value Bonds. Il s’agit d’un OPCVM d’obligations d’entreprises value géré conjointement par les deux entités. Les émetteurs nord-américains sont sélectionnés par Brandes, basée à San Diego, alors que Sparinvest choisit les émetteurs du reste du monde. Le portefeuille du fonds compte entre 80 et 120 titres de toutes catégories.Caractéristiques : Code ISIN (classe R) : LU0620744002Code ISIN classe EUR I : LU0620744770 Frais de gestion classe R (client privé): 1 % Frais de gestion classe I (client institutionnel): 0,55%Droits d’entrée : jusque 2 % pour la classe R %, 0% pour la classe IDroits de sortie : 0% pour les deux classes

Les classements fournis par amLeague concernant ses deux mandats de gestion lancés le 30 juin 2010 – Europe equity fully invested et Euro equity fully invested – consacrent, sur le vieux Continent, Mandarine Gestion. Sur le mois d’avril, depuis le début de l’année (*) et depuis l’origine du championnat, la société de Marc Renaud occupe systématiquement la première place avec un gain de 4,95 %, 8,65 % et 24,65 % respectivement. A l’opposé, la dernière place est occupée par OFI AM sur le mois dernier (-0,73 %), ainsi que depuis le 30 juin 2010 (+16,72 %) tandis que sur l’année 2011, c’est Aberdeen AM qui figure dans le bas du classement (+3,59 %). Compte tenu de ces données, il ressort que l'écart entre les sociétés de gestion les plus et les moins performantes restent assez proches sur avril et depuis le début de l’année – de l’ordre de 5 points de pourcentage . En revanche, depuis le 30 juin 2010, la différence est plus proche des 8 points de pourcentage. Dans ce cadre, sur un mois, cinq sociétés de gestion ne réussissent pas à battre l’indice de référence (le MSCI Europe TR) tandis qu’une seule d’entre elles n’y parvient pas sur 2011 (Aberdeen AM) et sur les dix derniers mois (OFI AM). Sur le mandat de la zone euro, la situation est différente. En avril, Allianz GI affiche la progression la plus forte (+4,60 %) tandis que sur 2011 et depuis l’origine, la palme revient à CCR AM avec un gain de 11,76 % et 27,87 % respectivement. A l’autre extrémité, le «turn over» a été plus important. Trois établissements différents ont occupé la dernière place : Invesco AM sur le mois (+1,25 %), Somangest sur l’année 2011 (+4,65 %) et Barclays (+16,25 %) sur les dix derniers mois. Avec des écarts de 3,35, 7,11 et 11,29 points de pourcentage sur un mois, depuis le début de l’année et sur dix mois, le mandat sur la zone euro est plus différenciant. Et l’indice (l’Eurostoxx NR) est également plus difficile à battre pour la gestion active. Sur un mois, huit sociétés de gestion n’y parviennent pas (sur 13) et elles sont neuf dans ce cas sur 2011. En revanche, elles sont cinq à ne pas y parvenir depuis le 30 juin 2010 (sur 10). (*) Chiffres arrêtés au 29 avril 2011

The first annual “national retirement planning day” (Giornata Nazionale della Previdenza) will be held in Milan, in the Piazza Affari (at the Borsa Italiana), on 4 and 5 May. The event will be the first major professional conference for actors in retirement planning, held jointly by the research institute Itinerari Previdenziali, Borsa Italiana, and the consultant Prometeia. The two major sponsors are Intesa Sanpaolo and ENI.The event will bring together four public insitutions, including Covip and the INPS (the pension fund and social retirement plan supervisory authorities, respectively), as well as 18 privatised retirement organisms, 18 pension funds, four health industry funds, and 35 banks, asset management and retirement planning firms. Among the asset management firms to be present are Aberdeen, Arca SGR, Axa IM, BNP Paribas IP, Carmignac Gestion, Eurizon Capital, JP Morgan AM, Lyxor AM, Man Investments, and State Street Global Advisors (SSgA).The program includes 3 institutional conferences and 23 seminar sessions. In order to get the younger generation involved in retirement planning issues, the event will be broadcast live to six Italian universities (Venice, Turin, Bologna, Rome, Naples, and Catania), where viewers in the audience will be able to address questions to the speakers.

As of the end of December, DekaBank Luxembourg (EUR720m in assets, of which EUR680m are in the form of Deka funds) acquired LBBW Lux and WestLB International. Now that the German savings banks are the sole shareholders in DekaBank, they have asked their central asset management firm to also acquire LB Lux, an affiliate of BayernLB, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports.As the Landesbanken have received government assistance, Brussels is requiring them to sell off their affiliates, and the savings banks would like to avoid letting these lucrative private banks be acquired by their competitors.The idea is to construct a credible private banking unit in Luxembourg, where the German savings banks could serve high net worth clients who remain sceptical of their professionalism in Germany. Commissions would be shared 50/50.

Le 3 mai, le groupe Julius Baer (267 milliards de francs suisses d’encours fin décembre) a annoncé avoir acquis, pour un montant non divulgué, 30 % du premier gestionnaire de fortune indépendant du Brésil, GPS, qui coiffe GPS Planejamento Financeiro Ltda. et CFO Administração de Recursos Ltda. GPS, qui emploie 84 personnes, affiche un encours de 8,5 milliards de reals ou 5 milliards de dollars. La société a été créée en 1999 par José Eduardo Martins, Marco Belda et Roberto Rudge. Les neuf associés actuels continueront de diriger l’activité de manière indépendante avec la même équipe et maintiendront la stratégie mise en œuvre jusqu'à présent. Julius Baer sera représenté par deux personnes au conseil d’administration.Le holding qui contrôle GPS est Pulsar Invest, qui comporte également une division de private equity et de corporate finance au travers de sa marque Green Capital qui ne fait pas partie du partenariat conclu avec Julius Baer.

Société Générale Private Banking vient de nommer Philippe Boutron en qualité de regional chief investment officer pour le Moyen-Orient. Basé à Dubaï, il sera rattaché à Eddy Abramo, chief executive officer de Société Générale Private Banking (Middle East). Agé de 40 ans, Philippe Boutron avait intégré le groupe Société Générale en 1993 en tant que responsable marketing et développement commercial au sein du réseau de banque de détail. En 1999, il rejoint Société Générale Asset Management comme gérant de portefeuilles, en charge de la clientèle fortunée du réseau France de Société Générale. Il rejoint Société Générale Private Banking en 2005 en tant que chargé du processus d’investissement et de l’offre de gestion avant d’être nommé responsable de la stratégie d’investissement de la banque privée en 2008. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, Philippe Boutron aura pour mission de gérer la mise en oeuvre de la stratégie d’investissement de la banque privée ; il supervisera le comité d’allocation d’actifs local et assurera la gestion et le développement de l’offre de produits et services destinée aux clients privés du Moyen-Orient.

Le néerlandais Spyker Cars a annoncé que le gestionnaire Gemini basé aux Bahamas lui a accordé un crédit de 30 millions sur six mois à 7 % pour lui permettre de redémarrer l’activité du suédois Saab, rapporte le Handelsblatt.Parallèlement, le CEO de Spyker, Victor Muller, recherche en Chine des investisseurs «robustes» qui pourraient prendre des parts de Saab. Ces pourparlers devraient se conclure à brève échéance.

Durant la semaine au 27 avril, le ralentissement de la croissance américaine et les problèmes récurrents des emprunteurs périphériques de la zone euro n’ont pas beaucoup freiné l’activité des investisseurs. Selon EPFR Global, la plupart des différentes catégories de fonds ont enregistré des souscriptions nettes, avec notamment 3,04 milliards de dollars à destination des fonds obligataires, 7,89 milliards pour les fonds actions et près de 21 milliards de dollars –du jamais depuis vingt semaines- pour les fonds monétaires.Les fonds dédiés aux actions émergentes ont encore drainé 1,8 milliard de dollars fin avril si bien que la décollecte nette depuis le début de l’année a été ramenée à 7,4 milliards de dollars. La collecte nette des seuls fonds actions asiatiques hors Japon ont attiré près de 3 milliards de dollars. Parmi les pays des BRIC, l’intérêt pour la Russie ne se dément pas si bien que la collecte nette des fonds d’actions russes depuis le début de l’année atteint plus de 4,5 milliards de dollars. Les inquiétudes relatives au dollar et à l’inflation ont continué d’influencer les flux, avec un intérêt tout particulier pour les fonds dédiés à l’or et aux métaux précieux au sein des fonds du secteur des matières premières qui, sur la base du rythme de souscriptions enregistrées depuis le début de l’année, pourraient battre cette année le record enregistré l’an dernier de 32 milliards de dollars. On observe en outre que les fonds obligataires des marchés émergents investis en devises locales ont enregistré une collecte nette de 403,7 millions de dollars, soit plus de dix fois le montant de la collecte des fonds obligataires en devises fortes. L’encours de ces fonds s’inscrit désormais à 52,8 milliards de dollars, dépassant ainsi le montant des actifs obligataires invesetis dans les devises fortes (49,2 milliards de dollars).

Dow Jones Indexes a annoncé que son indice The Global Dow, qui mesure la performance des 150 plus grandes capitalisations au monde, sera l’indice de référence de l’ETF SPDR® Global Dow de State Street Global Advisors.

La succursale française d’ING Investment Management (ING IM) a fait état pour le premier trimestre d’une collecte nette de quelque 300 millions d’euros. Les actifs commercialisés en France se sont ainsi inscrits à 2,9 milliards d’euros au 31 mars dernier contre 2,7 milliards d’euros à fin décembre. La différence est à mettre sur le compte d’un effet marché négatif d’une centaine de millions. Un résultat «très satisfaisant» selon Thierry Rigoulet, le directeur général d’ING Investment Management en France, qui continue à viser un encours de l’ordre de 5 milliards d’euros à moyen terme.Les investisseurs français, à 50% fonds de fonds et banques privées et 50% investisseurs institutionnels, se sont notamment portés, pour un montant de 150 millions d’euros, sur la stratégie High Dividend dédiées aux actions de la zone euro. Les obligations des marchés émergents libellées en devises fortes et en devises locales ont drainé 50 millions d’euros au travers des fonds ING (L) Renta Fund Emerging Markets Debt Hard Currency et ING (L) Renta Fund Emerging Markets Debt Local Currency & Local Bonds. Le reste de la collecte (100 millions d’euros) a été réalisé pour l’essentiel sur la stratégie actions Europe opportuniste ainsi que sur un fonds dédié diversifié. Dans un contexte où les investisseurs continuent de privilégier la recherche de rendement, ING IM France va continuer de mettre en avant sa gestion High Yield. lNG IM France a d’ailleurs récemment obtenu l’agrément de l’AMF pour la commercialisation d’une stratégie dédiée aux obligations européennes à haut rendement (ING (L) Renta Fund Europe High Yield)

La société de gestion belge Petercam vient de faire agréer en France le compartiment Real Estate Europe Dividend de sa sicav de droit belge Petercam B Fund, qui est investi sur les actions du secteur de l’immobilier offrant un dividende supérieur à la moyenne, l’objectif étant de générer une performance brute de 6,75 %.Quelques mois après son lancement fin 2010, le compartiment «non benchmarké», co-géré par Olivier Hertoghe et Damien Marichal, affiche un encours de 75 millions d’euros. Il sera fermé aux nouvelles souscriptions à 150 millions d’euros, l’univers d’investissement étant limité. Initialement, les gérants visaient principalement les marchés «prometteurs» en matière de dividendes que sont la France, la Belgique et les Pays-Bas, mais ils ont finalement aussi trouvé des idées d’investissement en Allemagne, devenu un pays important dans le fonds, mais aussi en Italie et en Suisse. Le portefeuille se compose aujourd’hui d’une trentaine de titres, sachant qu’il n’est pas totalement investi puisque la part de liquidités, même si elle a été réduite, demeure élevée à 10 %.

Selon La Tribune, après dix années de procédures civiles, les épargnants du Cref seront indemnisés. La Cour d’appel de Paris a condamné l’ex-mutuelle de retraite de la fonction publique (MRFP), qui gérait le Cref, pour défaut d’information vis-à-vis de ses adhérents. Elle devra payer aux requérants une indemnité correspondant environ à 10 % des sommes demandées par les plaignants, soit un montant de 1.000 à 2.000 euros par personne en moyenne.

Calao Finance poursuit son recrutement de spécialistes et annonce la nomination de Jean-Paul Gillyboeu, qui devient conseiller aux investissements de la société de gestion française spécialisée dans la gestion de fonds de capital investissement généralistes et thématiques. Cet ingénieur général de l’armement, ancien directeur général des systèmes d’informations et de communication du Ministère de la Défense apportera son expertise à l'équipe du FCPI Innovation Stratégique dans l’analyse des PME développant des hautes technologies stratégiques ou sensibles dans les domaines de l’aérospatial, des télécommunications et dans les applications technologiques dites « duales ».

La société indépendante Assya compagnie financière a indiqué le 2 mai à l’occasion de la publication de ses résultats annuels, qu’elle se préparait à franchir une nouvelle étape majeure dans son développement avec non seulement l’intégration d’une entreprise d’investissement indépendante basée en Grèce, Eurocorp Securities, mais aussi avec l’ouverture de deux nouvelles filiales dédiées à la gestion de fortune à Genève et à Monaco.Ces nouveaux développements modifient significativement le périmètre du groupe au premier semestre 2011 avec désormais la consolidation de l’activité «Asset Management» avec près de 350 millions d’euros d’encours sous gestion et un positionnement sur les principales places de gestion d’actifs, souligne le groupe dans un communiqué. L’an dernier, le résultat net part du groupe s’est élevé à 3,3 millions d’euros contre un résultat net négatif de 9,1 millions d’euros l’année précédente. La plus-value de cession de sociétés du groupe Privera (participations non stratégiques) associée à la revalorisation d’actifs immobiliers du groupe pour un montant global de 10,2 millions d’euros participent pleinement à cette performance, précise le communiqué. La société relève enfin qu’elle compte «poursuivre sa stratégie de croissance externe, saisir les opportunités de création de valeur autour des services financiers et fédérer des acteurs indépendants autour de son projet d’expansion».

Crédit Agricole Cheuvreux a annoncé le 2 mai la nomination de Luca Solca en tant que responsable de la recherche Europe. Basé à Paris, l’intéressé sera rattaché à la direction générale de CA Cheuvreux. Luca Solca a occupé, pendant six ans, le poste de responsable sectoriel Luxe et Distribution chez Sanford C. Bernstein.

A fin décembre, DekaBank Luxembourg (720 millions d’encours, dont 680 millions sous forme de fonds Deka) a acheté LBBW Lux et WestLB International. A présent que les caisses d'épargne allemandes sont les seuls actionnaires de DekaBank, elles ont demandé à leur gestionnaire central, selon la Frankfurter Allgemeine Zeitung, d’acheter aussi la LB Lux, filiale de la BayernLB.Comme les Landesbanken ont reçu des subventions, Bruxelles les contraint à se défaire de leurs filiales et les caisses d'épargne veulent éviter que ces banques privées lucratives soient rachetées par la concurrence. L’idée est alors de constituer au Luxembourg un pôle de banque privée crédible auquel les caisses d'épargne allemandes pourraient adresser leurs clients haut de gamme peu convaincus de leur professionnalisme en Allemagne. En partageant les commissions à 50/50.

The Belgian asset management firm Petercam has licensed the Real Estate Europe Dividend sub-fund of its Belgian Sicav Petercam B Fund, which invests in equities in the real estate sector which offer higher than average dividends, with the goal of generating gross returns of 6.75%, in France.A few months after its launch in late 2010, the non-benchmarked sub-fund, co-managed by Olivier Hertoghe and Damien Marichal, has assets of EUR75m. It will be closed to new subscriptions when it reached EUR150m, as its investment universe is limited.Initially, the managers targeted “promising” markets for dividends, which included France, Belgium and the Netherlands, but they have subsequently found investment ideas in Germany, which has become a major country for the fund, as well as Italy and Switzerland. The portfolio now consists of 30 positions. It is not wholly invested, and the liquidity quotient, though it has been reduced, remains high at 10%.

The French affiliate of ING Investment Management (ING IM) has reported a net inflow of EUR300m in first quarter. Assets under management in France thus totalled EUR2.9bn as of 31 March this year, compared with EUR2.7bn as of the end of December. The difference takes into account a negative market effect of EUR100m. This result is “highly satisfactory,” says Thierry Rigoulet, CEO of ING Investment Management in France, who is still aiming for assets of about EUR5bn in the mid-term.French investors, 50% of whom are funds of funds and private banks, and 50% institutional investors, largely went for High Dividend trategies dedicated to Euro zone equities. Emerging market debt attracted EUR50m, while the remaining EUR100m went to a dedicated diversified fund and a contrarian opportunistic management fund.In a context in which investors are continuing to privilege the quest for returns, ING IM France has obtained a license from the AMF to release a strategy dedicated to European high yield bonds for sale in France.