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Asset Management
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07/09/2012

Axa IM adds to LDI offering for UK pension funds

On 6 September, Axa Investment Managers (Axa IM) announced plans to significantly add to its product range for British clients, especially pension funds, in the area of liability-driven investment (LDI). The asset management firm has confirmed the recruitment of Shalin Bhagwan (see Newsmanagers of 20 June), deputy head of LDI at Legal & General Investment Management (LGIM), as UK head of liability driven investment (LDI) in the multi-asset client solutions team. In this newly-created position, he will report to Gilles Dauphiné, head of solution management.Bhagwan will be joined by his former colleague Lucy Barron, who had been senior structurer in the LDI fund team at LGIM, and who will report to him.Both will be based in London and will belong to the global multi-asset client solutions (MACS) team, which has 115 members and manages EUR114bn in LDI solutions for institutional investors, in Paris, London,Zurich, Frankfurt, Tokyo and Hong Kong.
07/09/2012

FSA launches consultation on custody regime for client assets

The British Financial Services Authority (FSA) on 6 September opened a consultation on several modifications to the regime for custody assets and client assets partly imposed by European EMIR regulations. The modifications will make it possible to improve the process of recuperating client assets in the case of bankruptcy of investment firms. The consultation will remain open until 16 October for modifications related to EMIR regulations, and until 30 November for other proposals.
07/09/2012

Former Fidelity star recruits a former colleague

Graham Clapp has recruited a former colleague from Fidelity, Jonathan Relph, as an analyst, for his absolute return boutique based in London, Pensato Capital, Citywire reports. Clapp previously managed the Fidelity Funds – European Growth fund.
07/09/2012

Gemini plans to launch a platform in UK

Gemini Investment Management is planning to launch a platform in the UK to sell its funds, Money Marketing reports. Gemini offers distribution and marketing services to fund managers who have limited experience in European markets. The firm also advises managers of foreign funds. Smart Alexander, managing director of Gemini Investment Management, points out that the firm currently has a platform in Ireland which includes both UCITS and non-UCITS products. “In the next twelve months, we will try to launch a British platform which will satisfy all regulatory requirements,” says Alexander.
07/09/2012

Hermes Fund Managers veteran launches an asset management firm

A few months ago, 4 Shires Asset Management, a new British asset management firm, was born. The firm, founded by Jeremy Le Sueur, former chief investment officer at Hermes Fund Managers, will concentrate primarily on private clients in the south-eastern UK. 4 Shires AM will offer low-cost investments in order not to drag down performance, the founder of the firm says. In order to add dynamism in subscriptions, Le Sueur will also offer a stake in the firm, pro rata, for the first clients or businesses who subscribe for the first GBP100,000.
07/09/2012

C-Quadrat acquires BCM for EUR13.4m

In line with what was announced two months ago (see Newsmanagers of 3 July), the German-Austrian asset manager C-Quadrat has finalised a contract with Laakman Holding Ltd to acquire the British group BCM (about EUR800m in assets) for EUR13.4m, which represents 1.67% of total assets under management.However, there will be an adjustment of up to +/-30% to the acquisition price after 3 ¾ years. Of the total price, 30% will be paid in C-Quadrat shares, which represents 3% of its capital.The transaction is expected to close in fourth quarter 2012.
07/09/2012

Signia Wealth recruits from UBS

The London-based asset management boutique Signia Wealth has recruited Ana Maria Harrison, who previously worked at UBS, for its Global Wealth Management unit, as executive director in charge of UHNW clients, Wealth Briefing reports. Signia Wealth also works primarily in this segment.
07/09/2012

Taxation: Switzerland may initiate an operation to regularize EUR30bn in Belgian assets

Belgians have EUR30bn in Swiss bank accounts, the Belgian minister for foreign affairs, Didier Reynders, said on 6 September. He has not ruled out the possibility of repatriating a third of that amount as part of a regularisation operation.“We are talking about EUR30bn, according to the Swiss central bank. If we tax that at over 30%, we would have more than EUR10bn coming back to Belgium,” Reynders told Belgian public radio network RTBF, after a return from Switzerland earlier this week.According to the head of the Belgian diplomatic service, Switzerland is offering to sign an agreement with Belgium, as it has done with other countries, including Germany and the UK, to regularise the situation for those with accounts at Swiss financial establishments.The “Rubik” agreements state that non-resident holders of Swiss bank accounts will initially pay a withholding tax, the revenues from which are transferred to their home country, in exchange for their anonymity being maintained. There is then a capital gains tax applied annually, which is also transferred to their home country, with the anonymity of accounts being maintained.According to the Belgian newspaper De Morgen, Bern is offering Belgium a withholding tax of 34% on the EUR30bn to EUR35bn in Belgian assets in Swiss accounts, which would thus bring in EUR10bn, and then an annual tax rate of 25%.
07/09/2012

Solvay replaces Peugeot in CAC 40

NYSE Euronext announced on 6 September that its scientific counsel has decided to remove the auto maker Peugeot from the CAC 40 index, to be replaced by the Belgian chemical group Solvay. A quarterly review has brought other modifications for NYSE Euronext indices, with the entry of Zodiac Aerospace to the CAC Next20, with Peugeot, while Solvay and Thales are removed. Thales, Nicox, Medica and Vilmorin & Cte join the CAC Mid 60. All of these changes will take effect from Monday, 24 September.
07/09/2012

Fortune SG teams up with Winton Capital

The Chinese asset management firm Fortune SG, a joint venture of Société Générale and Bao Steel, has signed a cooperation agreement with the Chinese affiliate of Winton Capital Management (WCM), the local press is reporting. Winton, a specialist in CTA strategies, will assist Fortune SG to develop its investment in futures in China, and to launch new funds.According to Z-Ben Advisors, this is the first time that a Chinese asset management firm has planned to enter CTA investing.
07/09/2012

Former GE AM employee launches an investment boutique

The equity specialist Zhou Ping has left GE Asset Management (GE AM) Shanghai to found his own investment boutique, dedicated to Chinese equities, Asian Investor reports. Ping, who has worked for GE AM for 17 years, and developed the Chinese office since 2005, has taken a good part of his team with him. He is planning to begin his activities by the end of the year, after receiving the necessary licenses. The firm will start with about EUR50m to EUR100m to invest, from US pension funds. Ping hopes to develop activities serving Asian institutional clients. Assets under management at GE AM totalled USD115bn as of the end of December 2011.
07/09/2012

1875 Finance goes on the hunt for institutional clients

Finews.ch reports that 1875 Finance is planning to go on the hunt for institutional clients in Switzerland. The wealth management firm, with CHF5bn in assets under management, will be recruiting for its team, and is planning to tap pension funds as investors from 2013. In 5 years, institutional assets may represent an additional CHF5bn, finews predicts.
07/09/2012

VTB capital AM launches a dividend fund

VTB Capital Asset Management has launched a dividend fund, the first of its type in Russia, which will be able to buy both Russian and foreign equities, Investment Europe reports. The only other dividend fund available on the Russian market was launched in 2003 by Region Asset Management, which nonetheless decided to add an allocation of corporate bonds to the dividends shares receive. The fund will include 30% Russian and 70% foreign securities, which will provide more geographical diversification. The firms selected will be required to have a minimal market capitalisation of over USD5bn. Shares in Gazprom, Lukoil and Sherbank are in the Russian allocation of the fund, while the foreign allocation includes AT&T, Westpac Banking Corp and RWE.
06/09/2012

Mario Draghi électrise les marchés

Les Bourses de la zone euro ont accru leurs gains jeudi après-midi après que le président de la BCE Mario Draghi a annoncé une série de mesures visant à sortir la zone euro de la crise de la dette, notamment un nouveau programme d’achats d’obligations des pays fragilisés, sans limite de montant.
La vidéo-conférence de Mario Draghi le 6 septembre 2012. Photo: PHB/Agefi
06/09/2012

La croissance des services s’accélère aux Etats-Unis

Le rythme de croissance dans le secteur des services aux Etats-Unis a augmenté plus rapidement que prévu au mois d’août, avec un rebond des exportations et de l’emploi, alors que l’indice des nouvelles commandes a baissé, montre l’enquête mensuelle de l’Institute for Supply Management. L’indice ISM est ressorti à 53,7 en août, contre 52,6 en juillet et 52,5 attendus par les économistes.
06/09/2012

Recul des inscriptions au chômage aux Etats-Unis

Les inscriptions au chômage ont diminué de 12.000 aux Etats-Unis lors de la semaine au 1er septembre, à 365.000 contre 377.000 (révisé) la semaine précédente, a annoncé le département du Travail. Les économistes attendaient en moyenne 370.000 inscriptions au chômage. La moyenne mobile sur quatre semaines s'établit à 371.250 contre 371.000 (révisé) la semaine précédente.
06/09/2012

Le ministre irlandais des Finances à Paris mercredi prochain

Michael Noonan se prépare à effectuer une tournée européenne. Il se rendra dans diverses capitales européennes la semaine prochaine dans l’espoir d’obtenir un assouplissement des conditions du plan d’aide au secteur bancaire irlandais. Le responsable sera à Paris mercredi puis se rendra jeudi à Berlin et Rome, à la veille d’une réunion Ecofin prévu à Chypre vendredi.
06/09/2012

Berlin et Madrid n’ont pas discuté des conditions d’une aide

Mariano Rajoy et Angela Merkel ont dit jeudi ne pas avoir débattu des conditions d’une aide à l’Espagne lors de leur entretien à Madrid. Mariano Rajoy a déclaré avoir le soutien de Berlin pour son programme de réformes structurelles. Il a ajouté que Madrid et Berlin étaient d’accord pour juger que les primes de risque sur le marché ne reflétaient pas les fondamentaux de l'économie espagnole.
06/09/2012

En Allemagne, la coalition propose un collectif budgétaire 2012

La coalition au pouvoir en Allemagne va proposer un collectif budgétaire pour l’année 2012 afin d’y inclure la contribution allemande de 1,6 milliard d’euros à une augmentation de capital de la BEI et une augmentation du nombre de crèches dans le pays. Volker Kauder, président du groupe CDU au Bundestag, a précisé que la création de crèches coûterait 580 millions d’euros supplémentaires.
06/09/2012

Le Brésil profite du succès de son émission à 10 ans

Le gouvernement brésilien a cédé jeudi 100 millions de dollars d’obligations à 10 ans supplémentaires à des investisseurs asiatiques, portant la taille de sa nouvelle ligne benchmark à 1,35 milliard de dollars. Il avait émis mercredi 1,25 milliard de dollars de papier à 10 ans à un rendement de 2,686%, un niveau historiquement bas.
06/09/2012

TIAA-CREF investit dans l'immobilier commercial britannique

Le fonds de pension américain des enseignants a versé 280 millions de livres pour acquérir un centre commercial près de Londres. Le rachat de Festival Place s’est fait auprès d’une société immobilière détenue par le Duc de Westminster. Il s’agit de l’opération la plus importante de ce type en presque deux ans, alors que le marché britannique est touché par les mesures d’austérité.
06/09/2012

L'OCDE réduit ses prévisions pour le G7 à cause de la zone euro

Les perspectives économiques à court terme des principaux pays développés se sont assombries ces derniers mois en raison de la crise de la dette dans la zone euro, a constaté jeudi l’OCDE. Si elle n’a revu qu’en légère baisse sa prévision de croissance 2012 pour les Etats-Unis, à 2,3% contre 2,4% en mai, elle a réduit d’un tiers son pronostic pour l’Allemagne, ramené de 1,2% à 0,8%, et n’anticipe plus qu’une croissance symbolique de 0,1% en France cette année, contre 0,6% il y a quatre mois. La révision est encore plus sévère pour l’Italie puisque l’organisation prévoit désormais une contraction de 2,4% du produit intérieur brut (PIB), contre -1,7% en mai.
06/09/2012

Rendements en nette baisse pour l’adjudication espagnole

Le Trésor espagnol a placé jeudi 3,5 milliards d’euros de titres de dette, avec des rendements en net recul par rapport aux précédentes opérations d'échéances équivalentes. Madrid prévoyait d’adjuger entre 2,5 milliards et 3,5 milliards lors d’adjudications d’obligations 2014, 2015 et 2016. Pour les obligations 2014, Madrid a émis 682 millions d’euros, le rendement revenant à 2,798% contre 4,706% lors d’une opération équivalente en juin. Le Trésor a également émis pour 1,43 milliard d’euros d’obligations 2015, avec un rendement moyen de 3,676% contre 5,086% en juillet, et pour 1,39 milliard d’euros d’obligations 2016, avec un rendement de 4,603% contre 5,971% le mois dernier.
06/09/2012

Les exportations limitent la contraction du PIB de la zone euro

La bonne tenue des exportations a limité la contraction du produit intérieur brut (PIB) de la zone euro au deuxième trimestre, mais la baisse de l’investissement, des stocks et de la consommation privée est venue rappeler la faiblesse de la conjoncture économique. Eurostat a confirmé son estimation initiale d’un recul de 0,2% du PIB des 17 pays de la zone euro par rapport aux trois premiers mois de l’année. L’institut communautaire des statistiques a en revanche révisé à la baisse le chiffre de l'évolution en rythme annuel, à -0,5% contre -0,4% en première estimation.
06/09/2012

La confiance des CGPI au plus bas

Si 71% des conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI) estiment que leur profession se porte bien (contre 86% un an plus tôt), 27% d’entre eux (contre 12% l’an passé) expriment la vision inverse, un niveau jamais atteint en cinq ans, selon le baromètre BNP Paribas Cardif réalisé avec TNS Sofres. 2% du panel n’ont pas souhaité s’exprimer.
06/09/2012

La BCE maintient son taux de refinancement inchangé

La Banque centrale européenne maintient son taux de refinancement à 0,75%. On attend pour cet après-midi la conférence de presse de Mario Draghi qui devrait en dire plus sur le programme de rachat d’obligations à court terme pour les pays périphériques. De son côté, la Banque d’Angleterre a annoncé un statu quo en matière de taux et de niveau des rachats d’obligations d’Etat, l’institut d'émission semblant ainsi prendre en compte une série récente d’indicateurs macroéconomiques suggérant une sortie progressive de la récession. A l’issue d’une réunion répartie sur deux jours, le comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre a confirmé son intention de racheter pour 50 milliards de livres d’emprunts d’Etat, ce qui portera le montant du programme d’assouplissement quantitatif à 375 milliards de livres d’ici novembre. La banque centrale a, comme prévu, également laissé son taux directeur inchangé, au niveau historiquement bas de 0,5%.
La Banque centrale européenne. Photo: Hannelore Foerster/Bloomberg

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