Dans le cadre de sa politique d'élargissement de son univers d’investissement et en conformité avec les cinq valeurs de sa charte ISR, l’Etablissement de retraite additionnelle de la fonction publique (ERAFP) vient d’attribuer 1 mandat actif et 2 mandats stand-by de gestion d’actifs immobiliers en France. L’ERAFP a lancé en février 2012 une procédure négociée dont l’objet est l’attribution de Mandats Immobiliers France ISR. A l’issue de la procédure de sélection, l’Etablissement a décidé d’attribuer le mandat portant sur les investissements en France à : AEW Europe SGP Amundi Immobilier et La Française Real Estate Managers sont retenus comme gérants suppléants. Les investissements seront réalisés principalement dans les catégories d’actifs immobiliers suivantes : bureaux et commerces, mais aussi habitations et résidences étudiantes. Le Fonds pourra éventuellement investir dans d’autres catégories d’actifs immobiliers telles que les locaux d’activités et entrepôts, les résidences de services, etc. Un référentiel ISR « Actifs Immobiliers » a été spécifiquement défini par l’ERAFP en amont de la procédure et a fait l’objet d’une négociation avec les sociétés de gestion retenues. Le montant investi estimé à un horizon de trois ans est de l’ordre de 310 millions d’euro. La durée du marché est de 10 ans.

Les commandes de biens durables aux Etats-Unis ont baissé en janvier pour la première fois depuis août 2012, en raison d’une forte baisse de la demande pour l’aviation civile et militaire. Le recul s’établit à 5,2%, contre une hausse de 3,7% en décembre, révisée de 4,3%. Les commandes de biens durables hors défense et aéronautique sont néanmoins ressorties en progression de 6,3%.

Selon l’Association nationale des agents immobiliers (NAR), l’indice des promesses de ventes immobilières aux Etats-Unis a augmenté de 4,5% en janvier par rapport au mois de décembre, à 105,9, son plus haut niveau depuis avril 2010. Le marché l’attendait en progression de 1,5%, après une baisse de 1,9% en décembre (au lieu d’un recul de 4,3% en première estimation).

Le gouvernement égyptien a approuvé un projet de loi qui autorisera le Trésor à émettre des obligations islamiques, mesure dont il espère qu’elle permettra à l’Egypte de réduire son déficit budgétaire et reconstituer ses réserves de change. Le projet de loi élaboré par le gouvernement dominé par les islamistes autorise également le secteur privé à recourir à ces obligations.

Le président de la Réserve fédérale Ben Bernanke a affirmé aujourd’hui qu’une majorité significative du comité de politique monétaire (FOMC) était favorable aux mesures prises par la Fed. «La grande majorité du comité est favorable à la politique que nous menons», a-t-il déclaré lors son audition semestrielle devant la commission des services financiers de la Chambre des Représentants, après son audition de la veille devant le Sénat.

La France accueille «favorablement» la perspective d’un accord de libre-échange entre l’Union européenne et les Etats-Unis, mais sera vigilante sur certains points, notamment l’agriculture, a déclaré le ministre des Affaires étrangères Laurent Fabius. Le ministre allemand des Affaires étrangères a indiqué de son côté qu’il souhaitait voir débuter les négociations cet été.

Le président Obama recevra vendredi les chefs de file démocrates et républicains au Congrès pour discuter avec eux des importantes coupes budgétaires qui doivent entrer en vigueur ce jour-là en l’absence d’accord sur la dette. Un gel automatique de 85 milliards de dollars de dépenses publiques, appelé «séquestre», doit s’appliquer le 1er mars au terme des deux mois de répit qu’avait accordé l’accord du Nouvel An sur le «mur budgétaire».

Oslo a révisé à la hausse de 15% son estimation de la quantité de pétrole et de gaz restant à découvrir en mer, après la prise en compte d’une région de l’océan Arctique, dans la mer de Barents, frontalière avec la Russie. La Norvège estime désormais que 18,7 milliards de barils d'équivalent pétrole (bep) restent à découvrir dans ses eaux territoriales.

Muzinich & Co. a annoncé mardi 28 février avoir enregistré 4,2 milliards d’euros de souscriptions nettes en 2012, ce qui porte le montant de ses actifs sous gestion à 16,8 milliards d’euros fin décembre, soit une hausse de l’ordre de 60% par rapport à 2011. Pour sa part, le bureau parisien, couvrant la zone Europe francophone – France, Belgique, Suisse romande, Luxembourg et Monaco – a drainé 1,7 milliards d’euros de souscriptions nettes, essentiellement auprès de clients tels que des banques privées, des family offices, des multi-managers et des institutionnels, et représente plus de 3 milliards d’euros d’actifs sous gestion. En 2013, Muzinich & Co. entend poursuivre la commercialisation du LongShortCreditYield, dernier compartiment du UCITs « Muzinich Funds » lancé en juin 2012 qui affiche 70 millions d’euros d’encours à ce jour. La société de gestion compte également activement proposer ses deux fonds de Loans lancés en 2006 et 2008 après une refonte du prospectus en vue d’en améliorer la liquidité, précise un communiqué."Deux autres projets pour lesquels des recrutements ont été effectués sont en voie d'être finalisés», ajoute-t-on chez Muzinich & Co. «Le premier concerne le lancement d’une stratégie «Global Tactical» dans le Corporate Crédit qui aura pour objectif de délivrer une performance absolue via une allocation dans toutes les signatures, sur toutes les zones géographiques, y compris les pays émergents, et une gestion de la duration. Le second consiste à accompagner le mouvement de désintermédiation bancaire en Europe en lançant des fonds de droit luxembourgeois investis dans des dettes de sociétés de taille moyenne avec un EBITDA de 10 à 50 millions d’Euros."Enfin, pour le développement et le service des clients suisses et belges, Eric Pictet, directeur général du bureau de Paris, doit s’appuyer sur une nouvelle collaboratrice qui vient de rejoindre la structure parisienne.

Hans Stoter, head of credit, a été promu CIO d’ING Investment Management en remplacement de Maark Weber, qui devient executive vice president of structured assets, loans & alternatives aux Etats-Unis, rapporte Citywire.Le nouveau directeur des investissements sera remplacé à la tête du pôle crédit par Tim Dowling, qui reste basé à New York et qui fait partie de l’équipe des obligations haut rendement américaines. Tim Dowling reprendra les activités de Hans Stoter comme gérant de portefeuille principal sur deux fonds haut rendement d’ING et un mandat pour Danske Invest.

Pour un montant non divulgué, Cecabank, la banque des caisses d'épargne espagnoles, achète l’activité de dépositaire de fonds d’investissement, de sicav et de fonds de pension d’Ibercaja, qui représente un volume de 9,2 milliards d’euros, rapporte Funds People. Le contrat a été signé fin 2012 et le transfert des fonds gérés par Ibercaja (4,47 milliards d’euros) à Cecabank a déjà été bouclé.Avec cette transaction, Cecabank devient le leader espagnol des dépositaires, avec quelque 44 milliards d’euros.

Sur un chiffre d’affaires de 1.192 millions d’euros contre 1.151 millions en 2011, ce qui représente une progression de 4 %, Axa Investment Managers affiche pour 2012 un résultat d’exploitation en hausse de 14 % à 360 millions d’euros (les charges ont pu être maintenues constantes) et un résultat opérationnel de 223 millions contre 215 millions (+ 4 %), a indiqué le 26 février Christophe Coquema, global COO. Le directeur général Domnique Carrel-Billiard a tenu à souligner que la contribution de Rosenberg a été nulle en 2012 alors qu’elle était de 35 % en 2006, où le résultat opérationnel se montait à 206 millions d’euros. En outre, la progression du résultat opérationnel a été freinée par l’effet de base, puisqu’en 2011 le gestionnaire avait encore profité d’un intérêt porté non fiscalisable, ce qui ne s’est pas reproduit en 2012. Le directeur général a également indiqué que l’encours géré pour le compte des compagnies d’assurance du groupe Axa représente 68 % du total, tandis que les institutionnels hors groupe et les distributeurs représentent respectivement 20 % et 12 % des actifs gérés. La gestion obligataire représente 55 % des encours, contre 21 % pour la branche multiclasses d’actifs, 16 % pour l’alternatif et 8 % pour les actionsL’encours a augmenté pour sa part de 8 % à 554 milliards d’euros grâce notamment à 45 milliards d’effet de marché, 2 milliards d’effet de change et 3 milliards de collecte nette (après trois ans de sorties nettes), tandis que le changement de périmètre a «coûté» 9 milliards d’euros, dont 6 milliards liés à la cession partielle de l’activité vie, épargne et retraite du groupe Axa au Royaume-Uni. En 2011, Axa IM avait encore subi des sorties nettes d’un milliard d’euros et Dominique Carrel-Billiard a précisé que les rentrées nettes de 2012 ont porté en réalité sur 9-10 milliards d’euros, mais que le montant de 3 milliards finalement affiché correspond notamment à la sortie «provoquée» d’un client industriel pour l'épargne salariale, non rentable. La collecte brute a représenté 101 milliards d’euros contre 95 milliards en 2011, dont 55 % contre 47 % pour les clients tiers..

Plusieurs hedge funds de Goldman Sachs viennent de racheter des créances de plusieurs centaines de millions de dollars sur Lehman Brothers, entre autres Elloitt Management et Empyrean Investments, rapporte l’agence Bloomberg. Goldman Sachs aurait également participé en direct à l’opération.

Depuis le début de la semaine, Natixis AM a modifié les caractéristiques du fonds Fructi Euribor 3 Mois (*). La part du FCP Fructi Euribor 3 Mois a été fractionnée en dix millièmes de parts et le montant minimum d’une part à la souscription initiale a été supprimée. (*) Code ISIN FR0010821504

La Caisse d’Epargne affiche ses ambitions dans la gestion privée. L'établissement vient de lancer une vaste opération marketing avec pour objectif de se donner de la visibilité. En chiffres pourtant, l’entité fait d’ores et déjà office de «poids lourd». Le pôle gestion privée regroupe ainsi 350 000 clients - disposant chacun de plus de 150 000 euros d’avoirs -, et représente plus de 90 milliards d’euros d’encours, dont les deux tiers correspondent à de l'épargne financière (asssurance vie, OPCVM, titres, etc), le solde étant investi dans des produits d'épargne bilantielle. " Nous avons connu une progression du nombre de clients de 7 % par an depuis 2009, et sur la même période, de 18 milliards d’euros en matière d’encours», a précisé à Newsmanagers Didier Orens, le directeur du département nommé en septembre dernier après avoir travaillé six ans à la Banque Palatine. Pour parvenir à de tels chiffres, la gestion privée de la Caisse d'épargne puise sa clientèle en grande partie dans le réseau de l'établissement constitué de 17 caisses. Elle dispose de forces qui lui sont propres, représentant 600 conseillers, et possède seize espaces estampillées «gestion privée». «Leur nombre devrait doubler d’ici à la fin de cette année», a expliqué Didier Orens qui rappelle, par ailleurs, que 150 agences en France devraient être également dotées de bureaux de gestion privée. Le responsable a aussi fixé comme objectif d’atteindre les 100 milliards d’euros de conservation et de compter 40 000 clients de plus fin 2013. Enfin, en matière de gestion d’actifs, le pôle a développé plusieurs types de partenariat dont un concerne l’assurance vie en collaboration avec plusieurs assureurs. Le pôle dispose d’une gamme de trois contrats (deux d’assurance vie et un de capitalisation) via la CNP ainsi que d’autres contrats dont certains luxembourgeois. Un autre partenariat a été réalisé avec Banque 1818 qui peut intervenir en gestion sous mandat et permet, via sa société de gestion Vega IM, de sélectionner des sociétés de gestion et des fonds dans le cadre d’une offre d’architecture ouverte. Enfin, la gestion privée recourt également aux produits de Natixis AM auprès de qui elle sélectionne, notamment, des fonds structurés, complexes ou classiques, notamment obligataires.

Les bonus versés par les banques d’investissement de Wall Street au titre de 2012 sont en hausse de quelque 8 % par rapport à 2011, selon les statistiques publiées hier par Thomas DiNapoli, le contrôleur des comptes de l’Etat de New York, rapporte Les Echos. Les établissements couverts par l'étude ont distribué pour près de 20 milliards de dollars. Le bonus moyen a augmenté de 9 %, à 121.900 dollars, plus vite que la somme totale, car le magot a été réparti entre moins de bénéficiaires. L’industrie financière n’a en effet toujours pas retrouvé le niveau d’effectifs d’avant-crise. Les effectifs pris en compte par l'étude ont reculé de 1.000 personnes en 2012, pour tomber à 169.700. Sur les quelque 28.000 emplois perdus dans la crise, l’industrie financière n’en a recréé que 8.500 jusqu’ici, soit une perte nette de 19.800.

Rabobank, le groupe coopératif néerlandais de services financiers négocierait actuellement un accord avec les autorités américaines et britanniques concernant le scandale de manipulation des taux interbancaires, rapporte L’Agefi qui cite une information de Bloomberg. L’amende pourrait se situer entre 330 et 470 millions d’euros. Rabobank a déjà indiqué coopérer sur le sujet avec les autorités de l’Union européenne, du Japon, de Hong Kong, de Singapour, de Suisse et des Pays-Bas, Même si Rabobank a annoncé sa sortie du panel de l’Euribor, des procès ne peuvent être exclus, précise le quotidien.

JPMorgan a annoncé prévoir la suppression de 17.000 postes sur deux ans, principalement dans le crédit immobilier (13.000 à 15.000 emplois) et la banque de détail, rapporte Le Financial Times. Ces réductions, qui représenteront 7 % des salariés de la banque, seront partiellement compensées par des recrutements dans les métiers de l’asset management, la banque privée et la banque d’affaires, précise le quotidien.

Carmignac Gestion a annoncé mardi 26 février, le renforcement de son équipe italienne avec l’arrivée de Michele Scolletta et Zaccaria al Jundi en tant que Business Relationship director pour le premier et Business Relationship executive pour le second. Ils rejoignent Giorgio Ventura , head of country, que la société de gestion a recruté en septembre 2012. Au total, l'équipe de Carmignac Gestion en Italie compte désormais neuf membres. Leur tâche principale sera de développer les relations de la société de gestion avec les institutions financières et les intermédiaires. Avant d’arriver chez Carmignac Gestion, Michele Scolletta était Head of Extra captive Retail distribution chez Eurizon Capital, où il était chargé des relations avec les banques et les réseaux de conseillers financiers. Quant à Zacarria Al Jundi, il travaillait auparavant dans les forces de ventes d’Eurizon Capital.

Le fonds immobilier institutionnel WestInvest TargetSelect Logistics compte un actif de plus avec l’acquisition par Deka Immobilien de PCC II à Brême, une installation logistique de 23.700 mètres carrés achetée 25 millions d’euros et qui sera livrée en novembre 2013 pour être louée en totalité à Daimler Benz. Deka Immobilien avait déjà acheté l’ensemble PCC I (16.000 mètres carrés) en 2010.

Le gestionnaire londonien Plurimi Capital a lancé la commercialisation du Plurimi Sustainable Income Fund 1 qui se veut le premier fonds de développement durable focalisé sur les obligations européennes à haut rendement et dont l’encours représente déjà 150 millions d’euros.L’équipe de gestion de ce fonds destiné principalement aux investisseurs institutionnels (souscription minimale: 1 million d’euros) prendra en compte en dehors de l’analyse fondamentale des titres le résultat d’un examen des aspects développement durable des émetteurs, notamment en matière de gouvernance et de transparence.L’objectif de performance se situe à 8-12 % avec une volatilité de 4-5 %.La commission de gestion est fixée à 1,25 % et la commission de performance sera de 20 % pour un taux butoir de 1,25 % avec high watermark.

P { margin-bottom: 0.08in; } The State Street Investor confidence index for February 2013 is up 8.7 points, to 94.8, compared with a corrected level of 86.1 last month. As in January, the increase is primarily attributable to North American institutions, with the regional confidence index up to 99, 13.9 points higher than the previous month (85.1 in corrected figures).Institutional investors in Europe are also showing more optimism, up from 89.4 (corrected) to 92.2 in February. However, the confience of institutional investors in Asia is down, with the regional index at 85.5, down 4.5 points compared with a corrected level of 91 points in January.“In February, we observed continuing demand for equities on the part of institutional investors,” says Ken Froot, creator of the monthly index. “Since the record lows of November last year, appetite for risk has recovered strongly. However, some risks are still taking shape on the horizon, which may soon give cause for reflection, including fiscal negotiations in the United States, the results of elections in Italy, and the direction that the policy of the US Federal Reserve will take. Caution is therefore appropriate. However, we can reasonably conclude that strong and sustained divestment by institutions in the past few years has ended, at least for the moment.”

P { margin-bottom: 0.08in; } The international pension programme (IPP) market is continuing to develop rapidly, according to the fifth annual study by Towers Watson of multinational groups (“International Pension Plan Survey.”) The study found 33 new international pension programmes in 2012, bringing the total number of such programmes at businesses surveyed to 403. The survey finds that IPPs have developed in multi-country formats, in pan-European structures such as professional retirement institutions (IORP). Defined-contribution programmes remain the most popular form of IPPs, outstripping defined-benefit IPPs that still exist, but which are generally closed to new members. The survey also finds that a new defined-contribution programme was created last year. The number of investment funds offered by IPPs, and their sophistication, are continuing to increase, as about 40% of IPPs offer up to 10 investment funds, and the others offer more than 10. About 40% of IPPs now offer lifestyle options, which take into account demographics, risk profiles, and currencies. “The development of institutional investment funds has led to a reduction in costs for IPP products. That can bring substantial savings for those members who have passive strategies that charge only six basis points. Such fee levels can put these products advantageously in competition with charges on defined-contribution plans in the United States and the United Kingdom,” says Michael Brough, a senior consultant at Towers Watson.

P { margin-bottom: 0.08in; } Hans Stoter, head of credit, has been promoted to CIO of ING Investment Management, replacing Mark Weber, who becomes executive vice president of structured assets, loans & alternatives, based in the United States, Citywire reports.The new chief investment officer will be replaced as head of the credit unit by Tim Dowling, who will continue to be based in New York, and who belongs to the US high yield bond team. Dowling will take over the activities of Stoter as principal portfolio manager for ING high yield funds and a mandate for Danske Invest.

P { margin-bottom: 0.08in; } For an undiscloased amount, Cecabank, the bank for the Spanish savings banks, has acquired the fund investment depositary, Sicav and pension fund operation of Ibercaja, which has a total volume of EUR9.2bn, Funds People reports. The contract was signed in late 2012, and the transfer of managed accounts by Ibercaja (EUR4.47bn) to Cecabank has already been completed.With this transaction, Cecabank becomes the Spanish leader in depositary, with about EUR44bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } On earnings of EUR1.192bn, compared with EUR1.151bn in 2011, which represents an increase of 4%, Axa Investment Managers has posted operating profits of EUR223m, compared with EUR215m (+4%), Christophe Coquema, global COO, announced on 26 February.CEO Dominique Carel-Billiard has also announced that assets managed for insurance companies of the Axa group represent 68% of the total, while institutionals outside the group and distributors represent 20% and 12% of assets under management, respectively. Fixced income represents 55% of assets, compared with 21% for the multi-asset class arm, 16% in alternative, and 8% for equities.Assets increased 8% to EUR554bn, largely due to EUR45bn in market appreciation, EUR2bn in forex gains, and EUR3bn in net inflows (after three years of net outflows), while changes to the perimeter cost EUR9bn, of which EUR6bn were related to the partial sale of life insurance, savings and retirement activities of the Axa group in the United Kingdom. In 2011, Axa IM had net outflows of EUR1bn, and Carrel-Billiard says that net inflows in 2012 actually totalled EUR9-10bn, but that the ultimate total of EUR3bn corresponds to the “provoked” withdrawal of an unprofitable industrial employee savings client.

P { margin-bottom: 0.08in; } Muzinich & Co. on Tuesday, 2 8 February announced that it posted EUR4.2bn in net subscriptions in 2012, bringing its total assets under management to EUR16.8bn as of the end of December, an increase of about 60% compared with 2011. For its part, the Paris office, which serves the French-speaking European countries – France, Belgium, French-speaking Switzerland, Luxembourg and Monaco – has attracted EUR1.7bn in net subscriptions, largely from clients such as private banks, family offices, multi-managers and institutionals, and has over EUR3bn in assets under management. In 2013, Muzinich & Co. plans to continue sales of the LongShortCreditYield fund, the most recent sub-fund of the UCITS-compliant Muzinich Funds, launched in June 2012, with EUR70bn in assets at present. The asset management firm is also planning to actively sell its two Loans funds launched in 2006 and 2008, after a revision of the prospectus in order to improve liquidity, a statement says. “Two other projects for which recruitments have been made are in the process of being finalised,” Muzinich & Co. adds. “The first is the launch of a Global Tactical strategy in Corporate Credit, which will aim to deliver absolute returns via allocation to all signatures, geographical regions, including emerging countries, and management of duration. The second is to assist in the movement away from banking intermediation in Europe, and to launch Luxembourg-funds investing in debt from mid-sized businesses with an EBITDA of EUR10m to EUR50m.” Lastly, in order to develop service for Swiss and Belgian clients, Eric Pictet, CEO of the Paris office, will recruit a new employee, who will join the Paris office.

P { margin-bottom: 0.08in; } The most recent Emerging-Markets-Investmentbarometer (January) from J.P. Morgan Asset Management (JPMAM) finds that only 2.7% of 2,000 Germans surveyed by GfK had already invested in “growth regions” of the world, compared with 2.8% in the November survey. However, 96.9% of respondents, compared with 97.1% in November, do not plan to invest in these regions, which Jean-Guido Servais, head of marketing for continental Europe at JPMAM considers difficult to understand.These references certainly point to some scepticism, as 42.7% of Germans do not even know the expression “emerging markets,” while 35.7% (compared with 36.8% in November) consider emerging markets much more risky than euro zone government bonds. However, 36.2% of respondents say they are absolutely not interested in investments in emerging markets, compared with 35% in November.The percentage of respondents who say they plan to invest in emerging markets has risen slightly, from 3.2% in November to 4.5% in January.

P { margin-bottom: 0.08in; } The International Organisation of Securities Commissions (IOSCO) has published a report on initiatives taken to educate investors («Report on Investor Education Initiatives Relating to Investment Services.») The objective for the initiative is to present a panorama to the members of the international organisation and the public of the various approaches used by supervisory authorities to initiate retail investors into questions concerning investment in financial products sold by intermediaries. The report finds that there is a variety of approaches. Some jurisdictions have placed eduction at the centre of their strategy, in order to ensure that investors are protected. But some authorities limit their education initiatives to the publication of alerts for investors. A very widespread practice in education is to structure the population of investors into target groups, each of which has a specific risk profile and variable financial knowledge. For example, in emerging countries, where the middle classes are developing rapidly, middle incomes represent a choice target. The report finds that many supervisory authorities have not set up processes to evaluate their various initiatives. IOSCO finds that one authority, AMF Quebec, is in the process of setting up an alphabetical financial index to measure the impact of financial education initiatives.

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; } Angola has recently created a sovereign wealth fund with USD5bn in assets (and USD3.5bn per year thereafter), to distribute a part of its oil revenues to the poor, but political opponents and NGOs have criticised Angolan president José Eduardo dos Santos for appointing his son, José Filomeno de Sousa dos Santos, to the three-member executive board chaired by Armando Manuel, economic adviser to the president.