P { margin-bottom: 0.08in; } At a press conference to present results for the DSGV federation of German savings banks, president Georg Fahrenshon announced that AUM at the affiliate DekaBank, which will release its results on 9 April, increased by 7.68% to EUR162.6bn in 2012, compared with EUR151bn as of 31 December 2011. That is partly due to net inflows in fourth quarter, following net outflows in first half. Demand from clients of the savings banks was largely for open-ended real estate funds and diversified funds.Meanwhile, Fahrenschon has also announced that “economic profits” (pre-tax profits according to IFRS accounting standards, plus the results of a valuation of financial instruments) at Deka for 2012 were higher than the EUR383.1m recorded in 2011, when they were 59.6% down on 2010.

P { margin-bottom: 0.08in; } Dominik Moll, who has been head of real estate market Germany North at Commerz Real, where he began in 2008, since 2011, will on 15 April 2013 begin in the newly-created position of head of real estate asset management for Germany at Union Investment Real Estate (UIRE).Moll will report to Vocker Noack, a managing board member, and will take responsibility for a portfolio of offices, shops and logistical properties with a volume of over EUR4bn. He will also be responsible for overseeing rentals and managing tenants, at the head of a team of 36 asset & tenant relations managers.

P { margin-bottom: 0.08in; } As Martin van Rijn was appointed in November as secretary of state in the ministry of health, protection and sport in the Netherlands, he has been obliged to leave his position as CEO of the pension fund PGGM (EUR133bn). He was replaced on 6 March, with immediate effect, by Else Bos, who had served in the position for the interim since 5 November, in addition to her role as chief institutional business. The appointment remains conditional, pending approval from the Bank of the Netherlands (De Nederlansche Bank).Bos, who had previously worked at ABN Amro and NIB Capital Asset Management, joined PGGM in 2002 as CEO, investments.

P { margin-bottom: 0.08in; } As of the end of 2012, assets under management and administration at Düsseldorf-based HSBC Trinkaus totalled EUR150.3bn, compared with EUR125.5bn one year previously, which represents an increase of 19.8%.Net profits for the high net worth retail unit fell to EUR19m last year, from EUR21.1m in 2011, while profits from institutional clients increased to EUR46.4m from EUR41.1m.Overall, net profits at HSBC Trinkaus dipped by 3% to EUR133.2m, from EUR137.3m.

P { margin-bottom: 0.08in; } According to sources familiar with the matter, cited by Reuters, Spain-based Bankinter and the US private equity investor Apollo Global Management have agreed to submit a joint bid, offering up to EUR2bn for Banca della Svizzera Italiana (BSI), which has been put up for sale by the Generali group.The other potential buyers in the running are the Brazilian Safra, which has recently bought Sarasin, and the Chinese ICBC.

P { margin-bottom: 0.08in; } Swiss wealth management firm Partners Group on 6 March announced that it has closed its Global Value programme, begun in 2011. The programme received EUR680m, according to a statement released on 6 March.Partners Group Global Value 2011 thus becomes the third and largest programme from the firm. It follows programmes begun in 2006 and 2008, which were closed with totals of slightly over EUR400m, in the first case, and EUR530m, in the second.At the time the programme was closed, Partners Group Global Value 2011 had already been 50% placed in diversified private equity investments.

P { margin-bottom: 0.08in; } The US firm BNY Mellon has announced that Shizu Kishimuto has been promoted to representative director and president of the group’s Japanese asset management affiliate BNY Mellon Asset Management Japan Limited (founded in 1998), from 1 April. She joined BNY Mellon in 2003 and was most recently representative director and head of retail sales & marketing.In her new role, Kishimuto will replace Shugo Kamaguchi, who joined the firm in 2007, and who has been promoted to representative director and chairman of BNY Mellon Asset Management Japan Limited, also from 1 April.Both will be based in Tokyo, and will report to Alan Harden, CEO for asset management operations of BNY Mellon in Asia-Pacific.

P { margin-bottom: 0.08in; } Net inflows to Legal & General Investment Management last year totalled GBP7.1bn, compared with GBP3bn the previous year, according to figures released by the firm on 6 March. This increase contributed to a rise in operating profits to GBP243m, from GGBP234m the previous year.Assets under management were up 9% year on year, to GBP9bn, compared with GBP371bn in 2011.LGIM says in a statement that activities accelerated internationally, particularly in the United States and the Gulf. Net inflows from international clients totalled GBP7.8bn, compared with GBP4.5bn in 2011, while international assets under management were up 34% to GBP43bn, compared with GBP32bn in 2011.

La France et l’Espagne ont respectivement placé sans difficulté 7,5 milliards et cinq milliards d’euros d’obligations à des coûts de financement en baisse, en dépit des incertitudes politiques italiennes. Le Trésor espagnol a adjugé cinq milliards d’euros d’obligations à échéances 2015, 2018 et 2023 bénéficiant d’une forte demande sur les trois lignes et d’un taux inférieur à 5% sur l’emprunt de référence à 10 ans. La France a de son côté émis sans difficulté 7,48 milliards d’euros d’obligations assimilables du Trésor (OAT), soit le haut de la fourchette annoncée (6,5-7,5 milliards). La demande a atteint 17,52 milliards d’euros, ce qui donne un ratio de couverture de 2,34 comparable à celui des précédentes adjudications de l’année.

La Banque centrale européenne a maintenu comme prévu ses taux directeurs à respectivement 0,75%, 1,50% et 0%, et ce malgré la faiblesse persistante de l’économie en zone euro et les inquiétudes liées à la crise politique italienne. De même la Banque d’Angleterre (BoE) a annoncé qu’elle laissait son taux d’intervention au plus bas record de 0,5% et qu’elle n’injecterait pas davantage d’argent dans une économie britannique anémique, deux décisions qui étaient attendues.

Le débouclage de ces instruments, censés protéger contre le défaut d'un émetteur, peut se révéler épineux

La mise à contribution des créanciers bancaires subordonnés devrait couvrir 25% des besoins en capitaux des banques espagnoles selon le Fonds

Le président de la Bourse de Shenzhen, Song Liping, confie au Shanghai Securities News qu’il fera du soutien aux sociétés cotées pour les amener à des opérations de fusion-acquisition une priorité cette année. La Bourse promet de simplifier les procédures et d’améliorer son efficacité afin de promouvoir la consolidation industrielle et de réduire les surcapacités.

L'immobilier résidentiel et le secteur automobile ont continué à représenter des facteurs de soutien, selon le dernier Livre Beige de la Fed

La patronne de l'agence de la dette du pays pense que les marchés lui réserveront bon accueil en dépit de l'incertitude politique actuelle

La Chine et Taiwan pourraient signer le mois prochain un accord portant sur le commerce et l’échange de services. C’est ce qu’indique au quotidien de Taipei le vice-ministre chinois du Commerce, Jiang Zengwei. Ce dernier estime que les deux pays «ont beaucoup progressé» sur le sujet.

Les experts estiment que la disparition du président vénézuélien ne devrait pas avoir d'impact majeur sur le marché du pétrole

Le débouclage de ces instruments, censés protéger contre le défaut d'un émetteur, peut se révéler épineux

Quatre mois après sa défaite à l'élection présidentielle américaine face à Barack Obama, Mitt Romney a rejoint le fonds d’investissement créé par son fils, selon un conseiller de l’ancien candidat républicain. Ce dernier, fondateur de Bain Capital, est nommé président du comité exécutif de Solamere Capital, une société fondée en 2008 par Tagg Romney avec Eric Scheuermann et Spencer Zwick.

Reuters croit savoir que l’opérateur boursier a renoncé, faute d’appétit des investisseurs, à céder sa participation de 4,8% au capital de l’opérateur indien MCX (Multi Commodity Exchange of India) spécialisé sur les matières premières. Nyse Euronext attendait 46 millions de dollars de l’opération, lancée hier soir mais annulée.

Thierry Brevet, Directeur du fonds de dotation du Louvre dans un article publié par Les Echos : Dès la mise en place du portefeuille, nous avons investi sur les actions et nous n’en sommes jamais sortis. Cela s’explique par le fait que notre fonds de dotation, qui n’est pas « consomptible », a un horizon d’investissement quasi infini. Dès l’origine, il a démarré avec une allocation cible en actions de l’ordre de 35 %, relevée aujourd’hui à 40 %. Le fonds de dotation commencera sa distribution de produits financiers en 2016. D’ici là, il met en réserve son résultat pour constituer un amortisseur comptable et atteindre une taille qui lui permettra de stabiliser la distribution en 2016 et les années suivantes et de s’affranchir un peu de la volatilité à court terme des marchés financiers. Nous détenons environ 31 % d’actions monde (investies sur l’indice MSCI World), dont la moitié est couverte contre le risque de change, et 9 % d’actions investies sur les pays émergents. Ce que nous recherchons, c’est avant tout une gestion simple, transparente et peu coûteuse. Du coup nous avons privilégié la gestion indicielle par rapport à la gestion active, mais pas à travers des ETF. Au moment de constituer le portefeuille, j’ai comparé les fonds indiciels classiques et les ETF. Le problème des ETF, c’est que pour les acheter, il faut passer par un courtier qui affiche un cours vendeur et un cours acheteur. Cet écart de cours peut s’accroître significativement et constituer un coût supplémentaire pour un investisseur comme nous. Par ailleurs nous ne voulions pas investir dans des instruments financiers synthétiques comme c’est le cas de nombreux ETF. Enfin, ne faisant pas de gestion tactique active dans notre portefeuille, la possibilité offerte par les ETF de traiter tout au long de la journée n’avait pas d’intérêt. En conclusion, des fonds indiciels classiques, répliquant physiquement un indice de référence large et diversifié et publiant une valeur liquidative quotidienne officielle, nous ont paru être la solution la plus simple et la mieux adaptée à notre besoin. En revanche, pour un investisseur à court terme qui prend des positions dont il veut pouvoir sortir très rapidement et à tout moment, ou qui souhaite investir dans des stratégies étroites et « pointues », les ETF sont certainement bien mieux adaptés. Ce n’est vraiment pas notre cas : nous sommes investisseurs de long terme, notre portefeuille a un taux de rotation très bas et nous privilégions toujours la simplicité opérationnelle. Pour nos investissements sur le MSCI World, nous n’avons donc que des fonds indiciels, tandis que pour les pays émergents nous faisons moitié gestion passive et moitié gestion active, dans un souci de diversification par rapport à l’indice MSCI EM. Sur cette zone très particulière, le gestionnaire actif que nous avons retenu permet en effet de réduire un peu la volatilité globale du portefeuille à travers une gestion de conviction.

Le secteur privé américain a créé 198.000 emplois au mois de février, un chiffre supérieur aux attentes, montre l’enquête mensuelle du cabinet de conseil ADP. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne 170.000 créations de postes dans le privé. Le chiffre de janvier a été revu en hausse à 215.000 contre 192.000 annoncé initialement.

Le président de la Fed de Philadelphie, connu pour être un «faucon», estime que la Réserve fédérale doit cesser d’assouplir continuellement sa politique et faire preuve d’une certaine patience en raison des risques associés au programme d’achat d’actifs. La Fed doit par ailleurs publier dans la journée la dernière édition de son Livre Beige.

P { margin-bottom: 0.08in; } The average amount paid in bonuses in the finance sector in the United Kingdom fell 2% last year compared with the previous year, the most recent eFinancialCareers survey has revealed, at a time when the City is preparing to fight limits on bonuses for bankers planned by the European Union in court. The decline, which remains moderate, compared with a 36% decline on Wall Street, is due more to staff cuts than to cuts to bonuses, the finance job offer website remarks. The 2% figure conceals significant disparities, however. Front office employees still receive bonuses nearly four times larger than their back-office colleagues, and their bonuses rose by 15% this year. Middle office saw the largest reduction to their bonuses: -25% compared with the previous year. Buy side professionals, meanwhile, do better than their sell-side colleagues: their average bonuses in 2012 rose 13% compared with the previous year. The number who received no bonus rose from 10% in 2011 to 13% in 2012. While average bonuses paid in 2012 fell, satisfaction with bonuses increased slightly: of 606 finance professionals surveyed, 4 out of 10 (40%) say they are satisfied with their bonsues, compared with 36% in 2011. A slightly larger number of respondents has declared that the bonuses they received “met their expectations” in 2012, more than in 2011 (38% compared with 36%). However, a significant percentage remain disssatisfied: nearly half (45%) are disappointed, and a similar percentage (44%) say that their bonuses to not meet their expectations.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Singapore sovereign fund GIC, whose assets under management total about USD230bn, has announced the appointment of Jeffrey Jaensubjakij as head of asset management activities at GIC Asset Management. He succeeds Lim Chow Kiat, who last month was appointed as chief investment officer for the group. Jaensubhakij will leave his current position in Europe, and will transfer from London to Singapore. He will begin in his new role on 1 April.

L’indice des hedge funds de Morningstar, le Morninstar MSCI Composite Hedge Fund Index, a progressé de 1,9% au mois de janvier et affiche un gain de 6,3% sur les douze derniers mois. Pratiquement toutes les composantes de l’indice son restées orientées à la hausse en janvier, à l’exception des stratégies short bias et systematic trading.Parmi les résultats notables du mois, le Morningstar MSCI Small Cap Hedge Fund Index a enregistré une performance de 3,9% et le Morningstar MSCI Emerging Markets Hedge Fund Index affiche un gain de 3%.

Les 20 principaux hedge funds dans le monde ont dégagé 32,4 milliards de dollars pour leurs investisseurs l’an dernier, soit moins d’un cinquième que les 172 milliards de dollars produits par le secteur dans son ensemble, rapporte le Financial Times, citant les chiffres de LCH Investments (groupe Edmond de Rothschild). Par le passé, les 20 principaux hedge funds gagnaient près de la moitié des profits totaux du secteur.

Cazenove Capital vient de lancer un fonds multi-classe d’actifs pour répondre à la demande de ses clients, rapporte Fundweb.Le Cazenove Multi-Asset fund a été lancé le 28 février dernier. Il permet d’accéder, par le biais d’un véhicule offshore, à la stratégie utilisée dans le Diversity fund, dont les actifs sous gestion s'élèvent à 1,1 milliard de livres. Selon un porte-parole de Cazenove, «le nouveau fonds n’est pas identique au Diversity fund mais il est géré par les mêmes personnes et il met en œuvre une approche multi-classes d’actifs».