Philippe Taffin, directeur des investissements d’Aviva France : «Notre procédure de sélection des gérants sur les mandats et les OPCVM ouverts, est très rigoureuse et s’articule en plusieurs étapes. La première, effectuée de manière quantitative, nous permet de détecter les meilleurs gérants ou sociétés de gestion sur une classe d’actifs donnée. En général, ce processus nous conduit à retenir cinq à six professionnels à qui nous envoyons des demandes d’information («Request for information»). Après avoir analysé les réponses, nous constituons une short list de deux ou trois gestionnaires que nous auditionnons. In fine, nous en retenons un ou deux en fonction des montants que nous souhaitons placer. Récemment, nous avons travaillé de cette manière pour investir sur le high yield ou les pays émergents. En outre, il est important aujourd’hui de retenir les meilleurs gérants tout en négociant également les meilleures conditions tarifaires. Nous avons pour réputation d’être très exigeants en la matière, tout simplement parce que nos assurés souhaitent bénéficier des meilleures conditions de marché. Nous négocions ainsi, comme beaucoup d’investisseurs aujourd’hui, au plus juste nos frais de gestion. Nous sommes conscients que la gestion a un coût et il ne s’agit pas de mettre en difficulté les sociétés de gestion, mais dans l’environnement actuel, nous devons rester compétitifs.»

David Wright, le secrétaire général de l’OICV (Organisation internationale des commissions de valeurs, Iosco en anglais), a expliqué à Reuters que des études étaient en cours pour évaluer le risque de raréfaction des liquidités et son impact potentiel sur les marchés en cas de tensions. «Nous avons assisté à une disparition magique des market makers en général, a-t-il dit en marge d’une conférence à Londres. Avant toute chose, nous devons établir les faits, étudier les marchés (...) pour voir s’il s’agit d’un gros problème.» Lors de cette conférence, David Wright a aussi indiqué que les débats étaient toujours en cours sur la régulation des gestionnaires d’actifs systémiques, pour éviter qu’une simple approche basée sur la taille ne coupe l’investissement dans les infrastructures.

La Banque centrale européenne (BCE) envisage de durcir les règles encadrant la fourniture de liquidité d’urgence (ELA) aux banques de la zone euro, a appris mardi Reuters d’une source de banque centrale. La BCE a engagé des discussions de travail portant sur la limitation de la durée de la période pendant laquelle les banques pourront en faire usage. L’ELA a joué un rôle de premier plan pendant la crise financière dans des pays comme la Grèce, l’Irlande ou Chypre. Cette fourniture de liquidité se fait à la discrétion des banques centrales nationales mais nécessite l’aval de la BCE. Une telle mesure plairait en particulier à l’Allemagne, qui considère que la politique monétaire de la BCE est trop accommodante, explique Christian Schulz, économiste chez Berenberg Bank.

La police londonienne a vendu mardi son siège de New Scotland Yard pour 370 millions de livres (470 millions d’euros) à un fonds d’investissement d’Abou Dhabi. La Met (Metropolitan Police Service, MPS) avait annoncé en septembre la mise en vente de cet immeuble de 56.000 m2 des années 1960, qui accueille la police de la capitale britannique depuis 1967, afin de réduire ses coûts. Abu Dhabi Financial Group a payé 120 millions de livres de plus que le prix de vente initial. Il compte transformer le bâtiment en un complexe immobilier comprenant des appartements de luxe.

UBS annonce un changement au sein de sa direction. John Fraser, président des activités Global Asset Management (GAM) du groupe UBS, va quitter la banque pour faire son entrée au sein du gouvernement australien en tant que ministre des Finances (Secretary of the Treasury), a indiqué le groupe dans un communiqué publié le 8 décembre.La nomination officielle de John Fraser interviendra le 15 janvier prochain. D’ici-là, il aura remis tous ses mandats UBS, précise le numéro un bancaire suisse. John Fraser a commencé sa carrière chez UBS en 1993.

Royal Bank of Scotland (RBS) vient de lancer la cession de la banque privée Coutts International et a invité une dizaine de candidats potentiels, dont Credit Suisse et Julius Baer, à participer aux enchères, ont indiqué à l’agence Reuters des sources proches de la transaction. La cession de Coutts, dont les actifs sous gestion s'élèvent à environ 36 milliards de dollars, pourraient rapporter quelque 1 milliard de dollars au groupe bancaire écossais.

La société de gestion Artemis Investment Management, qui a lancé ces tout derniers mois cinq nouveaux fonds, vient de nommer un responsable de la distribution pour l’Europe en la personne de James Young, rapporte le site spécialisé Das Investment. James Young a notamment travaillé pendant une dizaine d’années au sein du pôle distribution de Thames River Capital avant de rejoindre F&C en 2013. Artemis, qui a récemment recruté un ex-gérant de Threadneedle, Cormac Weldon, souhaite profiter de la notoriété de ce gérant pour pousser ses produits en Europe, notamment sur le marché allemand.

La société de gestion Hasley Investment Management va relancer son activité sous la nouvelle appellation 8AM Global au début de l’année 2015, avec une gamme de fonds restructurée, rapporte Investment Week.Tom McGrath, ancien responsable de Miton, devient associé de la nouvelle structure qu’il va piloter aux côtés du fondateur associé de la société, Jeremy Nunn, et du patron de la distribution, Clive Moore.

Allianz Global Investors (AllianzGI) parachève son organisation. Le gestionnaire d’actifs allemand, filiale de l’assureur éponyme, a annoncé ce 8 décembre la création d’un nouveau pôle «Alternative Investments» au sein de sa plateforme de gestion mondiale. Désormais, toutes les stratégies alternatives d’investissement du groupe, dont certaines existent depuis plus de dix ans, se retrouvent réunies au sein d’une structure dédiée. «La création de ce pôle témoigne de l’importance croissante des stratégies alternatives pour les clients d’AllianzGI dans un contexte de répression financière», explique la société de gestion dans un communiqué. De fait, les actifs gérés dans cette activité ont été plus que multiplié par deux en l’espace d’un an, passant de 2,1 à 5,4 milliards d’euros entre octobre 2013 et octobre 2014. Le pôle «Alternative Investments» est placé sous la direction de Spencer Rhodes, nommé Alternative Investments Global Business Manager, et dont la mission est de coordonner et de développer ce nouveau département. L’intéressé a rejoint AllianzGI en juillet 2013 après avoir été responsable du développement commercial et directeur des opérations de la société de hedge funds Tradewinds Investment Management LP.Ce pôle nouvellement créé constitue le quatrième pilier de la plateforme d’investissement mondiale d’AllianzGI aux côtés de la gestion actions, la gestion de taux et la gestion multi-asset. Les gérants dédiés aux investissements alternatifs sont répartis aux quatre coins du monde, à New York, Hong Kong, Londres, Francfort et Paris.Cette nouvelle structure couvre une large gamme de stratégies: actions Long/Short, arbitrage de fusions, trading sur options, matières premières, volatilité, Global Macro, rendement absolu, placements privés, dette et investissement en capital dans les infrastructures.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Russell High Efficiency Factor Indices reveal that low-volatility large caps have been performing better than other quality, value or momentum segments of the Russell Developed Europe Large Cap index since the beginning of the year, according to data from Russell. As of 2 December, the Russell Developed Europe Large Cap High Efficiency Low Volatility Index had earned returns of 12.6%, putting it ahead of the Russell Developed Europe Large Cap High Efficiency Quality Index (9.5%), the Russell Developed Europe Large Cap Index (9.4%), Russell Developed Europe Large Cap High Efficiency Value Index (9.1%) and Russell Developed Europe Large Cap High Efficiency Momentum Index (8.4%).

Comgest announced, on 8th december, the launch of a new fund in the United Kingdom, called Comgest Growth Europe ex UK. This launch extends Comgest’s European product range to cater for the specific needs of UK investors. The fund will be managed by Arnaud Cosserat, Franz Weis and Alistair Wittet.As with all Comgest funds, Comgest Growth Europe ex-UK will be a concentrated portfolio of high quality companies demonstrating sustainable growth prospects. The fund will be available from 15/12/2014.The Comgest Growth Europe ex UK Fund is an important addition to the firm’s European strategy fund range, which has developed since the first fund was launched in 1989 to cater for an increasing range of international investors. Comgest has managed substantial assets on behalf of institutional UK investors since 1985. “We have launched the Comgest Growth Europe ex UK fund to respond to increasing demand from UK investors. Comgest has been investing in strong franchises in Europe for the last 25 years and our track record is testament to the team’s ability to identify outstanding quality growth companies”, said Arnaud Cosserat, co-Portfolio Manager, in a statement

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The largest technologies, media and telecommunications (TMT) specialist hedge funds have nearly USD130bn in assets, according to the most recent barometer published by the specialist website hedgetracker. In the past quarter, Coatue Capital surrendered the top spot to Lone Pine Capital, which has lowered its allocation to TMT equities to 47%. Coatue Capital, based in New York, has USD9.7bn in TMT assets, and allocates 73% of its assets to tech and telecoms stocks, and 25% to media stocks. SPO Advisory Corp takes second place on the list, with USD5.8bn in assets invested in TMT stocks, equivalent to nearly 75% of assets under management by the hedge fund. Lansdowne Partners, based in London, takes third place, with USD5.6bn in TMT assets.

Allianz Global Investors (Allianz GI) is making changes to its organization. The German asset management firm, an affiliate of the eponymous insurer, on 8 December announced that it is creating an alternative investments group within its global investment platform. All alternative investment strategies of the group, some of which have track records of nearly a decade, will now be united in a dedicated structure. “The creation of this unit is a sign of the growing importance of alternative strategies to clients at AllianzGI in a context of financial control,” the asset management firm says in a statement. Assets under management in the activity have more than doubled over the last 12 months, from EUR2.1bn to EUR5.4bn, between October 2013 and October 2014.The alternative investments unit will be led by Spencer Rhodes, appointed as alternative investments global business manager, with the mission of coordinating and developing the new department. Rhodes joined AllianzGI in July 2013, after serving as head of sales development and chief operating officer at the Belgian asset management firm Tradewinds Investment Management LP.The newly-created unit represents the fourth pillar of the global investment platform at AllianzGI, alongside equity management, fixed income management and multi-asset management. Managers dedicated to alternative investment are located in the four corners of the globe, in New York, Hong Kong, London, Frankfurt and Paris.The new structure covers a wide range of strategies: long/short equity, merger arbitrage, option trading, commodities, volatility, global macro, absolute return, private investment, debt and capital investment in infrastructure.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The alternative asset management firm Man Group on 8 December announced that it has signed an agreement with Merrill Lynch Alternative Investments to take over the management of a portfolio of fund of hedge funds, with assets totalling USD1.2bn. The transaction will be completed in second quarter 2015. Man Group will pay USD2.9m when the operation is finalised, and then 35% of net management commissions generated annually by the portfolio for a period of five years. The total acquisition price is not to exceed USD30m. The management of the portfolio has been entrusted to FRM, the Man Group affiliate dedicated to funds of hedge funds. Following the completion of the operation, Man Group intends to continue to offer the fund acquired to clients of Merrill Lynch, as well as to other investors worldwide.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } UBS has announced changes to its management. John Fraser, chairman of Global Asset Management (GAM) activities at the UBS group, will be leaving the bank to join the Australian government as Secretary of the Treasury, the group says in a statement dated 8 October. Fraser’s official appointment will take place on 15 January this year. On that date, he will leave all responsibilities at UBS, the leading Swiss bank says. Fraser began his career at UBS in 1993.

Dreyfus Corporation, a BNY Mellon company, has launched the Dreyfus Emerging Markets Debt U.S. Dollar Fund, an actively managed mutual fund. The fund’s objective is to seek to maximize total return by investing in emerging market bonds and other debt instruments denominated in U.S. dollars including debt issued from government, government-related and corporate issuers. The new U.S. dollar-denominated fund adds to the asset management company’s existing emerging market debt products, such as the Emerging Market Local Currency Debt Fund and Opportunistic Emerging Markets Debt Fund.It is sub-advised by Standish Mellon Asset Management Company LLC, also a BNY Mellon company, and is managed by Alexander Kozhemiakin, head of the emerging market debt team and senior portfolio manager at Standish and Cathy Elmore, emerging market debt portfolio manager at Standish.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The fund managed by Bill Gross at Janus Capital, the Janus Capital Unconstrained Bond Fund, has posted inflows of USD770m in the month of November, the Wall Street Journal reports, citing data published by Morningstar Inc. Due to this performance, assets in this product now total USD1.2bn as of the end of November, compared with USD12bn at the time that Gross joined Janus Capital on 26 September last year. According to Morningstar figures, the fund managed by Gross attracted USD66.4bn in subscriptions in September, and then USD443m in October.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The performance of funds which invest in Swedish equities is a game of chance, with lower returns than stock markets, according to two Swedish researchers, Harry Flam, professor of international economics, and Roine Vestman, who researches at the national economy institute, both at the University of Stockholm, in an opinion column in Dagens Nyheter, one of the largest Swedish newspapers. Since 2002, Swedish equity funds have earned 1.5 percentage points less than the market, after commissions and other costs. Hundreds of billions of Swedish kroner are invested in these products. The investors therefore recommend that investors select index-based funds, which cost less than actively-managed funds. If they take this advice, investors can save 1.6% of their assets under management per year. That is equivalent to SEK5bn for investors in Swedish equity funds.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Morningstar has fallen from its pedestal in the UK. The firm, which has long offered preferred ratings and investment research services to investment advisers, has lost its place as the top player to FE Trustnet, according to the latest survey of advisers performed by Schroders. The FE Trustnet agency tops the rankings, with 48% of the vote, compared with only 28% last year. Meanwhile, Morningstar is preferred by 43% of the 644 advisers surveyed last month, compared with 51% one year previously. Another big winner in the 2014 survey is Rayner Spencer Mills, which offers the best service in the opinion of 34% of respondents, compared with only 10% last year. Another finding of the survey is that the use of passive strategies is up, with 65% claiming that they use these, compared with 60% the previous year. More than 40% of advisers indicate that they allocate 10% to 25% of their portfolios to passive strategies, compared with 33% last year. And 30% of advisers are planning to increase their allocation next year. This could be a result of the difficulty active managers are having in outperforming benchmarks this year. It should also be noted that 45% of advisers say that they charge for their services on the basis of a percentage of assets under management or advised, compared with 37% last year. Only 1% of them apply an hourly rate, and 4% charge fixed commissions. But 50% calculate remuneration on the basis of a combination of these various factors.

La société de gestion suédoise Coeli Asset Management lance un fonds d’actions suédoises sous pavillon européen, le Coeli Sverige Lux, rapporte realtid.se. Le produit sera géré par Christian Voboril, qui a aussi la responsabilité du fonds Select Sverige, également investi dans les actions suédoises. Le nouveau portefeuille sera investi dans 20 à 25 entreprises suédoises et ciblera une clientèle plus large que le premier fonds.

Banco Alcala et sa maison mère Crèdit Andorrà ont conclu un accord avec le gestionnaire américain Gabelli Funds afin de commercialiser en exclusivité en Espagne et à Andorre le fonds Gamco Merger Arbitrage, un compartiment de Gamco International Sicav, rapporte le site spécialisé Funds People. Ce véhicule investit dans des actions d’entreprises impliquées dans des opérations de fusions et acquisitions déjà annoncées, et ce afin de minimiser le risque. Son objectif est de générer un rendement brut compris entre 3% et 4% au-dessus du libor trois mois.

Zebra Capital Management, la société de gestion américaine fondée en 2001 par le professeur honoraire de finance de l’Université de Yale Roger Ibbotson, va lancer sur le marché espagnol deux fonds actions centrés sur les petites capitalisations à travers sa sicav luxembourgeoise Zebra Capital International, rapporte Funds People. Il s’agit des véhicules Zebra US Small Cap Fund, orienté sur le marché américain, et Zebra Global Equity Small Cap Fund, qui cible les petites entreprises à l’échelle mondiale. Ces deux fonds sont actuellement en cours d’enregistrement en Espagne, précise le site d’information spécialisé.

La société d’investissement canadienne Guardian Capital Group a renforcé sa filiale GuardCap Asset Management, basée à Londres, en mettant en place une équipe dédiée aux actions internationales, révèle Citywire Global. Le groupe vient en effet de recruter Giles Warren, un spécialiste des actions mondiales qui a quitté Seilern Invest en juillet 2014. Son arrivée coïncide avec celle de Michael Boyd, un gérant lui aussi en provenance de Seilern Invest. Les deux recrues constitueront ainsi la nouvelle équipe actions internationales de GuardCap.Ces deux nominations confirment l’intérêt de la société d’origine canadienne pour le marché européen en général et le Royaume-Uni en particulier. Preuve de son ambition sur ces marchés, GuardCap a récemment lancé un fonds Ucits domicilié en Irlande afin d’offrir aux investisseurs britanniques et européens un accès à sa stratégie actions internationales. Basée à Toronto, Guardian Capital Group gère 37 milliards de dollars canadiens (26 milliards d’euros) d’actifs et a créé GuardCap AM grâce au rachat de Zephyr Management (UK), une opération finalisée en avril 2014.

Très bonne année pour le secteur des fonds à Jersey qui semble avoir profité de l’entrée en vigueur l’an dernier de la directive AIFM. Durant le trimestre à fin septembre, la valeur d’actif net des fonds sous administration a progressé de 5 milliards de livres, soit environ 5,5% pour s'établir à un peu plus de 205 milliards de livres, un niveau jamais vu depuis mars 2009, selon des statistiques communiquées par la Commission des services financiers de Jersey. Une performance due notamment à la bonne tenue des classes d’actifs alternatives, avec des progressions de plus de 4% par rapport au trimestre précédent pour les fonds de private equity et les fonds immobiliers. Le nombre total de fonds d’investissement collectifs régulés s’est accru de 21 unités au troisième trimestre à 1.304. On dénombrait fin septembre 204 fonds non régulés, dont 133 étaient actifs.

UBS Global Asset Management a lancé trois ETF offrant une exposition à l’indice Barclays US Liquid Corporates 1-5 Year à la Bourse de Londres (LSE). Les ETF sont disponibles dans une version couverte libellée en livre, UBS ETF – Barclays US Liquid Corporates 1-5 Years UCITS ETF (hedged to GBP), et dans des versions non couvertes en dollar et en livre, UBS ETF Barclays US Liquid Corporates 1-5 Years UCITS ETF (USD) et UBS ETF Barclays US Liquid Corporates 1-5 Years UCITS ETF (GBP).L’indice offre aux investisseurs une exposition à des obligations d’entreprises émises en dollar américain par des entreprises financières et non financières basées aux Etats-Unis.

Tim Orton, le responsable de la plateforme de services proposée par Aviva, veut doubler ses actifs sous administration à 10 milliards de livres d’ici à la fin de l’année 2015, rapporte Investment Week. La plateforme a passé la barre des 5 milliards de livres en avance sur son plan de marche. Plus de 5.000 conseillers utilisent désormais la plateforme d’Aviva et Tim Orton relève qu’ils sont de plus de plus nombreux à la présenter en tête de gondole. L'étude annuelle de Schroders sur les supports préférés des conseillers (lire par ailleurs) précise que Aviva est la plateforme préférée de 12% des conseillers, contre seulement 6% l’année précédente.

Après Mandarine Gestion (lire NewsManagers du 4 décembre 2014), c’est au tour de Comgest d’accentuer ses efforts pour séduire les investisseurs britanniques. La société de gestion française, dont les encours s’élèvent à 16,4 milliards d’euros au 30 juin 2014, s’apprête en effet à lancer un nouveau fonds actions au Royaume-Uni. Baptisé Comgest Growth Europe ex UK, ce véhicule sera disponible à la vente à compter du 15 décembre. Sa gestion est confiée à un trio composé d’Arnaud Cosserat, Franz Weis et Alistair Wittet. Comme tous les fonds de Comgest, ce nouveau produit aura un portefeuille concentré sur « des entreprises de grande qualité affichant des perspectives de croissance durable », souligne la société de gestion dans un communiqué. « Nous avons lancé le fonds Comgest Growth Europe ex UK pour répondre à la demande croissante des investisseurs britanniques, explique Arnaud Cosserat, cité dans un communiqué, tout en mettant en avant « les fortes expertises en Europe » développées par Comgest depuis 25 ans. De fait, la société de gestion gère déjà « des actifs significatifs » auprès des investisseurs institutionnels britanniques depuis 1985, rappelle Comgest.

Natixis Global Asset Management (Natixis GAM) envisage de lancer au Royaume-Uni deux fonds actions gérés par sa filiale Seeyond, basée à Paris, rapporte FT Adviser. Il s’agira d’un fonds actions britanniques et d’un fonds actions européennes hors Royaume-Uni, précise le site d’information anglais. Ces deux véhicules devraient être gérés par David Belloc, assisté de Pierre Savarzeix.

Matthews Asia entend donner un coup d’accélérateur à son développement en terre britannique. Le gestionnaire d’actifs américain spécialisé dans l’investissement en Asie vient en effet de recruter Neil Steedman, ancien responsable des ventes discrétionnaires chez Aberdeen Asset Management, au poste de responsable du développement au Royaume-Uni, rapporte FT Adviser. A ce titre, il sera responsable de la relation avec les clients au Royaume-Uni et en Europe. L’intéressé a travaillé pendant plus de 10 ans chez Aberdeen AM qu’il a quitté dans le courant de l’année 2014 à la suite de l’acquisition de Scottish Widows Investment Partners.

Le gestionnaire d’actifs écossais Saracen Fund Managers a annoncé, ce 8 décembre, la nomination de Jamie Matheson au poste de président. Il remplace ainsi Jim Fisher qui reste au sein de la société de gestion en qualité de directeur («director»). Jamie Matheson est une figure bien connue du secteur de la gestion d’actifs britannique. Comptant plus de 40 ans d’expérience dans l’industrie, il a dernièrement officié en tant que président exécutif de Brewin Dolphin, poste qu’il a occupé pendant 8 ans jusqu’en mars 2013.