Un nouvel accord sur les transferts de données personnelles entre l’Union européenne et les Etats-Unis est à portée de main pour remplacer le «Safe Harbour», invalidé au début du mois par la Cour de justice de l’Union européenne, a déclaré jeudi la secrétaire américaine au Commerce Penny Pritzker. L’accord en cours de négociation, baptisé «Safe Harbour 2.0», tient compte des inquiétudes des autorités européennes concernant la sécurité des données transférées aux Etats-Unis, a-t-elle indiqué à des journalistes à Francfort, à l’occasion d’une visite en Allemagne.

La Bourse allemande a mis sur pied une joint-venture avec deux opérateurs chinois pour permettre le trading de produits libellés en renminbi.

Scor Investment Partners (anciennement Scor Global Investments) vient d’enrichir sa plate-forme de dette privée de trois nouveaux fonds. Le 30 septembre dernier, la filiale du réassureur a achevé la commercialisation de son cinquième fonds de dette à effet de levier (leveraged loan), Euro Loans V. Deux autres fonds de prêt à l'économie (FPE) sont également en phase de lancement: Scor Infrastructure Loans II, pour le financement de projets d’infrastructures et d'énergies renouvelables en Europe, et Scor Real Estate Loans II, pour les créances immobilières hypothécaires du marché français. Comme les fonds II (103 millions d’euros en juin 2013, dont 50% de souscripteurs externes), III (174 millions en juin 2014, dont 71 % de souscripteurs externes) et IV (80 millions en février 2015, entièrement dédié aux clients externes), Euro Loans V est un fonds fermé réservé à une poignée d’investisseurs institutionnels («club deal»), en l’occurrence des acteurs français, belges, italiens et luxembourgeois. Doté de 200 millions d’euros dont 80 millions apportés par le groupe Scor, il sera exclusivement investi dans des prêts seniors sécurisés (senior secured loans) de sociétés européennes de taille intermédiaire, avec un objectif de rendement d’Euribor 3 mois +4%. «L’objectif final est de construire un portefeuille diversifié de cinquante lignes et nous avons déjà participé à dix-sept transactions. La taille d’investissement par opération est comprise entre 2 et 5 millions d’euros», explique François de Varenne, président du directoire de Scor Investment Partners. La moitié des fonds gérés par la société en dette privée (près de 1,8 milliard d’euros au total) provient désormais d’investisseurs institutionnels extérieurs au groupe Scor. Pour la société de gestion du réassureur, qui s’est intéressée dès 2010 au marché des leveraged loans, ces actifs présentent trois avantages. D’abord leur rendement est attrayant. Il s’agit en outre d’une dette plus sûre que le high yield car elle est en général assortie de sûretés ou de covenants. «Le taux de recouvrement est plus important que pour du high yield et permet un traitement plus favorable sous Solvabilité 2», souligne François de Varenne, qui précise que «la duration des fonds de leveraged loans (autour de quatre ans) correspond à la duration cible des actifs investis du groupe Scor».

L’inflation annuelle est redevenue positive en Allemagne en octobre après avoir été négative le mois précédent mais les pressions inflationnistes n’en demeurent pas moins extrêmement faibles dans la première économie européenne. Harmonisés aux normes européennes, ces prix ont augmenté de 0,2% annuellement, le pourcentage le plus élevé depuis mai, après un recul équivalent le mois précédent, suivant les statistiques provisoires publiées jeudi par l’Office fédéral de la statistique. L’inflation est supérieure au consensus des économistes interrogés par Reuters, qui la donnait à 0,1%, mais reste très éloignée de l’objectif de la Banque centrale européenne (BCE), soit un tout petit peu moins de 2%.

En rythme annualisé, le PIB des Etats-Unis avait progressé de 3,9% au deuxième trimestre.

Le Parti communiste (PCC) a annoncé jeudi que tous les couples chinois seraient autorisés à avoir deux enfants. Pékin abandonne ainsi la règle de l’enfant unique en vigueur depuis la fin des années 1970. Cette règle avait déjà été assouplie en 2013 lorsque les autorités avaient annoncé que les couples au sein desquels un des parents est enfant unique étaient autorisés à avoir un second enfant.

La croissance américaine a fortement décéléré au troisième trimestre, en raison notamment d’un effet sur les stocks. Le produit intérieur brut (PIB) a augmenté de 1,5% en rythme annualisé sur la période juillet-septembre, contre une hausse de 3,9% au deuxième trimestre, a annoncé jeudi le département du Commerce. Les économistes interrogés par Reuters avaient tablé sur une croissance de 1,6%.

Le groupe Fosun vient d’annoncer le lancement de Fosun Eurasia Capital à Moscou, une nouvelle plateforme intégrée dédiée aux activités de conseil en investissement et en gestion d’actifs en Russie et dans les pays voisins. Fosun Eurasia a été co-créé par Fosun et ses partenaires locaux, Tanya Landwehr et Igor Danilenko. Fosun Eurasia se propose d’identifier les opportunités d’investissement value dans la région dans le cadre du développement des activités de gestion d’actifs au niveau mondial. L'équipe de Fosun Eurasia mettra en œuvre une approche d’investissement non contrainte couvrant l’obligataire, les investissements directs, l’immobilier, ainsi que des projets dans le private equity. Tanya Landwehr, qui a plus de vingt d’expérience dans le secteur du conseil et de l’investissement, travaillait précédemment en tant que CFO chez TKB BNP Paribas Investment Partners à Saint-Pétersbourg. Igor Danilenko est un spécialiste de l’univers des actions, l’un des trois plus importants professionnels buy side en Russie selon les classements Thomson Reuters Extel de 2013 et 2015. Chez Fosun Eurasia, il s’intéressera en priorité aux actions, au private equity et aux situations spéciales.

Scor Investment Partners, la société de gestion du réassureur, a enrichi selon L’Agefi sa plate-forme de dette privée de trois nouveaux fonds. Le 30 septembre dernier, la société a achevé la commercialisation de son cinquième fonds de dette à effet de levier (leveraged loan), Euro Loans V. Deux autres fonds de prêt à l'économie (FPE) sont également en phase de lancement: Scor Infrastructure Loans II, pour le financement de projets d’infrastructures et d'énergies renouvelables en Europe, et Scor Real Estate Loans II, pour les créances immobilières hypothécaires du marché français. Euro Loans V est un fonds fermé réservé à une poignée d’investisseurs institutionnels. Doté de 200 millions d’euros dont 80 millions apportés par le groupe Scor, il sera exclusivement investi dans des prêts seniors sécurisés (senior secured loans) de sociétés européennes de taille intermédiaire, avec un objectif de rendement d’Euribor 3 mois +4%.

Legg Mason Global Asset Management a lancé un fonds obligataire mondial investment grade à rendement absolu par le biais de sa filiale Western Asset Management, rapporte Citywire. Le fonds domicilié à Dublin, dénommé Legg Mason Western Asset Global Total Return Investment Grade Bond fund, est géré par Gordon Brown, co-responsable des portefeuilles mondiaux chez Western Asset, et Andrew Cormack, co-gérant de portefeuilles.

Generali Investments a lancé Generali Investments Sicav (GIS) SRI Ageing Population, un fonds investi dans des actions européennes censées profiter du vieillissement de la population tout en respectant des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG).Né le 12 octobre, le fonds de droit luxembourgeois est géré par Mattia Scabeni, avec l’appui de l’équipe actions européennes et des analystes spécialistes de l’investissement socialement responsable (ISR). Dans une première étape, l’équipe de gestion analysera sous l’angle ESG un univers d’environ 450 entreprises européennes et en éliminera environ 150. Ensuite, elle étudiera l’exposition des sociétés à trois thèmes liés au vieillissement de la population - la santé, les retraites et l’épargne ainsi que la consommation – et sélectionnera les meilleures dans les trois domaines, soit une centaine. Enfin, un portefeuille d’une cinquantaine de valeurs sera composé suite à une analyse fondamentale et à une évaluation des sociétés.

La boutique francfortoise Veritas Investment vient de lancer un fonds diversifié s’adressant principalement aux investisseurs prudents. Baptisé Veri-Safe, le fonds est investi sur toutes les zones géographiques, principalement en obligations et en ETF obligataires. Les actions peuvent intégrer le portefeuille si les conditions de marché sont favorables mais leur pondération est limitée à 22 %, précise le communiqué. Le portefeuille se fixe une limite de perte de 2,5 % par an.

Le printemps 2016 verra un certain nombre de changements dans le directoire d’Allianz Global Investors. Elizabeth Corley quittera ses fonctions de directrice générale (chief executive officer) d’AllianzGI au premier mars et prendra le poste non exécutif nouvellement créé de vice-présidente. Dans le cadre de ce poste à temps partiel, elle continuera à représenter l’entreprise à l’extérieur et auprès de certains clients. Elizabeth Corley sera remplacée en tant que CEO par Andreas Utermann qui conserve en parallèle ses fonctions de directeur mondial des investissements (global chief investment officer). Ce dernier sera rejoint par George McKay, précédemment directeur Europe d’AllianzGI et actuellement directeur mondial des opérations, qui deviendra co-responsable d’AllianzGI en charge de la distribution, des activités Global Solutions, ainsi que des fonctions rattachées aux opérations (chief operating officer functions). AllianzGI gère 446 milliards d’euros d’actifs pour le compte d’investisseurs institutionnels et privés au 30 juin 2015.

Une décision inédite. Le groupe Deutsche Bank, qui a tout récemment annoncé une vaste restructuration, compte renoncer à verser un dividende au titre de 2015 et 2016 afin d’ atteindre les nouveaux objectifs financiers qu’il s’est fixés pour les années à venir, a-t-il annoncé mercredi soir. Le groupe de Francfort prévoit «l'élimination» du dividende pour les années fiscales 2015 et 2016, indique-t-il dans un communiqué, précisant que le directoire entendait rémunérer à nouveau les actionnaires au titre de l’exercice 2017. La Deutsche Bank estim qu’elle ne pourra atteindre ses nouveaux objectifs financiers à l’horizon 2020 qu’en renonçant à rémunérer ses actionnaires au titre de l’exercice en cours et du suivant. Les nouveaux objectifs prévoient notamment un ratio de fonds propres «durs"de 12,5% d’ici 2018, contre un peu plus de 11,4% fin juin, et un coefficient d’exploitation de 70% en 2018 et de 65% en 2020.

Selon Citywire, HSBC Global Asset Management a nommé Puneet Chaddha au poste de CEO d’HSBC Global Asset Management (Singapour) ainsi que de responsable pour les activités du gestionnaire en Asie du Sud Est, à compter du premier novembre 2015. Il remplace à cette fonction Kalen Lim, qui part occuper un nouveau poste à responsabilité au sein du groupe. Puneet Chaddha occupait jusqu'à présent le rôle de CEO d’HSBC Asset Management (Inde). Dans sa nouvelle fonction, Puneet Chaddha supervisera tout particulièrement la croissance de l’activité de HSBC Global AM en Indonésie, à Singapour, en Malaisie, en Thaïlande et aux Philippines.

Quilvest Wealth Management («QWM»), multi-family office et gestionnaire international de patrimoine au sein du groupe Quilvest, a annoncé le 28 octobre l’ouverture, à Santiago du Chili, d’un nouveau bureau qui sera placé sous la responsabilité de sa banque suisse, Quilvest Switzerland Ltd. Le bureau chilien, huitième représentation de Quilvest Wealth Management dans le monde, renforce la plateforme internationale de gestion de patrimoine de la société et lui assure une présence physique dans l’une des plus importantes capitales d’Amérique du Sud. Quilvest Wealth Management Chile Ltd, situé à Santiago, sera dirigé par Javier Mendicute et Andrea Cuomo. Tous deux ont récemment rejoint QWM en vue de l’ouverture du bureau chilien et du renforcement de la présence du Groupe dans la région. Avant de rejoindre Quilvest, Javier Mendicute dirigeait la représentation chilienne de l’un des plus grands groupes bancaires suisses. Pour sa part, Andrea Cuomo, qui était basé à Zurich, était chargé des activités en Amérique du Sud pour le même groupe bancaire. QWM propose une gamme complète de services de gestion de patrimoine s’adressant à des particuliers fortunés ainsi qu’à une clientèle de multi-family office. QWM se distingue par sa présence internationale, avec quelque 320 collaborateurs répartis dans 8 bureaux (Paris, Luxembourg, Zurich, Genève, Gand, Singapour, Montevideo et Santiago), et gère plus de 30 milliards de francs suisses d’actifs.

Deux associés français ont récemment créé Early Metrics à Paris et Londres, une agence de notation dédiée aux start-up dans tous les domaines. De passage à Genève hier, ils prévoient leur implantation en Suisse dans les trois mois, rapporte L’Agefi suisse. Early Metrics poursuit deux objectifs: fournir aux investisseurs une notation sur des microcaps innovantes déjà connues et présenter de nouvelles opportunités d’investissement de sociétés déjà notées. Antoine Baschiera, cocréateur de l’agence, ambitionne de devenir le label de référence dans l’écosystème des start-up en aidant des investisseurs privés et institutionnels à dénicher des pépites dans lesquelles investir.

L’opérateur de marchés Deutsche Börse a fait état au titre du troisième trimestre d’un chiffre d’affaires en hausse de 20% à 594,4 millions d’euros et d’une progression de 21% à 283 millions d’euros de son bénéfice opérationnel. La forte volatilité de la place boursière francfortoise au cours de ces derniers mois a profité à son opérateur, dopé par l’augmentation à deux chiffres des volumes d’activité. Sur les neuf premiers mois, le bénéfice opérationnel s'élève à 889,4 millions d’euros. Selon un communiqué de la société, Deutsche Börse prévoit un chiffre d’affaires net qui se situerait dans le haut de la fourchette des prévisions, entre 2,2 milliards et 2,4 milliards d’euros pour l’année 2015.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Macquarie Investment Management, which includes the asset management activities of the Macquarie group, has appointed Gillian Evans to the position of head of institutional distribution for the United Kingdom. Evans joins Macquarie IM after ten years at Goldman Sachs Asset Management, where she had been head of development for relationships with institutional clients and their advisers.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } In the first nine onths of the year, Standard Life Investments has posted net inflows from its third-party clients of GBP5.3bn, after GBP3.9bn in the corresponding period of 2014. Wholesale and institutional inflows more than doubled, to GBP10bn (compared with GBP4.4bn in 2014), which represented 14% of assets under management as of 1 January. In third quarter alone, this activity attracted GBP2.9bn. 64% of net subscriptions since the beginning of the year have come from abroad (outside the United Kingdom), confirming the internationalisation of the asset management firm. As of 30 September, assets under management at Standard Life Investments totalled GBP250.6bn, compared with GBP245.9bn as of 1 January.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Henderson Global Investors has announced the recruitment of Alex Mander as an associate director who will work with consultants based in the United Kingdom to develop activities serving institutional clients. Mander had previously worked at Daiwa SB Investments (UK), where he participated in the development of activities in Europe for the institutional and wholesale markets.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Wealth management and asset management activities at the Swiss private bank Vontobel have posted net inflows of CHF7.3bn since the beginning of the year, of which CHF0.9bn have been in third quarter, according to a statement released on 28 October. Net inflows in third quarter come largely from “the decisive contribution of fixed income and multi asset class boutiques within asset management.” Despite increasing volatility and the unfavourable evolution of the equity markets, advised assets at Vontobel as of the end of September totalled CHF142bn, virtually stable compared with CHF142.2bn at the end of June. Vontobel is betting on a “solid” fiscal year, which will exceed the previous results. “We are ideally positioned to confirm our position, even in a difficult context, and to continue our profitable and sustainable growth,” says CEO Zeno Staub in a statement. The bank has not published detailed results for the period under review. The group has made several acquisitions to boost its activities, including the purchase of a majority stake in the British firm TwentyFour Asset Management, and the acquisition of Finter Bank Zurich, which is expected to become profitable in 2016. The bank has also recruited, with an increase of 5% in the number of client advisers. In addition to continuing its organic growth, Vontobel mentions “targeted” acquisitions in the future in private banking or asset management.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Geneva-based asset management firm Argos Investment Managers SA has changed its company name to become QUAERO Capital SA. The change is due to a desire to develop in new sectors, and to ensure future growth due to having a unique brand in all markets. Quaero Capital, founded in 2005 in Geneva by Cristofer Gelli and Philip Best under the name Argos Investment Managers, is an independent asset management firm specialised in the management of high-added value investment funds for professional clients. The two founding partners were joined in 2011 by Jean Keller, CEO, and in 2014 by Thierry Callault, chief development officer. The change of names is motivated by a desire on the part of Quaero to develop in markets and sectors where its old company name may result in risks of confusion with existing brands. Quaero, 100% owned by its employees, offers a range of 12 strategies, available via segregated mandates or investment funds, which share the same predilection for independent thining and original analysis. The funds, marked by strong convictions, are incorporated as part of two Luxembourg SICAV umbrella funds (one Part I UCITS and one SIF fund) and are all based on a distinctive approach and fundamental analysis. Quaero has CHF600m in assets under management, with 27 personnel in 4 offices in Europe (Geneva, Zurich, Paris and London).

Spring 2016 will bring a number of changes in the management at Allianz Global Investors. Elizabeth Corley will be leaving her position as chief executive officer at AllianzGI on 1 March, and will take on the newly-created non-executive position of vice president. In this part-time position, she will continue to represent the business to the outside, and to certain clients.Corley will be replaced as CEO by Andreas Utermann, who will retain his position as global chief investment officer. Utermann will be joined by George McKay, previously director for Europe at AllianzGI, and currently global director of operations, who will become co-head of AllianzGI in charge of distributino, Global Solutions activities, and chief operating officer functions.AllianzGI had EUR446bn in assets under management for institutional and private investors as of 30 June.

Generali Investments has launched the Generali Investments Sicav (GIS) SRI Ageing Population, a fund which invests in European equities which are thought to benefit from the ageing of the population, while respecting environmental, social and governance (ESG) criteria.The Luxembourg-registered fund, created on 12 October, is managed by Mattia Scabeni, with the support of the European equity team and socially responsible investment (SRI) specialist analysts.Initially, the management team will analyse a universe of about 450 businesses from an ESG standpoint, and eliminate about 150. Then, it will study the exposure of companies to three themes related to the ageing population: health, retirement and savings, as well as consumption, and will select the best in three areas, for 100 positions. Lastly, a portfolio of 50 positions will be composed following fundamental analysis and evaluation of the companies.

For the second consequtive quarter, the Norwegian sovereign fund has posted negative results. In third quarter, the sovereign fund completed the period with negative returns of 4.9%, or NOK27bn, after -0.9%, or NOK73bn, between April and June, according to a statement released on 28 October.The deputy director of the fund Trond Grande, indicated at a press conference that Volkswagen had represented a loss of NOK4.9bn in the quarter. Glencore also counts among the big losers of the quarter. The sovereign fund had held stakes of 1.22% in Volkswagen, estimated at USD1.3bn, and 1.88% in Glencore, for about USD1.11bn, as of 31 December 2014.The sovereign fund states that in third quarter, it increased its bond allocation to 37.3%, compared with 34.5% in second quarter, while the equity allocation was 59.7%, compared with 62.8% previously. Real estate assets increased in one quarter from 2.7% to 3%.

Le fonds de pension danois ATP renforce son conseil par la nomination de Mads Smith Hansen en tant que directeur des risques (chief risk officer). Le fonds totalise 690 milliards de couronnes danoises d’actifs.L’intéressé rejoint ATP en provenance du fonds de pension Sampension, où il était CFO depuis 2010, note IPE.Il remplace Chresten Dengsøe, devenu CEO du fonds de pension Lægernes Pensionskasse.

Pour le deuxième trimestre consécutif, le fonds souverain norvégien a affiché un rendement négatif. Au troisième trimestre, le fonds souverain a ainsi bouclé la période sur une perte de 4,9% ou 273 milliards de couronnes, après -0,9% ou 73 milliards de couronnes entre avril et juin, selon un communiqué publié le 28 octobre. Le directeur général adjoint du fonds, Trond Grande, a indiqué à l’occasion d’une conférence de presse que Volkswagen avait représenté une perte de 4,9 milliards de couronnes durant le trimestre. Glencore fait également partie des grands perdants du trimestre. Le fonds souverain détenait des participations de 1,22% dans Volkswagen, estimée à 1,3 milliard, et de 1,88% dans Glencore, soit quelque 1,1 milliard de dollars, au 31 décembre 2014. Le fonds souverain précise qu’il a augmenté au troisième trimestre sa poche obligataire à 37,3% contre 34,5% au deuxième trimestre tandis que l’allocation actions revenait à 59,7% contre 62,8% précédemment. Les actifs immobiliers sont passés en un trimestre de 2,7% à 3%.

Les activités Wealth Management et Asset Management de la banque privée suisse Vontobel ont enregistré une collecte nette de 7,3 milliards de francs suisses depuis le début de l’année, dont 0,9 milliard de francs au troisième trimestre, selon un communiqué publié le 28 octobre. Les entrées nettes du troisième trimestre proviennent notamment de «la contribution décisive des boutiques Fixed Income et Multi Asset Class au sein d’Asset Management». Malgré la volatilité croissante et l'évolution défavorable du marché des actions, les actifs sous conseil de Vontobel s’inscrivaient fin septembre à 142 milliards de francs suisses, un montant quasiment stable par rapport aux 142,2 milliards de francs de fin juin. Vontobel table sur un exercice «solide» qui dépasserait en termes de résultats le précédent. «Nous sommes idéalement positionnés pour nous affirmer, même dans un contexte difficile, et pour poursuivre notre croissance rentable et durable», a affirmé le directeur général (CEO) Zeno Staub, cité dans le communiqué. La banque n’a pas publié de résultats détaillés pour la période sous revue. Le groupe a profité de plusieurs acquisitions pour doper son activité, en prenant une participation majoritaire dans le britannique TwentyFour Asset Management et avec le rachat de Finter Bank Zürich qui devrait être rentable dès 2016. La banque a également renforcé ses effectifs, avec un accroissement de 5% du nombre de conseillers à la clientèle. Outre la poursuite de sa croissance organique, Vontobel évoque pour l’avenir des acquisitions «ciblées» dans la banque privée ou la gestion d’actifs.