Le gestionnaire d’actifs T. Rowe Price a nommé Matthew Jenkins au poste de responsable des partenaires stratégiques au sein de son équipe en charge des intermédiaires au Royaume-Uni. A ce poste nouvellement créé, l’intéressé sera chargé de piloter les relations de la société de gestion avec les plateformes de distribution, les compagnies d’assurance vie, les agences de notation des fonds et les grandes sociétés de conseil.Matthew Jenkins arrive en provenance de Neptune Investment Management où il travaillait depuis 2007, notamment au poste de responsable des ventes et des partenaires stratégiques. Avant cela, il a occupé plusieurs fonctions commerciales chez MetLife et Scottish Widows.
Dans un entretien à Investment Week, Philip Wagstaff, responsable mondial de la distribution chez Henderson Global Investors (Henderson GI), indique que le gestionnaire d’actifs reste intéressé par de nouvelles acquisitions dans la gestion. «Les acquisitions font partie de notre ADN. Nous avons racheté Gartmore et plusieurs petites structures et nous ferons certainement de nouvelles acquisitions au cours des cinq prochaines années», indique-t-il au média britannique. Depuis le début de l’année, les encours de Henderson GI ont bondi de 700 millions de livres à 92,7 milliards au 31 mars 2016, soutenu par des souscriptions nettes de 90 millions de livres, principalement sur les stratégies européennes et «absolute return», a indiqué Philip Wagstaff.
La société de gestion Skënderbeg Alternative Investments, spécialisée dans les fonds de hedge funds, souhaite développer son activité. Elle veut se lancer activement dans la commercialisation de son produit Skënderbeg Fond, qui fête ses trois ans, rapporte Finews. Pour ce faire, les équipes seront renforcées par des recrutements prochains. Par ailleurs, le gestionnaire suisse déménage pour de nouveaux bureaux à Zollikon.
A l’occasion de la publication de ses résultats trimestriels, le groupe scandinave Nordea a annoncé que son pôle « Wealth Management » – qui réunit la banque privée, la gestion d’actifs et l’assurance vie et retraite – a franchit pour la première fois le seuil des 300 milliards d’euros d’actifs sous gestion. De fait, au 30 juin 2016, ses encours s’établissent à 300, 2 milliards d’euros, en hausse de 3% par rapport au premier trimestre 2016 et en progression de 5% par rapport au deuxième trimestre 2015. Cette croissance a été tirée par un effet marché positif de 3,5 milliards d’euros et une collecte nette de 5,8 milliards d’euros.Dans le détail, au cours du deuxième trimestre, l’activité auprès des clients tiers à l’international a réalisé 5,1 milliards d’euros de souscriptions nettes tandis que l’activité auprès des institutionnels a attiré 200 millions d’euros de flux nets. En outre, la collecte nette sur les fonds scandinaves « retail » s’est établit à 200 millions d’euros. Enfin, la banque privée et l’assurance-vie et retraite ont respectivement réalisé des collectes nettes de 200 millions d’euros et 100 millions d’euros.Au cours du deuxième trimestre 2016, le pôle « Wealth Management » a dégagé des revenus de 499 millions d’euros, en hausse de 4% par rapport au premier trimestre 2016 mais stable par rapport au deuxième trimestre 2015. Son résultat opérationnel s’établit à 297 millions d’euros, en croissance de 5% par rapport au premier trimestre 2016 et en hausse de 2% par rapport au deuxième trimestre 2015. Dans le détail, l’activité de banque privée a réalisé des revenus de 137 millions d’euros, en hausse de 13% par rapport au premier trimestre 2016 mais en recul de 6% sur un an. Son résultat opérationnel ressort à 42 millions d’euros à fin juin, en hausse de 35% par rapport au premier trimestre 2016 mais en chute de 21% par rapport au deuxième trimestre 2015.Quant à l’activité de gestion d’actifs, ses revenus ressortent à 213 millions d’euros à fin juin, en progression de 15 % par rapport au premier trimestre 2016 et en hausse de 7% par rapport au deuxième trimestre 2015. Son résultat opérationnel atteint 152 millions d’euros, en croissance de 20% par rapport au premier trimestre 2016 et en hausse de 9% par rapport au deuxième trimestre 2015.
Le gestionnaire d’actifs suisse Lombard Odier Investment Management (LOIM) a procédé à un double recrutement afin de renforcer ses équipes commerciales au Royaume-Uni et au Benelux.De fait, la société de gestion a annoncé la nomination de Tammy McPherson en tant que responsable du développement de l’activité auprès des institutionnels pour le Royaume-Uni. Basée à Londres, l’intéressée arrive en provenance d’Aviva Investors où elle officiait en qualité de responsable du développement de l’activité auprès des assureurs au Royaume-Uni. Avant cela, elle avait travaillé chez ABN Amro Asset Management.En parallèle, LOIM a nommé Anna de Jong au poste de « senior sales manager » afin d’étoffer son équipe commerciale au Benelux. La nouvelle recrue arrive en provenance de Nomura où elle était « executive director » au sein du pôle dédié aux stratégies et solutions de dérivés quantitatifs pour le marché néerlandais. Auparavant, elle a occupé plusieurs postes chez Morgan Stanley, Merrill Lynch et FactSet Research Systems. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, Anna de Jong sera chargée de renforcer les relations de LOIM avec les clients institutionnels, principalement aux Pays-Bas, et elle travaillera en étroite collaboration avec Marcel van Ostaden, responsable commercial pour le Benelux.
La société ETF Securities a annoncé, le 20 juillet, le lancement du premier fonds indiciel coté de matières premières (« Exchange Traded Commoditites » ou ETC) sur la platefome FundSettle d’Euroclear, soutenue par FundsPlace. Ainsi, les investisseurs vont pouvoir avoir accès aux fonds Gold Bullion Securities et ETFS Physical Gold, deux ETF à réplication physique dédiés à l’or. Le métal précieux connait un certain engouement depuis de longs mois. De fait, depuis le début de l’année 2016, ETF Securities a enregistré plus de 3 milliards de dollars de flux sur ses produits dédiés à l’or.
Catella Real Estate, société de gestion spécialisée dans l’investissement immobilier, a acquis, pour le compte de son fonds immobilier ouvert Catella Wohnen Europa, deux immeubles d’habitation situés à Copenhague au Danemark. Le montant de l’acquisition s'élève au total à plus de 100 millions d’euros, précise Fondsprofessionell. Le fonds Catella Wohnen Europa cible les particuliers fortunés et propose une souscription à partir de 500.000 euros.
La police italienne a annoncé hier avoir saisi sept millions d’euros en faux billets de banque et arrêté trois hommes qui imprimaient des copies des nouveaux billets de 20 euros, mis en circulation l’année dernière afin d’assurer une protection plus efficace contre la contrefaçon. Une descente de police hier dans un appartement près de Naples a permis de découvrir l’ingénieux système d’imprimerie, alors en pleine production, a rapporté la police financière dans un communiqué. Au dernier semestre 2015, plus de 46% des faux billets retirés de la circulation étaient des billets de 20 euros, selon des chiffres de la Banque centrale européenne.
L'EBA suggère des pistes d'évolution du MREL. L'outil européen de renflouement interne des banques pourrait se rapprocher du TLAC exigé au niveau international.
Le département américain de la Justice a porté plainte hier afin de saisir des actifs liés au fonds souverain malaisien 1Malaysia Development Berhad (1MDB), au cœur d’un scandale politico-financier, en expliquant que 1MDB, dévolu au développement du pays, avait subi des détournements de fonds de plus de 3,5 milliards de dollars (3,2 milliards d’euros). La fraude présumée s’est étendue sur quatre années et a été perpétrée par plusieurs individus, dont des hauts responsables malaisiens, estime le DoJ. Les actifs figurant dans les différentes plaintes déposées par ce dernier sont des biens immobiliers, des oeuvres d’art ou encore un jet privé.
Une enquête de la Banque d’Angleterre (BoE) publiée hier montre qu’«à ce stade, il n’y a pas de preuve d’un ralentissement brutal de l’activité économique» à la suite du vote favorable au Brexit. L’enquête, réalisée auprès d’entreprises à travers toute la Grande-Bretagne entre fin mai et fin juin, porte sur le niveau d’activité et sur les prix. «A la suite du référendum, l’incertitude a augmenté significativement pour les entreprises», explique néanmoins la BoE. Par ailleurs, selon les chiffres du Bureau national des statistiques, le taux de chômage est tombé à 4,9% en mai, contre 5% en avril, à son plus bas niveau depuis l’automne 2005.
Réunis ce week-end à Chengdu, les ministres des Finances du G20 devraient débattre du risque d'augmentation des exigences en fonds propres des banques.
Tristan Delaunay, directeur général d’Athymis Gestion, détaille sa stratégie actuelle d’allocation, et les raisons du lancement d’un nouveau fonds en titre vifs mais aussi du recrutement d'Arnaud Chesnay en tant que gérant actions.
Selon nos informations, Alain Massiera, directeur du pôle banque privée, et Didier Bouvignies, directeur de la gestion, devraient reprendre la direction de la gestion d'actifs de Rothschild & Cie Gestion, laissée vacante depuis le départ de Jean-Louis Laurens le 30 juin dernier.
Le géant de la gestion vient de nommer le français Emmanuel (Manny) Roman au poste de directeur général. Depuis le départ de Bill Gross, Pimco n’arrive pas à relever la tête.
La police italienne a annoncé mercredi avoir saisi sept millions d’euros en faux billets de banque et arrêté trois hommes qui imprimaient des copies des nouveaux billets de 20 euros, mis en circulation l’année dernière afin d’assurer une protection plus efficace contre la contrefaçon. Une descente de police hier dans un appartement près de Naples a permis de découvrir l’ingénieux système d’imprimerie, alors en pleine production, a rapporté la police financière dans un communiqué. Au dernier semestre 2015, plus de 46% des faux billets retirés de la circulation étaient des billets de 20 euros, selon des chiffres de la Banque centrale européenne.
Le département américain de la Justice a porté plainte mercredi afin de saisir des actifs liés au fonds souverain malaisien 1Malaysia Development Berhad (1MDB), au cœur d’un scandale politico-financier, en expliquant que 1MDB avait subi des détournements de fonds de plus de 3,5 milliards de dollars. La fraude présumée s’est étendue sur quatre ans et a été perpétrée par plusieurs individus, dont des responsables malaisiens, qui se sont entendus pour détourner des milliards de dollars du fonds, estime le département de la Justice. Les actifs figurant dans les différentes plaintes déposées par ce dernier sont aussi bien des appartements que des villas, des oeuvres d’art ou encore un jet privé.
AEW a annoncé l’acquisition, pour le compte d’un investisseur institutionnel, de l’immeuble de bureaux et de commerce situé au 17 avenue Matignon à Paris dans le 8e arrondissement, pour un montant non divulgué. L’ immeuble d’une surface de 7.200 m² a été totalement restructuré en 2012. A l’exception d’un commerce de 225 m² occupé par Richard Mille, l’immeuble est entièrement loué au cabinet d’avocats Hogan Lovells.
Le spécialiste de la gestion indicielle Theam (BNP Paribas Investment Partners) a annoncé, le 19 juillet, le lancement de 10 nouveaux ETF offrant une exposition aux marchés actions des principales zones géographiques, tout en excluant les armes controversées. L’indice de référence est le MSCI ex. Controversial Weapons. Cette nouvelle gamme cotée sur Euronext Paris permet aux investisseurs de s’exposer à la performance d’un ou plusieurs marchés, tout en excluant de leur portefeuille les sociétés impliquées dans les activités d’armes à sous-munitions et mines anti-personnel. Caractéristiques:BNP Paribas Easy MSCI EMU ex Controversial Weapons (NTR), LU1291098827 IEEMU, frais courants 0,25%BNP Paribas Easy MSCI Europe ex Controversial Weapons (NTR), LU1291099718 IEEUE, frais courants 0,25%BNP Paribas Easy MSCI Europe ex UK ex Controversial Weapons (NTR), LU1291100664 IEEXU, frais courants 0,25% BNP Paribas Easy MSCI Europe Small Caps ex Controversial Weapons (NTR), LU1291101555 IEESM, frais courants 0,25% BNP Paribas Easy MSCI Pacific ex-Japan ex Controversial Weapons (NTR), LU1291106356 IEPEJ, frais courants 0,25%BNP Paribas Easy MSCI North America ex Controversial Weapons (NTR), LU1291104575 IENAM, frais courants 0,25% BNP Paribas Easy MSCI Japan ex Controversial Weapons (NTR), LU1291102447 IEJAP, frais courants 0,25% BNP Paribas Easy MSCI UK ex Controversial Weapons (NTR), LU1291107917 IEUKD, frais courants 0,25% BNP Paribas Easy MSCI World ex Controversial Weapons (NTR), LU1291108642 IEWRD, frais courants 0,25%BNP Paribas Easy MSCI Emerging Markets ex Controversial Weapons (NTR), LU1291097779 IEEMK, frais courants 0,35%
Bordier & Cie (France) S.A., filiale française de la banque privée suisse Bordier & Cie, a publié au titre du premier semestre 2016 une progression de 25% des encours dont elle assure la gestion ou le conseil. Dix ans après son implantation en France, la société de gestion atteint les 500 millions d’euros d’encours, précise un communiqué. Sur le premier semestre, le montant de la collecte nette s'élève à 100 millions d’euros.
Le gestionnaire d’actifs américain TIAA Global Asset Management, a annoncé, ce 19 juillet, la nomination de Brian Nick au poste de responsable en chef des stratégies d’investissements (« Chief Investment Strategist ») pour sa division TIAA Investments Basé à New York, l’intéressé travaillera en étroite collaboration avec l’équipe de gestion des investissements pour analyser les données de marchés, identifier les tendances et apporter des éclairages sur les événements de marchés.Brian Nick officiait précédemment chez UBS Wealth Management Americas en qualité de responsable de l’allocation d’actifs tactique. Avant cela, il a été responsable des stratégies alternatives et stratégiste en investissements chez Barclays Wealth. Au cours de sa carrière, il a également été analyste marchés au sein de la Réserve Fédérale de New York.
La société de gestion DNCA s’apprête à fusionner deux de ses fonds obligataires domiciliés en France, a appris InvestmentEurope. Concrètement, à compter du 1er août 2016, le fonds DNCA Rendement Sud 2017, qui investit dans des obligations convertibles et des obligations traditionnelles libellées en euros d’émetteurs d’Europe du Sud, sera fusionné avec le fonds DNCA Sérénité Plus. DNCA Rendement Sud 2017 affiche 11 millions d’euros d’actifs sous gestion au 30 juin 2016 tandis que DNCA Sérénité Plus détient 257 millions d’euros d’actifs, précise le site d’information. DNCA Sérénité Plus est géré par Philippe Champigneulle, qui supervise également le fonds DNCA Rendement Sud 2017. Cette fusion a été approuvée par l’Autorité des marchés financiers (AMF), écrit InvestmentEurope.
A l’issue du deuxième trimestre 2016, les actifs sous supervision du pôle de gestion d’actifs (« Investment Management ») de Goldman Sachs s’inscrivent à 1.310 milliards de dollars, en hausse de 2% par rapport au premier trimestre 2016 et en progression de 11% sur un an, a annoncé le groupe bancaire américain à l’occasion de la publication de ses résultats trimestriels. Cette croissance des encours a été principalement tirée par un effet marché positif de l’ordre de 19 milliards tandis que la collecte nette trimestrielle s’est établie à 4 milliards de dollars. Un chiffre bien inférieur au 26 milliards de dollars de souscriptions nettes enregistrés au premier trimestre 2016 ou des 8 milliards de dollars de flux nets entrants captés au deuxième trimestre 2015. Dans le détail, au cours du trimestre écoulé, le pôle « Investment Management » de Goldman Sachs a enregistré 1 milliard de dollars de collecte nette sur les produits de long terme et 3 milliards de dollars de souscriptions nettes sur les produits de liquidité.Au cours du deuxième trimestre 2016, l’activité de gestion d’actifs de Goldman Sachs a généré des revenus nets de 1,35 milliard de dollars, en hausse de 1% par rapport au premier trimestre 2016 mais en recul de 18% par rapport au deuxième trimestre 2015. Cette baisse des revenus sur un an s’explique principalement par une baisse significative des commissions, a indiqué la banque dans un communiqué. Sur l’ensemble du premier semestre, le pôle « Investment Management » a réalisé 2,7 milliards de dollars de revenus nets, en baisse de 17% par rapport au premier semestre 2015. Au 30 juin 2016, en prenant en compte l’ensemble des activités du groupe, Goldman Sachs a vu son bénéfice net trimestriel bondir de 78% pour atteindre 1,63 milliard de dollars contre 916 millions de dollars au deuxième trimestre 2015. Une hausse qui s’explique en grande partie par une base comparaison très favorable. L’an dernier, le bénéfice trimestriel de la banque américaine avait en effet été plombé par une provision de 1,45 milliard de dollars liée à des litiges dans l’immobilier et à des questions réglementaires. En revanche, Goldman Sachs a vu ses revenus nets reculer de 13% sur un an pour ressortir à 7,93 milliards de dollars contre 9 milliards de dollars un an plus tôt.
Le gestionnaire d’actifs britannique M&G Investments a conclu un accord de distribution en Italie avec le groupe Deutsche Bank, rapporte le site Bluerating. L’accord permet ainsi aux clients de la banque allemande, via son réseau de filiales, de banquiers privés et Finanza & Futuro – son réseau local de 1.500 conseillers financiers – d’accéder aux 36 fonds « retail » de M&G. La gamme de fonds concernée par cet accord inclut notamment les produits M&G Income Allocation, M&G Dynamic Allocation ou encore M&G Prudent Allocation. Grâce à cet accord, M&G s’ouvre les portes d’un segment important du marché italien tandis que Deutsche Bank renforce encore un peu plus son modèle de distribution en architecture ouverte. Il s’agit du cinquième accord de distribution signé par M&G en Italie depuis le début de l’année après ceux conlus avec Banca Generali, Banca Fideuram-Intesa Sanpaolo Private Banking, Allianz Bank Financial Advisors et Banca Aletti du groupe Banco Popolare.
Graviton Financial Partners, une filiale à 100% de l’assureur sud-africain Sanlam, a récemment fait l’acquisition d’une participation de 49% du capital de la société de gestion First Global Asset Management (First Global AM). L’opération, dont le montant n’a pas été dévoilé, porte notamment sur 7 activités de gestion de fortune et de conseil financier détenues de manière indépendantes par des conseillers professionnels basés à Johannesburg, Le Cap, Pretoria, Durban et Richards Bay.Fondée en 2004 et basée au Cap, First Global AM est une filiale du groupe sud-africain First Global. Elle gère actuellement six fonds sud-africains et deux fonds « offshore » totalisant environ 478 millions de dollars (433 millions d’euros) d’actifs sous gestion.
Le groupe de services financiers américain BNY Mellon a annoncé, ce 19 juillet, la nomination de Hani Kablawi en qualité de nouveau responsable des services d’investissement (« Head of Investment Services ») pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique (EMEA). L’intéressé occupait précédemment le poste de responsable du pôle « Asset Servicing » pour la région EMEA. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, il sera chargé de piloter la stratégie de développement de l’activité de services d’investissements dans l’ensemble de la région EMEA. Il reste basé à Londres et sera désormais rattaché à Brian Shea, directeur général de la division « Investment Services », et à Michael Cole-Fontayn, président (« Chairman ») de la région EMEA. Hani Kablawi a rejoint BNY Mellon en 1997 et il a depuis occupé différentes fonctions à responsabilités à New York, Abu Dhabi, Dubai et Londres. Hani Kablawi sera remplacé par Daron Pearce au poste de directeur général (CEO) du pôle « Asset Servicing » pour la zone EMEA. L’intéressé, qui travaille depuis 16 ans chez BNY Mellon, occupait dernièrement le poste de CEO du département Institutions Financières Mondiales (« Global Financial Institutions ») au sein du pôle « Asset Servicing ». Il sera désormais rattaché à Hani Kablawi et à Samir Pandiri, directeur général du pôle « Asset Servicing » à l’échelle mondiale.
Selon les informations de Finews, Credit Suisse a promu Marcel Schuler au poste de Chief Operating Officer (COO) de sa division de gestion de fortune International Wealth Management. Il travaillera sous la direction d’Iqbal Khan. Il occupait auparavant le poste de responsable de la division Swiss Universal Bank (Swiss UB) Operations de la banque. Marcel Schuler remplace à son nouveau poste Romeo Lacher, qui a quitté le groupe il y a quelques mois pour raison de santé.
Julius Baer revoit en profondeur son organisation. La banque privée suisse a en effet dévoilé, ce mardi 19 juillet, la mise en place d’une nouvelle organisation afin « de renforcer davantage son orientation client et améliorer son efficacité ». Concrètement, la banque s’articulera désormais autour de cinq grandes régions : la Suisse, l’Europe, Marchés Emergents – ces deux régions étant nouvelles dans son organisation –, l’Amérique latine et l’Asie-Pacifique. Cette nouvelle organisation régionale sera mise en place à compter du 1er septembre 2016, a précisé Julius Baer.Dans le cadre de cette nouvelle organisation, la région Suisse sera dirigée par Gian A. Rossi. L’intéressé remplace ainsi Barend Fruithof, jusque-à responsable des activités en Suisse, qui a décidé de quitter la banque « en raison d’un désaccord sur les changements organisationnels », n’a pas caché Julius Baer. Barend Fruithof était également membre du conseil d’administration de la banque. L’activité auprès des intermédiaires sera intégrée à cette région Suisse, tout comme les activités de « Global Custody. Gian A. Rossi officiait jusqu’à présent en qualité de responsable des activités pour l’Europe du Nord, l’Europe centrale et l’Europe de l’Est.La nouvelle région Europe sera désormais pilotée par Yves Robert-Charrue dont la mission consiste à accélérer le développement de la banque en dehors du Luxembourg. La nouvelle région Marchés Emergents est confiée à Rémy A. Bersier. Sa mission sera de réussir à « capter les opportunités de croissance dans les marchés attractives d’Europe de l’Est et Centrale, du Moyen-Orient, d’Inde et d’Afrique. Rémy Bersier, qui était jusque-là responsable de l’Europe du Sud, du Moyen-Orient et de l’Afrique, sera désormais basé à Dubai.En parallèle, le groupe bancaire a annoncé plusieurs changements majeurs au sein de sa direction générale et de son conseil d’administration. Ainsi, Philipp Rickenbacher a été nommé nouvelle responsable des solutions de conseil (« Head of Advisory Solutions ») à compter du 1er août, la nouvelle dénomination du pôle « Investment Solutions Group ». Ancien responsable des produits structurés, il siégera au conseil d’administration de la banque.En outre, Ainsi, Nic Dreckmann a été nommé nouveau directeur des opérations (« chief operating officer ») à compter du 1er août 2016. Il deviendra également membre du conseil d’administration à compter du 1er janvier 2017. L’intéressé a activement œuvré à l’intégration de l’activité internationale de gestion de fortune de Merrill Lynch et il est actuellemet en charge de la transformation technologique et numérique de Julius Baer. Il remplace Gregory F. Gatesman « qui a exprimé son désir de retourner aux Etats-Unis ». Gregory Gatesman, qui avait rejoint Julius Baer en 2012 en provenance de Merrill Lynch, abandonne aussi son siège au conseil d’administration de la banque suisse.Enfin, Giovanni Flury, va également quitter le conseil d’administration pour des raisons de limite d’âge à la fin de l’année 2016 après 10 années passées chez Julius Baer et 30 ans dans l’industrie financière.
Le gestionnaire d’actifs américain New York Life Investment Management (New York Life IM), filiale du groupe New York Life, a annoncé ce 19 juillet la nomination de Tatsuo Mizutori au poste de responsable de son nouveau bureau récemment ouvert au Japon. « La succursale japonaise est toujours dans l’attente de l’obtention de son enregistrement et de sa licence nécessaires pour lui permettre de répondre aux besoins des clients institutionnels au Japon », précise cependant le groupe américain dans un communiqué. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, Tatsuo Mizutori sera chargé de construire et de développer l’activité de New York Life IM au Japon et devra superviser l’ensemble des activités de la nouvelle succursale. L’intéressé compte plus de 30 ans d’expérience dans le marché japonais de la gestion d’actifs au sein de sociétés nippones et américaines. Avant de rejoindre New York Life IM, il était « chief portfolio manager » au sein du département de conseil en gestion de fonds de Nomura Asset Management, responsable à ce titre du conseil en investissement auprès des clients institutionnels. Au cours de sa longue carrière, Tatsuo Mizutori a également travaillé chez Nomura Fund Research and Technologies, Russell Investments Japan, Mercer Global Investments, Nippon Credit Bank et NCB Investment Management.