President-elect Donald Trump will nominate Jay Clayton as Securities and Exchange Commission chairman, to succeed Mary Jo White. Jay Clayton is a Sullivan & Cromwell law partner. He is another figure with close Wall Street ties to Mr. Trump’s administration. His clients have included Goldman Sachs Group Inc. and Barclays Capital during the financial crises.Photo : Jay Clayton

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Credit Suisse on 4 January announced several appointments to the team dedicated to Singapore from 1 January, including Benjamin Cavalli as CEO, in addition to his position as head for South-East Asia and head for Singapore for the private bank. He will report to Francesco de Ferrari, head of the private bank for the Asia-Pacific region, and CEO for South-East Asia. Cavalli succeeds Lito Camacho, who will retain his position as Vice Chairman for Asia-Pacific.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } 50% of US investors are prepared to pay for advising, compared with 40% in 2008, a survey by Cerulli in third quarter 2016 has found. “Investors are expressing a growing interest in paying for the financial advising they receive,” explains Scott Smith, director at Cerulli. However, to capture marketshare, providers will need to better understand investor preferences about their relationships.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Eaton Vance has completed the acquisition of virtually all of the assets of Calvert Investment Management. These assets were purchased by Calvert Research and Management, a subsidiary of Eaton Vance founded for this purpose. At the same time, Calvert Research and Management Team has signed a management outsourcing agreement with Calvert Funds. John Streur, chairman and CEO of Calvert Investments, will join the new Eaton Vance subsidiary, where he will serve in the same position. He will also remain chairman of Calvert Funds. The details of the operation have not been disclosed. Calvert Investments, founded in 1976, is a company specialised in the area of socially responsible investment, with assets of USD12.1bn.

Robeco Institutional Asset Management has recently announced an adjustment in the investment policy of the equity fund Robeco N.V. “This change will allow Robeco to better position itself in light of market changes, and make this fund, the oldest in Europe, first put on sale in 1933, more solid for the future,” a statement explains. For the same occasion, the fund will be renamed as Robeco Global Stars Equities Fund N.V., to better reflect its investment universe.With assets of EUR2.8bn, the fund will be more concentrated, and will see the number of positions it holds reduced from about 80 to 30-40 positions. “This more concentrated investment approach can be expected to improve the odds of obtaining good investment results, by investing only in companies which the Global Equity management team is convinced will perform well. This approach is already being used for the Luxembourg fund Global Stars Equities, managed by the same team for eight years,” the group explains. The management team will not change, nor will the investment philosophy, risk profile or volatility.

France has initiated the process to issue its first green government bond, an initiative unveiled in April 2016 by the president of France, finance minister Michel Sapin, and environment minister Ségolène Royal announced on 3 January. The arm of the French treasury Agence France Trésor and the teams responsible for the operation will campaign among investors internationally to present the project to issue the green bond this year. The sum the French government is hoping to raise has not been announced.The funds raised will be used to finance investments in four areas, in part via the future investment programme (PIA 3): combatting and adapting to climate change, protection of diversity, and combatting pollution. However, renewable energies (exluding innovation projects) will not be financed with the funds raised, in light of the existence of other means of public support. The nucelar sector, weapons, and any spending which is largely related to fossil fuels, including transport, will be excluded. An international committee of experts will be set up to evaluate the environmental impact of the projects financed.WWF France in a statement welcomes the quality of the framework, which corresponds to the best existing market standards, “ and even goes beyond this by introducing serious safeguards, in line with its recommendations.” The government has also been careful to set nuclear outside the investments financed by this green bond. According to Pascal Canfin, CEO of WWF France, “France is now setting a precedent, which will become a market standard to guarantee the traceability of green investment and the environmental impact achieved. It will now be difficult for other issuing states, or companies, to fall short of this new standard.”

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } UBS Asset Management has sold a property located in the centre of London, at 1 New Fetter Lane, via its fund UBS Triton Property Fund, to a private client of the CBRE company based in the Middle East, for a total of GBP69m. The property will be managed by the real estate specialist private equity company GG Capital. The British vote in favour of an exit from the European Union by the United Kingdom has not cooled the enthusiasm of Middle Eastern clients, who were very active in London in the second half of 2016, with investments of over GBP1bn in the centre of the British capital.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Fidelity International on 4 January announced that it has become the first major foreign asset management firm to obtain a license from the Chinese authorities to permit it to invest in Chinese financial markets on behalf of Chinese institutional or high net worth investors. Its WFOE, or wholly foreign owned enterprise, has become the first to be registered with the Chinese asset management association (AMAC) as a private asset management firm.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } From one year to the next, hedge funds have completely reevaluated their projections. While in early 2016 they had been betting on a marked decline for commodities, a majority are now predicting a continuation of price increases, the specialist website Fondsprofessionell reports. The cause of the rebound for commodities is measures to support the Chinese economy by the government and an improvement in conjuncture in the United States. Investment projects for infrastructure by the president-elect of the United States and a fall for stocks on the London Metal Exchange have more recently supported the optimism of hedge funds, which as a consequence estimate that although some commodities have already rebounded, the upward trend is far from over. Hence the onging growth of net long positions adopted by hedge funds, which have further accentuated their bets in December. They are not alone. Quincy Krosby, a strategist at Prudential Financial, estimates that the asset class remains “highly attractive,” while analysts at Citigroup are betting on strong performance in 2017 for some commodities. And in November last year, Goldman Sachs went overweight in commodities for the first time in four years.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Credit Suisse Liquid Alternative Beta (LAB) index, which aims to reflect the evolution of the performance of the hedge fund sector, has risen 0.62% in December, after gains of 0.67% in November. For the year overall, the index is up 5.04%. The best returns for the month under review have been for Event Driven strategies, with a gain of 1.03%. For the past year overall, Event Driven has also won the best performance, with gains of 9.27%, far ahead of the Global Strategies index, with gains of 4.86%.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } High net worth families in Asia are turning away from hedge funds, Bloomberg observes. This represents a large problem for the funds. Family offices representing billionaires and multi-billionaires are a fundamental source of funds in Asia. “Asian hedge funds are smaller than their international rivals, which means that they are more dependent on money from high net worth individuals and family offices,” says Melvyn Teo, professor of finance at Singapore Management University. “If family offices withdraw their money, the hedge fund sector in the region will clearly suffer.” Instead, high net worth families in Asia are turning to private equity. For example, at the family office Golden Equator Capital (USD500m), the proportion of assets allocated to hedge funds in the past two years has more than halved to under 10%, while investments in private equity have doubled to 20%.

Fidelity International est devenu hier le premier grand gestionnaire d’actifs étranger à avoir obtenu une licence l’autorisant à investir sur les marchés financiers chinois pour le compte d’institutionnels chinois et d’investisseurs fortunés locaux. La société à capitaux entièrement privés (wholly foreign-owned enterprise ou WFOE) de Fidelity, basée à Shanghai, sera la première enregistrée auprès de l’Asset Management Association of China en tant que société de gestion privée. Le groupe américain dispose en Chine d’un quota d’investissement QFII de 1,2 milliard de dollars (1,15 milliard d’euros).

BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP) a créé un nouveau pôle de gestion baptisé Dette privée et Actifs réels et en a confié la responsabilité à David Bouchoucha, a dévoilé hier Newmanagers (groupe Agefi). David Bouchoucha était auparavant responsable de la clientèle institutionnelle au sein du pôle de gestion d’actifs de BNP Paribas, un poste qu’il occupait depuis le départ de David Kiddie en février dernier. Sa nouvelle équipe est notamment en charge du fonds Novo et a bouclé en octobre dernier la levée d’un nouveau fonds de prêts aux PME de 500 millions d’euros.

Objectif presque atteint pour Dorval Asset Management avec 950 millions d’euros d’actifs sous gestion fin 2016 (688 millions fin 2015). L’an dernier, la société de gestion partenaire de Natixis Global Asset Management (NGAM) a enregistré une collecte nette de 222 millions d’euros. Deux-tiers provenant de la gamme «Dorval Manageurs» et un tiers des fonds et mandats flexibles et de la gestion privée. Le gestionnaire, qui compte 15 collaborateurs, vise désormais une collecte nette de 550 millions d’ici début 2018.

L’activité dans le secteur manufacturier s’est développée en décembre à son rythme le plus rapide depuis un an au Japon, avec la progression des nouvelles commandes, d’après l’indice Markit/Nikkei des directeurs d’achat (PMI) publié hier, signe encourageant que l'économie nippone, à la peine, est peut-être en train de repartir. L’indice s'établit à 52,4 en décembre, sur une base ajustée des variations saisonnières, contre 51,3 en novembre. L’indice demeure ainsi au-dessus du seuil des 50, qui marque la différence entre contraction et croissance, pour le quatrième mois consécutif.

La croissance du secteur privé a connu en décembre son rythme le plus soutenu en cinq ans et demi dans la zone euro, l’euro faible ayant soutenu la demande de biens et services. Cette bonne performance s’accompagne d’un rythme d’augmentation des prix à son plus haut niveau depuis mi-2011. L’indice composite des directeurs d’achats de Markit (PMI) s’est établi à 54,4 en décembre, au-dessus de son estimation flash de 53,9 et de l’indice de novembre. Il est à son plus haut niveau depuis mai 2011. L’indice du seul secteur des services a légèrement baissé, à 53,7 contre 53,8 en novembre, mais est nettement au-dessus de l’estimation flash (53,1).

La confiance des ménages français est revenue fin 2016 à son plus haut niveau depuis plus de neuf ans grâce à une forte baisse des craintes sur le chômage, selon des données publiées hier par l’Insee. L’indicateur synthétisant cette confiance s’inscrit à 99 pour décembre, juste sous sa moyenne de longue période, qui se situe à 100. Il n’avait pas atteint ce niveau depuis octobre 2007.

Le groupe a décroché mi-décembre l'agrément d'une nouvelle société de gestion, OFI Pierre, qui vise le milliard d'euros d'encours à horizon 2020.

La Chine prévoit d’investir 800 milliards de yuans (110,3 milliards d’euros) dans la construction de chemins de fer cette année, un budget identique à celui de l’an dernier, afin d'étendre son réseau ferroviaire à 150.000 kilomètres, rapportait hier l’agence Chine nouvelle. Le plan prévoit l’ajout de 2.100 kilomètres de voies cette année, principalement dans les régions du centre et de l’ouest, et l'électrification de 4.000 kilomètres de chemins de fer, précise l’agence officielle chinoise, citant un communiqué publié par la compagnie ferroviaire publique China Railway à l’issue d’une conférence annuelle de travail.

Roger Bonne, directeur de la gestion obligataire et de la trésorerie chez AG2R La Mondiale, a indiqué à Option Finance ses objectifs d’investissement en matière de prêts en direct à l'économie. « Nous consacrons actuellement 2% de notre allocation d’actifs aux prêts en direct dans l’économie, mais nous souhaiterions augmenter cette part à 2,5% d’ici à 2017 », a-t-il ainsi précisé. Cet objectif avait déjà été avancé par le directeur des investissements, Jean-Louis Charles, en juin 2016, et qui représenterait 350 millions d’euros supplémentaires investis sur cette classe d’actifs. AG2R La Mondiale dispose d’une poche en prêts en directs à l'économie de près de 1,4 milliard d’euros d’encours. L'équipe de gestion se méfie toutefois des défauts à venir. « Sur le marché français des placements privés, nous n’avons eu aucune mauvaise surprise à ce stade. Toutefois, son équivalent allemand, celui du Mittelstand, a connu quelques défauts prématurés », complète le directeur de la gestion obligataire et de la trésorerie.

Le groupe a décroché mi-décembre l'agrément d'une nouvelle société de gestion, OFI Pierre, qui vise le milliard d'euros d'encours à horizon 2020.

BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP) a créé un nouveau pôle de gestion baptisé Dette privée et Actifs réels? et en a confié la responsabilité à David Bouchoucha, auparavant responsable de la clientèle institutionnelle au sein du pôle de gestion d'actifs de BNP Paribas, un poste qu'il occupait depuis le départ de David Kiddie en février dernier.

Le groupe Primonial vient d'annoncer la création, en partenariat avec Brice Gimeno, de Derivative Solutions, société spécialisée dans la recherche et le développement de produits structurés et de fonds, destinés aux investisseurs privés et aux entreprises.

Nicolas Caplain, responsable de la sélection de fonds chez LBPAM, nous décrit son approche de l'architecture ouverte dans le cadre du questionnaire des Coupoles Distrib Invest 2017. Il nous confie ses dernières initiatives en la matière ainsi que ses méthodes de suivi.

Objectif presque atteint pour Dorval AM avec 950 millions d’euros d’actifs sous gestion fin 2016 (688 millions fin 2015). L’an dernier la société de gestion partenaire de Natixis Global Asset Management (NGAM) a enregistré une collecte nette de 222 millions d’euros. Deux-tiers provenant de la gamme « Dorval Manageurs » et un tiers des fonds et mandats flexibles et de la gestion privée.

La France a lancé le processus pour l'émission de sa première obligation verte souveraine, une initiative présentée en avril 2016 par le président de la République, ont annoncé le 3 janvier les ministres des Finances Michel Sapin et de l’Environnement Ségolène Royal. L’Agence France Trésor et les équipes en charge de cette opération vont faire campagne auprès des investisseurs internationaux pour présenter ce projet en vue de l'émission de cette obligation verte cette année. Le montant que souhaite lever l’Etat français n’a toutefois pas été précisé.Les fonds levés serviront à financer des investissements dans quatre domaines, notamment via le Programme d’investissement d’avenir (PIA 3): la lutte et l’adaptation contre le changement climatique, la protection de la diversité et la lutte contre la pollution. En revanche, les énergies renouvelables (hors projets d’innovation) ne seront pas financées par les fonds levés, étant donné l’existence d’autres moyens de soutien public. Seront également exclus les secteurs du nucléaire, des activités militaires ou encore toute dépense qui serait principalement liée aux énergies fossiles, notamment dans les transports. Un comité d’experts indépendants internationaux sera mis en place pour évaluer l’impact environnemental des projets financés.Le WWF France salue dans un communiqué la qualité du dispositif qui correspond aux meilleurs standards de marché existants «et va même au-delà en apportant des gardes fous sérieux, conformément à ses recommandations». Le gouvernement a par ailleurs pris le soin d’écarter le nucléaire des investissements financés par cette obligation verte. Selon Pascal Canfin, directeur général du WWF France : «La France crée aujourd’hui un précédent qui a vocation à devenir un standard de marché pour assurer la traçabilité des investissements verts et des impacts environnementaux réalisés. Désormais il sera difficile pour d’autres états émetteurs, voire d’autres entreprises, d’être en-deçà de ce nouveau standard».

Lors de négociations bilatérales avec les Etats-Unis en juin, la Chine s’est engagée à laisser les étrangers détenir des participations majoritaires dans des sociétés de gestion – limitées jusqu’ici à 49 %, rapporte le Financial Times. Mais le régulateur n’a toujours pas publié les règles détaillées qui permettront aux sociétés étrangères d’établir une nouvelle succursale détenue à 100 % ou d’accroître leurs participations dans des joint-ventures détenues avec des chinois. Dans le cadre de sa politique d’ouverture, le régulateur boursier chinois a par ailleurs accordé à Aberdeen AM une licence pour établir la première société de gestion détenue à 100 % par un étranger. Depuis, Fidelity International, Vanguard Investments et Bridgewater ont aussi obtenu le feu vert pour établir des sociétés détenues à 100 %. Mais cela ne leur permettra pas de vendre des fonds aux particuliers.

Le gestionnaire d’actifs Vescore, rattaché depuis l’an dernier au groupe bancaire Vontobel, s’est doté d’un nouveau responsable mondial des ventes en la personne d’Ulrich Koall. Ce dernier travaillait jusqu’ici auprès de la société d’investissement allemande Quoniam, en qualité de responsable des ventes pour les régions Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA) et Asie, précise Vontobel Asset Management dans un communiqué. Vontobel a racheté au milieu de l’année 2016 la société Vescore auprès du groupe Raiffeisen.

La société spécialisée dans le placement privé Partners Group a investi 160 millions de dollars australiens (environ 110 millions d’euros) pour le compte de ses clients dans le financement de la dette de la société SAI Global, qui est passée du statut public à celui de privé. SAI Global est cotée à la Bourse australienne ASX et dispose désormais du statut privé grâce aux fonds investis par Baring Private Equity Sia, qui a valorisé l’ensemble de la compagnie à 1,3 milliard de dollars australiens, précise Partners Group dans un communiqué. SAI Global est un fournisseur de produits et services de gestion des risques (certification et audit, supports techniques et services logiciels) basé à Sydney en Australie. La société emploie plus de 2.000 personnes dans 29 pays en Australie, Europe, Amérique du Nord et Asie.

Crux Asset Management, la société de gestion fondée par Richard Pease, un ancien gérant d’Henderson, va intégrer les trois fonds et les trois employés d’Oriel Asset Management, une boutique de gestion indépendante.Les fonds concernés par la reprise sont CFIC Oriel Global Fund, CFIC Oriel European Fund et CFIC Oriel UK Fund, qui représentent un encours total de près de 90 millions de livres sterling. Le transfert devrait avoir lieu fin janvier, sous réserve de l’obtention des autorisations nécessaires. Les fonds seront renommés CFIC Crux Global Fund, CFIC Crux European Fund et CFIC Crux UK Fund et intégreront la gamme de Crux AM qui comprend déjà le Crux European Special Situations et le Crux European, représentant un encours de 1,8 milliard d’euros. Patrick Barton et Jamie Ward rejoindront Crux et continueront à gérer le CFIC Crux UK Fund, tandis que Richard Scrope continuera de piloter le CFIC Crux Global Fund et le CFIC Crux European Fund. La stratégie d’investissement des fonds restera la même, précise un communiqué.« Le transfert des fonds et de l’équipe d’Oriel chez Crux représente une bonne combinaison culturelle et entrepreneuriale pour les deux sociétés », commente Alistair Reid, le directeur général de Crux AM.