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20/01/2009

Royaume-Uni - GLG recrute les fondateurs de Pendragon

Kaveh Sheibani et Julian Harvey Wood, les fondateurs de Pendragon, vont rejoindre GLG Partners dans les prochains mois, après que leur fonds événementiel a perdu 40 % en 2008, contre 21 % pour la moyenne de sa catégorie, rapporte The Wall Street Journal. Les deux managers devraient arriver chez GLG avec plusieurs centaines de millions de dollars d’encours. GLG a souffert lui-même l’an dernier, avec des pertes de 40 % pour son fonds Market Neutral (1,2 milliard de dollars) et de 36 % pour l’Emerging Markets (1 milliard), mais son Alpha Select Fund (2 milliards) a gagné 15 %.
20/01/2009

United States - Universities and colleges tripped up by alternative investments

The Wall Street Journal reports that a recent survey has found that 50% of college and university presidents in the United States are freezing or planning to freeze all new hiring at their institutions. Nearly 7% of managers of university endowments admit that they have been obliged to sell assets in a depressed market, and a further 9% admit that they have had to borrow money at ?punitive? interest rates. This is due to the fact that frequently, these managers, widely perceived to be highly intelligent, have sought to make added returns by abandoning the golden rule of 60%/40% asset allocation between equities and bonds, to invest in hedge funds that have limited liquidity and long lock-up periods. As an example, the newspaper cites the USD7bn Columbia University endowment, which at the end of June, was invested 41% in hedge funds, 40% in private equity, 4% in US equities, 4% in cash, and only 1% in bonds.
20/01/2009

Spain - Retirement savings: Average losses of 6.44% in 2008

According to the Inverco association of management firms, individual retirement savings plans lost an average of 6.44% in 2008, and 0.82% over three years. Only plans specialised in bonds generated positive returns on one year, of 2.12% for short-term and 2.03% for long-term, respectively. However, funds specialised in equities lost 38.50% on one year and 8.37% on three years.On ten years, the average performance of these plans is only 0.63%, though plans specialised in equities have lost 2.49%. Inverco estimates that at the end of 2008, individual retirement savings plans had assets of EUR47.06bn, in 8.35 million accounts.
20/01/2009

Spain - Nordinvest debuts on MAB

Nordinvest, a hedge fund managed by NordKapp Inversiones, will this Tuesday become the first hedge fund to be listed on the Mercado Alternativo Bursátil (MAB), Cinco Días reports. Its initial capital is EUR3m, and the maximum size of the fund is set at EUR30m. Minimal subscription is set at EUR50,000, and the fund is restricted to qualified investors.
20/01/2009

Germany - Exodus of subscribers from mutual funds

According to a survey undertaken by NFO Infratest on behalf of Deutsches Aktieninstitut (DAI) of 30,000 Germans aged over 14, the number of Germans who own shares in mutual funds fell in the second half of 2008 to 6.6 million, from 7.66 million in the first half of the year, and about 7.95 million in 2007, as in 2006. Among those who have investments in mutual funds, the number who are invested only in equities funds was 3.2 million in July-December, compared with 3.68 million in the first half of the year, and an average of 4.51 million in 2007.
20/01/2009

United Kingdom - Physical gold ETCs from ETFS posts record assets

ETF Securities (ETFS) announced on Monday that its two exchange-traded commodities (ETC) based on physical gold, ETFS Physical Gold (PHAU) and Gold Bullion Securities (GBS), had total assets at the end of last year of USD4.8bn, 55% or USD1.75bn more than one year previously, while ETFs as a whole showed a decline in assets of 5%. Assets under management in the PHAU fund increased by USD1.2bn, while the GBS gained USD550m. The two physical gold ETCs are also among the top three products traded on the London Stock Exchange, with a volume of USD14.5bn last year on five European markets, in three currencies, and average daily trading volume of USD58m. In 2007, trading volume weighed in at USD4.3bn.
20/01/2009

United States - BofA: more layoffs to come

The Financial Times reports that Bank of America is planning to lay off several thousand employees in its capital markets activities. The reports come three weeks after the acquisition of Merrill Lynch by BofA. The measures will affect 4,000 staff, largely in New York. In light of Merrill’s historically strong presence in capital markets, many BofA employees had been sceptical that their jobs would be at risk. But Merrill’s announcement of USD21.5bn in operating losses last week has raised questions about the competence of its teams.
20/01/2009

Germany - Robeco recruits a board member from Merrill Lynch

Robeco Deutschland has announced the appointment to its board of directors of Götz Feldmann as director of institutional sales (insurance, pension funds and corporate clients). He will report to Ingo Ahrens, CEO of Robeco Deutschland, who joined the firm in early 2008 from Goldman Sachs. Feldmann had been at Merrill Lynch since 2000, most recently as co-head of institutional bond activities in Germany.
20/01/2009

United States - Leveraged ETFs attract high subscription volumes

The leveraged and inverse ETF range from Direxion Funds is proving highly successful, the Wall Street Journal notes. The Large Cap Bull 3X Shares fund, which aims to generate three times the daily performance of the Russell 1000 index, has USD237m in assets, and an average daily trading volume of 8.2 million shares. Direxion funds compete with ProShares products from ProFunds Group, which aim for double the performance of their indexes, and which have attracted more than USD20bn since their launch in 2006. Their total expense ratio (TER) is high for ETF funds, however, at 0.95%. Direxion charges roughly the same level of fees.
20/01/2009

United States - Arthur G. Nadel still missing

The Wall Street Journal reports that Arthur G. Nadel, former head of the alternative management firm Scoop Management Inc, based in Sarasota, Florida, has still not been found. He was reported missing by his family on Wednesday. His fund had assets of USD350m.
20/01/2009

South Korea - Pension funds may sell Treasuries

Kim Hee-seok, chief of global investments for the South Korean pension fund National Pension Service (USD166bn in assets under management) shares many other investors’ negative opinion of US Treasury bonds, the Wall Street Journal reports. He estimates that it is time to sell Treasuries, due to the size of fiscal stimulus packages in the United States, which will lead to an increase in inflation.
20/01/2009

Austria - Kepler-Fonds has suffered less than the profession as a whole

Kepler-Fonds KAG has announced that it finished the year 2008 with assets of EUR7.4bn, in 140 funds. Its assets under management thus declined by 5.74% in 2008, while the sector lost 23% or EUR38bn for a total of about EUR126bn. Kepler claims fifth place by size among the 24 Austrian management firms.
20/01/2009

United Kingdom - GLG recruits founders of Pendragon

Kaveh Sheibani and Julian Harvey Wood, the founders of Pendragon, will join GLG Partners in the next few months, after their event-driven fund lost 40% in 2008, compared with an average of 21% in its category, the Wall Street Journal reports. The two managers will arrive at GLG with several hundred million dollars in assets. GLG also suffered last year, with losses of 40% for its Market Neutral fund (USD1.2bn) and of 36% for the Emerging Markets fund (USD1bn), but its Alpha Select Fund (USD2bn) gained 15%.
20/01/2009

Luxembourg - Madoff: separate lawsuits are a nuisance

Investors in funds from Bernard Madoff will have to work together if they want to get their money back, say lawyers in Luxembourg intereviewed by Ignites Europe. The numerous separate lawsuits against UBS, especially in France, are considered a nuisance by some lawyers, who think that the situation could in fact help the bank to delay proceedings in Luxembourg.
20/01/2009

United States - Situation worsens for State Street

Although State Street will this Tuesday announce profits of about USD1 per share for fourth quarter 2008, compared with 57 cents at the beginning of last year, bad news will follow soon on its heels, the Wall Street Journal warns. Although the management firm has held out relatively well so far through the financial crisis, State Street is now beginning to suffer in some of its key activities. For example, in its SEC filing on Friday, State Street cited losses in the value of its conservative investments in areas such as money markets, the newspaper reports. The asset management firm is also warning that there are USD5.5bn in unrealized after-tax losses present in its investment portfolio, and latent capital losses of USD3.6bn for other vehicles which issue Asset-Backed Commercial Paper.
19/01/2009

Etats-Unis - Capital-risque/T4 : investissements réduits de 30 %

Selon VentureSource, les investissements en capital-risque ont tombés en octobre-décembre à 5,5 milliards de dollars contre 7,9 milliards, avec 554 transactions contre 718, rapporte The Wall Street Journal. Pour l’ensemble de 2008, il y a eu 2.550 #deals# pour 28,8 milliards de dollars contre 2.823 transactions pour 31,4 milliards en 2007.
19/01/2009

Espagne - Les gestionnaires indépendants tirent leur épingle du jeu

L’encours total des fonds espagnols a baissé de 30 % l’an dernier à 167 milliards d’euros, avec des remboursements nets de presque 60 milliards d’euros, rappelle Expansión. Parmi les gagnants de 2008 figurent les sociétés de gestion indépendantes, qui ne représente que 8 % de l’encours. Dix d’entre elles sont les seules qui ont augmenté leurs actifs sous gestion et qui ont enregistré des souscriptions nettes. Dans ce groupe, on trouve Gesiurus, Atlas Capital, Consulnor et Asesores y Gestores (A&G).
19/01/2009

Espagne - Les gestionnaires réduisent les commissions

Afin d’enrayer les rachats, les sociétés de gestion réduisent les commissions de gestion. Cela a été le cas pour 187 fonds depuis janvier 2008, dont 25 en décembre. La diminution moyenne a été de 38,2 %, rapporte Cinco Días, soulignant que les gestionnaires ont également abaissé aussi les commissions de dépôt, de performance et de souscription. Les diminutions ont concerné tous type de fonds (monétaires, obligataires, actions, immobiliers et garantis). Selon l’association Inverco des sociétés de gestion, la commission de gestion moyenne a constamment diminué ces dernières années et se situait début 2008 à 1,04 %, pour un plafond légal de 2,25 %.
19/01/2009

Allemagne - La Deutsche Bank réduit ses activités en compte propre

Suite à ses fortes pertes du quatrième trimestre, la Deutsche Bank ne prend plus de positions à risque sur l’obligataire et le négoce en compte propre sur les actions a été réduit de 80 %, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Cela se traduit aussi par une importante réduction d’effectifs, avec la suppression de 20 % des emplois dans la division activité de marché.
19/01/2009

Allemagne - Quelque ? 200 milliards de risques dorment encore chez les banques allemandes

Dans un entretien avec la Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung, le ministre fédéral des Finances a estimé que la constitution d’une «bad bank» nécessiterait 150-200 milliards d’euros d’argent du contribuable. Un sondage de la Bundesbank et de la BaFin auprès de 20 grandes banques a montré que ces établissements ont un peu moins de 300 milliards d’euros de valeurs «toxiques» dans leur portefeuille, dont à peine un quart serait déjà amorti. Le grand argentier souligne qu’il reste de la marge, parce que les banques n’ont jusqu'à présent utilisé que 100 milliards d’euros sur les 400 milliards de garanties disponibles ; de même, elles n’ont tiré que 18 milliards d’euros de fonds propres sur une ligne de 80 milliards.
19/01/2009

Allemagne - L'emprunt Fresenius paie plus de 10 %

La Frankfurter Allgemeine Zeitung précise que l’emprunt en euros et en dollars à échéance 2015 de Fresenius a attiré 5 milliards d’euros de souscriptions, ce qui a conduit à en augmenter le montant à 800 millions d’euros au lieu des 650 millions prévus. Fresenius n'étant pas investment grade, la tranche en euros est rémunérée à 10,25 %, celle en dollars à 10,50 %.
19/01/2009

Allemagne - La Deutsche Bank ne lancerait pas d'OPA sur la Postbank

Le hedge fund néerlandais Exchange Investors a demandé à l’Autorité de surveillance financière BaFin de déterminer si la Deutsche Bank ne devrait pas être obligée à lancer dès maintenant une OPA sur la Postbank, dont elle détient pour l’instant 22,9 %, au motif qu’elle a souscrit un emprunt convertiblede la Deutsche Post qui lui donnera 27,4 % supplémentaires de la Postbank dans trois ans. Le régulateur a déjà laissé entendre qu’il ne voit pas les choses ainsi, rapporte le Handelsblatt. Et les associations de défense des actionnaires ne sont manifestement pas pressées, espérant que dans trois ans le cours de la Postbank aura monté.
19/01/2009

Allemagne - 2008 a été un bon cru pour le segment XTF

Dans un article du numéro de janvier 2009 de la revue Finanzplatz, Frank Gerstenschläger, membre du directoire de la Deutsche Börse, indique que le segment XTF de la plate-forme électronique Xetra a enregistré pour 2008 un volume de transactions record d’environ 120 milliards d’euros sur les ETF, ce qui représente une part de 38 % du marché européen.L’an dernier, 127 ETF supplémentaires ont été admis à la négociation sur le XTF et le volume mensuel moyen de transactions a franchi la barre des 10 milliards d’euros, contre 0,2 milliards d’euros lors du démarrage du XTF en 2000.Frank Gerstenschläger souligne que les ETF répliquant les indices de grandes capitalisations sont plus liquides même que les actions du Dax.
19/01/2009

Allemagne - DZEP revend sa participation dans Mc Paper au management

DZ Equity Partner (DZEP), filiale de la DZ Bank, a revendu sa participation minoritaire #significative# dans la chaîne de papèteries McPaper (280 magasins) au management de cette dernière, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. D’après Olivier Weddrien, directeur général de DZEP, cette opération a généré un rendement supérieur à 20 %. Initialement, le capital-investisseur avait acheté ses parts dans McPaper à la Deutsche Post en juin 2005.
19/01/2009

Allemagne - Heidelcement intéresse des capital-investisseurs

Selon les informations de Die Welt, Goldman Sachs Capital Partners serait candidat en équipe avec TPG et Bain Capital à l’acquisition de la participation de 80 % que détenait Adolf Merckle dans Heidelberg Cement. Parmi les 30 banques créancières, qui ont dans la pratique repris ces parts en nantissement, certaines -dont RBS- seraient désireuses de vendre Heidelcement au plus vite, quitte à le brader.
19/01/2009

Monde - Preqin : baisse des opérations de LBO en 2008

Selon La Tribune, citant les chiffres du cabinet Private Equity Intelligence (Preqin), le volume mondial des levées de fonds consacré au LBO est revenu de 554 milliards de dollars (418 milliards d’euros), contre 625 milliards un an plus tôt. «Si les investissements dans le LBO chutent à ce point, c’est parce que (?) les montages de LBO nécessitent en effet un recours à la dette important, condition sine qua non à la création d’un effet de levier. Si les banques ne prêtent plus cette dette, il n’y a plus d’opérations», explique notamment le quotidien. Les rendements des fonds de LBO sont en moyenne de 15,2%, complète La Tribune.
19/01/2009

Monde - UBS acquiert certaines activités d'AIG Financial Products

Moyennant 15 millions de dollars à verser lors de la clôture de la transaction, laquelle devrait intervenir d’ici au mois de mai de cette année, plus un montant pouvant atteindre 135 millions de dollars sur les dix-huit prochains mois #en fonction des bénéfices futurs des activités acquises#, la branche #actions# d’UBS Investment Bank a annoncé lundi matin #un accord contraignant en vue d’acquérir les activités basées sur les indices des matières premières de AIG Financial Products Corp, y compris les droits de AIG dans le DJ-AIG Commodity Index.# Le communiqué du groupe helvétique précise que #cet indice de matières premières se compose d’une plate-forme de produits de swaps sur indice de matières premières et de #funded notes# dont le sous-jacent est l’indice Dow Jones-AIG Commodity Index (DJ-AIGCI)#.

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