Tobam (ex-Lehman Brothers AM France) vient d’annoncer le lancement du fonds Anti-benchmark Long/Short Commodities, un fonds qui propose une exposition au marché des matières premières par le biais d’investissement sur les futures.La société de gestion d’actifs, qui développe à travers un modèle quantitatif une recherche de diversification maximale des investissements, s’intéresse ici aux matières premières en raison de leur nature assez décorrélée des marchés d’actions. Le portefeuille du fonds est le plus diversifié possible avec un levier brut limité à 1,33. Le fonds, qui a vocation à capter la prime de risque attribuée au momentum des matières premières, devrait afficher sur le long terme une volatilité limitée de l’ordre de 10 %. Cette nouvelle stratégie réservée aux clients institutionnels sera accessible sous la forme de mandats de gestion et de fonds contractuels.

Quelques jours après que Thierry Callault, directeur général délégué d’OFI AM, ait confié à Newsmagers sa volonté de développer certaines activités de gestion dans l’entreprise, OFI AM vient d’annoncer la création d’une plateforme de gestion et d’investissement «Distressed Assets». Cette dernière sera pilotée par une équipe de trois personnes. Richard Jacquet, précédemment responsable de l’activité «Alternative Credit & Structured Assets» chez Natixis CIB, Victoire Blazsin et Thomas Piget. «Cette nouvelle expertise vient compléter l’activité de gestion Crédit et Structurés d’OFI AM dirigée par Guillaume Launay, et dont l’équipe est actuellement composée de trois gérants seniors, François Caulry, Michaël Fay et Olivier Requin», précise le communiqué.

Lancé en France en octobre 2008, au plus fort de la crise, le fonds de droit luxembourgeois Acropole Convertibles Asia, investi dans les obligations convertibles asiatiques, commence à susciter l’intérêt des investisseurs, notamment les banques privées et les family offices. Les institutionnels restent encore un peu sur la réserve. Pour Nathalie Sabathier, directeur général d’Acropole Asset Management, ce fonds est idéal pour les investisseurs qui veulent s’exposer sur cette zone aux perspectives de croissance attrayantes, sans toutefois assumer tout le risque actions.Dans son fonds de 18 millions d’euros d’encours, le gérant, Xavier Linsenmaier, privilégie trois pays - Hong Kong, Chine et Inde - et trois secteurs corrélés à la consommation domestique – immobilier, loisirs/services et télécoms – avec une préférence pour les petites et moyennes capitalisations. En revanche, il reste sous-pondéré sur le Japon, dont le gisement se rétrécit de manière inquiétante.D’une manière générale, en Asie, les émissions nouvelles ont ralenti depuis un an. Cela étant, le gisement existant reste important – il est de la même taille que le gisement Europe - et il n’est pas trop cher car il a été vendu par les hedge funds, explique Xavier Linsenmaier. En revanche, le marché primaire est onéreux.

Romain Boscher vient d'être nommé directeur des gestions de Groupama Asset Management. Il occupe également la fonction de directeur général adjoint de la société, membre du comité de Direction, à la suite du départ de Roland Lescure, qui a rejoint la Caisse de dépôt et placement du Québec. Arrivé chez Groupama Asset Management en 2000, Romain Boscher était, depuis 2005, responsable de l’ensemble du département Actions Europe et International.

Sur les quelque 12 milliards d’euros d’actifs qu’elle gère pour le groupe AG2R La Mondiale et en supports financiers pour l'épargne salariale, Agicam affiche quelque 600 millions d’euros d’encours ISR, soit 5 % du total, alors que la moyenne se situe à 1 % pour les institutionnels. Cela représente aussi, selon Philippe Dutertre, président du directoire d’Agicam, quelque 4 % des actifs institutionnels en investissement responsable des institutionnels français.La société de gestion a mis en place un processus ISR qualifié de rigoureux, avec CROIRE, Comité de réflexion et d’orientation de l’investissement responsable, une méthodologie «best-in-class», une pratique du dialogue avec les émetteurs, le tout en donnant la priorité aux enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance ‘ESG) sur l’investissement responsable «formalisé et contrôlé». Le tout dans le respect des engagements pris dans le cadre, par exemple, du Pacte mondial de l’ONU et du Carbon disclosure project.De plus, Agicam s’est dotée d’un pôle ISR comprenant cinq gérants/analystes financiers et trois analystes ISR senior rassemblés dans la même direction. Ses services ont également développé EthisScreeninG, un outil exclusif qui permet l’analyse des risques et des points positifs en matière d’ESG et se concrétiser par une base de données sur les entreprises et les secteurs d’activité.La société de gestion a aussi conclu des partenariats avec diverses structures comme l’Observatoire de l'éthique, Eiris, la SIFA, Proxinvest, l’EGCS, Vigeo, Innovest, RiskMetrics, oekom research, Altedia, Euromed, Glass Lewis, Broadridge, Mercer, Ethifinance et la Caisse Solidaire. L’engagement ISR se concrétise par quinze, et bientôt seize produits ainsi que par l’obtention de labels comme ceux du CIES, de Finansol, de Novethic et d’Altedia pour certains d’entre eux.Reste que cette action très méthodique exige du temps, parce qu’Agicam est tributaire d’une structure de décision à la fois paritaire et politique, qui explique en partie pourquoi la société n’a pas encore signé les Principes de l’investissement responsable des Nations-Unies (UN-PRI). Cependant, cette formule ménage aussi aux dirigeants le délai nécessaire pour préparer tout le groupe et ses personnels à s’approprier les engagements qui viendront à être pris.De nouveaux produits en préparationLe pôle ISR d’Agicam a enregistré quelque 100 millions d’euros de souscriptions nettes en 2008, et la société a programmé 150 millions pour 2009 puis 250 millions l’an prochain.Pour début décembre, le gestionnaire prévoit de lancer un fonds de mandats obligataire ISR avec des poches «aggregate», souverains et crédit, en partenariat avec Mercer. Ce fonds devrait lever 200 millions d’euros et le processus de sélection des gérants est déjà bien avancé. Sur les 25 candidats, Agicam et Mercer devraient en retenir huit pour l’aggregate et les souverains, quatre pour le crédit. Il s’agit de sélectionner les meilleures pratiques européennes de la gestion responsable de taux longs et de les allouer de manière "à répondre au mieux aux attentes et aux enjeux des investisseurs institutionnels assureurs de personnes».Ensuite, Agicam prévoit un fonds de fonds ISR, en partenariat avec Altedia. Le gestionnaire prépare aussi un FCP diversifié et solidaire avec filtrage ISR sur toutes les classes d’actifs. Ce fonds solidaire Ethomed, résultat d’un partenariat avec Euromed Management, aura une poche solidaire et sera un fonds de partage pour lequel une partie des produits de gestion est orientée vers une association finançant des projets de microfinance.Toujours dans cette optique solidaire, Agicam vient de verser 54.000 euros à trois associations dont l’objectif est l’insertion économique et le renforcement du lien social (Association Relais Emploi Santé Insertion, en Alsace, Ateliers Sans Frontières, en Ile de France, et de l’Union Nationale de l’outil en Main, dans l’Aube). Il s’agit de la concrétisation d’un partenariat avec Arkeon Finance qui dédie une quote-part du chiffre d’affaires réalisé par ce dernier à l’accompagnement financier de projets d’associations.

Van Kampen Investments (groupe Morgan Stanley) serait une cible d’acquisition idéale pour Aberdeen, estiment des analystes américains cités par Ignites Europe. La société de gestion britannique est en effet en quête d’un gestionnaire US.

Le board of trustees de l’University of California, Berkeley Foundation endowment a annoncé mardi la création d’une filiale destinée à la gestion de ses fonds. Jusqu'à présent, cet encours de 738 millions de dollars (au 30 juin) était géré par un comité de bénévoles (volunteer investment commtitee). Désormais, les actifs seront gérés par des professionnels, qui seront sous la surveillance d’un board of directors de cinq personnes ayant une profonde connaissance du secteur financier et des marchés de capitaux. Ce board sera présidé par Janet McKinley, qui a été chairman de The Income Fund of America et administrateur de Capital Research and Management Co.John Austin Saviano a été nommé president and CIO de la nouvelle structure. Il était auparavant consultant senior chez Cambridge Associates. Son salaire de base, fixé dans un contrat de trois ans, ressort à 270.000 dollars.

Selon Les Echos, la restructuration de l’ex-leader mondial de l’assurance, qui doit rembourser une dette gigantesque à l’Etat américain, reste bien floue et devrait prendre encore plusieurs années si l’on en croit son nouveau directeur général et ancien PDG de MetLife, Robert Benmosche. AIG a déjà réalisé 9,8 milliards de dollars de cessions d’actifs.

According to the annual Global Wealth survey from BCG, assets in 2008 declined worldwide for high net worth individuals for the first time since 2001 (-11.7% to USD92,400bn). Europe has overtaken North America in terms of assets managed. These assets have fallen by 5.8% in Europe, to USD32.7trn, while they declined by 21.7% in North America, to USD29.3trn, at constant exchange rates. North American clients were disadvantaged by excessive exposure to traditional equities in their portfolios. The crisis has also affected the profitability of actors in wealth management. At the 124 groups studied by BCG, the median pre-tax profit margin has fallen from 36.4% to 30% in one year.

According to statistics from fondsprofessionell, the volume of corporate bonds issued in Euros in first half totalled EUR207bn, more than the EUR150m registered in all of 2008, and outstripping the previous record, set in 2001, at nearly EUR200m. This is largely due to the activity of German (21.1%), French (19.5%), British (15%), and Swiss (13.8%) companies. Approximately 48% of the issues are concentrated in the 4-6 year duration range, while 17% are in the 7-9 year range, and 34% in the 10-year category. One fifth of operations were rated AAA, while 11% received a AA rating, and 47% were rated single A. Finally, 47% of total issues were placed with investment funds and fund managers, while the proportion subscribed to by retail investors was 41%.

The Danish Jyske Bank has awarded a mandate for global custody of USD11bn in assets to BNY Mellon Asset Servicing. The transition will be completed in fourth quarter.

Société Générale Securities Services (SGSS) announced on 15 September that it has been awarded five new mandates for its depository banking, fund administration and global custody activities, as well as a new mandate to value complex products. The mandates the firm has been awarded come from: EDF, for EUR400m, for depository and fund administration services; ST Microelectronics and Vallourec, for EUR1bn and EUR120m, respectively, for global custody services; Blackfin, for EUR300m, for depository services, fund administration and transfer agency; Peregrine Derivatuives for derivatives settlement; and lastly, Aktia Bank for asset servicing on OTC and structures products. As of the end of 2009, SGSS provided custodial services for EUR2.906trn in assets under management, a 15% increase compared with December 2008, and administered EUR423bn in assets. SGSS thus strengthens its position as the 2nd largest European custodian and the 6th largest worldwide. Since the beginning of 2009, SGSS has also strengthened its position as a major provider of middle office and valuation services for structured products and OTC, with the valuation of 20,000 positions on complex products.

According to the Financial Times, Arié Assayag, the head of SocGen’s alternative asset management team, has set up Nexar Capital, a new hedge fund business, along with other former bankers from SocGen and with the backing of an American private equity firm, Aquiline Partners, founded by Jeffrey Greenberg. The firm will be based in Paris, with an office in New York. The FT reports, citing people familiar with the situation, that Nexar will be looking for opportunities to acquire fund of funds businesses, and aims to raise USD10bn in AUM within 5 years.

Of roughly EUR12bn in assets which it manages for the AG2R La Mondiale group and financial supports for employee savings, Agicam has about EUR600m in SRI assets, or 5% of the total, while the average is 1% for institutionals. This also, says Philippe Dutertre, chairman of the board at Agicam, represents about 4% of institutional assets in socially responsible from all French institutionals. The management firm is constructing an SRI team consisting of five managers/financial analysts and three senior SRI analysts to be part of a single board. Its services have also developed EthisScreeninG, an exclusive tool which provides analysis of risks and positive points in ESG management, and is constructing a database of businesses and sectors of activity. The SRI unit of Agicam posted approximately EUR100m in net subscriptions in 2008, and the firm is planning for EUR150m in 2009 and EUR250m next year. For the beginning of December, the management firm is planning to launch a fund of SRI mandates, with allocations to aggregate, government bonds and credit, in partnership with Mercer. Agicam is also planning an SRI fund of funds, in partnership with Altedia.

Gabelli analysts’ choice for the Focus Five, a portfolio of 5 stocks which are rotated every three months, included more defensive companies on August 1, due to market uncertainty. The five picks are Coca-Cola, Hansen Natural, Scana, Walgreen, and Waste Management.

Stefan Seip, CEO of the German BVI association of management firms, has announced in an article in the Börsen-Zeitung commemorating the 50th anniversary of the launch of the first open-ended real estate fund in Germany, that this variety of product has never seen losses in a single year since 1959, and that their performance over the past 30 years has averaged 5.7% per year.

The Scope Group agency in Berlin on Tuesday unveiled a first set of ratings for about 200 ETF funds available in Germany, slightly under half of all products traded on the XTF segment of the Xetra electronic platform from Deutsche Börse. For the most part, these products were found “convincing” in terms of tradability, cost, quality of information, and transparency. Analysis nonetheless found a wide overall variation in the quality of replication. And the weak point for these funds often proved to be the benchmark index. In total, Scope awarded five stars, the top rating, to 25 ETFs, while 141 obtained four starts, and 45 received three stars. Only 13 indexes, or 5.7% of the 226 indexes covered, received the maximal 5-star rating. The five “best” ETFs in the ratings are two products from ComStage (Commerzbank): the ComStage ETF Dow Jones Stoxx 600 TR I and the ComStage ETF Commerzbank Eonia Index TR (Luxembourg-registered products), followed by the French funds Lyxor ETF EuroMTS 1-3y (Société Générale), the Luxembourg-registered db x-trackers II Eonia TR (Deutsche Bank), and the German iShares Dax from Barclays Global Investors. In terms of indexes, the top ratings went to the DJ Stoxx 600 Return and DJ Stoxx 600 Financial Services Return, followed by the SDax Return, the Dj Stoxx 600 Food and Beverage Return, and the S&P Global Water Return. Scope’s ratings are available on the website http://www.scope-indexfonds.de/

Coba Asset Management has announced the launch of a UK-registered strategic income real estate fund, with a target date 7 years in the future, which will aim for returns of 10%. The product, managed by Graham Gould and advised by Roger Carey (former CEO of Slough Estates), and Philip Ingman (founder of Ingman-Jones), will carry a management fee of 5% maximum. Minimal subscription is EUR100,000. The partner of Coba Asset Management for this fund is BDO Stoy Hayward Investment Management. Management fee is 1%, and the firm will charge a 20% commission on performance exceeding the 10% hurdle rate.

The British management firm Cazenove has announced that its Absolute UK Dynamic fund, whose volume has been limited to GBP130m, attracted GBP123m in assets in one week, and will thus undergo a soft closing, and subscriptions for all classes of shares will be frozen, Investment Week reports.

According to a report by Pension Capital Strategies and Cazenove, FTSE 250 companies’ pension shortfalls doubled to GBP12bn in the twelve months to the end of June. And the shortfall would have been much higher had yields on corporate bonds not risen through the credit crunch. If rates on risk-free gilts had been used to discount liabilities, as used by the Pension Protection Fund, the deficit would be GBP80bn, up from GBP55bn a year earlier, the Financial Times reports. Overall, funds increased their exposure to bonds to 49% of assets, compared with 42% last year. Meanwhile, of the 250 employers, only 92 have defined benefits, while barely 20 firms still offer this formula to a large number of employees. The report also reveals that 27 funds have pension liabilities larger than the market capitalisation of the business.

The investment and online trading bank Saxo Banque announced on 15 September that it has signed a white-label partnership agreement with the stock market firm of the BNP Paribas group, B*Capital. B*Capital has selected the French Saxo Banque to provide online trading of currencies, CFDs and futures contracts to its private investors. “CFD and Forex will allow our qualified clients to invest in leveraged and coverage instruments, despite the current volatility of the markets. B*capital will also offer them a direct relation with a team of market professionals to help them to manage their risks and assist them in short-term anticipation techniques, with independent and transparent information,” explains Philippe Nahum, CEO of B*capital.

Romain Boscher has been appointed as director of management at Groupama Asset Management. He will also serve as deputy CEO of the firm, and as a member of the board of directors, following the departure of Roland Lescure, who has joined the Caisse de dépôt et placement du Québec. Boscher, who arrived at Groupama Asset Management in 2000, had been head of the European and International Equities department since 2005.

The board of trustees of the University of California, Berkeley Foundation endowment on Tuesday announced the creation of an affiliate to manage its funds. Previously, its assets of USD738m (as of 30 June) were managed by a volunteer investment committee. Now, the assets will be managed by professionals, who will be overseen by a five-member board of directors with profound knowledge of the financial sector and capital markets. The board will be chaired by Janet McKinley, who has previously served as chairman of the Income Fund of America and as director of Capital Research and Management Co. John Austin Saviano has been appointed as president and CEO of the new structure. He was previously a senior consultant at Cambridge Associates. His base salary, which is fixed for a three-year term, will be USD270,000 per year.

Morgan Stanley’s Van Kampen Investments would make an ideal acquisition target for Aberdeen, say US analysts cited by Ignites Europe. The UK fund firm is on the hunt for a US asset manager.

In its series of strategy indexes, S&P Index Services has launched a range of products which aim to measure the average cost of borrowing US securities. The indexes will aim to reflect the price of securities borrowing for the shares that make up the S&P 500®, S&P MidCap 400, and S&P SmallCap 600 indexes, as well as the GICS (Global Industry Classification Standards) sub-indexes of the three benchmark indexes. The weighting of the indexes is adjusted on a daily basis.

From yesterday until 15 April 2010, Italian taxpayers will be allowed to bring their assets held in foreign countries into compliance with the tax authorities in the country, Les Echos reports. According to a study by tax experts published in Monday by the Milanese agency Bernoni Professionisti Associati, between EUR60bn and EUR90bn may return to the legal realms under the amnesty offer, which would, at a special tax rate of 5%, bring in tax revenues of EUR3bn to EUR4.5bn.

Selon l'étude du BCG, l'Europe distance l'Amérique du Nord. L'Asie représente l'avenir

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L'échec de l'offre de reprise de 16,5 milliards d'euros de titres par Santander montre que les investisseurs jouent une nouvelle amélioration des prix

Cheyne Capital Management (UK) has announced the launch of the Irish umbrella fund Cheyne Select Ucits Fund, which complies with the UCITS III directive and whose first sub-fund will be the Cheyne Select Convertibles Fund. The new range will be managed by Cheyne, while administration and custody will be provided by JPMorgan in Ireland.